TikTok及社交媒体出海 - TikTok东南亚月活用户突破4.6亿，其中印尼1.6亿、越南7000万、泰国5000万，用户增速区域首位 [3] - 东南亚地区三分之二用户通过TikTok发现新应用，45%用户会进一步深入了解相关内容 [3] - 字节跳动将推出海外游戏发行平台GameTop，提供游戏内容、创作工具及社交功能 [6] 电商平台全球化拓展 - 淘宝出海双11在全球20个国家和地区同步开启，上新210万款新品，其中数百款为全球独家或淘宝首发 [3][4] - 参与双11海外会场的淘系商家突破百万，包邮商品超过4亿件 [3] - 美团旗下国际外卖品牌Keeta在阿联酋阿布扎比正式启动运营，实现对阿布扎比和迪拜两大核心城市的服务覆盖 [4][5] - Keeta已覆盖沙特20多个城市，并加速扩张至卡塔尔、科威特和阿联酋 [5] 消费电子及智能硬件出海 - OPPO在欧洲发布Find X9系列旗舰手机，当地售价高达1299欧元，加速推进高价值出海 [4] - 2025年第二季度OPPO 400美元以上中高端机型出货量同比暴涨46.6% [4] - 安克创新2025年前三季度营收突破210.19亿元，同比增长27.79%，其中境外市场营收203.22亿元，占总营收比重96.7% [5] - 泡泡玛特在中东卡塔尔首都多哈哈马德国际机场开设首家门店，为其全球首家7天24小时营业的线下门店 [4] 汽车产业全球化布局 - 吉利汽车正式进军英国市场，首发纯电SUV EX5，目标2030年在英年销量10万辆 [4][5] - 吉利已在英国设立25家销售服务网点，计划年底前扩至50家，2026年底建成100家网络，零部件满足率超90% [5] - 比亚迪亮相2025日本移动出行展，全球首发为日本市场定制的K-EV，并同步推出“纯电+混动”双线策略 [6] - 赛力斯拟在香港募资超130亿港元，披露未来三年将加快中东、欧洲、澳大拉西亚及美洲等全球市场扩张计划 [7] 前沿科技与供应链投资 - 峰飞航空获阿联酋猎鹰航空50架eVTOL航空器订单，包括15架载货机型和35架载人机型，首批将于2025年底交付 [6] - 源天生物获得丰田通商战略投资数千万元，双方将围绕纱线、食品包装、工程塑料等领域合作，旨在切入汽车供应链体系 [4][7] - 显耀显示科技完成超十亿元B2轮融资，其MicroLED微显示产品已应用于近50款智能眼镜，并拿到国际科技巨头量产订单 [8] 政策支持与行业生态 - 中国贸促会将发布2025年跨境电商重点联系企业名录，从200多家申报企业中精选110家，涵盖综合服务、金融支付、物流仓储等各类企业 [4][9] - 名录通过中英文方式展示企业信息，并利用全球30个驻外代表处渠道积极推介，以提升入选企业海外知名度和品牌力 [9]

东莞制造业转型升级总体态势 - 东莞前三季度生产总值9318.93亿元，同比增长4.5%，规模以上工业增加值同比增长4.4% [1][2] - 截至2025年6月，东莞A股上市公司总数达63家，较四年前增加近20家，总市值突破4971亿元，较2021年同期增长超千亿元 [1][5] - 制造业企业正逐步摆脱传统代工模式，向高新技术领域与自主品牌转型，产业资本化进程加速 [1] 主导产业与新动能增长 - 主导产业增速较快，电子信息制造业增加值同比增长8.4%，电气机械及设备制造业同比增长8.2%，化工制造业同比增长11.6% [2] - 新动能产业增势较好，先进制造业、高技术制造业增加值分别同比增长6.8%、8.6%，高于总体平均水平 [3] - 2022年东莞涉及潮玩的规上企业共87家，年产值过1亿元的企业27家，工业产值达166.57亿元 [2] 企业研发投入与技术创新 - 2025年上半年东莞64家上市公司研发费用投入合计37.1亿元，较2023年上半年增长超30%，其中27家公司研发投入超5000万元 [10] - 拓斯达2022年至2024年研发支出分别为1.3亿元、1.38亿元、1.09亿元，占营业收入比例从2.6%上升至3.8% [10] - 生益科技、生益电子2025年上半年研发投入分别为6.42亿元和1.94亿元，同比增长达36.49%和67.51% [10] 