报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 美欧达成15%关税协议，但美国对等关税博弈仍在继续，7月29日IMF上调全球经济增长预期对有色有一定提振，不过美国关税预期反复对有色仍有压制，基本金属供需逐步季节性趋松，国内库存逐步季节性回升 [1] - 中短期关税不确定性及需求走弱预期压制价格，但政策刺激预期及供应扰动对价格有支撑，关注结构性机会，谨慎关注铝锡低吸短多机会，逢高沽空锌锭，密切留意美铜进口关税落地情况，若7月底执行50%进口关税，铜价可能面临短时抛压，中长期基本金属需求前景仍存在不确定性，可关注部分供需偏过剩或预期过剩品种的逢高沽空机会 [1] 根据相关目录分别进行总结 行情观点 - **铜**：对等关税到期日临近，铜价震荡运行，智利财政部长称美国对铜征收的50%关税有希望得到豁免，6月SMM中国电解铜产量环比下降0.34万吨、降幅0.3%，同比上升12.93%，1 - 6月累计产量同比增加67.47万吨、增幅11.4%，7月29日1电解铜现货对当月2508合约报升水80 - 140元/吨，截至7月28日SMM全国主流地区铜库存回升0.61万吨至12.03万吨 [8] - **氧化铝**：仓单再度大幅注销，氧化铝延续宽幅震荡，7月29日阿拉丁氧化铝北方现货综合报3260元涨10元，全国加权指数3271.6元涨14.6元，几内亚雨季导致现货供给收缩，叠加氧化铝价格相对高位运行，或推动几内亚矿价小幅上涨，但市场整体过剩格局仍将压制矿价，7月29日氧化铝仓单4208吨，环比 - 4823 [9][10] - **铝**：累库趋势延续，铝价窄幅震荡，7月29日SMM AOO均价20620元/吨，环比 - 40元/吨，7月28日国内主流消费地电解铝锭库存53.3万吨，较上周四增加2.3万吨，较上周一增加3.5万吨，海德鲁Q2铝土矿产量273.4万吨（同比持平），氧化铝产量151.6万吨（同比 + 2%），外采氧化铝量117.4万吨（同比 - 5%），电解铝产量51.2万吨（同比 + 1%） [11][12] - **铝合金**：淡季氛围浓厚，盘面震荡运行，7月29日保太ADC12报19600元/吨，环比持平，2025年6月份国内废铝进口量约15.6万吨，同比下降2.6%，泰国占比达26%，泰国工业部部长宣布不再发放新的废物分类和回收作业许可证，计划2025年启用《全球变暖法案》并开始征收碳税，7月26日安徽先合高端铝合金材料项目开工，总投资约20亿元 [13] - **锌**：“反内卷”情绪降温，锌价震荡偏弱，7月29日上海0锌对主力合约 - 5元/吨，广东0锌对主力合约 - 80元/吨，天津0锌对主力合约 - 45元/吨，截至7月29日SMM七地锌锭库存总量10.37万吨，较上周四上升0.54万吨，6月30日新疆火烧云年产60万吨铅锌冶炼工程正式投料生产 [15] - **铅**：成本支撑稳固，铅价震荡运行，7月29日废电动车电池10250元/吨，原再价差25元/吨，SMM1铅锭16700 - 16850，均价16775元，环比 + 0元，铅锭精现货升水 - 25元，环比 + 25元，2025年7月28日国内主要市场铅锭社会库存为7.17万吨，较上周四小幅上升0.03万吨，沪铅最新仓单60932吨，环比 + 0吨 [16][17] - **镍**：市场情绪反复，镍价宽幅震荡运行，7月29日LME镍库存20.4912万吨，较前一交易日 + 876吨，沪镍仓单21880吨，较前一交易日 - 73吨，印尼国家投资管理机构探索收购GNI冶炼厂，预计准备超200亿美元投资方案并提供约6000万美元中期融资，Vale Indonesia计划2026 - 2027年间筹集10 - 12亿美元资金支持镍矿和冶炼厂项目，印尼镍矿协会提议修订HPM公式 [18][19][20] - **不锈钢**：情绪回落，不锈钢盘面震荡运行，最新不锈钢期货仓单库存量103296吨，较前一日持平，SMM预计8月上半期印尼内贸矿HPM小幅上涨，环比上期上涨0.69%，8月上半期HMA为15208美元/每干吨，上涨102美元/每干吨 [23] - **锡**：两市库存有所累积，锡价震荡运行，7月29日伦锡仓单库存较上一交易日 + 35吨，为1855吨，沪锡仓单库存较上一交易日 + 160吨，至7529吨，沪锡持仓较上一交易日 - 2289手，至52135手，7月29日上海有色网1锡锭报价均价为266100元/吨，较上一日 - 2700元/吨 [24] 行情监测 未提及具体监测内容

