京东进军酒旅行业战略布局 - 公司通过公开信宣布将为酒店行业提供供应链服务 目标是优化供应链成本并推动经营成本下降 助力行业聚焦服务品质提升[1] - 推出"京东酒店PLUS会员计划" 参与商家可享受最高三年0佣金政策[2] - 战略定位基于供应链整合 创始人明确表示酒旅业务是继便利店、餐饮后第三个新通路事业部重点方向[3] 流量与生态协同优势 - 平台拥有超8亿高消费力用户 与30000家大型企业及800万中小企业客户深度合作 客群与四星以上酒店高度重合[2] - 电商专家指出此举可实现"高频打低频"协同效应 将高频消费场景与低频高客单价旅游服务结合[3] - 本地生活流量第一阵营地位催生旅游出行需求 公司计划通过生态协同满足用户多元化需求[2] 业务发展历史与现状 - 2011年已上线机票预订业务 但长期依赖第三方导致定价权和履约能力受限[4] - 近期通过招聘小程序发布酒旅行业岗位 涵盖产品经理、航空运营等 传闻以3倍薪资从竞对挖人[3] - 当前品牌认知仍集中在电商领域 尚未建立专业酒旅服务商形象[4] 竞争策略与行业影响 - 结合外卖业务构建流量入口 通过酒旅板块实现流量转化 形成预订酒店赠送外卖券的商业闭环[4] - 零售专家认为自营模式可发挥供应链优势 物流体系能强化配送竞争力[4] - 业内人士认为公司可能从用户需求和行业痛点切入 抢占市场先机[4] 面临挑战与未来规划 - 需培养用户酒旅消费心智 加大供给端投入 并通过组织改革实现业务协同[5] - 创始人强调创新重要性 表示愿意承担项目失败风险以换取长期成功[6] - CEO确认即时零售和本地生活是战略大方向 但具体业务形式可能创新[3]

京东进军酒旅市场战略 - 公司正式宣布进军酒旅市场 推出"京东酒店PLUS会员计划" 提供最高三年0佣金政策 旨在通过供应链服务优化酒店行业成本 [2] - 公司强调所有业务100%围绕供应链展开 未来将拓展至美容 医美 医院等行业供应链服务 [2] - 京东旅行已位列APP首页一级入口 与京东超市 品质外卖等共同成为主站导流重点 [3][5] 京东酒旅业务发展历程 - 公司2011年上线机票业务 2014年整合为京东旅行频道 涵盖六大业务板块 [3] - 2015年以3.5亿美元领投途牛成为第一大股东 2018年公布四大酒店战略 住宿业务三年平均增长率达383% [3] - 2020年出售途牛股份给凯撒旅业 持股7.37% 同年与携程达成战略合作 接入核心产品供应链 [4] 市场竞争格局分析 - 酒店业态毛利率显著高于旅游业其他产品 携程2024年住宿预订收入占比40% 毛利率81.2% 美团酒旅业务毛利率长期保持80%以上 [9] - 行业面临佣金博弈 酒店集团加码直销渠道 华住目标自有会员占比达85% [10] - 在线旅游市场呈现携程 飞猪 美团三足鼎立 抖音 小红书等新玩家加速渗透 [13] 京东差异化竞争策略 - 依托8亿高消费力用户和30000家大型企业客户资源 与高端酒店客群高度重合 [8] - 采用"无捆绑"机票销售和酒店官方补贴策略 从竞品以三倍薪资挖角人才 [4] - 订酒店送外卖券实现业务联动 特惠机酒与品质外卖共同位于生活服务板块醒目入口 [5] 行业发展趋势 - 中国酒店业在线平台竞争突破口转向佣金水平竞争 预计平台降佣金大战即将到来 [13] - 行业从产品品牌竞争转向渠道竞争 消费者更关注预订渠道的权益保障 [13] - 疫情后旅游市场复苏催生多元需求 为公司提供新业务拓展机遇 [2]