潮玩产业转型升级案例 - 泡泡玛特2020年有超过30家东莞代工厂、合作企业为其供货，提供超过70%的产能，该公司今年三季度整体收入同比增长245%至250% [2] - 微石科技从金属加工厂转型拥有自主潮玩品牌，产品出口至全球100多个国家和地区，出口比例达35% [11] - 哈一代玩具为27个国内国际大型赛事打造吉祥物，代工模式已超越传统"来样加工"，可完成从设计到落地的完整研发 [3][11] 科技企业创新与海外市场拓展 - 拓斯达发布首款轮式人形机器人，为注塑行业首个落地应用的人形机器人，具备实时感知与学习能力 [3][10] - 马可波罗在深交所上市，开盘价33.1元，上涨140.73%，其运用现代工艺生产的敦煌主题瓷砖在中东、中亚市场备受青睐 [3] - 一批传统制造企业通过差异化的品牌布局向海外市场要增量 [3]

东莞制造业转型升级总体态势 - 东莞作为制造业重镇正从“制造”向“智造”跃迁，企业逐步摆脱传统代工模式，向高新技术领域与自主品牌转型 [3] - 2025年前三季度东莞生产总值达9318.93亿元，按不变价格计算同比增长4.5% [3] - 截至2025年6月东莞A股上市公司总数达63家，较四年前增加近20家，总市值突破4971亿元，对比2021年同期市值增长超千亿元 [3][7] 产业升级具体表现与增长动力 - 前三季度全市规模以上工业增加值同比增长4.4%，其中电子信息制造业增8.4%，电气机械及设备制造业增8.2%，化工制造业增11.6% [4] - 新动能产业增势较好，先进制造业和高技术制造业增加值分别同比增长6.8%和8.6%，高于总体平均水平 [5] - 2025年上半年东莞64家上市公司研发费用投入合计37.1亿元，较2023年上半年增长超30%，其中27家公司研发投入超5000万元 [12] 企业转型升级案例与路径 - 潮玩企业从代工向自主品牌运营转变，如微石科技品牌产品出口至全球100多个国家和地区，出口比例达35% [15] - 哈一代玩具超越传统“来样加工”，完成从设计到落地的完整研发过程，并为27个国内外大型赛事打造吉祥物 [5][15] - 工业机器人公司拓斯达发布首款轮式人形机器人，2022至2024年研发支出占营业收入比例从2.6%上升至3.8% [5][12] 政策支持与外部环境 - 东莞市政府自2022年起连续三年以“一号文”形式高位部署年度数字化转型任务，将制造业数字化转型提升至城市战略高度 [16] - 产业升级具有急迫性，需应对劳动力市场变化及打破代工模式的“惯性依赖” [9][6]

文章核心观点 - 东莞制造业正经历从传统代工模式向高新技术领域与自主品牌转型的产业升级过程 [1] - 产业升级由企业研发投入增加、自主品牌建设及政策支持等多重动力驱动 [6][8][10] - 转型成效体现在上市公司数量市值增长、新动能产业快速发展及企业具体案例中 [1][3][5] 东莞产业升级总体态势 - 东莞前三季度生产总值达9318.93亿元，同比增长4.5% [1] - 规模以上工业增加值同比增长4.4%，其中电子信息制造业增8.4%，电气机械及设备制造业增8.2%，化工制造业增11.6% [2] - 先进制造业和高技术制造业增加值分别同比增长6.8%和8.6%，高于总体平均水平 [3] 企业转型与资本化进程 - 截至2025年6月，东莞A股上市公司总数达63家，较四年前增加近20家，总市值突破4971亿元 [1][5] - 2025年上半年，东莞64家上市公司研发费用投入合计37.1亿元，较2023年上半年增长超30% [8] - 27家上市公司2025年上半年研发投入超5000万元，占全部本土上市公司近半 [1][8] 研发投入与技术突破 - 工业机器人公司拓斯达2022至2024年研发支出占营业收入比例从2.6%上升至3.8%，并发布首款落地应用的轮式人形机器人 [8][3] - 生益科技和生益电子2025年上半年研发投入分别为6.42亿元和1.94亿元，同比增长36.49%和67.51% [8] 自主品牌建设案例 - 