报告行业投资评级 - 工业硅上行空间有限，以逢高空配为主；多晶硅盘面以空配为主 [1] 报告的核心观点 - 工业硅和多晶硅期货市场各指标有不同变化，如Si2507收盘价为7475元/吨，PS2507收盘价为34105元/吨等；工业硅和多晶硅现货升贴水、价格、利润、库存等基本面数据也有相应变动；6月5日内蒙兴发工业硅项目1＃冶炼车间完成首次钢结构吊装，标志进入主体结构施工阶段；工业硅和多晶硅趋势强度均为 -1，看空程度较强 [1][3] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 期货市场：Si2507收盘价7475元/吨，成交量539994手，持仓量177663手；PS2507收盘价34105元/吨，成交量123726手，持仓量64383手；工业硅近月合约对连一价差 -165元/吨，多晶硅近月合约对连一价差2825元/吨 [1] - 基差：工业硅现货升贴水对标华东Si5530为 +840元/吨，对标华东Si4210为 +590元/吨，对标天津99硅为 +690元/吨；多晶硅现货升贴水对标N型复投为 -430元/吨 [1] - 价格：华东地区通氧Si5530为8150元/吨，云南地区Si4210为9900元/吨，多晶硅 - N型复投料为36500元/吨等 [1] - 利润：硅厂利润新疆新标553为 -3751元/吨，云南新标553为 -6940元/吨；多晶硅企业利润为 -4.7元/千克等 [1] - 库存：工业硅社会库存58.7万吨，企业库存23.9万吨，行业库存82.6万吨，期货仓单库存30.1万吨；多晶硅厂家库存26.9万吨 [1] - 原料成本：新疆硅矿石390元/吨，云南硅矿石365元/吨；新疆洗精煤1350元/吨，宁夏洗精煤900元/吨等 [1] 宏观及行业新闻 - 6月5日内蒙兴发工业硅项目1＃冶炼车间完成首次钢结构吊装，进入主体结构施工阶段，项目总投资近15亿元，对乌海市打造硅基新材料全产业链生产基地有重要作用 [3] 趋势强度 - 工业硅趋势强度为 -1，多晶硅趋势强度为 -1，强弱程度分类中 -2表示最看空，2表示最看多 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 工业硅下游三大行业总需求呈下降趋势，庞大仓单数量给盘面带来巨大交割压力，操作上建议中长线依旧高空思路 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 主力合约收盘价7475元/吨，环比185；主力合约持仓量177592手，环比-736；前20名净持仓-37782手，环比-4899；广期所仓单60573手；7 - 8月合约价差0，环比25 [2] 现货市场 - 通氧553硅平均价8150元/吨，环比0；421硅平均价8700元/吨，环比0；Si主力合约基差675元/吨，环比-185；DMC现货价11740元/吨，环比0 [2] 上游情况 - 硅石平均价410元/吨，环比0；石油焦平均价1760元/吨，环比0；精煤平均价1850元/吨，环比0；木片平均价540元/吨；石墨电极(400mm)出场价12250元/吨，环比0 [2] 产业情况 - 工业硅产量299700吨，环比-36050；工业硅社会库存58.7万吨，环比-0.2；工业硅进口量2211.36吨，环比71.51；工业硅出口量52919.65吨，环比-12197.89 [2] 下游情况 - 