行业格局 - 2025年中国海外医疗中介行业进入洗牌期，行业格局转向"技术驱动、合规为王"，患者选择标准从"机构规模"转向"服务精准度" [1] - 行业呈现两极分化，龙头公司凭借资本和技术优势巩固地位，中小机构因资本短缺和管理问题加速出清 [1] 公司核心竞争力 - 盛诺一家实缴注册资本3391万元，国内总部参保57人，平稳运营14年，获得多家知名投资机构注资 [2] - 公司拥有五大差异化优势：官方认证背书、技术驱动的精准医疗匹配、全流程闭环服务、费用透明化与风险控制、合规性与隐私保护 [3][4][5][6][7][8][9] 官方认证背书 - 与全球40+顶级医院签署独家转诊协议，患者可节省30%费用并提升效率 [3] - 获得AMTAC认证和"身元保证机构"资质，可合法办理医疗签证，避免患者滞留风险 [3] 技术驱动的精准医疗匹配 - 自主研发的"全球医疗资源匹配系统"获发明专利，通过分析200+维度数据，匹配误差率＜2% [4] - 累计服务7000+重症家庭，形成近万例跨国治疗案例数据库，实现治疗方案精准匹配 [5] 全流程闭环服务 - 组建中美日三地专家团队，70%病例在48小时内完成医院匹配 [6] - 在全球设有14个服务中心，美日分公司配备20+全职员工，提供12项本地化服务 [6] 费用透明化与风险控制 - 与美国前10癌症医院合作，医疗费用减免5%-40% [7] - 提供48小时无理由全额退款保障 [8] 合规性与隐私保护 - 获得日本P-mark隐私认证，患者病历加密传输 [9] - 所有服务签署正式合同，纠纷处理周期缩短至30天内 [9] 行业选择标准 - 验证机构可靠性需三步：查资质（注册资本、分支机构）、看案例（相似疾病成功案例）、验合同（服务内容书面化） [10][11]

市场表现 - 5月A股主要指数涨跌分化，万得全A涨幅最大为2.2%，科创50跌幅最大为3.9%，上证指数、沪深300及中证1000涨跌幅分别为1.9%、1.8%、1.0%，行业端涨多跌少[8] - 5月港股市场震荡上行，截至5月27日，恒生香港35、恒生指数、恒生综合指数、恒生中国企业指数、恒生科技涨幅分别为7.6%、5.7%、5.3%、4.9%、1.9%[10] A股观点 - A股市场在政策支持和中长期资金流入下有望震荡上行，当前估值处于2010年以来均值附近[2][13] - 配置关注稳定类资产（高股息、黄金）、产业链自主可控、内需消费三类资产[2][16][17] 港股观点 - 港股市场有望延续震荡回升格局，恒生指数估值中等偏低，恒生科技指数估值处于历史低位[3] - 关注科技成长及高股息占优的“哑铃”策略，包括自主可控等概念、部分互联网科技公司、高股息低波动行业[3][18] 金股组合 - 2025年6月A股金股组合为争光股份等10支股票[22] - 2025年6月港股金股组合为网易 - S等4支股票[25] 风险提示 - 政策推进不及预期、中美关系大幅恶化、发生超预期风险事件[4][27]

