苏州工业园区“AI+制造”战略与产业演进 - 园区以清晰的战略定力开启以“AI+制造”为核心驱动的新型工业化新航程 [1] - 园区战略路径持续迭代：第一阶段实现规上工业企业“智改数转网联”全覆盖，第二阶段形成“623”产业体系，第三阶段主攻“AI+制造”深度融合 [1] - 园区经济发展委员会认为，“三步走”的战略进阶体现了对产业发展规律的深刻把握和对技术变革趋势的敏锐洞察 [1] 工业经济基础与发展成就 - “十四五”期间，园区规上工业总产值先后跨越6000亿、7000亿两大台阶，2025年达7362亿元，五年年均增长6.8% [2] - 工业增加值占GDP比重稳定在40%以上，高新技术产业产值占规上工业总产值比重达72.5% [2] - 新一代信息技术、高端装备制造两大主导产业2025年实现产值5510亿元，同比增长5.5% [2] - 生物医药及大健康等四大新兴产业集群规模预计超5740亿元，同比增长7% [2] - 园区已孕育7家百亿级工业企业、72家上市企业、220家国家级专精特新“小巨人”以及超3200家国家高新技术企业 [2] - 园区累计拥有5家世界经济论坛评选的“灯塔工厂”，在全国开发区中首屈一指 [3] “十五五”发展目标与方向 - 园区2026年将力争工业总产值突破7700亿元 [3] - 园区将围绕全年26项具体工作任务，在产业质量效益、企业发展能级、科技创新能力、“人工智能+”行动、绿色发展五个维度实现新突破 [3] - 园区发力点从过去的“+AI”向“AI+”过渡，从“为产业添加AI工具”向“以AI为主导重构产业逻辑”转变 [3] 政策支持体系与核心举措 - 园区发布《加快推进“AI+制造”行动方案（2026）》、《加快制造业场景培育和开放推动新场景大规模应用方案》及首批“623”产业体系产品目录 [4] - 政策体系与《关于产业培育的若干措施》相配套，构成支撑“AI+制造”发展的完整政策闭环 [4] - 政策聚焦“场景驱动”与“要素支撑”，推动企业开放真实制造场景，并加速构建算力、算法、数据、空间、资本、人才等要素保障 [4][5] 企业应用案例与发展前景 - 苏州银瑞光电将AI技术深度应用于纳米银粉的研发和生产全流程，在2024年实现全球纳米银粉销量和市占率第一 [5] - 银瑞光电计划在2026年持续加大研发投入，与园区多家AI企业开展深度合作，打造智能化解决方案 [5] - 思必驰科技股份有限公司作为人工智能领军企业，凭借软硬一体化产品成为AI赋能百业的案例 [5] - 思必驰已备案10个大模型，预计2026年企业营收将再增50% [5]

市场表现与资金流向 - 1月22日，国证生物医药指数(399441)下跌0.84%，但其部分成分股上涨，包括康龙化成上涨超1%、华兰生物上涨0.59%、泰格医药上涨0.52%、健帆生物上涨0.5% [1] - 跟踪该指数的生物医药ETF(159859)在1月22日成交额为1.0亿元，居同标的ETF第一名，且当日获得超1.3亿份净申购 [1] - 该ETF资金持续流入，1月21日资金净流入额为2395.48万元，并已连续3个交易日获资金净流入，累计净流入额达1.16亿元 [1] 行业政策动态 - 商务部、国家发展改革委等九部门联合发布《关于促进药品零售行业高质量发展的意见》，围绕完善药事服务、强化应急保供等五方面提出18项具体举措 [1] 行业前景展望 - 有观点认为，2026年生物医药行业已进入创新兑现与全球布局的关键阶段，产业、政策与资本三周期共振形成强劲支撑 [2]

