报告核心观点 报告围绕港股市场表现、宏观与行业动态、上市公司要闻等方面展开，分析了恒指走势、宏观政策变化及企业经营状况，为投资决策提供参考 [2][3][7] 海外与内地股市表现 - 海外市场重要指数多数收涨，道琼斯工业指数涨 0.53%、标普 500 指数涨 0.54%、纳斯达克综合指数涨 0.74%等 [2] - 内地股市上证指数涨 0.37%、深证成指涨 1.43% [2] - 香港股市恒生指数跌 0.08%、国企指数跌 0.09%、红筹指数跌 0.64%，恒生科技指数涨 0.56% [2] 港股市场当日表现 - 恒指昨日高开 29 点或 0.1%，全日好淡拉锯，最终收跌 18 点或 0.1%，国指跌 0.1%，科指扬 0.6% [3] - 全日成交 2364.12 亿元，北水净入只有 18.6 亿元 [3] - 蓝筹股表现分化，百度挫 3.3%、阿里巴巴跌 1.1%、小米降 2%等，理想汽车升 9.7% [3] 宏观&行业动态 - 中国商务部部长王文涛鼓励中企赴南非投资，深化两国产供链合作，拓展新能源等领域合作 [7] - 内地超豪华小汽车消费税加征门槛降至 90 万人民币，7 月 20 日起执行 [8] - 辉达行政总裁黄仁勋称人工智能下一轮浪潮是物理 AI [9] - 内地 16 至 24 岁失业率降至 14.5%，连跌 4 个月 [10] 上市公司要闻 - 大众金融中期转赚 256 万，去年同期亏损 3449.3 万元，营业收入按年升 15.36% [12] - 六福首季零售收入转升 14%，整体同店销售转为正增长 5%，全球店铺净减少 125 间 [13] - 协鑫科技与太保资管香港建立战略合作伙伴关系，探索 RWA 代币化解决方案 [14] - 十月稻田料上半年经调整净利润最少升九成，主要因产品创新、渠道合作及品牌影响力提升 [15]

黄金市场行情 - 国际金价在3300到3380美元之间持续震荡，COMEX主力黄金期货收盘价报1986.65美元/盎司，折合国内基础金价约为459元/克 [5][7] - 美联储加息政策影响显著，6月CPI通胀率反弹至2.7%，核心物价上涨0.2%，市场对9月降息概率预期降至65% [5] - 中东局势紧张及特朗普对伊朗强硬表态仅短暂推升金价8美元，随后迅速回落 [7] 黄金回收与银行回购 - 黄金回收市场面临银行挤压，金店回收价与银行回购价差距显著，例如周大福婚镯回收价7600元，较买入价亏损4000多元 [3] - 建设银行黄金回购窗口需求旺盛，客户以760元/克买入的金条赚取36元/克差价且免手续费，而金店回购窗口冷清 [5] - 银行金条价格优势明显，工行如意金条标价约480元/克（含加工费），料价771元/克，金店品牌溢价高达230元/克 [7] 零售黄金市场动态 - 名牌金店价格维持高位，周生生上调至632元/克，周大福足金饰品标价628元/克，工费附加显著（古法金工费每克加108元） [7][8] - 消费者转向银行渠道，工行APP金条购买免费送货，金匠加工费仅20元/克，性价比远高于金店 [8] - 商场金饰销售受国际事件影响有限，俄乌冲突期间金价仅短暂上涨两天 [7] 央行与机构行为 - 全球央行第一季度增持黄金244吨，中国央行6月增持6吨，上海黄金交易所实物金库存突破2000吨 [7] - 高盛预计年底金价或升至2200美元/盎司，但美联储官员强调通胀控制优先，降息预期受抑 [8] - 美元指数升至月内新高98.7，美联储代理主席鲍曼重申通胀控制为首要任务 [8]

近日，记者在广州天河区一家商场注意到，一台智能黄金回收设备上标注着"免费测金""快速到账"，不 仅可以自助回收黄金，还能自助购买黄金。 据工作人员介绍，这台"黄金ATM"售卖金饰金条均根据实时金价进行报价，同时会扣除一定的服务费。 在使用须知里，记者注意到，只要是含金量50%以上、单次3克以上的黄金或黄金饰品，机器都可回 收。 记者体验发现，即便金饰上带有其他装饰物料，检测时机器也只会针对黄金部分进行含金量检测。现场 店员表示，其他物料不会影响含金量的检测。但和传统金店回收流程一致，无论何种成色，回收的最终 结算价格还须以黄金熔化后机器称得的重量计算。 近期，国际和国内黄金价格处于高位震荡周期，投资者黄金回收需求也有所增长。 近日有市民留意到，商场里有类似银行"ATM机"的智能黄金回收机器。这种回收渠道是否可靠？记者前 往现场测评对比发现，此类黄金专业回收点的回收条件较为灵活便捷，但也需注意在自助使用时的一些 回收门槛。不同回收渠道的回收规则有区别，消费者可对比价格、方便程度等按需选择。 智能黄金回收机器：整个检测过程可视化 当前，多数黄金回收机构的回收定价是参考上海黄金交易所及国际金价的实时价格。在国内黄金 ...

