产业发展模式 - 公司通过盘活闲置车间、校舍、旧厂房等村级资源，因地制宜引进服装加工、食品加工、农产品销售等项目 [3] - 安民社区超市将闲置车间改造为社区厨房，加工馒头、包子、粥品和盒饭等热食 [1] - 萌汀服饰有限公司将原有闲置车间改造成服装及工艺品加工厂 [1] 业务运营与产品 - 安民社区超市设有应季蔬菜水果专区，销售本地品相佳、口感清甜的优质蔬果 [1] - 赵仟庄的农作物加工坊对本地大蒜、南瓜等农产品进行筛选、包装和销售 [2] - 十三庄村利用致富车间开展秋葵、南瓜、红薯等农产品的深加工，产品远销海外 [1] 就业与社会效益 - “鄄美发制品”致富车间稳定吸纳60名村民就近就业，人均月收入可达3000元 [2] - 萌汀服饰有限公司带动20余名村民实现就业 [1] - 赵仟庄的农作物加工坊直接为18名村民提供稳定就业岗位 [2] 服务与渠道拓展 - 安民社区超市推出覆盖周边村庄的配送服务，方便居民尤其是行动不便的老年人 [1] - 产业模式形成了“一个项目带动一方就业、一个产业富裕一方百姓”的良好局面 [3] - 富春镇北周楼村致富车间为员工提供离家近的就业机会，例如一名员工可在家门口三五分钟路程处工作 [2]

合作动态 - 本来生活考察团于10月8日至12日赴西藏调研奇正青稞原产地，与奇正集团及尖坚简健康科技就商品开发、消费场景拓展等未来合作方向进行深入探讨 [2] - 三方自2024年达成战略合作以来，已共同打造藏地青稞月饼、低糖青稞粽子等多个爆款产品，主打高膳食纤维等健康属性 [3] - 本来生活、尖坚简健康科技与奇正青稞在西藏林周青稞种植基地核心区域共建种植基地，关键种植信息将及时分享给共建方 [2] 公司运营与能力 - 奇正青稞创建于2007年，是一家专注青稞种植、研发、加工、营销的一体化企业 [3] - 公司产品涵盖青稞原料粮食品、青稞健康食品、青稞低GI认证食品等多个领域 [3] - 公司建有9条食品加工生产线，具备年处理9万吨青稞的生产加工能力 [3] 产品与行业趋势 - 青稞具有高蛋白、高膳食纤维、高维生素和低脂肪、低糖的营养结构特点，并含有β-葡聚糖等多种活性成分 [2] - 青稞已被纳入国家卫健委编制的高血脂、高血糖、高血压、儿童青少年生长迟缓食养指南 [2] - 随着健康消费兴起，多样化的青稞产品成为市场关注焦点之一 [2] 供应链与产地 - 林周青稞种植基地是西藏重要的商品粮生产基地，海拔3500米以上，四周雪山环抱 [2] - 基地通过轮作休耕、物理防虫等综合措施确保青稞高品质与健康，是青稞品种选育和标准化种植技术推广的示范区 [2] - 考察团参观了林周种植基地、奇正青稞拉萨工厂、青稞旗舰店与青稞博物馆，了解品种选育、标准化种植、加工等环节 [2]

企业所得税优惠 - 对以农作物秸秆、林业三剩物、畜禽养殖废弃物等特定资源为主要原料生产纤维板、生物天然气、电力、有机肥等产品的纳税人，其相关收入减按90%计入企业所得税收入总额 [2] - 享受所得税优惠的条件是产品原料70%以上来自所列资源，且产品符合国家和行业标准 [3] 增值税优惠 - 对销售自产的以农作物秸秆为原料生产的纸浆、秸秆浆和纸实行增值税即征即退50%的政策 [4] - 纳税人申请增值税即征即退需满足多项条件，包括从销售方取得合规发票或凭证、建立再生资源收购台账、产品不属于淘汰类或限制类项目、不属于高污染高环境风险产品等 [5][6][8] - 若纳税人应当取得发票或凭证而未取得，则对应部分的销售收入不得适用即征即退规定，需按公式计算剔除 [5] - 申请退税税款所属期前6个月内，若因违反环保法规受处罚（除警告、通报批评或单次10万元以下罚款等）或因违反税收法规被处罚等情形，则不得享受即征即退政策 [8] 小规模纳税人增值税优惠 - 小规模纳税人增值税减免政策延续至2027年12月31日，月销售额未超过10万元（季度销售额未超过30万元）的，免征增值税 [14] - 增值税小规模纳税人适用3%征收率的应税销售收入，减按1%征收率征收增值税 [14] - 小规模纳税人需根据销售额情况填写《增值税及附加税费申报表》，如月销售额≤10万元时，未开具专票的销售额填写在“小微企业免税销售额”等栏次 [14][16] - 月销售额>10万元时，减按1%征收的销售额需填写在“应征增值税不含税销售额（3%征收率）”栏次，对应减征的增值税应纳税额按销售额的2%计算并填写 [22][23]