有机硅DMC当周产量3.87万吨，环比-0.02；铝合金ADC12长江现货平均价20300元/吨，环比-100；光伏级多晶硅周平均现货价4.28美元/千克；光伏级多晶硅海外市场价15.75美元/千克，环比0；未锻轧的铝合金出口数量16555.02吨，环比-1621.87；有机硅DMC当周开工率58.67%，环比-0.53；铝合金产量152.8万吨，环比-12.7；铝合金出口量20187.85吨，环比-337.93 [2] 行业消息 - 湖北正安新材料有限公司硅橡胶二期项目年初投产，新产品推动企业向更高端迈进，硅橡胶广泛用于汽车、手机、家电等领域，该企业已发展成为湖北省创新型中小企业等 [2] - 国家加大投入支持长远性数据基础设施建设，云南、四川等地临近丰水期，电价成本优势显现，但西南地区无复工意愿，产量仍处较低位置 [2] 观点总结 - 有机硅市场现货价格持平，企业减产挺价有部分成果，但减产拖累工业硅需求 [2] - 多晶硅主流企业减产，行业降负荷运行，下游硅片和电池片价格回落，预计多晶硅减产将拖累工业硅 [2] - 铝合金终端消费电子和汽车行业有需求支撑，但企业按需补库，库存增长，价格走弱，处于被动去库存，难拉动工业硅需求 [2]

| 然橡胶产业期现日报 | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 投资咨询业务资格:证监许可【2011】1292号 2025年6月9日 | | | | 寇帝斯 | Z0021810 | | 现货价格及基差 | | | | | | | 能 | 6月6日 | 6月5日 | 活美 | 涨跌幅 | 单位 | | 云南国营全乳胶(SCRWF):上海 | 13750 | 13550 | 200 | 1.48% | | | 全乳基差(切换至2509合约) | 100 | 5 | વેર | 1900.00% | | | | | | | | 元/吨 | | 泰标混合胶报价 | 13500 | 13600 | -100 | -0.74% | | | 非标价差 | -150 | રેર | -205 | -372.73% | | | 品中 | 6月6日 | 6月5日 | 流铁 | 涨跌幅 | 电视 | | 杯股:国际市场:FOB中间价 | 44.90 | 44.70 | 0.20 | 0.45% | 泰铢/公斤 | | 胶水:国际市场:FOB中间价 | 56.00 | ...

2025年06月09日 国泰君安期货商品研究晨报 观点与策略 | 黄金：非农小幅超预期 | 3 | | --- | --- | | 白银：技术突破 | 3 | | 铜：美元回升，限制价格上涨 | 5 | | 铝：区间震荡 | 7 | | 氧化铝：继续下行 | 7 | | 锌：上方偏承压 | 9 | | 铅：低位运行 | 10 | | 锡：止跌回升 | 11 | | 镍：现实支撑与弱势预期博弈，镍价震荡运行 | 13 | | 不锈钢：负反馈传导减产增加，钢价区间震荡 | 13 | | 碳酸锂：短期进口减量，长期供需过剩，震荡 | 15 | | 工业硅：情绪见顶，盘面具备下行动能 | 17 | | 多晶硅：现货具备下跌驱动，盘面空配为主 | 17 | | 铁矿石：预期反复，宽幅震荡 | 19 | | 螺纹钢：低位震荡 | 20 | | 热轧卷板：低位震荡 | 20 | | 硅铁：宽幅震荡 | 22 | | 锰硅：宽幅震荡 | 22 | | 焦炭：三轮提降落地，宽幅震荡 | 24 | | 焦煤：事故扰动，宽幅震荡 | 24 | | 动力煤：需求仍待释放，宽幅震荡 | 26 | | 原木：震荡反复 | 27 | | ...

