融资计划 - 公司拟向控股股东永荣致胜全资子公司永宏投资发行不超过7183.91万股股票，发行价格为6.96元/股，募集资金总额不超过5亿元，扣除发行费用后全部用于补充流动资金 [1] - 募集资金将为公司技术研发及供应链布局提供有力支持 [1] - 本次发行后，公司的资产总额与净资产将相应增加，资产负债结构将得到优化，有助于缓解中短期经营性现金流压力，降低财务风险 [2] 行业背景 - 全球锂盐行业在供需再平衡中加速分化，行业集中度进一步提升，未来锂盐行业产品需求增长市场容量仍较为可观 [1] - 锂资源开发呈现"资源+技术"双轮驱动的竞争格局，资源开发效率与产能成本管控将成为企业生存竞争的重要变量 [1] 公司战略 - 公司坚持"大矿企"供应战略，以澳大利亚规模化矿山为供应基本盘，构建优质原料供应渠道与商务合作关系，积极拓展非洲、南美等地区的供应渠道 [2] - 围绕工艺优化与技术创新双核驱动，重点突破柔性产线量产、一期沉锂一步法工艺达产、母液萃取提锂调试等多项工艺攻关项目 [2] - 同步推进专利布局加速、中试平台扩建等任务 [2] 控股股东情况 - 本次发行前，公司控股股东永荣致胜持股比例为19.79% [3] - 本次认购对象为永荣致胜全资子公司永宏投资 [3] - 此次发行完成后，永荣致胜及其一致行动人持有公司股份数量进一步增加，持股比例进一步上升 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 基本面过剩格局仍未改变，近几日因宏观情绪及储能出口预期好转影响，盘面短期有所反弹，但向上空间有限，现货成交情况一般 [2] 根据相关目录分别进行总结 市场分析 - 2025年5月15日，碳酸锂主力合约2507开于64680元/吨，收于64120元/吨，较昨日结算价收跌0.83%，成交量230077手，持仓量289360手，较前一交易日增加12404手，期货贴水电碳680元/吨，所有合约总持仓480821手，较前一交易日减少3011手，当日合约总成交量较前一交易日减少194070手，投机度为0.58，仓单36664手，较上个交易日减少52手 [1] - 2025年5月15日，电池级碳酸锂报价6.38 - 6.58万元/吨，较前一交易日上涨0.01万元/吨，工业级碳酸锂报价6.265 - 6.365万元/吨，较前一交易日上涨0.01万元/吨 [1] - 部分锂盐企业陆续检修或减产，周度产量1.66万吨，环比上周减少1115吨，锂辉石生产碳酸锂产量减少较多，但减产力度不及预期，产量仍处高位，难以改变供需过剩格局 [1] - 最新统计库存131920吨，环比小幅增加351吨，锂盐厂库存增加较多 [2] 策略 - 单边：区间操作，逢高卖出套保 [3] - 跨期：无 [3] - 跨品种：无 [3] - 期现：无 [3] - 期权：卖出虚值看涨或熊市价差期权 [3]

公司融资计划 - 公司拟向特定对象发行A股股票募集资金50,000万元用于补充流动资金 [1][5] - 发行完成后总股本将增加，可能导致2025年每股收益和净资产收益率较发行前下降 [4][5] - 发行对象为控股股东永荣致胜的全资子公司永宏投资，发行后控股股东持股比例将进一步提升 [6] 财务影响分析 - 假设2025年归母净利润持平2,542.16万元，基本每股收益0.05元/股 [2] - 假设2025年归母净利润增长20%至3,050.60万元，基本每股收益0.06元/股 [3] - 假设2025年归母净利润增长40%至3,559.03万元，基本每股收益0.07元/股 [4] - 2024年扣非后归母净利润为-7,662.72万元，2025年假设减亏20%/40%后分别为-6,130.18万元/-4,597.63万元 [3][4] 行业背景与战略布局 - 全球锂盐行业集中度提升，"资源+技术"双轮驱动格局形成 [5] - 公司实施"大矿企"供应战略，以澳大利亚矿山为基本盘，拓展非洲、南美供应渠道 [5] - 重点推进工艺优化项目包括柔性产线量产、沉锂一步法工艺达产、母液萃取提锂调试等 [5] 资金用途与公司治理 - 募集资金将用于供应链资源布局和技术研发，提升核心竞争力 [5] - 公司已制定《募集资金管理制度》，设立专项账户管理募集资金 [7] - 公司发布《未来三年（2025-2027年）股东回报规划》，完善利润分配机制 [8]

股票代码：603399 股票简称：永杉锂业 锦州永杉锂业股份有限公司 募集资金使用可行性分析报告 二〇二五年五月 公司已按照上市公司的治理标准，建立健全了法人治理结构，股东大会、董事会、 监事会和管理层的独立运行机制，并通过不断改进与完善，形成了较为规范、标准的 公司治理体系和较为完善的内部控制程序。 一、本次募集资金使用计划 锦州永杉锂业股份有限公司（以下简称"公司"）本次向特定对象发行A股股票 募集资金总额不超过50,000.00万元（含本数），扣除发行费用后全部用于补充流动资 金。 二、本次募投项目的必要性及可行性分析 （一）本次募集资金使用的必要性分析 近年来，全球锂盐行业在供需再平衡中加速分化，行业集中度进一步提升，未来 锂盐行业产品需求增长市场容量仍较为可观。从全球视角看，锂资源开发呈现"资源+ 技术"双轮驱动的竞争格局，资源开发效率与产能成本管控将成为企业生存竞争的重 要变量。在此背景下，一方面公司将坚持"大矿企"供应战略，以澳大利亚规模化矿 山为供应基本盘，构建优质原料供应渠道与商务合作关系，同时积极拓展非洲、南美 等地区的供应渠道，构建多区位、多维度的供应链安全保障体系；另一方面公司将围 绕 ...

行业发展前景 - 锂行业作为新能源产业链核心环节，受益于全球能源转型和电动化趋势，未来仍将增长，但面临技术迭代、资源竞争等挑战 [1] - 民爆行业受政策整合、基建投资及矿业需求驱动，未来将呈现集中化、智能化、无人化趋势 [1] 业绩表现 - 2024年度公司锂盐产品销量大幅增加，优质头部客户订单稳定，全年经营业绩回升向好，归母净利润为2.57亿元，同比增加539.36% [2] - 关于本期行业整体和行业内其他主要企业的业绩表现，可参考“锂盐上市公司2025年第一季度报告情况” [1] 盈利增长驱动因素 - 公司依托民爆领域成本及效率优势、津巴布韦和澳洲的区位优势，加大在非洲和澳洲区域民爆业务拓展力度，实现海外矿服业务迅速发展，为民爆业务带来新增长点 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 宏观情绪好转，空单止盈引发碳酸锂盘面减仓上涨，现货价格小幅震荡上行，下游采购意愿低迷，上游挺价意愿强，消费端有抢出口预期但受矿价和库存抑制，给出单边、期权等投资策略 [1][2][3] 根据相关目录分别进行总结 市场分析 - 2025年5月14日，碳酸锂主力合约2507开于63860元/吨，收于65200元/吨，收盘价较昨日结算价涨3.0%，成交量377525手，持仓量276956手，较前一交易日减17270手，期货升水电碳500元/吨，所有合约总持仓465422手，较前一交易日减3011手，当日合约总成交量较前一交易日增198389手，投机度为1.02，碳酸锂仓单36716手，较上个交易日增272手 [1] 碳酸锂现货 - 2025年5月14日，电池级碳酸锂报价6.36 - 6.58万元/吨，较前一交易日涨0.01万元/吨，工业级碳酸锂报价6.255 - 