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对有色金属各品种进行分析，认为铜短期承压震荡，氧化铝价格在高成本附近有支撑，铝价短期承压，铝合金、锌、镍、不锈钢、锡等品种价格走势受成本、供需、宏观等因素影响，工业硅中长期偏弱，多晶硅短期或回调，碳酸锂短期投机氛围强、基本面不确定大 [7][14][23][30][39][49][56][64][70][75][81] 各品种总结 铜 - 市场回顾：沪铜2509合约收于78840元/吨，跌幅0.18%，指数减仓2049手；现货升水坚挺，广东库存走低，华北消费略恢复 [2] - 重要资讯：7月28日上海、广东保税区铜库存累计7.94万吨，较24日增0.24万吨；Teck Resource二季度铜产量10.9万吨，同比减1.2%，环比增2.8%，预计2025年产量下调 [3][4] - 逻辑分析：中美贸易谈判展开，关税预期扰动市场；国内冶炼厂高产，库存上升，铜价短期承压震荡 [5][7] - 交易策略：单边短期承压震荡 [7] 氧化铝 - 市场回顾：期货2509合约环比涨33元至3307元/吨，持仓减7296手；现货多地价格上涨 [9] - 相关资讯：山西、山东企业未收到环保管控通知；工信部将实施行业稳增长方案；新疆某厂招标氧化铝价格上涨；上期所仓单减少；全国产能和开工率增加；几内亚氧化铝厂罢工 [10][11] - 逻辑分析：前期上涨品种回调后氧化铝短期企稳，基本面理论过剩扩大，关注仓单和现货流通 [14] - 交易策略：单边仓单偏低或推动价格反弹；套利和期权观望 [15][16] 电解铝 - 市场回顾：沪铝2509合约环比跌45元/吨，加权持仓减少；现货多地价格下跌 [18] - 相关资讯：主要市场库存增加，上期所仓单减少；中美经贸会谈；发改委与监管总局修订价格法；美国与欧盟达成贸易协议；华峰铝业将购入铝产品 [19][20][22] - 交易逻辑：宏观上中美会谈、美国关税协议影响市场；国内关注政策预期，基本面库存增加，关注月差机会 [23] - 交易策略：单边短期承压运行；套利09 - 12合约正套待价差收敛后入场；期权观望 [24] 铸造铝合金 - 市场回顾：期货2511合约环比跌15元，加权持仓减少；现货多地价格持平 [26] - 相关资讯：截至7月24日产量和库存有变化；发改委与监管总局修订价格法 [26][27] - 交易逻辑：供应受废铝制约，需求有分化，期货价格随铝价运行 [30] - 交易策略：单边随铝价承压运行；套利现货对期货贴水300元以上考虑期现正套；期权观望 [31][32] 锌 - 市场回顾：沪锌2509跌0.35%，指数持仓减少；现货成交一般，升水基本持稳 [34] - 相关资讯：华北降雨暂未影响镀锌厂；Newmont和Fresnilloplc二季度锌精矿产量增加 [35][36] - 逻辑分析：矿端供应充足，加工费有上调空间；冶炼厂盈利，产量预计增加；消费淡季，需求不佳 [37][39] - 交易策略：单边获利空头可继续持有；套利买入看跌期权；期权观望 [40][41] 铅 - 市场回顾：沪铅2509跌0.24%，指数持仓减少；现货价格持平，下游拿货意愿稍好转 [42] - 相关资讯：京津冀降雨影响再生铅原料运输 [43] - 逻辑分析：再生铅成本支撑铅价，原生铅有检修，再生铅开工难提升，消费略有好转 [44] - 交易策略：单边获利多头可继续持有；套利卖出看跌期权；期权观望 [45][47] 镍 - 市场回顾：沪镍主力合约NI2509下跌1040元，指数持仓减少；现货升水有变化 [48] - 相关资讯：美联储官员对降息有分歧；印尼一镍项目预计四季度启动 [49] - 逻辑分析：反内卷降温，镍前期涨幅小回调克制，供需双弱，价格震荡 [49] - 交易策略：单边短线跟随宏观氛围运行；套利观望；期权卖出深虚看跌期权 [50][52] 不锈钢 - 市场回顾：主力SS2509合约下跌15元，指数持仓减少；现货冷轧和热轧有价格区间 [54] - 重要资讯：雅鲁藏布江水电工程将带动需求；广东广青项目公示 [55][56] - 逻辑分析：外围市场普跌，投机氛围降温，外需和内需不佳，但市场对会议和基建有期待，成本有变化，盘面有套保利润 [56] - 交易策略：单边短期重返震荡区间；套利观望 [57][58] 锡 - 市场回顾：主力合约沪锡2509收于266660元/吨，下跌0.76%，持仓减少；现货价格下跌，交易受限 [60] - 相关资讯：中美经贸会谈；工信部召开座谈会 [61] - 逻辑分析：沪锡震荡走低，LME库存增加，矿端供应偏紧，需求端部分行业开工率下降，关注缅甸复产和消费复苏 [62][64] - 交易策略：单边跟随市场情绪波动；期权观望 [65][66] 工业硅 - 市场回顾：期货主力合约高开高走，收于9350元/吨；现货普遍走弱 [67][68] - 相关资讯：传言8月4日召开行业反内卷会议 [69] - 综合分析：供需上产量和库存有变化；交易逻辑上基本面偏空，中长期偏弱，关注会议 [70] - 策略：单边短期或反弹，中长期偏弱；期权持有保护性看跌期权；套利参与11、12合约反套/11、10合约正套和蝶式策略 [71] 多晶硅 - 市场回顾：期货主力合约大幅走强，收于50805元/吨；现货有报价区间 [73] - 相关资讯：光伏硅片价格上涨 [74] - 综合分析：短期“反内卷”情绪退坡影响大，产能整合势在必行，期货涨势放缓 [75] - 策略：单边短期可能回调，回调后以期货多单 + 保护性看跌期权策略参与；套利长期持有多晶硅、空工业硅，参与远月合约反套 [76] 碳酸锂 - 市场回顾：主力2509合约下跌4440元，指数持仓减少，广期所仓单持平；现货价格下调 [77] - 重要资讯：2025年1 - 6月世界新能源汽车销量增长，中国份额高 [78] - 逻辑分析：矿端无定论，减仓回吐涨幅，8月正极厂排产环比小增，价格或测试6.5万一线支撑 [81] - 交易策略：单边谨慎观望，等待政策落地；套利有长协企业可考虑期现套利；期权观望 [82][83][84]