核心观点 - 恒旭资本完成第四期旗舰基金首轮关账，规模超20亿元人民币，计划终关规模达35亿元，成为开年标志性人民币募资事件，其“产业资本+深度赋能”的模式及稳固的“产业方+金融机构+地方政府”LP结构，在当前募资环境下展现出强大吸引力 [2][8] - 公司正将其在汽车产业链验证过的投资与赋能体系，系统性地拓展至人工智能、半导体、航空航天、生物制造等更广阔的硬科技领域，致力于成为连接技术、制造与市场的产业共创者 [9][13] - 通过前瞻性的产业链布局和深度的生态协同，公司已构建起独特的竞争优势，六年收获19家上市企业，2025年投资19个项目总额近14亿元，并有多家企业正在IPO进程中，展现了出色的投资与退出能力 [2][10][15][16] 募资情况与LP结构 - 第四期旗舰基金首轮关账规模超20亿元人民币，计划终关规模达35亿元 [2] - LP结构稳固，包括重要股东上汽集团复投、国泰君安证裕和海通开元等金融机构复投、长三角多个地方政府支持以及多家上市公司与产业集团新加入 [3][8] - 基金结构创新，拆分为常州与宁波两支基金，以更精准响应不同属性LP的差异化诉求，并通过“双基金”协同构建覆盖企业全周期的投资生态 [3] - 采用“基金+基地”模式，在募资过程中已同步推动卓驭科技、什方科技等多个重大项目落地常州，并与宁波临近签约多个大型产业项目，形成“资本投入-产业落地”的良性循环 [4][6] 投资策略与赛道布局 - 投资策略从汽车生态向以新兴产业为核心赛道、健康消费为重要补充进行战略性跃迁 [10] - 2025年投资了包括东方算芯、望圆科技等在内的19个项目，投资总额近14亿元，其中投早投新的项目占比超过20% [10] - 重点布局硬科技领域，包括人工智能、半导体、航空航天、量子科技、核能、生物制造、脑机接口等 [9] - 在具身智能领域积极落子，例如参与人形机器人独角兽银河通用的天使轮融资，以及在它石智航成立不到两个月时便出手投资 [10] - 在半导体领域重仓了VCSEL芯片研发制造商老鹰半导体，该公司在2024年10月完成超7亿元B+轮融资 [11] - 在商业航天赛道出手投资垣信卫星，该公司A轮融资额达67亿元 [11] - 习惯沿产业链进行系统化布局，从芯片、传感器等核心部件，到算法、域控制器等关键系统，再到终端场景与前沿基础设施，构建彼此衔接协同的硬科技生态链 [12] 产业赋能与生态构建 - 核心定位是成为市场化程度最高的产业资本之一，以财务回报为核心，将汽车产业的产业链认知与生态资源转化为覆盖多元领域的战略共创能力 [13] - 能为已投企业对接真实、高要求的应用场景，例如让自动驾驶算法在百万辆规模的车辆数据中验证，或让机器人产品在现代化工厂流水线上试运行 [13] - 通过前瞻性投资，已构建起覆盖新材料、智能驾驶、半导体等关键领域的产业生态圈，并主动链接已投企业形成产业链的生态协同与赋能 [13] - 建立起覆盖“投后管理—人才引进—后续融资—上市规划”的全链条赋能体系，帮助已投企业构建系统化竞争壁垒 [14] - 目标是成为企业“非拿不可”的钱和“非有不可”的伙伴，提供加速产业化的接口和完整解决方案 [15] 投资业绩与退出 - 自2019年设立以来，六年已收获19家上市企业 [2] - 过去一年（指2024年）有6个IPO，包括长风药业、图达通、西安奕材、瑞博生物等 [2] - 2025年共有12个项目通过二级市场减持、并购、股权转让、回购等方式实现退出，另有30余家已投企业完成后续融资，估值持续增长 [9] - 近期典型案例包括：西安奕材从IPO受理到2025年过会仅历时8个多月，并于同年10月登陆科创板，成为千亿市值A股公司 [15]；瑞博生物于2026年1月9日登陆港交所，成为“中国小核酸药物第一股”，恒旭资本在其C轮融资时进入 [15] - 目前还有盛合晶微、长鑫科技、时代华鑫等十余家已投企业正在IPO进程中 [16] 市场展望与公司定位 - 认为当前投资市场已从“市场红利驱动”转向“技术主权重构”，新质生产力加速培育，硬科技赛道正迎来政策、资本与技术共振的历史性机遇 [16] - 公司凭借充足的资金和在复杂产业链中锤炼出的方法论，正为下一个科技未来进行长远布局 [16] - 公司被视为私募股权投资市场中稀缺的兼具产业背景及市场化机制的CVC之一 [2]

