报告核心观点 - 港股市场具低估值、南下资金流入等优势，中长期走势乐观，投资者可积极布局，关注科技、创新医药、低估红利及消费等板块 [3] 港股回顾 - 周一港股高开后高位震荡，恒生指数涨0.68%报24994.14点，突破25000点；恒生科技指数涨0.84%；恒生中国企业指数涨0.60%；市场总成交额2630.12亿港元，南向资金净买入70.51亿港元；电力设备、风电、环保指数涨幅居前 [1][5] - 另一次表现为恒指随外围低开，跌幅扩大后收窄，午后偏软尾盘沽压扩大，收报23831点，跌145点或0.61%；国指收报9656点，跌47点或0.49%；大市成交减至827.99亿；港股通净流入4.84亿 [1][5] 美股市场 - 投资者对企业盈利乐观情绪盖过贸易进展担忧，美股周一走高，纳指及标普500指数创新高，标普500指数首次高于6300点收市，升0.1%报6305点，纳指升78点或0.4%报20974点，道指反覆低收19点至44323点 [2][5] - 部分公司表现：Alphabet涨2.8%，特斯拉跌0.4%，Verizon升4%，Domino's Pizza跌0.8% [2][5] 市场展望 - 港股具低估值、南下资金流入等优势，中长期走势乐观，投资者可积极布局，关注科技、创新医药、低估红利及消费等板块 [3] 市场热点 - 铁路方面，上半年全国铁路发送旅客量按年增6.7%至22.4亿人次创新高，“十四五”铁路固定资产投资预计达4万亿元，运输货物逾250亿吨，建议关注中国中车、时代电气 [9] - 港股新股市场繁荣，截至7月中52次IPO，按年增30%，集资1240亿港元，按年升590%，恒生指数今年以来累计升25.3%，建议关注香港交易所、中金公司 [9] 本周荐股 - 推荐中国中铁，公司是基建特大型企业集团，2024 - 2025Q1营收和净利润有降，2025Q1境外新签合同额同比增33.4%，一季度末在手订单余额同比增16.0%，矿产资源业务有望受益，当前市值对应PE较低，目标价/止损价为4.2/3.5HKD [10] 财经要闻 - 宏观信息：包括住房租赁条例施行、用电量增长、官员访华、铁路投资及旅客量数据、公积金新政、CPI上升、完善上市制度、创科发展及贸易相关等信息 [11] - 公司信息：涉及阿里巴巴回购、比亚迪新车出厂、泡泡玛特海外销售预期、多家公司业绩预告及业务进展等内容 [11] 新股资讯 - 维立志博 - B招股中，上市代号9887，行业为生物医药，招股价31.6 - 35.0，每手100股，招股截止日2025/7/22，上市日期2025/7/25 [13] 经济数据 - 7月22日美国费城联储非制造业活动、里士满联储制造业指数和商业环境指数相关预测及前值情况 [14] 重点公司股票表现 - 展示恒生指数、国企指数、科技指数及多行业多公司最新交易日、1个月、3个月、1年股价表现 [15]