印尼镍产业泡沫周期 - 印尼镍储量从全球6%飙升至74%市场份额 经历完整经济泡沫周期后全面崩盘 [1] - 2020年凭借60%镍储量实施出口禁令 吸引中国企业投资建设冶炼厂 精炼镍产能快速扩张 [3] - 精炼镍年产量达220万吨 另有150万吨产能建设中 导致本土镍矿不足需从菲律宾进口 [6] 供需失衡与价格暴跌 - 镍价跌至1.4万美元/吨 接近印尼冶炼厂成本线 工厂面临停工亏损风险 [7] - 全球市场无法消化370万吨总产能 产能过剩导致价格暴跌 [4][6] - 印尼镍产业年出口额超300亿美元 占全国出口总额10-20% [4] 中国市场需求变化 - 电动车电池技术转向磷酸铁锂路线 减少对镍的需求 [9] - 中国企业低价期囤积高品质一级镍作为战略储备 [11] - 电池回收技术突破 镍回收率达95% 降低对新矿依赖 [12] 技术路线对比 - 印尼冶炼厂使用燃煤炉 每吨镍排放16吨二氧化碳 环保压力巨大 [13] - 中国企业掌握全球领先提炼技术 建立完整工业体系和技术生态 [15][17] 全球产业链启示 - 资源禀赋不等于产业链控制权 技术创新才是核心竞争力 [15][20] - 越南稀土和澳大利亚锂矿案例显示 缺乏精炼技术仍依赖中国加工 [14] - 全球竞争重点转向技术生态和供应链韧性 而非单纯资源争夺 [19]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对有色金属多个品种进行分析，涵盖市场回顾、相关资讯、逻辑分析及交易策略等方面，各品种受不同因素影响呈现不同走势和投资建议，如铜受供应过剩、运输路线解封等影响，氧化铝后续供需或转向过剩，铝受库存和宏观因素影响，各品种投资策略包括单边操作、套利和期权选择等[2][3][4] 根据相关目录分别进行总结 铜 - 市场回顾：夜盘沪铜2508合约收于77840元/吨，跌幅0.15%，沪铜指数减仓1809手至49.7万手；华东、华南市场铜价走低成交不佳，华北市场消费好转[2] - 相关资讯：2025年5月全球精炼铜供应过剩8.42万吨，秘鲁解除主要铜运输路线封锁，智利安托法加斯塔上半年铜产量同比增11%[3] - 逻辑分析：232关税将落地，LME铜库存增加，7、8月国内冶炼厂产量维持高位，市场采购以刚需和观望为主[4] - 交易策略：短期承压震荡，可区间高抛低吸[14] 氧化铝 - 市场回顾：氧化铝2509合约环比下跌50元至3089元/吨，持仓环比减少14701手至40.75万手；多地现货价格有涨有平[8] - 相关资讯：中央财经委会议强调建设统一大市场等；多地有现货成交；上期所仓单持平，全国氧化铝库存较上周增1.1万吨；海外有两笔成交[9][10] - 逻辑分析：运行产能周度环比持平但产量提升，7月供需或转向过剩，3200元附近进口窗口是反弹压力[11] - 交易策略：单边空头继续持有，套利和期权观望[11] 电解铝 - 市场回顾：沪铝2508合约环比上涨25元至20455元/吨，持仓增加5825手至63.38万手；多地现货价上涨[17] - 相关资讯：中国铝锭现货库存总量下降，上期所仓单日度环比减少；特朗普解雇鲍威尔传闻引发市场震荡；1 - 6月房屋竣工面积下降[17][18] - 逻辑分析：关注鲍威尔事件进展和国内会议政策预期，基本面负反馈仍在，7月铝锭库存或窄幅波动，消费淡季不宜过度悲观[19] - 交易策略：单边铝价短期承压震荡，套利和期权暂时观望[20][21] 铸造铝合金 - 市场回顾：铸造铝合金2511合约环比上涨35元至19845元/吨，持仓环比减少106手至9969手；多地现货价持平[23] - 相关资讯：2025年6月行业加权平均完全成本增加，单吨利润收窄，行业理论亏损；周度产量环比增加[23] - 逻辑分析：供应端出货积极但成交受阻，原料紧缺；需求端下游订单不足，接货意愿弱，期货价格随铝价运行[24] - 交易策略：单边高位承压运行，铝合金与铝价价差在-200至-1000元、期现价差在400元以上考虑套利，期权暂时观望[25] 锌 - 市场回顾：沪锌2509涨0.55%至22120元/吨，指数持仓减少8334手至22.33万手；上海地区现货成交维持刚需，升水延续弱势[28] - 相关资讯：截至7月17日SMM七地锌锭库存总量增加；Vedanta二季度锌精矿金属产量同比增加[29] - 