报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 焦炭第二轮提涨落地后企业利润修复，下游节前补库需求支撑焦煤价格，当前基本面整体供应宽松、下游需求有支撑，盘面空头增仓，日线收十字星，暂高位震荡对待；焦企开工平稳，下游铁水保持高位支撑，叠加节前钢厂补库预期，基本面整体偏强，盘面空头减仓带动期价走强，市场情绪偏稳，第三轮提涨基本已被计价，高位震荡对待 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - JM主力合约收盘价1262元/吨，环比降1.5元；持仓量396014手，环比增9148手；前20名合约净持仓 -76461手，环比降7580手；9 - 5月合约价差164.5元/吨，环比增9元；仓单0张 [2] - J主力合约收盘价1754.5元/吨，环比增16.5元；持仓量11542手，环比降2798手；前20名合约净持仓 -1132手，环比增92手；9 - 5月合约价差83.5元/吨，环比降3.5元；仓单1230张 [2] 现货市场 - 干其毛都蒙5原煤1076元/吨，环比增16元；俄罗斯主焦煤远期现货165美元/湿吨，环比增2.5美元；京唐港澳大利亚进口主焦煤1650元/吨，环比持平；京唐港山西产主焦煤1670元/吨，环比持平；山西晋中灵石中硫主焦1509元/吨，环比持平；内蒙古乌海产焦煤出厂价1280元/吨，环比持平；JM主力合约基差128元/吨，环比增46.5元 [2] - 唐山一级冶金焦1775元/吨，环比增55元；日照港准一级冶金焦1570元/吨，环比增50元；天津港一级冶金焦1670元/吨，环比增50元；天津港准一级冶金焦1570元/吨，环比增50元；J主力合约基差20.5元/吨，环比增38.5元 [2] 上游情况 - 314家独立洗煤厂精煤产量27.4万吨，环比增1万吨；精煤库存344.1万吨，环比降10.7万吨；产能利用率37.2%，环比增1.4% [2] - 原煤产量44061.69万吨，环比增358.19万吨；煤及褐煤进口量3905.89万吨，环比增811.89万吨；523家炼焦煤矿山原煤日均产量204.9吨，环比增1.4吨 [2] - 16个港口进口焦煤库存495.73万吨，环比降1.95万吨；焦炭18个港口库存316.65万吨，环比增2.05万吨 [2] - 独立焦企全样本炼焦煤总库存1011.8万吨，环比增10.73万吨；全国247家钢厂炼焦煤库存779.43万吨，环比降5.19万吨；独立焦企全样本炼焦煤可用天数12.39天，环比降0.05天 [2] 产业情况 - 炼焦煤进口量1242.36万吨，环比增435.39万吨；焦炭及半焦炭出口量52万吨，环比降7万吨 [2] - 炼焦煤总供给4342.97万吨，环比降827.34万吨；独立焦企产能利用率74.8%，环比降0.18%；独立焦化厂吨焦盈利38元/吨，环比降2元 [2] - 焦炭产量4275.8万吨，环比增4275.8万吨 [2] 下游情况 - 全国247家钢厂高炉开工率83.2%，环比持平；247家钢厂高炉炼铁产能利用率89.78%，环比增0.04% [2] - 粗钢产量8704万吨，环比增1886.26万吨 [2] 行业消息 - 国家主席习近平应约同沙特王储兼首相穆罕默德通电话，强调中方主张立即、全面停火止战，支持恢复和平努力，坚持通过政治外交途径化解争端，霍尔木兹海峡应保持正常通行 [2] - Mysteel消息，新疆300万吨煤矿项目进入实质性建设阶段，总投资35.57亿元，设计年产能300万吨，配套同等规模选煤厂，采用斜井开拓方式，集成先进技术，投产后煤炭产品保障发电供热及民生用能需求，推动“疆煤外运”“疆电外送”战略落地 [2] 观点总结 - 焦煤方面，供应端蒙煤通关维持偏高水平，洗煤厂及矿山开工上调，精煤库存去库；下游焦企开工小幅下降，铁水产量维持增势；焦煤总库存增加，港口及钢厂去库，焦化厂小幅累库；山西地区情绪回暖，河北市场供应稳定，进口蒙煤受盘面提振；技术上焦煤主力收涨1.53%，1小时K线收于10日与20日均线上方，MACD红柱缩小，DIFF与DEA处0轴上方 [2] - 焦炭方面，焦企开工负荷下调，企业维持盈利；钢厂开工及铁水产量小幅上调；焦炭总库存增加，港口及钢厂库存上升，焦化厂库存持续去库；山西焦炭第二轮提涨落地，河北部分区域受环保及运输制约，港口交投一般；技术上焦炭主力合约收涨2.42%，1小时K线收于10日与20日均线上方，MACD红柱稳定，DIFF与DEA处0轴上方 [2]