报告行业投资评级 - 中性 [4] 报告的核心观点 - 油脂供需稳定，价格延续震荡，后期需关注中美贸易摩擦影响 [1][3] 市场分析 期货价格 - 昨日收盘棕榈油2601合约9330.00元/吨，环比变化 -34元，幅度 -0.36%；豆油2601合约8240.00元/吨，环比变化 -28.00元，幅度 -0.34%；菜油2601合约9959.00元/吨，环比变化 -63.00元，幅度 -0.63% [1] 现货价格 - 广东地区棕榈油现货价9270.00元/吨，环比变化 +50.00元，幅度 +0.54%，现货基差P01 + -60.00，环比变化 +84.00元 [1] - 天津地区一级豆油现货价格8440.00元/吨，环比变化 +10.00元/吨，幅度 +0.12%，现货基差Y01 + 200.00，环比变化 +38.00元 [1] - 江苏地区四级菜油现货价格10260.00元/吨，环比变化 -60.00元，幅度 -0.58%，现货基差OI01 + 301.00，环比变化 +3.00元 [1] 市场资讯 - 截至2025年10月9日当周，美国大豆出口检验量为994008吨，前一周修正后为783495吨，初值为768117吨；2024年10月10日当周，美国大豆出口检验量为1907952吨；本作物年度迄今，美国大豆出口检验量累计为4040284吨，上一年度同期5463369吨 [2] - CONAB发布的10月预测数据显示，预计2025/26年度巴西大豆产量达到1.776386亿吨，同比增加615.69万吨，增加3.6%；预计巴西2025/2026作物年度大豆出口量将增至1.1211亿吨，预计美国大豆出口量料下降 [2] - 巴西2025/26年度大豆产量料为1.7764亿吨，此前预估为1.7767亿吨，但较上一年度产出高出约600万吨；大豆种植面积料增加3.6%，至4907万公顷，此前预估为4908万公顷 [2] - 帕拉纳州大豆种植进展最快，当地大豆作物播种率已达31%，其次是巴西最大的农业生产区马托格罗索州，当地大豆种植率为18.9%；在大多数地区，作物休耕期已经结束，农户正在等待降雨，降雨应该在10月下半月恢复 [2] - 巴西全国谷物出口商协会（ANEC）表示，预计巴西10月大豆出口量为731万吨，高于上周预期的712万吨；豆粕出口量预计为206万吨，高于上周预期的192万吨；玉米出口量预计为646万吨，高于上周预期的606万吨 [2]

【环球网报道 记者 闫珮云】俄罗斯塔斯社14日援引俄联邦兽医和植物检疫监督局消息称，俄罗斯已向 中国发运首批重达4吨的黑麦粉。 报道称，俄联邦兽医和植物检疫监督局下属部门监管完成首批4吨重俄罗斯黑麦粉对华发运程序，并为 这批农产品签发了植物检疫证书。 根据俄罗斯联邦兽医和植物检疫监督局官网今年5月8日报道，中俄双方当日签署了《俄罗斯粗面粉和黑 麦面粉输华检验检疫要求议定书》。由于中国市场潜力巨大，新出口方向的开放将成为进一步发展俄罗 斯粮食副产品供应的重要驱动力。俄罗斯兽医和植物检疫监督局提醒，根据与中方签署的要求，出口商 需要符合一系列条件，其中主要包括对小麦和黑麦种植和存储场所的植物检疫监测，并需要在中方"单 一窗口"进行注册。中国海关总署6月3日发布《海关总署关于俄罗斯黑麦粉输华检验检疫要求的公 告》，允许符合相关要求的俄罗斯黑麦粉进口。 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 油脂方面，马棕期货震荡整理，关注其能否在4450令吉获支撑止跌企稳；连棕油期货震荡调整，或在9200元附近止跌后重新走强；美豆供应及出口情况拖累CBOT豆油，国内豆油需求有限、供应充足[1] - 粕类方面，中美贸易关系多变，美豆基本面未改善，巴西新作大豆播种推进压制美豆；2025年4季度国内大豆供应充足，2026年一季度有缺口预期；国内大豆及豆粕库存高位，现货价格难有起色，关注M2601合约支撑及1 - 5正套机会[4] - 玉米方面，当前玉米供强需弱，东北地区供应宽松、价格下调，华北地区价格承压；需求端无明显亮点，但后续有季节性补库需求，玉米维持偏弱格局[6] - 白糖方面，受供应预期压力，原糖价格偏空；国内基本面变动不大，虽下游需求有所恢复，但预计糖价保持底部震荡格局[11] - 棉花方面，新棉成本对盘面有底部支撑，但套保压力或随价格上升而增加；下游终端需求疲弱，但纺企有逢低采购需求，中期棉价逢高承压[12] - 鸡蛋方面，本周鸡蛋供应量充足且过剩，需求端处于节后消化期、需求偏弱，预计鸡蛋市场震荡下跌，短期无明显利好支撑[16] 根据相关目录分别进行总结 油脂产业 - 豆油：10月14日江苏一级现价8550元，期价Y2601为8240元，较前一日跌28元、跌幅0.34%，基差Y2601为282元，较前一日涨28元、涨幅9.93%；菜豆油价差2601为 - 35元[1] - 棕榈油：10月14日广东24度现价9260元，期价P2601为9364元，较前一日跌34元、跌幅0.36%，基差P2601为 - 104元，较前一日涨54元、涨幅51.92%；广州港1月盘面进口利润为 - 352元[1] - 菜籽油：10月14日期价OI601为9959元，较前一日跌63元、跌幅0.63%，基差OI601为221元，较前一日涨93元、涨幅72.66%；江苏三级现价10150元，较前一日涨30元、涨幅0.30%[1] - 价差：豆油跨期01 - 05为222元，较前一日跌14元、跌幅5.93%；棕榈油跨期01 - 05为108元，较前一日跌32元、跌幅22.86%；菜籽油跨期01 - 05为495元，较前一日涨57元、涨幅13.01%；豆棕价差2601为 - 1204元，较前一日跌12元、跌幅1.01%；菜豆油价差现货为1630元，较前一日涨30元、涨幅1.88%[1] 粕类产业 - 豆粕：10月14日江苏现价2930元，期价M2601为2902元，较前一日跌30元、跌幅1.02%，基差M2601为28元，较前一日涨30元、涨幅1500%；阿根廷12船期盘面进口榨利为 - 15元，较前一日涨1元、涨幅6.3%；巴西12月船期盘面进口榨利为 - 206元[4] - 菜粕：10月14日江苏现价2430元，期价RM2601为2348元，较前一日跌44元、跌幅1.84%，基差RM2601为82元，较前一日涨14元、涨幅20.59%；加拿大11月船期盘面进口榨利为972元[4] - 大豆：10月14日哈尔滨大豆现价3880元，期价豆一主力合约为3953元，较前一日跌8元、跌幅0.20%，基差为 - 73元，较前一日涨8元、涨幅9.88%；江苏进口大豆现价3940元，期价豆二主力合约为3632元，较前一日跌38元、跌幅1.07%，基差为347元，较前一日涨39元、涨幅12.66%[4] - 价差：豆粕跨期01 - 05为174元，较前一日跌12元、跌幅6.45%；菜粕跨期01 - 05为57元，较前一日跌20元、跌幅25.97%；油粕比现货为2.92，较前一日持平；油粕比主力合约为2.84，较前一日涨0.02、涨幅0.69%；豆菜粕价差现货为500元，较前一日涨30元、涨幅6.38%；豆菜粕价差2601为554元，较前一日涨14元、涨幅2.59%[4] 玉米系产业 - 玉米：10月15日玉米2511合约为2093元/吨，较前一日涨1元、涨幅0.05%，锦州港平舱价为2130元，较前一日跌20元、跌幅0.93%，基差为37元，较前一日跌21元、跌幅36.21%；玉米11 - 3价差为 - 47元，较前一日跌14元、跌幅42.42%；蛇口散粮价为2310元，较前一日跌30元、跌幅1.28%；南北贸易利润为99元，较前一日跌15元、跌幅13.16%；到岸完税价CIF为1993元，较前一日跌3元、跌幅0.13%；进口利润为317元，较前一日跌27元、跌幅7.97%；山东深加工早间剩余车辆为1206辆，较前一日跌99辆、跌幅7.59%；持仓量为1650545手，较前一日涨28854手、涨幅1.78%；仓单为36709手，较前一日持平[6] - 玉米淀粉：10月15日玉米淀粉2511合约为2385元/吨，较前一日跌16元、跌幅0.67%，长春现货为2510元，较前一日持平，潍坊现货为2750元，较前一日持平，基差为125元，较前一日涨16元、涨幅14.68%；玉米淀粉11 - 3价差为 - 37元，较前一日跌22元、跌幅146.67%；淀粉 - 玉米盘面价差为292元，较前一日跌17元、跌幅5.50%；山东淀粉利润为57元，较前一日涨13元、涨幅29.55%；持仓量为291163手，较前一日跌1709手、跌幅0.58%；仓单为12938手，较前一日跌44手、跌幅0.34%[6] 白糖产业 - 期货市场：10月15日白糖2601合约为5397元/吨，较前一日跌73元、跌幅1.33%，白糖2605合约为5370元/吨，较前一日跌68元、跌幅1.25%，ICE原糖主力为15.57美分/磅，较前一日涨0.3美分、涨幅1.93%；白糖1 - 5价差为27元/吨，较前一日跌2元、跌幅15.63%；主力合约持仓量为390023手，较前一日涨32133手、涨幅8.24%；仓单数量为8488手，较前一日跌193手、跌幅2.22%；有效预报为0手，较前一日持平[11] - 