荣海楼表示，下一步，税务部门将持续落实好支持消费的税费政策，不断优化办税缴费服务举措，促进 以政策红利和服务便利更好地激发内需潜力、提升消费活力。 （文章来源：21世纪经济报道） 国家税务总局副局长蔡自力在发布会上表示，今年以来，随着党中央、国务院部署的一系列增量和存量 政策持续显效，我国经济运行稳中有进。从发票等税收数据看，1—11月份，全国企业采购机械设备金 额同比增长10.7%，反映企业设备投资力度加大；纳入消费品以旧换新政策支持范围的家电、通信零售 业销售收入同比分别增长26.5%和20.3%，反映促消费政策效应持续释放；全国税务部门为企业办理出 口退税同比增长6.8%，反映我国企业出口韧性足，在错综复杂的国际贸易形势下，依然保持良好增 长。 三是体育和健康领域呈现较高消费热度。今年以来，各地体育赛事不断增多，由此带来的"赛事经济"产 出也随之增加，拉动消费的乘数效应明显。发票数据显示，1—11月份，体育会展服务、体育用品及器 材零售同比分别增长29.7%、6.6%。同时，健康类消费持续成为消费新热点。1—11月份，保健辅助治 疗器材零售、健康咨询服务销售收入同比分别增长14.1%、11.9%。 四是 ...

政策带动与消费需求释放 - 今年以来消费品以旧换新等政策带动消费需求持续释放 [1] - 家电、新能源汽车等产品销售保持较快增长 [1] - 文旅、体育等领域呈现较高消费热度 [1] 通信与家电零售业增长 - 今年前11个月手机等通信设备零售业销售收入同比增长20.3% [1] - 今年前11个月冰箱等日用家电零售业销售收入同比增长26.5% [1] 新能源汽车消费趋势 - 新能源乘用车销售收入同比增长19.1% [1] 文旅市场发展 - 文旅市场新业态新场景不断涌现 激发消费活力持续增强 [1] 体育与健康消费热度 - 体育和健康领域呈现较高消费热度 [2] - 今年前11个月体育会展服务销售收入同比增长29.7% [2] - 今年前11个月体育用品及器材零售销售收入同比增长6.6% [2] 健康类消费新热点 - 健康类消费持续成为消费新热点 [2] - 保健辅助治疗器材零售销售收入保持两位数以上增长 [2] - 健康咨询服务销售收入保持两位数以上增长 [2]

