自4月美国政府"对等关税"启动以来，多个跨国集团对此表示谴责，与此同时，美关税政策也正在重创美国多个行业，美国消费者正为贸易战付出沉重代 价。 4月29日，德国体育用品制造商阿迪达斯表示，特朗普政府关税政策将导致其美国市场全线产品价格上涨。 阿迪达斯全球首席执行官比约恩·古尔登指出，他们目前在美国本土几乎不具备任何生产能力，且产品主要产地集中于亚洲国家，因此预计新增关税将导致 阿迪达斯在美市场的所有产品成本上升。 在"控诉"美国关税的当日，阿迪达斯也发布了2025年第一季度财报，财报显示，今年第一季度，阿迪达斯全球营收61.53亿欧元，较上年同期增长13%。值得 关注的是，在全球业绩增长超预期的同时，作为阿迪达斯重要的战略市场之一，大中华区业绩再次实现双位数增长。今年第一季度，大中华区实现营收 10.29亿欧元，同比增长13%。 "尽管公司今年第一季度业绩强劲，但来自美方关税政策的不确定性正在对公司决策造成直接影响。"古尔登表示，"在一个'正常的世界'里，我们本可以上调 全年营收和经营利润预期。然而，当前美方关税的不确定性使我们无法做出这一决定。" 编辑：邬嘉宏 记者获悉，尽管该跨国企业已将中国境内生产并出口 ...

核心观点 - 匹克球作为新兴运动正在被中国三四线城市打造为城市名片，通过赛事授权、场地建设和产业联动快速形成品牌效应 [7][8][17] - 该运动凭借低门槛、全年龄段适配性和强社交属性成为城市文旅经济新引擎，单场赛事可带动超5000万元消费 [20][22][24] - 行业需警惕初期认证红利消退后的持续发展问题，资源厚度与产业匹配度将决定"匹克球之城"能否长期存续 [28][34][35] 城市案例 - **鹤壁**：建成512块场地，举办国际表演赛及全国锦标赛，获首个官方"匹克球之城"认证 [10][11] - **保定**：培训200余名教练员，单场交流赛直接消费1030万元，间接拉动4698万元文旅消费 [13][17] - **丹东**：3个月新建200+场地，开展200场培训覆盖1.5万人，计划发展装备制造产业链 [14] - **特色案例**：江西上犹县定位"匹克球之乡"，山东仙河镇成为首个"匹克球联盟小镇" [14] 产业驱动因素 - **运动特性**： - 器材重量仅200克（相当于手机），可复用网球/羽毛球场，四个月赛事参与人数增长200% [20] - 2-4人组局模式契合年轻人社交需求，退役网球运动员转项带来专业人才储备 [22][23] - **经济效应**： - 西南城市单场比赛间接收入达2亿元，京山网球产业案例显示特色运动可贡献12.5%GDP [24][33] - 斯凯奇等品牌联合电竞赛事强化年轻消费群体吸引力 [22] 发展挑战 - **资源短板**：多数申报城市属三线以下，缺乏上海/成都级别的基建与人口基础 [30] - **认证体系**：当前授权机构为过渡产物，未来统一管理标准将削弱先发优势 [34] - **持续性问题**：参照体育小镇教训，需避免重地产轻运营的发展模式 [32] - **产业闭环**：三四线城市需建立自循环的商业生态，防止政府补贴退出后市场萎缩 [35] 国际对标 - 美国佛罗里达州依托20%老年人口占比及度假村资源，形成匹克球产业聚集区 [31] - 全球首个匹克球综合体The Fort即将开业，显示成熟市场的产业化程度 [36]