报告行业投资评级 无 报告的核心观点 预计短线沪镍震荡调整，关注MA10支撑 [3] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 沪镍期货主力合约收盘价140010元/吨，环比-1480；05 - 06月合约价差-450元/吨，环比-10 [3] - LME3个月镍18235美元/吨，环比250；主力合约持仓量78441手，环比-11048 [3] - 期货前20名持仓净买单量-53526手，环比783；LME镍库存278166吨，环比-420 [3] - 上期所库存67843吨，环比1801；LME镍注销仓单合计13698吨，环比-420 [3] - 仓单数量66243吨，环比2160 [3] 现货市场 - SMM1镍现货价141500元/吨，环比-1050；现货均价141400元/吨，环比-1050 [3] - 上海电解镍CIF（提单）210美元/吨，上海电解镍保税库（仓单）210美元/吨，均环比0 [3] - 平均价电池级硫酸镍31150元/吨，环比0；NI主力合约基差1490元/吨，环比430 [3] - LME镍（现货/三个月）升贴水-209.29美元/吨，环比-0.79 [3] 上游情况 - 进口数量镍矿122.39万吨，环比-16.03；镍矿港口库存总计643.93万吨，环比-38 [3] - 镍矿进口平均单价96.59美元/吨，环比-28.97；含税价印尼红土镍矿1.8%Ni 41.71美元/湿吨，环比0 [3] 产业情况 - 电解镍产量29430吨，环比1120；中国镍铁产量3.2万金属吨，环比-0.11 [3] - 进口数量精炼镍及合金17308.15吨，环比-5231.79；进口数量镍铁83.17万吨，环比-7.82 [3] 下游情况 - 产量不锈钢300系-53.87万吨；库存不锈钢300系合计60.06万吨，环比-0.26 [3] 行业消息 - 美伊临时停火协议将于美东时间4月21日晚失效，美国副总统万斯预计前往伊斯兰堡谈判，伊朗未认赴会 [3] - 宏观面特朗普称美伊谈判未达成协议几无可能延长停火，伊朗重申立场不接受威胁下谈判 [3] - 基本面菲律宾镍矿成本上移，印尼审批进度加快但实施新版镍矿HPM公式抬高成本 [3] 观点总结 - 冶炼端中印新增产能投放，但矿端成本上涨且印尼硫酸供应趋紧，生产压力增大 [3] - 需求端钢厂利润扩大，不锈钢产量预计增加；新能源三元前驱体产量高位增速放缓 [3] - 国内镍库存增长，现货升水大幅下调；海外LME库存小幅下降，现货升水下调 [3] - 技术面持仓减量价格回调，多头氛围减弱 [3] 重点关注 今日暂无消息 [3]

报告行业投资评级 - 震荡偏强 [1] 报告的核心观点 - 10螺纹周二缩量震荡偏强运行，资金流入，多头强势，短中期向上突破走强，当前市场处于“供给弱恢复、需求弱复苏、库存结构性去库”弱平衡状态，短期库存去库和供给约束支撑价格，中期关注需求复苏和库存去化速度，预计中期震荡偏强运行 [8] 根据相关目录分别进行总结 市场行情回顾 - 螺纹钢主力10合约周二持仓量增仓69119手，成交量缩量为715710手，日均线短期上破5日均线3143，30日均线和60日均线3140附近，缩量震荡偏强运行，短中期走强 [1] - 主流地区螺纹钢现货HRB400E 20mm报价3260元/吨 [2] - 期货贴水现货84元/吨 [3] 基本面数据 - 2026年4月16日当周，螺纹钢产量213.14万吨，周环比-2.45万吨，年同比-16.08万吨，钢厂主动减产，供给端压力下降，2026年产量处近三年同期最低水平 [4] - 2026年4月16日当周，当期表需238.38万吨，周环比 +9.24万吨，年同比-35.43万吨，周度需求环比大幅回暖，但同比仍弱 [4] - 社会库存601.34万吨，周环比 -18.32万吨，社会库存大幅下降，但同比仍高；钢厂库存200.62万吨，周环比 -6.92万吨，钢厂库存小幅去化，同比基本持平；库存合计801.96万吨，周环比-25.24万吨，总库存周度去化明显，同比压力仍大 [4] - 钢价估值处于低位，地缘政治推高油价和航运成本，对大宗商品价格带来支撑 [4] - 2026年3月5日十四届全国人大四次会议释放积极信号，政府工作报告提出“发行超长期特别国债1.3万亿元”、“安排地方政府专项债券4.4万亿元”、“实施适度宽松货币政策”等稳增长举措，市场对基建与地产托底预期增强，情绪面获阶段性支撑 [5][6] 驱动因素分析 - 偏多因素为产量同比大幅低于往年，库存持续去化，库销比改善，钢价有底部支撑 [7] - 偏空因素为终端需求同比偏弱，复苏不及预期，总库存同比仍累库，贸易商信心不足，制约钢价反弹高度 [7]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 预计沪锡高位调整，关注MA10支撑，上方40位置阻力 [3] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 沪锡期货主力合约收盘价392300元/吨，环比涨1420；5 - 6月合约收盘价环比降170 [3] - 3个月LME锡期货收盘价50625美元/吨，环比涨460 [3] - 沪锡主力合约持仓量26101手，环比降2555；前20名净持仓 -5437手，环比增277 [3] - LME锡总库存8260吨，环比降185；上期所库存8238吨，环比降277；上期所仓单7545吨，环比降248 [3] 现货市场 - SMM1锡现货价格395450元/吨，环比涨4100；沪锡主力合约基差 -2410元/吨，环比降4440 [3] - LME锡升贴水(0 - 3) -171美元/吨，环比涨38 [3] 上游情况 - 锡矿砂及精矿进口数量16000万吨，环比在413970.51 - 180860.92间变化 [3] - 40%锡精矿平均价未给出，60%锡精矿平均价379350元/吨，环比涨2100 [3] - 40%锡精矿加工费未给出，60%锡精矿加工费12000元/吨，环比持平 [3] 产业情况 - 精炼锡当月产量1.4万吨，环比降0.16；精炼锡进口数量4518.01吨，环比降19594.63 [3] 下游情况 - 焊锡条(60A)全国平均价249500元/吨，环比降1000 [3] - 镀锡板当月产量11万吨，环比持平；镀锡板出口累计值285174.2吨，环比增139633.2 [3] - 镀锡板(带)期末库存13.06万吨，环比增1.93 [3] 行业消息 - 美伊临时停火协议4月21日晚失效，美副总统预计前往伊斯兰堡谈判，伊朗未认赴会 [3] - 宏观面美伊谈判存不确定性，基本面供应端缅甸复产锡矿进口或增加，加工费回升 [3] - 冶炼端精炼锡产量回升但部分产能亏本，进口方面印尼出口配额增加且国内进口窗口开启 [3] 观点总结 - 当前处于传统需求旺季，镀锡板开工回升，光伏新增装机平稳，新能源汽车补贴退坡销量下滑 [3] - AI领域发展前景好，长期焊锡需求乐观；近期锡价回升，持货商挺价，下游采需谨慎，库存下降 [3] - 技术面持仓略增价格调整，多空有分歧 [3] 重点关注 - 今日暂无消息 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 蒙煤供应减量预期及五一前补库需求拉升价格，节前预期焦煤价格偏强 [1] 根据相关目录分别进行总结 行情分析 - 4月20日国家发展改革委党组书记、主任郑栅洁撰文称推进油气增储上产，强化煤炭煤电兜底保障作用 [1] - 