核心观点 - 一项发表于《细胞》期刊的研究揭示，外周癌症患者罹患阿尔茨海默病的风险降低，其机制在于癌细胞分泌的cystatin-c蛋白能够激活大脑免疫细胞，清除阿尔茨海默病的致病斑块，这为开发全新的疾病治疗策略提供了理论依据 [2][3][20] 现象与关联 - 流行病学数据显示，有癌症病史的患者患上阿尔茨海默病的概率明显更低，两者存在“负相关”关系 [6] - 在阿尔茨海默病模型小鼠身上植入外周癌细胞后，其大脑中的淀粉样蛋白斑块明显减少，认知功能得到改善 [6] - 在肺癌、前列腺癌、结肠癌等多种癌症模型中，都观察到了类似的保护效果 [12] 关键机制 - 癌细胞分泌的cystatin-c蛋白是产生保护效应的关键执行者 [8] - cystatin-c的工作机制分为三步：结合大脑中的淀粉样蛋白寡聚体；激活小胶质细胞表面的TREM2受体；促使激活的小胶质细胞有效清除已存在的淀粉样蛋白斑块 [9] - cystatin-c充当“分子桥梁”，一端连接淀粉样蛋白，另一端结合并激活TREM2受体，从而启动清除程序 [15] - 敲除癌细胞中的cystatin-c基因后，保护作用完全消失；重新导入正常cystatin-c后，保护作用恢复 [13] - 在癌症患者的血液和脑脊液中，cystatin-c水平确实显著升高 [14] 治疗意义与前景 - 该研究开辟了一条不同于当前主流策略（防止淀粉样蛋白形成）的新治疗路径：清除已经存在的斑块 [17] - 直接给阿尔茨海默病模型小鼠注射重组cystatin-c蛋白，成功减轻了大脑中的淀粉样蛋白负担，并改善了小鼠的学习记忆能力 [18] - 基于cystatin-c的治疗策略代表了一种与现有方法截然不同的治疗途径，为开发能够清除已存在斑块的精准靶向疗法提供了理论依据 [21]

文章核心观点 - 短期贸易摩擦与地缘政治不确定性对欧元区资产构成复杂影响 市场交易矛盾更集中于美国政策不确定性对美元的利空效应 而非欧洲经济增长受关税摩擦削弱对欧元的利空 [1] - 在资产影响方面 欧元面临双向压力 一方面欧洲经济增长受关税和地缘政治摩擦削弱利空欧元 另一方面美国政策不确定性上升利空美元 [1] - 在权益市场方面 欧洲部分行业面临压力 看好偏内需的“自主独立”主题行业及政策逆风较小的外需板块 [1] 资产影响分析 - 欧元面临双向压力 关税和地缘政治摩擦可能削弱欧洲经济增长 从而利空欧元 [1] - 美国政策不确定性上升 可能使美国作为投资目的地的可靠性受到更多质疑 从而利空美元 [1] - 当前市场交易的矛盾可能更集中于后者 即美国政策不确定性对美元的利空影响 [1] 欧洲权益市场行业影响 - 从对美国销售敞口占比看 欧洲的生物医药、媒体娱乐、食品饮料等行业可能面临一定压力 [1] - 从绝对出口额看 欧洲对美出口值较高的产品包括药品、交运设备、机械、化学品、飞机等 [1] - 尽管公司层面可通过调整产业链、本地化生产等措施应对 但仍给“全球欧洲”的盈利修复带来不确定性 [1] 投资建议与看好的方向 - 相对看好“自主独立”主题的偏内需行业 例如银行、公用事业 [1] - 在外需敞口上 建议关注估值和盈利预期已经较为合理 且政策逆风相对较小的板块 [1]