现货市场：10月15日南宁为5810元/吨，较前一日涨10元、涨幅0.17%，昆明为5780元/吨，较前一日跌30元、跌幅0.52%，南宁基差为440元，较前一日涨78元、涨幅21.55%，昆明基差为410元，较前一日涨38元、涨幅10.22%；进口糖：巴西（配额内）为4426元/吨，较前一日跌37元、跌幅0.83%，进口糖：巴西（配额外）为5621元/吨，较前一日跌49元、跌幅0.86%；进口巴西（配额内）与南宁价差为 - 1337元，较前一日涨47元、涨幅3.52%，进口巴西（配额外）与南宁价差为 - 189元，较前一日跌59元、跌幅45.38%[11] - 产业情况：全国食糖产量累计值为1116.21万吨，较前值996.32万吨涨119.89万吨、涨幅12.03%；全国食糖销量累计值为1000万吨，较前值886万吨涨114万吨、涨幅12.87%；广西食糖产量累计值为646.5万吨，较前值618.14万吨涨28.36万吨、涨幅4.59%；广西食糖销量当月值为35.71万吨，较前值26.02万吨涨9.69万吨、涨幅27.14%；全国销糖率累计为89.6%，较前值88.94%涨0.66个百分点、涨幅0.74%；广西销糖率累计为96%，较前值89.04%涨0.62个百分点、涨幅0.7%；全国工业库存为116万吨，较前值110.22万吨涨5.78万吨、涨幅5.24%；广西食糖工业库存为70.87万吨，较前值72.48万吨跌1.61万吨、跌幅2.22%；云南食糖工业库存为26.58万吨，较前值33.65万吨跌7.07万吨、跌幅26.6%；食糖进口为13万吨，较前值5万吨涨8万吨、涨幅160%[11] 棉花产业 - 期货市场：10月15日棉花2605合约为13320元/吨，较前一日跌40元、跌幅0.30%，棉花2601合约为13265元/吨，较前一日跌35元、跌幅0.26%，ICE美棉主力为63.43美分/磅，较前一日跌0.11美分、跌幅0.17%；棉花5 - 1价差为55元/吨，较前一日跌5元、跌幅8.33%；主力合约持仓量为567989手，较前一日涨4581手、涨幅0.81%；仓单数量为2823手，较前一日跌44手、跌幅1.53%；有效预报为52张，较前一日涨21张、涨幅67.74%[12] - 现货市场：10月15日新疆到厂价：3128B为14598元/吨，较前一日跌44元、跌幅0.30%，CC Index：3128B为14755元/吨，较前一日跌34元、跌幅0.23%，FC Index：M：1%为12816元/吨，较前一日跌17元、跌幅0.13%；3128B - 01合约为1278元/吨，较前一日跌4元、跌幅0.31%；3128B - 05合约为1333元/吨，较前一日跌9元、跌幅0.67%；CC Index：3128B - FC Index：M：1%为1939元/吨，较前一日跌17元、跌幅0.87%[12] - 产业情况：商业库存为102.17万吨，较前值117.59万吨跌15.42万吨、跌幅13.1%；工业库存为84.55万吨，较前值86.21万吨跌1.66万吨、跌幅1.9%；进口量为7万吨，较前值5万吨涨2万吨、涨幅40%；保税区库存为28.9万吨，较前值28.5万吨涨0.4万吨、涨幅1.4%；纺织业：存货：同比为0.4%，较前值 - 0.2%涨0.6个百分点、涨幅 - 300%；纱线：库存天数为24.85天，较前值25.43天跌0.58天、跌幅2.3%；坯布：库存天数为31.12天，较前值31.56天跌0.44天、跌幅1.4%；棉花出疆发运量为53.46万吨，较前值43.6万吨涨9.86万吨、涨幅22.6%；纺企C32s即期加工利润为 - 1790.5元/吨，较前值 - 1827.9元/吨涨37.4元、涨幅2.0%；服装鞋帽针纺织品类零售额为1045.1亿元，较前值961.3亿元涨83.8亿元、涨幅8.7%；服装鞋帽针纺织品类当月同比为3.1%，较前值1.8%涨1.3个百分点、涨幅72.2%；纺织纱线、织物及制品出口额为119.67亿美元，较前值123.93亿美元跌4.27亿美元、跌幅3.4%；纺织纱线、织物及制品出口当月同比为6.41%，较前值1.43%涨4.98个百分点、涨幅348.9%；服装及衣着附件出口额为124.53亿美元，较前值141.46亿美元跌16.93亿美元、跌幅12.0%；服装及衣着附件出口同比为 - 7.97%，较前值 - 10.08%涨2.11个百分点、涨幅20.9%[12] 