国内矿山开工已达91.69%，环比上周增长0.63%，精煤产量环比下降，矿山库存下沉10.85万吨，独立焦企库存本期增加10.73万吨，钢厂库存去化5.19万吨 [1] - 邢台、唐山、石家庄、天津地区部分钢厂接受冶金焦采购价上调50 - 55元/吨，并在4月20日零点执行，焦炭提涨落地 [1] - 本期焦企利润虽有下行，但预计提涨落地后将有改善，下游钢厂继续开工呈现高位震荡趋势，整体改变较小 [1] - 钢厂目前焦炭库存同比去年偏高，需求弹性相对较强，以刚需拿货为主，终端楼市表现低迷，货源下沉速度缓慢，难以提振行情逻辑 [1] - 市场传言“蒙古国因为缺油限量发运”，部分长协贸易商反馈近两日ETT坑口确实开始出现限装情况，预计每日口岸通关中蒙五进口量也会跟着相应下降 [1] 现货数据 - 蒙5主焦精煤自提价1220元/吨，较上个交易日持平，介休现货价报1350元/吨，较上个交易日持平 [2] - 主力合约期货收盘价1262元/吨，山西介休基差88元/吨，较上个交易日 + 1.5元/吨 [2] 基本面跟踪 供应数据 - 4月10日 - 4月17日当周，国内523家样本矿山炼焦煤开工率91.69%，环比 + 0.63个百分点；精焦煤日均产量78.94万吨，环比 - 1.06万吨 [4] 需求数据 - 4月10日 - 4月17日当周，下游独立焦企日均产量64.71万吨，环比 - 0.16万吨 [5] - 247家钢厂焦炭日均产量47.62万吨，环比 - 0.43万吨 [5] - 247家钢厂日均铁水产量239.5万吨，环比 + 0.12万吨 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 4月5日“OPEC+”8个成员国决定自5月起上调原油日产量20.6万桶，但中东产油国被迫减产使该政策对油价影响小；美国原油库存超预期减少、成品油去库多，整体油品库存继续减少；市场聚焦中东局势，美伊谈判未达成协议且存在多方面分歧，美军封锁伊朗、伊朗封锁霍尔木兹海峡，通航船只数量降至低点，美伊谈判结果不确定，原油大幅波动风险仍在，建议谨慎参与[1] 根据相关目录分别进行总结 行情分析 - 4月5日“OPEC+”8个成员国决定自5月起上调原油日产量20.6万桶，延续退出自愿减产安排，但中东产油国被迫减产使该政策对油价影响小 [1] - EIA数据显示美国原油库存超预期减少、成品油去库多，整体油品库存继续减少 [1][4] - 市场聚焦中东局势，伊朗日产原油约330万桶占全球产量3%、日均出口约160万桶，位于霍尔木兹海峡，2025年每日约1300万桶原油通过该海峡占全球海运原油流量约31% [1] - 4月中旬美伊谈判未达成协议，在核问题等多方面存在分歧，即便战争结束中东产油国恢复正常产量需数月，美军扩大对伊朗航运物资封锁范围，伊朗油轮进出受影响 [1] - 美国将不再延长伊朗和俄罗斯石油制裁豁免，发布新一轮涉伊及反恐制裁措施，伊朗先开放后因美国违规再度封锁霍尔木兹海峡，通航船只数量降至低点 [1] - 美伊谈判结果不确定，特朗普称若未达成协议几乎不可能延长停火、绝不解除对伊朗封锁，原油大幅波动风险仍在，建议谨慎参与 [1] 期现行情 - 今日原油期货主力合约2606合约上涨1.62%至615.5元/吨，最低价608.2元/吨，最高价620.0元/吨，持仓量减少585至40951手 [2] 基本面跟踪 - EIA预计2026年全球石油产量1.043亿桶/日、2027年1.095亿桶，均低于此前预计；预计2026年全球石油需求1.046亿桶/日、2027年1.062亿桶/日，均低于此前预计 [3] - 欧佩克下调第二季度全球石油需求预测50万桶/日，维持今明两年全球石油需求增长预测不变，分别为138万桶/日和134万桶/日 [3] - IEA预计2026年第二季度全球石油需求减少150万桶/日，2026年全球石油需求减少8万桶/日、供应减少150万桶/日，均与此前预测不同 [3] - 4月15日EIA数据显示，美国截至4月10日当周原油库存减少91.3万桶、汽油库存减少632.8万桶、精炼油库存减少312.2万桶、库欣原油库存减少172.7万桶，原油库存超预期减少、成品油去库多，整体油品库存继续减少 [4] - OPEC 3月原油总产量平均2078.8万桶/日，较2月大幅减少787.8万桶/日，主要受伊拉克、沙特等产量下降拖累，伊拉克3月产量降幅最大减少256万桶/日至163万桶/日，沙特减少231万桶/日至780万桶/日 [4] - 美国原油产量4月10日当周环比持平于1359.6万桶/日，仍在历年同期最高位附近 [4] - 美国原油产品四周平均供应量减少至2058.2万桶/日，较去年同期增加5.20%且偏高幅度增加 [5] - 汽油周度产量环比增加6.12%至908.8万桶/日，四周平均产量881.6万桶/日，较去年同期增加2.57%；柴油周度产量环比减少5.42%至384.0万桶/日，四周平均产量387.7万桶/日，较去年同期增加1.15%；汽油环比增加带动美国原油产品单周供应量环比增加0.62% [7]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 钢厂盈利率小幅下降 螺纹钢供需格局改善 部分钢厂临时检修致螺纹产量下降且同比低位 旺季需求延续增长 但终端房地产较疲弱 库存维持去化 热卷产量环比增加 需求回落 库存延续下降但仍处高位有压力 3月钢材出口环比增加但同比低位 钢材需求同比低位 库存同比高位压制价格 不过成本端价格偏强支撑钢价 宏观预期提振市场情绪 短期钢价震荡偏强运行[5] 根据相关目录分别总结 成材 - 供给：螺纹产量下降 全国主要钢厂螺纹钢当周产量213.14万吨 环比减少2.45万吨 同比处于低位；热轧当周产量302.61万吨 环比增加1万吨[4] - 需求：螺纹需求增加 上周螺纹表观需求为238.38万吨 环比增加9.24万吨；热卷需求下降 热轧表观需求310.74万吨 环比减少1.98万吨[4] - 库存：库存维持去化 同比仍处高位 螺纹钢总库存801.96万吨 环比减少25.24万吨 社会库存601.34万吨 环比减少18.32万吨 钢厂库存200.62万吨 环比减少6.92万吨；热轧总库存419.98万吨 环比减少8.13万吨 社会库存339.86万吨 环比减少8.82万吨 钢厂库存80.12万吨 环比增加0.69万吨[4] - 基差：截至4月17日 螺纹主力合约基差 -4元/吨 环比减少11元/吨 热轧主力合约基差97元/吨 环比减少14元/吨[4] - 总结：钢厂盈利率47.62% 环比下降0.43；铁水产量239.5万吨 环比增加0.12万吨 高炉开工率83.2% 环比持平 高炉产能利用率89.78% 环比上升0.04%；电炉开工率75% 环比上升0.48% 电炉产能利用率62.29% 环比减少0.34%[4] 现货价格 - 截至4月17日 全国主要城市螺纹钢汇总均价3353元/吨 环比增加31元/吨；热轧板卷全国汇总均价为3340元/吨 环比上周上涨28元/吨[11] 原料 - 成本端仍有支撑 准一级冶金焦本周价格1480元/吨 环比变动30元/吨；主焦煤吕梁本周价格1545元/吨 环比变动5元/吨；61.5%PB粉青岛港本周价格774元/吨 环比变动17元/吨[17][18] 开工率与产量 - 高炉电炉开工率上升 铁水产量微增 247家钢铁企业铁水日均产量环比增加0.12万吨 高炉开工率83.2%环比持平 高炉产能利用率89.78%环比上升0.04% 87家独立电弧炉钢厂开工率75%环比上升0.48% 电炉产能利用率62.29%环比减少0.34%[4][22] - 钢厂盈利率微降 截至相关时间 钢厂盈利率47.62% 环比下降0.43[4] - 唐山高炉开工率高位 截至4月17日 唐山高炉开工率95.15% 环比小幅回落0.76%[35] - 螺纹产量下降 热卷产量增加 截至4月17日 螺纹钢产量环比减少2.45万吨 其中长流程产量环比减少1.9万吨 短流程产量下降0.55万吨；热卷产量环比增加1万吨[36][41] 需求 - 钢材需求同比低位 热卷需求下降 截至4月17日 螺纹周均成交量为11.3万吨 成交低位运行；热卷周均成交量为4.88万吨 下游冷轧产量88.24万吨 