报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 油脂价格震荡整理，国内基本面宽松供应稳定中美贸易谈判进行美豆新豆出口受南美冲击价格承压马棕库存稍偏空但需求良好印尼B40促消费26年预计实施B50计划国际原油价格回升带动油价国内油脂基本面偏中性进口库存稳定 [2][3][4] 根据相关目录分别进行总结 每日观点-豆油 - 基本面：MPOA报告马棕8月产量环比减0.87%至178万吨出口减14%至136万吨7月末库存环比基本持平至262.83万吨报告稍偏多库存稍高于预期船调机构显示8月马棕出口环比增14.8%后续增产季棕榈油供应充裕预期中性 [2] - 基差：豆油现货9280基差92现货升水期货偏多 [2] - 库存：8月14日豆油商业库存142.94万吨环比+0.38万吨同比1.62% 偏多 [2] - 盘面：期价运行在20日均线上20日均线朝上偏多 [2] - 主力持仓：豆油主力多增偏多 [2] - 预期：豆油Y2701在9000 - 9400附近区间震荡 [2] 每日观点-棕榈油 - 基本面：同豆油基本面情况中性 [3] - 基差：棕榈油现货10080基差-324现货贴水期货偏空 [3] - 库存：8月28日棕榈油港口库存89.6万吨环比+2.34万吨同比+46.83% 偏空 [3] - 盘面：期价运行在20日均线上20日均线朝上偏多 [3] - 主力持仓：棕榈油主力多翻空偏空 [3] - 预期：棕榈油P2701在10100 - 10500附近区间震荡 [3] 每日观点-菜籽油 - 基本面：同豆油基本面情况中性 [4] - 基差：菜籽油现货10580基差-118现货贴水期货偏多 [4] - 库存：8月28日菜籽油商业库存53.6万吨环比-0.37万吨同比-40.18% 偏多 [4] - 盘面：期价运行在20日均线上20日均线朝上偏多 [4] - 主力持仓：菜籽油主力多增偏多 [4] - 预期：菜籽油OI2701在10200 - 10600附近区间震荡 [4] 近期利多利空分析 - 利多：美豆库销比维持4%附近供应偏紧棕榈油震颤季 [5] - 利空：油脂价格历史偏高位国内油脂库存持续累库宏观经济偏弱相关油脂产量预期较高 [5] - 当前主要逻辑：围绕全球油脂基本面偏宽松 [5] 供应相关 - 豆油库存 [6] - 豆粕库存 [8] - 油厂大豆压榨 [10] - 棕榈油库存 [17] - 菜籽油库存 [19] - 菜籽库存 [21] - 国内油脂总库存 [23] 需求相关 - 豆油表观消费 [12] - 豆粕表观消费 [14]

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 2026-09-09原油早报 大越期货投资咨询部 金泽彬 从业资格证号：F3048432 投资咨询证号： Z0015557 联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投 资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 CONTENTS 目 录 1 每日提示 2 近期要闻 3 多空关注 4 基本面数据 5 持仓数据 原油2610： 1.基本面：美国中央司令部表示，美军9月8日摧毁了五艘伊朗原油运输船；伊朗伊斯兰革命卫队周三 凌晨表示，作为对美国袭击伊朗油轮的回应，停靠在科威特和巴林港口的载有美国人的油轮将成为袭 击目标；也门胡塞武装周二以无人机和导弹袭击美国盟友沙特阿拉伯南部的四座城市，并引发石油设 施起火，中东战火范围似乎有扩大迹象；据彭博社最新调查显示，由于中东地缘政治冲突急剧升温， 欧佩克今年8月的原油日产量大幅下挫90万桶，降至平均每天1991万桶；偏多 2.基差：9月8日，阿曼原油现货价为109.96元/桶，卡塔尔海洋原油 ...

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 2026-09-09燃料油早报 大越期货投资咨询部 金泽彬 从业资格证号：F3048432 投资咨询证号： Z0015557 联系方式：0575-85226759 燃料油： 6、预期：一位驻新加坡的市场消息人士表示："尽管高硫燃料油市场结构在过去几天看起来有所降温，但市场 仍处于不错的现货升水状态……但近月（10月/11月）价差较窄，看起来市场预期供应状况将会改善"。隔夜美伊 间冲突仍有持续，叠加胡赛武装对沙特的打击，地缘担忧情绪大幅提升，预计燃油高位偏强运行。FU2611： 3950-4050区间偏多运行，LU2610：5150-5250区间偏多运行 1、基本面：亚洲高硫燃料油市场结构小幅走低，部分原因在于市场预期近期的供应紧张将在未来几天逐步缓解。 不过，由于现货市场买盘兴趣增强，380CST高硫燃料油的现金价差连续第二个交易日上涨；交易商表示，由于9 月下半月到货量增加，新加坡9月份来自西方市场的低硫燃料油套利流入量可能与8月持平，但含硫0.5%船用燃料 油的成品供应短期内仍将相对有限；中性 2、基差：新加坡高硫燃料油612.63美元/吨，基差为151元 ...