6.355万元/吨，较前一交易日涨0.01万元/吨，现货成交价格重心呈小幅震荡上行，下游采购意愿低迷，需求靠客供及长协供应满足，上游锂盐厂挺价意愿强烈，主要是贸易商与下游企业有成交 [2] - 美国最新对华关税政策在关税豁免90天周期内，促使中国储能电芯有抢出口预期，但矿价下跌及库存高位抑制价格 [2] - 4月中国汽车出口量达42.4万辆，环比增8.3%，同比涨1.4%，其中新能源汽车出口量达18.6万辆，环比大涨32.6%，同比大涨64.5%，纯电动车出口量达12万辆，环比大涨39.3%，同比大涨35.3%，插电式混合动力车出口量达6.2万辆，环比大涨19.9%，同比大涨153.9% [2] 策略 - 单边：短期宏观好转带动盘面反弹，可区间操作，上游逢高卖出套保 [3] - 跨期：无 [3] - 跨品种：无 [3] - 期现：无 [3] - 期权：卖出虚值看涨或熊市价差期权 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 因中美达成关税协议且下降幅度超预期、地缘政治风险缓和，短期金价高位回落风险加剧；铜价短期或阶段性见顶，在7.7万 - 7.8万元每吨间震荡；锌受海外宏观影响大，夜盘异动使锌价逼近短期压力位；铝短期震荡偏强，氧化铝供应过剩格局未变；镍产业链关注菲律宾禁矿出口落地走势；锡价在缅甸佤邦复产无进展、半导体周期未入熊市前难有大变化；锂盐价格暂稳，警惕矿与盐螺旋式下跌；工业硅短期或反弹但全年空间有限，关注复产和多晶硅减产情况 [3][15][35][47][65][80][91][99] 各行业总结 贵金属 - 日度观点：中美关税协议及地缘政治因素使短期金价高位回落风险加剧 [3] - 价格数据：展示SHFE金银期货主连价格、COMEX黄金与金银比等数据 [4][5] - 持仓库存：涉及黄金与美债实际利率、黄金与美元指数关系，以及黄金、白银长线基金持仓和SHFE、COMEX金银库存情况 [11][12][14] 铜 - 日度观点：铜价短期或阶段性见顶，在7.7万 - 7.8万元每吨间震荡，宏观关税问题向好，基本面供给偏紧已反映在价格中，需求端家电和电力企业情况乐观，期货盘面持仓好但无突破动力 [15] - 期货盘面数据：沪铜主力等合约最新价、日涨跌、日涨跌幅，沪伦比等 [16] - 现货数据：上海有色1铜等现货最新价、日涨跌、日涨跌幅，以及升贴水情况 [21][23] - 进口盈亏及加工：铜进口盈亏、铜精矿TC数据 [26] - 精废价差：目前精废价差（含税、不含税）、合理精废价差（含税、不含税）及价格优势数据 [30] - 仓单库存：沪铜仓单、国际铜仓单、LME铜库存等数据 [31][32][33] 锌 - 日度观点：上一交易日多空分歧大，隔夜受海外宏观影响锌价涨幅大，逼近短期压力位，基本面供给释放压力，需求稳定且现货商挺价提供支撑 [35] - 盘面价格：沪锌主力等合约最新价、日涨跌、日涨跌幅，锌沪伦比等 [36] - 现货数据：SMM 0锌均价等现货最新价、日涨跌、日涨跌幅，以及升贴水情况 [40] - 期货库存：沪锌仓单、伦锌库存等数据 [44] 铝 - 日度观点：铝因中美关税和谈及美国CPI数据上涨，但旺季结束需求走弱压制涨幅，短期震荡偏强，中期关注关税和谈对需求的影响；氧化铝铝土矿供应宽松，企业检修与复产互现，库存下降，价格企稳但供应过剩格局未变 [47] - 盘面价格：沪铝主力等合约、氧化铝主力等合约最新价、日涨跌、日涨跌幅，沪伦比等 [48] - 价差数据：沪铝连续 - 连一、伦铝（3 - 15）等价差数据 [50] - 现货数据：华东铝价等现货最新价、日涨跌、日涨跌幅，以及基差、价差情况 [55] - 期货库存：沪铝仓单、伦铝库存、氧化铝仓单等数据 [62] 镍产业链 - 