恒生指数表现 - 恒生指数高开0.17% [1] - 恒生科技指数上涨0.21% [1] 个股表现 - 京东健康股价上涨超过3% [1] - 紫金矿业股价上涨超过3% [1] - 携程集团股价上涨超过3% [1] 新能源汽车行业 - 新能源车概念股再度走低 [1] - 理想汽车股价下跌 [1] - 小鹏汽车股价下跌 [1] - 蔚来股价下跌 [1]

核心观点 - 巨头加速算力布局，科技板块具有引领作用，互联网权重资产具备配置价值 [1] - 互联网行业第三季度财报季结束，整体叙事未变，但看好后续个股每股收益修复及明年人工智能带来的估值提升长逻辑 [1] - 建议逢低布局基本面稳健且受益于人工智能催化的互联网巨头 [1] - 关注人工智能应用方向，特别是年底国内核心厂商的模型追赶与场景落地 [1] - 游戏板块当前估值处于中低位，关注后续人工智能应用带来的估值修复机会 [1] 行业配置与观点 - 配置方面建议关注基本面稳健并受益于人工智能催化的互联网巨头 [1] - 人工智能应用方向需关注年底国内核心厂商的模型加速追赶及场景落地进展 [1] - 游戏板块当前估值处于中低位，后续人工智能应用催化可能带来估值修复机会 [1] 特定金融产品分析 - 港股科技ETF（513020）跟踪港股通科技指数（931573），覆盖互联网、创新药、新能源车等港股核心资产 [1] - 该指数集中体现多元化科技产业特征与港股市场核心科技企业的整体表现 [1] - 港股通科技指数相比恒生科技指数超配了新能源车和创新药等行业 [1] - 自2014年底基日至2025年10月底，港股通科技指数累计收益为256.46% [1] - 同期恒生科技指数累计收益为96.94%，港股通科技指数相对其超额收益接近160% [1] - 长期来看，港股通科技指数跑赢了恒生科技指数、沪港深互联网指数、恒生互联网科技业指数、恒生医疗保健指数等同类指数 [1]

全球新能源汽车市场整体表现 - 2025年1月至10月，全球新能源乘用车累计销量达到1736万台，同比增长30% [1] - 2025年10月单月，全球新能源乘用车销量为211万台，同比增长17%，但环比下降3% [1] 主要区域市场表现 - 2025年1月至10月，美国市场新能源车累计销量为140万台，同比增长10% [1] - 2025年10月单月，美国市场新能源车销量为9.3万台，同比大幅下降32%，环比大幅下降51% [1] - 高关税以及新能源补贴取消导致的涨价因素是影响美国市场表现的重要原因 [1] 中国新能源汽车市场地位 - 2025年1月至10月，中国新能源乘用车在全球市场的份额达到68% [1] - 2025年10月单月，中国新能源乘用车在全球市场的份额进一步提升至75%的高位 [1]

中国A股市场开盘表现 - 上证指数开盘上涨0.04%，报3879.74点 [3][4] - 深证成指开盘上涨0.02%，报12957.80点 [3][4] - 创业板指开盘上涨0.01%，报3037.05点 [3][4] 中国A股行业与板块动态 - 人形机器人板块多股高开，骏亚科技、龙溪股份、睿能科技竞价涨停，日盈电子逼近涨停，五洲新春、万达轴承等跟涨 [2] - 机器人产业链走强，铜业股活跃 [4] - 超硬材料、CPO、6G、卫星导航、消费电子、光伏题材走弱 [4] 中国香港股市开盘表现 - 恒生指数高开0.17% [4][5] - 恒生科技指数开盘上涨0.21% [5] 中国香港股市个股与板块动态 - 机器人概念股多股高开，三花智控开盘上涨5.67%，越疆开盘上涨4.06%，优必选、地平线机器人等跟涨 [4] - 京东健康、紫金矿业、携程集团开盘上涨超过3% [5] - 新能源车概念股再度走低，理想汽车、小鹏汽车、蔚来均下跌 [5] 中国国债期货市场表现 - 30年期国债期货主力合约开盘下跌0.64% [2] - 10年期国债期货主力合约开盘下跌0.14% [2] - 5年期国债期货主力合约开盘下跌0.09% [2] - 2年期国债期货主力合约开盘下跌0.01% [2]

