网易有道开源数学教育模型 - 网易有道开源"子曰3"系列大模型的数学模型Confucius3-Math，是国内首个专注于数学教育的开源推理模型，可在单块消费级GPU上高效运行 [1] 微软发布Mu模型 - 微软发布创新小参数模型Mu，仅有3.3亿参数，性能比肩Phi-3.5-mini但体量是其十分之一，在离线NPU笔记本设备上可达到每秒超过100 tokens的响应速度 [1] - Mu支持在Windows中设置智能体，可将自然语言指令实时转化为系统操作 [1] 抖音上线AI美食产品 - 字节跳动推出AI美食产品"探饭"，搭载豆包大模型，主要为用户提供美食相关的智能向导服务，目前仅支持抖音小程序 [2] - "探饭"由字节跳动全资子公司北京有竹居网络技术有限公司开发 [2] AI生成代码研究 - 研究显示2024年美国开发者提交的Python代码中30.1%由AI生成，年创百亿美元价值 [2] - 其他国家AI生成代码比例：德国24.3%、法国23.2%、印度21.6%、俄罗斯15.4%、中国11.7% [2] 谷歌使用YouTube训练AI - 谷歌利用YouTube上200亿条视频训练AI模型包括Gemini和Veo3，但仅使用部分内容并遵守与创作者及媒体公司的协议 [3] - 专家指出这种使用可能引发知识产权危机 [3] 美团优选战略调整 - 美团优选决定进行战略转型升级，继续探索"次日达+自提"模式和社区零售新业态，同时退出部分亏损区域 [3] 文远知行上市动态 - 自动驾驶公司文远知行已秘密提交香港上市申请 [4] - 该公司在全球10个国家30个城市开展自动驾驶业务，运营天数超2000天，拥有5个国家自动驾驶牌照 [5] 非夕科技融资 - 非夕科技完成C轮亿级美元融资，由咏归基金、广发信德联合领投，资金将用于扩产、研发及生态拓展 [5] 哈啰Robotaxi业务融资 - 哈啰Robotaxi业务完成超30亿元融资，引入蚂蚁集团、宁德时代战略投资，新公司"上海造父智能科技"注册资金12.88亿元 [5][6] OMOWAY融资 - 智能电动摩托车品牌OMOWAY完成数千万美元种子轮及天使轮融资，投资方包括真格基金、红杉中国、惠友资本等 [7] 小鹏汇天人事变动 - 杜超出任小鹏汇天首席财务官、副总裁，拥有近20年投行及企业财务管理经验 [8] 特斯拉自动驾驶出租车 - 特斯拉在奥斯汀推出自动驾驶出租车服务，使用仅配备摄像头和端到端AI的Model Y SUV，每次出行固定费用4.20美元 [9] 银河通用融资 - 银河通用完成超10亿元新一轮融资，由宁德时代及溥泉资本领投，创下今年以来具身智能赛道最大单笔融资 [10] - 截至目前公司累计融资金额已超过23亿元 [11] 字节跳动人事处理 - 字节跳动前Seed大语言模型负责人乔木因出轨HRBP被辞退并扣罚全部年终奖 [11]

市场行情分析 - 三大指数低开高走 沪指稳在3380点上方 创业板守住2000点大关 但成交量仅1.12万亿 显示市场动能不足 [3] - 沪指短期支撑位3360点 上方3400点存在套牢盘压力 需1.3万亿成交量才能有效突破 [3] - 创业板2000点为关键点位 守住则维持震荡 失守则可能继续探底 [3] 政策动态 - 国常会强调"稳市场、稳信心" 提出吸引中长期资金入市 对市场形成支撑 [3] - 陆家嘴论坛提及金融开放、科创板改革等政策 券商和金融科技板块受关注 T+0试点预期升温 [3] 行业热点 - 中东局势紧张推动油价上涨 油气股成为避险选择 但特朗普表态导致油价单日下跌近10% [3] - 科技股表现活跃 华为鸿蒙开发者大会、国家大基金三期成立带动半导体和AI算力板块 [4] - 跨境支付通上线刺激数字货币概念股上涨 [4] 资金动向 - 北向资金转向加仓科技龙头股 [5] - 内资主力资金布局高股息银行股 同时增持半导体和医药板块 [5] - 杠杆资金转向油气和军工板块 显示市场避险情绪仍存 [5] 外围市场影响 - 美股三大指数上涨 中概股跟涨 对A股形成利好 [6] - 美联储官员讲话可能释放鹰派信号 需警惕外资流出风险 [6] 投资策略 - 建议5成基础仓位 3成配置政策驱动的科技股和高股息股 2成保留用于抄底消费电子和创新药 [6] - 早盘半小时成交量放大可考虑加仓 北向资金净流出超50亿则需减仓 [7] - 中报行情临近 业绩稳健的TMT、新能源车、光伏设备板块回调后具备长期配置价值 [8]

