物价走势与供需结构 - 6月份CPI同比上涨0.1% 实现由降转涨 价格领域出现积极变化 [1] - 部分扩消费重点领域和高端装备产品价格走势上扬 有效促进价格企稳改善 [1] - 综合CPI和PPI显示物价保持低位运行 持续回升动力仍需加强 [1] - 我国物价整体保持低位 得益于完善的产业链、丰富的劳动力资源和高效物流体系 [1] - 供需结构性矛盾凸显 供给端存在低效产能和高端领域短板 需求端呈现多样化、个性化趋势 [1] 供给端优化措施 - 深化供给侧结构性改革 扩大有效供给 提高供给结构对需求变化的适应性 [2] - 推动传统产业向高端化、智能化、绿色化方向转型升级 [2] - 深化要素市场化改革 促进资源向高效率领域流动 [2] - 加强汽车制造、光伏设备、锂电池制造等行业整顿 价格降幅收窄 行业生态优化 [2] 需求端刺激政策 - 扩内需政策涵盖减税降费、优化消费环境、促进消费升级 在汽车、家电等行业效果显著 [3] - 鼓励数字消费、绿色消费、健康消费等新兴业态发展 [3] - 加大教育、医疗、住房、养老等民生领域投入 增强居民消费信心 [3] - 完善收入分配机制 提高中等收入群体比重 推出育儿补贴、提高社保标准等措施 [3] 新质生产力培育 - 加快发展智能制造、数字经济、新基建等领域 推动供需协同发展 [4] - 政府引导、企业主体、社会参与共同培育新质生产力 [4] - 新质生产力以创新技术、高效生产方式和广阔市场前景成为经济增长新动力 [4]

创业板综合指数编制方案修订 - 深交所修订创业板综编制方案 引入风险警示股票月度剔除机制和ESG负面剔除机制 剔除ST/*ST股票及国证ESG评级C级及以下样本股 [1] - 修订后创业板综样本股1316只 覆盖95%创业板上市公司 总市值覆盖率98% 前三大行业为工业(32%) 信息技术(26%) 医药卫生(12%) [1] - 高新技术企业权重占比92% 战略性新兴产业权重占比79% 先进制造 数字经济 绿色低碳三大领域企业权重占比74% [1] 指数特征与市场影响 - 创业板综累计涨幅197% 年化收益7.6% 今年以来上涨10% 呈现长期收益优良 行业分布均衡 成长性突出特征 [2] - 修订后指数稳定性和投资价值提升 有望吸引长期配置资金流入 为投资者提供更透明优质的创新赛道投资工具 [1] - "创系列"指数跟踪产品规模超2000亿元 覆盖宽基 主题 策略 ESG等主要类型 [2] 基金公司动态 - 7家基金公司上报相关ETF产品 包括鹏华基金 银华基金 博时基金申报创业板综ETF 建信基金 华宝基金 招商基金 东财基金申报创业板综增强ETF [2] 深交所战略规划 - 深交所将持续做优做强"创系列"指数及产品 丰富优质投资标的供给 引导资金向优质科技企业集聚 [2] - 聚焦服务国家重大战略和重点领域 为中长期资金配置提供多样化选择 [2]

"反内卷"投资主线 - "反内卷"成为市场新的投资主线 钢铁 光伏等板块强势反弹 国泰钢铁ETF上涨12.18% 光伏主题ETF涨幅超过13% [2] - 资金呈现显著分化 钢铁ETF被净赎回7.29亿元 光伏主题ETF净申购额合计20.82亿元 华泰柏瑞光伏ETF份额增至169.61亿份创上市以来新高 [2] - "反内卷"聚焦光伏 锂电池 新能源汽车 电商平台等新兴领域 而非传统上游资源行业 [2] 行业影响与投资机会 - 传统上游资源品资本开支扩张不严重 "反内卷"对短期影响有限 中下游制造或面临需求小幅下行 下游竞争格局优化后将拉动上游需求 [2] - 复盘供给侧改革 2016-2017年煤炭板块表现亮眼但未跑赢沪深300指数 2020年下半年煤炭股迎来"超级周期" [3] - 投资关注下游需求向好行业及企业盈利弹性 行业控量保价可推动盈利回升 [3] 投资策略与选股逻辑 - 关注全球竞争优势行业 如新能源汽车 光伏 风电 中国企业已建立竞争优势 国内胜出公司成长空间巨大 [3] - 中国新能源产业迎来从规模扩张转向质量竞争的关键拐点 需通过"全球需求增长+技术创新渗透"实现高质量发展 [3] - 选股注重技术升级 创新驱动能力 技术壁垒和产业链整合能力 跟踪"反内卷"胜出企业的确定性机会 [4]