潮玩产业2022年涉及规上企业87家，年产值过1亿元企业27家，工业产值达166.57亿元 [2] - 微石科技从金属加工厂转型，自有品牌产品出口至全球100多个国家和地区，出口比例达35% [9] - 哈一代玩具为27个国内外大型赛事打造吉祥物，并推出新IP，代工模式已超越传统“来样加工” [3][9] 政策支持与市场环境 - 东莞市政府发布《关于培育发展战略性产业集群的实施意见》，将产业集群培育视为提升制造业竞争力的关键 [10] - 自2022年起，东莞连续三年以市政府“一号文”形式高位部署制造业数字化转型任务 [10] - 大湾区制造业具备产品迭代快特点，需主动适应年轻化、个性化消费趋势 [10]

核心业绩表现 - 25Q3整体收益同比增长245%-250%，中国区收益同比增长185%-190%，海外区收益同比增长365%-370% [1] - 25Q1整体收益同比增长165%-170%，25H1整体收益同比增长204.4% [1] - 25Q2整体收入增速经推算为241%，25Q3增速区间中枢为247.5%，显示整体增长环比提速 [1] 分区域及渠道业绩分析 - 中国区25Q3收入增长185%-190%，推算25Q2中国区增长170%+，主要因Labubu发货带动销售环比提速 [1] - 线下渠道25Q3同比增长130%-135%，但环比25H1的212%增速有所降速 [2] - 线上渠道25Q3同比增长300%-305%，环比25H1的117%增速显著提速，主要与Labubu预售发货大部分在Q3有关 [2] - 海外区25Q3增长365%-370%，环比25H1的440%增速略有降速 [2] 海外细分市场表现 - 亚太区25Q3同比增长170%-175%，预计与25Q2的168%增速持平 [2] - 美洲区25Q3同比增长1265%-1270%，但环比25Q2的1387%增速略有下降 [2] - 欧洲及其他地区25Q3同比增长735%-740%，环比25Q2的856%增速预计略有下降 [2][3] 未来增长驱动力 - Q4为传统销售旺季，万圣节、黑色星期五及圣诞节将带动欧美市场强劲的礼品和潮玩消费需求 [3] - 10月初万圣节主题新品"whyso serious"系列销售火爆，后续圣诞新品发售有望进一步带动销售增长 [3] - 公司持续推出新品类，如24年推出饰品和积木，25年推出杂志、娃衣和K金产品，近期推出纯金产品，综合平台布局逐步推进 [3] 公司战略与展望 - 2025年计划提升海外业务占比，重点关注美国和欧洲市场，签约核心地标城市门店并提升开店质量 [4] - 计划在东南亚及欧洲设立区域仓库，预计可节省50%成本并提高补货效率 [4] - 2025年海外计划开店100家，海外营收占比预计超过50%，北美市场销售额有望达到20年中国市场水平 [4] - 公司坚持“少就是多”理念，2025年SKU绝对值预计不多于2024年，对成熟品类严格控制数量，新品类尝试后进行删减以保持精简 [4] 财务预测 - 预计公司25-27年营业收入增速分别为172%、38%、36%，归母净利润增速分别为251%、42%、39% [5] - 预计25-27年EPS分别为8.16、11.59、16.16元/股，对应PE分别为26倍、18倍、13倍 [5]

公司战略与市场选择 - 公司采用差异化战略，直接主攻北美与欧洲高端市场，而非大多数品牌选择的东南亚市场[1] - 该选择基于对全球市场的精准判断，北美人均玩具消费额是中国的12.1倍，欧洲是中国的4.6倍，市场潜力更为广阔[1] - 公司采用"直营+经销"的轻资产模式，平衡了品牌控制力与扩张速度的矛盾，有别于传统玩具公司及泡泡玛特的全直营重模式[1] 渠道建设与网络扩张 - 公司渠道策略采用"1+N"组合，通过标杆门店带动区域网络，例如以美国洛杉矶店为起点[3] - 公司在成功验证代理商模式后，迅速建立超800个销售网点，轻资产模式助力其快速组建全球化网络[3] - 截至目前，公司已在全球建立覆盖超3000个终端点位的销售网络，其中海外销售点超2500个，覆盖欧美核心市场[3] 产品力与IP孵化体系 - 