"如果你总是乘坐私人飞机，你对真实世界又能了解多少？"图片来源：Chance Yeh—Getty Images 人们想象中的亿万富翁生活方式，或许是像《了不起的盖茨比》（Great Gatsby）所描绘的那样肆意购 置豪宅、随心所欲地搭乘私人飞机环游世界。但两家价值十亿美元的美国公司的女继承人，却过着截然 不同的生活。 米琪·珀杜出身于喜来登酒店家族，在26岁时，她和兄弟姐妹们便继承了父亲欧内斯特·亨德森在该公司 的控股权。其家族122亿美元市值的酒店集团取得了巨大成功，意味着她现在已坐拥可观的财富。 在嫁给已故丈夫弗兰克·珀杜后，她的财富更是急剧膨胀。弗兰克被誉为"鸡肉大王"，执掌着美国最大 的鸡肉生产商珀杜农场，该农场去年收入超过100亿美元。这位双重继承人完全有财力退休并过上奢华 的生活，但以不同的眼光看待财富是她的天性。 珀杜对《财富》杂志表示："亨德森家族和珀杜家族都不鼓励铺张浪费。在两个家族里，穿名牌衣服并 不会为你赢得任何认可。" 作为一名自称"低调的狠人"、经常造访纽约市的她，出行选择乘坐地铁而非预订优步（Uber）。珀杜还 会找鞋匠修鞋，而不是买新鞋；她对名牌服饰不屑一顾，因为她不喜欢炫耀财 ...

京东进军酒店行业战略 - 公司宣布酒店商家入驻可享受最高三年"0佣金"政策，旨在优化供应链成本并推动行业经营成本下降 [2][3] - 该政策属于"京东酒店PLUS会员计划"的一部分，目标是通过平台让利促进酒店服务品质提升和行业生态正循环 [3] - 创始人刘强东明确表示酒旅业务布局逻辑基于供应链整合，与便利店、餐饮业务共同构成新通路事业部战略 [5] 业务拓展背景与用户优势 - 国内旅游市场增长态势良好，公司拥有超8亿高消费力用户，与四星以上酒店主力客群高度重合 [3] - 平台已积累超30000家大型企业和800万中小企业客户资源，可为酒店行业导入高潜力客流 [3] - 本地生活业务布局加速，外卖业务三个半月内招募超12万名全职骑手，单季度员工数预计从72万增至90万 [6] 战略执行细节 - 酒店业务紧随外卖业务推出，创始人强调不做网约车但坚定布局酒旅，因后者供应链优化空间更大 [4][5] - 供应链整合是核心逻辑，前端消费场景（住宿/餐饮）与后端杂乱高成本供应链存在改造机会 [5] - 公司提出"产品更好、价格更便宜、服务更好"的竞争策略，目标是为行业创造新通路价值 [5] 管理层动态 - 创始人刘强东在内部会议透露，与美团王兴等企业家餐叙时直接告知进军外卖领域的决定 [5] - 强调企业经营责任，指出当前重点是为90万员工家庭提供稳定发展预期 [6]

京东外卖之后，"京东酒店"也正式官宣。 6月18日，京东面向全体酒店经营者发布公开信，酒店商家参与"京东酒店PLUS会员计划"，可享受最高 三年0佣金。这与京东外卖上线前，外卖商家可0佣金入驻的方式如出一辙。 京东方面表示，希望通过新通路的方式为酒店行业提供供应链服务，优化供应链成本，推动酒店业经营 成本下降，从而释放更多精力聚焦服务品质与体验。 每经记者｜王郁彪 每经编辑｜杨夏 3月1日，京东外卖正式上线，仅用短短3个月左右的时间就达成了日单量2500万单这个阶段性的目标。 刘强东还分享了一组数据：截至目前，京东外卖已经有超过12万名全职的外卖员。 "我们每天都有3000到4000人入职，最主要的是HR（人力资源）不够，都分散在全国各地，对我们HR 是一个巨大的挑战，不是我们不想招更多全职骑手，而是这需要时间。" 《每日经济新闻》记者注意到，公开信中，京东称，希望联合酒店商家，通过平台让利商家，释放酒店 在服务、品质等方面的活力。 他同时也阐述了京东从进军外卖行业到进军酒店行业背后的逻辑。"京东为酒店、餐饮成立了新通路事 业部，我们先做的是便利店，第二就是餐饮，第三做酒旅，其实都是为了背后的供应链去做铺垫。 ...

