大家早上好！这里是今天的早报，每天早上，我都会在这里跟你聊聊昨夜今晨发生了哪些大事儿。 本 栏目由虎嗅出品。 热点追踪 【伊朗拟关闭霍尔木兹海峡，外交部回应！】 据央视新闻，6月23日，外交部发言人郭嘉昆主持例行记者会。 有记者提问，22日，伊朗议会赞成关闭霍尔木兹海峡，但最终决定权在伊朗最高国家安全委员会手中。请问中 方是否有回应？ 郭嘉昆表示，波斯湾及其附近水域是重要的国际货物和能源贸易通道，维护该地区安全稳定，符合国际社会的 共同利益。中方呼吁国际社会加大努力，推动冲突降级，防止地区局势动荡对全球经济发展造成更大的影响。 【甘肃靖远山洪灾害失联人数增至5人】 据央视新闻，记者从甘肃省白银市靖远县应急管理局了解到，受强降雨影响，6月23日下午6时许，靖远县永新 乡新泉村新泉沟发生山洪灾害，经过进一步核实，截至今天（24日）凌晨2时，失联人数增加至5人。目前，甘 肃省、白银市已调集应急、消防、公安和当地乡镇干部近400人，分组展开搜救工作。 总台记者从现场了解到，发生山洪灾害的沟道叫作"旱沟"，平时降雨较少。当地气象部门监测，23日下午5时 至6时，这一地区的小时降雨量超过40毫米，引发山洪灾害。 【奈雪的 ...

产品发布与市场反应 - 三星推出超薄手机Galaxy S25 Edge，机身厚度仅5.8mm，重量163克，比S25 Ultra更轻薄，采用平面金属材质设计，被市场誉为超薄工艺代表 [1] - Galaxy S25 Edge上市后销售不如预期，三星已大砍新机产能以应对市场反应 [1] - 该机型处理器为高通Snapdragon 8 Elite for Galaxy，由台积电3奈米制程生产，大立光供应镜头模组，晶技供应石英元件 [2] 行业影响与未来展望 - 超薄手机曾被行业视为继折叠机后的新蓝海，但Galaxy S25 Edge销售不佳可能影响市场对超薄手机需求的预期 [1] - 三星可能调整明年Galaxy S26产品布局，原计划用Edge取代Plus版本，现面临产品路线重新评估 [2] - 其他品牌如OPPO、vivo、小米、苹果是否会跟进推出超薄手机仍需观察，折叠机市场发展初期也曾经历波折 [2] 供应链影响 - Galaxy S25 Edge非主流机型，对台积电、大立光、晶技等供应链影响预计较有限 [2] - 三星产能调整可能对相关供应链厂商造成短期波动 [1]

三星新款折叠智能手机发布 - 公司将于7月9日发布新款折叠智能手机 [1]

地震预警功能在手机行业的应用 - 国内大多数在售手机内置地震预警功能 安卓系统手机在锁屏状态下会全屏预警提示和振动 不同烈度对应不同预警颜色和提示语 [2] - 地震相关功能默认开启 三级地震以上触发预警 功能位于"设置"的"SOS紧急联络"下 用户也可通过搜索栏手动开启 [2] - 部分手机厂商要求联网并添加定位城市才能使用地震预警服务 震级需达到3.8级且预估烈度达到阈值才会发送提醒 [2] - 苹果手机需借助第三方app或小程序实现预警 需开启振动功能并选择"中国地震台网"添加位置才能接收通知 [2] 地震预警系统的实际效果 - 广州地震前10秒 50.2万微信用户收到"中国地震预警"小程序推送 [3] - 2021年泸县6.0级地震中 中国地震预警网提前49秒向成都发出预警 提前31秒向重庆发出预警 提前6秒向泸州发出预警 部分用户提前近两分钟收到预警 [3] 地震预警响应措施建议 - 预估烈度4-6度时 需采取避险措施 如躲避到坚固物体旁 [4] - 预估烈度超过6度时 需采取逃生措施 农村地区房屋可能破损 [4] - 收到3秒预警应就近避险 10秒预警可疏散至楼外 20秒预警低楼层居民可疏散高楼层居民应避险 [4]