江苏省经济与市场吸引力 - 2025年江苏省社会消费品零售总额首次跃居全国第一，8000多万人口创下4.6万亿元消费规模，体量可比肩德国 [2] - 2025年江苏省进出口总额达5.95万亿元，增速为6% [2] - 江苏省实际使用外资规模连续8年全国第一，2025年全省新增企业22万户，上市公司占全国1/8 [3] 产业与供应链优势 - 以常州新能源汽车产业链为例，其完整度高达97%，汇聚超500家零部件企业 [2] - 苹果全球重要供应商中有1/4生产基地在江苏，特斯拉全国一级供应商的2/3及全国年采购金额的一半来自江苏 [4] - 江苏省产业链覆盖集成电路、高端船舶、新能源汽车等领域，具备完整性、高端化与韧性 [2] 人才与创新生态系统 - 江苏省拥有175所高校、272万名在校大学生、122位两院院士，构成庞大人才储备 [3] - 已吸引531家外资研发中心落户，其中103家享受国家免退税政策，数量居全国第一 [3] - 微软苏州研究院是其亚太最大研发中心之一，外资企业如康美包、SK、福特与南京大学、东南大学等开展产学研合作 [3][4] 外资投资与合作深化 - 外资在江苏的功能从制造向研发跃升，例如瑞士安姆科在无锡投资建设亚太区“三总部三基地”，罗氏诊断借助江苏自贸区政策开展生物医药前沿试点 [4] - 韩国贸易协会代表指出许多韩国公司在江苏投资扩展业务，在制造、技术和服务方面取得稳固发展 [4][6] - 安永在江苏设有2个分所，将在科技创新、数字经济、绿色低碳等重点领域提供专业服务，助力构建现代化产业体系 [7] 绿色能源与新兴要素 - 盐城凭借可溯源、可直供的充沛绿电，成功吸引法国液化空气、德国巴斯夫等行业巨头 [6] - 江苏海上风电并网容量全国第一，“绿电三进”行动正将绿色动能转化为产业竞争力 [6] - 绿电、算力等新型要素的创新配置为外资开辟了新空间 [7] 政策与营商环境 - 江苏省以《江苏省促进和保护外商投资条例》筑牢法治保障，并成立跨部门外资企业服务工作专班 [8] - 政策体系鼓励外资设立研发中心、开展股权投资，并专门制定外资利润再投资行动计划 [8] - 江苏省入选国际化消费环境建设试点的城市数量全国领先，为外资品牌提供进入中国前沿市场的入口 [2] 开放平台与未来合作 - 2026年亚太经合组织（APEC）贸易部长会议将首次在江苏举办，为外资企业搭建链接亚太、辐射全球的合作平台 [3] - 江苏省愿与外资共享创新生态、市场空间、产业配套、要素保障、政策红利及营商环境六大长期优势 [7] - 上海美国商会2026年将与江苏联合举办政策简报会和圆桌对话，在知识产权保护、医疗健康产业等重点领域携手打造更具国际竞争力的营商生态 [6]

多年来，中国已成为全球生物技术供应链的关键后勤基地，如合成小分子化合物、开展临床前及临床研 究项目等。 于近日在旧金山举行的第44届摩根大通医疗健康年会上，笔者与多名企业创始人及投资者交流，他们共 同陈述了一个事实：中国已不再处于生物技术创新的边缘，而是结构性地嵌入其中。事实上，许多美国 公司，无论大小，越来越依赖中国、印度和新加坡等亚洲国家的供应链，以使极其昂贵且漫长的药物开 发过程变得更加高效。 除了分子合成领域，中国的临床研究生态系统也迅速成熟。2024年，中国开展的临床试验占全球总量的 近1/3。笔者与制药信息公司Panoptic Bio的联合创始人兼首席执行官塞巴斯蒂安·德·比尔斯进行了交流。 他曾在中国生活一年并研究生物技术生态系统，他说："我当时在中国顶尖大学清华大学交流学习，并 了解那里正在进行的研究。与许多生物技术公司、生物制药公司和投资者交流后，我看到了中国日益成 熟的生物技术生态系统。"他还提到了中国在科研领域具有多重优势，比如运营成本更低、可招募患者 数量庞大、数据基础设施完善。 若有人质疑中国是否已成为行业的首要关注对象，风险投资公司Flagship Pioneering首席执行官努 ...