千年琉光耀国博 淄博琉璃东方美学在传承中新生 6月10日，由中国国家博物馆、山东省文化和旅游厅（山东省文物局）、淄博市人民政府联合主办 的"琉光璃彩——淄博琉璃艺术展"在中国国家博物馆开幕。此次展览以历史脉络为经、工艺技法为纬， 系统梳理淄博琉璃从古代到现代的发展轨迹，集中展出兼具历史底蕴与当代审美的艺术精品，生动诠释 了淄博琉璃"璀璨夺目、美轮美奂"的美学特质，彰显了传统工艺在当代环境中的创造性转化成果与国际 化表达张力。 出自中国工艺美术大师张广庆之手的琉璃内画瓶《十里荷香》吸引了众多参观者驻足欣赏。厚重的 琉璃瓶身展现出层层叠叠的墨色荷叶，在灯光的照耀下呈现出立体效果，荷叶舒展仿佛正随风摇曳。 "这个炫彩内画瓶融合了'鲁派内画'和'琉璃烧制技艺'两项国家级非遗，将水墨意境凝于方寸之间， 并获得了国家实用新型专利。"张广庆说，"希望借此展览让更多人领略淄博琉璃的魅力，展示中华优秀 传统文化的博大精深。" 琉光璃彩映古今 6月的北京骄阳似火，中国国家博物馆门前排起长龙的参观者却丝毫不减热情。6月10日，在中国国 家博物馆南6、南7展厅，"琉光璃彩——淄博琉璃艺术展"拉开帷幕。183件（套）琉璃精品在展柜柔和 ...

乡村振兴产业发展 - 沂水县凤鸣强村产业发展有限公司引入高附加值雪茄种植产业，推动"雪茄+鲜食玉米"轮作模式，打造"烟粮融合"特色农业 [1] - 泰山麒麟雪茄生态园渐成规模，2024年新产业带动周边就业约5000人次，村民直接增收超80万元 [1] - 村集体创办"金叶共富空间"，开展麻片修补、桃木艺品制作等小工坊项目，吸纳30余名老年人就近就业，人均日收入达80元 [3] 基础设施与村容改造 - 两年来村里修路、通电、引水，基础设施不断完善，小土坡变"颜悦胡同"、臭水沟变"锦鲤池塘"、荒院变"幸福食堂" [3] - 2024年流转翻新12处老宅小院发展民宿，带来村集体收入超10万元，新增就业岗位10个 [5] - 便利店、农家乐兴起，村民村集体分红增多，幸福食堂提供低价餐饮服务 [5] 人口与人才流动 - 全村户籍人口548人，常年在家不足200人且多为老年人，2023年人均可支配收入仅1.1万元 [1] - 乡村振兴吸引年轻人逐步回流，并引入农科院博士团队带来新理念与技术 [5] - 游客进村带动消费，村民评价"来了不想走"，形成"乡野慢生活"吸引力 [5]

近年来，创新药支持政策不断加码，从去年国务院审议通过《全链条支持创新药发展实施方案》，到本 月国家药监局发布的《关于优化创新药临床试验审评审批有关事项的公告（征求意见稿）》，都在持续 为创新药研发注入强心剂。 在政策东风下，中国创新药企出海交易正呈现井喷态势，医药魔方数据显示，仅2025年第一季度，中国 创新药"License-out"（授权许可）交易金额已达369.29亿美元，一批拥有强劲自研实力的创新药企正在 吸引全球生物医药产业的目光。 日前，云顶新耀（01952.HK）的一则公告在创新药领域激起涟漪：公司宣布将于6月27日举办2025云顶 新耀mRNA创新技术平台研发日。 这是云顶新耀首次举办mRNA技术平台研发日，此次对自研实力的集中展示不仅标志着这家曾经 以"License-in"（授权引进）为人熟知的企业，完成了向创新药企的战略转身，更预示着其自研mRNA平 台已初具规模，正迎来价值释放的收获期。同时，这也是中国创新药行业从"跟跑"到"领跑"的一个缩 影。 而支撑这一创新平台走向世界的，是其日益稳固的商业化基础。成立7年以来，云顶新耀成功引进了耐 赋康®（布地奈德肠溶胶囊）、依嘉®（注射用依拉环 ...