泡泡玛特海外市场表现 - 泡泡玛特旗下IP "labubu"因Rihanna等名人效应在美国市场爆火，推动THE MONSTERS IP收入突破30亿元 [4] - 2025年第一季度美国销售额超过去年全年总和，海外业务收入同比增长475%-480%，美洲市场增速达895%-900% [4][8] - 公司预计2025年北美地区收入可达25亿元，相当于2020年集团总收入 [8] 产品定价策略 - labubu第三代美国售价从21.99美元涨至27.99美元，涨幅近30%，其他新品如"Gift For You"系列从16.99美元涨至20.99美元 [5] - 提价主因应对关税政策，但消费者仍接受涨价，限量款在二级市场炒至90-400美元 [6][7] - 公司采取差异化定价策略：旧款价格不变，仅对热门IP新品小范围提价试水 [10] 消费者行为与市场反应 - labubu 3.0开售引发全球抢购，美国门店现凌晨排队现象，APP登顶购物榜 [7] - 消费者购买动机包括稀缺性（"一娃难求"）和社交属性，部分用户转向国内平台转运以规避高价 [7] - 海外核心客户群体为当地主流市场，非华人或亚洲人 [5] 行业趋势与竞争格局 - "口红效应"显现：经济压力下小额悦己消费逆势增长，契合泡泡玛特情绪价值+收集机制+社交属性 [8] - 全球消费趋势向精神需求转变，少子化/独居化推动情感慰藉型消费（参考《第五消费时代》） [8] - 公司面临情绪类产品跨界竞争，国内会员复购率从2019年58%降至2024年49.4% [9] 品牌发展路径 - 摩根士丹利将其定位为"万代南梦宫+乐高+迪士尼"结合体，增长空间广阔 [11] - 借鉴NIKE经验：通过联名款（如1269.9美元的MEGA SPACE MOLLY）提升溢价，而非全面提价 [10][11] - 长期挑战在于持续创新IP，避免如耐克因"炒冷饭"导致的业绩下滑 [11][13]

全球经济展望 - 惠誉评级大幅下调世界经济增长预测0.4个百分点 预计今年世界经济增长将跌破2% 若不计疫情影响 这将是2009年以来最弱的全球增长率 [1] - 预计到今年第四季度 美国经济同比增幅将放缓至0.5%以下 虽然不是经济衰退 但也放缓至爬行速度 当增长如此疲软时 无须太多额外的负面冲击就会将美国推入衰退区域 [1] 美国经济与政策 - 短期内 关税将导致美国的商品供应受到更多限制 并预测未来12个月核心消费品价格将显著上涨 [1] - 短期内伴随美国经济前景恶化 美联储紧急降息的可能性很小 [1] - 特朗普政府寻求对各国实现贸易平衡的执念在实际操作中无法实现 若耐克工厂继续在越南生产运动鞋 越南将继续对美国保持贸易盈余 [1] 中国经济与贸易 - 中国经济有足够的勇气来应对特朗普的关税政策 中国对欧洲和美国的出口体量相当 并且对其他新兴市场经济体的出口也非常可观 中国本土价值链也在不断提升 [1] - 与加拿大、墨西哥和越南等国家相比 中国对美国关税政策的风险敞口并不大 [1]

受全球贸易前景不确定性的影响，惠誉评级近期大幅下调了世界经济增长预测0.4个百分点，预计今年 世界经济增长将跌破2%。若不计疫情影响，这将是2009年以来最弱的全球增长率。 惠誉评级首席经济学家布莱恩·库尔顿（Brian Coulton）在接受第一财经记者专访时表示，预计到今年 第四季度，美国经济同比增幅将放缓至0.5%以下。 "虽然不是经济衰退，但也放缓至爬行速度。当增长如此疲软时，无须太多额外的负面冲击就会将美国 推入衰退区域。"库尔顿补充道。 库尔顿认为，短期内，关税将导致美国的商品供应受到更多限制，并预测未来12个月核心消费品价格将 显著上涨。与此同时，关税不确定性叠加通胀、通胀预期飙升，"短期内伴随美国经济前景恶化，美联 储紧急降息的可能性很小。" 同时，他还对特朗普政府寻求对各国实现贸易平衡的执念感到"非常奇怪"，并认为这在实际操作中无法 实现，"若耐克工厂继续在越南生产运动鞋，越南将继续对美国保持贸易盈余，事实就是如此。" 库尔顿认为，中国经济有足够的勇气来应对特朗普的关税政策，"中国对欧洲和美国的出口体量相当， 并且对其他新兴市场经济体的出口也非常可观。中国本土价值链也在不断提升。"他解释称， ...

