核心观点 - 市场正从“资金推动型”的急涨模式切换至“业绩驱动型”的慢牛轨道 未来宏观经济改善和企业盈利回升将是助推中期上行行情的主要动力 春季行情有望延续[7] - 近期市场在均线附近震荡反复 波动加大 板块轮动加快 需警惕高位题材股 特别是缺乏业绩支撑的个股 建议进行均衡配置[7] 宏观与行业政策动态 - 工信部支持地方因地制宜建设未来产业 并加大政府投资基金投资力度[4] - 工信部将全链条推动先进材料上下游协同创新[4] - 住建部表态支持房企合理的融资需求 支持居民刚性和改善性住房需求[4] - 六部门延续实施托育行业税费优惠政策 母婴行业有望站上风口[5] 行业趋势与投资机会 - 玻璃基板有望替代传统有机基板 成为下一代先进封装核心材料[5] - 多家银行卫星近期集中上天 卫星产业运营价值加速释放[5] - 建议关注有色金属、科技成长、新能源和红利等板块[7] 上市公司动态 - **锐科激光**：抵制恶意低价销售、非正规渠道销售激光器等扰乱市场价格行为[6] - **贝达药业**：目前MCLA-129的多项临床研究工作正有序推进中[6] - **中科创达**：旗下晓悟智能与北京人形机器人创新中心达成战略合作[6] - **宁波银行**：持续积累差异化竞争优势 2025年盈利规模稳步扩张[6] - **帝尔激光**与**洪田股份**：被提及为玻璃基板技术相关个股[5] - **孩子王**与**爱婴室**：被提及为受益于托育税费优惠政策的母婴行业个股[5] - **航宇微**与**航天宏图**：被提及为卫星产业相关个股[5] 市场表现回顾 - 1月21日市场冲高回落 沪深两市成交额2.6万亿元 较上一交易日缩量1771亿元[7] - 全市场超3000只个股上涨 贵金属概念全天领涨 芯片产业链爆发 大消费板块集体走弱[7] - 截至1月21日收盘 沪指涨0.08%报4116.94点 深成指涨0.70%报14255.13点 创业板指涨0.54%报3295.52点[2][7]

港股芯片股市场表现 - 1月22日，港股芯片股领涨市场 [1] - ASMPT股价上涨超过7% [1] - 英诺赛科股价上涨超过5% [1] - 天数智芯股价上涨超过4% [1] - 壁仞科技股价上涨超过3% [1] 公司动态 - ASMPT与三星电子讨论供应事宜 [1]

投资者和分析师现在更加乐观，认为人工智能(AI)的推动加上转型战略将产生成效。 智通财经获悉，英特尔(INTC.US)将于周四市场收盘后公布第四季度业绩。华尔街预计这家芯片制造商 的每股收益(EPS)为0.08美元，营收为133.9亿美元，这意味着该季度营收将下降6%。 该公司股价去年上涨超过80%，跑赢了同期上涨近17%的广泛标普500指数。 总部位于加州圣克拉拉的英特尔在个人电脑(PC)市场份额上被竞争对手AMD蚕食已有一段时间。然 而，在首席执行官陈立武的领导下，公司正在实施一项转型战略，其中包括大幅度的成本削减措施，以 及去年从英伟达和软银获得的一系列引人注目的投资。 去年来自特朗普政府约10%的所有权，以及美国政府111亿美元的巨额投资，也增强了公司的资产负债 表。 过去两年中，英特尔有63%的时间超过了每股收益预期，有75%的时间超过了营收预期。 过去三个月里，每股收益预期经历了16次上调，相比之下有11次下调;而营收预期经历了15次上调，相 比之下有16次下调。 Seeking Alpha、Seeking Alpha的量化评级和华尔街分析师均持谨慎态度，给予该股"中性"评级。 本文源自：智通财经 ...

市场表现 - 恒生科技指数上涨1% [1] - 恒生指数上涨0.72% [1] 芯片行业表现 - 芯片股整体走强 [1] - 兆易创新股价上涨9% [1] - 英诺赛科股价上涨超过6% [1] - ASMPT股价上涨接近6% [1] - 华虹半导体股价上涨4% [1]