环比增加0.14万吨 同比高位[44][49][52] 库存 - 主要钢材品种库存下降 截至4月17日 唐山钢坯库存62万吨 环比减少5.1万吨 处于高位；主要钢材品种库存1293.87万吨 环比减少40.38万吨[57] - 螺纹钢库存延续去化 截至相关时间 螺纹钢总库存、社会库存、钢厂库存均环比减少[4][60] - 热卷维持去库 截至相关时间 热卷总库存、社库环比减少 厂库环比增加[4][63] 出口 - 钢材出口环比增加 3月钢材出口913.49万吨 环比增加16.55%；2月热卷出口114.9万吨 环比增加20.36%[68] 下游行业 - 汽车产销增加 3月汽车产量为291.7万辆 环比增加124.45万辆；汽车销量289.9万吨 环比增加109.38万吨 3月新能源汽车产量123.1万辆 环比增加53.7万辆；新能源汽车销量125.2万吨 环比增加48.7万吨[72] - 房地产数据偏弱 1 - 3月全国房地产开发投资同比下滑11.2% 降幅扩大0.1个百分点 房屋新开工面积累计同比下降20.3% 房屋竣工面积累计同比下降25% 新建商品房销售面积同比下降10.4% 新建商品房销售额同比下降16.7% 开发企业资金到位额累计同比下降17.3%[75][76]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 大豆现货下方有较强价格支撑，后续基层余粮减少抛储落地后价格重心将逐渐上移 [1] - 玉米现货抗跌性强，后续将延续易涨难跌趋势，五月后价格重心逐渐震荡上移 [2] - 鸡蛋短期难以出现趋势行情，建议以宽幅震荡看待 [2] - 生猪市场处于去产能过程，低位磨底时间较长，近月合约有供应压力，远月合约上冲高度受限 [4] 根据相关目录分别进行总结 大豆 - 国内大豆现货市场价格整体平稳、局地小幅调整，东北产区稳中略偏强，基层农户惜售，终端收购价上调，贸易主体出货价差异大，实际成交协议为主 [1] - 豆一窄幅调整影响现货交易情绪，山东等地购销两慢，需方要货谨慎，成交少影响价格调整空间 [1] - 豆一冲高回落，价格回落成交放量，说明现货下方有较强价格支撑，后续基层余粮减少抛储落地后价格重心将上移 [1] 玉米 - 现货玉米处于压力释放中，价格弱势暂稳，东北深加工厂门到货同比偏高，部分企业停收潮粮挂价干粮，潮粮价格偏弱 [2] - 华北深加工先跌后涨，企业到车数量周内偏多，价格趋弱，北港报价暂稳，集港和下海不多，累库不及预期 [2] - 南港进口高粱大麦到货增加，谷物库存维持偏高水平，压制玉米价格稳中趋弱，现货抗跌性强，后续易涨难跌，五月后价格重心震荡上移 [2] 鸡蛋 - 2024年11 - 12月鸡苗补栏环比减少，本月鸡蛋价格环比涨幅12.15%，养殖户惜售情绪提升，老母鸡出栏量增幅不及预期 [2] - 4月待出栏蛋鸡存栏占比提升至8.92%，环比增加0.16个百分点，三月份蛋鸡存栏去化引发反弹，但存栏仍偏高，4月待出栏蛋鸡环比增加 [2] - 四月后供应有小幅增加忧虑，鸡蛋在去化和惜售情绪间摇摆，短期难以出现趋势行情，建议以宽幅震荡看待 [2] 生猪 - 一季度全国猪牛羊禽肉产量2662万吨，同比增加122万吨，增长4.8%，生猪出栏20026万头，同比增加551万头，增长2.8%，猪肉产量1669万吨，同比增加67万吨，增长4.2% [3] - 一季度末全国生猪存栏42358万头，同比增加627万头，增长1.5%，能繁母猪存栏3904万头，同比减少135万头，下降3.3%，为正常保有量的100.1% [4] - 官方可繁殖母猪存栏下降但仍偏高，远月合约上冲高度受限，近月合约现货超跌补涨后仍面临供应压力，绝对熊转牛条件不成熟，短期市场处于去产能过程，低位磨底时间长 [4]

