市场整体表现 - 两市午后走势反转，三大指数全线收涨，上证综指收于3836.77点，涨幅0.05%，深证成指收于12585.08点，涨幅0.37%，创业板指收于2929.04点，涨幅0.31% [1] - 全市场总成交活跃，沪市成交额7155.39亿元，深市成交额10122.34亿元，创业板成交额4762.16亿元 [1] 领涨板块分析 - 军工装备板块涨幅居首，达5.38%，总成交额670.92亿元，资金净流入78.08亿元，板块内79家公司上涨仅1家下跌 [2] - 军工电子板块涨幅4.62%，总成交额288.30亿元，资金净流入29.25亿元 [2] - 文化传媒板块涨幅3.54%，总成交额687.55亿元，资金净流入41.45亿元，板块内81家公司上涨 [2] - 软件开发与游戏板块均上涨3.42%，软件开发板块成交额616.52亿元，游戏板块成交额196.15亿元 [2] - 影视院线、IT服务、通信服务板块涨幅均超3%，分别上涨3.39%、3.23%、3.22% [2] 领跌板块分析 - 能源金属板块跌幅最大，下跌3.39%，总成交额264.30亿元，资金净流出2.03亿元 [2] - 保险板块下跌1.27%，成交额64.26亿元，资金净流出3.72亿元，板块内5家公司全部下跌 [2] - 机场航运板块下跌1.13%，成交额54.95亿元，资金净流出4.78亿元 [2] - 燃气、煤炭开采加工、银行板块分别下跌0.85%、0.73%、0.56%，银行板块资金净流出达14.07亿元 [2]

11月24日，太极股份盘中上涨2.03%，截至13:16，报24.18元/股，成交7786.25万元，换手率0.53%，总 市值150.70亿元。 资金流向方面，主力资金净流出68.91万元，特大单买入389.40万元，占比5.00%，卖出358.70万元，占 比4.61%；大单买入1275.86万元，占比16.39%，卖出1375.47万元，占比17.67%。 责任编辑：小浪快报 截至11月10日，太极股份股东户数5.72万，较上期增加3.22%；人均流通股10843股，较上期减少 3.12%。2025年1月-9月，太极股份实现营业收入48.65亿元，同比增长12.15%；归母净利润404.65万元， 同比增长114.31%。 分红方面，太极股份A股上市后累计派现11.91亿元。近三年，累计派现2.84亿元。 机构持仓方面，截止2025年9月30日，太极股份十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第四大流 通股东，持股882.38万股，相比上期减少141.59万股。南方中证1000ETF（512100）位居第九大流通股 东，持股399.19万股，相比上期减少3.35万股。 太极股份今年以来股价涨2.51%， ...

股价表现与交易情况 - 11月24日盘中股价上涨2.01%至16.72元/股，成交金额1.88亿元，换手率2.51%，总市值77.97亿元 [1] - 当日主力资金净流出212.10万元，特大单和大单交易活跃，特大单买入269.81万元（占比1.43%），卖出761.23万元（占比4.04%）；大单买入2568.75万元（占比13.63%），卖出2289.43万元（占比12.15%） [1] - 今年以来股价累计上涨33.62%，但近期呈现调整，近5个交易日涨2.39%，近20日跌0.65%，近60日跌15.04% [1] - 今年以来已11次登上龙虎榜，最近一次为7月11日，龙虎榜净买入-1210.13万元，买入总计2.76亿元（占总成交额10.73%），卖出总计2.88亿元（占总成交额11.20%） [1] 公司基本面与财务业绩 - 公司2025年1-9月实现营业收入13.91亿元，同比增长9.02%；归母净利润2247.49万元，同比大幅增长492.43% [2] - 主营业务高度集中于IT行业，收入占比达99.30%，环保行业和其他业务收入分别占0.65%和0.05% [1] - A股上市后累计派现8.26亿元，近三年累计派现1.43亿元 [3] 股东结构与机构持仓 - 截至2025年9月30日，股东户数为7.40万，较上期增加9.83%；人均流通股6189股，较上期减少8.95% [2] - 华宝中证金融科技主题ETF（159851）为第四大流通股东，持股629.72万股，较上期增加312.55万股；香港中央结算有限公司为第七大流通股东，持股337.10万股，较上期减少101.64万股 [3] 行业归属与概念板块 - 公司所属申万行业为计算机-IT服务Ⅱ-IT服务Ⅲ [2] - 所属概念板块包括AIAgent（智能体）、国产软件、数字经济、信创概念、金融科技等 [2]

11月24日，久远银海盘中上涨2.10%，截至10:11，报19.00元/股，成交6724.19万元，换手率0.88%，总 市值77.56亿元。 资金流向方面，主力资金净流入54.12万元，特大单买入113.78万元，占比1.69%，卖出0.00元，占比 0.00%；大单买入899.54万元，占比13.38%，卖出959.21万元，占比14.27%。 久远银海今年以来股价涨11.31%，近5个交易日跌0.47%，近20日跌0.31%，近60日跌9.09%。 截至9月30日，久远银海股东户数5.61万，较上期减少3.84%；人均流通股7212股，较上期增加3.99%。 2025年1月-9月，久远银海实现营业收入6.87亿元，同比增长2.83%；归母净利润4278.91万元，同比增长 127.43%。 分红方面，久远银海A股上市后累计派现4.72亿元。近三年，累计派现1.51亿元。 机构持仓方面，截止2025年9月30日，久远银海十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第三大流 通股东，持股305.37万股，相比上期减少156.95万股。金鹰科技创新股票A（001167）位居第四大流通 股东，持股300.00万股 ...

