核心观点 - 公募基金在消费股投资中盛行“景气度投资”，将门店的扩张与收缩视为关键选股指标和估值锚点，门店扩张是驱动消费企业业绩增长和股价表现的核心逻辑 [2][3] - 在悲观情绪已反映于股价后，基金经理对2026年消费板块整体转向乐观，关注可选消费、新消费等细分领域机会 [2][8] 门店收缩导致估值承压的案例 - 连锁药房行业受电商冲击，2024年全国线下药店预计关店约3.9万家，行业景气度下行导致基金重仓股长期低迷 [3] - 奈雪的茶2025年上半年关闭132家直营店，市值缩水至不足25亿港元 [4] - 达芙妮巅峰时期门店超6000家，持续关店后已被公募基金抛弃 [4] - 海伦司因门店减少较多，已淡出公募重仓股名单 [4] 门店扩张驱动业绩与股价的案例 - **美丽田园健康**：全国门店达734家，覆盖20个一线及新一线城市，预计2025年收入不少于30亿元，经调整净利润不少于3.8亿元，同比增幅不低于40% [5] - **达势股份**：截至2025年底全国披萨门店总数达1315家，第四季度净新增307家，全年新进入21个城市，覆盖60个城市，2026年元旦假期在46个城市同步新开62家门店，大连首店开业首日销售额近70万元 [5][6] - **朗姿股份**：线下医美门店增加，预计2025年度净利润为9亿至10.5亿元，同比增长245.25%至302.8% [6] - **李宁**：截至2025年末，李宁YOUNG销售点数量达1518个，较上一季末净增38个 [6] - **锅圈**：截至2025年9月末线下门店总数达10761家，创历史新高，并计划2026年进一步扩大门店规模 [6] - **沪上阿姨**：预计2025年度净利润为4.95亿元至5.25亿元，同比增长50%至60%，同时计划2026年新开2000至3000家门店 [7] - **IFBH**：签约中粮名庄、屈臣氏，加速椰子水销售网点布局 [6] 基金经理对2026年消费板块的布局方向 - 融通基金关山认为，可选消费领域（如博彩、高端彩妆、奢侈品、免税）在2025年末已出现回暖迹象，中国正处于新一轮消费升级初期，高端消费的复苏具有引领作用 [8] - 金信基金谭佳俊表示，2026年将把投资重点转向“新消费”与“游戏”两大成长赛道，在新消费领域重点布局契合Z世代需求、具备品牌与渠道创新力的国货品牌及供应链企业 [8]

公司业绩预告 - 朗姿股份预计2025年归属于上市公司股东的净利润为9亿元至10.5亿元 [1] - 该预计净利润较上年同期追溯调整后的盈利2.606774亿元大幅上升245.25%至302.80% [1]

智通财经APP讯，朗姿股份(002612.SZ)披露2025年年度业绩预告，公司预计归属于上市公司股东的净利 润9亿元至10.5亿元，同比增长245.25%至302.80%。扣除非经常性损益后的净利润2.2亿元至2.9亿元，同 比增长1.09%至33.25%。 ...

炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 出品：新浪财经上市公司研究院 作者：新消费主张/cici 然而，医美诊疗服务的营收增长多是以"破价"、低基数换来的，"低价"是新氧自营诊所快速打开市场的 核心武器，但这一策略本身也暗含多重风险对公司持续盈利能力构成较大威胁。除此之外，新氧低价策 略直接击穿了上游厂商苦心维护的价格体系，已导致其与多家主流供应商关系破裂，被部分厂商列 入"非官方合作"名单、甚至被部分厂商断供。 核心业务持续低迷信息与预订服务Q3收入-34.5% 多次转型反拖累业绩、医美诊疗服务挑大梁？ 2019年5月，新氧于纳斯达克上市，成为互联网医美服务平台第一股。近年来，受行业竞争加剧、医美 机构付费意愿下降等因素影响，新氧的业绩表现难言乐观。2024年，新氧业绩双降，共实现营收14.67 亿元，同比下降2.1%；归母净亏损却高达5.87亿元，创近四年亏损新高。这一数据背后，是核心业务萎 缩、转型成本激增与历史投资暴雷的三重绞杀。 首先，核心业务萎缩，即新氧赖以起家的信息与预订服务板块遭遇断崖式下滑。作为互联网医美平台， 新氧介于医疗美容机构与医美终端市场消费者之间， ...

