报告发布与市场概览 - 明亚保险经纪、上海市建纬律师事务所及险律科技联合发布了《中国上市公司董责险市场报告（2026）》[1] - 该报告自2022年首次推出，已成为国内董责险领域备受瞩目的年度研究成果[1] - 报告由建纬律师事务所保险团队牵头撰写，明亚提供客户数据，险律科技提供“网络爬虫”技术进行数据抓取与分析[1] 市场发展历程与趋势 - 董责险在中国经历了从“小众认知”到“主流配置”，从“外资主导”到“本土创新”，从“被动应对”到“主动风险管理”的发展历程[2] - 随着资本市场改革深化与公司治理要求提升，董责险已从“小众配置”跃升为上市公司的“必要保障”[8] 投保趋势与市场渗透 - 截至2025年12月底，A股累计有1753家上市公司公告披露购买董责险计划，相比去年的1509家同比增长16%[3] - 2025年当年，共有643家A股上市公司公告披露购买董责险计划，较去年同比增加19%[3] - 公告投保董责险的上市公司渗透率（累计投保公司数/当年上市公司总数）已达到32%[3] 索赔与理赔情况 - 自2021年起被投资者提起诉讼且之前购买过董责险的上市公司，近四年已达85家，呈明显上升趋势[3] - 2025年度，至少有22家已投保董责险的上市公司被投资者发起诉讼[3] - 2024年共计赔付26起，理赔总金额共计3.9亿元[3] - 2025年前三个季度已赔付13起，理赔总金额共计8947万元[3] - 自2022年第一季度到2025年第三季度，已披露的全市场董责险理赔总金额已超过8.5亿元[3] 服务模式与专业能力 - 明亚以“风险管理+法律实务+科技赋能”三维能力，重构董责险服务价值链条，提供全面风险管理服务[2] - 明亚不仅是董责险条款的“解码者”，还是保单服务的“陪伴者”，提供从保单生效到理赔结案的全生命周期服务[6] - 明亚、建纬律师事务所与险律科技正高效协同，整合法律、科技与保险专业能力，赋能企业强化风险防控体系[8] 技术应用与数据分析 - 险律科技利用独家“网络爬虫”技术，对上市公司、保险公司、监管机构公开信息进行抓取与多维度分析[1] - 险律科技利用AI算法分析了总计超过10万份文档，包括上市公司财报、保险公司偿付能力报告及监管公告等，展示了数据智能的实力[4] 专家观点与市场意义 - 上海财经大学法学院沈小军副教授指出，董责险不仅是企业风险管理工具，更是完善公司治理、建立对上市公司不当行为矫正机制的工具[4] - 沈小军副教授也呼吁完善董责险投保的信息披露义务[4] - 报告为上市公司、保险机构及监管方提供了重要参考[1]

文章核心观点 - 北京社科院副院长范文仲提出，通过数字人民币与香港合规稳定币的协同创新，可以重塑跨境支付范式，扩大数字人民币跨境覆盖范围、提升人民币在真实贸易中的使用黏性并推动人民币国际化，同时强化香港国际金融中心地位，打造全球首个"CBDC+合规稳定币"融合枢纽 [1] 行业趋势与路径 - 以数字人民币为代表的央行数字货币与以香港合规稳定币为代表的新型支付工具，正从不同路径重塑跨境支付范式 [1] 协同方案的具体目标 - 通过数字人民币与香港合规稳定币的协同，可扩大数字人民币跨境覆盖范围 [1] - 通过协同可提升人民币在真实贸易中的使用黏性并推动人民币国际化 [1] - 通过协同可强化香港国际金融中心地位，打造全球首个"CBDC+合规稳定币"融合枢纽 [1] 协同方案的技术实现 - 该方案不追求两类底层账本完全统一，而是通过建立受监管、标准化的交互接口，实现价值层面的安全兑换与流通 [1]

