隔夜特斯拉股价创下历史新高。 分析认为，此次股价突破核心逻辑包括公司人形机器人Optimus进展超预期及行业政策红利催化。马斯 克此前披露，Optimus计划2025年底部署数千台至旗下工厂，4-5年内实现百万台年产能，弗里蒙特工厂 试生产线已正式曝光。 相较于此前仅聚焦技术展示，此次增量信息集中于量产落地推进：供应链订单落地、检测标准明确及 2026年一季度Gen3机器人发布计划，标志着项目从研发阶段迈入规模化生产筹备期。 恒立液压：深耕液压核心部件领域，在行星滚柱丝杠领域布局领先，该产品为特斯拉Optimus身体关节 核心部件。 日盈电子：聚焦汽车电子及传感器业务，凭借技术积累切入特斯拉"电子手套"（集成电子皮肤传感器） 供应链。 *免责声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议 *风险提示：股市有风险，入市需谨慎 东方证券表示，美国或加码人形机器人产业政策支持，特斯拉作为行业标杆，其量产进展将带动全产业 链加速发展，当前核心部件供应链建设已进入关键阶段，增量环节价值量显著提升。 华龙证券认为，Optimus跑步视频的发布验证了核心技术成熟度，人形机器人已从实验室走向实际应 用，随着电机、齿轮箱等专属部件量产 ...

家电丨市场观察 本周看点： -当考公遇上AI，粉笔能吸引用户付费吗？ -巨头竞逐"人车家"新赛道，重塑智能生活新图景； -大厂加码、创业公司竞逐，人形机器人迎来iPhone时刻了吗？ 行业环境 1.当考公遇上AI，粉笔能吸引用户付费吗？ 关键词：生成式AI,教育行业,个性化服务,考公培训,AI技术 概要：生成式AI技术正推动教育行业变革，国内外教企纷纷布局。公考培训巨头粉笔加速AI探 索，推出AI老师、刷题系统班等产品，商业化初见成效，但面临研发投入质疑。考公市场竞争 激烈，用户需求推动粉笔通过AI提供个性化、高性价比服务。尽管AI产品提升学习效率并带动 销量，但尚未显著改善业绩。竞争对手华图、中公及AI大模型公司也在发力，粉笔需持续投入 以提升产品竞争力。AI已成为粉笔的"必选项"，未来需打造更精准、高效的产品以应对市场挑 战。 2.新零售的AI升级 关键词：新零售,数字化改造,库存积压,客户忠诚度,需求拉动 概要：新零售的本质并非简单的数字化改造，而是通过AI实现从"供给驱动"到"需求拉动"的管 理重构。传统零售面临库存积压和客户忠诚度低的问题，而AI通过实时需求感知、柔性采购和 个性化体验，将价值链从" ...

近期A股市场高位震荡之际，机构调研上市公司热情不减，部分市场热门板块公司尤其受到关注。 Wind数据显示，截至12月15日中国证券报记者发稿时，12月以来已有超过520家上市公司获得机构调 研，合并告吹的中科曙光、海光信息以及商业航天概念股超捷股份等关注度居前，机械、电子、汽车、 基础化工等行业标的也受到机构密集调研。 对于后市相关领域投资机遇，业内人士认为，2025年是人形机器人批量应用元年，建议关注核心供 应商；可回收火箭的发射试验突破，给行业底层逻辑带来明确拐点；AI硬件尤其值得关注，重点配置 TPU产业链特别是光模块、PCB、OCS、光纤供应商等，此外关注硬件端紧缺环节的存储芯片、AI电力 等。 多家热门公司受机构青睐 超捷股份表示，除已合作的几家头部民营火箭企业外，公司正积极拓展商业航天领域的其他潜在客 户，预计将于明年一季度起陆续有新客户进入批量合作阶段，并签署新的订单；公司商业航天业务已于 2025年实现产品的稳定小批量交付并初步形成小幅盈利，预计2026年相关业务营收将实现较快增长，整 体盈利水平亦有望较2025年进一步改善。 板块投资机遇值得期待 从12月以来获机构调研的上市公司行业分布情况 ...