报告行业投资评级 - 工业硅：震荡；多晶硅：震荡 [1] 报告的核心观点 - 工业硅和多晶硅当前估值处于低位，易受宏观情绪扰动，基本面仍待改善。工业硅盘面或低位震荡，多晶硅需关注龙头企业减产情况，策略上可考虑短空长多/近空远多 [4][11][13] 根据相关目录分别总结 1、工业硅/多晶硅产业链价格 - 本周工业硅 Si2507 合约环比+130 元/吨至 7290 元/吨，SMM 现货华东通氧 553环比 -150 元/吨至 8150 元/吨，新疆 99环比 -150 元/吨至 7600 元/吨；多晶硅 PS2507 合约环比 -860 元/吨至 34740 元/吨，N 型复投料成交价 37500 元/吨，环比持平 [9] 2、估值低位易受扰动，基本面仍待改善 - **工业硅**：本周期货震荡运行，周产量 7.01 万吨，环比 +0.44%，社会库存环比 -0.2 万吨，样本工厂库存环比 +0.38 万吨。6 月四川丰水部分硅厂复产，云南 7 月丰水但电价优惠不明，多数硅厂观望。需求无起色，硅厂惜售致库存累积，盘面价近全行业现金成本线，关注供给变化 [11] - **有机硅**：本周价格小幅下跌，开工率提升，周产量 4.67 万吨，环比 +2.86%，库存 4.90 万吨，环比 +3.16%，供给回升需求平淡，价格有向下压力 [12] - **多晶硅**：本周期货主力合约价格震荡下行，节后现货成交少，采购方压价，一线厂挺价，二三线厂价格下移。6 月排产上调至 9.6 万吨，有望去库 1 万吨左右，关注龙头企业减产及新疆厂复产情况 [13] - **硅片**：本周价格稳定，6 月排产 53 - 55GW，厂库存 20.02GW，环比 +1.45GW，价格有向下压力 [14] - **电池片**：本周价格涨跌不一，预计 6 月排产下调至 53GW，外销厂库存 13.84GW，环比 +0.96GW，价格有向下压力 [14] - **组件**：本周价格基本持稳，6 月排产 50GW 左右，环比 -10%，关注集中式光伏和海外需求，预计价格低位震荡 [15] 3、投资建议 - **工业硅**：盘面价近全行业现金成本线，现货或触底但无反弹动力，期货受情绪影响大，左侧做多有风险，可反弹后轻仓做空，关注供给和大厂现金流风险 [4][16] - **多晶硅**：龙头企业是否减产影响基本面，未减产时现货基本面偏空，考虑短空长多/近空远多，左侧建仓注意仓位管理，关注 07 合约仓单问题 [4][17] 4、热点资讯整理 - 隆基绿能 100GW 硅片及 50GW 单晶电池项目一期即将投产，总投资 452 亿 [18] - 2025 年 4 月全国光伏发电利用率 94%，1 - 4 月为 93.9% [19] - 大晟新能源 4.8GW 高效异质结电池 +7.2GW 电池组件项目即将投产，总投资 47 亿 [19] 5、产业链高频数据跟踪 - **工业硅**：涉及中国通氧 553、99 硅现货价格，全国及各地周度产量，社会及样本工厂库存等数据 [21][23][27] - **有机硅**：涉及中国 DMC 现货价格、周度利润、工厂库存、周度产量等数据 [29][30] - **多晶硅**：涉及中国多晶硅现货价格、周度毛利润、工厂周度库存、企业周度产量等数据 [34][37] - **硅片**：涉及中国硅片现货价格、环节平均净利润、工厂周度库存、企业周度产量等数据 [38][41][43] - **电池片**：涉及中国电池片现货价格、环节平均净利润、外销厂周度库存、企业月度产量等数据 [45][47][50] - **组件**：涉及中国组件现货价格、环节平均净利润、工厂库存、企业月度产量等数据 [53][56][58]