互联网平台税收监管 - 国务院公布《互联网平台企业涉税信息报送规定》，要求平台企业向税务机关报送平台内经营者和从业人员涉税信息，旨在提升税收服务效能并促进平台经济规范发展 [1] 汽车经销商行业 - 全国工商联汽车经销商商会呼吁汽车生产厂家优化返利政策并缩短兑现账期，因80%主销车型存在价格倒挂问题且倒挂金额普遍超20%，导致经销商资金压力加剧 [2] 房地产市场政策 - 杭州推出住房公积金直付购房首付款业务，支持新建商品房首付款线上办理，二手房功能即将上线 [3] PC显示器市场 - 2025年一季度中国PC显示器出货量707万台同比增长14%，消费市场出货343万台同比增长17.4%，商用市场出货364万台同比增长10.9% [3] 新材料技术突破 - 中科院团队研发双向高导热石墨膜，面内热导率达1754 W/m·K，面外热导率14.2 W/m·K，可为5G芯片等高功率器件提供热管理支持 [4] 星巴克中国业务动向 - 高瓴资本参与星巴克中国反向管理层路演，交易估值50-60亿美元，2024年星巴克中国净收入30亿美元且门店达7685家，面临本土品牌竞争 [4] 小米新品发布 - 小米首款SUV YU7将于6月26日发布，同期推出折叠手机Xiaomi Flip2、搭载玄戒O1芯片的平板7S Pro等新品 [5] 国内外市场数据 - 上证指数涨0.65%至3381.58，恒生指数涨0.67%至23689.13，WTI原油涨0.26%至74.03美元/桶，COMEX黄金跌0.13%至3381.3美元/盎司 [7] - 欧元区6月制造业PMI初值49.4，服务业PMI初值50，综合PMI初值50.2 [6]

报告行业投资评级 - 电子行业评级为强于大市（维持评级） [7] 报告的核心观点 - Marvell上调数据中心资本开支预期，ASIC市场需求强劲，云厂商自研ASIC快速推进，其配套零部件需求或迎来结构性增长，建议关注ASIC芯片相关硬件产业链环节机遇 [2][3][4][5] 根据相关目录分别进行总结 本周市场表现 电子板块本周表现 - 本周（0616 - 0620）创业板指数下跌1.66%，沪深300指数下跌0.45%，电子行业指数上涨0.95%，电子行业涨跌幅位列全行业第3位 [12] - 电子细分板块中除其他电子板块外普涨，元件板块跌幅最大，周涨跌幅为5.05%，其他电子板块下跌，周涨跌幅为 - 1.32% [13] SW电子个股本周表现 - SW电子板块中，联建光电（51.60%）、逸豪新材（41.20%）等位列涨幅前列；厦门信达（ - 22.66%）、旭光电子（ - 16.80%）等位列跌幅前列 [16] - 本周电子行业个股换手率最高的是逸豪新材，换手率为144.77%，其余较高的还有满坤科技（138.32%）、科翔股份（136.66%）、联建光电（122.21%） [21] 电子板块估值分析 - 本周整体电子行业估值高于近三年、五年平均值水平，略低于近一年平均值水平，本周PE（TTM）为49.86倍，较上周有所上涨 [22] - 细分领域上，本周消费电子、电子化学品、元件、其他电子、光学光电子和半导体板块PE分别为26.53、54.02、37.96、59.8、47.54和79.43，除其他电子外，其他电子细分板块估值均较上周有所上涨 [28] 行业动态跟踪 - 机构预计2025年全球智能眼镜市场出货量达1451.8万台，同比增长42.5%，中国市场出货量达290.7万台，同比增长121.1% [33][34] - 机构称到2029年HBM5商业化时，散热技术将成HBM市场竞争主要因素，HBM5将采用浸没式冷却结构 [35] - 2025年5月我国新能源汽车出口21.2万辆，同比增长120% [36] - 机构报告显示2025年第一季度全球高端电视出货量同比增长44%，收入同比增长35%，中国电视品牌威胁三星领导地位 [40] - 摩根士丹利预测中国机器人市场4年内翻倍，2028年增至1080亿美元，人形机器人市场将爆发式增长 [42][45] - 消息称三星下一代DRAM良率已达50 - 70%，有望提高HBM4竞争力 [46] - 机构指出2025年4 - 5月iPhone销量同比增长15%，中国和美国是主要驱动力 [47][50] - 机构数据显示2025年第一季度中国大陆PC市场出货量达890万台，同比增长12%，平板市场出货870万台，同比攀升19% [51] - 2025年5月我国高技术制造业增加值同比增长8.6%，国民经济运行总体平稳、稳中有进 [52] - 台积电2nm工艺良率突破60%，三星为40%，台积电已收到2nm制程订单 [57] - 2025年中期三星DDR4和LPDDR4库存消耗快，价格上涨，有望抵消HBM业务疲软 [61] - 机构预计2025年OLED显示器面板出货量年增69% [63] - 消息称OLED显示屏一季度在智能手机领域渗透率已超60% [67] 公司动态跟踪 - 多家公司出现股东增减持情况，如富创精密、龙旗科技、睿能科技等 [69][70][71] - 多家公司有股权激励相关情况，如可立克、聚灿光电、飞荣达等 [73][74][75]