核心观点 - 美团一季度业绩超预期，收入同比增长18.1%至866亿元，经调整净利润同比增长至10亿元，核心本地商业收入同比增长17.8%至643亿元，新业务收入实现双位数增长且亏损收窄 [4] - 二季度面临巨大不确定性，管理层预计核心本地商业收入增幅将放缓，营业利润将同比大幅下降，主要由于外卖和闪购领域的非理性竞争导致利润牺牲 [5][6][13] - 公司在外卖大战中采取"不惜一切代价"策略，通过补贴防守市场份额，同时闪购业务表现优异，订单量增幅约为外卖的3倍，非食类目订单量增长超60% [10][12] - 国际化进展显著，Keeta在香港市占率第一并进军中东和巴西市场，但伴随持续投入与亏损，预计Keeta今年亏损额将达60～70亿元 [15][16][18] - AI战略逐步落地，包括推出业务决策助手Kangaroo Advice和AI编程产品NoCode，目前52%新代码由AI生成，目标实现工程师100%采用AI工具 [19] 即时配送竞争 - 外卖大战由京东发起，美团被动防守，饿了么加入战局，京东日订单量突破2000万单，饿了么日订单量超4000万单 [9] - 美团一季度外卖订单量同比增长9%～10%，"神抢手"订单量同比增长约50%，二季度预计订单量增幅维持在10%左右 [10] - 公司4月起加大饮料品类补贴，对金额超45元的"神抢手"订单补贴80%技术服务费，5月21日"神抢手"日订单量突破1000万单 [10] - 摩根士丹利预计美团外卖二季度营业利润同比下降24%，高盛预计2025年外卖业务利润下滑33% [11] - 美团拥有1450万家以上商户供给和60%以上自配送占比的运力网络优势 [11] 闪购业务发展 - 一季度闪购订单量增幅约为外卖3倍，非食类目订单量增长超60%，总交易用户数超5亿，日活用户峰值近650万 [12] - 闪购入驻3万家门店，其中超1万家为便利店，覆盖3C、家电、美妆个护等多品类 [12] - 公司计划用"30分钟到家"模式取代传统电商仓配体系，重点渗透高客单价品类如大家电和服饰 [12] - 二季度闪购订单量预计同比增长27%，但因618投入将录得季度亏损，参与大促的商品优惠力度显著高于竞对 [13] 国际化扩张 - Keeta在香港采用"先增长后盈利"策略，通过高薪资吸引外卖员、降低佣金率和补贴用户实现市占率第一，导致Deliveroo退出香港市场 [15] - 香港某餐厅85%外卖订单来自Keeta，但5月因降低单价引发外卖员罢工 [16] - Keeta在中东9个沙特城市开展业务，采取激进降价策略挑战当地平台，目标成为市场第一 [16] - 前置仓业务Keemart在利雅得部分区域上线，覆盖生鲜食品等品类，计划年内完成利雅得全域覆盖 [16] - 公司宣布未来五年在巴西投资10亿美元，将面对iFood和滴滴等竞争对手 [17] AI战略布局 - 公司三重AI战略包括Building LLM、AI at work和AI in products，6月将推出业务决策助手Kangaroo Advice [19] - AI编程产品NoCode已对外推出，目前52%新代码由AI生成，部分团队90%以上成员使用AI编程工具 [19] - 目标逐步实现所有工程师100%采用AI工具 [19]

行业盛会 - 第三届跨境电商生态大会暨海外仓发展论坛将于2025年6月19日在深圳乐荟中心举办 主题为"聚势·创新·共赢" [1] - 大会聚焦海外仓数字化升级与全生态资源整合 吸引1200余位行业精英参与 包括海外仓服务商 跨境电商卖家及国际物流企业代表 [1] 嘉宾信息 - 深圳市京华达智慧科技CEO陈海军确认出席大会 将参与《各领风骚——各地区海外仓发展挑战与机遇探讨》圆桌论坛 [4] - 陈海军深耕跨境物流领域二十余年 通过短视频等渠道输出行业洞察 在业内具有较高影响力 [4] 公司业务 - 京华达智慧科技成立于2000年 已在全球布局十家分子公司 在美国纽约 洛杉矶及香港等地拥有超12万平方米的仓储物流中心 [6] - 公司核心业务包括中港速运 欧美专线小包 美国FBA头程 在美国末端账号 清提派 海外仓一件代发服务上具有独特优势 [6][7] 活动亮点 - 参会者可现场与陈海军交流美国海外仓合规运营细则 清提派服务优化及跨境电商IP打造经验 [7] - 大会将汇聚全球智慧 为跨境电商与海外仓领域带来新发展机遇 [7]