罗永浩数字人直播表现 - 数字人罗永浩与助理朱萧木数字形象共同直播7小时，观看人次超130万，GMV突破5500万，其中1/3产品销量超过罗永浩5月底真人直播场次 [1] - 数字人生成9.7万字剧本式讲解内容，完成8300个动作设计，展示出超7小时持续运转的"耐力"优势 [8] - 数字人实现喝啤酒、吃炒菜、爬桌子等复杂互动，面部表情自然且复刻了罗永浩标志性动作，语言风格高度还原真人 [5][7] 数字人直播技术进展 - 2023年我国数字人带动产业市场规模达3334.7亿元，预计2025年增长至6402.7亿元 [12] - 语言大模型优化使数字人可自动生成专业直播文案，支持手持商品展示、观众点播讲解等智能交互功能 [13] - 特看科技数字人产品单月费用达3600-13000元，显示行业技术成本仍处高位 [13] 平台布局与商业合作 - 百度电商通过罗永浩数字人直播营销"百度优选"平台，并推介"数字人直播解决方案"吸引商家入驻 [8][9] - 京东曾推出"采销东哥"数字人直播，淘宝开展"AI生态伙伴计划"，快手发布"女娲"数字人平台 [10][12] - 百度电商2024年邀请陈佩斯与朱时茂数字人直播创1300万GMV，显示平台对明星数字人IP的持续投入 [8] 行业应用现状 - 美妆品牌如花西子、薇诺娜等率先采用数字人直播，因标品话术更易标准化 [13] - 数字人主要应用于店播场景，在3C数码、日用品等决策链路短的品类表现较好 [15] - 母婴、奢侈品等需要高情感投入的品类仍难被数字人替代 [15] 发展瓶颈与挑战 - 腾讯视频号明确禁止数字人直播，抖音曾判定虚拟主播为录播影响流量，显示平台政策差异 [14] - 数字人难以复刻头部主播如李佳琦的号召力，在即兴互动、情感共鸣方面与真人存在差距 [15] - "真人IP+数字人"模式可能削弱顶级主播议价能力，需重新设计MCN合作模式 [15]

钢铁行业生产情况 - 1月—4月份全国粗钢产量3.45亿吨同比增长0.4% 钢材产量4.80亿吨同比增长6.0% 重点企业钢材产量2.58亿吨同比增长4.8% [1] - 4月份全国粗钢产量8602万吨同比持平 钢材产量12509万吨同比增长6.6% 重点企业钢材产量6369.9万吨同比增长2.4% [1] - 1月—4月份重点企业钢材产销率99.0% 较1月—3月份上升0.6个百分点 4月份产销率100.8%显示市场趋旺 [1][2] 产品结构变化 - 1月—4月份长材占比41.7%提升1.5个百分点 板带材占比55.5%下降1.4个百分点 长材产量同比增长8.7% 板带材增长2.1% [3] - 钢筋、盘条、中板增量显著 分别增加474.5万吨、427.2万吨、264.1万吨 同比增长10.3%、15.6%、14.3% [4] - 冷轧薄宽钢带、中小型型钢、厚板减产明显 合计减产159.9万吨 占减产品种总量的69.6% [4] 销售与库存动态 - 1月—4月份重点企业钢材销售量2.56亿吨同比增长4.9% 长材销售量同比增长9.1% 板带材增长2.2% [5][6] - 4月末重点企业钢材库存1873万吨同比下降2.5% 盘条、钢筋、棒材库存量最大 合计占比46.8% [13] - 社会库存885万吨同比下降26.2% 螺纹钢库存同比减少159万吨下降27.8% [15] 市场渠道分析 - 1月—4月份内销占比95.4% 直供渠道占比45.9%下降1.8个百分点 分销渠道占比37.2%上升2.3个百分点 [9] - 华东、华北、中南地区占内销总量85.9% 华东地区钢筋流入量占该地区总量22.6% [11][12] - 重点企业钢材出口1182万吨同比增长7.8% 长材出口增长45.9% 板带材出口下降4.4% [8] 行业趋势展望 - 短期内钢铁产量大幅下降可能性小 供应或保持高位 需求预期好转但供给强于需求态势难扭转 [16] - 建议调整产品结构 关注新能源汽车、新能源基建相关品种 出口侧重镀锌板等高端品种 [16]