纪要涉及的行业和公司 - **行业**：PCB 行业、手机光学行业 - **公司**：生益电子、沪电、胜宏职业、建涛、舜宇光学、高伟电子、瑞声科技、丘钛科技、蓝特光学、水晶光电、阿里巴巴、腾讯、亚马逊、Meta、英伟达、通鼎互联、泰山玻纤、四川玻纤、巨石 纪要提到的核心观点和论据 PCB 行业 - **市场增长**：2024 年全球 PCB 市场产值约 736 亿美元，同比增长 5.8%，预计 2025 年增长 6.8%；高多层和 HDI 产品类别预计 2025 年分别同比增长 40%和 10%以上[1][4] - **需求驱动**：AI 产业投入增加，海外四大 FSP 厂商一季度资本开支同比增长 60%，Meta、亚马逊、阿里巴巴和腾讯等公司资本开支显著增长；Ethereum 2.0 算力需求推动 PCB 板块股价上涨[1][2] - **产品优势**：高多层级 HDI 产品在 AI 服务器中竞争优势显著，需满足低成本、高良率和稳定批量交付要求；CCL 材料如 PTFE 适用于高速互联应用，能保持信号完整性[1][8] - **市场情况**：上游覆铜板市场高端材料紧缺，建涛等 CCL 龙头已发布涨价函，玻纤布企业也发布调价通知；通用产品价格上涨受供需关系变化和需求拉动，CCL 价格上涨趋势可能持续[1][9][10] - **投资机会**：基于算力带来的结构性行情，高端板材需求稳步复苏，当前部分 PCB 龙头企业估值仍具备一定性价比[4][11] 手机光学行业 - **市场规模**：2024 年市场规模回升，竞争趋缓，预计手机摄像模组市场增速超过 7%，由 ASP 提升驱动[3][14] - **技术升级**：技术升级方向包括镜头、音圈马达、图像传感器等环节的创新，未来将向专业相机靠拢[3][14][17] - **竞争格局**：有望回归良性竞争状态，中国大陆厂商市占率有望进一步提升，盈利能力改善幅度可能强于行业平均[3][14][18] - **投资建议**：推荐关注舜宇光学、高伟电子、瑞声科技、丘钛科技等公司，建议关注蓝特光学与水晶光电[3][19] 其他重要但是可能被忽略的内容 - **PCB 板块表现**：本周三 PCB 板块及光通信、通鼎互联等相关板块表现突出，领涨的生益电子股价已超过前高，此前英伟达链的沪电、胜宏职业也有不错表现[2] - **手机光学出货量与价值量**：手机光学出货量将在未来保持低个位数温和增长，价值量则有望达到接近两位数的年复合增长[16] - **手机光学技术升级阶段**：分为五个阶段，未来将进一步向专业相机靠拢，包括 CIS 镜头和模组设计方面的极致升级[17] - **手机光学竞争格局及利润水平**：当前行业竞争格局及态度较过去更理性，各厂商单价和毛利率有所回升，未来毛利率仍有持续改善的潜力[18]

