市场表现 - 上证指数收涨0.5%，深证成指涨0.37%，创业板指涨0.34%，A股市场成交1.59万亿元，较昨日有所增加 [1] - 港股恒生指数、恒生科技指数上涨超1%，创新药走势分化，算力板块继续走强，泡泡玛特等新经济股票延续调整走势 [1] 稀土永磁 - 稀土永磁概念股走强，中色股份、久吾高科、华宏科技等多股涨停，北方稀土、包钢股份等大涨 [2] - 中国地质大学团队发现新稀土矿物"钕黄河矿"，获批IMA No.2025-014，该矿物发现于内蒙古白云鄂博矿床，进一步彰显矿床资源多样性 [2][3] - 钕黄河矿的发现为钕资源独立开发利用提供新途径，钕是高性能永磁材料核心成分，在新能源汽车、风力发电、电子信息等领域需求旺盛 [3] 锂矿 - 锂矿板块大涨，金圆股份、盛新锂能等涨停，中矿资源、芳源股份、天齐锂业、赣锋锂业等跟涨 [4] - 碳酸锂期货价格自6月下旬以来累计上涨超20%，7月18日最高达70980元，价格走高受政策情绪面、需求预期差纠偏、成本支撑等因素共振影响 [4] - 国内锂资源端消息频繁扰动，包括宜春要求锂云母矿山变更矿种储量报告，藏格矿业子公司收到停产通知等 [4] 创新药 - 创新药板块反复活跃，昂利康涨停创历史新高，金城医药、欧林生物、键凯科技、博瑞医药等大涨，港股乐普生物涨超20%，加科思涨超10% [5] - 国家医保局公布2025年药品目录调整方案，建立"基本医保+商保创新药"双轨制，通过商保目录吸纳高价值创新药，缓解医保基金压力 [6] - 新增价格协商机制和商保专家团队，体现政策协同创新药发展，但流程复杂度提升，强化执行透明度 [6]

淡马锡投资组合表现与策略 - 截至2025年3月31日财年投资组合净值达4340亿新元，同比增长450亿新元 [1] - 20年期和10年期股东总回报率分别为7%和5%，1年期回报率达11.8% [1] - 注重长期回报而非短期业绩，强调投资组合"韧性"以穿越经济周期 [1] - 中国投资组合占比18%，较上年19%略有下降但绝对值增加40亿新元 [6] - 对中国市场持续超配，显著高于MSCI全球指数2%-3%的中国权重 [6] 中国市场投资布局 - 2004年进入中国投资银行业，2010年转向互联网与新经济，近年聚焦能源转型和生命科学 [1] - 中国公司竞争力提升体现在TMT、新能源、生命科学和先进制造领域 [2] - 中国竞争优势从制造优势升级为工程设备优势和研发优势 [2][6] - 创新药研发效率显著提高，跨国药企采购中国早期创新药 [7] - 成立淡明资本专注中国生命科学早期投资，首期基金募资33亿美元 [7] 三大投资板块架构 - 新加坡本土投资组合占比41%，包括新航、星展银行等核心战略资产 [3] - 全球直接投资占比36%，聚焦数字化、可持续生活、新消费和长寿四大趋势 [3] - 合作投资项目占比23%，通过生态圈寻找投资机会 [3] - 三大板块协同发展，直接投资与合作平台保持独立又合作的关系 [3] 早期投资策略 - 早期投资占比不超过总投资组合6% [4] - 采用"陪跑"策略，持续参与成功企业的多轮融资（如信达生物从C轮开始每轮跟投） [4] - 设立专业团队分工，淡明资本在中国设立人民币基金专注生命科学早期投资 [5] 新消费领域洞察 - 中国品牌从性价比转向品牌溢价，泡泡玛特海外销售已超国内 [9] - 投资影石创新等案例显示中国品牌在审美和情绪价值创造达国际水平 [9][10] - 品牌双重价值：实用性和情绪价值（审美观与自豪感） [9] 金融科技与稳定币观点 - 稳定币处于早期阶段，监管框架逐步形成中 [10] - 关注稳定币在支付效率提升、跨境交易成本降低和普惠金融方面的潜力 [11] - 香港金管局已出台稳定币发行人政策，显示监管机构关注该领域发展 [11] - 区块链技术可解决金融体系痛点，但需与监管协同发展 [11]

