公司股东信息 - 截至2025年12月31日，公司股东总户数为15464户 [1]

回购方案基本情况 - 公司于2025年8月28日通过董事会决议，计划使用不低于人民币5亿元且不超过人民币9.6亿元的自有或自筹资金，以集中竞价交易方式回购A股股份，回购价格上限最初设定为不超过人民币8元/股，回购期限为董事会审议通过之日起不超过12个月，回购股份将全部用于员工持股计划或股权激励 [1] - 因实施2025年第一季度权益分派，公司于2025年9月12日将回购股份价格上限由8元/股调整为7.92元/股 [1] - 因实施2025年半年度权益分派，公司于2025年12月4日将回购股份价格上限由7.92元/股进一步调整为7.84元/股 [2] 回购实施进展 - 2025年12月单月，公司通过集中竞价交易方式累计回购股份39,608,852股，占公司总股本的0.86%，购买最高价为7.64元/股，最低价为7.34元/股，支付总金额为296,087,866.99元 [3] - 截至2025年12月31日，公司已累计回购股份104,174,165股，占公司总股本的比例为2.25%，购买最高价为7.81元/股，最低价为7.28元/股，累计已支付总金额为779,368,375.09元 [3] - 公司表示上述回购进展符合相关法律法规及公司回购方案的要求 [4] 后续安排与信息披露 - 公司承诺将在回购期限内根据市场情况择机实施回购决策，并严格按照相关规定及时履行信息披露义务 [5]

交易概述 - 日播时尚通过发行股份及支付现金方式收购四川茵地乐材料科技集团有限公司71%股权事项已获得证监会同意注册批复 [1] - 交易由公司实控人梁丰推动 其同时是锂电材料及设备上市公司璞泰来的创始人及实控人 [1] 标的公司（茵地乐）情况 - 茵地乐是国内锂电池粘结剂行业“隐形冠军” 在锂电池PAA类粘结剂市场中占有率高达49% [1] - 标的公司客户包括比亚迪、中创新航、蜂巢能源、宁德时代等行业头部企业 [1] - 以2024年12月31日为评估基准日 茵地乐股东全部权益评估值为20.05亿元 较净资产账面价值增值10.19亿元 增值率高达103.40% [1] - 茵地乐2023年、2024年及2025年1-5月分别实现净利润1.81亿元、2.04亿元及1.30亿元 [1] - 同期毛利率分别达到52.42%、51.71%及55.72% [1] - 交易方做出业绩承诺 茵地乐2025-2027年度实现净利润分别不低于2.16亿元、2.25亿元、2.33亿元 [2] 交易影响与潜在问题 - 交易完成后 日播时尚将产生6.4亿元新增商誉 占备考总资产和净资产比例分别为20.90%和31.61% [1] - 服装与锂电池粘结剂两个行业在技术、市场、运营模式上差异巨大 公司面临管理架构搭建、财务核算独立及传统服装业务维系等实际问题 [2] - 对比茵地乐2024年2.04亿元的净利润 其2025-2027年承诺业绩增长极为有限 [2] 公司历史转型尝试与经营状况 - 2023年5月 公司曾发布预案拟通过资产置换和发行股份方式购买上海锦源晟新能源材料有限公司100%股权 [2] - 2023年11月 公司公告终止该项重大资产重组 原因为标的公司在刚果（金）及印尼的资产尽调、审计和评估工作复杂程度较高 [2] - 2024年公司实现营业收入8.66亿元 同比下滑15.68% 归母净利润亏损1.59亿元 吞噬过往三年累计归母净利润 [2] - 2025年前三季度公司实现营业总收入5.80亿元 同比下降7.25% 净利润4335.64万元 同比扭亏为盈 扣非净利润仅为278.97万元 同比增长105.90% [2] - 2025年第三季度单季营业总收入为2.01亿元 同比下降5.96% 归母净利润为506.89万元 同比上升138.83% [3] - 截至2025年9月30日 公司应收账款从上年同期的6641.17万元增至7554.42万元 增长13.73% 服装行业的应收账款周转天数也在悄然上升 [3]