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 沪镍&不锈钢早报—2026年9月9日 大越期货投资咨询部 祝森林 从业资：F3023048 投资咨询证：Z0013626 联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 沪镍 每日观点 1、基本面：外盘20均线压制，外盘冲高回落，小幅反弹。基本面处于供需双弱格局：利空方面，LME镍库存 高企于27万吨以上，下游不锈钢消费淡季、新能源仅刚需采购，整体需求疲软；利多方面，印尼IMIP工业园 传出减产40%预期、RKAB配额收紧，供应端存在扰动预期，同时上期所镍库存回落、现货升水走扩至2210元， 显示阶段性偏紧。多空交织下，镍价短期预计延续上有压力、下有支撑的区间震荡格局。中性 2、基差：现货127850，基差450，中性 3、库存：LME库存271008，+264，上交所仓单99179，-268，偏空 4、盘面：收盘价收于20均线以下，20均线向下，偏空 5、主力持仓：主力持仓净空，空增， ...

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 每日观点 焦煤： 1、基本面：主产区山西煤矿安全检查严格，多数停产煤矿仍在等待相关部门审核验收。当前焦煤供应 端恢复进程显著迟缓。除已停产煤矿外，多数在产矿井亦受制于高压安全合规要求、前期超产透支以及 井下生产条件等综合因素，普遍维持低负荷运转，整体产能释放节奏严重偏慢；偏多 2、基差：现货市场价1850，基差160.5；现货升水期货；偏多 3、库存：钢厂库存733万吨，港口库存334万吨，独立焦企库存783万吨，总样本库存1850万吨，较上 周减少21万吨；偏多 4、盘面：20日线向上，价格在20日线上方；偏多 5、主力持仓：焦煤主力净多，空翻多；偏多 6、预期：下游焦炭第五轮提涨正逐步落地，河北等地部分钢厂已经接受提涨。虽然钢铁行业整体利润 不佳，但钢厂日均铁水产量维持在高位，对燃料端的消耗相对稳定，为焦煤价格提供了坚实的底部支撑。 但是，随着钢厂大面积亏损，产业链利润被上 ...

报告行业投资评级 无 报告的核心观点 报告展示了2026年9月8日各市场板块的流动性情况，涵盖股指、国债、基本金属、贵金属、能源化工、农产品、黑色建材等板块的成交金额、持仓金额、成交持仓比及较上一交易日的变动情况[1][2] 各目录总结 板块流动性 报告通过多图展示各板块成交持仓比、成交额变化率、持仓量、持仓额、成交量、成交额等情况，资料来源为同花顺和华泰期货研究院[4][5][8] 股指板块 2026年9月8日，股指板块成交7861.08亿元，较上一交易日变动 -3.31%；持仓金额16144.56亿元，较上一交易日变动 +1.28%；成交持仓比为47.46%，另有多图展示各品种涨跌幅、成交持仓比等情况[1][5] 国债板块 2026年9月8日，国债板块成交2908.51亿元，较上一交易日变动 -5.33%；持仓金额10893.33亿元，较上一交易日变动 +0.07%；成交持仓比为25.17%，还有多图展示各品种相关情况[1][5] 基本金属与贵金属（金属板块） 2026年9月8日，基本金属板块成交3505.96亿元，较上一交易日变动 +11.65%；持仓金额7207.44亿元，较上一交易日变动 +2.96%；成交持仓比为52.23%；贵金属板块成交3785.43亿元，较上一交易日变动 -38.02%；持仓金额5068.58亿元，较上一交易日变动 +1.29%；成交持仓比为92.73%，有多图展示各品种相关情况[1][4][5] 能源化工板块 2026年9月8日，能源化工板块成交10809.64亿元，较上一交易日变动 -13.05%；持仓金额7321.32亿元，较上一交易日变动 +4.67%；成交持仓比为130.58%，多图展示主要品种相关情况[1][5] 农产品板块 2026年9月8日，农产品板块成交5339.10亿元，较上一交易日变动 +4.07%；持仓金额9547.59亿元，较上一交易日变动 +1.99%；成交持仓比为53.27%，有多图展示主要品种相关情况[1][5] 黑色建材板块 2026年9月8日，黑色建材板块成交2934.49亿元，较上一交易日变动 -20.96%；持仓金额4319.35亿元，较上一交易日变动 +1.92%；成交持仓比为63.72%，有多图展示各品种相关情况[2][4][5]