鸡蛋产业 - 期货市场：10月15日鸡蛋11合约为2852元/500KG，较前一日涨44元、涨幅1.57%，鸡蛋01合约为3237元/500KG，较前一日涨26元、涨幅0.81%；基差为 - 35元/500KG，较前一日跌41元、跌幅731.52%；11 - 01价差为 - 385元/500KG，较前一日涨18元、跌幅4.47%[15] - 现货市场：10月15日鸡蛋产区价格为2.82元/斤，较前一日涨0.00元、涨幅0.12%；蛋鸡苗价格为2.60元/羽，较前一日持平；淘汰鸡价格为4.46元/斤，较前一日跌0.18元、跌幅3.88%；蛋料比为2.51，较前一日跌0.32、跌幅11.31%；养殖利润11为 - 16.90元/羽，较前一日数据缺失[15]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 国内经济修复需聚焦居民需求端，未来或有增量政策推动物价回升，出口韧性较强，中美贸易摩擦后续关税进程不确定性高 [1] - 外汇市场定价逻辑或转向“地缘政治风险溢价”主导，美元指数短期或上行但动力不足，人民币汇率总体稳定 [2] - 股市短期宽幅震荡，多空相对均衡，市场情绪偏谨慎 [4] - 债市若A股开启调整将有利于上涨，当前期价已到震荡区间上沿，低位多单可部分止盈 [5] - 集运期价短期延续震荡，需关注加沙停火进程与中美关系 [8] - 贵金属中长线或偏多，短线波动加大，适宜观望或快进快出 [11] - 铜价进入高位区间震荡，期现结合表明进入新震荡区间，技术面突破需降息预期等支持 [13] - 铝震荡偏强，氧化铝弱势运行，铸造铝合金震荡偏强 [15] - 锌短期内以空头逻辑为主，出口窗口打开后需转换思路 [15] - 镍不锈钢受大盘影响震荡偏弱，新能源后续或延续强势，镍铁或偏弱运行，不锈钢出口利好 [16] - 锡从基本面看多，可暂时观望等待回调入场机会 [17] - 铅预计价格维持震荡，有一定下行可能 [17] - 钢材盘面反弹乏力，承压运行，关注宏观政策与去库幅度 [18] - 铁矿石价格无趋势上涨根基，预计先涨后跌，整体区间震荡 [20] - 双焦单边以震荡思路对待，价格反弹高度取决于下游钢材供需平衡 [21] - 硅铁和硅锰下游弱需求挑战成本支撑有效性 [22] - 原油短期或延续调整且上行空间有限，后市大概率维持弱势 [23] - LPG盘面PDH利润持续收缩，国内基本面变动不大 [25] - PTA - PX盘面走势受宏观主导，单边观望为主 [26] - PP供强需弱，跟随成本端下跌，建议单边观望 [29] - PE供强需弱，成本端下跌，化工品情绪悲观，建议单边观望 [32] - 纯苯苯乙烯受宏观扰动，单边观望为主 [35] - 燃料油尝试做空裂解利润 [35] - 低硫燃料油破位下行，向上驱动有限 [36] - 沥青短期观望，旺季预期带动下期货年内或有最后一次上涨机会 [37] - 橡胶短期中性看待，RU2601预计偏弱震荡，NR2511震荡，单边建议观望 [39] - 纯碱中长期供应高位，价格下方有成本支撑 [39] - 玻璃上中游库存高位，现实需求疲弱限制价格 [40] - 烧碱等待现货见底刺激投机需求，关注下游氧化铝投产情况 [41] - 纸浆关注俄针流动性，短期观望不宜追空 [43] - 原木临近交割多头接货意愿不足，空配为主 [44] - 丙烯成本持续影响盘面，现货小幅抬升 [45] - 生猪供应量高位，建议逢高沽空，关注养殖端与去产能政策 [47] - 油料内盘走势受中美贸易关系主导，M2601前期3300卖看涨备兑持有 [48][49] - 油脂建议在棕榈油回调企稳后逢低做多，关注多方面信息 [50][51] - 豆一短期震荡，反弹空间有限，关注4000一线逢高沽空 [52] - 玉米淀粉供给充足，盘面持续弱势 [52] - 棉花建议反弹沽空，关注疆棉定产情况 [54] - 白糖跟随外盘下跌，尽管国内可能减产 [55] - 鸡蛋建议谨慎观望或逢高沽空远月合约，待淘鸡放量后参与正套 [56] - 苹果短期走势偏强，近月走势更强 [57] - 红枣或仍存下行压力，关注产区天气 [58] 根据相关目录分别进行总结 金融期货 - 宏观方面，国庆假期消费端矛盾凸显，有效需求是核心症结，9月出口增速加快但两年年均增速回落，后续需关注居民需求端与政策出台情况，中美贸易摩擦升级成市场新重心，本次或不会重演4月态势 [1] - 人民币汇率方面，美元震荡难破局，贸易摩擦对其影响预计弱于2025年4月，本周外汇市场定价逻辑或转变，美元指数短期或上行但动力不足，人民币汇率总体稳定，建议观望 [1][2] - 股指方面，昨日走势回落，市场情绪偏谨慎，短期股市宽幅震荡，多空相对均衡，建议持仓观望 [3][4] - 国债方面，昨日债市回升，股债跷跷板效应显现，若A股调整有利于债市上涨，当前期价到震荡区间上沿，低位多单可部分止盈 [5] - 集运方面，昨日集运指数期货价格上涨，马士基报价持平及鹿特丹港口罢工危机对期价形成支撑，短期期价延续震荡可能性大，需关注加沙停火进程与中美关系，策略上可先观望或尝试正套 [6][8] 大宗商品 有色 - 黄金白银高位运行波动加剧，周二涨势暂缓，美联储官员宽松表态利多贵金属，投资者需关注美国对白银与钯金的“232”调查，中长线或偏多，短线波动大，适宜观望或快进快出 [9][11] - 铜价进入高位区间震荡，Comex和LME铜价上涨，国内现货铜价大涨，Manyar冶炼厂可能停产影响印尼铜产能与出口，期现结合表明进入新震荡区间，技术面突破需降息预期等支持，前期纯期权交易策略可调整行权价构建 [12][13] - 铝产业链方面，铝受特朗普关税表态影响价格回落又回升，后续关注APEC中美会晤，震荡偏强；氧化铝过剩，以空头思路为主；铸造铝合金对沪铝有较强跟随性，下方支撑强，关注价差 [14][15] - 锌价窄幅震荡，10月加工费下修但精炼锌产量仍增长，出口窗口或打开，短期内以空头逻辑为主，出口窗口打开后转换思路，内外正套可继续持有 [15] - 镍不锈钢受大盘影响震荡偏弱，镍矿26年配额预计下行，新能源后续或延续强势，镍铁或偏弱运行，不锈钢出口利好，关注中美关税后续发酵 [16] - 锡价受大盘影响偏弱运行，基本面无改变，以多头看待，可暂时观望等待回调至27.8万元附近入场 [17] - 铅价窄幅震荡，产业链稳定，供给上原生铅开工率稳定，再生铅后续或上调，需求端国内看好后市消费，库存可能累库，预计价格维持震荡有下行可能，上方空间小，可考虑期权双卖或高抛低吸 [17] 黑色 - 螺纹钢热卷增仓下行，我国对美船舶收费办法豁免中国建造船舶缓解铁矿石运输成本担忧，钢材市场疲软，累库幅度超往年，需求不足矛盾凸显，盘面反弹乏力，关注宏观政策与去库幅度 [18] - 铁矿石大跌，在钢材需求不振等前提下无趋势上涨根基，发运中性偏高，库存超季节性累库，下游铁水有支撑但钢材需求偏弱，预计先涨后跌，整体区间震荡 [19][20] - 焦煤焦炭周二震荡运行，1 - 5正套走强，下游成材供需矛盾恶化，钢厂盈利承压，煤焦库存结构承压，中长期焦煤供应弹性受限，今年冬储规模有望改善，价格反弹高度取决于下游钢材供需平衡，单边以震荡思路对待 [20][21] - 硅铁和硅锰高供应与弱需求矛盾突出，产量维持高位但下游需求旺季不旺，硅铁产量维持高位，锰硅产量下滑，供应端矛盾相对小，兰炭等价格平稳但成本支撑面临挑战，硅铁主力 - 0.44%，硅锰主力 - 0.14% [22] 能化 - 原油受宏观情绪与供需博弈影响，IEA月报显示供应过剩局面严峻，近期形成新一轮跌势，短期或延续调整且上行空间有限，后市大概率维持弱势 [23][24] - LPG盘面PDH利润持续收缩，内盘pg相对偏强，国内基本面变动不大，拿cp测算盘面利润最高 [24][25] - PTA - PX方面，PX供应10月存抬升预期，10 - 11月预计累库，PTA负荷下调，库存低位累积，聚酯需求季节性走强但旺季成色不足，盘面走势受宏观主导，单边观望为主，TA01盘面加工费建议280以下逢低做扩 [26][27] - PP受原油和丙烷价格走弱影响大幅下跌，供需格局转为宽松，供应将逐步回升，需求旺季不旺，支撑不足，建议单边观望 [28][29] - PE随着原油走弱下跌，供需格局持续宽松，供应回升且进口量预计增加，需求回升慢，库存高，中上游出货压力大，建议单边观望 [31][32] - 纯苯供应预期高位，需求端下游投产与检修并存且旺季不旺，总体累库格局难改，苯乙烯供应收紧，10 - 11月维持紧平衡，受纯苯拖累向上空间受限，短期宏观扰动大，单边观望为主 [35] - 燃料油供给端9 - 10月出口缩量，需求端进料与发电需求有变化，库存有回落有回升，9月出口缩量需求回升，10月发电需求萎缩，供应偏紧，裂解上涨动力有限，建议尝试做空裂解利润 [35][36] - 低硫燃料油9月出口缩量，10月供应有望继续缩量，需求端疲软，库存去化，海外汽柴油裂解坚挺支撑低硫裂解但向上驱动有限，破位下行 [36] - 