2025年A股市场表现与驱动因素 - 市场呈现“结构分化、主线突出”特征，科技、有色金属和新能源板块成为亮点，人工智能算力、半导体设备、黄金和锂资源领域表现突出 [1] - 板块上涨主要受益于全球AI需求爆发、新能源产业政策支持以及供需关系改善 [1] - 市场面临传统地产链和消费板块复苏较慢的挑战，外部环境如美联储政策反复和地缘冲突影响市场走势 [1] - 产业升级、政策扶持和资金流向共同推动市场行情 [1] 全球宏观事件对A股的影响 - 美联储降息有助于吸引外资流入A股，但降息过程中的预期变化可能引起短期波动 [1] - 地缘冲突可能推高能源价格，影响相关行业成本，同时提升黄金等资产吸引力 [1] - 不同行业对宏观事件的反应不同，影响并非“一刀切”，关键在于理解政策或事件的传导路径 [1] 股票与债券资产特性 - 股票作为“增长引擎”，代表公司部分所有权，长期收益潜力大但价格波动性较高，收益来源于企业成长带来的股价上涨和股息 [2] - 当前A股市场估值处于历史中等水平，科技、消费升级等领域存在结构性投资机会 [2] - 债券提供相对稳定的利息收入和到期本金返还，可重点关注国债、高等级信用债等低风险品种，可通过可转债兼顾收益弹性 [2] - 将股票和债券进行组合配置，能有效降低投资组合的整体波动，实现风险与收益的平衡 [2] A股市场值得关注的行业方向 - 科技创新方向，如人工智能、半导体、生物制造，受益于国家政策和技术突破 [3] - 消费升级方向，包括文旅、健康、绿色消费等，需求韧性较强 [3] - 高端制造方向，如新能源装备、工业母机，顺应全球产业链重构趋势 [3] - 部分板块估值已有所回升，建议通过指数基金或行业基金分散布局，避免押注单一股票 [3] 债券投资的主要风险 - 利率风险：市场利率变化会导致债券价格波动，可通过配置不同久期的债券来分散风险 [4] - 信用风险：指债券发行方无法按时支付利息或本金的违约可能性，建议优先选择国债或高信用评级债券 [4] - 除利率和信用风险外，还应留意流动性风险和通货膨胀风险，通过债券基金参与有望降低风险和分散投资 [4] 股债均衡策略的价值 - 股债均衡策略源于股票和债券资产“此消彼长”的特性，股市上涨时股票贡献收益，股市下跌时债券可能因避险资金流入而上涨，从而缓冲损失 [5] - 策略核心价值是在控制风险的前提下实现更好的投资体验，例如在A股大幅调整的年份，均衡组合的回撤可能远小于纯股票投资 [5] - 该策略让资金利用更高效，股票博取增长，债券提供低波动，适合不同市场周期 [5] 公募基金的投资优势 - 公募基金通过“专业管理+分散投资+低门槛”为直接投资门槛高的问题提供解决方案 [6] - 基金精选一篮子股票或债券，可自动分散风险，起投金额可低至10元，申购赎回灵活 [6] - 基金公司受严格监管，透明度高，更适合普通投资者参与市场 [6] 不同风险偏好的股债基金配置 - 防御型投资者（接受较低波动）：股票基金比例不超过30%，债券基金比例不低于70%，建议选择宽基指数基金、高信用评级债券基金 [7] - 稳健型投资者（接受适度波动）：股债基金比例大致均衡（各占50%左右），可适当加入行业主题基金或可转债基金增强收益，需控制单一资产占比 [7] - 进取型投资者（追求高收益）：股票基金比例70%-80%，债券基金比例20%-30%，可侧重成长型股票基金，债券部分主要起平衡组合波动的作用 [7] 资产配置的额外考量因素 - 年龄与投资周期：年轻人因投资周期长、复利效应强，可适度偏向进取型配置；临近退休者可逐步转向防御型 [8] - 需每年至少检查一次配置比例，确保与人生阶段、市场变化和目标一致，必要时进行再平衡 [8] - 即使在同一类别内，也应分散投资不同基金，进一步降低非系统性风险 [8]

政策总体目标 - 到2027年消费品供给结构明显优化，形成3个万亿级消费领域和10个千亿级消费热点，打造一批富有文化内涵、享誉全球的高品质消费品[1][6][22] - 到2030年供给与消费良性互动、相互促进的高质量发展格局基本形成，消费对经济增长的贡献率稳步提升[7][25] 新技术新模式创新应用 - 开展双百典型创新应用专项活动，打造百个标志性产品、百家创新企业和一批新产品首用场景样板[8][27] - 推广柔性化与定制化模式，实施"千厂千面"改造计划，在家电、家具等行业培育一批柔性制造工厂[9][27] - 强化人工智能融合赋能，推广生成式人工智能、3D数字化设计等新工具，鼓励开发家庭服务机器人、智能家电等人工智能终端[9][27] 特色和新型产品供给 - 促进绿色产品扩容迭代，提高消费品能效标准，鼓励新能源汽车、高能效家电等领域绿色低碳消费[10] - 大力发展休闲和运动产品，加强多功能智能化体育健身器材、冰雪和户外运动装备供给，支持航空飞行营地、特色运动装备产业园建设[10][29] - 推动健康产品创新发展，支持保健食品、特殊医学用途配方食品研发，推动旅游与康养结合，开展中医药保健、药膳食疗等服务[11][29] - 扩大历史经典名品影响力，支持工艺美术、丝绸、茶叶等产业发展，鼓励国货"潮品"、非遗产品进入免税店，优化离境退税流程[11][29] - 拓展多元兴趣消费供给，发展宠物周边、动漫、潮服潮玩等产品，有序扩大低空旅游、消费无人机、房车露营等新型消费[12][29] 精准匹配不同人群需求 - 丰富婴童产品供给，推动喂养护理类、出行装备类等产品精细化、品质化发展，加快环保材料研发应用[13][31] - 加强优质学生用品供给，研发保护视力、肩颈功能的书写工具，加快开发电子墨水屏笔记本、人工智能错题本等产品[13][31] - 扩大时尚"潮品"供给，培育原创设计师品牌，打造国际轻奢、高端品牌，鼓励私人形象定制等服务模式创新[13][31] - 优化适老化产品供给，重点开发养老服务机器人、健康监测设备等急需产品，推出适合老年人的鞋服、食品等[14][31] 消费新场景新业态培育 - 积极推动消费品首发，支持开设首店、旗舰店，构建"线上+线下"产品首发矩阵，推动"国潮出海"、"首发出海"[15][32] - 有序发展直播电商、即时零售、策展零售等新业态，鼓励平台企业应用虚拟现实、人工智能等技术打造沉浸式消费体验[16][32] - 规范发展共享消费，推广共享轮椅、共享婴幼儿推车等模式，建立健全共享产品服务质量认证体系[16][32] 发展环境营造 - 用好大规模设备更新和消费品以旧换新政策，统筹资金渠道支持消费品产业提质升级[17][33] - 系统培育中国消费名品方阵，遴选千个以上知名企业品牌和区域品牌、万件以上优质消费品，打造"购在中国"品牌[17][34] - 加强民生领域反垄断常态化监管执法，强化网络市场监管，加快消费品安全、性能等标准更新升级[18][34]