报告行业投资评级 - 螺纹走势评级：震荡 [1] - 热卷走势评级：震荡 [1] 报告的核心观点 - 旺季需求待验证，钢材震荡偏强，建议螺纹/热卷逢低做多 [1][4] 根据相关目录分别进行总结 资讯 - 四川 5 家建筑钢材生产企业计划 9 - 12 月累计压减 60 - 68 万吨建筑钢材产量 [1] 盘面 |品种|上海现货价格（当期）|上海现货价格（日环比）|上海现货价格（日环比变化）|期货主力收盘价（当期）|期货主力收盘价（日环比）|期货主力收盘价（日环比变化）|基差（当期）|基差（日环比）| |----|----|----|----|----|----|----|----|----| |螺纹钢|3250 元/吨|20 元/吨|0.6%|3177 元/吨|24 元/吨|0.8%|73 元/吨|-4 元/吨| |热轧卷板|3370 元/吨|10 元/吨|0.3%|3395 元/吨|29 元/吨|0.9%|-25 元/吨|-19 元/吨|[2] 供需 |品种|产量（当期）|产量（周环比）|产量（周环比变化）|消费（当期）|消费（周环比）|消费（周环比变化）|库存（当期）|库存（周环比）|库存（周环比变化）| |----|----|----|----|----|----|----|----|----|----| |螺纹钢|169.1 万吨|-4.0 万吨|-2.3%|178.8 万吨|-2.5 万吨|-1.4%|665.0 万吨|-9.7 万吨|-1.4%| |热轧卷板|295.1 万吨|6.8 万吨|2.4%|298.5 万吨|10.1 万吨|3.5%|434.1 万吨|-3.4 万吨|-0.8%|[3] 结论 螺纹钢 - 今年房地产投资跌幅继续扩大，基建投资增速放缓，后续政策有望强化资本支出 - 本周螺纹钢环比数据：产量 -2.3%，消费 -1.4%，库存 -1.4%，消费修复节奏偏慢 - 钢厂盈利率维持低位，建材产线检修增加，日均铁水产量 237 万吨 - 库存水平偏高，近期小幅去库，基本面展望中性偏强 - 铁矿石低位盘整、双焦大幅上涨后波动放大，成本支撑中性 - 预计螺纹钢震荡偏强，市场在等待需求实质性改善信号 [4] 热轧卷板 - 在二季度 GDP 走弱形势下，政治局会议指出加大逆周期调节力度，推进"两重""两新"工作，有望改善市场预期和加速需求好转 - 本周热卷产量环比 +2.4%，消费环比 +3.5%，库存 -0.8%，供需矛盾一般，消费表现改善，库存压力显著，基本面展望中性偏强 - 铁矿石低位盘整、双焦高位运行，成本支撑中性 - 重点关注后续热卷库存变化，卷材氛围比建材好但价差已有所体现，预计热卷震荡偏强 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 受政策及海外市场扰动，近期国债期货价格波动加大，不过在基本面偏弱和加大逆周期调节力度背景下，央行将维持适度宽松货币政策，月初市场资金面已转松，预计调整过后总体以偏强为主 [3] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 上一交易日，国债期货价格普遍下跌，T2612合约下跌0.01%，持仓量有所增加 [2] - 上一交易日，各国债期货主力合约对应CTD券的IRR处于低位，不存在套利机会 [2] 现货市场 - 上一交易日，短期市场利率涨跌不一，SHIBOR7天利率上行0bp，DR007利率上行0.45bp，GC007利率下行0.1bp [2] - 上一交易日，各关键期限国债收益率涨跌不一，10Y期国债收益率上行0.02bp至1.68%，长短期（10 - 2）国债收益率利差为30.06bp [2] 海外市场 - 上一交易日，美国10Y国债收益率上行2bp，德国10Y国债收益率上行4bp，日本10Y国债收益率下行3.9bp [2] 宏观消息 - 9月8日央行开展10亿元7天期逆回购操作，利率1.40%，当日50亿元逆回购到期，单日净回笼40亿元 [3] - 国务院总理李强强调建立可持续城市更新模式，加大政府投入，发挥市场力量，适时调整相关政策 [3] - 今年前8个月我国货物贸易进出口总值34.78万亿元，同比增长17.6%；8月当月进出口4.65万亿元，同比增长19.8%，出口、进口分别增长18.6%、21.7% [3] - 