报告行业投资评级 无 报告的核心观点 - 玻璃核心矛盾是“供应收缩预期”与“弱现实需求”的博弈，弱需求和高库存压制盘面，供给收缩和需求改善才能带来价格反转，预计短期低位震荡 [1] - 纯碱核心逻辑是高供应、弱需求与高库存的行业供需错配格局未改善，短期盘面或震荡偏强，需关注需求和库存变动，若需求不及预期，上方空间受限 [4] 根据相关目录分别进行总结 玻璃 - 今日主力低开低走，日内偏弱，120分钟布林带走缩口喇叭形态，短期低位震荡，压力关注布林带上轨线1095附近，支撑关注下轨线1050附近 [1] - 成交量较昨日减99864手，持仓量较昨日增56107手；日内最高1094，最低1070，收盘1077，较昨日结算价跌7元/吨，跌幅0.65% [1] - 上周浮法玻璃产量101.43万吨，环比+0.96%，供应环比继续回升，下游终端需求恢复缓慢，企业高库存压力难以消化，地产竣工数据压制远月需求预期 [1] 纯碱 - 主力合约今日低开高走，日内震荡偏强，日线macd和ma组合共振金叉，2小时布林带走开口喇叭，短期震荡偏强，压力关注日线60均线1260附近，支撑看日线5均线1240附近 [3] - 成交量较昨日减12.4万手，持仓量较昨日增7463手；日内最高1257，最低1241，收盘1247，较昨日结算价涨6元/吨，涨幅0.48% [3] - 国内纯碱厂家总库存186.28万吨，较上周四下降1.66万吨，跌幅0.88%，其中轻碱90.51万吨，环比增加0.45万吨，重碱95.77万吨，环比下降2.11万吨 [3] - 上周国内纯碱产量77.86万吨，环比增加3.94万吨，涨幅5.34%，供应压力增加 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 盘面短期无明显炒作因素，美豆播种进度顺利，巴西有小半库存未售，供应端宽松，但国内榨利下降后下方支撑强，短期震荡调整；印尼B50落地预期增强使油脂和原油板块短期“脱敏”，生物燃料政策预期加强使油脂消费预期走强，中期震荡上行，短期需关注中东谈判进程 [2][4][5] 根据相关目录分别进行总结 豆粕 - 截至4月21日收盘，豆粕主力合约窄幅震荡，上方压力位关注20日均线附近的2980点，下方支撑位关注60日均线附近的2940点，盘中最低2964，最高2982，当日成交量为954037手，持仓量增加69237手，涨幅为0.74% [1] - 截至4月19日当周，美国大豆种植率为12%，此前一周为6%，去年同期7%，五年均值5%；美国玉米种植率为11%，去年同期11%，五年均值9%；美国玉米出苗率4%，上年同期2%，五年均值2% [1] - 截至4月16日当周，美国大豆出口检验量为74.8678万吨，前一周修正后为73.8786万吨；对中国大陆的大豆出口检验量为44.6146万吨，占出口检验总量的59.59%；本作物年度迄今，美国大豆出口检验量累计3217.1954万吨，上一年度同期4270.6516万吨 [2] - 截至4月16日，2025/26年度巴西大豆收获进度为92%，一周前为87%，去年同期为94% [2] 油脂 - 截至4月21日收盘，豆油主力合约延续上涨，上方压力位关注之前跳空缺口8690点，下方支撑位关注40日均线附近的8480点，盘中最低8442，最高8597，当日成交量为367351手，持仓量增加37326手，涨幅为1.9% [3] - 截至4月21日收盘，棕榈油主力延续上涨，上方压力关注之前跳空缺口9870点，下方支撑位关注40日线支撑9500点，盘中最低9434，最高9794，当日成交量为866656手，持仓量增加45184手，涨幅为3.33% [3] - 截至4月21日收盘，菜油主力合约延续上涨，上方压力关注之前跳空缺口9640点，下方支撑位关注60日线支撑9410点，盘中最高9630，最低9470，当日成交187726手，增仓9094手，涨幅为1.50% [3] - 印尼2月出口棕榈油330万吨，较去年同期增长17%，2月棕榈油产量录得502万吨，截至2月底，印尼棕榈油库存量为202万吨 [3] - 2026年4月1 - 20日马来西亚棕榈油单产环比上月同期增加29.80%，出油率环比上月同期增加0.20%，产量环比上月同期增加31.13% [4] - 印尼强调从7月1日开始停止进口柴油以支持B50落地，能源部再次发公告加强落地预期 [4]