有色早报 研究中心有色团队 2025/06/06 铜 ： 日期 沪铜现货 升贴水 废精铜 价差 上期所 库存 沪铜 仓单 现货进口 盈利 三月进口 盈利 保税库 premium 提单 premium 伦铜 C-3M LME 库存 LME 注销仓单 2025/05/29 145 564 98671 32165 -810.64 212.82 89.0 105.0 51.57 152375 74450 2025/05/30 175 665 105791 34128 -778.22 155.91 86.0 100.0 50.08 149875 74850 2025/06/03 215 1019 105791 31404 -652.82 409.92 85.0 100.0 52.31 143850 74375 2025/06/04 130 945 105791 31933 -863.51 389.51 81.0 98.0 48.48 141350 75025 2025/06/05 80 805 105791 31687 -1366.56 279.74 79.0 98.0 93.15 138000 83300 变化 -5 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 工业硅期货盘面价格震荡运行，现货价格企稳，基本面变化不大，中美通话后商品情绪好转，多数表现较弱商品空单获利止盈引发行情反弹，工业硅短期或有减仓引发盘面异常；多晶硅期货盘面价格震荡运行，现货价格持稳，基本面表现较弱，短期商品情绪好转及资金博弈较多，盘面或维持宽幅震荡 [3][6] 各品种市场分析 工业硅 - 2025年6月5日，工业硅期货主力合约2507开于7200元/吨，收于7135元/吨，较前一日结算价变化-40元/吨，变化-0.56%；2505主力合约持仓183965手，6月6日仓单总数为61309手，较前一日变化-494手 [1] - 供应端，工业硅现货价格持稳，华东通氧553硅8000 - 8300元/吨，421硅8400 - 9200元/吨（较前一日-50元/吨），新疆通氧553价格7500 - 7700元/吨，99硅价格7500 - 7700元/吨；6月5日工业硅主要地区社会库存共计58.7万吨，较上周环比减少0.2万吨，其中社会普通仓库13.5万吨，较上周环比增加0.1万吨，社会交割仓库45.2万吨，较上周环比减少0.3万吨 [1] - 消费端，有机硅DMC报价11300 - 11600元/吨，本周国内DMC均价较上周小幅下降50元/吨，山东单体企业线上商城DMC开盘报价11400元/吨，较上周维持稳定，国内其他单体企业DMC报价为11500 - 11600元/吨，本周国内DMC市场局部成交价格下跌，终端需求有所减弱，部分库存水位稍高企业适当小幅下调价格，让利接单为主 [2] 多晶硅 - 2025年6月5日，多晶硅期货主力合约2507开于34810元/吨，收于34540元/吨，收盘价较上一交易日变化-0.27%；主力合约持仓65802手（前一交易日67873手），当日成交127429手 [4] - 多晶硅现货价格持稳，复投料报价32.00 - 35.00元/千克，致密料30.00 - 34.00元/千克，菜花料报价29.00 - 31.00元/千克，颗粒硅32.00 - 33.00元/千克，N型料35.00 - 38.00元/千克，n型颗粒硅33.00 - 35.00元/千克；多晶硅厂家库存小幅增加，硅片库存增加，多晶硅库存26.90（环比变化0.37%），硅片库存20.02GW（环比7.80%），多晶硅周度产量22000.00吨（环比变化1.85%），硅片产量13.04GW（环比变化-2.67%） [4][5] - 硅片方面，国内N型18Xmm硅片0.94元/片，N型210mm价格1.28元/片，N型210R硅片价格1.08元/片 [5] - 电池片方面，高效PERC182电池片价格0.28元/W，PERC210电池片价格0.28元/W左右，TopconM10电池片价格0.25元/W左右（较前一日-0.01元/W），Topcon G12电池片0.26元/w，Topcon210RN电池片0.27元/W，HJT210半片电池0.37元/W [5] - 组件方面，PERC182mm主流成交价0.67 - 0.74元/W，PERC210mm主流成交价0.69 - 0.73元/W，N型182mm主流成交价格0.69 - 0.69元/W，N型210mm主流成交价格0.69 - 0.69元/W [5] 各品种策略 工业硅 - 单边：区间操作为主，上游逢高卖出套保；跨期、跨品种、期现、期权均无 [3] 多晶硅 - 单边：中性；跨期、跨品种、期现、期权均无 [6]