茅台批价回涨零售均价超1800元，动销提升为行业带来信心 年末白酒需求增加，飞天茅台价格波动，12月13 - 14日批价"两连跳升"，部分地区达1630元/瓶。这或与 茅台将推出控量政策有关，短期12月停供，中长期明年削减非标产品配额。批价上扬带动零售价上调， 主要消费城市零售均价稳健。同时，茅台动销提升，真实消费需求增加，为行业带来信心。详情>> 金融市场犹如变幻莫测的海洋，时刻涌动着投资与经济政策的波澜，深刻影响着全球经济的走向。在 此，喜娜AI为您呈上昨夜今晨的财经热点新闻，全方位覆盖股市动态、经济数据、企业财务状况以及 政策更新等关键领域，助您精准洞察金融世界的风云变幻，把握市场脉搏。 A股市场调整，多家公司发布利好消息 12月15日，A股震荡调整，沪指、深成指、创业板指均下跌。当日多家A股公司发布利好，如景嘉微子 公司芯片研发取得阶段性突破；和顺科技碳纤维项目完成碳化环节联调联试；模塑科技获人形机器人外 覆盖件订单；蜀道装备中标海外项目；圣晖集成下属公司中标泰国项目；长春高新子公司签署许可协 议。这些消息有望为相关公司带来新发展机遇。详情>> 美联储降息并重启扩表，市场反应谨慎乐观 12月15日，洛 ...

近期A股市场高位震荡之际，机构调研上市公司热情不减，部分市场热门板块公司尤其受到关注。Wind 数据显示，截至12月15日中国证券报记者发稿时，12月以来已有超过520家上市公司获得机构调研，合 并告吹的中科曙光、海光信息以及商业航天概念股超捷股份等关注度居前，机械、电子、汽车、基础化 工等行业标的也受到机构密集调研。 对于后市相关领域投资机遇，业内人士认为，2025年是人形机器人批量应用元年，建议关注核心供应 商；可回收火箭的发射试验突破，给行业底层逻辑带来明确拐点；AI硬件尤其值得关注，重点配置TPU 产业链特别是光模块、PCB、OCS、光纤供应商等，此外关注硬件端紧缺环节的存储芯片、AI电力等。 超捷股份表示，除已合作的几家头部民营火箭企业外，公司正积极拓展商业航天领域的其他潜在客户， 预计将于明年一季度起陆续有新客户进入批量合作阶段，并签署新的订单；公司商业航天业务已于2025 年实现产品的稳定小批量交付并初步形成小幅盈利，预计2026年相关业务营收将实现较快增长，整体盈 利水平亦有望较2025年进一步改善。 板块投资机遇值得期待 从12月以来获机构调研的上市公司行业分布情况看，机械行业拔得头筹，共有 ...

琶洲岛上，风云再起。这次，世界的目光将不再仅仅停留于集装箱里的"中国制造"，而将透过那座象征着中 国对外开放丰碑的广交会展馆，聚焦于那些将不断改变未来的"中国创造"。 12月15日至17日，由教育部高等学校科学研究发展中心与全国高校区域技术转移转化中心（粤港澳大湾区） 联袂主办的"2025高校科技成果交易会"（以下简称"2025科交会"），将在琶洲广交会展馆拉开序幕。这不仅 是一场科技成果交易的盛会，更是一扇观察粤港澳大湾区乃至中国发展路径的窗口。为读懂2025科交会的分 量，我们要将时针拨回六十多年前。 历史的回响：从联通世界到科技自强 1957年，就在这片热土上，首届中国出口商品交易会（广交会）在广州拉开序幕，向世界宣告了中国联通世 界的决心。六十余载岁月峥嵘，广交会已成为连接中国与世界的一座永不落幕的"金桥"，让"中国制造"流向 全球的每一个角落，也让世界看到了一个开放、自信、不断发展的中国，它所孕育的开放、包容、务实和敢 为人先的精神，早已融入广州这座城市的血脉，成为其最鲜明的"基因"。 如果说广交会的使命是连通世界，让中国商品走出国门，那么科交会的使命便是冲破核心技术的藩篱。它让 科技成果像当年的出 ...