逻辑分析：国内锌供应放量，消费进入淡季，库存累库，锌价或承压下行[30] - 交易策略：单边早间提示获利空头了结离场，中长期逢高做空，套利买入看跌期权，期权暂时观望[31] 铅 - 市场回顾：沪铅2508跌0.3%至16875元/吨，指数持仓增加3476手至10万手；现货市场成交不乐观[33] - 相关资讯：截至7月17日SMM铅锭五地社会库存总量增加；中东将对中国或中资铅酸蓄电池企业征收不同程度关税[34] - 逻辑分析：再生铅亏损开工难提升，7月原生铅有检修，消费旺季电蓄企业开工好转[37] - 交易策略：单边轻仓试多，套利卖出看跌期权，期权暂时观望[38] 镍 - 市场回顾：沪镍主力合约NI2509下跌740至119970元/吨，指数持仓增加4627手；金川升水环比上调，俄镍和电积镍升水持平[40] - 相关资讯：2025年5月全球镍供应过剩4.08万吨，1 - 5月供应过剩16.53万吨；菲律宾向印尼镍矿石出口将激增[41] - 逻辑分析：市场担忧美国关税影响外需，精炼镍淡季供需双弱，库存平稳小增，价格偏弱震荡[42] - 交易策略：单边震荡走弱，套利暂时观望，期权卖出深虚看涨期权[43][45][46] 不锈钢 - 市场回顾：主力SS2509合约上涨40至12730元/吨，指数持仓减少776手；冷轧、热轧有价格区间[48] - 相关资讯：华东某镍铁厂出售镍铁成交数千吨；全国主流市场不锈钢社会库存呈降量态势[49] - 逻辑分析：外需受关税和转口阻碍，内需进入淡季，需求不乐观，成本上移，价格高位震荡[50] - 交易策略：单边高位震荡，关注政策影响，套利暂时观望[51][52] 工业硅 - 市场回顾：期货窄幅震荡收于8745元/吨，涨0.75%；现货价格暂稳[54][55] - 相关资讯：美国启动对进口无人机及其零部件、多晶硅及其衍生产品的232条款调查[56][58] - 逻辑分析：7月产量降2万吨，多晶硅产量增加，若龙头大厂不复产基本供需平衡，价格短期偏强[59] - 交易策略：单边短期偏多思路看待，期权暂无，套利多多晶硅、空工业硅策略止盈离场[60] 多晶硅 - 市场回顾：期货主力合约大幅走强收于45700元/吨，涨7.49%；现货成交均价上涨[61] - 相关资讯：四川光伏发电项目光伏组件采购中标公示[62] - 逻辑分析：市场传言多，价格上涨可传导至下游，后市硅片价格上调将打开多晶硅价格向上空间，盘面价格短期偏强[63] - 交易策略：单边短期偏强[65] 碳酸锂 - 市场回顾：主力2509合约上涨1640至67960元/吨，指数持仓增加17801手，广期所仓单减少416至10239吨；现货报价持平[66] - 相关资讯：澳大利亚Mt Cattlin锂矿停产，藏格矿业子公司藏格锂业临时停产[67] - 逻辑分析：供应端扰动多，7月需求淡季不淡，价格短期高位震荡，四季度或趋势下跌[68] - 交易策略：单边短期高位震荡，警惕政策风险，套利暂时观望，期权卖出深虚看跌期权[71]

镍现货市场行情 - 7月17日上海市场金川镍现货升水+2000元/吨（环比下降50元/吨），进口镍升水+350元/吨（持平），电积镍升水+100元/吨（持平）[1] - 全国1镍现货报价区间为120500-122300元/吨，其中广东南储报价122050元/吨，上海华通报价122300元/吨，上海金藏报价120500元/吨，上海有色金属交易中心报价121000元/吨[2] - 金川集团电解镍出厂价121800元/吨（甘肃省金昌市）[2] 镍期货市场动态 - 沪镍期货主力合约7月17日收盘报119880元/吨（跌幅0.6%），日内波动区间119270-120170元/吨，成交量85829手[2] 镍供应链事件 - 浙江中能一车间发生火情（纯镍月产能400吨），火势已扑灭且对供应实际影响有限[3] - LME镍库存总量207282吨（环比减少6吨），其中注册仓单194832吨，注销仓单12450吨（环比增加2412吨）[3] 镍产业链分析 - 印尼镍矿内贸价下降导致镍铁价格跌至900元/镍点，国内铁厂普遍亏损，下游钢厂因利润压力减产但消费端持续疲软[4] - 新能源领域三元正极材料产量环比增长，硫酸镍价格持稳（折盘面价12.37万元/吨）[4] - 纯镍库存呈现内外分化：国内去库、海外累库，成本支撑下移背景下镍价维持震荡走势[4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 镍消息面扰动情绪，基本面承压运行；不锈钢现实与宏观博弈，钢价震荡运行；碳酸锂仓单延续下行，关注供给实质变化；工业硅市场情绪发酵，关注上行空间；多晶硅市场消息持续性发酵 [2] 各品种总结 镍和不锈钢 - 期货数据：沪镍主力收盘价120,550，成交量131,554；不锈钢主力收盘价12,670，成交量151,703 [4] - 产业数据：1进口镍121,450，8 - 12%高镍生铁出厂价900，304/2B卷 - 毛边（无锡）宏旺/北部湾12,750等 [4] - 