文章核心观点 - 大力提振消费是“十五五”规划建议中的关键任务，旨在驱动经济持续增长、提升民众生活品质，是夯实经济长远发展根基的战略抉择 [1][6] 提振消费专项行动 - 通过统筹促就业、增收入、稳预期，多维度增强居民消费能力，加大就业扶持力度并拓展就业渠道 [2] - 扩大优质消费品和服务供给，在商品消费领域推动服务消费扩容升级，强化品牌引领并鼓励产品创新 [2] - 广泛应用人工智能、大数据、虚拟现实等新技术，打造沉浸式、体验式消费新场景 [2] - 在文旅、体育、健康、养老等服务消费领域，丰富服务内容并提升服务品质 [2] 培育国际消费中心城市 - 培育国际消费中心城市以汇聚全球优质消费资源，完善城市消费基础设施，打造国际化商圈、步行街、购物中心 [3] - 深度挖掘本土文化资源，打造特色消费场景如历史文化街区、民俗风情小镇、非遗体验基地 [3] - 拓展入境消费，优化入境游客消费环境，简化签证手续并拓展国际航线 [3] - 丰富入境旅游产品，打造跨国旅游精品线路，提升入境游客消费体验 [3] 普惠政策与制度保障 - 加大直达消费者的普惠政策力度，发放消费券、以旧换新补贴、节能产品购置补贴等 [4] - 完善促进消费制度机制，清理汽车、住房等消费不合理限制性措施，放宽汽车限购指标并优化购房政策 [4] - 建立健全适应消费新业态新模式新场景的管理办法，为直播带货、共享经济、平台经济等新兴消费模式保驾护航 [4] - 落实带薪错峰休假，保障劳动者休息休假权利，以激发文旅消费热情 [4] 消费者权益保护 - 全方位加强消费者权益保护工作，完善消费立法并细化消费者权益条款 [5] - 强化市场监管，严厉打击假冒伪劣、虚假宣传、价格欺诈等违法行为 [5][6] - 畅通消费者投诉举报渠道，建立高效便捷的纠纷解决机制 [6] - 普及消费知识，提升消费者识假辨假、理性消费能力 [6]

试点政策概览 - 财政部与商务部联合开展消费新业态新模式新场景试点，为期两年，旨在释放消费潜力、扩大国内需求 [1] - 正式公示50个拟入选试点城市名单，覆盖4个直辖市、5个计划单列市及全国主要省份的41个城市 [1] - 试点重点向人口基数大、带动作用强、发展潜力好的超大特大城市倾斜，凸显示范引领效应 [1] 资金支持方案 - 中央财政将按城市规模给予分层资金补助，超大特大城市最高获4亿元/城，大城市3亿元，其他城市2亿元 [3][4] - 补助资金分两批下达，剩余资金将依据绩效评价结果拨付 [4] - 资金使用有明确限制，不得用于新建扩建基础设施、支付罚款、偿还债务、人员经费及政府性楼堂馆所建设等 [6] 核心支持方向 - 支持健全首发经济服务体系，打造首发中心、集聚区，支持国内外品牌开设高能级首店、旗舰店、概念店 [3][4] - 支持创新多元化服务消费场景，推动商圈、文旅区等向多元消费场景升级，发展夜间经济 [3][5] - 支持优质消费资源与知名IP跨界联名，围绕本地特色文化、国潮IP、老字号等推出综合性消费场景 [3][5] 政策预期影响 - 政策将培育高品质、创新性消费供给，满足群众品质化、差异化需求 [6][7] - 通过推广典型经验，激发消费领域创新活力，培育服务消费新增长点 [6][7] - 试点覆盖零售、餐饮、文旅、体育、健康等多个生活性服务业，预计将创造大量就业岗位 [6][7]