中信证券研报指出，欧洲生物航煤（SAF）价格持续上涨，目前已突破2230美金/吨。欧洲提出高额补 贴计划，强制添加政策的执行力度或加强，预计需求将爆发。25H1欧洲SAF价格低迷，新增供给不及 预期，供需缺口明显。同时原料成本支撑强，未来价格弹性较大。 ...

报告核心观点 报告围绕财经要闻、宏观策略、行业公司及重点数据更新展开分析财经要闻涉及政协会议、上海市场利率会议及汽车返利政策倡议；宏观策略分析 A 股市场走势并给出投资建议；行业公司覆盖农林牧渔、汽车、证券等多行业；重点数据更新包含限售股解禁、沪深港通活跃个股等信息 [5][9][55] 财经要闻 - 政协第十四届全国委员会常务委员会第十二次会议在京开幕，围绕深化经济体制改革协商议政，强调落实多领域改革任务 [5] - 上海市市场利率定价自律机制工作会议召开，强调提升成员单位自主理性定价能力，防范“内卷式”竞争 [5] - 全国工商联汽车经销商商会呼吁汽车生产厂家优化返利政策，缩短返利兑现账期，减少限制条件 [5] 宏观策略 市场分析 - 2025 年 6 月 23 日软件半导体领涨 A 股震荡上行，沪指小幅震荡上扬，当前市盈率适合中长期布局，成交金额处于中位数区域上方，预计短期市场稳步震荡上行，建议关注软件开发等行业 [9] - 2025 年 6 月 20 日银行酿酒行业领涨 A 股窄幅波动，沪指小幅震荡整理，市盈率适合中长期布局，成交金额处于中位数区域上方，预计短期市场稳步震荡上行，建议关注银行等行业 [10] - 2025 年 6 月 19 日资源传媒行业领涨 A 股震荡整理，沪指小幅震荡整理，市盈率适合中长期布局，成交金额处于中位数区域上方，预计短期市场稳步震荡上行，建议关注消费电子等行业 [13] 周度策略 - 2025 年 6 月 16 - 22 日 A 股市场受地缘事件与技术面影响，情绪谨慎，但政策托底与流动性宽松提供支撑，预计短期市场稳步震荡上行 [10] 季度策略 - 外部经济环境美国经济下行，通胀缓解，有降息基础，全球主要经济体降息有助于中国货币政策宽松 [14] - 国内经济环境宏观经济数据向好，消费、投资、进出口有不同表现，新兴产业景气度向好但价格端需政策发力 [15] - 政策层面财政政策需在力度和效率发力，房地产市场和价格稳定需关注，应扩大消费与精准投资 [15] - 市场环境经济复苏初期把握股债动态平衡，债市下半年或延续震荡格局，股市下半年核心驱动因素为政策红利、流动性环境改善和经济复苏，建议关注科技自主可控等行业 [16] 行业公司 农林牧渔行业 - 2025 年 5 月农林牧渔行业表现强于对标指数，动保板块涨幅居前，农产品加工板块跌幅居前 [18] - 2025 年 5 月全国生猪交易均价环比、同比均下跌，预计下半年行业供需双增 [18] - 2025 年 5 月白羽肉鸡鸡苗和均价有不同变化，养殖行业利润弹性有望释放 [19] - 2025 年 4 月宠物食品出口数量同比增加，相关上市公司有望受益 [19] 汽车行业 - 截至 6 月 20 日汽车行业指数下跌，跑输沪深 300 指数，5 月汽车产销量、出口量同环比双增，新能源汽车出口高增速，建议关注政策和智能驾驶技术 [20] - 截至 6 月 18 日汽车行业走势强于大盘，基本面良好，2025 年以来市场延续增长，新能源汽车突出，未来动力类型多元化助力出口，高阶智能辅助驾驶加速渗透，推荐相关企业 [46] 证券行业 - 资本市场平稳运行是政策主基调，2024 年证券行业营收和净利回升，2025 年一季度上市券商营收和归母净利增长 [23] - 2025 年经纪业务景气度回升，自营业务收入占比回归均值，投行业务触底回升，资管业务下行压力加大，利息净收入回升 [24] - 2025 年上半年券商指数走势偏弱，下半年经营环境稳中有进，维持“同步大市”评级，推荐相关券商 [25] 有色金属行业 - 黄金因国际环境不确定性和央行购金配置优势凸显，建议关注相关龙头企业 [26] - 铝行业供需偏紧，上游高景气，建议关注行业龙头企业 [27] - 超硬材料传统领域需求收缩，功能性金刚石有发展潜力，建议关注相关企业 [28] - 润滑油添加剂国产替代加速，国内企业成长空间大，建议关注龙头企业 [28] - 上调有色金属及新材料行业评级为“强于大市”，建议关注黄金、铝板块 [29] 人工智能与半导体行业 - 2025 年上半年 AI 创新推进，半导体复苏，下半年 AI 算力需求景气，推动半导体自主可控加速 [30] - DeepSeek 引领国产大模型崛起，推动 AI 算力硬件基础设施需求增长，国产 AI 算力芯片厂商有望发展 [31] - 端侧 AI 加速发展，AI 眼镜、智能驾驶、具身智能等创新活跃，建议关注相关产业链环节 [33] - 半导体国产替代加速，存储器有望迎来新周期，建议关注相关环节和企业 [34] 通信行业 - 2025 年上半年通信行业指数受多种因素影响波动，下半年有望迎来催化事件，看好光模块等领域 [36] - 头部云厂商资本开支乐观，AI 算力产业链需求高景气，光模块、光器件、光芯片有发展机会 [38] - AI 手机开启新周期，市场渗透率将提升，电信运营商经营稳健，分红比例有望提升 [38] 计算机行业 - 2025 年计算机行业收入和利润增速回升，但毛利下滑，看好国产替代、AI 应用和算力建设机会 [40] - 国产替代方面 AI 芯片和鸿蒙操作系统有突破，EDA 国产替代有望展开，推荐相关个股 [40] - 人工智能方面大模型应用需求爆发，关注 GPT - 5 和 R2 发布带来的机遇，推荐相关个股 [41] - 算力建设方面海外科技企业资本投入增加，国内智算中心集中交付，推荐相关个股 [41] 食品饮料行业 - 2020 年以来行业基本面变化，增长收窄，资产回报率下降，但新兴市场崛起 [42] - 食饮板块收入增长放缓，盈利上升主要因上游价格下降，板块连续四年收跌，2025 年跌幅收窄 [43] - 板块估值降至低位，2025 年推荐关注乳业等板块，给出投资组合 [44] 光伏行业 - 2025 年上半年光伏企业经营严峻，产能过剩，价格低迷，下半年新增装机规模回落，去库存和去产能是主基调 [51] - 中期关注“产能出清”和“新技术迭代”主线，推荐相关企业 [52] 重点数据更新 近期限售股解禁明细 - 多只股票在 2025 年 6 月 23 - 25 日有不同数量的限售股解禁 [55] 沪深港通前十大活跃个股明细 - 2025 年 6 月 23 日 A 股十大活跃个股成交金额、收盘价和涨跌幅情况 [57]

公司融资与研发投入 - 公司拟通过定向增发A股募集不超过49.8亿元资金，用于大模型芯片平台和软件平台研发项目[1][2] - 研发方向包括新一代智能芯片技术、优化策略、软件算法及工具创新，旨在提升对大模型演进的适应能力[2] - 软件平台将支持主流模型训练如DeepSeek系列、Llama系列、Qwen系列，并实现接近线性扩展的多机分布式训练性能[2] 财务表现与增长预期 - 25Q1单季营收环比增长12.4%，归母净利润环比增长31%，存货增加9.8亿元[1] - 预计25-27年收入分别为75.3亿、134.6亿、205.6亿，同比增速541%、79%、53%[3] - 预计25-27年归母净利润18.3亿、28.2亿、46.5亿，6月23日收盘价对应PE为129、84、51倍[3] 产品与市场进展 - 高档云端智能芯片处于迭代研发阶段，产品已在互联网、运营商、金融等重点行业落地[2] - 在互联网及运营商领域获得客户广泛认可，产能瓶颈逐步缓解[2][3] - 训练软件平台全面支持基于ROCE网卡的分布式通信功能[2]