公司业务与客户 - 金一文化在投资者互动平台披露，其关联公司开科唯识的主营业务是为以银行为主的金融机构提供软件开发、技术服务、运维及咨询服务，业务领域涵盖财富管理、金融市场及支付清算 [2] - 开科唯识的客户包括广西北部湾银行、贵州银行、桂林银行、渝农商行、柳州银行等西部地区的金融机构 [2]

参照历史数据，每逢岁末年初节点，由于业绩披露规则、政策节点及假期安排，A股港股具有较强的日 历效应。同时，当前人民币升值带来的流动性预期改善和风险偏好提振，与资本市场的春季躁动行情形 成了共振。 中期来看，1月支撑前期躁动的部分因素仍具备一定延续性，且后续更多潜在催化值得期待。此外，1月 进入年报业绩预告的披露窗口，随着上市公司再度迎来基本面验证，业绩将重新成为影响股价表现的主 要因素。 综上，短期市场情绪高涨，结合业绩披露窗口渐近，4000点上方投资者关注业绩确定性品种，锚定宽基 ——沪深300ETF华夏（510330.SH）及其联接C（005658.OF），作为A股标杆性指数，大盘蓝筹风格显 著，汇集科技、消费、金融多行业质优龙头股，经营稳健、分红率高，将持续受益"长钱"入市。 1月6日，A股迎来新里程（002219）碑。在海外普涨、外资看好中国资产、资金做多情绪高涨等因素加 持下，大盘继续上扬，沪指早盘最高触及4061点，成功突破11月中旬的前期高点4034点，刷新近10年新 高。 板块方面，有色金属、券商、金融科技、保险等权重板块接力上涨，为指数持续逼空贡献主要力量。 综合兴业证券、华夏基金等机构观点 ...

1月6日，A股三大股指早盘继续走高，沪指刷新2015年7月底以来的新高，创业板一度站上3300点，脑机接口、半导 体设备等板块继续活跃。港股同样上涨，恒指、恒科指双双涨超1%，科网股悉数拉升，京东健康涨超7%。债市方 面，国债期货全线下跌。商品方面，国内商品期货涨跌不一，金属期货继续走高，其中铂金、钯金、沪银、沪铜悉 数拉升，焦煤、焦炭下跌。核心市场走势： | 代码 | 名称 | 两日图 | 现价 | 涨跌 | 涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 000001 | 上证指数 | | 4058.69 | 35.27 | 0.88% | | 399001 | 深证成指 | | 13903.77 | 75.14 | 0.54% | | 399006 | 创业板指 | 14.1 | 3284.35 | -10.21 | -0.31% | | 000300 | 沪深300 | | 4759.76 | 42.01 | 0.89% | | 000016 | FiFFSO | | 3146.57 | 46.82 | 1.51% | | 000680 | 科创综 | | ...