外贸优品快闪店活动 - 全国首家外贸优品快闪店在厦门中山路步行街开启，汇聚奥佳华、汉印、BAGSMART和准者体育等厦门领军外贸品牌，覆盖健康科技、智能物流、潮流消费、户外装备四大领域 [1] - 快闪店设置电子屏幕加载抖音、万翔等商业平台进行线上销售推介，并提供以旧换新一站式服务及政策咨询 [1] - BAGSMARK品牌双肩包售价110元，因样式新颖和质量上乘受到消费者青睐 [1] - BAGSMARK品牌在试营业期间多款热门产品如登山包已卖断货 [2] 参与企业概况 - 厦门维发股份有限公司聚焦出行消费品领域，产品涵盖都市通勤、时尚轻奢、休闲运动等风格，远销全球149个国家和地区，尤其受欧美消费者欢迎 [2] - 厦门汉印股份有限公司是专业从事打印设备研发生产的高新技术企业，其拍立得产品打破国外垄断，成为中国该领域唯一能与国际品牌竞争的企业 [3] - 奥佳华按摩椅、维发BAGSMART潮包和准者体育用品在快闪店现场受到消费者热烈关注 [2] 活动背景与城市战略 - 厦门正在培育创建区域性国际消费中心城市，推出"百年中山路"配套活动，联动132家棉纺行业商户开展主题促销 [3] - 活动旨在推动以旧换新和内外贸一体化，将中山路打造为厦门试验区与展示平台 [3]

大家早上好！这里是今天的早报，每天早上，我都会在这里跟你聊聊昨夜今晨发生了哪些大事儿。本栏目由虎嗅出品。 热点追踪 【辽宁辽阳火灾事故饭店经营者已被控制，善后处置全面展开】 据新华网，记者29日从辽宁省辽阳市委宣传部获悉，辽宁辽阳市白塔区一饭店发生火灾，共造成22人死亡、3人受伤。目前善后处置工作已全面展开， 饭店经营负责人已被警方控制，起火原因正在调查中。 事故发生后，辽宁省、辽阳市有关负责人在现场组织成立灭火搜救、伤员救治、善后处置等工作组，出动22辆消防车、85名消防员迅速扑灭现场明 火，争分夺秒开展搜救，及时疏散周边群众，调派省市专家全力救治伤员。 目前，现场救援工作已结束，伤者生命体征平稳。相关后续工作仍在进行中。 【山西省海归商会发布声明：要求董明珠道歉】 据新浪财经，4月27日，山西省海外回国年轻一代企业家商会（山西省海归商会）发布声明。声明称，针对董明珠近期所发表的"绝不用海归派，海归 派里有间谍"的言论，提出严正抗议，并敦促董明珠纠正错误认知，共同维护开放包容的人才发展环境。 声明称，董明珠将毫无根据的"间谍"猜测强加于整个海归群体，既缺乏数据支撑，更暴露对海外热情学子的偏见。"我们作为热情 ...