港澳山东周系列活动 - 山东省在香港举行2025港澳山东周系列活动 新设7家驻港澳单位包括山东大道资源循环有限公司香港中心 好品山东澳门推广中心山东选品平台等 [1][2] - 山东省属企业与港澳方签约21个合作项目 涉及通信 医养健康 交通运输等领域 [2] - 浪潮集团与连心科技等5家企业合作 重点领域包括数字基础设施建设 海外数据中心运营 智慧交通 智慧养老 [2] - 山东在华鲁集团挂牌设立"山东国际人才工作站" 旨在打造高端人才集聚高地 [2] 农食产品供应链合作 - 山东农食产品香港分销供应链基地建设签约 启动"鲁港直通车"跨境供应链通道 [2] - 现场签署8项合作协议 16家山东企业获香港优质"正"印认证证书 涵盖粮油 果蔬 预制菜等品类 [2] - 获证产品可直通港澳及RCEP市场 山东将依托五丰行有限公司在香港的分销渠道和餐饮网络资源 建立全程可追溯直通车系统 [2] 教育文旅合作 - 举行"好客山东 见识齐鲁"鲁港教育文旅推介洽谈会 宣传推介山东教育 文旅资源 [3] - 山东省教育厅与香港职业训练局签署合作备忘录 8对鲁港高校 中小学签约 [3] - 7对鲁港文旅企业达成合作 启动香港"齐鲁研学体验团" [3]

纪要涉及的公司和行业 - 公司：大健云仓 - 行业：美国家居建材行业、海外仓行业、转口贸易行业、欧洲市场相关行业 纪要提到的核心观点和论据 关税政策影响 - 观点：关税政策变化给行业带来不确定性，大健云仓受影响较小 论据：东南亚关税一度下降，中国关税升至 100%以上，大健云仓美国采购率约 70%，侧重东南亚生产基地布局 [2][4] - 观点：新增关税使国内库存需求激增、海运费用上涨，影响终端价格和未来利润 论据：中国总关税增加到 30%，家具额外加 25%；供货源每涨 10 元，零售价可能涨 5 元；高海运费用 Q3 会影响利润 [2][4][5] 海运费用影响 - 观点：海运费用上涨对大健云仓利润压力有限 论据：大健云仓有海运长约，关税影响比海运费更直接 [2][6] 市场需求情况 - 观点：短期内美国市场需求端未明显加速 论据：新关税政策刺激运货需求和服务收入增加，但需求端无明显加速迹象 [2][8] - 观点：美国家居建材渠道库存周转放缓，消费端需求疲软 论据：今年一季度库存周转速度较去年放缓，二手房市场低迷，零售渠道感受明显 [2][9] - 观点：欧洲市场需求增长良好 论据：今年第一季度同比增长约 70%-80% [3][16] 海外仓情况 - 观点：海外仓未处于去库存状态 论据：发货需求高，客户在 90 天窗口期积极发货，发出订单量未超进来订单量 [2][10] - 观点：美国海外仓仓储价格涨价空间有限 论据：美国市场购买力不佳，仓储容量充足且服务同质化 [2][14] - 观点：去年美国海外仓扩展迅速致供给过剩，今年扩展速度放缓 论据：去年新增大量海外仓，今年整体扩展速度减慢但服务充足 [15] 成本与供应链 - 观点：越南制造成本较中国低约 20%-30%，但供应链转移需时间 论据：越南采购商品受限，达到原本效率需时间 [2][11] - 观点：转口贸易趋势不明显 论据：仅观察到发货量波动，无明显趋势变化 [2][13] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 三批客户对美发货的关税由客户自己支付 [17] - 大件云仓系统是开放生态系统，客户可灵活选择服务 [18] - Q4 旺季附加费后毛利提升，与服务商谈 2025 年新合同无明确结论 [19]