苏州工业园区2025年外贸表现 - 2025年苏州工业园区外贸进出口总值达8345.9亿元，首次突破8000亿元大关，较2024年增长20.8% [1] - 出口4259.2亿元，增长21.4%；进口4086.7亿元，增长20.3% [1] 外贸结构变化 - 外商投资企业贡献突出，进出口6274.5亿元，增长21.8%，占同期园区外贸总值的75.2%，拉动整体进出口增长16.3个百分点 [1] - 民营企业规模大、出口强、信心足，进出口达1331.1亿元，全年新增有进出口实绩的民营企业438家 [1] - 新兴市场快速发展，对东盟进出口1872.9亿元，增长50.8%；对RCEP其他成员国进出口4387.9亿元，增长33.6%；对共建“一带一路”国家进出口4371.1亿元，增长34.8%，占比由46.9%提升至52.4% [1] 监管与服务创新成果 - 苏州工业园区海关获得5项全国“第一”“唯一”、15项全省“第一”“唯一” [2] - 全国首个跨省市、跨关区的航空前置货站于2025年4月建成投用，构建“属地监管—口岸直通”的全链条智慧监管体系 [2] - 该模式使整体物流时间较常规模式节省12至24小时，为企业降低10%至30%的地面物流成本 [2] 重点产业精准支持措施 - 针对集成电路产业，试点进口危化品“白名单”企业管理便利化措施，平均通关时间压缩95%以上 [3] - 针对生物医药产业，推进园区药品口岸适用全国通关一体化模式，整体通关时间压缩约50% [3] - 试点进口医疗器械生产料件“差异化合格评定”便利化措施，采用“企业+物品”双“白名单”管理，显著降低研发制造企业的进口时间和成本 [3] 创新举措成效 - 相关创新举措累计为试点企业节约成本数百万元，并带动了可观的新增订单 [3] - 通过改革持续赋能重点产业发展，为园区巩固产业优势、实现更高水平开放提供坚实支撑 [3]

文章核心观点 - 内蒙古通辽市开鲁县通过“外运内销”双轮驱动策略，将传统玉米产业打造为保障国家粮食安全的重要力量，并依托玉米生物医药产业为县域经济高质量发展注入强劲动能 [1] 北粮南运与粮食生产 - 开鲁县通过铁路专线集装箱发运玉米南下，企业年均发运量达80万至100万吨 [2] - 全县推进玉米密植精准调控高产技术，2025年小街基镇双泡子村玉米每亩平均产量达1304.6公斤，刷新东北春玉米区千亩高产纪录，当年全县玉米产量超43亿斤 [2] - 当地黄玉米品质优良，容重每升超690克，是饲料和加工行业优选原料 [2] - 凭借交通优势，玉米远销湖南、江西、安徽等十余省区，2025年全县“北粮南运”发运总量达150万吨 [2] - 东来粮食物流基地总占地35万平方米，仓容30万吨，铁路专用线3750延长米，粮食日装卸能力1万吨，形成完整粮食物流产业链 [2] 玉米深加工与产业链延伸 - 内蒙古玉王生物科技有限公司淀粉综合深加工二期年产25万吨赖氨酸项目进入设备安装阶段，建成后年转化玉米淀粉40万吨，预计增加销售收入25亿元，带动270人就业 [3] - 玉王生物作为老牌深加工企业，年加工玉米130万吨、生产玉米淀粉92万吨，实现从初级淀粉到赖氨酸的深加工价值攀升 [3] - 开鲁县聚焦玉米生物科技与生物医药化工产业集群，推动企业集聚共生 [4] - 内蒙古华欣药业有限公司构建两条核心生产线，其年产660吨高端医药原料药及中间体项目预计今年5月试生产，公司已研发原料药10种、制剂43种，年产能原料药300吨、制剂1亿支，年销售额超3亿元 [4] 产业集群与经济效益 - 开鲁县的玉米经加工可变为淀粉、葡萄糖酸钠、多西环素等6大系列百余个品种，形成“玉米—淀粉—土霉素—多西环素”等多条完整产业链 [4] - 通辽开鲁生物医药开发区集聚玉米生物、医药化工企业34家，年转化加工玉米约200万吨，创造产值70亿元，占园区总产值的70% [4]