宏观及行业新闻：加拿大安大略省省长或停止向美国出口镍；印尼CNI镍铁项目试生产；印尼某镍冶炼厂恢复生产；印尼某冷轧厂停产检修；菲律宾镍业协会欢迎删除原矿出口禁令条款；印尼IMIP园区发现环境违规；印尼计划缩短采矿配额期限；2025年印尼镍矿开采计划产量高于2024年 [4][5][6][7] - 趋势强度：镍和不锈钢趋势强度均为0 [8] 碳酸锂 - 基本面数据：2509合约收盘价66,420，成交量478,114，持仓量340,618；仓单量10,655手等 [10] - 宏观及行业新闻：SMM电池级碳酸锂指数价格上涨；2025年6月新能源汽车产销同比增长，出口环比降同比增 [11][12] - 趋势强度：碳酸锂趋势强度为1 [12] 工业硅和多晶硅 - 基本面数据：Si2509收盘价8,685，成交量1,111,567，持仓量379,848；PS2508收盘价42,945，成交量449,860，持仓量71,783等 [13] - 宏观及行业新闻：美国对多晶硅进口启动国家安全调查 [13][15] - 趋势强度：工业硅和多晶硅趋势强度均为1 [15]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 镍品种供应过剩格局未改，短线操作建议暂缓，中长线维持逢高卖出套保思路 [1][2] - 不锈钢品种市场信心不足，短线操作建议暂缓，中长线维持逢高卖出套保思路 [2][4] 根据相关目录分别进行总结 镍品种市场分析 - 2025年7月15日，沪镍主力合约2508开于120440元/吨，收于119380元/吨，较前一交易日收盘变化 -1.15%，成交量为94219手，持仓量为62803手 [1] - 沪镍主力合约2508弱势震荡，日线MACD红柱面积收窄，短周期有回调需求，中长线117000一线是强支撑位 [1] - 现货市场金川镍早盘报价下调1300元/吨，主流品牌报价均下调，精炼镍盘面横盘，向下力度增加，成交情绪好转，基本面供应过剩，升贴水有所回落但仍处高位，现货价对盘面有支撑 [1] - 金川镍升水变化100元/吨至2050元/吨，进口镍升水变化0元/吨至350元/吨，镍豆升水为 -450元/吨 [1] - 前一交易日沪镍仓单量为21555（259.0）吨，LME镍库存为206580（0）吨 [1] 镍品种策略 - 预估近期区间上沿在122000 - 123000，区间下沿在117000 - 118000，短线操作暂缓，中长线逢高卖出套保 [2] - 单边区间操作为主，跨期、跨品种、期现、期权无操作建议 [2] 不锈钢品种市场分析 - 2025年7月15日，不锈钢主力合约2509开于12700元/吨，收于12675元/吨，成交量为97583手，持仓量为93471手 [2] - 不锈钢主力合约冲高回落，日线MACD红柱面积扩大速度放缓，40日均线上方压力显现，上方12700、13100附近有压力位，中长线12400一线是强支撑位 [2] - 现货市场早间佛山市场商家报价多数持平，交投量未回升，市场信心不足 [2] - 镍铁市场报价下调，卖方报价多在905元/镍（到厂含税），预计镍铁价格短期内偏弱运行 [2] - 无锡市场不锈钢价格为12800元/吨，佛山市场不锈钢价格12775元/吨，304/2B升贴水为170至370元/吨，昨日高镍生铁出厂含税均价变化 -2.00元/镍点至901.5元/镍点 [2] 不锈钢品种策略 - 预估近期区间上沿在13000 - 13100，区间下沿在12400 - 12500，短线操作暂缓，中长线逢高卖出套保 [4] - 单边中性，跨期、跨品种、期现、期权无操作建议 [4]

报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 报告对各期货品种进行分析并给出趋势判断和投资建议，如铜库存增加价格承压，锌区间运行等，还涉及各品种基本面数据、行业新闻及趋势强度评估 [2] 根据相关目录分别进行总结 有色金属 - 铜库存增加价格承压，沪铜主力合约收盘价78,400元/吨，日涨幅 -1.53%，智利5月铜产量环比增加4.9%，趋势强度为0 [2][5] - 锌区间运行，沪锌主力收盘价22,120元/吨，日涨幅0.32%，中国6月CPI同比涨0.1%，趋势强度为0 [2][8] - 铅预期支撑，沪铅主力收盘价17,175元/吨，日涨幅0.09%，中国6月CPI同比涨0.1%，趋势强度为0 [2][11] - 铝重心上移，沪铝主力合约收盘价20,515元/吨，几内亚雨季影响氧化铝短期偏强，铸造铝合金跟随电解铝，趋势强度铝为0、氧化铝为1、铝合金为0 [2][14] - 镍上方弹性受限，镍价低位承压，沪镍主力收盘价119,140元/吨，趋势强度为0 [2][17] - 不锈钢库存轻微消化，钢价修复但弹性有限，不锈钢主力收盘价12,770元/吨，趋势强度为0 [2][18] 能源化工 - 碳酸锂矿端存增量预期，仓单回升但总量偏低，2509合约收盘价64,400元/吨，趋势强度为0 [2][24] - 