瑞鹄模具 - 上半年实现营业收入16.62亿元，同比增长48.3% [1] - 归属于上市公司股东的净利润2.27亿元，同比增长40.33% [1] - 主营业务是汽车制造装备业务及汽车轻量化零部件业务 [1] - 所属行业：汽车–汽车零部件–其他汽车零部件 [1] 东方财富 - 股东沈友根询价转让定价为21.66元/股 [1] - 受让方为机构投资者，受让股份6个月内不得转让 [1] - 主营业务是证券业务、金融电子商务服务业务、金融数据服务业务等 [1] - 所属行业：非银金融–证券Ⅱ–证券Ⅲ [1] 纳尔股份 - 终止取得江西蓝微电子公司控制权事项 [1] - 原拟受让蓝微电子部分股权并增资，持股不低于51% [1] - 主营业务是数码喷印材料、汽车保护膜、光学及电子功能膜材等 [2] - 所属行业：基础化工–塑料–其他塑料制品 [3] 云南铜业 - 拟23.24亿元购买凉山矿业40%股份 [3] - 主营业务是铜的勘探、采选、冶炼，贵金属和稀散金属的提取与加工 [3] - 所属行业：有色金属–工业金属–铜 [3] 爱美客 - 控股子公司Regen解除达透医疗独家经销权 [3] - 主营业务是生物医用材料及生物医药产品研发与转化 [4] - 所属行业：美容护理–医疗美容–医美耗材 [5] 有方科技 - 拟向多家供应商采购服务器，合同总额不超过40亿元 [5] - 主营业务是物联网无线通信模组、终端及解决方案 [6] - 所属行业：通信–通信设备–通信终端及配件 [6] 棕榈股份 - 拟非公开发行不超过5亿元公司债券 [6] - 主营业务是生态环境业务、生态城镇(运营)业务 [7] - 所属行业：建筑装饰–基础建设–园林工程 [8] 广哈通信 - 拟定增募资不超7.5亿元 [8] - 主营业务是数字与多媒体指挥调度系统及相关产品 [8] - 所属行业：通信–通信设备–其他通信设备 [9] 恒基达鑫 - 子公司成为郑商所丙烯指定交割仓库 [9] - 主营业务是石化产品的码头装卸及仓储服务 [10] - 所属行业：交通运输–物流–仓储物流 [11] 神马电力 - 选举金书渊为公司董事长 [11] - 主营业务是电力系统外绝缘系列产品 [12] - 所属行业：电力设备–电网设备–线缆部件及其他 [13] 汇绿生态 - 筹划重大资产重组，股票停牌 [13] - 主营业务是园林工程施工、园林景观设计及苗木种植 [13] - 所属行业：建筑装饰–基础建设–园林工程 [14] 安宁股份 - 拟65.08亿元取得经质矿产等三家公司100%股权 [14] - 主营业务是钒钛磁铁矿的开采、洗选和销售 [14] - 所属行业：有色金属–小金属–其他小金属 [15] 长川科技 - 上半年实现营业收入21.67亿元，同比增长41.8% [15] - 归属于上市公司股东的净利润4.27亿元，同比增长98.73% [15] - 主营业务是集成电路专用设备的研发、生产和销售 [16] - 所属行业：电子–半导体–半导体设备 [17] *ST聆达 - 上半年实现营业收入5992.99万元，同比增长72.39% [17] - 归属于上市公司股东的净亏损1.05亿元 [17] - 主营业务是高效光伏太阳能电池片业务、光伏发电业务 [18] - 所属行业：公用事业–电力–光伏发电 [19] 海能达 - 子公司拟6.28亿元转让其全资子公司股权 [19] - 主营业务是对讲机终端、集群系统等专业无线通信设备 [19] - 所属行业：通信–通信设备–通信网络设备及器件 [20] 新特电气 - 实控人及其一致行动人拟合计减持不超过3%公司股份 [20] - 主营业务是变频用变压器为核心的各式特种变压器 [20] - 所属行业：电力设备–电网设备–输变电设备 [21] 智飞生物 - 26价肺炎结合疫苗在澳大利亚启动Ⅰ期临床试验 [22] - 主营业务是疫苗、生物制品研发、生产、销售 [22] - 所属行业：医药生物–生物制品–疫苗 [22] 谱尼测试 - 股东拟询价转让3%公司股份 [22] - 主营业务是生命科学与健康环保、汽车及其他消费品检测 [23] - 所属行业：社会服务–专业服务–检测服务 [23] 晶科科技 - 不向下修正"晶科转债"转股价格 [23] - 主营业务是光伏电站开发运营转让和光伏电站EPC建设 [24] - 所属行业：公用事业–电力–光伏发电 [25] 云赛智联 - 董事、总经理翁峻青辞职 [25] - 主营业务是以云服务大数据、行业解决方案为核心 [25] - 所属行业：计算机–软件开发–垂直应用软件 [26] ST西发 - 筹划收购拉萨啤酒剩余50%股权 [26] - 主营业务是啤酒的生产与销售 [26] - 所属行业：食品饮料–非白酒–啤酒 [27]