行业反内卷倡议 - 33家建筑类企业联合发出建筑行业反内卷倡议书 推动行业转型 摒弃"内卷式"竞争 [2] - 此前已有汽车 纺织 玻璃 钢铁 光伏等几十个行业发出类似倡议 [2] - 中央经济工作会议首次提出综合整治"内卷式"竞争 中央财经委会议要求治理企业低价无序竞争 [3] 行业现状分析 - 传统产业和落后产能因需求不足导致供大于求 出现大面积内卷 [3] - 新能源汽车 锂电池和光伏等"新三样"也呈现高投入 低产出的内卷式竞争 [3] - 光伏行业各环节年产能均超1100吉瓦 出现阶段性供大于求 价格大幅下跌 [3] - 2024年光伏领域投资额超8000亿元 地方政府仍热衷招商引资 [3] 行业发展趋势 - 光伏行业除非出现革命性技术创新 否则只有并购重组一条路 [4] - 新能源汽车行业兼并整合是内卷的必然结果 也是治理内卷的重要手段 [4] - 全球汽车产业发展史表明 并购重组是产业做大做强的重要途径 [5] 地方政府影响 - 地方政府招商引资和扶持导致新兴产业迅速崛起但也加剧内卷 [3] - 光伏项目多为政府扶持样板企业 地方政府不愿看到企业被并购或退出 [5] - 地方政府持续补贴劣势企业 阻碍优胜劣汰 加剧内卷式竞争 [5] - 地方保护和市场分割妨碍生产要素自由流动 影响市场公平竞争 [6]

城市人才政策 - 深圳对应届生落户要求宽松 全日制专科及以上学历毕业两年内可直接落户 无社保体检和工作要求 应届生可免费住15天公寓 [1] - 重庆 西安 郑州 青岛已全面取消人才落户年龄限制 东莞计划取消全日制大专以上学历人才落户年龄门槛 [1] - 杭州 南京 成都 深圳 武汉 苏州 长沙 合肥将本科学历人才落户年龄放宽至45周岁 [1][3] - 东莞计划对硕士以上学历 全日制大专以上学历 境外学士以上学位人员取消落户年龄门槛 [2] - 重庆2019年放宽人才界定标准 取消年龄 务工 就业年限 社保年限限制 允许直系亲属随迁 2024年末常住人口达3190.47万 [2] - 郑州2023年全面放开人才落户年龄限制 允许引进人才 高校毕业生 技术工人等及其家属迁入 [3] 人才吸引力因素 - 深圳因包容环境 创业补贴政策吸引年轻人 专科生可直接落户 应届生创业有资金补贴 [4] - 深圳薪资水平 大湾区发展前景吸引北京高校毕业生 [5] - 佛山因企业岗位契合度 有竞争力薪酬 城市发展前景吸引毕业生 [8] - 惠州亿纬锂能外地员工规模扩大 锂电产业链机会 人才政策 低生活成本成招聘优势 [8] 就业市场趋势 - 2025年1-5月一线城市岗位需求占比38% 新一线城市33.9% 深圳 杭州 苏州等降低落户门槛城市跻身用人需求TOP20 [6] - 技术型 复合型人才最紧缺 搜索算法 编译器开发等AI相关岗位需求因大模型企业部署增70%而紧缺度翻倍 [7] - 珠三角制造业转型推动人工智能 工业互联网 新能源汽车等领域高技能人才需求增10% [7] 产业与城市品牌 - 企业招聘负责人建议加快人才补贴审批效率 提升政策响应速度 [8] - 城市产业集群品牌影响求职决策 如"杭州六小龙"明确产业定位可吸引行业人才 [9] - 产业技术竞争加剧 城市需打造更具吸引力的人才品牌应对发展需求 [10]