日度观点：业内对菲律宾扰动持观望态度，镍铁报价止跌企稳，不锈钢受宏观和镍矿因素提振，硫酸镍链路短期强势，关注菲律宾禁矿出口落地走势 [65] - 盘面数据：沪镍主连等合约、不锈钢主连等合约最新值、环比差值、环比及成交量、持仓量、仓单数、主力合约基差等数据 [66] - 价格库存：镍现货平均价、上期所镍仓单库存，菲律宾红土镍矿价格及中国港口镍矿库存情况 [70][72] - 下游利润：中国一体化MHP生产电积镍利润率、生产硫酸镍利润率、电池级硫酸镍较一级镍豆溢价、中国304不锈钢冷轧卷利润率等数据 [74][75][76] - 镍生铁价格：中国8 - 12%镍生铁出厂价、Ni≥14%印尼高镍生铁到港含税平均价 [78] 锡 - 日度观点：锡价近期稳定，在26万元每吨附近维持超3周，在缅甸佤邦复产无进展、半导体周期未入熊市前难有大变化 [80] - 期货盘面数据：沪锡主力等合约最新价、日涨跌、日涨跌幅，沪伦比等 [80] - 现货数据：上海有色锡锭等现货最新价、日涨跌、日涨跌幅 [83] - 库存数据：锡上期所库存、LME锡库存数据 [87] 碳酸锂 - 日度观点：锂盐价格暂稳，盘面低位震荡，贸易商出货不顺，下游悲观，成交以刚需采买为主，供应压力释放，需求增速一般，警惕矿与盐螺旋式下跌 [91] - 期货盘面价格：碳酸锂期货主力等合约价格变化及月差数据 [91] - 现货价格：锂云母、锂辉石精矿等锂矿及电池级碳酸锂等锂盐最新价、日涨跌、日涨跌幅、周涨跌、周涨跌幅 [94] - 库存数据：碳酸锂交易所库存数据 [97] 硅产业链 - 日度观点：工业硅处于落后产能出清周期，库存高位压制价格，多晶硅合约矛盾使市场资金博弈大，短期或反弹但全年空间有限，关注复产和多晶硅减产情况 [99] - 现货数据：华东553等工业硅现货最新价、日涨跌、日涨跌幅，基差、价差数据 [100] - 盘面数据：工业硅主力等合约最新价、日涨跌、日涨跌幅，连续 - 连三价差数据 [100] - 相关价格：多晶硅、硅片、电池片、组件、DMC、107胶、生胶、硅油等价格情况 [104][105][106][107][108][109][110] - 产量开工率：工业硅新疆、云南周度产量及样本周度开工率情况 [110][113] - 库存产能：我国多晶硅总库存、硅片产能和产量、光伏新增装机量、工业硅社会库存、仓单数量、云南样本周度库存情况 [114][116][117][118][119] - 平均成本：新疆、云南553平均成本情况 [120]

新能源及有色金属日报 | 2025-05-14 期现：无 期权：卖出虚值看涨或熊市价差期权 碳酸锂现货：根据SMM数据，2025年5月8日电池级碳酸锂报价6.35-6.7万元/吨，较前一交易日下跌0.14万元/吨， 工业级碳酸锂报价6.31-6.41万元/吨，较前一交易日下跌0.14万元/吨。碳酸锂现货成交价格重心暂时维稳。根据SMM 调研，下游企业采购意愿较为薄弱，整体需求量级主要由客供及长协供应来满足。上游锂盐厂在成本亏损的压力 之下，挺价意愿表现得十分强烈。目前仅在贸易商与下游企业之间存在一定的成交情况。美国关税豁免90天，对 储能电池出口有利，中国储能电芯或许存在抢出口预期，从而带动对碳酸锂的需求量级提升。 策略 整体来看，现货成交重心下移，带动矿价下跌，整体过剩格局并未改变，当前成交仍以刚需为主。关税减免后短 期宏观情绪或好转，或盘面出现反弹，可逢高卖出套保。 单边：逢高卖出套保 跨期：无 矿价及锂盐价格重心下移，碳酸锂盘面偏弱运行 市场分析 2025年5月13日，碳酸锂主力合约2505开于64200元/吨，收于63220元/吨，当日收盘价较昨日结算价收跌0.82%。当 日成交量为217033手，持 ...

