报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 根据相关目录分别进行总结 调研基本情况 - 调研对象为探路者，所属行业是纺织服装 [16] - 接待时间为2025年5月16日，上市公司接待人员有董事、总裁何华杰，独立董事柳迪，财务总监薛梁峰，董事会秘书张志飞 [16] 详细调研机构 - 机构相关人员接待的是线上参与公司2024年度网上业绩说明会的投资者，接待对象类型为其它 [19] 调研机构占比 未提及 主要内容资料 - 公司于2025年4月29日发布举行2024年度网上业绩说明会的公告，5月16日通过网络形式举行业绩说明会 [23] - 公司自1999年创立后专注户外用品研发与创新，为多个国家级重大项目提供服装装备支持，未来将在智能装备产品方面突破 [23] - G2Touch近年来在产品端突破单一化局限，向头部客户导入新一代显示触控产品，完成车载领域新品验证，开发大尺寸、高性能触控芯片，推进项目导入与技术适配；技术研发推出主动笔触控方案；目前客户主要为京东方、三星等 [23][24] - 公司与其他方联合研发的下肢外骨骼产品能实现人机交互智能识别，应用于户外运动和特殊人群场景，目前处于系统化研发阶段 [24] - 公司有利用线下门店销售外骨骼产品的计划，目前聚焦研发和迭代，同步与景区接触 [24] - 公司MiniLED显示驱动IC产品采用有源驱动方式，拥有专利和独特技术，是全球能提供该产品的几家公司之一，也是国内同时拥有直显 + 背光产品的公司；目前重点挖掘发挥AM优势的应用场景 [24][25] - 公司会尽快了解并解决江苏鼎茂半导体公司官网无法打开的问题 [26] - 公司在脑机接口方面做前沿性跟踪，目前未和外骨骼产品结合 [26] - 公司外骨骼产品正处于系统化研发阶段，预计今年年底上市 [27] - 公司在AI人工智能领域已展开布局，引入AI提升管理和运营效率，聚焦AI辅助户外产品设计和视频生成等方向，后续探索AI驱动业务增长新模式 [28] - 公司确立“户外 + 芯片”双主业战略，计划通过内生 + 外延并购整合芯片业务和资源，提高芯片业务营收和利润占比 [28]

古麒绒材回复称，公司持续开拓头部品牌客户，行业知名度不断提升。公司定位中高端市场，已经与海 澜之家（600398.SH）、森马服饰（002563.SZ）及其旗下童装品牌巴拉巴拉、罗莱生活 （002293.SZ）、际华集团（601718.SH）、波司登（03998.HK）、太平鸟（603877.SH）、鸭鸭股份等 客户建立了合作关系。 5月16日下午，安徽古麒绒材股份有限公司（证券简称"古麒绒材"，证券代码"001390"）首次公开发行 股票并在主板上市网上路演在全景网圆满举行。 古麒绒材董事长、总经理谢玉成，古麒绒材董事、副总经理、财务总监汪章建，古麒绒材副总经理、董 事会秘书谢伟，国信证券投资银行事业部业务董事、保荐代表人牟英彦，以及国信证券投资银行事业部 业务总监、保荐代表人太国强出席了本次活动，并与投资者进行了充分互动。 有投资者提问称，请简要介绍下公司现有客户？ 古麒绒材成立于2001年，专注于高规格羽绒材料的研发、生产与销售，主要产品为鹅绒和鸭绒，产品主 要应用于服装、寝具等羽绒制品领域。公司位于安徽省芜湖市，是国家级高新技术企业、工信部认证 的"绿色工厂"。 2022-2024年，公司营业收入从6 ...