核心观点 - 多家券商认为当前是布局跨年或春季行情的重要窗口，市场在经历调整后有望迎来新一波行情，对后市持乐观态度 [2][3][5][13] - 中央经济工作会议为2026年政策定调，财政政策将“更加积极”并“内需主导”，首次提出“推动投资止跌回稳”，重提房地产“去库存”，政策预期有望上修 [1][13] - 市场结构将从2025年科技的“一枝独秀”转向各板块更全面的牛市，企业盈利回暖是主要驱动力 [6][15] - 配置上需兼顾内外需，寻求海外敞口为基底、同时受益于内需积极变化的交集品种 [1][12] 宏观政策与市场环境 - 政策组合为“海外偏宽松，国内偏积极、偏呵护”，奠定了有利于风险资产演绎的良好环境 [5][16] - 政策从“托底”向“提质”平滑过渡，市场动能将从政策与资金驱动逐步转向盈利基本面驱动 [4][15] - 中财办副主任韩文秀表示将根据形势变化出台实施增量政策，继续实施“国补”并靠前实施“十五五”重点项目，以实现“十五五”良好开局 [13] - 在人民币稳定的前提下，2026年初中国央行降息预期有望提高 [13] - 美联储继任人选及国内货币财政政策落地是岁末年初市场焦点 [4][15] 市场走势与行情判断 - 从9月初至12月初，AH两地市场经历了较长时间的调整，目前市场已基本完成调整，跨年有望迎来新一波行情 [3][14] - A股整体仍处于上行通道或“牛市中继”阶段，2026年中长期资金入市等政策性利好可期 [4][15] - 交易层面，保收益降仓位已步入尾声，岁末年初的再配置与机构资金回流有望改善市场流动性和活跃成交 [13] - 短期市场可能维持震荡结构，行情轮动速度较快，微观流动性显著改善阶段往往在春节后 [10][19][21] - 从历史看，“十三五”和“十四五”开局之年A股市场均有不错表现，此积极表现有望在2026年得到延续 [7][17] 行业配置与投资主线 - **科技与先进制造**：普遍看好人工智能（AI）、AI算力、半导体、海外算力、端侧AI、TMT、商业航天、可控核聚变、人形机器人、量子科技、航空航天等 [3][6][7][10][14][16][17][20][21] - **资源品与周期**：重点关注有色金属（铜、铝、锡、锂）、工业资源品、原油、油运，以及新能源（锂电、光伏、储能、风电）、电网设备等 [3][8][10][14][18][21][22] - **大金融**：看好非银金融，尤其是受益于险资“开门红”配置的券商、保险板块 [2][3][8][13][14][18] - **消费与内需**：关注服务消费、食品饮料、航空、酒店、免税等，消费板块迎来布局窗口 [2][6][8][13][18][20] - **高端制造与出口**：推荐中国的设备出口（工程机械、商用车、照明设备）及制造业优势产业底部反转机会（印染、煤化工、农药等） [8][18] - **主题与港股**：主题关注“反内卷”，港股关注互联网巨头和创新药 [3][4][6][14][15][16][21] 投资策略与风格 - 配置上寻求交集：以海外敞口为基底、内需积极变化也会产生催化的品种 [1][12] - 短期以险资等资金偏好的金融、红利板块为底仓，随着增量资金流入伺机布局 [10][21] - 春节前具备产业趋势的大盘成长有望占优，受益险资“开门红”配置的大盘价值也有望反弹 [2][13] - 成长板块作为高弹性品种，在跨年行情中通常不会缺席，跨年行情或成为成长反弹的第一个窗口期 [11][22] - 当前成长股估值大多不低，可关注高性价比细分行业，如消费电子、游戏、风电、电池等 [22]