工业硅仓单去化，盘面波动放大，Si2509收盘价8,140元/吨，趋势强度为0 [2][27] - 多晶硅关注政策，波动加剧，PS2508收盘价39,270元/吨，趋势强度为1 [2][28] - 铁矿石预期反复，宽幅震荡，期货收盘价736.5元/吨，涨0.48%，趋势强度为 -1 [2][31] - 螺纹钢和热轧卷板受宏观情绪扰动，宽幅震荡，螺纹钢RB2510收盘价3,063元/吨，热轧卷板HC2510收盘价3,190元/吨，趋势强度均为0 [2][34] - 硅铁和锰硅受宏观情绪扰动，宽幅震荡，硅铁2509收盘价5,392元/吨，锰硅2509收盘价5,718元/吨，趋势强度硅铁为0、锰硅为1 [2][38] - 焦炭震荡偏强，J2509收盘价1,456元/吨，涨2.21%，趋势强度为0 [2][41] - 焦煤受消息扰动，震荡偏强，JM2509收盘价871.5元/吨，涨3.32%，趋势强度为1 [2][42] - 动力煤日耗修复，震荡企稳，ZC2507先前开盘931.6元/吨，收于840元/吨，趋势强度为0 [2][46] - 原木主力切换，宽幅震荡，2509合约收盘价783.5元/吨，趋势强度为0 [2][50] - 对二甲苯单边震荡市，PX主力收盘价6,724元/吨，趋势强度为0 [2][53] - PTA关注聚酯长丝工厂减产落地情况，月差反套，PTA主力收盘价4,718元/吨，趋势强度为0 [2][53] - MEG单边震荡市，月差逢低正套，MEG主力收盘价4,283元/吨，趋势强度为1 [2][53] - 橡胶震荡偏强，橡胶主力日盘收盘价14,045元/吨，趋势强度为1 [2][61] - 合成橡胶跟随橡胶板块反弹，顺丁橡胶主力（08合约）日盘收盘价11,310元/吨，趋势强度为0 [2][65] - 沥青暂时震荡，警惕原油上行风险，BU2508收盘价3,647元/吨，趋势强度为0 [2][68] - LLDPE短期偏强震荡，L2509收盘价7,278元/吨，趋势强度为0 [2][81] - PP现货下跌，成交清淡，PP2509收盘价7,078元/吨，趋势强度为0 [2][85] - 烧碱短期偏强运行，09合约期货价格2,454元/吨，趋势强度为1 [2][88] - 纸浆震荡偏强，纸浆主力日盘收盘价5,106元/吨，趋势强度为1 [2][93] - 玻璃原片价格平稳，FG509收盘价1,035元/吨，趋势强度为0 [2][99] - 甲醇短期震荡运行，甲醇主力（09合约）收盘价2,372元/吨，趋势强度为0 [2][101] - 尿素小幅探涨格局延续，尿素主力收盘价1,770元/吨，趋势强度为1 [2][105] - 苯乙烯短期震荡，苯乙烯2509收盘价7,263元/吨，趋势强度为0 [2][108] - 纯碱现货市场变化不大，SA2509收盘价1,194元/吨，趋势强度为 -1 [2][115] - LPG短期宽幅震荡，PG2508收盘价4,192元/吨，趋势强度为0 [2][118] - PVC短期震荡，后期仍有压力，09合约期货价格4,963元/吨，趋势强度为0 [2][130] 能源与航运 - 燃料油夜盘转弱，窄幅调整走势为主，FU2509收盘价2,982元/吨，趋势强度为0 [2][134] - 低硫燃料油短线震荡，外盘现货高低硫价差继续收缩，LU2509收盘价3,692元/吨，趋势强度为0 [2][134] - 集运指数（欧线）08震荡整理，10空单轻仓持有，EC2508收盘价2,012.5点，趋势强度为0 [2][136] 农产品 - 短纤短期震荡，逢高反套，短纤2509收盘价6,398元/吨，趋势强度为0 [2][150] - 瓶片短期震荡，多PR空PF，瓶片2509收盘价5,866元/吨，趋势强度为0 [2][150] - 胶版印刷纸震荡运行，70g天阳山东市场价格4,850元/吨，趋势强度为0 [2][153] - 棕榈油宏观情绪推涨，基本面高度有限，棕榈油主力收盘价8,678元/吨，趋势强度为 -1 [2][59][156] - 豆油美豆天气炒作不足，缺乏驱动，豆油主力收盘价7,920元/吨，趋势强度为 -1 [2][59][156] - 豆粕贸易忧虑、美豆收跌，连粕或偏弱震荡，DCE豆粕2509收盘价2,947元/吨，趋势强度为 -1 [2][61][163] - 豆一现货稳定，盘面震荡，DCE豆一2509收盘价4,111元/吨，趋势强度为0 [2][61][163] - 玉米震荡调整，C2509收盘价2,319元/吨，趋势强度为0 [2][167] - 白糖整理期，期货主力价格5,779元/吨，趋势强度为0 [2][174] - 棉花旧作库存偏紧预期继续支撑期价，CF2509收盘价13,830元/吨，趋势强度为0 [2][178] - 鸡蛋关注旺季现货兑现情况，鸡蛋2508收盘价3,484元/吨，趋势强度为0 [2][185] - 生猪现货情绪转弱，生猪2509收盘价14,265元/吨，趋势强度为0 [2][187] - 花生下方有支撑，PK510收盘价8,176元/吨，趋势强度为0 [2][193]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对各期货品种进行分析，给出投资建议和趋势强度判断，涉及贵金属、有色金属、黑色金属、能源化工、农产品等多个领域，受宏观经济、行业供需、政策等因素影响，各品种表现不同 [2]。 