策略：总量业绩增速转正，成长股资本开支提速 - 2025Q1全A非金融石油石化归母净利润增速转正至+4.7%，主要受益于费用率下行和毛利率企稳带动的净利率回升[1][2] - 科技成长板块表现突出，AI硬件、汽车/家电/工程机械等"两重两新"领域增速居前，非银金融受益资本市场活跃也明显改善[1] - 创业板业绩大幅修复转正，中小盘股增速修复优于大盘股，成长与消费风格改善显著[2] - TMT和军工板块经营现金流明显改善，资本开支规模提速，科技与周期板块现金流修复显著[4] 地产：物业企业财务改善与高分红 - 2024年22家重点物业企业营收同比增长4.2%，TOP1-5企业增速达7.1%，但行业利润下滑28.3%[7] - 物业企业平均股息率5.04%，3家企业股息率超10%，包括卓越商企服务、星盛商业、万物云[7] - 在管面积增速降至6%，商写业态单位效能突出，星盛商业单位面积收入达4.03元/平米[8][9] - 行业估值处于底部，2025年PE均值8.93倍，市值/在管面积比仅0.64[9] 食品饮料：结构分化与成长机会 - 2024年板块收入/净利润同比+2%/+4%，25Q1增速放缓至+1%/+0.2%，白酒低增但龙头表现突出[10] - 高端白酒24年营收/利润增长12%/11%，显著优于次高端和区域酒企，25Q1啤酒净利润增长11%[11] - 零食板块24Q4收入增长18%，饮料品类保持3%增长，调味品25Q1毛利率提升1.6pct[12] - 乳制品度过调整期，25Q1毛销差改善，餐饮供应链竞争加剧导致利润下滑13%[12] 化妆品：个护领跑与结构性机会 - 2024年板块收入增长13%，个护>医美>化妆品，个护板块营收/利润增长19%/25%[15] - 医美板块胶原蛋白龙头领跑，24年营收/利润增长16%/22%，化妆品港股标的成长性显著[15] - 1Q25机构持仓比例回落至7.54%，但同比仍增2.79pct，板块估值PE多在25-30x区间[16] 电子：半导体与光学行业动态 - 半导体设备24年收入增长27%，25Q1增长28%，先进逻辑/存储/封装领域扩产驱动增长[30][31] - 半导体材料24年收入增长14.9%，25Q1增长16.6%，硅片企业亏损但其他材料公司利润增长36%[32] - 果链光学受益微棱镜下沉，水晶光电25Q1净利润增长23.67%，蓝特光学增长55.52%[35] - 安卓光学承压，舜宇手机模组出货降29.93%，车载光学表现平稳，舜宇车载镜头增11.22%[35][36] 新能源与汽车行业 - 光伏25Q1毛利率环比提升1.4pct，硅片/逆变器等环节改善显著，全球装机预计增长10%至583GW[42][43] - 汽车行业25Q1营收增长5.7%，电动乘用车/汽车电子表现亮眼，行业净利率环比提升1.6pct[46][48] - 摩托车及其他细分领域25Q1净利润增长最快，商用车毛利率下滑至9.7%[47][48]

内容概况：随着全球化进程的加快和互联网技术的发展，海外代购已经成为中国消费者获取国际品牌商 品的重要途径之一。2012年我国海外代购市场规模仅为483亿元，到2019年我国海外代购市场规模达到 2650亿元，海外代购保持高速增长，由一、二线向三四线消费群体延伸。2020年受到疫情影响，海外代 购市场规模同比下滑30.19%。2021年以来，国家出台了多项积极政策，大力支持海淘事业的发展，除 此之外，伴随国际物流体系的完善，促进了海外代购市场的恢复和发展。数据显示，2024年中国海外代 购行业市场规模约为3026亿元。随着我国经济的不断发展，人民生活水平的日益提高，海外代购产业在 我国市场空间广阔，行业市场规模在国内强大的需求推动以及政策作用下，仍将保持稳定增长。 关键词：海外代购、市场规模、全球、市场结构、奢侈品、服装箱包、化妆品、保健品、3C及其他 一、海外代购行业概述 海外代购是指由于各种原因，国内现有的产品无法满足国内消费者的消费需求时，国内消费者以互联网 为媒介，在各大交易平台和社交软件上寻找心仪的企业或个人代购方，并向他们指定交易产品，由代购 方按照交易过程中指定的交易对象去海外市场进行购买，然后采 ...