市场表现 - 上证指数收涨0.5%，深证成指涨0.37%，创业板指涨0.34%，A股市场成交1.59万亿元，较昨日有所增加 [1] - 港股方面，恒生指数、恒生科技指数上涨超1%，创新药走势分化，算力板块继续走强，泡泡玛特等新经济股票延续调整走势 [2] 稀土永磁概念股 - 稀土永磁概念股再度走强，中色股份、久吾高科、华宏科技等多股涨停，北方稀土、包钢股份等大涨 [3][4] - 我国发现新稀土矿物"钕黄河矿"，该矿物发现于内蒙古白云鄂博矿床，进一步彰显了该矿床的复杂性与资源多样性 [4] - 钕黄河矿的发现为钕资源的独立开发利用提供了新途径，钕作为高性能永磁材料（如钕铁硼磁体）的核心成分，在新能源汽车、风力发电、电子信息等领域需求旺盛 [4] 锂矿板块 - 锂矿板块大涨，金圆股份、盛新锂能等涨停，中矿资源、芳源股份、天齐锂业、赣锋锂业等跟涨 [5][6] - 碳酸锂期货价格自6月下旬以来从5.8万元附近上涨至7万元附近，累计上涨幅度超20%，7月18日最高达到70980元 [6] - 国内锂资源端消息不断，宜春自然资源局要求8座锂云母矿山在9月30日前完成编制矿种变更储量核实报告，藏格矿业旗下子公司收到停产通知，要求停止锂资源开发利用活动 [6] - 碳酸锂期货价格走高主要受"反内卷"政策情绪面带动、7月需求预期差纠偏、澳洲锂辉石精矿CIF价格上涨抬升短期成本支撑等因素共振影响 [6] 创新药板块 - 创新药板块反复活跃，昂利康涨停再创历史新高，金城医药、欧林生物、键凯科技、博瑞医药等大涨 [7][8] - 港股创新药板块大涨，乐普生物上涨超20%，加科思上涨超10%，来凯医药、基石药业、翰森制药等多股上涨 [9] - 国家医疗保障局公布《2025年国家基本医疗保险、生育保险和工伤保险药品目录及商业健康保险创新药品目录调整工作方案》，建立"基本医保+商保创新药"双轨制，通过商保目录吸纳高价值创新药 [9] - 新增价格协商机制和商保专家团队，体现政策协同创新药发展，这是医保从"保基本"向"多层次+创新支持"的战略转型 [10]