核心观点 - 对美国宏观经济数据、PCB、TFT面板、人形机器人、锂电、旅游、医美等行业及相关公司事件进行分析并给出投资建议 [2][5][8][11] 宏观经济组 - 6月17日晚美国商务部统计局公布5月零售数据，美联储公布5月生产数据 [2] - 美国5月零售销售环比降0.9%，创2023年3月以来最大降幅，主要受汽车销量下滑拖累，此前抢购潮退去；5月工业产出指数环比为 -0.2%，制造业产值小幅增长0.1% [3] - 市场方面，美股下滑，道指跌0.7%，纳指跌0.91%，标普500跌0.84%；美元上涨，美债收益率下跌，10年期下跌7个BP至4.38%；布油涨5.4%，黄金涨0.1%，白银涨2.1%创2012年以来新高 [3] 产业综合组 PCB行业 - 芯碁微装6月17日签订7份设备购销合同，总金额1.46亿元，占2024年度营收15%，显示国内PCB行业因需求提升开始扩产 [5] - 2025年海外主要AI设施投资商资本开支预期超三千多亿美元，同比增长超30%；1 - 5月台湾主要上市PCB公司月度合计营收同比增长约15%，全球PCB行业景气度高 [5] - 后续英伟达产品将用M9材料体系PCB，价格超当前M8 Gen1翻倍，继续看好PCB行业景气度提升 [5] TFT面板行业 - 京东方拟收购彩虹股份所持咸阳彩虹光电科技有限公司30%股权，交易挂牌底价48.49亿元，该公司主要资产为8.6代全工序TFT面板产线 [6] - 全球TFT面板供应集中度将提升，利于面板价格稳定，因家电消费补贴预计电视需求增长，看好TFT面板产业盈利提升 [6] 先进制造组 人形机器人行业 - 2025年前5个月国内机器人产业招聘职位数同比增长6%，求职人数同比增长32%，人形机器人领域招聘职位数同比增长409%，求职人数同比增长396% [8] - 技术岗位占比突出，招聘职位数及求职人数占比分别为62%、71%，算法、调试、仿真工程师岗位同比增长，行业处于技术攻坚阶段 [8] - 投资策略为短期抓主体，中期看渗透，长期关注生态 [8] 锂电行业 - 四川慕云泽矿业有限责任公司成立，由天齐锂业、宁德时代旗下公司共同持股，宁德时代转向资源控制，天齐锂业巩固定价话语权 [9] - 慕云泽成立验证“资源为王”逻辑，标志头部企业战略升级，短期关注主题性机会，中长期跟踪项目进度及锂价走势 [9] 消费组 旅游行业 - 暑期临近，“毕业旅行”搜索热度6月8日起攀升，广州、哈尔滨等为热门客源地，北京、青岛等为热门目的地，新疆县域旅游地受青睐 [11] - 截至6月10日，美团旅行00后“暑期提前订”洲际酒店集团旗下酒店增速同比上涨161%，洲际酒店推出优惠、套餐及线上服务 [11] 医美行业 - 敷尔佳自主研发的“重组Ⅲ型人源化胶原蛋白贴敷料”通过伦理审查并完成临床试验备案，即将启动试验 [12] - 产品为国内首例双腔固液分离式Ⅲ类无菌医疗器械，用于创面修复和皮肤屏障修复，医美同类产品及企业少，市场需求增长 [12]

受利好消息推动，韩国旅游概念股普遍走强。韩国交易所数据显示，过去一周，外资净买入"乐天观光 开发"约30亿韩元（约合人民币1581万元），"乐园集团（Paradise）"约23亿韩元。SK证券与韩华证券均 上调了相关企业的目标股价。SK证券分析师指出："若免签政策在7月落地，将为韩国酒店与博彩产业 带来实质性利好。" 与此同时，随着中韩文化交流持续升温、日韩互动加快，多家机构预测，今年下半年韩国免税、酒店、 时尚、娱乐等消费板块有望迎来全面复苏。 韩国政府近期宣布，将于第三季度对中国团体游客实施阶段性免签政策。多家航空公司也计划增设中韩 航线，以迎接即将到来的暑期旅游高峰。 人民网首尔6月17日电（周玉波） 随着韩国政局稳定，中韩交流回暖，中国游客正在加速重返韩国，带 动旅游、酒店、免税等相关板块在资本市场表现活跃。业内人士指出，政策利好与消费信心的同步修 复，为韩国旅游市场注入强劲动能，暑期将迎来全面回暖的关键窗口期。 业内专家认为，韩国文化与旅游产业的复苏正从"政策预期"逐步转化为"现实增长"，中国游客的回归有 望成为K-旅游产业重振的关键引擎。 据香港《南华早报》援引旅游数据公司"China Tradi ...