港股芯片股市场表现 - 港股芯片板块呈现全线走强态势 [1][6] - 英诺赛科股价上涨超过8% [1][6] - ASMPT股价上涨超过7% [1][6] - 天数智芯与壁仞科技股价上涨超过4% [1][6] - 兆易创新与华虹半导体股价上涨超过2% [1][6] 英诺赛科公司动态 - 公司董事长兼执行董事、控股股东集团成员Weiwei Luo博士于1月22日发出禁售承诺 [3][8] - 承诺自2026年1月22日起的12个月内不减持其持有的公司股份 [3][8] - 涉及股份总数达1.547亿股，包括7735.28万股境内未上市股份及7735.28万股H股 [3][8] 半导体设备与供应链动态 - 三星电子为推进高带宽存储器关键设备热压键合机的供应链多元化，已与设备商ASMPT讨论供应事宜 [3][8] 存储芯片市场与行业趋势 - 多家券商上调了闪迪和美光的目标价 [3][8] - 上调原因在于企业级SSD需求强劲以及NAND闪存供应紧张正在推高产品价格 [3][8] - 分析机构普遍认为，AI基础设施建设对高性能存储的需求，叠加主要厂商的减产保价策略，已导致市场供需结构发生根本性逆转 [3][8]

港股市场整体表现 - 2025年1月22日，港股主要指数集体高开，恒生指数涨0.62%报26750.51点，恒生科技指数涨0.85%报5795点，国企指数涨0.55%报9173.54点，红筹指数涨0.02%报4204.82点 [1] - 盘面上，大型科技股多数走高，其中阿里巴巴涨1.72%，腾讯控股涨0.33%，京东集团涨0.98%，小米集团涨0.9%，快手涨1.59% [1] - 芯片股高开，兆易创新涨超7%；创新药概念活跃，药明生物涨超1%；黄金股普跌，山东黄金跌超2%；新股龙旗科技港股IPO首日涨近13% [1] 公司业绩预告与运营数据 - 上海电气预计2025年净利润为人民币11.0亿元至13.2亿元，同比增加约47%至76% [2] - 金蝶国际预计2025年总收入约人民币69.5-70.5亿元，同比增长约11.1%至12.7%；净利润在人民币6000万元至1亿元之间，增长得益于“订阅优先、AI优先”战略推动云订阅业务快速增长及AI场景化落地 [2] - 京城机电股份预计2025年净亏损4600万元到人民币5520万元，主要因国际贸易摩擦加剧影响气体储运板块出口业务 [2] - 周大福在截至2025年12月31日止的三个月中，零售值同比增长17.8%，其中中国内地增长16.9%，中国香港、中国澳门及其他市场增长22.9% [2] - 赤子城科技2025年社交业务累计下载量达约9.7亿，同比上升约5.9%；社交业务总收入预期约人民币60.3亿元至62.3亿元，同比增长约30.4%至34.8% [2] - 国泰航空及香港快运2025年合共接载乘客逾3600万人次，同比增长27% [4] 公司战略合作与业务发展 - 复锐医疗科技与星迈泰科医疗签订合作意向书，拟于中国建立本土化生产 [3] - 沈阳公用发展股份已开展边缘计算基础设施及服务业务 [5] - 福莱特玻璃的子公司安徽福莱特光伏玻璃拟吸收合并中达石英发展 [6] 公司股份回购动态 - 小米集团斥资2.48亿港元回购700万股，回购价格区间为35.22-35.48港元 [7] - 泡泡玛特斥资9648.96万港元回购50万股，回购价格区间为191.1-194.9港元 [8] - 舜宇光学科技斥资6138.52万港元回购97万股，回购价格区间为62.30-63.95港元 [9] - 吉利汽车斥资3962.09万港元回购237.6万股，回购价格区间为16.62-16.81港元 [10] 公司融资活动 - 华能国际电力股份完成发行20亿元人民币中期票据 [11] - 中金公司拟发行不超过50亿元人民币科技创新公司债券 [12] 机构市场观点 - 东吴证券认为，国内投资者对美联储降息预期相比海外更为乐观，建议港股配置维持哑铃策略，以价值红利为底仓，动态关注AI科技、有色等进攻方向，同时建议关注顺周期尤其是消费板块 [13] - 东方金诚指出，地缘政治风险扩大推升市场避险情绪，对金价形成有力支撑，但美联储官员密集发言可能对金价产生扰动；国泰海通证券认为全球地缘政治不确定性及央行购金将支撑金价韧性 [14] - 浙商证券认为人形机器人板块已形成生态闭环，未来需跟进量产情况，投资机会在于确定性强的零部件供应商、低估值转型标的、电子皮肤、整机及应用场景标的 [14] - 中信证券指出，国家医保局发布手术机器人等服务价格立项指南，有望加快手术机器人在国内的推广普及，且指南未来将持续扩容，利好整体创新医疗器械产品 [14]