报告公司投资评级 - 维持“增持”评级 [4][5][10] 报告的核心观点 - 根据年报调整盈利预测并引入2027年盈利预测，预测25 - 27年EPS为1.75、2.11和2.45元（原25 - 26年为1.69和1.99元），参考可比公司，给予2025年30倍PE估值，对应目标价52.5元 [4][10] - 2024年公司实现收入89.8亿，同比增长9.7%，实现归母净利润6.95亿，同比增长19.8%；25Q1收入和归母净利润分别同比增长36.5%和36.3%；2024全年预计分红率为54.4%，同比提升 [9] - 医用耗材业务剔除感染防护产品影响后维持较快增长，2024年实现收入39.1亿，同比增长1%，若剔除感染防护产品影响同比增长20.4%；2024年9月并购美国医用耗材公司GRI，年内贡献收入2.9亿；2024年医用耗材毛利率同比下降3.9pct至36.5% [9] - 消费品业务品牌势能向上，2024年实现收入49.9亿，同比增长17%，核心爆品干湿棉柔巾销售额引领全品类显著增长，同比增长31.2%；2024年线上和线下渠道收入分别同比增长18.9%和9.3%，兴趣电商平台实现突破性增长；截至2024年底，全棉时代全域会员人数近6,100万人，较去年末增长15.8% [9] - 25Q1公司业绩开门红，医用耗材业务收入同比增长46.3%，新并购公司GRI营业收入为3亿元，核心品类手术室耗材、高端敷料、健康个护品类的收入同比分别增长196.8%、21.1%及39.8%，海外渠道和国内C端业务增速较快；消费品业务收入同比增长28.8%，奈丝公主卫生巾收入高速增长，同比增长73.5%，引领全品类发展，核心品类干湿棉柔巾与成人服饰的收入同比分别增长38.6%和23.4% [9] 各部分总结 公司主要财务信息 |项目|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入(百万元)|8,185|8,978|11,165|12,891|14,645| |同比增长(%)|-27.9%|9.7%|24.4%|15.5%|13.6%| |营业利润(百万元)|818|915|1,307|1,602|1,874| |同比增长(%)|-58.6%|11.8%|42.8%|22.6%|17.0%| |归属母公司净利润(百万元)|580|695|1,019|1,228|1,427| |同比增长(%)|-64.8%|19.8%|46.5%|20.6%|16.2%| |每股收益（元）|1.00|1.19|1.75|2.11|2.45| |毛利率(%)|49.0%|47.3%|47.0%|46.7%|46.2%| |净利率(%)|7.1%|7.7%|9.1%|9.5%|9.7%| |净资产收益率(%)|5.0%|6.1%|8.7%|9.7%|10.5%| |市盈率|50.6|42.2|28.8|23.9|20.6| |市净率|2.5|2.6|2.4|2.2|2.1| [4] 行业可比公司估值（截至2025年5月14日） |公司名称|公司代码|股价（元）|每股收益（元）（2024A、2025E、2026E、2027E）|市盈率（2024A、2025E、2026E、2027E）| |----|----|----|----|----| |中顺洁柔|002511|6.83|0.06、0.20、0.24、0.25|114、34、29、27| |百亚股份|003006|32.20|0.67、0.87、1.14、1.45|48、37、28、22| |可靠股份|301009|12.05|0.11、0.12、0.14、0.15|105、97、88、79| |华利集团|300979|55.18|3.29、3.64、4.20、4.81|17、15、13、11| |安踏体育|02020|88.21|5.56、4.84、5.46、6.06|16、18、16、15| |调整后平均| - | - | - |30、24、21| [11] 财务报表预测与比率分析 - 资产负债表、利润表、现金流量表展示了2023A - 2027E各项目数据，如货币资金、应收票据等资产项目，营业收入、营业成本等利润项目，净利润、折旧摊销等现金流量项目 [13] - 主要财务比率涵盖成长能力（营业收入、营业利润、归属于母公司净利润同比增长情况）、获利能力（毛利率、净利率、ROE、ROIC）、偿债能力（资产负债率、净负债率、流动比率、速动比率）、营运能力（应收账款周转率、存货周转率、总资产周转率）、每股指标（每股收益、每股经营现金流、每股净资产）、估值比率（市盈率、市净率、EV/EBITDA、EV/EBIT） [13]