全球电子产品产量趋势 - 2025年4月中国电子产品产量同比增长11.5%，高于1月的9.5%，但低于2024年12%的三个月平均增长率 [2] - 印度增长最强劲，3月产量同比增长15%，远超六个月前的3% [2] - 韩国、越南和马来西亚4月的三个月平均产量增长加速 [2] - 美国4月3/12产值增长率达4.6%，创2022年11月以来新高，远高于2024年10月的0.4% [3] - 日本2025年2月三个月平均产值增长4.5%，欧盟27国3月增长2.8%，英国4月增长为零 [3] 中国细分电子产品产量分化 - 2025年前四个月中国电子产品总产量以人民币计增长超10%，但设备类别差异显著 [5] - 2025年4月PC产量同比增长4.2%，延续2024年11月以来的上升趋势 [5] - 彩色电视机产量4月同比下降2.2%，较2024年12月的12.5%大幅下滑 [5] - 智能手机产量自2025年1月以来持续负增长，而2024年月均增长率为10% [5] 美国智能手机供应链重构 - 2025年4月美国智能手机进口量环比下降45%至760万部，中国进口量暴跌61%至210万部 [6] - 印度首次成为美国最大智能手机进口来源国（300万部），越南（240万部）和中国（210万部）分列二三位 [6] - 苹果加速将iPhone生产从中国转移至印度，三星主要依赖越南基地 [6] - 特朗普政府关税政策反复：4月11日豁免智能手机关税，5月23日又提议6月底前征收25%关税 [9] 关税对市场的影响 - Counterpoint Research数据显示2025年4-5月美国iPhone销量同比增长27%，或反映消费者提前购买规避潜在关税 [8] - 行业预计美国智能手机库存将快速耗尽，可能导致短缺和价格上涨 [8]

小米MIX Flip 2发布 - 小米MIX Flip 2将于本周发布 定位"拒绝做美丽小废物" 目标在多维度看齐或超越Pro级直板旗舰 [3] - 新机搭载徕卡影像系统 预装澎湃OS 支持IPX8防水 配备50W无线快充 电池容量超5000mAh [5] - 采用高通骁龙8至尊版移动平台 折痕优化突破 新增女性定制元素和配色 被称"行业最强小折叠" [5] 小米YU7 SUV车型 - 小米首款SUV车型YU7将于6月底发布 7月上市 车身尺寸4999x1996x1600毫米 轴距3000毫米 [1][7][10] - 全系标配激光雷达 800V快充 长续航 标准版配置超SU7 Pro 提供9种配色及三种轮毂尺寸 [10][14] - 座舱配备"天际屏"和6 68英寸后排控制屏 搭载英伟达Thor芯片(700TOPS算力) 高强度钢铝占比90 2% [14] - 完成50+项被动安全测试 覆盖C-NCAP/C-IASI标准 招商证券预计稳态月销量3万-4万辆 [14] 小米技术布局 - 澎湃OS 3将于9月登陆中国 国际版10-11月推送 基于Android 16深度定制 升级动态壁纸技术 [16] - 玄戒O1芯片采用3nm工艺 雷军称小米为大陆首家实现3nm旗舰SoC的企业 被誉"里程碑事件" [17] 市场表现 - 小米集团港股股价今年上涨约57% 实现连续三年上涨 [1][17] - 与YU7同期发布新品包括搭载玄戒O1芯片的小米平板7S Pro [7]

小米汽车舆情事件 - 网络出现疑似小米销售人员诋毁竞品的对话内容 经公司内部调查确认涉事人员非小米员工 公司强调严禁任何形式诋毁竞品行为 [2] - 小米汽车提醒新品上市前期虚假信息较多 建议用户以官方渠道信息为准 [4] 小米YU7产品信息 - 定位豪华高性能SUV 全系标配激光雷达 标准版续航835km 最大马力690PS 零百加速3.23s 最高时速253km [4][5] - 预计6月底发布 雷军明确标准版价格不会定为19.9万元 且不会仅比SU7高2万元 最终定价将在开售前1-2天确定 [5] 市场表现与预测 - 小米SU7 5月销量近3万辆 累计销量超26万辆 订单交付周期约半年 [5] - YU7技术发布后三天留资用户数为SU7同期的3倍 其中60%为首次留资 40%为非小米产品用户 [6] - 招商证券(香港)预计YU7起步价25万元 稳态月销量3万-4万辆 2025年SU7+YU7合计月销量或达5万-6万辆 年销量挑战70万-80万辆 [6] - 国金证券认为YU7凭借超长续航和超快充优势 有望在中大型纯电SUV市场占据份额 [6] 竞争格局 - YU7主要竞品为特斯拉Model Y、蔚来EC6及小鹏G7 预计将对竞品产生虹吸效应 [6] - SU7成功扩大客户群体并交叉销售 强化"人车家"生态圈优势 [5][6]