合作概览 - 全球支付及金融平台Airwallex空中云汇与中国建设银行于1月6日宣布达成合作，共同推出个人跨境汇款产品“全额到账” [1] - 此次合作开创了第三方支付机构与国有银行在跨境金融领域的深度协同先例 [1] 产品详情与市场痛点 - 产品旨在解决传统跨境汇款流程繁琐、信息不透明、到账周期长以及费用扣除不清晰等长期痛点 [1] - 市场对透明、高效的个人跨境汇款需求日益迫切，但手续费高、中间行扣费不透明、到账延迟等问题仍未根本解决 [3] - 该服务整合了双方在资金网络、合规牌照与本地化结算方面的优势，优化交易路径与处理效率 [3] - 通过嵌入式金融服务模式，实现跨境汇款流程的端到端可追踪与信息实时同步，提升业务处理效率与透明度 [3] - 双方深度协作以降低跨境支付的整体成本 [3] - 服务一期已支持8个主流币种，覆盖数十个国家与地区，可满足留学、旅行等多元场景需求 [3] 合作基础与战略意义 - 创新金融科技应用是此次合作的重要基础，建设银行将科技赋能作为“新金融”战略关键一环 [3] - 空中云汇凭借其覆盖广泛的全球资金网络、与全球主流金融机构的深度合作及技术积累，成为建设银行在跨境支付领域的重要战略合作伙伴 [3] - 银行与金融科技公司的融合被视为必然趋势，双方在账户体系、客户基础、合规管理与技术架构、全球网络、产品迭代方面优势互补 [4] - 此次合作是双方优势互补与业务协同的体现，旨在为市场提供更优质、高效的跨境支付服务 [4] 公司背景与全球布局 - 中国市场是空中云汇全球化战略的重要组成部分，公司于2023年获得中国内地支付业务许可 [4] - 空中云汇已与摩根大通、花旗银行、渣打银行、德意志银行等全球众多主流银行建立合作关系，搭建高效、安全、合规的全球资金清算与结算网络 [4] - 依托广泛的银行协作体系与本地化支付通道，公司能够为用户提供具备竞争力的汇率与高效可靠的跨境资金服务 [4] 未来规划 - 空中云汇未来将与更多金融机构深度协同，共同推动跨境金融服务体验提升 [4] - 后续业务拓展将基于市场反馈与监管导向稳步推进：一方面持续拓展用户高频需求的国家和地区，适时扩大币种与地域覆盖范围；另一方面积极探索汇率优化、场景化支付等增值服务 [4]

公司与业务里程碑 - 公司近期完成G轮融资，融资金额3.3亿美元，估值达80亿美元，较上一轮估值增长近30% [1][2] - 公司2025年10月年化收入突破10亿美元，较2024年同比增长90% [1][3] - 公司2025年10月年化交易额突破2350亿美元，同比增长一倍 [3] - 公司目前持有全球80张牌照及许可，业务覆盖200多个国家和地区，服务超过20万客户 [1][3] - 公司计划在美国旧金山设立第二全球总部，未来一年内将美国团队规模扩充一倍至400余人，并预计在2026-2029年间在美国市场投入超10亿美元用于战略布局 [3] 战略合作与产品创新 - 公司与中国建设银行达成合作，共同推出个人跨境汇款产品“全额到账”，旨在降低汇款成本、提高便捷性并降低交易和合规风险 [1] - 此次合作开创了支付机构与国有大行在跨境金融领域深度协同的先例，是第三方支付机构首次与国有大型商业银行在跨境支付领域开展系统性深入合作 [1][7] - “全额到账”服务整合了双方在资金网络、合规牌照与本地化结算的优势，支持8个主流币种，覆盖欧美等数十个国家与地区 [4][5] - 该产品通过嵌入式金融服务实现流程端到端可追踪与信息实时同步，并融合了双方的反洗钱监测与交易风险防控能力 [4][5] - 合作被视为建设银行“新金融”战略的关键一环，公司凭借其全球资金网络和技术积累成为建设银行在跨境支付领域的重要战略合作伙伴 [5][7] 投资者背景与行业生态 - 公司G轮融资由Addition领投，投资方包括T Rowe Price、Activant、Lingotto、Robinhood Ventures和TIAA Ventures等欧美机构 [2] - 领投方Addition创始人Lee Fixel是老虎环球基金前合伙人，擅长科技和金融领域投资，曾投资Facebook、LinkedIn、Spotify等公司 [2] - 公司早期投资者包括戈壁创投、腾讯、红杉中国、高瓴等 [1] - 公司已与摩根大通、渣打银行、德意志银行、星展银行等全球大型银行建立长期合作关系，共同搭建全球资金结算网络 [6] - 公司于2023年3月正式获得中国内地支付业务许可，为深化与境内金融机构合作奠定合规基础 [6] - 公司通过模块化、可嵌入的金融科技解决方案，协助合作机构快速部署跨境支付产品，整合全球收款、多币种账户管理等能力 [6]