试点政策概览 - 财政部、商务部联合开展消费新业态新模式新场景试点工作，旨在释放消费潜力、扩大国内需求 [1] - 11月20日公示50个拟入选试点城市名单，覆盖4个直辖市、5个计划单列市及全国主要省份的41个城市，试点重点向超大特大城市倾斜 [2] - 试点为期两年，中央财政将按城市规模给予最高4亿元/城的资金补助 [4] 资金补助与支持维度 - 资金补助分层实施：超大特大城市获4亿元，大城市获3亿元，其他城市获2亿元，资金分两批下达并依据绩效评价结果拨付 [6] - 政策支持聚焦三大供给侧创新维度：健全首发经济服务体系、创新多元化服务消费场景、支持优质消费资源与知名IP跨界联名 [4][7][8] - 支持打造首发中心、集聚区及新品发布平台载体，吸引高能级首店、旗舰店、概念店，并推动首店向总店、总部提升发展 [7] - 推动商圈、文旅集聚区、废旧工业厂区等向多元消费场景升级，拓展文化时尚、健康体育等服务功能，发展夜间经济 [7] - 支持围绕本地特色文化与国潮IP、老字号等联动，推出综合性消费场景，开发“老牌新品”和“国货潮品” [8] 政策目标与影响 - 试点着眼于培育高品质、创新性消费供给，满足群众品质化、差异化需求，并激发消费领域创新活力 [10][11] - 政策覆盖零售、餐饮、文旅、体育、健康等多个生活性服务业，预计将创造大量就业岗位，发挥服务业就业“吸纳器”作用 [10][11] - 补助资金不得用于新建扩建基础设施、支付罚款、偿还债务等明令禁止的支出项目，确保资金用在“刀刃上” [10]

新兴产业目标 - 黑龙江省计划在“十五五”时期加快发展数字经济、生物经济、冰雪经济、创意设计产业，力争四个新引擎产业总规模达到一万亿元 [1] - 打造新兴支柱产业，发展壮大高端装备、航空航天、新材料等千亿级产业集群 [1] - 建设电子信息产业北方制造基地和大型大马力高端智能农机装备先导区，建好建强国家重型装备生产制造基地 [1] - 加快培育具身智能、氢能、脑机接口、第六代移动通信等新的经济增长点 [1] - 力争航空航天、电子信息、新材料、高端装备、智能农机等战略性新兴产业总规模达到五千亿元 [1] 传统产业升级与服务业主导产业目标 - 促进传统产业链条从初级加工向精深加工延伸，发展智能制造、绿色制造 [2] - 建好建强国家重要能源及原材料基地 [2] - 力争能源、化工、食品、医药、汽车、轻工等传统优势产业总规模突破一万亿元 [2] - 实施服务业扩能提质行动，推进科技服务、软件和信息技术服务、电子商务等生产性服务业向专业化和价值链高端延伸 [2] - 促进健康、医疗、养老等生活性服务业高品质、多样化、便利化发展 [2] - 力争信息服务、现代物流、现代金融等服务业总规模达到八千亿元 [2]