► 本周行情 ：汽车板块本周表现优于市场 本 周（12月8日-12月14日）A股汽车板块上涨0.2%，在申万子行业中排名第10位，表现优于沪深300（-0.4%）。细分板块中，商用载客车、汽车零部件、摩托 车及其他、汽车服务分别上涨1.5%、1.1%、0.3%、0.3%，商用载货车、乘用车分别-0.9%、-4.4%。 ► 本周观点： 本月建议关注核心组合 【 吉利汽车、小鹏汽车、比亚迪、伯特利、拓普集团、新泉股份、沪光股份、春风动力 】 。 ► 银河通用筹备赴港上市，关注人形机器人板块 。 腾讯财经12月9日报道，国内人形机器人独角兽银河通用正筹备赴港上市，该计划已推进数月。目前公司估值位于行业第一梯队，仅次于宇树科技与智元机器 人。公司成立18个月内累计融资超24亿元。最新一轮已披露融资发生在今年6月，宁德时代领投11亿元Pre-A轮融资。中期来看，特斯拉量产进程与技术路线迭 代或仍是核心主线，同时宇树科技等国产机器人主机厂即将密集进入IPO阶段，有望成为全新强催化。客户维度-重视特斯拉确定性主线+其他核心主机厂重大更 新，产品维度-看好灵巧手、PC/ABS机甲、类RV、轻量化、关节精密轴等边际变化大的硬件 ...

市场整体观点 - 从9月初至12月初，AH两地市场经历了较长时间的调整，投资者情绪趋于谨慎 [1] - 近期多项关键事件与数据相继公布，整体基调符合或略好于市场预期 [1] - 牛市底层逻辑仍在，主要由结构性行情和资本市场改革政策推动 [1] - 目前市场已经基本完成调整，叠加基金排名基本落地，跨年有望迎来新一波行情 [1] 中期行业配置 - 重点关注具有一定景气催化的有色金属和AI算力 [1] - 主题上以商业航天为主，可控核聚变和人形机器人为辅 [1] 港股投资机会 - 港股也具有投资机会 [1] - 潜在热点板块主要有互联网巨头、创新药 [1] 重点关注领域 - 重点关注：有色、商业航天、AI、人形机器人、可控核聚变、创新药、非银金融等 [1]

