隆基绿能储能业务布局 - 公司已参股储能企业精控能源并考虑收购另一家储能企业 [1] - 公司对储能业务评估中但未公开确认参股精控能源事宜 [2] - 精控能源为Tier 1储能厂商 拥有31 GWh全球自有产能和10 GWh以上全球并网量 [5] 精控能源业务背景 - 精控能源主营动力电源/智慧储能/氢燃料电池系统 掌握电源管理系统IPCP等核心技术 [5] - 股东包括阿特斯(持股1.96%)/固德威(持股1.54%)/苏州高新(持股6.7%)等新能源企业 [6] - 公司法人沈俊英 董事长SHI MINJIE持股19.76%为最大股东 [6] 光伏行业竞争格局 - 隆基绿能为全球前四大组件商中唯一未布局储能的企业 [7] - 同行晶科能源储能签单超预期 目标全年出货6 GWh 天合光能目标出货超8 GWh [9] - 阳光电源储能营收已超逆变器主业 上半年净利润77.35亿元 [10] 公司经营表现 - 2024年净利润亏损86.18亿元 2025年一季度再亏14.36亿元 [8] - 二季度亏损收窄至11.33亿元 较2024年同期减亏26.61亿元 [8] - 预计四季度实现主营业务毛利与费用打平 [8] 氢能业务发展 - 隆基氢能2022年产能1.5 GW位列全球第一 预计2025年达5-10 GW [12] - 2023年曾考虑将氢能降级为第三曲线 后重申坚定发展氢能 [12][13] - 当前绿氢行业商业化进度慢于预期 市场规模增长放缓 [14] 行业发展趋势 - 储能成为光伏企业新增长点 阿特斯聚焦储能后上半年净利润达7.31亿元 [9] - 储能行业竞争激烈 中标价格持续走低 新进入者面临挑战 [15] - 光储融合成为行业主流方向 多家企业推出一体化解决方案 [9][10]

| 《2025电力市场与数智化储能调研报告》 | 电力交易、技术融合、虚拟电厂与商业创新 | | --- | --- | | 出品方: 2 行家说储能 | 鸣谢:以下参编单位的特别贡献(排名不分先后) | | O HTHIUM | | | 调研工式启动,欢迎参编 | 扫码了解 | 8月底，中印领导人的重要会晤，标志着两国关系进入新的缓和期，这为中国储能企业"出海印度"创造了重要窗口期。 今日据外媒消息， 印度商用车制造商 Ashok Leyland宣布与中创新航达成长期独家合作伙伴关系，将在未来7-10年内投资超5000亿卢比（404.5亿人民 币）建设电池制造项目，以满足汽车和储能系统领域的需求，并推动印度建立本地化电池供应链。 图为： Ashok Leyland董事总经理兼首席执行官Shenu Agarwal与中创新航首席执行官Jacky Liu在Hinduja集团替代能源和可持续发展计划总裁Shom Hinduja的见证下签署合作协议 ，源于 EVreporter.com 据了解，中创新航2025年上半年储能系统产品及其他收入57.57亿元，同比增长 109.7%。 对于储能业务大幅增长的原因，公告中提 ...

储能业务表现 - 储能业务上半年营收10.60亿元，占总营收64% [3] - 储能在手订单超18亿元 [1] - 独立储能电站业务利润率超60% [6] - 储能业务营收同比增长显著 [3] 财务业绩 - 2025年上半年营业总收入16.43亿元，同比增长31.71% [9][10] - 归母净利润同比减亏38.88% [2] - 经营现金流净额1.86亿元，同比改善310% [9] - 数字能源技术及产品毛利率17.47%，同比增加1.89% [10] 技术优势与研发 - 拥有专利及软件著作权1021项，其中发明专利138项 [8] - 研发投入7161.61万元，同比增长7.47% [8] - 级联高压直挂储能技术具备技术壁垒 [7] - 推出第三代储能系统ZGEner-Plus3.0，效率更高、电网友好性更强、经济性更优、安全设计增强 [8] 产能与交付 - 黄埔新型储能产业园已全部投产运行 [4] - 新生产基地提升生产效率和交付效率 [3] - 清远独立储能电站二期、三期和梅州平远项目基本完成主体工程建设，争取年内并网投运 [6] 市场策略与客户 - 年初确立大客户营销策略，资源向大客户倾斜 [3] - 海外业务在意大利已有订单落地，在欧洲、非洲及东南亚等市场有项目跟踪中 [10] - 工商储产品取得欧标认证及意大利CEI0-16并网认证 [10] 政策与行业环境 - 广东省能源局政策规定同一220kV供电片区原则上不超过1座独立储能电站 [6] - 在"双碳"目标背景下，工业企业节能改造、源网荷储、绿电直连等新型用能需求和模式创新驱动综合能源服务业务成长 [4]