行业战略分化与市场洗牌 - 2025年末至2026年初，全球时尚与消费行业呈现战略分化与市场洗牌态势 [1] - 美国高端百货巨头Saks Global因债务危机濒临破产，英国品牌LK Bennett六年内第二次申请破产管理，凸显多品牌集合店与中间价位品牌的脆弱性 [1] - 行业巨头正通过资本运作与战略聚焦强化控制力，包括LVMH收购媒体、意大利家族企业收回控制权或升级架构、以及安德玛押注数字转型 [1] - 中国市场出现内部交棒、品牌高端化突破及新商业形态探索等动向 [1] 贝恩资本收购Andar母公司 - 2026年1月2日，贝恩资本以5000亿韩元（约3.44亿美元）收购韩国KOSDAQ上市公司EcoMarketing，该公司是运动休闲品牌Andar的母公司 [1] - 收购分两步执行：先以2166亿韩元收购最大股东及其关联方43.66%股权，再以每股16000韩元（较前收盘价溢价49.5%）要约收购剩余56.4%流通股，并计划推进公司自愿退市 [2] - EcoMarketing核心品牌Andar主打瑜伽、高尔夫服饰，2025年一季度销量创历史新高，并已布局澳大利亚、美国等海外市场 [2] - 此次是贝恩资本继投资加拿大鹅和日本Mash集团后，在时尚消费领域的又一重要布局 [1][2] Saks Global面临破产危机 - 奢侈品百货集团Saks Global首席执行官Marc Metrick卸任，由执行主席Richard Baker接任 [4] - 高层变动正值公司面临破产传闻之际，目前尚处于支付宽限期内，应对方案包括寻求紧急融资、出售资产或将申请破产保护 [4] - 公司去年为收购Neiman Marcus发行债券募集数十亿美元资金，旨在整合高端百货连锁店以对抗竞争对手 [4] - 旗下拥有Saks Fifth Avenue、Bergdorf Goodman和Neiman Marcus三大核心品牌，但受库存管理难题拖累，销售持续疲软 [5] - 2025年第二季度营收同比下降13%至16亿美元，公司已下调全年预期 [5] - 公司正寻求出售Bergdorf Goodman少数股权及比佛利山庄等资产以筹集现金并削减债务 [5] LVMH扩大媒体版图 - 2025年12月30日，LVMH集团完成对法国出版社Les Editions Croque Futur的全资收购，交易金额未披露 [7] - 此次收购将三家重磅杂志《Challenges》、《Sciences et Avenir》、《La Recherche》纳入集团媒体版图 [7] - 交易延续了LVMH自2020年通过子公司持有该出版社40%股份以来的合作关系，旨在推动旗下杂志数字化转型与长期发展 [7] - LVMH现有投资已覆盖《回声报》、《巴黎竞赛画报》及多家广播与数字媒体 [7] LK Bennett再次申请破产管理 - 2025年12月30日，英国高端时尚品牌LK Bennett因深陷财务危机，向高等法院申请任命破产管理人，这是该品牌六年来第二次濒临倒闭 [8] - 公司目前由中方资本持有，但面临严重亏损与债务压力，审计报告警示其持续经营存在重大不确定性 [8] - 截至2024年1月的最新财报显示，公司亏损达320万英镑，借款近2200万英镑，营收同比下降13.5%至4210万英镑 [8] - 品牌拥有约280名员工、9家独立门店及13个特许专柜，尽管深受凯特王妃等高端客户喜爱，仍未能扭转经营困境 [8] 歌力思高管调整与业绩 - 2025年12月30日，深圳歌力思聘任王笃森为新任公司总经理，其自2004年加入公司，历任多个职务 [11] - 时任董事长兼总经理夏国新为更专注于公司长期战略规划，主动辞去兼任的总经理职务 [11] - 2025年前三季度，公司实现营收20.19亿元，同比下降6.22%；实现归母净利润1.14亿元，同比大涨427.34% [11] - 剔除已不再纳入合并报表范围的Ed Hardy品牌影响，公司前三季度核心业务营收实际同比增长2.4% [11] 林清轩登陆港交所 - 2025年12月30日，上海林清轩化妆品集团股份有限公司正式挂牌港交所，成为“国货高端护肤第一股” [11] - 股票发售价为77.77港元/股，当日收盘报85港元/股，较发售价上涨9.3%，公司总市值达118.7亿港元 [11] - 品牌在竞争白热化的中国护肤品市场选择差异化路径，聚焦于“以油养肤”细分领域，以山茶花为核心原料，并通过“细胞级抗皱”的科技定位建立产品叙事 [12] Salvatore Ferragamo收回中国区控制权 - Salvatore Ferragamo集团宣布，在现有协议于2026年6月29日到期后，不再与香港控股公司Majestic Honor Limited续签股东协议 [14] - 这意味着持股约6%的MHL将不再参与集团近70%投票权的绑定，创始家族旨在重新获得对公司决策的完全自主控制权 [14] - 这一决定发生在集团战略转型的关键时期，2024年其收入下滑10.5%至10.35亿欧元并录得净亏损，2025年前三季度收入同比下跌4.5%，其中以中国为主的亚太市场跌幅显著 [14] - 集团近期已启动一系列控制权集中措施，包括2023年以4200万美元完成大中华区合资企业的股权回收 [14] - 公告发布后，其股价应声上涨，目前市值约为13亿欧元 [14] Brunello Cucinelli升级控股公司架构 - Brunello Cucinelli家族通过其控股公司Foro delle Arti S.r.l.完成重要架构调整，该公司持有上市公司50.05%的股份 [15] - 股东会决定将注册资本由5000万欧元增至1亿欧元，并将组织形式由有限责任公司变更为股份有限公司，以适配业务增长与未来发展需求 [15] - 截至2025年7月31日，该公司总资产达2.02亿欧元，净利润为2500万欧元，旗下资产包括豪华游艇、公务机及多处不动产 [15] 安德玛任命数字体验主管 - Under Armour任命拥有超过15年数字转型经验的Jillian Gorman担任美洲区数字体验主管 [16] - Jillian Gorman的任职经历涵盖科技、零售等领域，曾担任三星电子客户体验战略主管，并在Target执掌数字商品销售和全渠道战略等多个核心部门 [16] - 此次任命是安德玛转型战略的重要一环，创始人凯文·普兰克于2024年4月重返岗位后，提出以产品、故事、服务、团队为核心的四大转型支柱 [16] - 公司预计2026财年下半年推出首批核心产品升级成果，并在2024至2025年持续加码核心人才布局 [16] 万象滨海购物村开业 - 2025年12月28日，华润置地全国首个MIXC VILLAGE万象滨海购物村开业，首日客流达12万人次，累计会员超15万 [17] - 项目位于东莞滨海湾新区，依托深中通道、广深沿江高速贯通重塑的湾区一小时生活圈，面向跨城复合型消费群体 [17] - 项目以度假型精品购物村形态，引入了约200家全球一线品牌及近80家首店 [17] - 该项目是万象商业新产品线的首次落地，旨在突破单一城市服务边界，争夺周末消费选择份额 [17]

