关键矿产战略 - 特朗普政府启动120亿美元“金库计划”，旨在联合通用、波音等企业及多国建立关键矿产战略储备，以应对供应链风险并减少对华依赖 [1][7] - 该计划面临资金分散、市场干扰限制及盟友合作不确定性等挑战 [1][7] - 分析指出美国缺乏完整加工产业链，政策短期难见效，且其国家干预市场的做法可能引发长期疑虑 [1][7] 加密货币市场 - 比特币跌破7万美元，创2024年10月以来新低 [1][7] - 杠杆头寸强制平仓与市场避险情绪共同引发抛售潮，导致其市值自高点大幅缩水 [1][7] - 地缘政治紧张与科技股波动加剧了下跌，使其未能发挥避险资产作用 [1][7] 黄金市场动态 - 全球黄金ETF在2026年1月创下历史性资金流入，净流入190亿美元，推动总资产管理规模达6690亿美元新高 [1][7] - 北美与亚洲成为需求主力，其中亚洲单月吸金100亿美元创地区纪录 [1][7] - 市场波动率飙升推动黄金日均交易量升至6230亿美元的创纪录水平，地缘政治紧张与货币政策不确定性构成需求支撑 [1][7] 人事变动与战略 - 明星策略分析师张忆东正式加盟国泰海通，出任海通国际证券执委会委员、股票研究部主管及首席经济学家，分管股票研究与销售交易 [2][8] - 此举旨在实现其职业生涯后半程向海外业务的转型，专注于拓展香港及全球资本市场 [2][8] - 张忆东拥有二十余年卖方研究经验，此前已提出2026年港股投资需耐心稳行，并建议关注成长、红利等四条主线 [2][8] 公司业务拓展 - 蜜雪冰城正依托其“雪王”超级IP，跨界布局主题乐园业务，项目对标迪士尼与环球影城，或落地郑州 [3][9] - 公司凭借下沉市场庞大客群、强大供应链与超176亿元的流动资金，试图通过实体乐园拓展IP价值，向泛娱乐生态转型 [3][9] - 乐园长期运营能力与IP内容持续吸引力将是其面临的核心挑战 [3][9] 资产处置与财务表现 - 澳门英皇娱乐酒店出售了原镶嵌于大堂地砖下的79公斤金砖，获利约9970万港元，出售单价约1262港元/克 [4][10] - 此次出售预期收益达9020万港元，约为原始购入价的9.6倍，旨在趁金价高位释放资产价值并节省维护费用 [4][10] - 葛兰素史克2025年财报显示营收达326.67亿英镑，同比增长7%，抗HIV药物板块表现强劲，肿瘤业务PD-1药物Jemperli销售额同比大增89% [4][10] - 公司正通过收购和拓展新适应症强化布局，力图从疫苗巨头转型为多元化制药企业，以重夺英国药企领先地位 [4][10] 医药行业监管 - 吉林省率先对48种院内挂网价显著高于药店零售价的药品展开专项核查，其中安宫牛黄丸等急救药价差超4倍 [5][11] - 要求企业将挂网价调整至零售“众数价”1.3倍以内，否则将暂停交易资格，此举标志着国家药价治理思路向全渠道价格管理延伸 [5][11] 公司治理事件 - 倍轻松公司实际控制人马学军因涉嫌操纵证券市场，于2月4日被证监会立案调查 [5][12] - 公司强调调查系针对其个人，不会对日常运营造成重大影响，马学军目前仍在正常履职，2月5日公司股价报收22.97元/股，微涨0.75% [5][12] 宏观经济与资产配置观点 - 瑞银全球首席经济学家卡普顿指出，在利差收窄、汇率稳定和流动性充足的背景下，股票仍是最具优势的资产类别 [6][13] - 他预计2026年美股涨幅约10%，欧洲与日本市场也有望实现约8%的增长 [6][13]