市场整体表现 - A股三大股指小幅上涨 上证指数涨025%至356878点 深证成指涨056%至110690点 创业板指涨069%至231274点 [1] - 沪深两市半日成交额达114万亿元 较上个交易日放量513亿元 超2700只个股下跌 [3] - 港股三大指数微涨 恒生指数涨025% 恒生科技指数涨007% 恒生国企指数涨001% [4] 板块及概念表现 - 大基建板块全面爆发 雅江水电站概念涨984% 水利水电建设涨645% 西部大基建涨479% 水泥制造涨457% [3][4] - 互联网、保险、银行板块走低 PEEK材料跌158% 宇树机器人跌129% 央企银行跌129% [3][4] - 钢铁股普涨 西宁特钢、银龙股份、柳钢股份涨停 八一钢铁涨608% 广大特材涨486% [10][11] 个股表现 - 雅江水电站概念股持续爆发 北交所五新隧装连续2个交易日30cm涨停 市值突破74亿元 [5][8] - 铁建重工、筑博设计、深水规院等20多只个股涨停 中国能建涨1020% 中国电建涨1002% [7][8] - 宁德时代AH短线齐升 A股涨近3% 近3日累涨逾8% H股涨近3% 近3日累涨超14% [9] - 港股中芯国际涨328%领涨恒指成份股 紫金矿业涨300% 中国宏桥涨298% [4][5] 科创板动态 - 科创板开市六周年 累计接纳589家企业 总市值近8万亿元 [12] - 寒武纪涨超2% 中微公司涨272% 联影医疗涨逾2% 铁建重工涨停 [12][13] - 富信科技涨2001% 上纬新材涨2000% 先惠技术涨1739% [13]

尼康DSP-100数字光刻系统发布 - 尼康推出首款后端工艺光刻系统DSP-100 支持600平方毫米大型基板和1 0μm高分辨率 专为先进封装应用设计 计划2025年7月接受订单 [2] - DSP-100采用无掩模技术 通过空间光调制器直接投射电路图案 消除光掩模尺寸限制 提升大型封装灵活性 降低客户成本与交付周期 [11] - 系统支持600×600mm基板曝光 100mm方形封装生产效率较300mm晶圆提升9倍 具备基板翘曲校正能力 采用固态光源降低维护成本 [11] 尼康光刻机业务表现 - 2024年度光刻机业务营收12 5亿美元 集成电路用光刻机出货32台 同比减少13台 其中ArFi光刻机出货4台(减少5台) ArF光刻机出货7台(减少3台) [4] - 面板用光刻机出货28台 同比大减40% 其中10 5代线用光刻机出货5台 [4] - 精密机械事业部2024财年营收2019 63亿日元 同比下降7 9% 组件业务营收741 36亿日元 同比下降13 7% [5] 行业技术发展趋势 - 物联网与生成式AI推动高性能半导体需求增长 数据中心应用尤其显著 先进封装技术发展使电路图案更精细 封装尺寸更大 [6] - 面板级封装(PLP)采用树脂或玻璃基板的趋势将持续增强 以应对芯片集成度提升带来的技术挑战 [6] - DSP-100结合半导体光刻与平板显示器技术 实现50块面板/小时(510×515mm基板)的生产效率 套刻精度≤±0 3μm [9]