在数字化转型日益深入的今天，企业选择IT桌面运维外包服务商已不再仅仅是寻求技术支持，而是在寻 找能够支撑业务持续发展的战略伙伴。这一选择过程需要系统性的考量和多维度的评估，其中技术实力 与专业资质构成了合作的基础门槛。优质的服务商应当保持技术人员占比不低于70%的合理结构，这不 仅是专业能力的体现，更是服务质量的保证。国际认证资质如ISO 27001和CMMI3级以上的认证，代表 着服务商在信息安全管理与软件开发过程方面的成熟度，而微软、思科等厂商的技术认证则直接反映了 团队的技术实力水平。 行业经验的深度积累往往成为服务商脱颖而出的关键因素。特别是在制造业等特定行业，熟悉工业控制 系统与办公系统的融合经验显得尤为重要。这种行业专长不仅体现在技术层面，更体现在对行业业务流 程和特殊需求的理解上。通过模拟真实业务场景下的网络故障，可以全面考察服务商的应急响应能力， 从问题定位的准确性到解决方案的有效性，再到文档记录的规范性，每一个环节都彰显着服务团队的专 业素养。 量化指标的验证为服务商选择提供了客观依据。从紧急问题的快速响应到系统稳定性的持续保障，再到 问题的一次性解决率，这些具体数字构成了服务质量的可衡量维 ...

股价与市值表现 - 截至2025年11月21日收盘，公司股价报收于10.04元，较上周10.21元下跌1.67% [1] - 本周股价最高达10.88元（11月20日），最低为10.03元（11月21日） [1] - 公司当前最新总市值为119.71亿元，在IT服务板块市值排名34/119，在A股市场市值排名1509/5167 [1] 重大业务进展 - 公司收到国内某大型汽车厂商定点通知，将为其供应智能座舱域控制器 [1] - 项目预计总金额约42亿元人民币，产品将应用于2026年至2027年量产的多款车型，生命周期约6年 [1] - 该产品基于高通平台，融合AI算力与多模态大模型技术，目前尚处于量产前开发阶段 [1] - 该项目对公司本年度业绩无直接影响 [1]

投资评级 - 报告给予公司“增持”评级 [2][3] 核心观点 - 公司25Q3营收同、环比增长，但归母净利润同、环比下降，业绩表现分化 [1][2] - 核心子公司新华三表现亮眼，前三季度营收与利润均实现同比增长，其中国内政企业务和国际业务增长迅猛 [1] - 受白盒服务器集中确认收入影响，Q3毛利率承压，同比和环比均出现下滑 [2] - 未来业绩增长核心驱动力在于高速率交换机和AI服务器，公司软硬件协调优势、ICT融合解决方案能力及供应链整合能力和海外市场拓展被看好 [2] - 预计公司25/26/27年归母净利润分别为18亿元、20亿元、26亿元，对应市盈率（P/E）为38倍、34倍、26倍 [2] 财务表现总结 - **2025年前三季度业绩**：公司营收773.22亿元，同比增长31.41%；归母净利润14.04亿元，同比下降11.24%；经营活动产生的现金流量净额2.72亿元，同比增长111.35% [1] - **2025年第三季度单季业绩**：公司营收298.97亿元，同比增长43.12%，环比增长12.25%；归母净利润3.63亿元，同比下降37.56%，环比下降47.57% [1] - **核心子公司新华三业绩**：2025年前三季度实现营收596.23亿元，同比增长48.07%；净利润25.29亿元，同比增长14.75%；其中国内政企业务营收515.02亿元，同比增长62.55%；国际业务收入34.78亿元，同比增长83.99% [1] - **毛利率表现**：25Q1/Q2/Q3公司毛利率分别为15.67%、14.90%、11.32%；25Q3毛利率同比下降3.65个百分点，环比下降3.58个百分点 [2] - **财务预测**：预计公司2025至2027年营业收入分别为1,015.53亿元、1,189.02亿元、1,373.18亿元；预计归母净利润分别为18.30亿元、20.20亿元、26.34亿元 [7][8] 业务展望与驱动因素 - **服务器业务**：公司积极合作国产AI芯片，2026年超节点服务器的应用推广有望拉动服务器业务毛利率提升 [2] - **光通信业务**：公司持续布局基于硅光的CPO、NPO技术和OCS光交换技术，内部研发效率和制造效率的提升有望提升交换机业务的毛利率 [2] - **核心增长驱动力**：高速率交换机和AI服务器仍将是公司业绩增长核心驱动力 [2]