酒店行业：春节及新产品布局 - 希尔顿集团针对9天超长春节假期，推出融合非遗年俗、特色团圆宴、亲子服务及静谧休憩空间的全场景体验，以契合多元出行需求[3] - 昆明香格里拉酒店进入试运营，以“茶商府邸”为设计灵感，融合云南自然与茶文化，已开放55平米豪华阁行政房等设施，并计划于今年4月正式开业[5] - 上海徐家汇中心安达仕酒店正式开业，拥有267间客房与套房，以“垂直街区”为设计理念，并为凯悦天地会员提供连住礼遇[7] - 北京丽思卡尔顿酒店与艺术家林晨曦合作，推出“牡丹春早”水彩花卉艺术展及联名款迷你下午茶，将艺术灵感融入甜品创作[9] 旅游与度假行业：产品扩张与IP创新 - 皇家加勒比集团宣布建造全新“Discovery Class”游轮系列，已确认建造两艘（首艘2029年亮相，第二艘2032年交付），并拥有追加四艘的选择权，计划到2028年将陆上专属目的地扩展至八个[11] - 北京环球度假区为庆祝开园五周年，宣布将在2026年引入《长安三万里》、《原神》、《盗墓笔记》、《第五人格》等多个全球高人气IP，融入“环球无限春日”和“惊彩”环球主题性季节活动[12][13] - 新加坡圣淘沙“心之音”将在2026年农历新年举办《骏启新春》主题活动，灵感源自《穆天子传》，迪士尼角色米奇与米妮将首次亮相，活动免费开放至2026年3月3日[14][15] 金融服务与航空运输 - 中国工商银行联合欧洲旅游委员会及万事网联推出工银万事达欧洲旅行联名信用卡，支持人民币及10种外币直接支付，并提供免外汇兑换手续费、消费返现、境外取现补贴及旅游管家等权益[17] - 吉祥航空在为期40天的2026年春运期间，预计与旗下九元航空共执行航班约1.8万班次，承运旅客约290万人次，并通过运力优化、服务升级及数字化平台提升出行体验[19] - 卡塔尔航空在游戏《堡垒之夜》中发布首个数字目的地“QVerse Island”，以沉浸式方式重塑多哈，玩家可通过探索和完成挑战赢取旅行奖励与机票[21]

公司股价与交易表现 - 华住集团-S股价逆市上涨3.22%，报39.74港元，成交额达2207.72万港元 [1] 行业趋势与消费者行为 - 春节假期临近，消费者出行意愿增强，预计将带动酒店行业需求 [1] - 春节期间计划消费超过5000元人民币的消费者减少，更多消费者选择自驾游 [1] - 假期出行频次可能增加，但以短途旅行为主，中档及经济型酒店成为消费者首选 [1] 公司业务与品牌策略 - 华住集团旗下桔子酒店和汉庭酒店在消费者偏好中分别排名第一和第三 [1] - 公司通过加速拓展定位中高端的桔子酒店来优化品牌组合与定价能力 [1] - 相比汉庭酒店，更多桔子酒店开业将有助于平均每日房价的结构性提升 [1] 财务预测与经营杠杆 - 里昂报告估算，公司约68%的成本为固定成本，意味着具备较高的经营杠杆 [1] - 基于经营杠杆和品牌优化，里昂将公司2026年的每间可售房收入增长预测从1.1%上调至2.8% [1] - 随后，该指标的增长预测被进一步上调至按年增长1.8% [1] - 公司净增开业酒店数预计将达到1700家 [1] - 公司每间可售房收入增长有望持续跑赢市场 [1]

文章核心观点 - 专家及券商机构认为，2026年春节消费市场将迎来强劲复苏，消费需求旺盛且数据可能超预期，为全年消费市场持续回暖奠定基础 [1] 春节消费市场特征与驱动因素 - 今年春节被视作“大年”，消费需求较往年更加旺盛 [1] - 电商平台通过科技赋能和促销活动进一步点燃了春节消费热潮 [1] - 各地促消费政策密集出台，呈现出“政府主导、多方联动、全域覆盖”的鲜明特征 [1] - 政策核心在于“政策+活动”双轮驱动，深度融合商业、文化、旅游、体育、展览等多元业态，旨在激发消费潜力、优化供给、营造节日氛围 [1] 投资关注方向 - 建议积极关注受益于消费场景创新和居民消费热情回升的餐饮、酒店、旅游、免税及商业零售板块的龙头企业 [1]