行情回顾 - 沪指全天震荡走强，创年内收盘新高，创业板指冲高回落 [1] - 稀土永磁板块集体大涨，中色股份、东方锆业等涨停，锂矿股震荡走高，金圆股份、盛新锂能等封板 [1] - 创新药概念继续活跃，昂利康涨停，博瑞医药涨超10%，均创历史新高 [1] - 光伏板块调整，亚玛顿跌停，个股涨跌互现，今日成交1.59万亿 [1] 稀土磁材 - 稀土磁材板块反弹大涨，东方锆业、中色股份等涨停，北方稀土一度涨停，华宏科技反包 [4] - 中国地质大学(武汉)联合内蒙古自治区地质调查研究院在内蒙古白云鄂博矿床发现新稀土矿物"钕黄河矿" [4] - 东方锆业涨停价11.86元(+10.02%)，换手率11.64%，流通市值89.87亿 [5] - 中色股份涨停价6.08元(+9.95%)，换手率7.38%，流通市值120.15亿 [5] - 北方稀土涨幅9.87%，流通市值1191.53亿 [5] - 湘财证券认为供给收缩预期强化叠加出口管制放松带来需求边际增量，稀土资源企业有望受益价格上涨 [5] 锂电池 - 锂电池板块表现活跃，金圆股份、国机通用、盛新锂能等多股涨停 [6] - 藏格矿业子公司藏格锂业因违规开采锂资源停产整改，其依托察尔汗盐湖724.35平方公里采矿权，年产量保持在100万吨氯化钾 [6] - 商务部会同科技部调整发布《中国禁止出口限制出口技术目录》，新增电池正极材料制备技术等3条控制要点 [6] - 金圆股份涨停价5.51元(+9.98%)，流通市值38.39亿 [7] - 盛新锂能涨停价14.41元(+10.00%)，流通市值124.83亿 [7] - 天齐锂业涨幅5.11%，流通市值531.30亿 [7] - 中信证券认为采矿权合规性审查趋严可能导致青海盐湖提锂企业或宜春锂云母提锂企业停产，影响国内锂资源供应 [7] 创新药 - 医药板块继续活跃，汉商集团、人民同泰2连板，昂立康涨停，欧林生物大涨18% [9] - 港股通创新药指数近一年累计上涨108.21%，港股创新药ETF连续5周实现份额增长，累计增加8.89亿份 [9] - 汉商集团2天2板，涨停价10.92元(+9.97%)，流通市值32.20亿 [10] - 人民同泰2天2板，涨停价9.24元(+10.00%)，流通市值53.58亿 [10] - 昂利康涨停价49.60元(+10.00%)，流通市值91.90亿 [10] - 欧林生物涨幅18.93%，流通市值87.61亿 [10] - 国信证券表示国产创新药有望在医保谈判和商保支持下实现销售放量，出海趋势加强 [10] 其他板块 - 煤炭、有色、化工等局部活跃，光伏、RWA等跌幅居前 [11]

市场板块轮动 - A股市场周期股成为今日主角，包括"元素周期表"、化工细分品种、煤炭、钢铁等板块轮番走强 [1][2] - 稀土永磁板块表现最强，北方稀土、包钢稀土两大龙头股双双大涨 [2] - 银行、白酒、保险、固态电池等前期调整板块今日迎来反弹 [3] - AI应用端行情为主，教育、AI语料、AI智能体等板块上涨，硬件端分化，中际旭创上涨2.13%创历史新高 [3] - 创新药板块延续上涨，博瑞医药、昂利康、圣诺生物等多股盘中创历史新高 [4] 指数表现 - 上证指数上涨0.5%报3534.48点，创2022年1月底以来最高收盘点位 [5][9] - 深证成指上涨0.37%，创业板指上涨0.34% [5] 重大事件 - 上纬新材连续8个"20CM"一字涨停板，累计涨幅超330%，追平历史纪录 [10] - 智元新创及其团队拟收购上纬新材63.62%股份，智元新创为智元机器人运营主体 [12] - 今年以来股权转让催生多只大牛股，如新时达、中旗新材、易明医药等 [13] AI智能体板块 - AI智能体板块活跃，世纪天鸿、延华智能、直真科技等个股大涨 [15] - OpenAI发布ChatGPT智能体，具备网页交互、信息搜集及对话能力，可执行多任务 [17][18] - Automation Anywhere推出企业级AI智能体产品，覆盖财务分析、技术撰稿等场景 [19] - 万达信息子公司金唐软件推出AI智能体"金小唐"，整合大语言模型技术 [19] - 中金公司看好2025年AI Agent规模化落地，形成商业闭环 [19]