8000亿元新型政策性金融工具加速落地，对社融拉动将分期渐进释放，后续PSL利率可能下调 [3] - 截至9月8日，年内新增专项债券发行规模达29785.4349亿元，发行进度达68%，8月发行5188.3003亿元，三季度计划发行13193.91亿元 [3] - 美国财长表示可用美国资产负债表服务外交政策，美国财政部发行580亿美元3年期国债，中标收益率略低于发行前交易水平，需求稳健 [3] - 消息称日本央行准备下周加息25个基点至1.25%，考虑提速加息节奏，日本二季度GDP终值增速上修，利率市场已定价加息 [3] 行业信息 - 货币市场利率多数上行，银存间质押式回购加权平均利率部分期限上行，银存间同业拆借加权平均利率部分期限有升有降 [3] - 美债收益率集体上涨，各期限涨幅不同 [3] 评论及策略 - 央行公开市场操作净回笼40亿元，开展5000亿元买断式逆回购操作，Shibor短端品种多数上行，市场资金面宽松 [3] - 美国8月非农就业人数增加高于预期，市场对9月加息概率显著上行，美债收益率震荡上行 [3] - 国内8月出口、进口连续4个月保持两位数增长，制造业采购经理指数回升，固定资产投资受房地产拖累，多部委出台房地产系列政策 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 能源与化工板块瓶片品种推荐做多 因夜盘主力合约PR2611期货价格上涨 华南主流地区瓶片现货价格上涨 胡塞武装袭击沙特石油设施及美伊军事冲突延续使供应风险推动国际油价上涨 瓶片市场局部货源流通紧张 工厂限量提货 市场观望情绪浓厚 瓶片加工费大幅压缩 地缘扰动下瓶片价格宽幅震荡 交易策略为观望或逢低做多 [3] 根据相关目录分别进行总结 市场分析 - 昨天夜盘主力合约PR2611期货价格上涨52元至7910元/吨 华南主流地区瓶片现货价格8315元/吨 较之前上涨60元 [3] - 胡塞武装袭击沙特石油设施 美伊军事冲突延续 供应风险推动国际油价上涨 [3] - 瓶片市场局部货源流通紧张 工厂限量提货 市场观望情绪浓厚 瓶片加工费大幅压缩 地缘扰动下 瓶片价格宽幅震荡 [3] 交易策略 - 观望或逢低做多 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 中长期维持做多经济的判断，当下以股指做多头替代有一定超额，推荐逢低配置各品种远期合约 [2] - 基于资金宽松预期，做平利率曲线为宜 [3] 各部分内容总结 股指期现货市场表现 - 9月8日，A股四大股指多数调整，上证指数上涨0.2%，报收3940.55点，深成指下跌0.52%，报收13703.21点，创业板指下跌1.15%，报收3359.72点，科创50指数下跌1.52%，报收1591点 [2] - 市场成交19,782亿元，较前日增加140亿元 [2] - 行业板块方面，石油石化、房地产、钢铁表现较好，电力设备、电子、计算机表现一般 [2] - 从市场强弱看，IM>IC>IH>IF，个股涨/平/跌数分别为3,415/115/2,020 [2] - 沪深两市，机构、主力、大户、散户全天资金分别净流入15、 - 92、 - 34、111亿元，分别变动 - 309、 - 109、 + 226、 + 193亿元 [2] - IM、IC、IF、IH次月合约基差分别为95.21、93.93、40.94与33.8点，基差年化收益率分别为 - 13.51%、 - 13.14%、 - 9.76%与 - 12.63%，三年期历史分位数分别为26%、13%、12%及6% [2] - 表格展示了IC、IF、IH、IM不同合约及对应指数的涨跌幅、现价等多项数据 [5] 国债期现货市场表现 - 9月8日，国债期货走势偏弱，活跃合约中，TS下跌0.01%，TF下跌0.03%，T下跌0.02%，TL下跌0.03% [3] - 现券方面，各期限国债期货CTD券收益率变动均为 + 0bps，并列出对应净基差和IRR [3] - 公开市场操作方面，央行货币投放10亿元，货币回笼50亿元，净回笼40亿元 [3] - 表格展示了国债期货不同合约及对应现券的涨跌幅、现价等多项数据 [7] - 展示了国债现货期限结构相关内容 [8][9] - 表格展示了短端资金利率市场变化情况 [11]