文旅商体融合 - "苏超"赛事带动南京推出"看球+旅游+消费"多元业态融合优惠套餐，包括景区、餐饮、住宿、购物等权益 [1] - 南京市文旅局联合多部门发起"乐享'1+3'优惠活动"，凭赛事票根可享景区门票九折、住宿餐饮折扣等三重优惠 [2][3] - 大报恩寺遗址景区夜游游客显著增加，省内球迷因赛事停留多日 [3] 消费增长数据 - 金鹰新街口店在"苏超"两场主场赛事期间客流同比增长15%，美妆八折、餐饮立减等活动拉动消费 [2] - 南京国际会议大酒店端午假期预订量激增400%，五台山体育场周边酒店受益于赛事客流红利 [3] - 优惠活动覆盖新增8家商场、118家餐饮门店、7家住宿场所及39家加油站，权益价值超3000元 [6] 企业赞助与IP价值 - 数字物流平台运满满冠名南京队，A股上市公司龙蟠科技参与赛事推广及品牌联动 [1][7] - 赞助商含金量提升，南京本土企业如运满满等加入"苏超"企业朋友圈 [7] 主题活动与场景创新 - 6-10月推出"足球+啤酒"嘉年华，结合市集、龙虾盛宴、赛事直播打造"第二现场" [4] - 商圈利用大屏直播赛事，延长营业时间并推出"球迷观赛趴"等夜间消费场景 [5] - 国航系航空为观赛旅客提供机票优惠券，覆盖11场大型演出及赛事 [6]

免签政策带动入境旅游市场增长 - 中国单方面免签政策覆盖国家增至47个 首次拓展至拉美和加勒比地区 [1] - 上海艺龙酒店4月入境游客订单占比超85% 创历史新高 [1] - 同程旅行数据显示 多次来华游客偏好小众景区 首次游客集中于热门景点 [3] 酒店行业服务升级 - 上海艺龙酒店配备双语导引及翻译机 加快英文内容更新频次 [2] - 酒店餐饮品类总量增长20% 新增西式及东南亚风味餐点 保留上海特色小吃 [2] - 入境游客"人未到快递先到"现象增多 有欧洲游客寄存超100件网购商品 [3] 文旅融合与博物馆创新 - 三星堆博物馆提供7种语言导览服务 完成200多场外语讲解 [4] - 博物馆上线300多款文创产品 覆盖30种品类 盲盒及神鸟冰箱贴热销 [5] - "堆堆堆Museum Life"生活馆开放 融合咖啡、文创、书店功能 强化文化体验 [5] 离境退税与零售消费 - 北京市百货大楼前5月离境退税笔数接近去年全年 同比增长257% [6] - 蒙古国顾客单次购买恐龙品牌家居用品达7.8万元 涵盖19套床品 [7][8] - 退税商品品类扩展至民族特色品牌 如同仁堂、老北京布鞋、懿菲旗袍 [8] - 北京海关1-5月验核离境退税单1.22万张 总金额4.78亿元 同比增91.61% [9] 技术赋能与政策优化 - 同程旅行推出AI智能体"DeepTrip" 支持17种语言行程规划 [3] - 北京首批3家离境退税"即买即退"集中退付点投入运营 覆盖核心商圈 [9] - 百货大楼接入电子地图认证 优化外语接待梯队 强化退税宣传 [9]

高盛"中国民营十巨头"概念 - 高盛推出"中国民营十巨头"概念 包含腾讯 阿里 小米 比亚迪 美团 网易 美的 恒瑞医药 携程 安踏十家民企龙头 对标美股"七姐妹"[3] - "十巨头"覆盖互动媒体 零售 科技硬件 汽车 餐饮 娱乐 家用耐用消费品 医药 酒店 纺织服装等多个子行业 行业分布比美股"七姐妹"更分散[6] - 高盛认为这些公司代表中国人工智能/科技发展 "走出去" 新消费 提高股东回报等五大投资趋势 展现民企复苏迹象[6] 入选公司财务与估值 - 预计"十巨头"未来两年盈利年复合增长率达13% 中值12% 平均市盈率16倍 前瞻性市盈增长率1 1倍[6] - 对比美股"七姐妹"28 5倍市盈率和1 8倍市盈增长率 "十巨头"估值更具吸引力[6] - 网易2024年营收1053亿元同比增1 74% 净利润297亿元增1 02% 游戏业务稳定但网易云音乐收入79 5亿元仅为腾讯音乐284亿元的28%[8] 未入选龙头企业分析 - 京东2024年民企营收总额第一达10846 62亿元 但未入选 其直营电商模式与阿里不同 且近期拓展外卖业务[6][8] - 百度 宁德时代 中芯国际等行业龙头也未入选 其中宁德时代2024年营收400 92亿元[6][8] - 格力与美的业务高度重合 但美的产品更丰富 业绩更稳定 家电行业传统属性较强[9] 行业格局与比较 - 中国"十巨头"行业分布多元 而美股"七姐妹"集中于数字科技领域[6] - 高盛强调投资民企不排斥国企 仍偏好高质量国企和股东回报组合[10] - 电商领域拼多多强势崛起 不断蚕食阿里核心市场份额[6]