2025起点户储及便携式储能电池技术论坛 时间： 2025年9月26日 地点：深圳 一 会议背景 户用储能： 起点研究院 SPIR调研数据显示，2024年全球户用储能出货规模为27.8GWh，同比增长19%，其中中国企业出货占比高达75%。 户储产品消费领先的国家/区域是欧洲、美国、乌克兰、日本、澳洲、非洲、中东、东盟、俄罗斯。欧洲仍是市场占比最大，最成熟的市场，但 是由于电价下降，增速明显下滑，2024年增速较快的市场是：美国、乌克兰、澳洲、南非、尼日利亚、巴西等国家。SPIR预测，2030年全球 户用储能市场将达到180GWh，相比2024年增长547%。 竞争格局方面， 中国户用储能系统全球出货量 TOP10企业是：华为、比亚迪、艾罗能源、派能科技、麦田能源、德业股份、沃太能源、首航 新能、安克创新和三晶股份。 便携式储能： 起点研究院 SPIR调研数据显示，2024年全球便携式储能电源出货规模为1100万台，同比增长90%。2024年便携式储能电源产 品消费领先的国家/区域是美国、欧洲、日本、乌克兰。美国是全球便携式储能市最大最成熟的市场，主要是美国的户外运动群体大，便携式储 能普及程度高，另外美国 ...

政策动态 - 中国发布首份中央级碳市场建设文件 明确2027年工业领域主要排放行业基本覆盖全国碳市场 2030年建成配额总量控制为基础的市场体系并实现与国际接轨 [1] - 美国拟更新关键矿产清单 新增铜/硅/钾/银/铅/铼六种矿物 旨在强化本土矿产供应链建设与税收优惠支持 [2] 企业资本运作 - 阳光电源拟赴港上市 上半年营收435.33亿元同比增长40.34% 净利润77.35亿元同比增长55.97% 储能业务营收178.03亿元同比增127.78%占比超四成 [3] - 纳百川新能源创业板IPO过会 专注电池热管理产品 为宁德时代供应商 [8] 产业链合作 - 宁德时代与中石油合资成立储能公司 注册资本7700万元宁德时代持股60% 主营电化学储能集成业务 [4] - 中石化与沙特企业签约绿氢绿氨项目 预计2030年建成全球最大生产综合体 [6] - 中环新能源拟在阿曼合资建设光伏电站及组件工厂 首期项目2026年启动 [7] 业绩表现 - 金风科技上半年营收285.37亿元同比增41.26% 风机销售收入218.52亿元同比增71%占比76.6% 海外收入83.79亿元同比增75.3% [5] - 阳光电源储能业务毛利率达39.92% 为各业务板块最高水平 [3]

限售股上市流通基本情况 - 本次上市流通的限售股类型为非公开发行的有限售条件流通股 上市股数为2,086,904,162股 [1] - 本次限售股上市流通日期为2025年9月8日 [1][5] - 本次上市流通后 剩余限售股数量为0股 [4] 限售股形成背景 - 公司根据中国证监会批复（证监许可〔2022〕1902号）向南方电网公司发行2,086,904,162股股份购买相关资产 [2] - 该次非公开发行新增股份限售期为36个月 [2] - 非公开发行后公司总股本由478,526,400股增至2,565,430,562股 [2] 股本变化情况 - 2022年12月公司向25名特定投资者非公开发行630,575,243股募集配套资金 总股本增至3,196,005,805股 [2] - 除上述情况外 公司未发生其他导致股本数量变化的情况 [2] 股东承诺履行情况 - 控股股东南方电网公司承诺其认购股份自发行结束之日起36个月内不转让 [3] - 南方电网公司严格履行了承诺 不存在未履行承诺影响本次限售股上市流通的情况 [3] 股本结构变动 - 本次限售股上市流通前 有限售条件流通股为2,086,904,162股 [4] - 上市流通后 有限售条件流通股变为0股 无限售条件流通股由1,109,101,643股增至3,196,005,805股 [4] - 公司总股本保持3,196,005,805股不变 [4] 股东持股情况 - 本次上市流通的股东为中国南方电网有限责任公司 持有限售股数量2,086,904,162股 占公司总股本比例65.30% [4] - 本次全部2,086,904,162股限售股上市流通 [4]