纪要涉及的公司 合盛硅业 纪要提到的核心观点和论据 - **工业硅业务** - **供需状况**：供应端新疆部分地区工业用电价格下调，预计更多玻璃企业复产，西南地区开工趋势增加，云南 6 月中下旬约 20 台炉全面开工，四川约 30 台炉开工，公司鄯善和石河子部分产能检修，开工率 6 - 7 成；需求端多晶硅 5 月需求弱，6 月或环比小增，有机硅需求稳定[3] - **价格走势**：当前价格非理性，受供需影响大，三季度西南丰水期开工率提高将施压供应端，短期内价格上行空间有限[6] - **成本情况**：现金成本不到 8,000 元/吨，完全成本约 8,000 元出头，售价与完全成本相当；自备电厂自供比例超 50%，石英石自供比例 2025 年计划提至 70% - 80%，可显著降成本；石油焦价格波动对总成本影响有限[5][7][9] - **生产目标**：2025 年预计产量 160 万吨，外售约 100 万吨，自用量稳定[7] - **多晶硅业务** - **装置情况**：2024 年稳定运行 5 万吨后检修技改，目标将现金成本从约 4 万元压缩至 3.5 万元/吨，硅料产线停产检修，若技改成功且价格恢复，6 月末或 7 月初重新开工[5][19] - **行业格局**：2024 年新增产能约 40 万吨，2025 年预计新增 10 - 80 万吨但投放可能延迟；行业库存高，处于缓慢去库阶段，供需错配持续，整体反转需时间[11][24] - **有机硅业务** - **价格走势**：2 - 3 月因联合检查上涨，淡季后回落，淡季维持现价，金九银十旺季或再涨；预计 2025 年行业双位数增长，虽 4 - 5 月价格受关税影响下降，但下游消费增长可观[12][13] - **开工率**：行业开工率约 60% - 70%，公司开工率与行业同步[12] - **盈利情况**：公司基本处于盈亏平衡状态[5] - **其他业务** - **碳化硅**：已小批量生产 8 英寸产品，与国内外客户合作，去年销售收入约 5,000 万元，今年规划生产 5 万片，暂无明确盈利展望[25] - **光伏电站**：2.1GW 光伏电站预计四季度末供电，3.8 兆瓦风电项目正在选址[26] - **光伏玻璃**：启动首个窑炉，产能利用率不高，目前开工用于自用，无停产计划[5][22] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 公司已开始部分减产，未来根据市场和下游需求动态调整生产策略，但无大幅变动[2][7] - 2025 年计划基本开支约 40 亿元，用于光伏项目结尾、有机硅下游深加工、技改及光伏电站等[19] - 去年光伏相关产品已充分库存减值，今年预计无需进一步减值[2][21] - 今年全年折旧预计 8 - 9 亿元，每季度约 2 亿元，并有集采计划[23] - 云南工业硅项目下半年启动，约 5 万吨，今年无新有机硅订单[27] - 2025 年一季度还原后现金流约 19 亿元，货币资金约 20 亿元，持续进行子公司增资和市场化再融资，已有 3 个占资引入到账 20 多亿，初步一期子公司京站规模 50 亿，公司债等项目在日程上[28]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 多晶硅 - 6月预计供需双弱，下游硅片排产下降，若多晶硅无进一步减产有累库风险，目前预计5月产量维稳，四川地区产能复产或带来供应压力，6月需求走弱，若有多单建议先行平仓 [1] 工业硅 - 期货低开震荡、小幅回落，基本面持续面临高供应高仓单压力，需求有望在出口回暖带动下回升，但光伏产业链走弱，需求好转难消化供应增加，供应端有增长预期，价格仍将承压，需关注煤价变动 [3] 玻璃和纯碱 - 