社消总额表现 - 2025年6月社会消费品零售总额4.23万亿元 同比增长4.8% 增速较5月下降1.6个百分点 低于市场预期的5.56% [2] - 1-6月累计社消总额24.55万亿元 同比增长5.0% 增速较上年同期上升1.3个百分点 [2] - 限额以上企业商品零售额1.70万亿元 同比增长5.5% 增速较5月下降2.7个百分点 [2] CPI及必选消费品 - 6月CPI同比增速0.1% 较5月的-0.1%环比改善 [3] - 粮油食品类零售额同比增长8.7% 增速较5月下降5.9个百分点 [3] - 饮料类零售额同比下降4.4% 增速较5月下降4.5个百分点 [3] - 日用品类零售额同比增长7.8% 增速较5月下降0.2个百分点 [3] 可选消费品 - 纺织服装类零售额同比增长1.9% 增速较5月下降2.1个百分点 [4] - 化妆品类零售额同比下降2.3% 增速较5月下降6.7个百分点 [4] - 金银珠宝类零售额同比增长6.1% 增速较5月大幅下降15.7个百分点 [5] 地产相关消费 - 家用电器类零售额同比增长32.4% 增速较5月下降20.6个百分点 [6] - 家具类零售额同比增长28.7% 增速较5月上升3.1个百分点 [6] - 建筑及装潢材料类零售额同比增长1.0% 增速较5月下降4.8个百分点 [6] 其他消费类别 - 烟酒类零售额同比下降0.7% 增速较5月下降11.9个百分点 [7] - 通讯器材类零售额同比增长13.9% 增速较5月下降19.1个百分点 [7] - 文化办公用品类零售额同比增长24.4% 增速较5月下降6.1个百分点 [7] - 体育娱乐用品类零售额同比增长9.5% 增速较5月下降18.8个百分点 [7] 核心影响因素 - 社消增速下滑主因去年同期基数较高及大促前置周期拉长导致消费需求提前释放 [8] - 必选消费品增速普遍回落 饮料和烟酒品类同比增速转负 [8] - 可选消费品中金银珠宝受金价高位震荡压制需求 [8] - 国补相关品类保持增长但体育娱乐用品、家用电器等增速环比放缓 [8]

以下文章来源于源Sight ，作者源Sight 潘多拉在美国大杀四方，但对中国市场的耐心却接近尾声。 近期据市场传闻，丹麦珠宝品牌潘多拉准备退出中国市场，目前正与中国基金和公司谈判，后期将以授权本地零售商运营的形式在华开展相关业务。 当前，珠宝零售市场的局面正变得复杂，黄金消费群体的年轻化蚕食了所有高端珠宝的市场份额，尤其是在中国市场。比如，卡地亚和梵克雅宝的销售疲软 令其母公司历峰集团的珠宝部门在2025财年（2024年3月-2025年3月）的中国区市场营收下滑了23%。 但卡地亚和梵克雅宝还可凭借昂贵的定价强化市场的稀缺性并稳固其二手市场的表现，相比来看，轻奢属性更明显且品牌调性更传统的潘多拉在中国市场既 无法满足个性化的消费需求，又在流通性上表现欠佳，水土不服的状况愈发明显。 源Sight . 潘多拉2025年第一季度的在华销售额仅有9600万丹麦克朗，相比2023年下滑了11%，店铺数量也从2024年年末的198间缩减到188间。 源Sight，关注互联网前沿生态和新兴商业。 文 ｜ 周艺 来源｜ 源Sight（ID： gh_95838c8306c1） 封面来源 ｜ 视觉中国 没面子，又不保值。 | ...

行业现状与挑战 - 黄金价格持续上涨14个月，消费品属性减弱，金融投资属性增强，中高克重黄金首饰销售疲软，投资金条供不应求[1] - 行业生态剧烈变化，生产与销售面临重大挑战，生产线和零售终端店铺数量缩减[1] - 头部品牌加速布局东南亚市场，但代理商和加盟商因此面临市场信心下滑的压力[1] - 2019年市场已显现转型信号，但多数企业因追逐短期利润忽视结构性调整，导致当前被动局面[2] 市场转型与创新 - 中小企业成为市场转型主力，头部品牌开始向中小企业学习创新模式[4] - 衰退型市场中危中有机，企业需放弃旧模式，探索新盈利逻辑以实现健康发展[4] - 行业需从中国制造向中国创造转型，依托科技创新和文化创新驱动发展[5] - 国潮消费崛起，古法黄金、玉石、珍珠等传统文化珠宝填补钻石彩宝市场空缺[8][11] 文化创新与科技应用 - 文化创新聚焦品牌建设与原创IP打造，如老铺黄金的高端花丝镶嵌工艺和结绳记的非遗技术[10][11] - 智能制造覆盖玉石加工全流程，80%以上工序实现智能化[10] - 行业需从初级国潮消费转向中华优秀传统文化的二次创新应用，形成差异化竞争力[11] - 直播带货推动低单价和田玉与珍珠销售，与文化复兴战略下的国风消费潮流同步增长[12] 成功案例与趋势 - 黑神话悟空、哪吒2、泡泡玛特、蜜雪冰城等品牌通过科技创新或文化创新实现全球化发展[7] - 华为在通信、半导体、AI等领域的突破成为科技创新的标杆[8] - 新国风珠宝将形成新市场动能，推动更大规模的消费潮流[12]