欧洲股市表现 - 欧洲STOXX 600指数初步收涨0 39%，报525 23点 [1] - 欧元区STOXX 50指数初步收跌0 04%，报5168 24点 [1] - 富时泛欧绩优300指数初步收涨0 41%，报2085 89点 [1] 成分股表现 - 施耐德电气跌超6% [1] - 爱特思集团跌超3% [1] - 阿迪达斯、梅赛德斯奔驰集团、英飞凌跌超2% [1] - 欧莱雅和德国思爱普Sap涨超2% [1]

财务表现 - 一季度大中华区营收10.29亿欧元，同比增长13%，连续8个季度保持增长势头 [1] - 全球营收61.53亿欧元，同比增长13%，营业利润6.1亿欧元，同比大涨82% [1] - 毛利率52.1%，同比上升0.9个百分点，营业利润率9.9%，同比上升3.7个百分点 [1] - 本季度营收已不含去年同期Yeezy产品销售额，剔除该因素增速会更高 [1] 市场策略 - 所有市场和渠道均实现双位数增长，展现公司潜力 [1] - 大中华区连续两个季度双位数增长，品牌热度提升 [2] - 内地市场推出ADIZERO系列跑鞋、SUPERNOVA领航系列等多款新品 [2] - 坚持本土化战略，推动运动消费体验升级 [2] 管理层观点 - 全球CEO表示美国关税政策变化将带来业绩不确定性 [1] - 公司将以务实、敏捷和灵活方式应对外部环境变化 [1] - 受地缘政治不确定性和消费者情绪影响，对长期目标保持谨慎态度 [2]

滴滴出行安全部署 - 滴滴在"五一"假期前部署风险隐患排查、安全应急演练、司机专项培训等措施，加固安全方案并增加技术和人力投入 [1] - 平台利用大数据和智能技术对订单全过程进行实时监控和风险预警，加强跨城出行场景的安全保障 [1] - 安全响应团队将全天候值守以应对节假日紧急情况，保障司机和乘客权益 [1] 阿迪达斯业绩表现 - 第一季度净利润4.28亿欧元，超出市场预期的3.764亿欧元，毛利率32.1亿欧元亦高于预期的31.6亿欧元 [2] - 维持全年营业利润指引17亿至18亿欧元，低于市场预期的20.4亿欧元 [2] 恩智浦半导体财报 - 第一季度营收28.4亿美元，同比下降9%但略超市场预期的28.3亿美元 [2] - 调整后EPS为2.64美元，高于预期的2.6美元，CEO Kurt Sievers将于2025年底离职 [2] Sabre业务出售 - 以11亿美元现金向TPG出售酒店解决方案业务，交易通过TPG Capital完成 [2] - TPG管理资产规模达2460亿美元，被收购业务将作为独立企业继续运营 [2] 达美乐披萨经营动态 - 第一季度美国同店销售额同比下降0.5%，远逊于预期的增长0.5% [3] - 美国直营店毛利率从17.5%降至16%，主因食品原材料价格上涨及低收入群体消费缩减 [3] 索尼集团战略调整 - 考虑分拆半导体业务并可能于年内上市，计划向股东分配大部分股权 [3] - 分拆后或保留少数股权，决策受特朗普关税政策波动影响 [3] 投融资事件 - 因时机器人完成近亿元B3轮融资，由神骐资本领投，资金用于技术研发及全球化拓展 [4] - 安徽万志建筑获2600万元Pre-A轮融资，重点投向智能消防产品研发及基建数字化 [5] - 智擎金链获天使轮融资，专注区块链+AI算力网络构建以降低企业计算成本 [6] 新产品发布 - 美的空调推出多款AI产品包括鲜净感空气机T6等，重构全屋智慧空气解决方案 [7] - iQOO发布Z10 Turbo系列手机，起售价1099元，主打性能与续航 [8] 宏观经济与行业数据 - 匈牙利经济部长强调不会削弱对华经济联系，认为中国投资潜力远超美国 [9] - 韩国3月零售销售同比增长9.2%，在线零售额激增19%其中食品增长19.4% [9][10] - 中国2025年一季度文化企业营收同比增长6.2%，文化新业态领域增长12.5% [10] 中概股动态 - 港交所与香港证监会已接触部分企业，准备为中概股回流提供上市指引与协助 [9] - 正在推进上市制度全面检讨，包括优化双重上市门槛及审批流程 [9]