纯碱受宏观消息扰动反弹，基本面未变，前期盘面情绪走弱，整体呈下跌趋势，当前碱厂有利润，处于去利润阶段，光伏产能增长滞缓，浮法产能走平，需求无明显增长，中长期检修结束后有累库压力，6月可跟踪检修兑现情况，考虑79正套，单边远月反弹高空短线操作；玻璃受宏观消息扰动反弹，现货市场表现一般、情绪悲观，前期盘面探底，现货价格走弱，期现商卖出影响厂家产销率，6月后有淡季预期，需求放缓，面临累库压力，需等待更多冷修兑现或能止跌，09合约预计短期震荡偏弱运行，可反弹偏空对待 [4] 橡胶 - 短期宏观回暖带动胶价反弹，但供应方面东南亚产区降雨偏多影响供应输出，后续供应上量预期升温，原料压力或显现，需求方面轮胎企业开工下滑、库存下滑但可持续性待察，同比库存仍处高位，预计后续胶价偏弱势，14000以上反弹空思路，关注产区原料上量及宏观事件扰动 [5] 根据相关目录分别进行总结 多晶硅 现货价格与基差 - 6月5日N型复投料、P型菜花料、N型颗粒硅等平均价与6月4日持平，N型料基差涨35.64%、菜花料基差涨7.42% [1] 期货价格与月间价差 - 6月5日PS2506跌1.47%，PS2506 - PS2507跌46.34%，PS2507 - PS2508涨11.76%，PS2508 - PS2509涨40.00%，PS2509 - PS2510跌26.76%，PS2510 - PS2511涨40.00%，PS2511 - PS2512跌26.76% [1] 基本面数据（周度） - 硅片产量13.04GM，较前值降2.69%；多晶硅产量2.20万吨，较前值涨1.85% [1] 基本面数据（月度） - 5月多晶硅产量9.61万吨，较前值涨0.73%；4月多晶硅进口量0.29万吨，较前值降7.10%；4月多晶硅出口量0.20万吨，较前值降10.40%；4月多晶硅净出口量 - 0.09万吨，较前值持平；5月硅片产量58.06GM，较前值降0.50%；4月硅片进口量0.06万吨，较前值降32.03%；4月硅片出口量0.59万吨，较前值涨28.29%；4月硅片净出口量0.53万吨，较前值涨42.57%；5月硅片需求量60.61GW，较前值降8.10% [1] 库存变化 - 多晶硅库存26.90万吨，较前值降0.37%；硅片库存20.02GM，较前值涨7.81%；多晶硅仓单2030手，较前值涨5.73% [1] 工业硅 现货价格及主力合约基差 - 6月5日华东通氧SI5530工业硅价格持平，基差降19.44%；华东SI4210工业硅价格降0.56%，基差降26.53%；新疆99硅价格持平，基差降15.79% [3] 月间价差 - 6月5日2506 - 2507涨86.54%，2507 - 2508降150.00%，2508 - 2509涨100.00%，2509 - 2510降5，2510 - 2511涨66.67% [3] 基本面数据（月度） - 4月全国工业硅产量30.08万吨，较前值降12.10%；4月新疆工业硅产量16.75万吨，较前值降20.55%；4月云南工业硅产量1.35万吨，较前值涨9.35%；4月四川工业硅产量1.13万吨，较前值涨145.65%；4月全国开工率51.23%，较前值降11.37%；4月新疆开工率60.74%，较前值降22.18%；4月云南开工率18.13%，较前值降9.21%；4月四川开工率7.30%，较前值涨1389.80%；有机硅DMC4月产量18.40万吨，较前值涨6.48%；多晶硅4月产量9.61万吨，较前值涨0.73%；再生铝合金4月产量60.60万吨，较前值降0.66%；工业硅4月出口量6.05万吨，较前值涨1.64% [3] 库存变化 - 新疆厂库库存（周度）19.08万吨，较前值涨0.37%；云南厂库库存（周度）2.51万吨，较前值涨1.62%；四川厂库库存（周度）2.30万吨，较前值涨0.88%；社会库存（周度）58.70万吨，较前值降0.34%；仓单库存（日度）30.65万吨，较前值降0.80%；非仓单库存（日度）28.05万吨，较前值涨0.17% [3] 玻璃和纯碱 玻璃相关价格及价差 - 6月5日华北、华东、华中报价持平，华南报价降0.76%；玻璃2505降2.09%，玻璃2509降2.53%；05基差涨37.10% [4] 纯碱相关价格及价差 - 