沥青本周炼厂开工平稳，供应变化不大，需求端现货市场交投平淡，库存结构改善，原料紧张问题未缓解，裂解价差维持高位，需求旺季受降雨影响，成本端原油或下移，短期建议观望，旺季预期下期货年内或有最后一次上涨机会 [37] - 橡胶周二胶价震荡走弱，宏观不确定强，供应上量和海外需求预期带来压力，国内9月制造业PMI环比上升，供应进入高产季，库存有变化，需求端海外疲软，国内轮胎出口下滑，下游成品库存压力大，短期中性看待，RU2601预计偏弱震荡，NR2511震荡，单边建议观望，深浅价差低位做扩 [37][39] - 玻璃纯碱烧碱方面，纯碱远期供应压力持续，上游碱厂累库，中长期供应维持高位，刚需企稳但重碱过剩，出口缓解国内压力，价格下方有成本支撑；玻璃产销一般，上游累库超预期，部分产线有复产计划，上中游库存高位限制价格；烧碱现货端补库不及预期，市场对非铝后续补库有预期但需观察，中长期投产压力大 [39][40][41] - 纸浆国庆后情绪偏弱，现货成交清淡，外盘针叶浆价格下行，俄针基差走高，港口库存高位去化不畅，下游消费端企业库存高企、利润低迷，不具备主动补库条件，关注俄针流动性，短期观望不宜追空 [43] - 原木临近交割多头接货意愿不足，深贴水行情恐重演，盘面流动性不足，操作价值不大，若操作空配为主 [44] - 丙烯成本持续影响盘面，现货小幅抬升，供应端产量下降，各开工率有变化，需求端PP开工小幅提升但成本压力仍在 [44][45] 农产品 - 生猪期货上涨，现货价格有变动，养殖端供应充足，屠企采购顺畅，部分市场二育进场，供应宽松预期尚在，建议逢高沽空，关注养殖端出栏节奏与去产能政策 [47] - 油料内盘破位下跌，走势受中美贸易关系主导，进口大豆买船情绪降低，后续到港或有缺口，国内豆粕库存高位，需求维持刚需，菜粕库存季节性去库，外盘美豆维持底部窄幅震荡，内盘豆系上方空间受限，菜系关注中加谈判结果，M2601前期3300卖看涨备兑持有 [48][49] - 油脂外盘走弱叠加原油下跌，油脂偏弱震荡，棕榈油下调参考价，库存环比下降但仍偏高，印尼B50计划支撑需求，进入减产季；豆油供应宽松，库存压力大，关注中美贸易关系；菜油关注中加关系及进口窗口，建议在棕榈油回调企稳后逢低做多，关注多方面信息 [50][51] - 豆一期货窄幅整理，新粮上市进度推进，价格趋稳，新季大豆现货上量增加使价格承压，基层售粮理性，中美局势支撑价格短期企稳，期货端反弹面临套保压力，短期震荡，反弹空间有限，关注4000一线逢高沽空 [51][52] - 玉米淀粉期货方面，CBOT玉米反弹，大连玉米淀粉震荡偏弱，现货价格有变动，东北玉米价格下行，华北稳中偏弱，销区下跌，淀粉原料价格下探，供给充足，盘面持续弱势 [52] - 棉花洲际交易所期棉和隔夜郑棉下跌，外棉孟加拉服装出口额下降，郑棉新疆机采棉收购价先跌后涨后略有下调，新棉将集中上市，下游旺季转弱，成品累库，市场信心不足，纱厂刚需补库，建议反弹沽空，关注疆棉定产情况 [

事件概述 - 贵州刺梨茶入选中华人民共和国第十五届运动会及残特奥会首批乡村振兴类官方特许商品 [9][25] - 该事件标志着贵州刺梨从山野珍果登上全国性体育赛事舞台，成为连接自然滋养与体育活力的健康符号 [5][6][7] 产品信息 - 特许商品“贵州刺梨茶”精选贵州龙里海拔1500米以上的优质刺梨，并配以葛根、枸杞、菊花等自然草本 [10] - 产品兼具热泡与冷泡的适应性，融合刺梨的酸甜与多种植物的温和特性，符合现代健康饮食需求 [11] 产业发展与商业模式 - 贵州刺梨产业总体产值已突破150亿元，成为贵州特色农业发展的强劲引擎 [36] - 产业发展采用“贵州资源+广东智造”与“贵州品牌+广东运营”的协作模式，有效整合贵州资源与广东的科研、市场优势 [35] - 自2018年起，以广药集团为代表的企业通过技术、资金、品牌等现代要素注入，推动贵州刺梨产业步入发展快车道 [33][34] 市场拓展与品牌营销 - 贵州本土企业千优谷品牌通过积极支持广东及贵州举办的马拉松、网球赛、铁人三项及“村超城超”等赛事，推动“刺梨+体育”融合 [14][15] - 借助十五运会IP合作，品牌旨在让更多人了解贵州刺梨，搭建起贵州与大湾区乃至全国的健康桥梁 [26][27][28] - 目前，来自贵州的刺梨健康饮品和食品已进入大湾区各大连锁超市、便利店等渠道，成功吸引注重养生的消费者 [16][17][18] 行业背景与产品特性 - 刺梨生长在贵州高山云雾间，其维C、维P和超氧化物歧化酶含量均居水果之首，素有“三王之果”的美誉 [5][6] - 体育产业与健康消费融合发展势不可当，刺梨因其高营养价值备受运动领域关注 [12][13]