市场表现与资金流向 - 市场成交额1.72万亿元，较上一交易日减少约200亿元[1] - 沪指跌0.4%，深成指跌0.76%，创业板指跌1.12%[2] - 上证主力资金净流出45.57亿元，深证净流出64.78亿元[3] 行业与板块动态 - 建材、综合银行等行业上涨，煤炭、石油、化工、电力设备等行业跌幅居前[1] - 主力资金流入前三板块为IT服务、能源金属、股份制银行，流出前三为半导体、通信设备、光伏设备[3] - 中国芯片设计产业销售额预计8357.3亿元，同比增长29.4%[8] 宏观经济与政策 - 10月新能源乘用车零售量增长7.3%[4] - 11月5年期LPR为3.5%，1年期LPR为3%，均维持不变[5] - 2025年全球跨境游客人数预计同比增长3%至5%[6] 产业发展与投资 - 2026年全球智能眼镜市场出货量预计突破2368.7万台，中国出货量预计突破491.5万台[7] - 前10个月中老铁路进出口货物450.6万吨，货值220.7亿元，同比分别增长12.8%和45.1%[9] - 私募年内持有ETF份额29.29亿份，其中科创板主题ETF持有份额达8.2亿份[11]

IT服务板块整体市场表现 - 11月20日IT服务板块整体下跌0.22%，表现弱于大盘，当日上证指数下跌0.4%，深证成指下跌0.76% [1] - 板块内个股表现分化显著，涨幅最高个股为*ST云创，上涨15.61%，跌幅最大个股为思创医惠，下跌8.87% [1][2] 领涨个股表现 - *ST云创领涨板块，收盘价12.22元，涨幅15.61%，成交量为12.89万手，成交额达1.55亿元 [1] - 君逸数码涨幅14.27%，收盘价25.94元，成交量35.33万手，成交额为9.24亿元 [1] - 青云科技上涨10.76%，收盘价67.65元，成交量为16.28万手，成交额为4.16亿元 [1] - 皖通科技与榕基软件均涨停，涨幅分别为10.04%和10.01% [1] 领跌个股表现 - 思创医惠领跌板块，跌幅达8.87%，收盘价4.42元，成交量180.33万手，成交额为8.12亿元 [2] - C南网数下跌7.91%，收盘价22.00元，成交量125.49万手，成交额高达28.44亿元 [2] - 美登科技下跌7.70%，收盘价63.62元，浪潮软件下跌5.58%，成交额达36.41亿元 [2] 板块资金流向 - 当日IT服务板块整体呈现资金净流出态势，主力资金净流出12.14亿元，游资资金净流出3.6亿元 [2] - 散户资金呈现净流入，净流入金额为15.74亿元，与主力和游资流向形成反差 [2] 个股资金流向详情 - 常山北明获得主力资金最大净流入，金额为3.42亿元，主力净占比为8.54% [3] - 君逸数码主力净流入1.98亿元，主力净占比高达21.38%，但游资净流出1.11亿元 [3] - 东方国信、东华软件、榕基软件主力净流入均超过1亿元，分别为1.40亿元、1.33亿元和1.03亿元 [3] - 皖通科技主力净流入8879.72万元，主力净占比达到35.26%，为占比最高个股 [3]

股价表现与资金流向 - 11月20日盘中上涨2.25%，报23.66元/股，成交1.43亿元，换手率1.53%，总市值107.96亿元 [1] - 主力资金净流出1253.82万元，特大单净卖出358.41万元，大单净卖出895.41万元 [1] - 今年以来股价上涨69.24%，近5个交易日上涨0.72%，近20日下跌1.78%，近60日下跌10.21% [1] - 今年以来8次登上龙虎榜，最近一次为2月14日，龙虎榜净买入1791.86万元 [1] 公司基本面与业务构成 - 公司为中立第三方云计算服务商，主营业务收入构成为：公有云50.63%，混合云35.41%，云通信8.26%，私有云2.75%，解决方案及其他1.90%，边缘云1.05% [2] - 2025年1-9月实现营业收入12.27亿元，同比增长12.17%，归母净利润为-8342.52万元，亏损同比收窄49.53% [2] - 所属行业为计算机-IT服务Ⅱ-IT服务Ⅲ，概念板块包括一体机概念、AIGC概念、AI训练、DeepSeek概念、信创概念等 [2] 股东结构与机构持仓 - 截至9月30日股东户数为3.98万，较上期减少1.15%，人均流通股10200股，较上期增加1.16% [2] - 十大流通股东中，博时上证科创板人工智能ETF发起式联接A持股426.20万股，较上期增加60.14万股，广发上证科创板人工智能ETF为新进股东，持股150.08万股 [3] - 国融融盛龙头严选混合A退出十大流通股东之列 [3] 公司概况与历史 - 公司成立于2012年3月16日，于2020年1月20日上市 [2] - A股上市后累计派现2112.66万元，近三年累计派现0.00元 [3]