文章核心观点 - 文章系统梳理了2025年中国TMT（科技、媒体和电信）行业发生的十大并购交易，揭示了行业整合与战略布局的核心趋势 [1][11] - 交易覆盖半导体、算力、数字内容、直播、显示面板、广告传媒、工业软件、电商科技、金融科技、AI应用及通信等多个细分赛道，体现了多元化投资与生态构建的行业动向 [2][3][5][7][8][9] - 并购活动在地域上集中于北京、上海、广州、深圳、成都、江苏、厦门及香港等主要经济与科技中心，反映了资源与资本的区域聚集效应 [4][5][16][17] 榜首与重磅交易 - **榜首交易**：海光信息以1,159.67亿元人民币收购中科曙光多数股权，旨在打造从芯片到服务器的完整自主算力产业链，被视作“航母级”整合 [2][12][13][14] - **高额交易**：腾讯音乐以约170亿元人民币（24亿美元）收购喜马拉雅多数股权，意图实现“耳朵经济大一统”，完善音频内容生态布局 [3][7][15] - **高额交易**：百度以约147亿元人民币（21亿美元）收购YY Live多数股权，旨在加码直播赛道与内容生态建设 [3][8][15] - **高额交易**：TCL科技以115.6亿元人民币收购深圳华星半导体多数股权，以强化在显示面板产业链的垂直整合能力 [3][8][15] 交易详情与战略意图 - **半导体与硬科技整合**：海光信息收购中科曙光以强化算力硬件产业链布局 [2][7]；TCL科技收购深圳华星半导体以强化显示面板垂直整合 [8]；富乐德以65.5亿元人民币收购富乐华100%股权以补充工业软件技术与业务版图 [8] - **数字内容与媒体生态构建**：腾讯音乐收购喜马拉雅以完善音频内容生态 [7]；百度收购YY Live以加码直播与内容生态 [8]；分众传媒以83亿元人民币收购新潮传媒多数股权，以整合户外广告资源并巩固梯媒市场地位 [8] - **电商与科技协同**：京东科技以约39亿元人民币（5.46亿美元）私有化达达集团，以深化在即时零售与物流科技的协同布局 [8] - **金融科技与区域扩张**：蚂蚁集团以约28亿元人民币（3.62亿美元）收购Bright Smart多数股权，以拓展香港地区金融科技业务 [9] - **AI应用与消费场景融合**：阿里巴巴以约18亿元人民币（2.5亿美元）通过可转债投资美图获得少数股权，以强化双方在AI技术与消费场景的融合 [9] - **通信市场份额拓展**：中国移动以约10亿元人民币（1.376亿美元）收购HKBN约14.4%的少数股权，以拓展香港地区通信市场份额 [9] 交易数据概览 - **交易规模**：十大交易金额从约10亿元人民币到1,159.67亿元人民币不等，榜首交易金额显著高于其他 [2][7][8][9][10][22] - **股权比例**：大部分交易为收购多数股权，少数为少数股权投资（如阿里巴巴投资美图、中国移动投资HKBN） [9][10][22] - **交易时间**：交易集中在2025年2月至8月期间完成，其中5月是交易活跃月份 [7][8][9][10][22] - **标的所在地**：标的资产广泛分布于北京、上海、广州、深圳、成都、江苏、厦门及香港等多个城市与地区 [4][5][7][8][9][10][16][17][22]