央视网消息：7月17日，广东省高级人民法院发布一批知识产权惩罚性赔偿典型案例，对搭知名品牌便 车、以隐蔽方式重复侵权、生产销售假冒商标产品、侵害他人发明专利等恶意侵害知识产权行为，依法 适用惩罚性赔偿制度，彰显知识产权市场价值，平等长久保护各种所有制经济产权。 泰某公司诉振某公司等侵害商标权纠纷案 ——商标侵权案件中顶格适用惩罚性赔偿的具体考量 裁判要旨 此次共发布6个案例。在涉"枫叶"商标案中，法院顶格适用5倍惩罚性赔偿，严厉惩处侵权恶意明显、情 节极其严重的侵权行为，维护公平竞争的市场秩序。在荣某株式会社诉迪某公司侵害发明专利权纠纷案 中，法院综合考量销售额、营业利润率、专利贡献度等因素，合理确定惩罚性赔偿基数，平等保护中外 经营主体的知识产权。在瑞某公司诉热某公司侵害商标权纠纷案中，依法适用举证妨碍规则，根据权利 人举证的侵权人收取的品牌使用费计算侵权获利，促进中小企业规范经营，持续优化法治化营商环境。 近年来，广东法院充分发挥知识产权审判职能作用，坚持严格保护理念，依法加大司法判赔力度，确保 权利人获得充分足额赔偿，让恶意侵权者付出代价。2024年，全省法院在32起知识产权民事侵权案件中 依法适用惩罚 ...

黄金价格走势 - 国际金价触及每盎司3500美元的历史最高位后已高位震荡近3个月 [1] - 近期金价波动幅度收窄 未能突破前期高点 [1] - 美联储降息预期降温压制金价 但美国关税政策不确定性带来的避险需求形成支撑 [2] - 下半年美国关税影响将体现在通胀中 货币政策可能回归谨慎 限制金价上行空间 [2] 黄金消费市场表现 - 深圳水贝黄金商家反映 高位横盘的金价对零售生意冲击减弱 [1] - 金价剧烈波动时期消费者观望情绪浓厚 近期价格趋稳后购买意愿回升 [1] - 克重800元成为消费者心理价位分水岭 直播平台小克重产品以低于800元/克价格走量 [1] - 消费者偏好转向加工费较低的金豆和小金条 便于回收变现 [1] 市场参与方行为 - 商家库存策略趋于谨慎 避免在金价剧烈波动时贸然进货 [1] - 消费者对高金价接受度提升 部分选择继续持有 部分选择逢高变现 [1] - 黄金回收量未明显增加 显示多数消费者仍看好金价长期走势 [2] - 市场普遍认同黄金作为长期避险资产的属性 [1]

在繁华的广州华林国际珠宝市场，一个名为"域骉电商直播孵化基地"的创新平台正焕发着勃勃生机。作 为90后青年李帅倾力打造的"一站式"电商服务基地，推动了珠宝行业的数字化转型与"放心购"生态的构 建。 对他而言，商业的成功固然重要，但回馈社会、参与公益，同样是人生价值的重要体现。从为农民工主 动垫付巨资工资，到关注非遗传承困境，再到投身社区服务、积极参与各类公益活动，李帅以务实的行 动诠释着"达则兼济天下"的古训，用点滴善举温暖着城市，也丰富着他作为荔湾区人大代表和一位企业 家的精神内涵。 "当时我意识到，这可能是新的风口" 故事要从2016年说起。在大多数人对"直播带货"还毫无概念时，偶然一次参与电商直播活动的统筹经 历，让李帅敏锐捕捉到直播电商的巨大潜力。"当时我意识到，这可能是新的风口。" 广州华林国际市场作为中国最大的综合性珠宝集散地，拥有数百年历史积淀，背靠广东多个珠宝产业 带，供应链成熟且品类齐全，更让他确信这里就是梦想的起点。 那些创业初期的画面，李帅记忆犹新。2016年的华林国际市场，传统批发和微商仍是主流，直播电商对 大家来说是个陌生的、甚至有些可疑的东西。"没人听过用手机直播卖货，大家根本不信 ...

港股收盘，恒指收跌0.08%，科指收涨0.56%；理想汽车(02015.HK)涨超9%，中国生物制药(01177.HK) 涨超6%，地平线机器人(09660.HK)涨近5%；周大福(01929.HK)跌超3.5%，百度(09888.HK)跌超3%。 ...