美股市场表现 - 当地时间2月5日，美股三大指数全线收跌，道指跌1.2%，标普500指数跌1.23%，纳指跌1.59% [1][2] - 大型科技股多数下挫，美国科技七巨头指数下跌1.76%，其中微软、亚马逊跌超4%，特斯拉跌超2%，英伟达跌超1% [4] - 中概股表现分化，纳斯达克中国金龙指数涨0.9%，但中概科技龙头指数下跌0.45% [1][4] 亚马逊财报与资本支出 - 亚马逊第四季度销售净额2133.9亿美元，略高于市场预估的2114.9亿美元，但每股收益1.95美元，略低于预估的1.96美元 [4] - 亚马逊预计2026年资本支出约2000亿美元，大幅高于市场预估的1461.1亿美元，增幅达37% [4] - 受高资本支出预期影响，亚马逊盘后股价一度跌逾10% [1][2][4] 中概股及公司动态 - 部分中概股上涨，蔚来涨超6%，亚朵、华住集团涨超5%，美团-ADR、小米集团-ADR、比亚迪股份-ADR涨超2% [4] - 腾讯控股跌超1%，叮咚买菜美股盘前一度涨近10%，但收盘跌14.53% [4] - 美团公告将以约7.17亿美元的初始对价，完成对叮咚买菜中国业务100%股权的收购，叮咚买菜海外业务不在交易范围内 [4] 贵金属市场行情 - 贵金属价格大幅走低，伦敦金现货价格盘中一度大跌超4%，报4760.25美元/盎司，具体跌幅为4.19% [1][5][6] - 伦敦银现货价格暴跌超20%，盘中大跌19%报71.841美元/盎司，收盘跌超20% [1][5][6] - COMEX黄金期货价格跌超2%报4825.5美元/盎司，COMEX白银期货价格跌超14%报72.565美元/盎司 [5][6] 加拿大电动汽车战略 - 加拿大总理宣布一项电动汽车新战略，包括重启购车补贴 [7] - 加拿大将与中国合作，利用近期达成的电动汽车合作协议，以促进大规模投资并推动加拿大本土生产和出口电动汽车 [7] - 战略目标是实现加拿大汽车出口市场多元化，并将加拿大打造成为全球电动汽车领域的领导者之一 [7]

贵金属市场价格剧烈波动 - 伦敦银价格在2月5日早盘再次下跌14%，自一周前高点已回撤近40%，并可能创出阶段性新低 [1] - 伦敦金现货自1月29日高点最大回撤达21.37%，伦敦银现货同期最大回撤幅度超过41% [9] - 贵金属市场整体波动率仍处高位，2月1日至今四个交易日伦敦金区间振幅达14.12%，伦敦银近三个交易日单日振幅均保持在10%以上 [10] 上市公司应对价格波动的策略 - 奥克股份计划择机出售不超过10000千克库存白银，此前已通过期货交易所出售4987千克白银，贡献约5200万元收益，帮助公司预计2025年扭亏为盈，净利润达200万元至1200万元 [2] - 英皇娱乐酒店以9970万港元出售酒店大堂装饰用金砖，预计确认收益9020万港元，原因为博彩业务终止后区域翻新及金价处于高位 [3] - 兴业银锡董秘孙凯在公司股价连续跌停后，于2月3日以49.83元跌停价逆市增持200万元 [5][6] 权益市场资金动向 - 融资资金在金价高位回落后大举买入湖南黄金，1月30日净买入9.56亿元，2月2日净买入8.14亿元，两天内融资余额从12亿元骤增至29.7亿元 [7][8] - 白银有色等个股在金银价格掉头后出现价值回归，股价经历连续跌停 [11] 交易所及市场机制调整 - 上海黄金交易所自2月3日起，将Ag（T+D）合约保证金水平从26%调整为23%，涨跌幅限制从25%调整为22%，显示市场风险有所下降 [9] - 此轮波动是以黄金、白银暴跌为开端，并可能向工业金属、石油化工等领域蔓延的系统性杀跌行情，金融属性强的商品波动尤为激烈 [10]

公司财务表现 - 美高梅国际酒店第四季度净营收为46.1亿美元，超出市场预估的44.4亿美元 [1] - 公司第四季度调整后每股收益为1.60美元，大幅超出市场预估的0.60美元 [1]

中概股市场表现 - 蔚来汽车股价上涨5.86% [1] - 亚朵集团股价上涨5.19% [1] - 华住酒店集团股价上涨5.11% [1] - 百胜中国股价上涨4.86% [1] - 陆金所控股股价上涨4.58% [1]

工业经济发展与产业规划 - 黄山诚创轴承有限公司2025年完成产值约7900万元，同比增长45.2%，2026年订单已排满，生产线24小时运转，力争产值突破9000万元[6] - 黟县经济开发区围绕“2+N”产业布局，做强绿色食品主导产业，建设集生产加工、展示体验、物流配送于一体的酒水产业园[6] - 整合新型显示与汽车电子产业，向智能驾驶产业升级，推动企业从“传统汽车零部件”向“智能驾驶核心部件”升级，构建“硬件制造+场景应用”的产业生态[6] - 立足传统产业基础向民宿配品升级，并布局低空经济、具身穿戴等未来产业赛道，形成“主导产业引领、新兴产业突破、未来产业蓄能”的三级产业梯队发展格局[6] 重点项目建设与推进 - 西递镇安卓梅达酒店项目总投资5亿元，占地74亩，将建设高端度假酒店、中式合院等设施[7] - 黄山君茶叶博览园项目总投资2.5亿元，打造茶文化体验区与博物馆，目前多栋楼房主体建设正酣[7] - 黟县划分“一核四片”布局，实行全生命周期服务机制，目前城乡体育综合能力提升工程等省市重点项目顺利开工，塔川景区旅游综合提升工程等6个全省开工动员项目成功纳统，G530（黟县段）等重大项目竣工投产[7] - 下一步将以2026年重点项目清单为核心摸排新项目，建立并动态更新固定资产投资储备库，推动续建竣工、新建开工[7] 文旅产业融合与升级 - 2025年黟县跻身全国县域文旅融合综合竞争力百强县第九位，民宿产业新增11家皖美金牌民宿，居全省区县第一[8] - 影视与文旅深度共生，2025年完成20部作品拍摄、16部上映，营收超5000万元[8] - 国际汽联生态拉力杯、全国少年女子拳击锦标赛等重磅赛事落地，“月沼乐夜”“国际水彩艺术季”等活动精彩上演，首创“黟票多多”权益释放消费活力[8] - “十五五”期间将构建民宿经济体系，重点发展民宿+美食、康养疗愈等五大消费端业态及民宿+设计建造等三大供给端业态，并主攻休闲度假、康养旅居等五大赛道[8] - 将推进重点综合体与基础设施项目，引入国际酒店品牌，布局小快灵项目，打造一批可观光、能体验的新场景、打卡地[8]