汽车行业数字化转型政策 - 工业和信息化部等四部门联合印发《汽车行业数字化转型实施方案》[2] - 方案核心任务是加强关键技术自主攻关以提升产业链供应链韧性与安全水平[2] - 攻关重点覆盖仿真设计、研发测试、车用操作系统等基础软件，智能机器人、智能检测设备等关键装备，以及信息物理系统(CPS)等集成核心技术[2] - 政策鼓励整车及零部件企业优先应用上述自主可控技术产品[2] - 支持重点企业联合高校、科研院所组建创新联合体开展协同技术攻关[2] - 通过加强数据共享和平台共建构建高效的“研发-验证-迭代”协同创新闭环以缩短技术产业化周期[2] AI Agent应用层商业化加速 - AI产业价值重心正加速向能够解决实际问题的Agent应用层迁移[3] - 国内大模型公司月之暗面(Kimi)近期完成5亿美元C轮融资，投后估值达43亿美元，公司现金储备已超百亿元人民币[3] - 融资资金将用于加速训练下一代K3模型并专注于Agent等生产力工具的商业化与付费订阅服务[3] - 国际科技巨头Meta以数十亿美元完成对中国AI应用公司蝴蝶效应的收购，为Meta历史上第三大收购案[3] - 蝴蝶效应的核心产品为智能体应用Manus，其年度经常性收入(ARR)已突破1亿美元，被收购后将保持独立运营[3] 数字人民币制度框架升级与跨境应用 - 数字人民币领域迎来关键性制度安排，政策框架完善推动其发展进入新阶段[4] - 中国人民银行等八部门发布意见提出研究利用数字人民币可编程等特性探索其在跨境通道支付、融资等场景的创新应用[4] - 央行宣布《关于进一步加强数字人民币管理服务体系和相关金融基础设施建设的行动方案》将于2026年1月1日正式实施，标志着数字人民币从“现金型”全面升级至“存款货币型”[4] - 截至2025年11月末，数字人民币交易规模已显著扩大，在多边央行数字货币桥的跨境交易中已成为绝对主导货币[4] - 顶层设计明确预计将全面带动支付收单与跨境业务、银行IT系统改造、以及金融终端与安全硬件等相关产业链的协同发展与需求增长[4]

公司战略与市场定位 - Moneta Markets亿汇平台致力于打造无国界的世界级服务平台，其核心使命是通过全球化服务赋能用户，打破地域局限，实现平等便捷的互动[4] - 公司凭借其创新的全球战略，已成为跨国服务领域的领导者，专注于提供国际化的解决方案，确保用户在全球范围内的无缝体验[4] - 公司的全球化战略经过深思熟虑的规划，并非一蹴而就，通过深耕本地市场与全球整合，创造了一个包容、高效的生态[4][7] 全球化运营与区域布局 - 公司在多个主要经济体设立运营中心，例如在东南亚、北美和欧洲布局本地办公室，以增强服务响应速度并提供贴近需求的个性化支持[4] - 其跨国运营结构涵盖关键地区如亚洲、欧洲和美洲，促进了文化交流与高效协作[4] - 全球团队配备专业双语或多语言客服人员，能够无缝处理跨国沟通，解决语言障碍，实现24/7响应全球用户的查询[4] 产品与服务本地化 - 公司开发了一系列本地化项目，针对不同区域的用户偏好调整服务内容[5] - 在亚洲市场，平台注重社区建设与教育资源，提供在线研讨会和文化交流会，帮助用户理解国际趋势[5] - 在欧洲区域，则强调创新技术和可持续发展方案，融合当地法规要求，确保服务符合国际标准[5] 技术创新与用户体验 - 公司投资于人工智能和大数据工具，以优化客户互动流程[6] - 用户可以通过移动端应用或网络界面轻松访问平台的各种功能，这些技术升级确保了高可用性和稳定性[6] - 平台推出国际培训项目，例如虚拟学习课程，帮助用户提升技能并适应全球环境[6] 合规、品牌与合作 - 合规性是公司的核心支柱，严格遵守各主要经济体的监管框架，例如与国际金融机构合作，获得多重认证，以保障用户权益[5] - 公司通过举办国际活动，如全球用户峰会，邀请参与者分享经验，以加深理解、凝聚多元社区并强化品牌的全球影响力[6] - 公司与各地供应商建立长期伙伴关系，以推动区域经济可持续发展[6] - 公司已成为西班牙马德里竞技足球俱乐部的官方区域合作伙伴，这有助于提升其品牌知名度[1][2]