美股市场表现 - 美国三大股指全线收涨，道指涨1.21%至49077.23点，标普500指数涨1.16%至6875.62点，纳指涨1.18%至23224.82点 [4] - 道指成份股中，安进涨3.81%，英伟达涨2.87%，耐克涨2.80%领涨 [7] - 大型科技股多数上涨，万得美国科技七巨头指数上涨0.98% [15] - 美国科技七巨头中，特斯拉涨2.91%，英伟达涨2.87%，谷歌-C涨1.93%领涨，仅微软下跌2.29% [16][17] 中国资产表现 - 中国资产大幅上涨，纳斯达克中国金龙指数涨2.21%，万得中概科技龙头指数涨1.81% [10] - 万得中概科技龙头指数成份股中，百度集团涨8.17%，阿里巴巴涨3.85%，比亚迪股份-ADR涨3.57%领涨 [12][13] 半导体行业动态 - 英伟达创始人黄仁勋在达沃斯论坛将AI描述为“人类历史上最大规模基础设施建设工程”的基石，并阐释其“五层蛋糕”架构，涵盖能源、芯片与计算基础设施、云数据中心、AI模型及应用层 [22][24] - 黄仁勋指出，AI建设正在催生对技术工人的需求，从能源、建筑业到高端制造业、云运营和应用程序开发领域，并认为2025年风险投资规模创纪录，大量资金流向“AI原生企业” [24][25] - 黄仁勋的乐观展望推动芯片股普遍上涨，费城半导体指数涨3.18%刷新历史新高 [27] - 费城半导体指数成份股中，蓝博士半导体涨14.38%，英特尔涨11.72%，超威半导体涨7.71%领涨 [29][30] 地缘政治言论 - 美国总统特朗普在达沃斯论坛表示，不会武力夺取格陵兰岛，但寻求“立即”就美国“收购”该岛展开谈判，并称这是美国“核心国家安全利益” [19] - 特朗普还批评欧洲政策，并表达对北约的不满，认为美国受到不公正对待 [19][20]

（来源：千龙网） 说起芯片，人们脑海中一般会浮现科技感十足的片状结构。 能否把它做成柔软的纤维状结构？"我们在大约10年前萌生了这个想法，觉得很有趣，就开始做了。"中 国科学院院士、复旦大学教授彭慧胜说。 经过多年攻关，彭慧胜和复旦大学教授陈培宁领衔的科研团队利用自主设计的多层旋叠架构，在弹性高 分子纤维内实现了大规模集成电路。为便于理解，团队给它取了个别名"纤维芯片"。1月22日，这项跳 出以往集成电路框架的研究成果发表于《自然》。 "有趣"之余，纤维芯片也很有用。它既有良好的信息处理能力，又有高度柔软、适应拉伸扭曲等复杂形 变、可编织等独特优势，有望为发展脑机接口、电子织物、虚拟现实等新兴产业提供有力支撑。 此外，与传统硬质芯片相比，纤维芯片还具有优异的柔性，可耐受弯曲、拉伸、扭曲等复杂形变，甚至 在经过上百次水洗、置于100摄氏度高温环境、卡车碾轧后，仍能保持性能稳定。 引领纤维器件领域 纤维器件是我国具有领先优势的领域之一，并引发国际学术界和产业界关注。而提出这一概念的，正是 彭慧胜团队。 自2008年成功研制"纤维变色器件"以来，彭慧胜团队在纤维器件领域持续深耕，迄今已创建出30多种具 有发电、储能 ...