股价表现与市场反应 - 都市丽人(2298.HK)股价在报告当日收涨6.15%，报0.345港元，最新市值为7.76亿港元 [1] - 公司股价自2023年至2025年已连续三年上涨，年度涨幅分别为20.54%、14.35%、25.49% [1] - 2026年第一个交易日股价再度迎来开门红 [1] 关联交易协议核心内容 - 公司于2025年12月12日分别与汕头盛强及汕头茂盛订立新采购协议，协议有效期自2026年1月1日至2028年12月31日 [1] - 两家供应商均为公司董事的关联方，故交易构成持续关连交易 [1] - 根据新协议，向汕头盛强采购的年度上限为人民币1600万元，向汕头茂盛采购的年度上限为人民币500万元 [1] - 定价政策为成本外加费用，加价率不超过9%，且购买价不应超出公司向独立第三方采购类似产品的价格 [1] 交易背景与公司评估 - 集团向汕头盛强及汕头茂盛采购贴身衣物产品已超过十年，董事认为产品的合理质量始终如一 [1] - 订立框架采购协议将使集团继续享有灵活性，以不高于其他代工供应商的价格确保从具有规模及能力的代工供应商取得优质贴身衣物的供应 [1] - 董事认为框架采购协议项下拟进行的交易乃按正常商业条款进行，属公平合理，并符合公司及其股东的整体利益 [1]

监督抽查概况 - 2025年海南省市场监督管理局对全省流通领域服装产品进行了监督抽查 共抽查8批次产品 经检验未发现不合格产品 合格率为100% [1] 检验标准与项目 - 本次监督抽查依据GB/T 22849-2014、FZ/T 73020-2019、FZ/T 81007-2022、GB 18401-2010等多项标准要求进行 [1] - 检验项目涵盖甲醛含量、pH值、可分解致癌芳香胺染料、耐干摩擦色牢度、耐汗渍色牢度、耐水色牢度、纤维含量等关键质量与安全指标 [1] 合格产品与企业信息 - 抽查合格产品包括长袖T恤、男士冰丝速干衣短袖、女装梭织衫、男装梭织短裤、女短袖T恤、休闲短裤等多种品类 [1] - 涉及被检主体包括儋州那大新颖服装店、万宁广佰汇贸易有限公司、三亚市吉阳豪纯服饰店、海口起帆服装有限公司、昌江石碌岚悦服装店、琼中营根名品汇服装店等 [1] - 标称生产企业包括海澜之家品牌管理有限公司、南通棉里棉外家居用品有限公司、东莞市以纯集团有限公司、广州名鼠服饰有限公司等 [1] - 具体合格产品包括：1件标称海澜之家品牌管理有限公司生产的长袖T恤 [1]；1件标称南通棉里棉外家居用品有限公司生产的“那片海”男士冰丝速干衣短袖 [1]；标称东莞市以纯集团有限公司生产的“以纯®”品牌女装梭织衫和男装梭织短裤各1件 [1]；标称海澜之家品牌管理有限公司生产的“海澜之家HLA”品牌女短袖T恤2件及短袖T恤1件 [1]；1件标称广州名鼠服饰有限公司生产的休闲短裤 [1]

行业趋势：内衣消费理念的变迁 - 传统钢圈内衣以聚拢和凸显曲线为核心，曾是中国80、90年代女性的内衣启蒙和主流审美范式[3][5] - 新生代女性消费偏好转向舒适、轻薄、透气和自在，性感的内涵从外在悦他转向内在悦己[6] - 女性对内衣的需求从功能满足转向情绪回报，进入悦己2.0时代，决策动机更多元、需求拆分更细[39] 市场竞争格局变化 - 传统内衣品牌如安莉芳、都市丽人市场份额显著下滑：安莉芳份额从2014年的1.2%降至2023年的0.5%，都市丽人从2.6%降至1.3%[15] - 新锐本土品牌如Ubras、蕉内、有棵树自2021年起稳居天猫内衣销量TOP10榜单，到2025年传统老牌仅剩的曼妮芬也已掉出榜单[15] - 传统品牌业绩疲软：爱慕股份2024年文胸销量减少113.22万件，营收和净利同比分别下滑7.71%和46.56%；安莉芳控股2025年上半年收入6.05亿港元，同比减少4.25%，亏损5795.9万港元[17] 运动化成为核心转型方向 - 运动内衣因健身、瑜伽等生活方式风潮及Athflow穿搭流行，使用场景不断拓宽，从运动装备进阶为时尚单品和通勤神器[9][13] - 传统内衣品牌积极布局运动赛道：爱慕推出子品牌AIMER SPORTS[18]；NEIWAI内外成立NEIWAI ACTIVE覆盖瑜伽、滑雪等场景[23]；蕉内、Ubras也重点布局运动内衣和瑜伽裤[24] - 