行业投资评级 - 行业投资评级为"推荐（维持）" [1] 核心观点 - 新材料板块本周跑输大盘但跑赢基础化工板块，Wind新材料指数周变动2.81%，而沪深300指数周变动3.24% [9] - 锂电排产超预期旺季持续，10月电池排产在9月高基数上环比增幅10%，Top20电池厂电池排产环比增幅超20%，行业平均开工率接近90% [11] - 化工行业处于盈利和估值双底，2024年化工行业ROE和PB分别回落至6.19%和1.77，2025Q1的ROE-PB（季度年化）回升至7.55%和1.85 [12] - 2025年有望成为人形机器人的量产元年，远期市场空间有望达到10万亿级别 [75] - 新材料划分为四类：技术壁垒高且被海外垄断的、下游高增速的、产业链内迁带来国产替代的、内卷降价后性价比提升的 [19] 行业更新 - 本周价格上涨的品种为：6F（+20.25%）、PLA（+4.65%）、氧气（+0.24%）；跌幅较大的品种为：EVA（-1.77%）、废油脂生物柴油（-0.79%）、金属硅（-0.42%） [9] - 印尼拟自2026年起要求从雅加达和巴厘岛起飞的国际航班使用1%的可持续航空燃料（SAF）混合燃料，目标到2035年将SAF混合比例逐步提高至5% [10] - 我国到2035年风电和太阳能发电总装机容量力争达到36亿千瓦，非化石能源消费占比达到30%以上 [11] - 八部门印发《汽车行业稳增长工作方案(2025-2026年)》，支持汽车以旧换新、新能源城市公交车及动力电池更新 [15] - IDC预测2029年全球机器人市场规模将突破4000亿美元，中国市场将占据近半份额，2024年全球商用服务机器人出货量已突破10万台 [16] - 最严动力电池安全令落地，2026年7月1日起强制执行新国标，要求电池系统在热失控后"不起火、不爆炸" [5] 交易数据 - 本周华创化工行业指数68.29，环比-0.66%，同比-21.66% [20] - 行业价格百分位为过去10年的16.34%，环比-0.23%；行业价差百分位为过去10年的0.00%，环比-0.54% [20] - 行业库存百分位为过去5年的84.08%，环比-0.72%；行业开工率为68.57%，环比+0.47% [20] 新材料子板块基本面跟踪 新能源材料 - 10月锂电池行业排产数据再度超预期，电池排产环比增幅10%，其中储能电芯占比超过40% [31] - 2024年国内新能源车销量达到1286.6万辆，同比增长35.5%，占国内汽车销量的40.9% [32] - 天目先导投资40亿元建设新一代高端硅碳负极材料生产基地，一期投资10亿元，建设年产1万吨高端硅碳负极材料生产线 [33] - 比亚迪台州弗迪新能源动力电池项目计划投资88亿元，达产后有年产22GWh新能源汽车动力电池的能力 [33] - 9月国内新能源车销量160.4万辆，动力锂电池装机量76GWh，动力及储能电池产量151.2GWh，其中磷酸铁锂占比82% [51][52][59] 消费电子材料 - 2025年第二季度中东智能手机出货量同比增长15%，达到1320万部 [66] - 2024年国内智能手机销量为12.47亿台，同比+8.2% [67] - IDC预计到2029年全球智能眼镜市场出货量将突破4000万台，中国市场份额五年复合增长率（2024-2029）将达到55.6% [68] - 9月中国智能手机产量1.23亿台，台股MLCC营收同比+9.41% [73] 机器人前沿材料 - 特斯拉Optimus人形机器人试生产线亮相，马斯克称年底数千台将入驻工厂，目标在四年内实现每年生产一百万台 [72] - 宇树机器人推出新一代仿生人形机器人Unitree H2，新增仿生人脸设计，身高180厘米、体重70公斤 [76] - 亚马逊计划在2033年前以机器人取代超60万工人岗位，预计到2027年可减少约16万个美国岗位 [76] 其他子板块 - 氢能：北京市推进氢能基础设施建设，积极谋划绿氢输送管道，打造跨区域氢能运输廊道 [17] - 半导体材料：美政府或正讨论按芯片数量对进口产品征税，要求国产芯片与进口芯片数量相等 [17] - 合成生物学：韩国国会通过《合成生物学促进法案》，将合成生物学确立为国家核心技术 [17] - 可降解&再生塑料：欧盟拨1.18亿美元ETS配额支持航空采购SAF [18]