财务业绩表现 - 2025年第三季度公司收入为2991亿元，同比增长14.9%，超出市场预期 [1] - 归属于公司普通股股东的净利润为53亿元，较去年同期的117亿元大幅下滑，非美国通用会计准则下净利润为58亿元，去年同期为132亿元 [3] - 利润下滑主要源于营销开支大幅增加，三季度营销开支由去年同期的100亿元增长110.5%至211亿元，营销开支占收入的百分比从去年同期的3.8%提升至7.0% [3] 核心零售业务增长 - 日百品类收入同比增长18.8%，增速约为行业平均增速的4倍 [3] - 商超品类收入连续7个季度实现同比双位数增长 [3] - 服装鞋帽品类收入同比增速约为行业的8倍 [3] - 服务收入同比增长达到30.8%，增速创近两年来新高，收入占比提升至24.4%的历史新高 [3] 用户与市场地位 - 公司年度活跃用户数在10月份突破7亿大关 [4] - 在2025年京东"11·11"期间，成交额再创新高，下单用户数增长40%，订单量增长近60% [4] 新业务发展势头 - 外卖等新业务三季度收入同比增长214%，环比实现加速增长 [3] - 外卖业务入驻品质餐厅已超过200万家，在"11·11"期间，合作的TOP300餐饮品牌日均订单量较上线首月增长13倍 [4][6] - 七鲜小厨带动周边三公里内品质餐厅的订单量增长超过12% [6] - 京东旅行在"11·11"期间的酒店订单同比增长近8倍、机票订单同比增长超6倍 [7] - 京东家政拥有超5万名自运营保洁师，服务覆盖全国超111个城市 [8] 产品创新与渠道拓展 - 三季度定制重磅新品数量是去年的5倍，家电、美妆、3C等品类定制重磅新品数量大幅增长 [5] - 京东超市的包销定制产品突破1万种，成交额同比增长超80% [5] - 京东健康全网首发超30款新特药 [5] - 京喜自营推动超10万家工厂转型升级 [5] - 京东采销直播订单量同比增长140%，京东店铺直播订单量增长180% [5] - 截至三季度末，京东3C数码门店突破4000家，京东MALL全国已营业门店超过20家，京东电器城市旗舰店超过100家，京东养车门店数量已近3000家 [5] 技术与供应链投入 - 公司供应链基础设施资产规模达1743亿元 [9] - 自2017年向技术转型以来，截至2025年三季度，京东体系研发投入已累计近1600亿元 [9] - 京东物流宣布在未来5年将采购300万台机器人、100万台无人车和10万架无人机 [9] - 京东全球售"海外包邮区"已增至13国，官方直邮网络覆盖36个国家和地区 [9] - 公司深化零售、健康、物流、工业四大场景的AI应用，京东健康发布"AI医院1.0"，京东工业发布行业首个工业供应链大模型JoyIndustrial [10]

展会概况与规模 - 第八届中国国际进口博览会于11月5日在上海开幕，参展企业数量再创历史新高[4] - 展会涵盖汽车及智慧出行、消费品、农食产品等多个展区，开展首日采购洽谈热情高涨[4] 绿色与智能化趋势 - 本届进博会办会亮点包括绿色化与智能化，国家会展中心（上海）通过绿电交易购得绿电约800万千瓦时，实现进博场馆100%绿色用能[5][6] - 展会提供智慧导航系统、人工智能数字服务管家、线上“入境通”平台等便利化、智能化服务举措[7] - 数字产业标准创新联合体、绿色贸易认证服务站等功能性平台揭牌成立[7] 创新技术与产品首发 - 本届进博会共展示461项新产品、新技术、新服务[8] - 德国伟巴斯特公司展示配备大尺寸可开启软顶折叠天窗、搭载车顶影院系统的智能座舱[9] - 丹麦丹佛斯集团在技术装备展区展示新型磁悬浮压缩机、变频器、冷水机组等打造绿色数据中心的科技成果[9] - 霍尼韦尔公司展示可持续航空燃料解决方案，可将多种可再生原料用于生产可持续航空燃料[9] 消费升级与健康领域 - 艾纳诗深睡小屋集团展出便携式慢波睡眠机新品，旨在打造家庭健康睡眠新场景[11] - 瑞士索诺瓦集团带来最新人工智能助听器进行亚洲首展，新产品加强人工智能技术运用以解决噪声环境下的技术难点[11][12] 国际参与与商业合作 - 乌兹别克斯坦展区展示多种商品，其投资、工业与贸易部官员表示中国电商平台将为其企业开设线上销售专区[13] - 尼日利亚出口促进委员会首席执行官表示，来自农业、矿业等领域的尼日利亚企业参展以寻找合作机遇[13] - 印度尼西亚百家适集团董事长认为进博会是通往中国市场的通道，愿继续将更多优质商品带给中国消费者[13] - 中国银行在进博会首日正式推出“中银环球薪”全球薪酬服务新模式，为“出海”企业提供一站式跨境发薪解决方案[14] - 连续8年参展的欧若拉水晶推出融合中西方文化的“瑰光系列”水晶咖啡杯，已有客户确认签订新一轮定制项目与订货计划[14]