新锐品牌增长显著：蕉内抖音店铺的氮气速干运动内衣销量已过400万件；Ubras天猫店铺运动类目销量TOP1的产品也是瑜伽背心回购榜TOP3[24] - 海外品牌同样聚焦运动化与包容性：Nike与Skims合作推出NikeSkims；Savage x Fenty推出覆盖XS至4XL尺寸的运动系列；Victoria's Secret也通过运动产品线试图摆脱单一性感标签[27][29][31] 消费需求细分与场景化 - 尽管无钢圈内衣增长迅速，但仍有21.6%的消费者偏好有钢圈文胸，表明需求依然存在但被重新解构[34] - 悦己需求被细分为不同维度：追求舒适的选择无尺码，喜欢凸显曲线的选择软支撑内衣，追求深度解放的甚至不穿内衣[39] - 场景化成为重要特征：主打无束缚概念的睡眠内衣、运动内衣逆势增长23.8%；完全摒弃内衣的自由穿着群体在25-35岁女性中占比达18.2%；银发群体对健康内衣的需求年增速达25%[39] - 运动加速了功能与场景的细分：健身、滑雪、瑜伽、舞蹈等不同场景对功能要求日益精细化，健身和户外运动位列增速最快的女性内衣消费场景TOP3[40][45] 运动生活方式驱动行业变革 - 超7成的女性将强身健体列为2025年核心目标，运动推动审美风向转向力量美，小红书上有超300万篇相关笔记传递健康即美理念[42][43] - 运动化趋势已突破内衣行业，覆盖整个中国鞋服行业：男装品牌如九牧王推出运动西裤，才子男装发力轻运动男装；海澜之家通过授权和代理布局运动赛道；鞋履品牌如ECCO、Stance也强化运动舒适属性并拓展场景[47][49][51] - 行业未来或将开启以运动生活方式为增量的产业变革，打破传统品类边界与风格壁垒[51]

文章核心观点 - 即墨服装产业正通过“数智转型”与“品牌重塑”的双重路径，从传统的批发制造向产业价值链高端进行内涵式转型升级，元旦市场的旺盛客流与车流是这一转型活力的体现 [1][5][11] 元旦假期市场表现 - 元旦三天假期，即墨服装市场客流量突破10万人次，车流量达1.2万辆，同比均实现稳步增长 [1] - 市场迎来采购高峰，外地客商穿梭询价，物流车辆有序进出，整体运营平稳有序 [3] - 客流与车流的增长不仅是交易活跃指标，更是区域产业吸引力与辐射力增强的证明 [5] 产业升级战略与路径 - 当地政府着力推动纺织服装等传统优势产业向“品牌化、高端化、融合化”方向发展，通过延伸产业链、提升附加值构筑新竞争优势 [5] - 产业发展逻辑从追求“量”的规模扩张，转向聚焦“质”的价值攀升，向研发设计、品牌创意及营销服务、供应链管理等微笑曲线两端延伸 [5] - 产业升级体现在市场整体环境的优化，如清晰的区域导览、规范的停车管理、显眼的服务指引，以构建更富效率与体验感的采购环境 [3] 品牌重塑的具体案例 - 青岛达方服饰有限公司从2009年涉足女装后转型童装，并于2019年成功收购德国知名童装品牌DU4，实现了从“制造”到“创造”、从“代工”到“品牌”的进化 [6] - 收购后对品牌定位、设计语言与产品体系进行全面升级，聚焦中高端市场，以高品质梭织外套为核心建立产品辨识度 [6] - 公司组建超过20人的设计研发团队确保创意落地，并通过线上线下融合的全渠道网络服务客户超2000家，在激烈竞争中建立差异化护城河 [6] 数智转型与供应链革新 - 达方服饰采用“双轨并行”供应链模式：与灵活的中小工厂合作应对急单小单，与计划性强的大型工厂稳定保障基础产能 [9] - 通过自2017年引入的ERP系统打通从生产到销售的数据链条，实现从门店销售到生产排期的实时反馈与精准预测 [6][9] - “小单快反”模式以首单1000件为基础，通过销售数据动态分析进行多次精准返单补货，部分爆款返单可达十多次，从而实现高售罄率和低库存风险 [9] 融合创新与新生代推动 - 