宏观经济与政策动态 - 中美双方应共同落实两国元首共识，为经贸合作与世界经济注入稳定性[1] - 财政部等三部门延续创新企业CDR税收优惠，对个人投资者转让差价所得暂免个税至2027年底[2] - 财政部在武汉天河机场等41个口岸新设进境免税店，横琴口岸允许自澳门进境居民购买15000元以内免税商品[3] - 住建部将推动建立“人、房、地、钱”要素联动机制，有序搭建房地产开发、融资、销售等基础制度[4] - 苏州市规划建议提出全面实施“人工智能+”行动，抢抓国家AI创新发展试验区等建设机遇[5] - 财政部发布通知推动解决政府采购异常低价问题，要求采购人科学设定需求与最高限价[6] - 广东省印发措施，鼓励企业攻关远程驾驶座舱、智能决策等核心技术，推动自动驾驶大模型落地[7] 科技与半导体行业 - 佰维存储表示，存储产品价格在2026年第一季度、第二季度有望持续上涨[8] - 摩尔线程预计2025年营收14.5亿元到15.2亿元，同比增长230.70%到246.67%，净亏损9.5亿元到10.6亿元[9] - 英特尔与AMD在2026全年的服务器CPU产能已基本售罄，两家公司计划将服务器CPU价格上调10-15%[19] - 苹果计划在2026年下半年将SIRI改造为其首款聊天机器人[20] 上市公司业绩与业务动态 - 德明利预计2025年归母净利润6.50亿元-8.00亿元，同比增长85.42%-128.21%[10] - 天孚通信预计2025年归母净利润18.81亿元-21.50亿元，同比增长40.00%-60.00%[10] - 中超控股孙公司江苏精铸致力于高温合金精密铸件，近期接到某火箭单位40套推力室顶盖毛坯订单[11] - 韩建河山筹划收购辽宁兴福新材料股份有限公司52.51%股权，股票停牌[12] - 华兰股份拟4.5亿元对全资子公司灵擎数智增资，后者聚焦AI创新药研发解决方案及服务[12] - 晶科能源预计2025年净亏损59亿元-69亿元[13] - 信达地产预计2025年净亏损76亿元-82亿元[13] 金融市场与全球事件 - 美股三大指数集体收涨，道指涨1.21%，纳指涨1.18%，标普500指数涨1.16%[14] - 纳斯达克中国金龙指数收涨2.21%[14] - 特朗普表示无意动用过激武力获取格陵兰岛，且不会实施原定于2月1日生效的对欧洲关税措施[15] - 欧洲议会国际贸易委员会宣布无限期冻结对欧盟与美国贸易协定的审议，丹麦拒绝特朗普就格陵兰岛进行谈判的要求[16] - 美国最高法院大法官对特朗普罢免美联储理事丽莎·库克的举动持谨慎态度，称可能破坏美联储独立性并引发市场动荡[17] - 美国在程序上已正式退出世卫组织[18]

核心观点 - 英特尔凭借数据中心业务强劲需求预期、外部巨额注资以及新任CEO的激进改革措施，重获华尔街青睐，股价与市值大幅上涨 [1] 市场表现与情绪 - 英特尔股价在财报发布前收盘飙升逾11%，突破2022年1月以来最高点，市值自2022年以来首次突破2500亿美元 [1] - 该股在2026年开年至今已上涨约35%，过去12个月累计涨幅达149% [1] - 市场情绪急剧逆转，源于对数据中心业务的乐观预期及对CEO改革措施的认可，分析师称这是人们长久以来对该公司感到最乐观的时候 [1] - 财报被视为检验英特尔复苏成色的关键试金石 [1] - 英特尔受益于广泛的半导体板块反弹，周三竞争对手AMD上涨约8%，美光科技上涨7% [2] 数据中心与AI业务 - 投资者兴趣的核心驱动力在于服务器芯片销售的强劲复苏，大型科技公司建设数据中心仍需大量采购英特尔的传统服务器CPU [4] - 据预估，英特尔数据中心和AI业务的营收预计将激增近29%至30%，达到约44亿美元 [5] - 有分析师指出，英特尔今年的服务器CPU可能已售罄，这意味着价格有望上涨 [5] - 预计2026年服务器CPU价格至少会出现两位数的上涨，构成看涨逻辑的重要支撑 [5] - 来自超大规模云计算厂商的超额数据中心需求预计将成为显著顺风 [5] 资本结构与代工业务 - 公司的“翻身仗”得益于资本结构的重塑和代工业务的愿景，通过引入外部资本大幅改善了财务状况 [6] - 美国政府在去年投资89亿美元后，已成为英特尔的最大股东，部分原因在于英特尔是唯一一家有能力制造先进芯片的美国本土公司 [6] - AI芯片领军者英伟达去年投资50亿美元，成为其顶级股东之一；软银也注资20亿美元 [6] - 英伟达与英特尔已达成协议，将致力于在英伟达系统中整合英特尔的CPU [6] - 在代工领域，英特尔正试图确立其作为仅次于台积电的全球第二大芯片代工厂的地位 [6] - 公司近期大力宣传其18A制造工艺，该技术被视为与台积电2纳米工艺相当 [6] - 尽管该业务仍在寻找主要客户，但英伟达和Broadcom已进行了制造测试，引发了市场对未来订单的遐想 [6] 个人电脑业务与财务表现 - 分析师预计，公司第四季度总营收将同比下降6%至134亿美元 [7] - 在个人电脑领域，虽然推出了采用18A工艺的“Panther Lake”芯片，但该部门营收预计仅增长2.5%至82.1亿美元 [7] - 受全球短缺推动的内存价格上涨可能会推高笔记本电脑成本，从而抑制需求 [7] - 英特尔在PC市场仍持续向AMD和基于Arm架构的设计流失份额 [7] - 由于修复制造业务的高昂成本，预计第四季度调整后毛利率将下降约6个百分点至36.5% [7] - 虽然18A工艺的良率正在逐月改善，但目前只有一小部分芯片符合客户标准，商业化量产规模仍存在不确定性 [7]