行业投资评级 - 电力设备行业评级为增持（维持）[4] 核心观点 - 锂电产业链2025年有望出现供需拐点 行业进入2-3年上行周期 业绩和估值均有提升可能性[6] - 储能板块光储发货加速叠加海外比例提升 龙头业绩继续加速释放[6] - 光伏产业链整体呈震荡偏强走势 组件端涨价意愿仍存但终端观望情绪浓厚[6] - 国内海风建设节奏有序进行 预期迎来交付拐点[6] - 电力设备出口标的可能因关税恐慌情绪蔓延而错杀 下跌即是机会[6] 分板块总结 锂电板块 - 申万电池指数本周上涨6.47% 跑赢沪深300指数3.76个百分点[10] - 隆扬电子涨幅达44.48% 亿纬锂能上涨17.92% 中科电气上涨15.97% 国轩高科上涨14.72%[11] - 先惠技术与清陶能源深化合作 共促固态电池发展 装载清陶半固态电池的亲民价位车型将于近日上市[12] - 富临精工上半年实现营业收入58.1亿元 同比增长61.7%[13] - 当升科技二季度归母净利润2.01亿元 同比增长13.6% 环比增长81%[15] - 湖南裕能二季度归母净利润2.1亿元 环比增长124%[16] - 欧洲9国7月新能源汽车销量22.1万辆 同比增长41% 渗透率达26.5%[17] 储能板块 - 我国新型储能装机规模约9500万千瓦 5年增长近30倍[19][20] - 2024年新型储能等重点项目投资完成额接近2000亿元[20] - 河北省不再组织电源侧配建、共享储能转独立储能工作[21] - 国家能源局支持推广共享储能模式 推进共享储能与新能源联合运行[22] 电网设备板块 - 2025年7月国家能源局核发绿证2.36亿个 其中可交易绿证1.66亿个 占比70.63%[23] - 7月全国单独交易绿证3349万个 交易平均价格4.61元/个 环比增长35.42%[23] - 金盘科技上半年归母净利润2.65亿元 同比增长19.10%[24] - 四方股份上半年营业总收入40.20亿元 同比增长15.62%[25] 光伏板块 - 多晶硅致密料本周均价46元/公斤 周环比上升2元/公斤[29] - N型182硅片本周均价1.2元/片 周环比上升0.05元/片[29] - TOPCon182电池片本周均价0.295元/W 周环比上升0.05元/W[30] - TOPCon双玻182组件本周均价0.685元/W 周环比不变[30] - 光伏玻璃3.2mm镀膜玻璃本周均价19元/平方米 周环比不变[34] - 美国国际贸易法院裁定拜登政府东南亚光伏产品关税暂缓令违法 预估补缴金额超540亿美元[34] - 华润电力3GW光伏组件集采中标候选人公示 投标单价0.7215-0.731元/W[35] 风电板块 - 浙江瑞安2号海上风电项目总容量调整为600MW 拟安装30台20MW风电机组[36] - 中能建广东院中标深能汕尾红海湾六海上风电项目风场EPC总承包 中标金额19.9亿元 折合单价3904.8元/kW[37] - 德国北海Waterekke海上风电项目将安装97台15.5MW海上风机[38] - 越南La Gan海上风电场总容量3.5GW 预计总投资105亿美元[38] - 2025年1-7月风电累计新增装机53.67GW 同比增长79%[52] - 陆风风电机组不含塔筒加权中标均价1455元/kW[53] - 中厚板均价3617元/吨 环氧树脂均价14200元/吨[55] - 2025年至今海风累计中标6.75GW[57] - 中天科技中标海缆金额28.15亿元 东方电缆中标26.63亿元[57] 新能源电价改革 - 贵州 重庆 海南 湖北 云南 安徽等多省发布新能源上网电价改革实施方案[39][41][42][43][44][45] - 各省方案推动新能源项目上网电量全部进入电力市场 上网电价通过市场交易形成[39][45] 投资建议 - 锂电推荐宁德时代 亿纬锂能 关注湖南裕能 万润新能 尚太科技 中科电气等[61] - 储能关注海博思创 阳光电源 盛弘股份 德业股份 艾罗能源等[61] - 电力设备关注许继电气 平高电气 中国西电 国电南瑞 海兴电力 三星医疗等[61] - 光伏关注聚和 帝科 博迁 爱旭 协鑫 双良 钧达等[61] - 风电关注中天科技 东方电缆 大金重工 海力风电 运达股份 金风科技等[61]