公司治理与运营情况 - 2024年度董事会共召开9次会议，审议通过定期报告、关联交易、对外投资等各类议案，披露定期报告4份、临时报告95份，同步完成瑞士证券交易所英文报告披露[1] - 公司构建"装备+配件耗材+服务"全产业链模式，海外陶机配件耗材服务接单金额占比达20%，土耳其生产基地建设推进中[7] - 海外建材业务在非洲六国运营19条建筑陶瓷生产线、2条洁具生产线及2条玻璃生产线，2024年建筑陶瓷产量1.76亿平方米，同比增长17.62%[8] 财务表现与战略布局 - 2024年实现营业收入126亿元，同比增长29.96%，海外业务收入占比超63%，归母净利润10.06亿元[6] - 负极材料业务营收8.81亿元，同比增19.15%，但受价格低迷影响盈利承压，将推进移动石墨化技术降本[10] - 参股公司蓝科锂业碳酸锂产量4万吨，销量4.16万吨，但净利润同比下滑至5.35亿元，对公司净利润贡献减少超10亿元[11] 技术创新与全球化进展 - 子公司德力泰建成全球首条陶瓷工业氨氢零碳燃烧技术示范量产线，开创窑炉零碳燃烧产业化先河[7] - AGV+BOX窑前储坯系统在越南落地，AGV+海绵砖机系统获土耳其及东欧高端客户订单，首次进入RAK集团等全球头部陶企[7] - 铝轮毂锻造液压机、铝挤压机等跨行业产品实现国外市场突破，年度接单金额约5亿元[7] 资本运作与股东回报 - 2024年度拟每10股派现2元，合计分红3.72亿元，叠加股份回购金额后合计现金回报11.24亿元，占净利润比例111.68%[32] - 为子公司提供新增担保额度270亿元，重点支持海外建材板块秘鲁玻璃项目及贸易平台资金需求[38][44] - 员工持股计划展期，通过现金分红、股份回购注销、高管增持等措施强化投资者回报机制[4][32] 行业趋势与未来规划 - 陶瓷机械业务定位"全球建筑陶瓷生产服务商"，推进AI、智能化、5G技术融合，目标实现"百亿陶机"战略[12] - 海外建材业务以非洲城市化红利为契机，推进科特迪瓦陶瓷项目和秘鲁玻璃项目建设，目标"百亿建材"规模[13] - 负极材料业务将通过厢式炉批量应用、自动化升级提高产能利用率，应对行业结构性过剩挑战[10]

海外投融资审批政策与流程 - 随着"一带一路"倡议推进，中资企业采用"境外投资+境外融资"模式收购股权或开展项目融资的趋势显著增强[1] - 发改委和商务部出台系列政策规范企业境外投资行为，企业需完成前置审批手续（商委/发改委）才能合法开展投资[1] - 不同境外融资方式会导致审批内容差异，流程复杂可能造成时间与成本损耗[1] 课程核心内容架构 - 课程包含11节课总计2小时46分钟时长，涵盖境内审批12个流程及境外主要国家审批法规[3][11][24] - 重点解析ODI备案全流程：发改部门备案→商务部门备案→外汇登记→国资审批→反垄断审查等7大核心环节[7] - 深度剖析美国/澳大利亚/加拿大/新加坡/非洲等地区的特殊外汇管理要求及交易结构设计要点[11] 全球投资目的地排名变化 - 新加坡从2013年第2位跃居2023年首位，印尼从44位飙升至第2位，体现东南亚投资热度[12] - 新兴市场崛起显著：越南（41→6）、泰国（35→5）、印度（33→11）排名提升超20位[12] - 传统发达经济体排名稳定：瑞士保持第7位，香港从第3微降至第4位[12] 企业跨境投资架构案例 - Shein采用多层控股架构：通过新加坡/BVI/香港等离岸公司控制14家子公司，在欧盟设立爱尔兰/英国运营实体[14] - 业务板块拆分明确：广州负责进出口、香港管理商标、比利时处理物流、美国负责技术研发[14] - 典型红筹架构特征：境外上市主体通过协议控制境内运营实体，实现税务优化与资本运作[17] 课程受众与讲师背景 - 目标学员包括寻求海外拓展的企业家、金融从业者、法律顾问及投资分析师四类人群[23] - 讲师徐荣元为国际投资领域专家，兼任中国人民大学和对外经贸大学硕士导师，主导过多起跨境知名交易案例[21][22] - 课程提供限时7折优惠，会员可免费学习，当前平台会员数达21769人[25][27]