险资举牌动态 - 泰康人寿作为基石投资者参与峰岹科技H股IPO，出资2500万美元认购8.69%的H股发行总量 [2][4] - 截至7月21日，年内已有16家上市公司被险资举牌，合计举牌次数达20次，追平2024年全年水平 [2][7][8] - 险资偏好增持高分红、高资本增值潜力、高ROE属性的上市企业，以匹配长期稳定需求 [2] 峰岹科技投资详情 - 泰康人寿投资峰岹科技H股的账面余额为1.79亿元，占公司上季度末总资产的0.01% [4] - 截至2025年3月底，泰康人寿权益类资产账面余额2644.53亿元，占总资产16.36% [4] - 峰岹科技2024年营业收入6亿元（同比+45.94%），净利润2.22亿元（同比+27.18%），扣非净利润1.88亿元（同比+59.17%） [5] - 公司H股上市首日涨16%，7月21日收盘价157.2港元较发行价120.5港元上涨超30% [5] 险资参与资本市场案例 - 中国人寿和平安人寿通过股权投资入局华电新能，分别斥资20亿元和5.5亿元，持股比例2.21%和0.61% [6] - 2024年8家险企增持18家上市公司，触发举牌20次，超过2021-2023年总和 [8] - 2025年已有10家险企披露20次举牌公告，包括泰康、平安、中国人寿等 [8] 举牌标的特征 - 银行股和H股是险资重点增持对象，涉及邮储银行、招商银行等16家上市公司 [12] - 公用事业、交通运输、能源、科技等行业也受青睐 [12] - 高ROE+高股息率标的更受险资关注，A股中小市值公司和H股公司分别适合不同投资目的 [13] 银行股配置逻辑 - 银行股平均股息率超5%，显著高于险资负债端成本（2%-2.5%） [13] - 新会计准则下高股息银行股可计入FVOCI科目减少利润表波动 [13] - 银行板块估值处于历史低位，股息率行业前列吸引中长期资金 [13]

报告核心观点 报告对电子、基础化工、医药生物等行业进行分析，指出电子行业需求温和复苏，关注四大投资主线；基础化工行业供给侧政策或发挥作用，关注供给弹性及优势品种板块；医药生物行业集采政策优化，创新药是核心投资主线，同时关注细分板块投资机会；还提及财经新闻和A股市场表现向好 [6][13][22]。 各行业报告总结 电子行业 - 英伟达H20恢复对华销售，AMD恢复MI308对华出售，短期缓解算力短缺，长期国产芯片自主可控是趋势，关注相关产业链 [6][7] - 台积电2025Q2营收超300亿美元，同比增长44.4%，净利润同比大涨60.7%，预计2025全年营收同比增速近30% [8] - 2025Q2全球智能手机出货同比增长1%，中国出货同比下滑4%，全球增长源于AI技术与新机发布，国内需求弱复苏 [10] - 电子行业本周跑赢大盘，申万电子指数上涨2.15%，建议关注AIOT、AI驱动等四大板块 [6][11] 基础化工行业 - 工信部将出台十大重点行业稳增长方案，化工行业周期处于关键拐点 [13] - 科思创德国工厂事故影响TDI供应，价格上行，关注受益企业 [14][15] - 上周申万石油石化和基础化工指数跑赢大盘，关注供给压缩弹性大及有相对优势的板块和企业 [15][17] - 新消费趋势和科技内循环下，关注健康添加剂和化工新材料领域龙头企业 [18] 医药生物行业 - 上周医药生物板块表现强势，跑赢大盘，PE估值处于历史中位 [20] - 第十一批国采启动，聚焦临床成熟老药，优化政策保护创新积极性 [21][22] - 创新药是下半年核心投资主线，关注CXO等细分板块投资机会 [22] 财经新闻 - 国务院公布《住房租赁条例》，9月15日起施行，规范住房租赁市场 [24] - 一年期、五年期LPR均维持不变 [24] A股市场评述 - 上交易日上证指数震荡盘升，深成指、创业板收涨，市场量价指标向好，无波段结束迹象 [25][26] - 同花顺行业板块活跃，工程机械板块涨幅居首，大单资金流向有差异 [26][27] 市场数据 展示融资余额、利率、股市、外汇、商品等多方面市场数据变化 [31]