市场开盘概览 - 2025年12月4日A股三大指数集体高开 上证指数涨0.04%至3879.74点 深证成指涨0.02%至12957.80点 创业板指涨0.01%至3037.05点[4][5] - 同日港股恒生指数高开0.17%至25804.01点 恒生科技指数涨0.21%至5546.30点[7][8] 行业与板块表现 - A股人形机器人板块开盘走强 多股高开 其中骏亚科技 龙溪股份 睿能科技竞价涨停 日盈电子逼近涨停 五洲新春 万达轴承等跟涨[3] - 港股机器人概念股同步高开 三花智控开涨5.67% 越疆开涨4.06% 优必选 地平线机器人等跟涨[6] - A股盘面上机器人产业链走强 铜业股活跃[6] - A股超硬材料 CPO 6G 卫星导航 消费电子 光伏题材开盘走弱[6] - 港股新能源车概念股再度走低 理想汽车 小鹏汽车 蔚来均下跌[7] 债券市场动态 - 国债期货开盘下跌 30年期主力合约跌0.64% 10年期主力合约跌0.14% 5年期主力合约跌0.09% 2年期主力合约跌0.01%[3]

市场开盘概览 - A股主要指数小幅高开，上证指数开盘报3879.74点，涨0.04%，深证成指涨0.02%，创业板指涨0.01% [5] - 港股高开，恒生指数高开0.17%报25804.01点，恒生科技指数涨0.21% [1][6] - 富时中国A50指数期货盘初涨0.21% [8] 行业与板块表现 - 机器人产业链走强，铜业股活跃 [1] - 超硬材料、CPO、6G、卫星导航、消费电子、光伏题材走弱 [1] - A股商业航天概念反复活跃，航天机电直线涨停，航天长峰冲击涨停，航天环宇涨超10% [4] - 港股方面，京东健康、紫金矿业、携程集团涨逾3%，新能源车概念股走低，理想汽车、小鹏汽车、蔚来均下跌 [1][6] 商品期货市场 - 商品期市开盘多数下跌，橡胶跌1.58%，玻璃跌1.47%，集运指数(欧线)跌1.45%，碳酸锂跌1.31%，焦煤跌1.02% [1] - 部分品种上涨，沪锡主力合约涨3.59%至319030元，国际铜涨2.58%，沪铜涨2.14% [1][7][8] 债券市场 - 国债期货全线低开低走，中国30年期国债期货跌幅扩大至0.96%，创2024年11月以来新低 [1] - 其他期限合约亦下跌，10年期主力合约跌0.4%，5年期跌0.2%，2年期跌0.04% [1] 个股与公司动态 - 洛阳钼业A股、H股创下盘中新高 [2] - 摩根大通表示仍然看好铜价和铜业股，结构性供需缺口将持续支撑上行势头，并将紫金矿业与洛阳钼业列为首选标的 [2] 政策与消息面 - 美国媒体称，特朗普政府考虑“明年对机器人实施行政令”，商务部长卢特尼克一直在与机器人行业的CEO们会面以加速该行业发展，交通部也正准备宣布成立一个机器人工作组 [1]