论坛概况 - 2025第五届起点两轮车换电大会暨轻型动力电池技术高峰论坛在深圳举办 主题为“换电之城 智慧两轮” [1] - 论坛聚焦两轮车及换电、锂电、钠电、高倍率、超快充、新材料等前沿技术 吸引300+企业和600+高层参与 [1] 公司介绍 - 星恒电源成立20多年 业务涵盖电池制造、销售、运营、回收及前驱体材料研发 拥有苏州(2.25GWh)、滁州(8GWh+二期4GWh)、匈牙利和印尼工厂 [4][5] - 四川星恒青源新材料科技公司成立于2022年 专注锰基氧化物材料开发 具备单晶四氧化三锰1000吨/月、高纯四氧化三锰1200吨/月产能 2026年将新增高纯四氧化三锰2000吨/月 [10] 锰基材料技术 - 锰酸锂材料优势：三维离子通道结构稳定、安全性好、成本低 适合两轮车应用 公司自研单晶Mn3O4前驱体使材料性能提升50% [5] - 磷酸锰铁锂材料电压平台3.8V 成本接近锰酸锂和磷酸铁锂 需通过纳米化和包覆解决导电性问题 [6] - 富锂锰基材料容量高且环保 但存在电压衰减问题 公司第七代“超锂S7”技术结合锰酸锂/三元/富锂锰优点 已配套20万辆五菱宏光MINI EV和377万组两轮车电池 [9] 材料制备工艺 - 磷酸锰铁锂制备方法：液相法(共沉淀/溶胶凝胶/水热法)混合均匀但工艺复杂 固相法(高温固相)成本低但均匀性差 [8] - 锰铁氧化物(LMFP-MFO)前驱体具有纯相尖晶石结构 Mn/Fe分布均匀 晶体更致密且无副反应 [8] 研发进展 - 已量产单晶Mn3O4、多晶Mn3O4、Mn-Fe氧化物 应用于锰酸锂及磷酸锰铁锂 MnFeNi/MnNi材料正在开发中 [10] - 低压富锂锰材料快速开发中 探索锰基材料新路线 [10]

论坛概况 - 2025第五届起点两轮车换电大会暨轻型动力电池技术高峰论坛在深圳举办，主题为"换电之城 智慧两轮"，聚焦两轮车及换电、锂电/钠电、高倍率、超快充等前沿技术 [1] - 论坛汇聚300+两轮车换电及电池企业、600+企业高层参与行业探讨 [1] 汇创新能源发展成果 - 公司为赣锋锂电全资子公司，专注软包电芯在换电场景的应用，5年累计出货超3000万组，服务200万+用户 [3] - 主要客户包括小哈和铁塔，合作推动软包电芯在换电领域的行业认可 [3] - 2023年产品故障率降至1%以内（行业平均水平3-5%），5年累计研发及模具投入超2亿元 [4] 换电产品技术痛点与解决方案 - 核心痛点：电池离线（优化PACK架构）、功率适配（从850W提升至5000W需求）、车辆老化防护（线路腐蚀等） [5][7] - 典型场景：4830产品在广深地区日均换电次数峰值达6万组，均值4次以上，骑手存在50%电量以下的续航焦虑 [7] - 产品迭代：2022年推出30Ah大容量电池，配合小哈发布商用6445电池（市场反响良好） [7] - 关键需求特点：IP67防水、灌胶防振动、电量指示灯、温度检测、蜂鸣器寻机 [9] 软包PACK技术创新 - 设计理念：模块化塔式结构（电芯模组+BMS+4G模块堆叠），实现电芯零损伤（定制模具替代环氧板）和BMS保护 [10][11] - 工艺优化：螺丝锁接装配实现自动化，精简线束（转接板集成采集线，无电压采集线） [12] - 功率冗余：线束设计超使用功率15-20%，防止短路热量传导 [12] - 安全测试标准：短路保护（10mΩ电阻100次测试）、容性负载（60A放电≥10000uF）、MOS温升（温差≤20℃）、三端保险丝二次保护 [13][14][15][16] 产品性能指标 - 光羿/臻行系列电芯能量密度达195Wh/KG，PACK后145Wh/KG [17]

锂电产业绿色转型新标杆 - 中国政府首次为"零碳园区"设定国家级标准，核心指标严苛，要求年能耗超20万吨标准煤的园区单位综合能耗碳排放低于0.2吨，相当于92%以上能源须来自无碳来源 [2] - 新规在能源端要求非化石能源消费占比不低于90%，远超国家2030年25%的目标，资源利用端设定工业固废利用率≥80%、余热余压利用率≥50%、工业用水重复率≥80%等高要求 [3] - 碳排放核算明确绿电直供或绿证交易的电力排放因子计为0，其他电力按全国统一因子0.8325kgCO₂/kWh计算，且未纳入碳抵消机制，强调直接减排 [4][5] 锂电行业零碳实践现状 - 宁德时代已基于国际标准建成9座零碳工厂，远景科技等企业通过屋顶光伏、绿电采购和数字化能源管理推进零碳进程 [2] - 国轩高科、亿纬锂能、蜂巢能源等企业纷纷投建低碳化生产基地，行业已形成自下而上的零碳实践趋势 [6] - 企业先行实践的零碳模式与国家统一认证体系可能存在衔接冲突，需重新校准以获取国家级认证资格 [6][7] 零碳认证的竞争意义 - 国家级零碳园区认证将成为锂电行业差异化竞争的关键优势，影响政府试点资格、客户订单及全球市场准入 [7] - 当前减排主要覆盖企业运营排放（范围一和范围二），未来竞争将延伸至供应链上游的透明化与可核算绿色供应链构建 [7]