市场整体表现 - 沪指全天震荡走强创年内收盘新高，涨幅0.5%，深成指涨0.37%，创业板指涨0.34% [1] - 全市场2603只个股上涨，52只涨停，2567只下跌，248只平盘停牌 [2][3] - 总成交额达15933.19亿元，总成交量114760.1万手 [3] - 涨幅分布：5-7%个股75只，3-5%个股185只，0-3%个股2251只 [3] 板块及个股表现 稀土永磁板块 - 集体大涨，中色股份、东方锆业等涨停 [4] - 富淼科技涨幅20.02%领涨，盛新锂能、金圆股份涨停 [5] 创新药概念板块 - 持续活跃，昂利康涨停，博瑞医药涨14.73%创历史新高 [6][7] - 欧林生物涨18.93%，键凯科技涨11.95%，康辰药业涨9.46% [8] 锂矿股 - 震荡走高，金圆股份、盛新锂能涨停 [7] - 天齐锂业涨5.11%，中矿资源涨4.15%，江特电机涨4.08% [5] 光刻机概念板块 - 尾盘走强，海立股份涨停，中润光学涨9.67%，凯美特气涨4.76% [11][12] - 张江高科涨5.18%，波长光电涨3.51%，炬光科技涨2.47% [12] 光伏板块 - 出现调整，亚玛顿跌停，ST立方跌8%，皇氏集团跌7.42% [9][10] - 亿晶光电跌7.03%，联发股份跌6.05%，中新集团跌4.94% [10] 美联储事件 - 美联储主席鲍威尔回应白宫对25亿美元翻修工程的批评，强调恪守对公共资源的负责态度 [13][15] - 争议焦点为华盛顿两栋历史建筑翻修成本激增，特朗普政府借机施压美联储降息 [15] - 美联储理事沃勒解释成本超支部分源于通胀因素 [15]

A股市场表现 - 沪指涨0.5%创年内收盘新高，深成指涨0.37%，创业板指涨0.34% [1] - 市场共2603只个股上涨，52只个股涨停，2567只个股下跌 [2] - 总成交额达15933.19亿元，总成交量114760.1万手 [3] - 涨幅>7%个股92只，涨幅5-7%个股75只，涨幅3-5%个股185只 [3] - 跌幅>7%个股14只，跌幅5-7%个股23只，跌幅3-5%个股113只 [3] 板块表现 稀土永磁板块 - 中色股份、东方锆业等涨停 [4] - 富淼科技涨20.02%，盛新锂能涨10%，金圆股份涨9.98% [5] - 天齐锂业涨5.11%，中矿资源涨4.15%，江特电机涨4.08% [5] 创新药概念板块 - 昂利康涨停，博瑞医药涨14.73%创历史新高 [6][7] - 欧林生物涨18.93%，键凯科技涨11.95%，康辰药业涨9.46% [7] - 金城医药涨9.38%，汇宇制药-W涨8.97%，吉贝尔涨8.45% [7] 光刻机概念板块 - 海立股份涨停，中润光学涨9.67%，东材科技涨7.39% [11][12] - 张江高科涨5.18%，凯美特气涨4.76%，波长光电涨3.51% [12] 光伏板块调整 - 亚玛顿跌停，ST立方跌8%，皇氏集团跌7.42% [9][10] - 亿晶光电跌7.03%，联发股份跌6.05%，中新集团跌4.94% [10] 美联储总部翻修争议 - 美联储主席鲍威尔为25亿美元总部翻修工程辩护 [13] - 白宫批评项目成本过高，鲍威尔强调恪守对公共资源的负责态度 [13] - 美联储理事沃勒称部分成本超支由通胀导致 [14] - 共和党众议员卢娜要求司法部调查鲍威尔"伪证"行为 [14]