根据相关目录分别进行总结 贵金属 - 黄金因降息预期升温，趋势强度 -1；白银继续冲高，趋势强度 1 [2][9]。 - 黄金昨日收盘价沪金 2508 为 773.74，日涨幅 -0.02%；Comex 黄金 2508 为 3368.70，日涨幅 0.56% [6]。 - 白银昨日收盘价沪银 2508 为 8747，日涨幅 -0.72%；Comex 白银 2508 为 36.790，日涨幅 1.50% [6]。 有色金属 - 铜因美元承压价格坚挺，趋势强度 1；锌区间运行，趋势强度 0；铅中期偏强，趋势强度 1；锡受宏观环境带动上行，趋势强度 0；镍矿端支撑松动，冶炼端限制上方弹性，趋势强度 0；不锈钢库存边际小幅去化，钢价修复但弹性有限，趋势强度 0 [2][13][15]。 - 铜昨日收盘价沪铜主力合约为 80540，日涨幅 -0.12%；伦铜 3M 电子盘为 10010，日涨幅 0.67% [11]。 - 锌昨日收盘价沪锌主力为 22230，日涨幅 -0.11%；伦锌 3M 电子盘收为 2713.5，日涨幅 -1.00% [14]。 黑色金属 - 铁矿石预期反复，宽幅震荡，趋势强度 0；螺纹钢和热轧卷板受宏观情绪提振，偏强震荡，趋势强度均为 1；硅铁和锰硅受宏观情绪提振，震荡偏强，趋势强度均为 1；焦炭和焦煤反内卷信号发酵，震荡偏强，趋势强度均为 0；动力煤日耗修复，震荡企稳，趋势强度 0 [2][36][43]。 - 铁矿石昨日收盘价 I2509 为 722.5，涨跌幅 1.98% [36]。 - 螺纹钢昨日收盘价 RB2510 为 3065，涨跌幅 2.61%；热轧卷板 HC2510 为 3191，涨跌幅 2.24% [40]。 能源化工 - 工业硅短期情绪扰动，关注上方空间，趋势强度 0；多晶硅盘面预计冲高回落，趋势强度 0；对二甲苯逢低正套，趋势强度 1；PTA 多 PX 空 PTA，趋势强度 1；MEG 多 PTA 空 MEG 止盈，趋势强度 1；橡胶震荡运行，趋势强度 0；合成橡胶震荡运行格局延续，趋势强度 0；沥青随油小涨，趋势强度 1；PP 现货小跌，成交平淡，趋势强度 0；纸浆震荡运行，趋势强度 0；玻璃原片价格平稳，趋势强度 1；甲醇短期震荡运行，趋势强度 0；尿素震荡运行格局延续，趋势强度 0；苯乙烯短期震荡，趋势强度 0；纯碱现货市场变化不大，趋势强度 0；LPG 短期震荡运行，趋势强度 0；燃料油震荡走势为主，短期波动下降，趋势强度 0；低硫燃料油夜盘小幅走弱，外盘现货高低硫价差继续上行，趋势强度 0 [2][33][64]。 - 工业硅 Si2509 收盘价为 8210，较 T - 1 变动 445；多晶硅 PS2508 收盘价为 35050，较 T - 1 变动 2350 [33]。 - 对二甲苯主力昨日收盘价为 6790，涨跌 -4；PTA 主力收盘价为 4794，涨跌 -6；MEG 主力收盘价为 4299，涨跌 26 [60]。 农产品 - 棕榈油因美豆油情绪偏好，国际油脂上涨，趋势强度 0；豆油美豆天气炒作不足，缺乏驱动，趋势强度 0；豆粕隔夜美豆收涨，连粕或跟随反弹，趋势强度 +1；豆一豆类市场反弹，盘面或跟随反弹，趋势强度 +1；玉米震荡运行，趋势强度 0；白糖偏弱运行为主，趋势强度 -1；棉花期价受市场乐观情绪支撑，趋势强度 0；鸡蛋旺季将至，淘汰难增，趋势强度 -1；生猪短期情绪偏强，趋势强度 0；花生下方有支撑，趋势强度 0 [2][150][155]。 - 棕榈油主力收盘价为 8440，涨跌幅 1.25%；豆油主力收盘价为 8018，涨跌幅 0.58%；豆粕 DCE 豆粕 2509 收盘价为 2944，涨跌幅 -0.57%；豆一 DCE 豆一 2509 收盘价为 4151，涨跌幅 +0.53% [150][155]。 航运 - 集运指数（欧线）08 震荡整理；10 空单轻仓持有，趋势强度 0 [2][128]。 - EC2508 昨日收盘价为 1883.5，涨跌幅 1.67%；EC2510 昨日收盘价为 1367.9，涨跌幅 -0.07% [128]。