行业投资评级 - 行业评级：推荐 [6] 报告核心观点 - 全球AI快速发展驱动电力基础设施需求高景气，尤其看好北美电力产业链及供应紧缺的变压器、燃气轮机环节 [1][9] - 新能源汽车行业在“反内卷”趋势及海内外动力与储能需求共振下，产业链迎来量价向上信号，看好盈利反转环节 [2][18] - 新能源领域“反内卷”进入实质性执行阶段，硅料收储平台落地及能耗管控有望优化供给结构，修复行业盈利 [3][26] - 风电产业作为新型能源体系核心，预计在“十五五”期间保持可观增长 [8][30] - 人形机器人产业化提速，AI技术突破与降本需求驱动核心零部件国产替代，市场空间广阔 [1][14] 分板块总结 人形机器人 - 优必选近期斩获AI大模型公司超过0.5亿元人民币的人形机器人订单，产品为Walker S2 [1][14] - 海内外企业加速布局，AI技术突破推动人形机器人迎来量产落地时点 [1][14] - 降本需求驱动下，灵巧手、大脑和轻量化成为商业化关键环节，核心零部件国产替代需求强烈 [1][14] - 重点关注特斯拉产业链（T链），马斯克预计到2025年底有数千台Optimus投入使用，到2029或2030年达年产100万台 [14] - 国内供应链完善，华为、宇树、智元、小米等厂商纷纷布局，上下游协同发展能力强 [14] - 灵巧手环节关注微型丝杠&腱绳复合传动技术及本体厂商；轻量化环节关注PEEK材料（可减重40%）及MIM工艺应用 [14][15] - 美湖股份已为客户量产交付减速器关节模组零部件，具备年产500万套齿轮、320万套电机及5万套谐波减速器产能 [15] 新能源汽车 - 2025年11月，新能源汽车产销分别完成188.0万辆和182.3万辆，同比分别增长20.0%和20.6%，新能源汽车新车销量占比达53.2% [17][69] - 1-11月，新能源汽车累计产销分别完成1490.7万辆和1478.0万辆，同比分别增长31.4%和31.2% [17][69] - 预计国内新能源汽车将保持稳定增长，商用车电动化率提升及单车带电量增加将带动动力电池需求较快增长 [2][17] - 叠加国内外储能高景气，预计全年锂电池出货同比增长明显 [2][17] - 产业链经历价格大幅下跌后，在“反内卷”及需求共振下迎来量价向上信号，看好六氟磷酸锂、隔膜、铜箔等重资产、扩产难度大的环节实现盈利反转 [2][18] - 核心投资逻辑包括：1）固态电池、快充等新技术；2）具备横向业务延伸能力的企业；3）价格触底回升环节（如碳酸锂、六氟磷酸锂价格较年初大幅上涨）；4）二线电池厂份额突破机遇；5）锂电设备需求；6）消费电子、低空经济等新应用场景 [19][20][21][22][23][24] - 价格数据：12月12日电池级碳酸锂日均价9.45万元/吨，较1月2日上涨25.8%；六氟磷酸锂日均价17.30万元/吨，较1月2日上涨174.6% [21] 新能源（光伏、风电、储能） 光伏 - 多晶硅收储平台（北京光合谦成科技）正式成立，注册资本30亿元，由通威（持股30.35%）、协鑫等企业共同出资，标志行业“反内卷”进入实质性阶段 [3][26] - 行业具备成长+周期属性，关注库存与产能去化带来的拐点机遇 [31] - 看好新技术带来的结构性机遇：包括行业龙头、颗粒硅（协鑫科技Q3生产现金成本仅24.16元/kg）、钙钛矿（极电光能GW级产线投产）等 [32] - BC技术加速落地：隆基Hi-MO 9组件转换效率提升至24.8%，功率达670W，形成对TOPCon的绝对效率代差 [33][36] - 逆变器方面：看好中东非等新兴市场及欧洲户储需求复苏带来的机遇 [34] - 欧洲户储/工商储渗透率有较大提升空间：2024年欧洲户储新增装机10.8GWh，渗透率约43.51%；累计渗透率仅21.5% [35] - 欧洲户储库存进入尾声，德国动态电价政策有望激活套利需求，推动需求复苏 [37] - 部分新兴市场户储/工商储需求旺盛：澳大利亚家用电池补贴预算由23亿澳元追加至72亿澳元；乌克兰因能源设施受损；印尼启动“百万光伏计划”目标320GWh储能 [27][40] 风电 - 风电产业作为新型能源体系核心，有望在“十五五”期间持续保持可观增长 [8][30] - 数据跟踪：2025年1-10月风机中标容量约107.16GW；2025年1-11月核准风电项目规模总计约132.9GW；12月第一周陆上风电含塔筒主机中标均价2246.08元/kW [42] - 原材料价格下跌利于盈利稳定：中厚板、螺纹钢等价格较年初下跌3.58%-8.79% [46] - 核心看好环节：1）海外+海上共振环节，国内优质海缆/管桩/风机企业受益于海外需求外溢；2）风电主机环节，陆风招标价格企稳回升（2025年6月投标均价1616元/kW），低价订单交付完毕，盈利迎来拐点；3）风电零部件环节，大兆瓦机型应用提升，大型铸件供需有望偏紧 [47][48][51] 储能 - 全球大储需求旺盛，电芯供不应求价格上涨：2025年11月国内储能招标规模达21.8GW/64GWh；欧洲2024/2025年新增大储装机预计为8.8GWh/16.3GWh，同比增长79.6%/85.2%；主流储能电芯均价已回升至0.295元/Wh [39] - 国内独立储能在电力市场化改革下经济性凸显，收益结构多元化 [39] - 美国AI数据中心扩张及制造业回流推升电力需求，HRSG（余热锅炉）作为燃气轮机核心设备有望量价齐升，博盈特焊在越南布局产能 [41] 电力设备与AIDC - GE Vernova披露2025年Q4新签约18GW燃气轮机合同，新设备已售罄至2028年，显示高景气度 [53] - 全球AI发展促使用电量激增，电力设备需求保持高景气，重点看好海外供应紧缺的变压器和燃气轮机环节 [9][53] - 核心投资主线：1）电力设备出海（北美、欧洲、东南亚等市场）；2）AI驱动智算数据中心部署，带动SST、液冷、HVDC等需求；3）特高压建设作为新能源外送重要通道；4）配网智能化建设 [54][58] - 海外市场具备高景气、高盈利、高门槛特征，掌握渠道资源、技术领先的企业有望充分受益 [9][56]