项目概况 - 会通股份高温尼龙和聚醚醚酮聚合项目正式签约落户上海碳谷绿湾产业园，项目总建筑面积7,644.87平方米，总投资8,100万元 [1] - 项目将新设全资子公司作为实施主体，建设年产3,000吨高温尼龙和600吨PEEK的聚合生产项目 [1] - 项目分三期建设，一期规划年产500吨高温尼龙和200吨PEEK产线及配套，投资约3,000万元，建设周期为2025年10月至2026年9月，共12个月 [1] 战略意义与产业链整合 - 项目旨在推动公司技术从改性向上游聚合延伸，打造“聚合-改性”一体化产业平台，提升关键材料自主可控能力 [3] - 通过项目公司将加速打造“PEEK树脂合成 + PEEK改性”一体化产业链，目标成为国内PEEK头部企业之一 [4] - 项目将助力公司打通PA6T、PA10T从原料合成到下游应用的全链条国产化 [5] 技术储备与产品进展 - 在PEEK领域，公司已掌握PEEK树脂分子量及分子量分布调控等核心技术，并于2022年成立会通特种材料科技有限公司专注PEEK等特种工程塑料改性 [3] - 公司公开了轻量化高耐热高尺寸稳定性PPO‑PEEK组合物及其制备方法专利，适用于低空经济飞行器、工业机器人等高端装备领域 [3] - 公司公开了耐高温尼龙共聚物及其制备方法、耐高温尼龙嵌段共聚物及其制备方法等专利 [5] - 在高温尼龙方面，公司开发的高刚性碳纤维增强高温尼龙材料已成功应用于低空经济、光伏、军工等行业 [4] 市场应用与客户进展 - 针对机器人轻量化，公司开发出高刚性碳纤维增强材料、高性能PEEK材料以及连续纤维复合材料等多款材料 [3] - 针对新能源、通信、半导体、人形机器人等领域，公司正在研究系列高性能聚醚醚酮树脂通用牌号产品，中试量产规划中 [3] - 公司长碳链尼龙等多种材料在2025年上半年进入放量增长阶段，收入同比增长60.51% [5] - 长碳链尼龙材料具体应用于汽车热管理系统、家电洗碗机粉末材料、AI数据服务器液冷系统散热解决方案及机器人管线材料 [5] 财务表现与产能布局 - 2025年上半年，会通股份实现营业收入302,102.23万元，同比增长10.63%，实现归属于上市公司股东的净利润10,511.32万元，同比增长10.19% [7] - 在PCR材料领域，公司增资会峰环境科技（安徽）有限公司（年产能5万吨），合资建立广东钟银塑料有限公司（年产能10万吨） [6]

财务表现 - 公司第三季度营业收入为13.97亿元，同比减少20.27% [1] - 公司第三季度净亏损3401.63万元 [1] - 公司前三季度累计营业收入为40.90亿元，同比减少13.86% [1] - 公司前三季度累计净亏损8708.01万元 [1]

核心观点 - “十五五”规划强调建设现代化产业体系和发展新质生产力，北交所作为服务创新型中小企业的市场，其专精特新企业（占比90.32%）和新质生产力产业链（如智能网联新能源汽车、氢能、新材料等）成为投资热点 [2][13][20] - 北交所市场近期表现稳健，北证50指数本周报1,472.08点（周涨幅+2.74%），整体估值（PE TTM 49.59X）较科创板（78.23X）存在折价，建议关注科技成长+低估值标的及三季报绩优股 [3][26][28][34] - 2025年新股上市活跃，17家企业首日涨幅均值达331.56%，IPO审核节奏平稳，本周新增2家企业已受理、1家企业过会 [4][57][61][71] “十五五”规划与北交所定位 - 规划重点包括建设现代化产业体系（如制造强国、航天强国）和加快科技自立自强，北交所定位为服务先进制造业和现代服务业，推动产业转型升级 [2][11][13] - 北交所专精特新小巨人企业达252家（占比90.32%），其中国家级151家（占比54.12%）；单项冠军企业57家（国家级12家） [2][14] - 企业产业链划分为高端装备、信息技术、化工新材、消费服务、医药生物五大方向，新质生产力涵盖智能网联新能源汽车、氢能、商业航天等细分领域 [2][17][20][24] 市场表现与估值分析 - 本周主要指数普涨：北证50（+2.74%）、北证专精特新（+3.23%）、科创50（+7.27%），北交所日均成交额180.30亿元（环比-3.91%），换手率4.22%（+0.13pcts） [3][26][32][34][40] - 北交所整体PE TTM为49.59X，较创业板（44.76X）溢价4.83X，较科创板（78.23X）折价28.64X，估值差距拉大 [26][28][30] - 行业估值分化：信息技术（PE TTM 96.98X）最高，医药生物（42.08X）和高端装备（42.10X）较低，国防军工细分领域达109.09X [45][47] - 估值结构显示，PE TTM超过45X的企业占比50.54%（141家），过高估值数量已超上轮高点 [41][43] 上市与IPO审核动态 - 2024年至今北交所新上市40家企业，2025年新增17家，新股首日涨幅均值266.08%（2025年达331.56%），发行市盈率均值13.98X [57][61][66] - 本周IPO进展：爱舍伦过会，江天科技待上会（10月31日审议），泓毅股份、定西高强新获受理，大鹏工业更新至已注册状态 [4][71][74][76] - 排队企业中，已过会未申购企业包括大鹏工业、南特科技等，涉及工业精密清洗、光通信器件等领域 [77] 投资建议与标的推荐 - 策略侧重科技成长+低估值，关注三季报业绩超预期、调整充分的稀缺性标的，股票池调入五新隧装 [3][49][51] - 推荐组合覆盖五大产业链：信息技术（富士达、万源通）、化工新材料（贝特瑞、安达科技）、高端装备（同力股份、开特股份）、医药生物（德源药业、梓橦宫）等 [3][50][52][54] 监管动态 - 持续监控退市风险警示股票“*ST云创”，本周对9起异常交易行为（如拉抬打压）采取自律监管措施 [4][78]