北京市高精尖产业政策与资金支持 - 北京市经济和信息化局计划在2026年发布不少于25个政策支持方向，投入资金超过15亿元，支持领域涵盖集成电路、生物医药、材料能源、信息软件、数字经济等十余个重点产业 [1][2] 2025年产业发展成果 - 2025年，北京市工业和信息软件业合计实现增加值突破1.8万亿元，占全市GDP比重达到35.2%，对全市经济增长的贡献率达59.1% [2] - 2025年工业增加值达6126.5亿元，同比增长6.4%；信息软件业增加值12192.4亿元，同比增长11%，总量和增速均排名全市第一 [2] - 2025年规模以上高技术制造业和战略性新兴产业增加值分别增长7.5%和15.5% [2] - 2025年工业和信息软件业在京新设企业数量同比分别增长19.4%和47.7% [2] 2026年政策实施指南 - 2026年第一批高精尖产业发展项目资金和支持中小企业发展资金实施指南已编制完成，旨在推动产业发展“开好头、快起步” [2] - 实施指南围绕高精尖产业领域年度重点任务及“十五五”时期产业远景布局制定 [2] 促创新支持方向 - 设计了9个重点支持方向，聚焦破解企业创新研发路径不清晰、成果转化落地难等痛点 [3] - 对符合条件的项目，按照不超过企业投入成本的50%给予支持 [3] - 鼓励为机器人、集成电路、新材料等领域创新产品提供市场验证机会 [3] - 支持机器人应用方案在国内工厂、商超、物流、农业等场景实现首次试用 [3] - 支持先进基础和关键战略材料、生物材料、航空航天材料、新型能源材料、前沿材料等新材料首批次示范应用 [3] - 支持商业航天企业为星箭发射和在轨运营购买财产险、三者险、在轨险，以缓释创新风险 [3] 快转化支持方向 - 锚定新技术新产品新场景产业化核心诉求，谋划了5个重点支持方向 [3] - 支持各类主体建设中试平台，结合关键技术落地转化建设中试产线和中试工厂，按照不超过项目总投资的30%给予支持 [3] - 支持制造业企业利用现有产线产能导入生产新产品，为新技术新产品提供多种类、定制化生产制造服务，最高给予不超过5000万元支持 [3] 企业梯度培育支持 - 围绕企业在不同发展阶段的需求，系统推出4个重点支持方向 [4] - 通过“创赢未来”成长计划等方式进行支持培育 [4] - 针对技术领先、路径清晰、潜力较大的未来产业项目给予最高1000万元启动资金支持 [4] - 持续开展企业培育奖励 [4] 中小企业发展支持举措 - 2026年将重点实施“涌现、成长、安心”三大工程，支持中小企业专精特新发展 [5] - 实施涌现工程，催生一批新兴领域、未来产业企业，具体措施包括办好“创客北京”2026等品牌赛事，提供落地对接、资源链接、中试验证等一揽子服务，以及实现首贷贴息、中小企业服务券、企业培育奖励等政策免申即享 [5] - 加力实施成长工程，支持中小企业梯次晋级、挂牌上市、成群成势 [5] - 对机器人创新产品首试首用、绿色能源新技术新产品首应用推广等给予奖励，加速新产品市场化推广 [5] - 支持为关键产业链龙头企业提供核心产品与配套服务的专精特新中小企业成长为“小巨人”，并推动更多专精特新和“小巨人”企业挂板上市 [5][6] - 推广应用人工智能等技术赋能中小企业，遴选人工智能领域优质服务商和服务产品，通过中小企业服务券对中小企业部署、调用、精调大模型以及数据治理等需求服务给予补贴，单个中小企业最高可补贴20万元 [6]