公司爆款IP"绒绒怪"展示强大产品力，连续多月翻单，预计该IP系列年销售额有望突破1亿元人民币[4] - 公司拥有超过28个IP储备，核心IP包括绒绒怪、DREAM BOY、MOI等，形成梯队式发展矩阵[4] - 在IP孵化上，公司通过AI贯穿生命周期全流程，以提升IP成功率，满足全球年轻一代的"情感消费"需求[4] 本地化运营与组织建设 - 公司的深度本地化是组织、渠道与文化的深度融入，自创立伊始便着手搭建海外本土团队，推进人才与组织本地化[6] - 公司通过参与德国科隆游戏展等全球行业盛会连接本地消费者，深化市场渗透[6] 行业趋势与未来展望 - 根据《潮玩产业发展报告》，全球潮玩产业在2027年有望突破150亿美元（约合1000-1100亿元人民币），行业正进入黄金增长周期[7] - 行业竞争模式加速升级，从"抢占货架"转向"抢占心智"，品牌策略转向以快闪/艺术展等线下活动强化品牌形象，鼓励用户生成内容[7] - 公司计划明年在全球范围加速门店落地，重点布局欧美、亚太等核心城市，未来几年是决定中国潮玩品牌能否从"热销"到"长红"的关键时期[8]

服务消费政策与行业催化 - 商务部联合9部门于2025年9月16日发布《关于扩大服务消费的若干政策》，政策结构性侧重点清晰，将促进服务消费产生更高的边际增量 [1] - 服务消费结构性占比持续提升且能实现持续提价，提升休假市场和休假灵活性将带来较高的需求弹性 [1] - 教育板块需求刚性，量价仍有红利，政策加码后高中教育将迎来扩容 [1] - 茶饮咖啡龙头公司仍有较大拓店空间，并且竞争优势明显 [1] - 在线旅游代理行业竞争格局稳定，正稳步提升利润率，并且存在出海的发展预期 [1] - 酒店行业经历较长景气下行周期后，经营数据稳步改善，供给端开始出现结构性优化 [1] 符号消费与情绪价值增长 - 情绪价值与体验消费切中市场需求痛点，正在快速兑现其商业价值 [2] - 以IP潮玩为代表的产业本质是消费符号与内容价值，中国潮玩IP产业仍处于高成长期 [2] - 头部IP正从消费人群、地域覆盖和消费场景三重维度实现破圈，新IP接力热度验证了龙头企业的IP平台价值 [2] - 以名创优品为代表的其他专业零售渠道正在加速品类调整与自有IP投入 [2] - 黄金品类通过工艺创新提升附加值，消费属性增强驱动市场持续扩容，古法金满足年轻消费者审美及保值需求 [2] - 古法黄金足金镶嵌钻石与宝石的工艺应运而生，正引领行业发展的新趋势 [2] 新渠道与技术变革影响 - 中国流通体系正从厂商主导的深度分销，转变为消费者驱动的高效零售 [3] - 对零售商核心能力要求从选址演进到选品，最终走向制造型零售，品质改善和硬折扣零售是两条不同发展路径 [3] - 中国零售在品类和场景维度走向分散，零食折扣、社区零售、大卖场调改店将迎来正面竞争 [3] - 外卖与即时零售的竞争尚未结束，由于履约体系变化及订单需求属性不同，行业竞争格局面临巨变 [3] - AI新技术将首先应用于新的实体设备，例如AI眼镜、AI玩具等 [3] - AI在人力资源服务、电商、教育等领域效率提升及商业化进度领先，相关产品已从内部管理提效发展到2B和2C端商业化产品落地，并带来增量收入 [3]

公司第三季度业绩表现 - 公司第三季度整体收益同比增长245%至250% [1] - 中国市场收益同比增长185%至190%，海外收益同比飙升365%至370% [1] - 业绩延续了上半年的高增长态势，刷新了市场对潮玩行业增速的认知 [3] 二级市场股价反应 - 公告发布当日，公司股价跌幅一度达到8.08%，10月23日再次暴跌9.36% [4] - 截至10月30日收盘，公司股价报229.80港元/股，市值收于3079亿港元 [5] - 自8月下旬市值峰值超4000亿港元以来，股价已累计回撤超过30%，市值蒸发近千亿港元 [5] - 10月17日至30日，股价整体呈下行趋势，仅22日回升2.4%，27日回升1.3%，30日回升0.7% [5] LABUBU系列的核心地位与风险 - 2025年上半年，以LABUBU为核心的THE MONSTERS系列营收达48.14亿元，同比增长668.0%，占公司总收入的34.7% [5] - 