科创综指ETF表现及硬科技赛道分析 - 科创综指ETF（589630）单日涨幅超1.0%，反映硬科技赛道迎来周期性拐点 [1] - 科创综指（000680）单日涨跌幅可达20%，覆盖科创板内符合条件的上市公司证券（不包括ST、*ST证券），全面展现科创板整体走势 [2] 科创板行业结构及特征 - 科创板权重行业呈现"硬科技"特征：电子核心产业（44.07%）、生物产业（15.92%）和智能制造装备产业（9.15%）为市值前三大行业 [1] - 科创板研发强度稳定在11%的高位，2024年整体研发投入达1546.80亿元，凸显创新驱动特征 [1] 半导体产业动态 - 半导体产业迎来AI驱动的新一轮升级周期，云端向终端渗透与高性能计算共振推升需求 [1] - DDR4涨价加速存储技术迭代，催生服务器升级周期 [1] 生物医药产业表现 - 创新药产业通过License-out出海实现突破，2024年交易规模达519亿美元，呈现持续增长态势 [1] - 生物医药产业2024年营收增速达32.36%，盈利预期显著高增 [1] 电子及人工智能产业增长 - 电子核心产业2024年营收增速达17.39% [1] - 人工智能产业2024年营收增速达28.44% [1] 投资工具信息 - 无股票账户的投资者可关注国泰上证科创板综合ETF发起联接A（023733）和国泰上证科创板综合ETF发起联接C（023734） [2]

港股市场表现 - 恒生指数上涨0.25%，恒生科技指数上涨0.07%，大市成交额达1377.89亿港元 [1] 行业板块动态 - 汽车行业多数上涨，蔚来汽车(09866.HK)涨幅超4%，比亚迪股份(01211.HK)涨幅超2% [1] - 电力设备行业延续强势，哈尔滨电气(01133.HK)涨幅超8% [1] - 中资券商行业活跃，广发证券(01776.HK)涨幅近4% [1] - 黄金行业普涨，赤峰黄金(06693.HK)涨幅超4%，避险情绪叠加美元波动提振贵金属板块 [1] - 建材水泥行业部分回落，华新水泥(06655.HK)跌幅超11% [1] - 科技行业走势分化，华虹半导体(01347.HK)涨幅超3%，地平线机器人(09660.HK)跌幅超3% [1]

投资计划规模 - 德国政府与商界共同发布6310亿欧元投资计划，旨在提振经济和增强竞争力 [1] - 该计划名为"为德国制造"，由西门子、德意志银行等企业发起 [1] - 投资计划涵盖此前已公布项目和超过1000亿欧元新增投资 [1] 参与企业 - 共有61家企业和投资公司参与该计划 [1] - 参与企业包括宝马、奔驰、大众、安联、空客、英伟达等知名公司 [1] 投资方向 - 投资将在未来三年内用于新建工厂、科研开发和基础设施建设 [1] - 德国总理称这是"数十年来规模最大的投资计划之一" [1] 政策意义 - 德国联邦外贸与投资署表示该倡议传递出政府与企业合作推动经济增长的信号 [1]

港股市场表现 - 恒生指数午盘上涨0.25%至25120点，创4月初以来新高 [1] - 国企指数微涨0.01%，恒生科技指数微涨0.07%，两者盘中均刷新阶段新高 [1] 行业板块动态 科技股 - 大型科技股走势分化：快手涨1.5%，百度、腾讯小幅上涨，美团跌近2%，京东、阿里巴巴跌幅小于1% [1] 基建类股 - 高铁基建股临近午盘大幅拉升：中国交通建设大涨8.6%，中国铁建、中国中车涨超5%，中国龙工一度飙涨48% [1] 黄金股 - 避险情绪升温推动现货黄金重回3400美元，黄金股普遍上涨 [1] 半导体股 - 半导体板块催化不断，半导体股表现活跃 [1] 电力相关板块 - 水电站概念部分板块继续上涨，电力设备股、重型机械股、电力股普涨 [1] 建材水泥股 - 昨日大涨的建材水泥股涨跌不一：华新水泥跌超11%（昨日飙涨85.6%），金隅集团、中国建材跌超1% [1] 其他弱势板块 - 苹果概念股、内银股、航空股普遍走低 [1]