6月5日华北、华东、华中、西北报价持平；纯碱2505降1.36%，纯碱2509降1.76%；05基差涨8.63% [4] 供量 - 5月30日纯碱开工率78.57%，较5月23日降0.08%；纯碱周产量68.50万吨，较5月23日涨1.08%；浮法日熔量15.77万吨，较5月23日涨0.64%；光伏日熔量99990.00吨，较5月23日持平；3.2mm镀膜主流价21.00元，较5月23日持平 [4] 库存 - 5月30日玻璃厂库6776.20万重箱，较5月23日降0.01%；纯碱厂库162.43万吨，较5月23日涨1.37%；纯碱交割库34.75万吨，较5月23日降4.79%；玻璃厂纯碱库存天数18.1天，较5月23日持平 [4] 地产数据当月同比 - 新开工面积 - 18.73%，较前值涨2.99%；施工面积 - 33.33%，较前值降7.56%；竣工面积 - 11.68%，较前值涨15.67%；销售面积 - 1.55%，较前值涨12.13% [4] 橡胶 现货价格及基差 - 6月5日云南国营全乳胶（SCRWF）：上海价格降1.12%，全乳基差（切换至2509合约）涨101.96%；泰标混合胶报价降0.74%，非标价差涨18.18%；杯胶国际市场FOB中间价涨0.34%，胶水国际市场FOB中间价持平，天然橡胶胶块、胶水西双版纳州价格持平，原料市场主流价海南涨1.64%，外胶原料市场主流价海南持平 [5] 月间价差 - 6月5日9 - 1价差降5.39%，1 - 5价差降40.00%，5 - 9价差涨6.40% [5] 基本面数据 - 4月泰国产量105.70千吨，较前值降29.16%；4月印尼产量194.10千吨，较前值降7.26%；4月印度产量45.40千吨，较前值降14.34%；4月中国产量58.10千吨，较前值涨；开工率汽车轮胎半钢胎（周）73.86%，较前值降；开工率汽车轮胎全钢胎（周）63.47%，较前值降；4月国内轮胎产量10200.2万条，较前值降5.07%；4月轮胎出口数量5739.0万条，较前值降7.87%；4月天然橡胶进口数量合计52.32万吨，较前值降11.93%；4月进口天然及合成橡胶（包括胶乳）69.00万吨，较前值降9.21%；干胶STR20生产成本泰国（日）涨0.24%，生产毛利泰国（日）降42.28%；干胶RSS3生产成本泰国（日）涨1.88%，生产毛利泰国（日）降21.94% [5] 库存变化 - 保税区库存（保税 + 一般贸易库存）涨0.06%；天然橡胶厂库期货库存（上期所周）降59.49%；干胶保税库入库率（青岛周）降，出库率（青岛周）涨；干胶一般贸易入库率（青岛周）降，出库率（青岛周）涨 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 工业硅期货主力价格窄幅震荡，现货价格继续下跌，亏损未引起供应端集中减产，6月第1周周度产量料保持在6.9万吨左右，需警惕丰水季复产压力，6月需求端无增量，多晶硅减产或利空工业硅，有机硅企业减产挺价，出口平稳难增量，现货库存增加，主力合约价格短期探底但基本面改善困难，空头资金主导，反弹空间有限，弱势震荡为主[4] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾与展望 - 市场表现：工业硅期货主力Si2507收盘价7135元/吨，跌幅0.56%，成交量417845手，持仓量183965手，净增3637手[4] - 现货价格：四川、云南553价格8400元/吨；421四川价格9200元/吨，云南、内蒙古、新疆价格8400元/吨[4] - 后市展望：现货价格下跌，6月第1周周度产量料保持6.9万吨左右，需警惕丰水季复产压力，6月需求无增量，多晶硅减产利空，有机硅减产挺价，出口平稳，库存增加，主力合约价格短期探底但基本面改善难，弱势震荡[4] 行情要闻 - 06月05日，广期所期货仓单量61309手，较上一交易日净减494手[5] - 2025年4月份工业硅出口6.05万吨，环比增加1.64%，同比减少9.19%，出口均价1478美元/吨，环比下跌4.46%，同比下跌23.42%[5]