公司业绩预告 - 朗姿股份发布2025年度业绩预告，预计归属于上市公司股东的净利润为9.00亿元至10.50亿元 [1] - 预计净利润比上年同期增长245.25%至302.80% [1] 业绩变动原因 - 报告期内，公司处置若羽臣部分股票并将剩余股权转为交易性金融资产 [1] - 上述操作确认了投资收益及公允价值变动损益，导致净利润大幅上升 [1]

公司概况与市场地位 - 公司是国内最早聚焦生物医用软组织修复材料研发与转化的国家高新技术企业，也是国内首个获得注射用透明质酸钠Ⅲ类医疗器械注册证的企业 [1] - 公司深耕医疗美容、皮肤科、大外科以及代谢疾病治疗等多个领域，构建了丰富的产品矩阵，包括“嗨体”、“濡白天使”等标志性产品 [1] - 公司核心产品市场占有率稳居前列，在近3000亿元规模的中国医美市场中，带动行业从价格竞争转向价值竞争 [3] - 公司于2025年获中国整形美容协会授予“2025中国医疗美容行业领袖企业奖”，体现了对其行业引领地位与创新实力的肯定 [3] 研发投入与技术创新 - 公司以技术创新为核心，2024年研发支出3.04亿元，占营收10.04% [2] - 公司建立了固液渐变互穿交联、水密型微球悬浮制备等核心技术平台，截至2024年底拥有有效授权专利163项，其中发明专利49项 [2] - 投资8.1亿元的美丽健康产业化创新建设项目于2024年完成主体封顶，建成后将承接未来7年20余款III类器械新产品上市 [2] - 2025年11月，公司入选生物医用材料创新任务揭榜挂帅（第二批）揭榜单位，牵头“胶原/磷酸钙复合材料”攻关 [2] 产品管线与商业化成果 - “濡白天使”作为国家重点研发计划成果，累计产值已突破30亿元 [3] - 2024年10月，医用含聚乙烯醇凝胶微球的交联透明质酸钠凝胶（商品名：嗗科拉）获批，进一步丰富了高端产品线 [3] 产学研协同与合作 - 公司围绕“企业出题，专家解题”模式，自2023年起连续出资设立“北京市自然科学基金-昌平创新联合基金”，截至2025年累计资助课题38项，资助金额2040万元 [2] - 公司与北京大学、中国科学院等20余家国内顶尖高校及院所联合承担国家、省部级等科研项目 [2] - 公司与近50家海内外医院和科研单位开展循证医学课题合作，全球累计合作课题超80项，发表高水平论文近80篇 [2] 社会价值与公益实践 - 公司积极履行社会责任，2024年捐赠500万元发起“幸福明天·新美妈妈”公益项目 [3] - 2025年捐赠100万元驰援香港大埔火灾受灾同胞，践行“科技向善” [3]

据交易所数据显示， 汉商集团连续两个交易日涨停，晋级2连板。该股今日于9时59分封涨停，成交额 4.16亿元，换手率12.75%。金融界App AI线索挖掘：近期婴童相关政策利好释放，汉商集团布局 辅助 生殖领域，拥有生殖医院牌照及 干细胞研发资质，同时在 医美材料方面有研发突破，相关业务契合市 场对医疗消费领域的关注，多概念共振下引发市场关注。风险提示：连板股波动剧烈，注意追高风险， 理性投资！（注：以上由AI基于交易所等公开数据生成，内容不构成投资建议。） ...

政策调整概述 - 自2026年1月1日起，《中华人民共和国增值税法》及其实施条例正式施行，明确营利性美容医疗机构提供的医疗美容服务需依法缴纳增值税 [1] - 此次调整是回归税收公平的重要举措，意在进一步规范医美行业的税收秩序，核心是推动行业实现公平竞争与规范发展 [1] 政策背景与影响 - 过去因税收优惠政策未明确排除营利性美容医疗机构，这类机构实际上一直享受着免税优惠 [1] - 对医疗机构免税的初衷本是保障公众基本医疗需求，带有公益性，而营利性美容医疗机构借用了该政策 [1] - 新规明确要求营利性美容医疗机构不再享受免税政策，厘清了过去的“模糊地带”，使行业税收征管更加公平 [1] 对行业成本与经营的影响 - 新政落地后，医美行业成本结构将更加透明，以往部分机构靠虚列成本来掩盖利润等操作可能行不通 [1] - 若机构不规范成本核算，将面临税负成本增加与罚款风险 [1] - 随着综合税负成本上升，净利润偏低的中小机构或因承受不住资金压力退出市场 [1] 长期行业展望 - 政策调整将加速行业洗牌，推动市场向合规化方向发展 [1] - 从长远看，依法纳税、技术领先、服务优质的合规机构将在公平的税收环境中凭硬实力赢得市场 [1]