核心观点 - 在外部不确定性加剧的背景下，三季度盈利预期提升显著的行业成为市场中确定性更高的配置方向 [1][5] - 报告认为中国资产正处于重估的趋势中，后续市场预计仍将走出"慢牛"趋势 [7][28] 宏观背景与投资逻辑 - 中美贸易摩擦反复，外部不确定性加剧，美国通过对华船舶征收高昂到港费、半导体设备出口禁令，中国则以稀土出口管制、高通反垄断调查等反制 [5][14] - 盈利预期提升显著的行业既受益于国内政策支持与产业升级趋势，又能通过三季报业绩验证，有效对冲贸易摩擦带来的短期波动 [5][14] 申万一级行业盈利预期调整 - 2025年9月1日至10月12日，有色金属、非银金融、综合、医药生物、公用事业与银行盈利预期整体上调幅度较高，分别为1.5%、1.4%、0.5%、0.2%、0.2%与0.1% [1][5][15] - 银行、综合、非银金融与商贸零售等行业盈利预期上调比例较高，分别为52.8%、50.0%、46.0%与42.1% [5][15] - 电子、医药生物、基础化工与机械设备等行业盈利预期上调个数较高，分别为79、72、56与53个 [5][15] 申万二级行业盈利预期调整 - 盈利预期调整幅度为正值的行业中，航海装备Ⅱ、生物制品、农产品加工、证券Ⅱ、工业金属与贵金属盈利预期上调幅度较高，分别为4.7%、3.5%、2.7%、2.5%、2.2%与2.1% [6][21] - 贸易Ⅱ、保险Ⅱ、摩托车及其他、贵金属与国有大型银行Ⅱ等行业盈利预期上调比例较高，分别为100%、80.0%、77.8%、71.4%与66.7% [6][21] - 化学制药、专用设备、电力与证券Ⅱ等行业盈利预期上调个数较高，分别为25、20、20与17个 [6][21] 基本面与财报数据 - 过去两个季度营收与毛利率均连续改善的长江二级行业分别为稀土磁材、玻纤及制品Ⅱ、水泥及混凝土、精细化工及新材料、其他金属及材料Ⅱ与纸包装Ⅱ等 [6][25] - 2025年第二季度，TMT板块盈利增速显著较高，计算机、电信业务、电子单季度盈利增速分别为685.5%、64.5%与49.3% [6][25] - 从盈利增速贡献看，2025年第二季度金融、电信、电子贡献较大，银行盈利增速为18.3%，贡献度为37.8%；电信业务盈利增速为64.5%，贡献度为15.2%；电子盈利增速为49.3%，贡献度为8.2% [28] 后市展望与配置方向 - 在科技成长方向上，继续看好AI算力、港股创新药和军工，增加对相对低位的AI应用、港股互联网、低空和深海方向的关注 [7] - 在价值方向上，关注供需格局改善方向，重点关注受益于"反内卷"行情的金属、交运、化工、锂电、光伏、生猪养殖等方向 [7] - 在"慢牛"行情中，关注价值方向的非银板块 [7] - 短期视角下，在股市微观流动性相对充沛的驱动下，A股市场有望维持相对强势，市场或走"慢牛"行情 [29][30] - 中期视角下，市场持续走强需要宏观政策和科技产业逻辑进一步配合，AI、机器人等产业正在经历技术商业化的关键窗口期 [30] - 长期视角下，基本面是决定股市走势的根本因素，房价"止跌回稳"、"反内卷"政策效果显现叠加科技产业逻辑兑现业绩或助力A股市场持续走牛 [31]

粮食生产是河南的一张王牌。粮食总产连续8年稳定在1300亿斤以上，油料、食用菌产量和生猪存栏 量、外调量全国第一，蔬菜产量全国第二，肉蛋奶总产量占到全国1/12；全省规上农产品加工企业发展 到6103家，国家级农业产业化龙头企业119家、居全国第2位；全省主要农作物良种覆盖率超过97%，农 作物耕种收综合机械化率达89%、比全国平均水平高近14个百分点。国之大者，依然"风雨不动粮如 山"。 文化魅力正在变成发展动力。聚焦黄河、古都、功夫等重大文化IP，"文旅+百业"全面融合加速推进， 催生120多个文旅新业态、新场景、新模式。开封打造"一城宋韵·东京梦华"城市品牌，清明上河园、万 岁山武侠城等景点持续火爆；洛邑古城内，汉服小姐姐衣袂飘飘，翩若惊鸿、婉若游龙；只有河南·戏 剧幻城，动态画卷与麦田光影交融……传统文化在新时代焕发新光彩。 时间的长河奔涌向前，奋斗者的步伐永不停歇。2025年是"十四五"规划的收官之年，也是"十五五"规划 谋篇布局之年，对河南而言，"十四五"以来，我们接续奋斗、砥砺前行，经历了风雨洗礼，看到了美丽 风景，也取得了沉甸甸的收获：在稳增长、扩内需、强创新、调结构、惠民生、防风险上持续发力 ...