该系列收入占比从2023年的5.8%升至2024年的23.3%，再至2025年上半年的34.7%，成为公司第一大IP [17] - 同期，MOLLY系列收入占比降至9.8%，SKULLPANDA系列占比降至8.8% [17] - 市场担忧公司过度依赖单一IP，其热度波动直接影响公司估值逻辑 [5] LABUBU系列市场热度变化 - 10月下旬，LABUBU系列二手成交均价从超1100元回落至200元左右，跌幅超过80% [8] - LABUBU"本我"系列隐藏款成交均价从6月的超4500元回落至近期的700元左右 [8] - 2025年8月末推出的"迷你LABUBU"（心底密码系列）价格迅速崩盘，单盒成交均价降至107元，整盒跌至1446元，价格缩水超50% [11] - 旧款LABUBU"前方高能系列"整端回收价从6月的1380元下滑至9月的600至700元 [13] 公司产能与供给策略调整 - 公司于6月18日全渠道补货，LABUBU"前方高能系列"预计补货量达400万至500万只 [14] - 618补货期间，京东旗舰店销售量30万+，天猫旗舰店销售量70万+ [14] - 2025年8月，公司毛绒类产品单月总产能已超过3000万只，较2025年3月增幅超过1000% [14] - 在广东东莞合作工厂，LABUBU单日产能于2025年上半年被拉升到10万只 [14] - 主动打击黄牛炒作、维护价格稳定的策略，导致二手市场投机资金撤离，产品"理财属性"消解 [14] 公司IP孵化与投入情况 - 公司上市融资57亿港元，并将其中五分之一用于扩大IP库，分为物色艺术家、组织内部设计团队和收购火热IP三部分 [19] - 截至2024年底，公司往IP上累计投入约3亿元，而2024年艺术家IP营收达111.2亿元，IP投入在营收中占比不足3% [22] - 相比之下，迪士尼2023财年内容成本投入超过270亿美元，占其总营收的30%以上 [22] - 2025年第三季度上新共31个系列，但新系列如"星星人"上半年收入占比仅为2.8%，接棒能力不足 [22] - 10月推出的LABUBU万圣节系列中，大隐藏"月影假面"价格从159元涨至2289元，溢价13.4倍，显示公司仍依赖LABUBU IP [23] 海外市场扩张与挑战 - 截至2025年9月末，海外门店达172家，其中北美在1至9月新开30家，目前合计49家 [27] - 海外本地化运营持续推进，部分其他热门IP出现在地区社媒账号上 [27] - 但海外销售额主要靠LABUBU拉动，消费者对其他IP认知度低，若LABUBU热度衰退，海外市场增长可能放缓 [28] - 招商证券国际将公司2025年销售额、净利润预测分别上调16%和13，判断基于强劲的国际化扩张与多渠道布局 [27] 行业竞争与公司转型挑战 - 潮玩行业处于从野蛮生长向成熟竞争的过渡期，名创优品旗下TOP TOY年收入不足公司十分之一，十二栋文化、酷乐潮玩等竞争对手积极布局IP矩阵 [25] - 公司需要从"爆款制造者"进化为"IP孵化器"，这要求组织能力升级和更快推出具备全球影响力的新IP [25] - 若2026年公司无法推出"下一个LABUBU"，估值体系可能从"高成长潮玩龙头"切换为"成熟消费品公司"，意味着更低估值倍数和更严苛盈利能力要求 [29]

文章核心观点 - 情绪经济作为一个万亿级赛道正在崛起，其核心是满足消费者的精神与情感需求，并以其惊人的溢价能力重构中国消费市场的底层逻辑 [3] - 情绪经济的爆发式增长由物质丰裕催生需求升级、社会压力制造“情绪赤字”以及Z世代成为消费主力这三重社会结构性变化驱动 [4] - 情绪经济在实物、服务和数字三大消费领域创造了显著商业价值，并已渗透至产品设计、营销模式和业态创新等商业环节 [5][6] - 情绪经济的本质被视为商业文明向“人性关怀”的回归，未来竞争将从“满足需求”升级为“创造价值” [7][8] 市场规模与增长 - 2024年中国情绪消费市场规模已突破8000亿元，未来五年预计以每年25%的速度高速增长，2025年预计突破2万亿元 [4] - 在实物消费领域，解压玩具2024年销售额达25亿元，同比增长38.6% [5] - 潮玩巨头泡泡玛特2024年营收突破130.4亿元，同比暴涨106.9%，其LABUBU系列营收增速高达726.6% [5] - 2024-2025冰雪季，中国冰雪休闲旅游收入预计突破6300亿元 [5] - 2024年城镇宠物犬猫消费市场规模突破3000亿元 [5] 驱动因素 - 物质丰裕催生需求升级，消费者开始追求精神层面的满足，实现马斯洛需求层次理论中“从生存到生活”的进化 [4] - 社会压力如996工作制、职场内卷、社交疏离等问题制造“情绪赤字”，使情绪消费成为填补情感缺口的“代偿方案” [4] - 2.6亿Z世代贡献了超40%的消费总额，其中68%的IP消费用于情绪价值产品，他们将消费视为自我表达与精神自洽的载体 [4] 核心消费场景与案例 - 实物消费领域，“治愈系无用物”成为新宠，例如“拒绝蕉绿”捏捏乐、“放青松”摆件等解压玩具 [5] - 服务消费领域，“体验式情绪供给”蓬勃发展，包括付费自习室、月流水58万的“解忧杂货铺”、音乐节和冰雪休闲旅游 [5] - 数字消费领域，“虚拟情绪陪伴”异军突起，Soul平台“AI陪伴”相关搜索量同比增长12倍，“数字头像”发帖量激增440% [6] - 淘宝上“情感树洞”、“失恋陪聊”等虚拟服务月销量超10万单，价格从几元到上千元不等 [6] 对商业逻辑的重构 - 产品设计上采用“功能+情绪”新公式，案例如故宫文创和杭州“西湖醋鱼”毛绒玩具的走红 [6] - 营销模式上，“故事共鸣”取代“卖点灌输”，例如董宇辉的知识带货和国潮品牌的文化叙事 [6] - 业态创新上，催生了情感设计师、数字疗愈师等新职业，并使传统商场通过二次元主题改造重获生机 [6] 未来发展趋势 - 情绪经济的竞争将从“满足需求”升级为“创造价值” [7] - 企业需要精准捕捉细分人群的情绪痛点，在沉浸式体验与合规经营之间找到平衡 [7] - 监管部门需加快出台行业规范，厘清虚拟服务的合法边界 [7]

中国平安 (2318) - 前三季度归母净利润达1328.56亿元，同比增长11.5%，第三季度单季利润大增45.4%[6] - 寿险及健康险新业务价值强劲增长46.2%至357.24亿元，银保渠道NBV大幅增长170.9%[7] - 财产险原保费收入增长7.1%至2562.47亿元，综合成本率优化0.8个百分点至97.0%[8] - 非年化综合投资收益率提升1.0个百分点至5.4%，权益市场走强及配置优化为主要原因[10] - 目标价设定为92.7港元，较当前股价有65%上行空间，维持买入评级[5][11] 泡泡玛特 (9992) - 2025年第三季度营收同比增长245%-250%，海外业务增速高达365%-370%[17] - 国内线上渠道营收表现突出，同比增长300%-305%，线下渠道增长130%-135%[18] - 海外门店网络快速扩张，截至8月底达140家，预计年底将增至200家[19] - 基于超预期业绩，目标价设为400.0港元，相当于2025年预测市盈率35.8倍[22][25] Alphabet (GOOGL) - 第三季度收入达1023亿美元，同比增长16%，实现首个千亿收入季度[30] - 谷歌云收入同比增长34%至152亿美元，经营利润率提升至23.7%[30] - 公司大幅上调2025年资本开支指引至910-930亿美元，以加码AI基础设施建设[32] - 目标价提升40%至350美元，基于AI驱动增长前景及2026年EPS的30倍估值[34] 特斯拉 (TSLA) 与 AI行业动态 - 特斯拉Robotaxi服务范围扩展至圣何塞峰田国际机场，标志着关键监管批准[38] - FSD v14.1.3开始扩大推送范围，并计划在瑞典新城市进行测试[39] - AI大模型盲测排行显示，谷歌Gemini-2.5-pro在文本领域领先，Veo-3.1-audio在文本转视频领域排名第一[61][62] - Meta人工智能部门裁员约600人，以提升决策效率；OpenAI推出集成ChatGPT的Atlas浏览器[51][52]