合作背景与行业趋势 - 中国深入推进双碳目标 国家发改委和能源局联合印发《关于深化新能源上网电价市场化改革 促进新能源高质量发展的通知》推动储能产业从政策驱动转向市场化主导 [1] - 储能电站建设成本持续降低 电力现货市场逐步开放及配套政策不断完善 储能电站资产经济性显著提升 [1] - 储能产业加速发展为金融资本深度参与搭建了广阔平台 [1] 合作方资源禀赋 - 海博思创是中国储能行业头部企业 专注于新能源储能技术研发、生产与应用 业务覆盖电网侧、电源侧及用户侧全场景储能领域 [2] - 海博思创凭借核心技术突破与规模化交付能力 已成长为市值超百亿元的全球储能解决方案头部企业 [2] - 中信银行是中国改革开放中最早成立的新兴商业银行之一 最早参与国内外金融市场融资的商业银行 [2] - 中信银行北京分行依托中信集团金融+实业的独特禀赋优势 致力于为企业提供有特色、差异化的金融服务 [2] - 中信金租聚焦船舶、飞机、户用光伏、乘用车、绿色环保、战略新兴、制造业等领域融资租赁业务 [3] - 中信金租在绿色业务领域积累丰富经验 投资项目涵盖风、光、水、储、氢等多个方向 [3] 合作历史与基础 - 2019年海博思创迈入高速发展关键阶段 中信银行北京分行以陪伴式服务深度介入企业发展 在结算、授信等领域给予持续支持 [2] - 六年来中信银行北京分行见证海博思创从规模初显到行业龙头的蜕变 [2] - 中信金租业务与海博思创高度契合 为三方合作奠定坚实基础 [3] 合作内容与模式 - 三方将以产业与金融深度融合为抓手 在储能+金融领域展开全方位合作 [1] - 三方将共同打造储能资产+专业化运营+综合金融方案的融资模式 [3] - 三方将发挥各自在产业端、技术端、金融创新工具、融资租赁、资金募集等方面的优势 [3] - 合作将为新型电力系统建设注入强劲金融动能 [1] - 合作将为储能行业金融创新探索新的路径 [3] 战略意义与未来规划 - 合作是顺应行业发展趋势的必然选择 也是三方整合优势资源、实现共生共赢的重要举措 [1] - 合作是中信银行北京分行践行绿色金融理念、服务国家能源战略的重要实践 [3] - 未来将持续创新金融产品与服务模式 激活储能产业发展活力 [3] - 未来将为我国能源结构转型、新型电力系统建设贡献更多力量 [3]

以下文章来源于新能源产业家 ，作者杰睿、陈帅 新能源产业家 . 中国新能源产业智库，聚焦赛道上的关键产品，关键人物。集深度报道、展览会议、产业研究为一体的 综合产业服务平台。 关注公众号，点击公众号主页右上角" ··· "，设置星标 "⭐" ，关注 鑫椤储能 资讯~ 具体来看，阿特斯储能业务营收 45.00亿元 （占总营收21.04%），毛利率 31.42% ，这个盈利水 平远高于大部分储能企业。 此外，其资产负债表显示，合同负债共计 32.60亿元 （储能预收款为主），同比增长 9.86% ，侧面 反映阿特斯的储能订单高增。 8月21日，阿特斯发布了一份2025年上半年度业绩报告。上半年，该企业实现营收 210.52亿元 ，归 母净利润 7.31亿元。 这份财报单看可能平平无奇，但相比光伏同行平均亏损10亿的惨状， 成为中少有的 盈利 幸存 者 。 当然，仅靠光伏业务是很难"翻身"的。实际上，正是储能业务的盈利强势扭转了组件利润亏损的局 面。 （ 注：组件分部主要为光伏组件与系统的设计、加工、生产和销售；能源分部主要为光伏电站建设 等； 储能分部主要为大储EPC服务及储能系统销售） 。 尤其是储能系统已签署 ...

电力设备及新能源 2025 年 9 月 1 日 行业周报 明阳智能德国海风订单取消，组件企业海外毛利率下降 强于大市（维持） 行情走势图 -10% 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 2024-08-28 2025-01-28 2025-06-28 沪深300指数 电力设备及新能源 证券分析师 皮秀 投资咨询资格编号 S1060517070004 PIXIU809@pingan.com.cn 张之尧 投资咨询资格编号 S1060524070005 zhangzhiy ao757@pingan.com.cn 平安观点： 本周（8 月 25 日-8 月 29 日）新能源细分板块行情回顾。本周风电指数 上涨 2.06%，跑输沪深 300 指数 0.65 个百分点。截至本周，Wind 风电指 数整体市盈率（PE TTM） 为 22.28 倍 。 本周申万光伏设备指数 （801735.SI）上涨 2.75%，其中，申万光伏电池组件指数上涨 1.85%， 申万光伏加工设备指数上涨 6.89%，申万光伏辅材指数下跌 0.63%，当 前光伏板块市盈率约 38.73 倍。本周 储 能指 数（884790.WI ...