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 中美关税和谈后对储能电池出口有一定利好，短期碳酸锂盘面或止跌反弹，前期空单可暂时止盈；中期国内储能装机仍有转弱可能，矿端未见减产，过剩格局未变，若盘面反弹较多，仍可逢高卖出套保 [4] 市场分析 - 2025年5月12日，碳酸锂主力合约2507开于63720元/吨，收于64040元/吨，较昨日结算价收涨0.53%，成交量为313934手，持仓量为284331手，较前一交易日减少5972手，期货贴水电碳560元/吨，所有合约总持仓466523手，较前一交易日减少3011手，当日合约总成交量较前一交易日增加49634手，投机度为0.86，碳酸锂仓单36194手，较上个交易日减少157手，期货盘面呈下跌后反弹上涨趋势，但动能不足 [1] 碳酸锂现货 - 2025年5月8日，电池级碳酸锂报价6.35 - 6.7万元/吨，较前一交易日下跌0.14万元/吨，工业级碳酸锂报价6.31 - 6.41万元/吨，较前一交易日下跌0.14万元/吨，成交价格重心持续下移 [2] - 下游企业采购意愿薄弱，需求量主要由客供及长协供应满足，上游锂盐厂成本亏损，挺价意愿强烈，仅贸易商与下游企业间有一定成交，部分上游锂盐厂减产停产，但矿端未见明显减产，过剩格局未变 [2] 中美关税和谈影响 - 中美日内瓦经贸会谈后关税回调，碳酸锂主要以锂电池与新能源汽车形式出口 [3] - 1 - 4月，我国动力和其他电池累计产量为444.6GWh，累计同比增长67.1%，累计出口达83.9GWh，累计同比增长83.2%，合计累计出口占前4月累计销量20.8%，其中动力电池累计出口为52.3GWh，占总出口量62.3%，累计同比增长28.9%，其他电池累计出口量为31.6GWh，占总出口量37.7%，美国是我国锂离子电池第一大出口市场，占我国锂离子出口总额的20.2% [3] - 1 - 4月新能源汽车产量442.9万辆，其中出口64.2万辆，出口占比14.50%，出口至美国的非常少 [3] 策略 - 单边：短期空单止盈，若反弹较多，逢高卖出套保 [4] - 跨期：无 [4] - 跨品种：无 [4] - 期现：无 [4] - 期权：无 [4]

低碳新余建设 - 鼓励赣锋锂业、天齐锂业等企业主导或参与锂盐行业温室气体排放核算标准制定，促进锂盐行业低碳发展 [1] - 对全市用能单位开展能源计量现场审查，覆盖能源计量器具配备、数据管理、主要能源消耗、人员配备和培训等方面，提升企业节能意识和计量管理水平 [1] - 开展商品过度包装专项整治，加大对月饼、粽子、茶叶等重点商品的监督抽查力度，有效遏制过度包装行为 [1] 绿色生态新余建设 - 在全省率先制定旅游服务类绿色生态标准《江西绿色生态 度假区》，并获首张"江西绿色生态"认证证书 [2] - 仙女湖区通过全省首批"江西绿色生态"品牌建设试点验收，赣锋锂业制定的《锂盐加工行业绿色工厂评价要求》被工信部评为2024年百项团体标准推广典型案例 [2] - "十四五"以来，全市企业主导或参与制定发布绿色标准20余项，涵盖绿色制造、厂房规范、产品评价、锂离子电池回收等领域 [2] 文明新余建设 - 加强餐饮油烟治理，今年新办证的864家餐饮单位全部安装油烟净化装置，淘汰2t/h及以下燃生物质锅炉20余个 [3] - 完成城区28个农贸市场智慧化改造，实现称重、支付、农残检测、食品追溯、电子证照等数字化管理 [3] - 推进"光盘行动"，免费张贴制止餐饮浪费宣传画5万余张，推广半份菜和按需点餐，并在学校推行"积分卡"活动引导学生节约粮食 [3]