新生代从业者（如归国“95后”）将国际流行元素与本土供应链优势结合，在款式、面料与版型上进行创新融合，使产品更具设计感和时尚度 [8] - 他们积极利用社交媒体进行品牌内容营造，并探索跨境电商，尝试让“即墨制造”以品牌形象直接触达更广阔的消费市场 [8] - 其实践体现了产业“融合化”发展：传统制造优势与时尚设计融合，线下实体体验与线上数字营销融合，本土市场深耕与国际市场开拓融合 [8] 未来发展方向 - 产业共识包括持续强化品牌建设以培育有影响力的本土品牌矩阵，深化产业链协同，推动服装与文创、科技、零售服务的跨界融合 [10] - 全面拥抱数字化，将数据要素融入设计、生产、营销全环节，数字化已成为提升竞争力、实现内涵增长的关键基础设施 [9][10] - 即墨服装产业正依托原有优势、注入新元素，走出一条实现内涵增值的特色升级之路 [10][11]

中经记者 刘旺 北京报道 因丧失董事会控制权而离场的lululemon创始人奇普·威尔逊（Chip Wilson），在十余年后，朝着董事会 发起"反扑"。 2025年的末尾，威尔逊宣布，提名三位独立董事候选人参加将在公司2026年股东年会上举行的董事会选 举。而就在不久前，该公司宣布首席执行官加尔文·麦克唐纳（Calvin McDonald）将于 2026 年1月31日 卸任。 威尔逊于2015年离开lululemon董事会，十余年当中，他曾多次公开指责lululemon董事会，甚至在媒体 上刊登公开信，批评董事会短期业绩至上、文化侵蚀等。 但需要承认的是，近几年lululemon实现了快速增长，公司总市值一度突破600亿美元，在麦克唐纳治理 下，lululemon也将中国市场打造成为了公司的第二大市场。 然而，2025年的lululemon公司股价已下跌46.40%，市值蒸发约250亿美元。就在2025年12月中旬， lululemon刚刚发布了2025财年第三季度财报，呈现出增收不增利的态势。而聚焦中国市场，第三季度 营收同比增超四成，同店销售额增超两成。 随着麦克唐纳离职和董事会的不确定性，lulule ...

公司股价与市场交易表现 - 2024年12月31日，嘉曼服饰股价上涨6.88%，成交额达1.07亿元 [1] - 当日融资买入额为1552.99万元，融资偿还额为1379.22万元，实现融资净买入173.77万元 [1] - 截至12月31日，公司融资融券余额合计1.63亿元，其中融资余额1.63亿元，占流通市值的11.70%，融资余额水平超过近一年60%分位，处于较高位 [1] - 融券方面，当日融券偿还1100股，无融券卖出，融券余量为1.11万股，融券余额33.28万元，融券余额水平超过近一年90%分位，处于高位 [1] 公司股东结构与机构持仓 - 截至2025年9月30日，公司股东户数为9636户，较上一报告期减少21.70% [2] - 同期，人均流通股为4780股，较上一报告期增加27.72% [2] - 截至2025年9月30日，诺安多策略混合A（320016）已退出公司十大流通股东之列 [3] 公司财务与经营业绩 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入7.08亿元，同比增长3.09% [2] - 同期，公司实现归母净利润6753.40万元，同比减少34.99% [2] - 公司自A股上市后累计现金分红总额为1.99亿元 [3] 公司基本情况与业务构成 - 公司全称为北京嘉曼服饰股份有限公司，成立于1992年9月16日，于2022年9月9日上市 [1] - 公司主营业务为童装的研发设计、品牌运营与推广、直营与加盟销售 [1] - 主营业务收入构成：外套占38.96%，上衣占37.07%，裤子占16.04%，裙子占6.02%，其他业务收入占1.18%，其他占0.61%，家居服占0.12% [1]