部分机构联合金融平台推出"医美贷"，宣称零首付、零利息，实则暗藏高额利率和手续费。消费者术后 不仅要承担还款压力，还可能因逾期还款面临催收困扰。 无医疗资质违规开展医美项目的情况屡见不鲜。一些普通美容院、美甲店等违规开展注射美容、激光治 疗等侵入性项目。此类机构缺乏无菌环境和专业设备，极易引发感染等严重后果。 制造容貌焦虑是商家惯用的营销手段。消费者进店咨询、体验时，商家会通过预先设定好的话术进行洗 脑式营销，放大消费者的容貌焦虑，诱导其购买高价项目。 （来源：中国消费者报） 本报福州讯（林建伟 记者张文章）随着"颜值经济"持续升温，医美行业发展迅速，与此同时，虚假宣 传、低价套路、非法行医等乱象也时有发生。1月16日，福建省厦门市消费者权益保护委员会梳理出医 美领域常见的六大陷阱及避坑指南，提醒消费者留意医美背后暗藏的套路和风险，科学理性消费。 部分商家通过虚假宣传诱导消费者买单，从夸大伪造医生资质、虚构明星案例，到虚假宣传产品使用效 果、手术效果，在宣传造势上无所不用其极，目的就是吸引消费者关注。 低价引流也是常见的消费套路。"199元水光针""299元双眼皮"等低价广告极具吸引力，但消费者到店 后，却被 ...

董事会决议与关联交易概述 - 朗姿股份第五届董事会第三十七次会议于2026年1月16日召开，会议应出席董事5人，实际出席5人，审议并通过了《关于与关联人共同投资暨关联交易的议案》[2][3] - 该关联交易事项旨在加快落地公司医美业务的全国布局战略，建立长效激励和约束机制，提升子公司经营业绩[3][8] - 关联交易涉及公司部分董事、高管及原监事通过员工持股平台与全资子公司朗姿医管共同投资，关联董事赵衡在董事会表决中回避，最终表决结果为同意4票，反对0票，弃权0票[4][9] 关联交易具体内容与金额 - 公司自2017年7月以来，通过朗姿医管设立了包括成都姿韵、成都韵甜、成都姿衡、成都翔丹、成都爱咪等在内的11个员工持股平台，与管理层及医美骨干共同投资新设或新进医美机构[3][8] - 截至公告披露日，董事兼朗姿医管总经理赵衡在过去12个月内通过员工持股平台投资及退出的累计金额为103.61万元，预计至2026年底还将发生不超过110万元的共同投资[9] - 原监事李婷过去12个月内累计发生金额为48.938万元，预计至2026年底将退出全部剩余投资合计38.566万元[10][11] - 副总经理常静过去12个月内累计发生金额为29.865万元，预计至2026年底还将发生不超过37.855万元的共同投资[12][13] - 总经理助理朱杨柳过去12个月内累计发生金额为113.825万元，预计至2026年底还将发生不超过123.825万元的共同投资[14] - 总经理助理李家平过去12个月内累计发生金额为84万元，预计至2026年底还将发生不超过100万元的共同投资[15] 交易相关方与标的 - 本次关联交易涉及的五位关联自然人均为公司董事、高级管理人员或原监事，且均非失信被执行人[17][18] - 涉及的员工持股平台（如成都姿韵、成都姿衡等）的普通合伙人暨执行事务合伙人均为朗姿医管，这些平台为公司控制的结构化主体，纳入公司合并报表范围[8][18][19] - 部分员工持股平台已完成注销，例如成都韵甜和成都翔丹均已于2025年6月完成所有投资退出并注销[24][28] 交易目的、定价与影响 - 交易目的是为了充分调动管理层和医美业务骨干的积极性，建立共享、共担的长效激励和约束机制，以提升子公司经营业绩和竞争力[3][29] - 交易定价依据为各方以现金形式出资，按照实际出资额确定持股平台份额，遵循市场规则，经协商一致，不存在有失公允或损害公司及股东利益的情形[29] - 朗姿医管作为员工持股平台的普通合伙人暨执行事务合伙人，风险可控，该交易不会对公司财务及经营状况产生重大不利影响[30] - 公司独立董事专门会议审议后一致同意该议案，认为交易定价公允合理，符合公平、公正原则，未损害公司及全体股东利益[4][30]