市场表现 - 三大股指集体收涨 上证指数报3534 48点涨0 5% 深成指报10913 84点涨0 37% 创业板指报2277 15点涨0 34% [1] - 沪深两市成交额1 57万亿 较前一交易日放量317亿 全市场2600只个股上涨 超2500只下跌 [1] 板块涨跌 - 稀土永磁板块领涨 久吾高科20%涨停 华新环保涨超15% 东方锆业 北方稀土等多股涨停 [4] - 盐湖提锂板块涨3 30% 主力净流入12 647亿 能源金属板块涨2 19% 主力净流入5 46亿 [4] - 创新药概念午后冲高 博瑞医药涨超14% 键凯科技涨近12% 昂利康涨停 [5] - 游戏板块跌1 59% 主力净流出19 98亿 冰川网络跌超4% 恺英网络 巨人网络跌超3% [4][6] - 光伏设备板块跌0 81% 主力净流出18 17亿 消费电子板块跌0 90% 主力净流出19 76亿 [4] 资金流向 - 主力资金净流入有色金属 基础化工 计算机板块 净流出电子 医药生物 轻工制造板块 [8] - 北方稀土获主力净流入20 63亿 中油资本净流入10 4亿 万华化学净流入6 89亿 [9] - 常山北明遭主力抛售11 87亿 胜宏科技净流出11亿 恒宝股份净流出8 08亿 [10] 机构观点 - 江海证券认为市场热点分散 或形成结构性行情 指数上攻趋势不变但个股分化较大 [12] - 中信建投看好非银板块 国内经济企稳叠加降准降息释放流动性 若美联储降息将提振A股与港股活跃度 [12]

创新药行业 - 创新药是确定性较强、置信度较高、空间较大的资产 [1] - 国内创新药企业有望依托优秀临床数据、产品出海及商业化兑现带来更好表现 [1] - 中国创新药升级是"必答题"而非"选择题" [1] - 具备硬科技实力和持续创造临床价值的企业将最终穿越周期 [1] AI行业 - AI是驱动下一轮全球经济增长的结构性力量 [1] - AI在科技领域中具有较高确定性和成长潜力 [1] - 重点关注五大核心方向：AI基础设施、AI应用、国产AI产业链、智能机器人与智能驾驶、端侧AI [1] 制造业升级 - 制造业升级是高质量发展的关键 [1] - 智能制造、技术创新升级是低碳发展重要路径 [1] - 重点关注制造业+人工智能、低碳+人工智能、新型工业化相关新技术、新模式、新材料 [1] - 固态电池、光伏钙钛矿、飞行汽车、无人驾驶、绿色数据中心、机器人是制造业技术升级关键点 [1] 投资方向 - 重点关注大消费板块机会 [1] - 关注稳增长预期下有望受益行业 [1] - 关注国家安全和国产替代等专精特新方向 [1] - 关注新质生产力相关高新技术制造业 [1]

公募基金二季度调仓动向 - 傅鹏博旗下基金二季度新进CPO龙头新易盛，持仓730.86万股，市值9.28亿元，位列第六大重仓股 [1][2] - 新易盛2023年以来股价涨幅达1502.9%，位居全市场第二，2025年H1预计盈利37-42亿元，同比增327.7%-385.5%，Q2单季盈利中值23.77亿元，环比增51.1% [1] - 傅鹏博前十大重仓股中减持胜宏科技、腾讯控股、宁德时代等6只个股，增持立讯精密、寒武纪、巨星科技 [2][3] - 赵枫旗下基金前十大重仓股新进立讯精密、杭州银行等4只个股，减持腾讯控股、宁德时代、中国太保 [6][8] 创新药板块表现 - 港股创新药指数近一年涨幅超120%，其中国证港股通创新药指数涨131% [10][12] - 多只创新药ETF年内涨幅超80%，最高达89.8%，如汇添富港股通创新药ETF涨89.8% [14][16] - 机构认为创新药行业进入结构性重估窗口期，中国Biotech公司市值仅为美国同行的14%-15%，但全球创新贡献占比达33% [14] - 恒生医疗保健指数从2021年6月8395点跌至2024年8月1997点，跌幅76%，2025年迎来反转 [19] 中国减持美债动态 - 中国连续3个月减持美债，5月减持9亿美元至7563亿美元，3月曾单月减持189亿美元 [19][20] - 2022-2024年中国累计减持美债2813亿美元，2025年1-2月曾增持253亿美元 [19][20] - 日本和英国为当前美债前两大持有国，分别持有11350亿美元和8094亿美元 [20] - 中国外汇储备持续多元化，2024年11月起重启黄金增持 [20]