公司财务表现 - 2025年前三季度公司实现营业收入1442.26亿元，同比下降2.29% [2] - 2025年前三季度公司实现归属于上市公司股东的净利润91.57亿元，同比下降17.45% [2] - 公司聚氨酯系列产品前三季度销售收入为551.43亿元 [2] - 公司石化系列产品和贸易、精细化学品及新材料系列产品前三季度销售收入分别为593.19亿元和238.11亿元 [2] 公司业务与运营 - 公司业务涵盖聚氨酯、石化、精细化学品、新兴材料、未来产业五大产业集群 [2] - 公司拥有烟台、蓬莱、宁波、四川、福建、珠海、宁夏、匈牙利、捷克、瑞典、意大利、法国共12大生产基地及工厂 [2] - 公司被描述为一家全球化运营的化工新材料公司 [2]

项目基本情况 - 公司计划投资8,100万元建设高温尼龙和聚醚醚酮（PEEK）聚合项目 [2][4][7] - 项目将在上海碳谷绿湾产业园租赁总面积约7,644.87平方米的厂房 [2][8] - 项目分为三期建设，规划总产能为年产高温尼龙3,000吨和PEEK 600吨 [7] 项目投资与建设规划 - 一期项目总投资约3,000万元，建设年产高温尼龙500吨和PEEK 200吨的产线，建设期12个月，从2025年10月至2026年9月 [7] - 项目投资资金由公司以自有或自筹资金解决 [6] - 项目通过新设立的全资子公司负责运营 [2][7] 战略意义与行业前景 - 项目旨在打通PA6T、PA10T等高温尼龙从原料合成到下游应用的全链条国产化 [12] - 在PEEK材料方面，预计至2027年国内PEEK需求量将超5,000吨，市场容量达到167亿元以上 [13] - 项目有助于公司打造“聚合一改性”一体化平台，提升关键材料的自主可控能力 [4][13] 产品应用领域 - 高温尼龙将聚焦新能源汽车领域“三电”及热管理系统、电子电气领域高频连接器、继电器及传感器等结构件 [12] - 高温尼龙也将应用于消费电子领域可穿戴设备及智能手机产品结构件 [12] - 公司致力于开发高品质PEEK材料，以满足下游客户的特殊定制需求，实现进口替代 [13]

公司治理与合规 - 公司于2025年10月24日召开第四届董事会第十次会议，审议通过《2025年第三季度报告》等重要事项 [1] - 董事会确认三季度报告编制符合《公司法》《证券法》等法律法规，内容真实、准确、完整，不存在虚假记载或重大遗漏 [2] - 会议应出席董事9人，实际出席9人，所有议案均以9票同意、0票反对、0票弃权获表决通过，召集与召开程序符合规定 [3] 财务报告披露 - 《2025年第三季度报告》已于同日在巨潮资讯网披露，公告编号为2025-059 [2] 资金管理计划 - 公司计划使用不超过3.1亿元闲置募集资金进行现金管理，以提高资金使用效率 [3] - 现金管理投资范围将聚焦安全性高、流动性好的保本型产品，包括结构性存款、大额存单、定期存款等 [3] - 本次现金管理期限自董事会审议通过之日起不超过12个月，且不会影响募投项目的正常推进 [3] - 该议案已获董事会审计委员会审议通过，保荐机构平安证券亦出具无异议核查意见 [3]

公司财务表现 - 2025年前三季度营业总收入为31.96亿元，同比增长13.17% [1] - 2025年前三季度归属母公司股东净利润为6260.87万元，相较上年同期亏损664.5万元实现扭亏为盈 [1] - 2025年前三季度基本每股收益为0.44元 [1]

人民财讯10月24日电，会通股份(688219)10月24日公告，公司与上海金山第二工业区投资有限公司、上 海大通会幕新型节能材料有限公司签订《租赁项目管理协议书》，在上海碳谷绿湾产业园租赁总面积约 7644.87平方米的厂房并成立全资子公司，负责开展"高温尼龙和PEEK聚合项目"，项目总投资8100万 元。主要建设内容是高温尼龙及PEEK聚合制造所需产线设备、公辅设施及其他相关配套。 ...

公司基本信息 - 江西瑞元清化工新材料有限公司于近日成立 [1] - 公司法定代表人为阮凯靖 [1] - 公司注册资本为200万元人民币 [1] 公司经营范围 - 公司业务范围涵盖生物质液体燃料生产工艺研发及相关装备销售 [1] - 公司经营化工产品、煤炭及制品、石墨及碳素制品销售 [1] - 公司涉及气体液体分离设备、机械设备、新型有机活性材料销售 [1] - 公司业务包括竹制品、生态环境材料、食品添加剂、环境保护专用设备销售 [1] - 公司提供信息技术咨询、工业工程设计及各类技术服务 [1] - 公司从事货物与技术的进出口业务 [1]