报告公司投资评级 - 维持“增持”评级 [4][5][10] 报告的核心观点 - 根据年报调整盈利预测并引入2027年盈利预测，预测25 - 27年EPS为1.75、2.11和2.45元（原25 - 26年为1.69和1.99元），参考可比公司，给予2025年30倍PE估值，对应目标价52.5元，维持“增持”评级 [4][10] 各部分总结 公司业绩情况 - 2024年实现收入89.8亿，同比增长9.7%，实现归母净利润6.95亿，同比增长19.8%；25Q1收入和归母净利润分别同比增长36.5%和36.3%；2024全年预计分红率为54.4%，同比提升 [9] 医用耗材业务 - 2024年实现收入39.1亿，同比增长1%，高端伤口敷料、手术室耗材、健康个护产品分别同比增长31%、49%、35%，感染防护产品同比下滑61%，剔除其影响业务同比增长20.4%；2024年9月并购美国GRI，年内贡献收入2.9亿；2024年毛利率同比下降3.9pct至36.5% [9] - 25Q1收入同比增长46.3%，新并购公司GRI营业收入为3亿元，手术室耗材、高端敷料、健康个护品类收入同比分别增长196.8%、21.1%、39.8%；海外渠道和国内C端业务增速较快，分别同比增长84%和40%+ [9] 消费品业务 - 2024年实现收入49.9亿，同比增长17%，核心爆品干湿棉柔巾销售额同比增长31.2%，卫生巾和成人服饰分别同比增长18%和15.4%；线上和线下渠道收入分别同比增长18.9%和9.3%，兴趣电商平台抖音同比增长近109%；截至2024年底，全棉时代全域会员人数近6100万人，较去年末增长15.8% [9] - 25Q1收入同比增长28.8%，奈丝公主卫生巾收入同比增长73.5%，核心品类干湿棉柔巾与成人服饰收入同比分别增长38.6%和23.4% [9] 盈利预测与估值 - 调整盈利预测并引入2027年盈利预测，预测25 - 27年EPS为1.75、2.11和2.45元（原25 - 26年为1.69和1.99元），参考可比公司，给予2025年30倍PE估值，对应目标价52.5元 [4][10] 行业可比公司估值 - 截至2025年5月14日，中顺洁柔、百亚股份、可靠股份、华利集团、安踏体育的2025E市盈率分别为34、37、97、15、18，调整后平均为30 [11] 财务报表预测与比率分析 - 给出2023A - 2027E资产负债表、利润表、现金流量表相关数据，包括货币资金、应收票据等项目金额及变化 [13] - 给出2023A - 2027E主要财务比率，如成长能力（营业收入、营业利润等同比增长率）、获利能力（毛利率、净利率等）、偿债能力（资产负债率、流动比率等）、营运能力（应收账款周转率、存货周转率等）、每股指标（每股收益、每股经营现金流等）、估值比率（市盈率、市净率等） [13]

活动概况 - 2025山东省外贸优品购物季于5月15日在山东国际会展中心启动，主题为"外贸优品 质享齐鲁"，活动将持续至6月下旬 [1] - 活动聚焦纺织服装、日用消费品、食品、农产品、建材家居、家电厨卫、工艺品礼品、机电等8大产业，计划举办5期专题活动 [1] 活动设计与行业覆盖 - 第1期活动为纺织服装、日用消费品、玩具类购物节，组织400余家外贸企业参展并联动青岛、烟台等市 [3] - 第2期借势端午节消费热潮，依托全国食品博览会组织200+食品农产品企业参展 [3] - 第3期聚焦建材家居、家电厨卫领域，组织200+建筑装饰材料、卫浴等企业 [3] - 第4期结合老字号博览会，组织300+陶瓷琉璃、文创产品等工艺品企业 [3] - 第5期举办机电类采购对接会，组织50+机器人、新能源等高端制造企业 [3] 政策支持体系 - 山东省建立内外贸一体化工作机制，出台针对性政策解决企业标准适用、资金短缺问题 [5] - 5-12月常态化开展"外贸优品六进"活动（进景区/商圈/社区等），计划举办300+场次 [5][6] - 将电子电器、建材家居等外贸产品纳入消费品以旧换新政策支持范围，叠加企业让利、平台优惠等多重促销 [5] 渠道创新与产业联动 - 在5A级景区设立展销区，重点推广户外露营、智能消费品等外贸优品 [7] - 每期活动设置采购对接区，组织企业与京东、淘天等平台现场对接 [7] - 设置电商直播专区，通过流量倾斜政策助力企业打通线上渠道 [7] 战略意义 - 通过产业联动增强外贸企业内销连续性，5期活动形成覆盖全省的多行业购物格局 [4][6] - 活动既满足国内高品质消费需求，又为外贸企业构建应对国际经贸风险的缓冲带 [8]