报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 报告对各期货品种进行分析，给出趋势判断和操作建议，如铜库存减少限制价格回落，铝关注中美谈判进展，部分品种震荡运行、部分偏弱或有上行驱动等，投资者需综合考虑基本面、宏观及行业新闻等因素做出决策 [2][5] 根据相关目录分别进行总结 有色金属 - 铜：库存减少限制价格回落，沪铜主力合约昨日收盘价 79,290 元，日涨幅 0.52%，夜盘收盘价 78570 元，夜盘跌幅 0.91% [5] - 铝：关注中美谈判进展，氧化铝偏弱运行，沪铝主力合约收盘价 20250 元，LME 铝 3M 收盘价 2517 美元 [8] - 锌：短期震荡，关注库存，沪锌主力收盘价 22140 元，日涨幅 1.35% [11] - 铅：区间震荡，沪铅主力收盘价 16845 元，日跌幅 0.21% [14] - 锡：止跌回升，沪锡主力合约昨日收盘价 265,530 元，日涨幅 0.80% [18] - 镍：现实支撑与弱势预期博弈，镍价震荡运行，不锈钢负反馈传导减产增加，钢价区间震荡，沪镍主力收盘价 121,790 元，不锈钢主力收盘价 12,600 元 [22] - 碳酸锂：宏观预期反复，基本面仍偏弱，2507 合约收盘价 61,680 元 [28] 黑色金属 - 铁矿石：预期反复，区间震荡，期货收盘价 707.0 元，涨跌幅 1.22% [34] - 螺纹钢：宏观情绪扰动，宽幅震荡，RB2510 收盘价 2,991 元，涨跌幅 0.67% [37] - 热轧卷板：宏观情绪扰动，宽幅震荡，HC2510 收盘价 3,108 元，涨跌幅 0.78% [37] - 硅铁：主产地区减产仍存，宽幅震荡，硅铁 2507 收盘价 5298 元 [41] - 锰硅：海外矿企报价下移，偏弱震荡，锰硅 2507 收盘价 5472 元 [41] - 焦炭：宽幅震荡，J2509 收盘价 1356 元，涨跌幅 0.52% [46] - 焦煤：安检趋于严格，宽幅震荡，JM2509 收盘价 783.5 元，涨跌幅 -0.19% [46] - 动力煤：需求仍待释放，宽幅震荡，ZC2507 先前开盘 931.6000 元，收于 840.0000 元 [51] 能源化工 - 橡胶：震荡运行，橡胶主力日盘收盘价 13,890 元 [61] - 合成橡胶：原油偏强，短期震荡有支撑，顺丁橡胶主力（07 合约）日盘收盘价 11,225 元 [65] - 沥青：原油大幅反弹，出货继续放缓，BU2507 收盘价 3,488 元，日跌幅 -0.54% [68] - LLDPE：短期震荡，后期仍有压力，L2509 收盘价 7102 元，日涨幅 0.04% [80] - PP：价格小涨，成交一般，PP2509 收盘价 6960 元，日涨幅 0.27% [85] - 烧碱：高利润背景下估值承压，09 合约期货价格 2332 元 [88] - 纸浆：震荡偏弱，纸浆主力（07 合约）日盘收盘价 5,346 元 [93] - 玻璃：原片价格平稳，FG509 收盘价 998 元，涨跌幅 0.20% [98] - 甲醇：反弹格局延续，甲醇主力（09 合约）收盘价 2,282 元 [100] - 尿素：偏弱运行，尿素主力（09 合约）收盘价 1,667 元 [105] - 苯乙烯：短期震荡，苯乙烯 2506 收盘价 7,456 元 [108] - 纯碱：现货市场变化不大，SA2509 收盘价 1,202 元，日跌幅 -0.08% [111] - LPG：地缘冲突升级，关注极端风险，PG2507 收盘价 4,130 元，日涨幅 0.27% [114] - PVC：短期震荡，趋势仍有压力，09 合约期货价格 4832 元 [124] - 燃料油：持续反弹，近月相对偏弱，低硫燃料油短线转强，外盘现货高低硫价差再次上行，FU2507 收盘价 2,939 元，LU2507 收盘价 3,622 元 [129] 农产品 - 短纤：成本抬升，跟随上涨，短纤 2507 收盘价 6414 元 [148] - 瓶片：成本抬升，跟随上涨，瓶片 2507 收盘价 2888 元 [148] - 胶版印刷纸：震荡运行，双胶纸相关价格基本持平 [153] - 棕榈油：产地压力分歧较大，震荡磨底，棕榈油主力收盘价 7,970 元，日跌幅 -1.80% [155] - 豆油：驱动暂时不强，区间震荡，豆油主力收盘价 7,694 元，日跌幅 -0.82% [155] - 豆粕：天气良好、美豆收跌，连粕冲高回落，DCE 豆粕 2509 收盘价 3047 元，涨跌幅 +0.93% [162] - 豆一：省储抛储预期，盘面回落，DCE 豆一 2509 收盘价 4163 元，涨跌幅 +0.29% [162] - 玉米：震荡偏强，C2507 收盘价 2,374 元，涨跌幅 0.08% [166] - 白糖：低位整理，期货主力价格 5668 元 [171] - 棉花：继续受市场情绪影响，CF2509 收盘价 13,540 元，日涨幅 0.15% [176] - 鸡蛋：梅雨季利空释放，等待淘鸡印证，鸡蛋 2507 收盘价 2,825 元，日跌幅 -0.35% [180] - 生猪：继续等待现货印证，生猪 2507 收盘价 13225 元 [184] - 花生：关注现货，PK510 收盘价 8,234 元，日跌幅 -0.96% [187] 航运 - 集运指数（欧线）：高位震荡，10 - 12 反套持有，EC2506 收盘价 1,926.0 元，日跌幅 -0.79% [131]