新车上市与到店情况 - 长安启源Q05纯电版于10月21日上市，首批新车于10月25日到店 [1][2] - 首批到店车辆约十几台，主要为指导价9.99万元人民币的506 Max版本，其余为8.99万元人民币的405 Max版本 [2] - 前期产能集中于Max版本，低配车型预计需等到明年才能提车 [3] 产品定价与销售政策 - 新车共推出6款车型，价格区间为7.99万至10.99万元人民币，提供405KM和506KM两种续航版本 [4] - 对于12月20日前下大订的盲订客户，199元小订金可抵扣2000元购车金，并赠送充放电枪 [5] - 该车型为厂家特管车型，无现金优惠，但公务人员及现役军人购车可享1000元人民币补贴 [6] - 厂家近期推出无门槛置换政策，相当于直接优惠5000元人民币 [17][22] - 提供金融支持政策，包括最高8万元人民币、36期0利息贷款方案 [22] 产品定位与目标客群 - 厂家定位为“全球都市精品纯电SUV”，目标用户为25-35岁的小家庭用户 [8] - 营销策略上尝试跨界合作，例如在小红书推广，旨在吸引更多女性用户 [9] - 实际到店客户以25-35岁年轻人为主，多为首次购车用于代步，或老车主增购 [10] 市场表现与客户反馈 - 到店后市场热度一般，门店日均接待约4组客户，上市5天后门店大定订单未突破10个 [10] - 部分客户反馈续航表现不突出，内饰质感及用料有提升空间 [10] - 客户主要劣势感知在于品牌影响力较弱，新车型需市场检验，以及部分客户认为价格偏高 [17] - 销售团队对新车外观设计评价保守，认为尾部设计不如前脸和侧面，且整体宣传力度不足 [18][26] 产品竞争力与竞品对比 - 主要竞品为比亚迪元UP、元PLUS、零跑B10等，其中与比亚迪元UP对比最为频繁 [12] - 相比竞品，主要优势在于车身尺寸更大、乘坐更舒适，以及506KM续航版本续航更长并支持3C快充 [13] - 纯电版本的推出弥补了老款仅有插电版的空缺，外观设计更趋年轻化 [19] 核心配置亮点 - 车辆亮点配置包括激光雷达、宁德时代电芯、主副驾按摩座椅以及超大后备箱空间 [20] 购车时机分析 - 当前新能源车价较为坚挺，若有二手车可享受置换补贴，建议在补贴结束前购买 [24] - 若不急于用车，可等待至明年观察具体政策，但需注意新能源车也将开始征收购置税，其他惠民政策尚不明朗 [24]

新能源车股股价表现 - 小鹏汽车股价下跌超过3% [1] - 理想汽车股价下跌超过3% [1] - 蔚来股价下跌超过4% [1] - Rivian Automotive股价下跌0.41% [1] - 特斯拉股价上涨超过2.8% [1]

市场指数表现 - 恒生指数低开0.44% [1][2] - 恒生科技指数下跌0.51% [1][2] 行业板块表现 - 地产股跌幅靠前 [1][2] - 新能源车概念股跌幅靠前 [1][2]

港股市场驱动因素 - 港股走势受到内地市场情绪和政策预期的提振 [1] - 内地对于科技自主和消费提振的积极政策显著提升了在港上市的内地科技与消费公司的估值预期 [1] - 香港自身的生物科技产业发展也可能带来结构性机会 [1] 市场前景与投资主线 - 在国家大力推动科技自立的明确政策导向下，科技成长板块有望继续成为市场主线 [1] - 预计后续市场或将延续结构性分化行情，热点或集中于有政策催化和产业突破的特定领域 [1] - 受益于内地在科技、消费等领域的政策支持，相关板块有望延续修复行情 [1] 港股科技ETF（513020）概况 - 跟踪港股通科技指数（931573），覆盖互联网、创新药、新能源车等港股核心资产 [1] - 集中体现多元化科技产业特征与港股市场核心科技企业的整体表现 [1] - 港股通科技指数相比恒生科技指数超配新能源车、创新药等行业 [1] 指数业绩表现 - 从2014年底基日始至2025年10月底，港股通科技指数累计收益256.46% [1] - 同期恒生科技指数累计收益为96.94% [1] - 港股通科技指数相对恒生科技指数超额近160%，长期跑赢恒生科技指数、沪港深互联网指数、恒生互联网科技业指数、恒生医疗保健指数等同类指数 [1]