报告行业投资评级 - 超配（维持） [2] 报告的核心观点 - 6月新能源汽车产销同比快速增长，但7月因去年同期政策及传统淡季影响，预计产销呈逐步减速的较快增长态势，锂电池短期整体需求增速或放缓 [6] - 固态电池产业化进程加速，为产业链材料和设备环节带来迭代升级的结构性增量需求 [6] - 建议关注电池和材料环节基本面改善的头部公司、在相关材料环节有技术和产能先发优势的公司，以及在固态电池核心工艺设备环节积极布局的锂电设备公司，重点标的有宁德时代、亿纬锂能、恩捷股份、天奈科技、纳科诺尔 [6] 各目录总结 行情回顾 - 截至2025年7月10日，锂电池指数近两周涨5.27%，跑赢沪深300指数3.65个百分点；本月至今累计涨5.25%，跑赢沪深300指数3.37个百分点；年初至今涨6.69%，跑赢沪深300指数4.78个百分点 [4][13] - 近两周、本月至今涨跌幅排名前三的均为铜冠铜箔、德福科技、豪鹏科技；年初至今涨跌幅排名前三的是德福科技、武汉蓝电、昆工科技 [14] 板块估值 - 截至2025年7月10日，锂电池板块整体PE（TTM）为25.27倍，板块估值处于近五年30.72%的历史分位 [21] 锂电池产业链价格变动 - 截至2025年7月10日，近两周碳酸锂、电解镍、磷酸铁锂价格上涨，氢氧化锂、电解钴、三元材料、6F、湿法隔膜价格下跌，三元前驱体、负极材料、负极石墨化、电解液、干法隔膜、动力电芯价格持稳 [24] 产业新闻 - 6月我国动力和其他电池合计产量129.2GWh，销量131.4GWh，合计出口24.4GWh，各项数据同比均有增长 [41] - 6月新能源汽车产销分别完成126.8万辆和132.9万辆，同比分别增长26.4%和26.7%；1 - 6月产销分别完成696.8万辆和693.7万辆，同比分别增长41.4%和40.3% [41] - 2025年1 - 5月世界汽车销量3799万辆，新能源汽车销量789万辆，新能源汽车份额达20.8% [41] - 今年1 - 5月美国新能源乘用车销量71万辆，同比增长4%；欧洲新能源乘用车销量140万辆，同比增长23% [41] - 2025年上半年全球储能电池出货量TOP10依次为宁德时代、亿纬锂能等公司 [41] - 国家发改委发布通知，到2027年底力争全国范围内大功率充电设施超10万台 [41] - 2025年1 - 5月全球动力电池装车量达401.3GWh，同比增长38.5% [41] - 美国《大而美法案》对储能、电动汽车补贴等政策进行调整 [42] 公司公告 - 7月4日安徽安瓦新能源全球首条GWh级新型固态电池生产线首批工程样件下线，预计下半年全面量产 [44] - 7月4日中固时代固态电池中试线在河北保定启动建设，分两步走推进产业化 [44] - 7月10日华盛锂电完成多种固态/半固态电池适配材料实验室试制，但不具备规模化生产能力 [44] - 7月10日科力远在固态电池领域以研发生产核心零部件为主，干法电极开发完成阶段性成功 [44] - 7月9日恩捷股份预计2025年上半年亏损，因产品毛利率下滑、部分业务亏损、海外运营费用及存货减值等原因 [44] - 7月8日嘉元科技开发的产品满足固态电池需求，铜箔产品覆盖半固态和全固态电池所需 [48] - 7月4日骄成超声超声波焊接设备用于固态电池极耳焊接，已形成小批量订单 [48] 本周观点 - 6月新能源汽车产销同比快速增长，7月预计呈逐步减速的较快增长态势，锂电池短期整体需求增速或放缓 [45] - 固态电池产业化进程加速，带来结构性增量需求 [45] - 建议关注相关头部公司、有技术和产能先发优势的公司及锂电设备公司，重点标的有宁德时代、亿纬锂能等 [45]

根据提供的文档内容，未发现与行业或公司研究相关的实质性信息，文档仅包含公众号关注指引及社群加入方式，无核心观点或数据可总结 [1]