市场表现 - 上证指数下跌0 40% [1] - 中证1000可选消费指数报4558 22点 [1] - 中证1000可选消费指数近一个月上涨4 57% 近三个月下跌0 39% 年至今上涨3 66% [2] 指数构成 - 中证1000可选消费指数从每个行业内选取流动性和市场代表性较好的证券作为样本 形成10条行业指数 [2] - 指数以2004年12月31日为基日 基点为1000 0点 [2] - 十大权重股分别为银轮股份(4 19%) 麦格米特(4 02%) 千里科技(3 12%) 富临精工(2 81%) 隆鑫通用(2 64%) 威孚高科(2 37%) 华懋科技(1 93%) 金固股份(1 88%) 伟星股份(1 88%) 孩子王(1 84%) [2] 市场分布 - 深圳证券交易所占比61 65% 上海证券交易所占比38 35% [2] - 行业分布为乘用车及零部件(53 44%) 耐用消费品(20 22%) 零售业(12 85%) 纺织服装与珠宝(11 16%) 消费者服务(2 33%) [2] 样本调整规则 - 指数样本每半年调整一次 实施时间为每年6月和12月的第二个星期五的下一交易日 [3] - 特殊情况下对指数进行临时调整 样本退市时从指数中剔除 [3] - 样本公司发生收购 合并 分拆等情形参照计算与维护细则处理 [3] - 中证1000指数调整样本时 行业指数样本随之调整 [3] - 样本行业归属变更时 对行业指数样本进行相应调整 [3]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [3][7] 报告的核心观点 - 2024年公司收入40亿同比增13.2%，归母净利润7.8亿同比降14.3%，25Q1收入和归母净利润分别同比增1.4%和-8.5%，2024年预计分红率34.7%，可选消费承压下收入有韧性 [6] - 2024年线上、直营、加盟渠道收入分别同比增35%、7%和24%，直营和加盟门店分别净开店37家和2家 [6] - 2024年毛利率同比降1.6pct至77%，线上、直营、加盟渠道毛利率分别同比增4pct、-2.1pct和-0.7pct；销售、管理和研发费用率分别同比增3.2pct、1.4pct和-0.4pct，归母净利率同比降6.3pct至19.5% [6] - 主品牌践行年轻化战略选丁禹兮代言，新品牌KENT＆CURWEN全面焕新，9月重返伦敦时装周，已开新店，有望成第二增长曲线 [6] - 截至2024年底存货周转天数324天，同比降22天，2024年经营活动现金流7.5亿，去年同期12.96亿 [6] - 总经理申金冬辞职，聘任谢邕，其曾任职相关公司，有望助力年轻化战略 [6] 根据相关目录分别进行总结 盈利预测与投资建议 - 调整盈利预测，预计2025 - 2027年每股收益分别为1.33、1.51和1.72元（原25 - 26年为1.86和2.15元），给予2025年17倍PE估值，对应目标价22.61元 [3][7] 公司主要财务信息 |项目|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业收入(百万元)|3,536|4,004|4,427|4,965|5,556| |同比增长(%)|22.6%|13.2%|10.5%|12.2%|11.9%| |营业利润(百万元)|1,063|943|915|1,042|1,186| |同比增长(%)|24.2%|-11.3%|-3.0%|13.9%|13.8%| |归属母公司净利润(百万元)|911|781|758|862|981| |同比增长(%)|25.2%|-14.3%|-3.0%|13.8%|13.8%| |每股收益（元）|1.60|1.37|1.33|1.51|1.72| |毛利率(%)|78.6%|77.0%|76.4%|75.8%|75.3%| |净利率(%)|25.8%|19.5%|17.1%|17.4%|17.7%| |净资产收益率(%)|20.2%|15.7%|13.9%|14.1%|14.5%| |市盈率|10.7|12.5|12.8|11.3|9.9| |市净率|2.0|1.9|1.7|1.5|1.4| [3] 股价及相关信息 - 2025年5月14日股价16.83元，目标价格22.61元，52周最高价/最低价30.77/16.1元，总股本/流通A股（万股）57,071/38,942，A股市值9,605百万元 [4] - 1周、1月、3月、12月绝对表现%为0.72、 - 5.08、 - 11.33、 - 43.21，相对表现%为 - 2.19、 - 9.98、 - 11.44、 - 51.04，沪深300%为2.91、4.9、0.11、7.83 [4] 行业可比公司估值 |公司名称|公司代码|股价（元）|每股收益（元）（2024A、2025E、2026E、2027E）|市盈率（2024A、2025E、2026E、2027E）| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |报喜鸟|002154|3.96|0.34、0.37、0.42、0.46|12、11、9、9| |安踏体育|02020|85.09|5.56、4.84、5.46、6.06|15、18、16、14| |李宁|02331|14.39|1.17、1.03、1.13、1.23|12、14、13、12| |海澜之家|600398|8.06|0.45、0.53、0.60、0.65|18、15、13、12| |NIKE|NKE US|62.39|2.15、2.00、2.55、3.26|29、31、24、19| |LULULEMON|LULU US|310.61|14.64、14.92、16.02、17.45|21、21、19、18| |调整后平均| - | - | - |17、15、14| [8] 财务报表预测与比率分析 - 资产负债表、利润表、现金流量表等各项目在2023A - 2027E的预测数据 [9] - 成长能力、获利能力、偿债能力、营运能力、每股指标、估值比率等财务比率在2023A - 2027E的预测数据 [9]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [3][7] 报告的核心观点 - 2024年公司收入40亿同比增13.2%，归母净利润7.8亿同比降14.3%，25Q1收入和归母净利润分别同比增1.4%和-8.5%，2024年预计分红率34.7%，可选消费承压下收入有韧性 [6] - 2024年线上、直营、加盟渠道收入分别同比增35%、7%和24%，直营和加盟门店分别净开店37家和2家 [6] - 2024年毛利率同比降1.6pct至77%，线上、直营、加盟渠道毛利率分别同比增4pct、-2.1pct和-0.7pct；销售、管理和研发费用率分别同比增3.2pct、1.4pct和-0.4pct，归母净利率同比降6.3pct至19.5% [6] - 主品牌践行年轻化战略选丁禹兮代言，新品牌KENT＆CURWEN全面焕新，9月重返伦敦时装周，已开新门店，有望成第二增长曲线 [6] - 截至2024年底存货周转天数324天，同比降22天，2024年经营活动现金流7.5亿，去年同期12.96亿 [6] - 总经理申金冬辞职，聘任谢邕为总经理，谢邕曾任职相关公司，有望助力年轻化战略 [6] 根据相关目录分别进行总结 盈利预测与投资建议 - 调整盈利预测，预计2025 - 2027年每股收益分别为1.33、1.51和1.72元（原25 - 26年为1.86和2.15元），给予2025年17倍PE估值，对应目标价22.61元 [3][7] 公司主要财务信息 |项目|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业收入(百万元)|3,536|4,004|4,427|4,965|5,556| |同比增长(%)|22.6%|13.2%|10.5%|12.2%|11.9%| |营业利润(百万元)|1,063|943|915|1,042|1,186| |同比增长(%)|24.2%|-11.3%|-3.0%|13.9%|13.8%| |归属母公司净利润(百万元)|911|781|758|862|981| |同比增长(%)|25.2%|-14.3%|-3.0%|13.8%|13.8%| |每股收益（元）|1.60|1.37|1.33|1.51|1.72| |毛利率(%)|78.6%|77.0%|76.4%|75.8%|75.3%| |净利率(%)|25.8%|19.5%|17.1%|17.4%|17.7%| |净资产收益率(%)|20.2%|15.7%|13.9%|14.1%|14.5%| |市盈率|10.7|12.5|12.8|11.3|9.9| |市净率|2.0|1.9|1.7|1.5|1.4|[3] 股价及相关信息 - 2025年5月14日股价16.83元，目标价格22.61元，52周最高价/最低价30.77/16.1元，总股本/流通A股（万股）57,071/38,942，A股市值9,605百万元 [4] - 1周、1月、3月、12月绝对表现%为0.72、 - 5.08、 - 11.33、 - 43.21，相对表现%为 - 2.19、 - 9.98、 - 11.44、 - 51.04，沪深300%为2.91、4.9、0.11、7.83 [4] 行业可比公司估值 |公司名称|公司代码|股价（元）|每股收益（元）（2024A、2025E、2026E、2027E）|市盈率（2024A、2025E、2026E、2027E）| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |报喜鸟|002154|3.96|0.34、0.37、0.42、0.46|12、11、9、9| |安踏体育|02020|85.09|5.56、4.84、5.46、6.06|15、18、16、14| |李宁|02331|14.39|1.17、1.03、1.13、1.23|12、14、13、12| |海澜之家|600398|8.06|0.45、0.53、0.60、0.65|18、15、13、12| |NIKE|NKE US|62.39|2.15、2.00、2.55、3.26|29、31、24、19| |LULULEMON|LULU US|310.61|14.64、14.92、16.02、17.45|21、21、19、18| |调整后平均| - | - | - |17、15、14| [8] 财务报表预测与比率分析 - 资产负债表、利润表、现金流量表呈现各项目在2023A - 2027E的情况，如货币资金、营业收入、净利润等 [9] - 主要财务比率涵盖成长能力、获利能力、偿债能力、营运能力、每股指标、估值比率等方面在2023A - 2027E的表现 [9]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 根据相关目录分别进行总结 调研基本情况 - 调研对象为孚日股份，所属行业是纺织服装，接待时间为2025年5月15日，上市公司接待人员有总经理肖茂昌、总会计师吕尧梅、董事会秘书彭仕强 [17] 详细调研机构 - 接待对象类型为投资者网上提问等 [20] 主要内容资料 - 公司坚持全球贸易战略，正考察东南亚及非洲部分国家以建立海外基地；孚日宣威军工证书和中国船级社认证正在办理，暂无挪威和美国船级社认证申请计划 [24][31] - 关税下调使美国客户恢复下订单，预计未来关税还有下调空间，对公司市场竞争力和盈利能力有积极影响 [26] - 鸿硅负极材料项目正在调试；孚日新能源和涂料项目产能利用率约60%，涂料月均出货2000吨左右，公司正积极拓展客户 [26][30][31] - 潍坊城投收购股权事宜目前无进展；公司实控人仍是华荣实业，不存在股权之争 [28][30] - 公司正与政府协商供热补贴和管网补贴事宜，供热成本补贴已审计2.7亿元，未经审计5000万元，合计3.2亿元 [31][41] - 孚日宣威与中车新能源有合作；贾乃亮代言合同已到期；公司暂无员工持股计划 [31][35][36] - 公司采取大比例回购股份、高分红等措施维护二级市场形象，在争取原客户订单基础上开拓新市场 [40]

中美经贸关税调整 - 中美同时大幅降低双边经贸关税 中国对美出口企业获得90天享受较低关税的"窗口期" [2] - 关税回调后 外贸企业迅速恢复对美出口业务 工厂生产线全面开工 库存陆续释放 [4][5] - 美国关税骤降后 银凤股份美国老客户订单恢复 山海家居暂停的合作得以接续 [4][5] 外贸企业转向内销 - 银凤股份内销占比从15%提升至50% 针对不同年龄层设计差异化产品 拓展线上线下渠道 [3][4] - 山海家居过去国内销售仅占10% 现通过政府活动平台加速开拓国内市场 [5][6] - 鸿天集团内销比例已超外销 重点发展自主品牌 提升智能制造和设计研发能力 [7] 山东省外贸数据与政策 - 2025年前4个月山东进出口1.13万亿元 同比增长7.6% 增速居全国前五大外贸省市首位 [9] - 山东省商务厅计划举办5期促消费活动 覆盖7大品类 组织千余家外贸企业与5000家采购商对接 [9] - 山东省委书记强调推进内外贸制度规则衔接 中国商业联合会将助力山东外贸企业深耕国内市场 [10] 行业转型趋势 - 陶瓷行业代表企业银凤股份调整市场结构 目标将对美出口比例降至20%以内 [4] - 服装行业代工利润微薄 关税上涨导致20%以上亏损 倒逼企业转型自主品牌 [7] - 外贸转内销需针对本国消费市场开发产品 而非简单将外销产品直接内销 [7]