春节旅游市场呈现“双向流动”特征 - 国内旅游市场在春节临近时呈现出显著的“双向流动”特征，即热门小城酒店价格飙升，而一线城市酒店价格保持平稳甚至下降 [1] 小城酒店价格飙升 - 福建泉州等热门小城酒店出现预订紧张，部分中高端酒店房价突破2000元，涨幅超过350% [1][3] - 泉州万达广场丰泽街亚朵酒店大年初三至初七房价为2142元/晚，春节假期期间多家酒店客房已售罄 [3] - 广西北海银滩大道的麗枫酒店春节期间豪华双床房房价为1269元/晚，较3月平日价格267元/晚上涨约375% [4] - 云南普洱的宜必思尚品酒店春节期间商务大床房房价1107元/晚，较3月平日价格295元/晚上涨约275% [4] - 特色小城因客房总量有限，在节假日供需紧张中价格大幅上扬 [1][6] 小城旅游订单高速增长 - 携程数据显示，汕头、揭阳、潮州分别以186%、162%、135%的旅游订单增速位列国内黑马目的地前三 [4] - 福州、泉州等城市旅游订单增速也名列前茅 [4] - 去哪儿数据显示，福建福州首次进入春节酒店提前预订TOP5，酒店预订量较去年春节增长超80% [4] - 福建泉州特色民俗活动带动当地酒店预订量增长80%，预订量跻身全国TOP15 [4] - 安徽黄山酒店预订增速达1.5倍 [4] - 春节期间酒店预订覆盖了千余县城 [4] 一线城市酒店价格平稳甚至下降 - 北、上、广、深一线城市酒店价格保持平稳，部分高端酒店房价出现小幅下降 [1] - 上海静安洲际酒店豪华大床房价格从1078元/晚下降至960元/晚 [5] - 北京中国大饭店春节期间豪华大床房房价为1085元/晚，低于3月平日价格1105元/晚 [5] - 一线城市因供给充裕、接待能力强，酒店房价波动平缓 [1][6] - 春节期间大量人员返乡过年，短期住宿需求阶段性减少，也平抑了价格 [6] 部分一线城市景点周边酒店价格上涨 - 北京天安门王府井漫心酒店春节期间高级大床房房价为1001元/晚，较平日价格668元/晚上涨50% [6] “反向旅游”与“反向团圆”趋势兴起 - 不少家庭出游更加注重性价比，侧重“反向旅游” [1] - 许多年轻人选择接父母来大城市过年，形成“反向团圆” [7] - 去哪儿数据显示，春节前热度最高的十个目的地依次是北京、成都、上海、广州、深圳、海口、昆明、重庆、三亚和哈尔滨 [7] - 春节期间，60岁以上游客预订机票量同比增幅超35%，入住北京酒店量同比增90%，偏好高星酒店 [7] - 同程旅行数据显示，截至2月2日，北、上、广、深酒店搜索热度相比上周同期增长超过70%，火车站、机场及热门商圈附近部分酒店已售罄 [8] - 钟点房、大床房、家庭房成为预订热度较高的热门房型 [8] 行业建议与产品方向 - 业内专家指出，游客可以关注目的地酒店价格变化，选择更有性价比的出行方案 [1] - 小城酒店可以详细介绍本地特色，用传统民俗活动等吸引游客 [8] - 大城市酒店可以制定多样化的旅游方案推荐 [8] - 行业可结合游客情感需求，推出具有高情绪价值的旅游产品，聚焦春节习俗、乡村大集、地方美食、乡村非遗等 [8]