报告行业投资评级 - 凝丙烯、塑料、纯苯、苯乙烯、尿素、烧碱评级为★★★，代表更加明晰的多/空趋势且当前仍具备相对恰当的投资机会；PX、PTA、乙二醇、短纤、甲醇、PVC、玻璃、纯碱评级为☆☆☆，代表短期多/空趋势处在相对均衡状态中且当前盘面可操作性较差，以观望为主 [1] 报告的核心观点 - 各化工品走势分化，部分产品受供需、成本、政策等因素影响呈现不同的行情，如甲醇预计区间震荡，尿素短期震荡偏强等 [2][3] 各化工品情况总结 甲醇 - 盘面反弹，江浙地区MTO装置开工持续小幅下降，进口表需走弱，港口累库，西北部分烯烃故障致配套甲醇累库，生产企业库存小幅增加 [2] - 后续装置计划检修较多，供应缩减预期有支撑，但需求淡季下游对高价原料接受度低，行情预计持续区间内震荡运行 [2] 尿素 - 盘面持续偏强震荡，近期雨水天气推动农业用肥积极性增加，供需边际好转，生产企业库存持续减少，业内集港积极性提升，港口累库速度较快 [3] - 印度最新招标价格公布提振市场情绪，短期行情震荡偏强运行，后期农需进入淡季，供应充足，等待新政策指引 [3] 聚烯烃 - 期货主力合约日内震荡上行收涨，但涨幅弱于其他化工品，基本面依旧偏弱 [4] - 聚乙烯市场心态好转但难有推涨动力，市场部分谨慎小涨，成交难放量；聚丙烯标品拉丝跟涨，非标买盘弱，终端买盘不佳，商家延续出货节奏，价格持稳 [4] 纯苯 - 受油价偏强及现货成交好转带动，盘面延续偏强走势，现货涨幅扩大，港口累库放缓，下游采购气氛好转，现实供需双增 [6] - 三季度中后期有季节性供需好转预期，四季度再度承压，建议根据供需季节性走势操作，月差波段操作，中短期正套，四季度月差偏空，基于油价中长线偏空思路考虑逢高沽空 [6] 苯乙烯 - 期货主力合约日内大幅上行收涨，受统苯价格大幅上涨带动，成本端拉动市场交投情绪好转，期货盘面上涨带动工厂调涨，市场买盘及下游跟进，成交较好 [7] 聚酯 - PX和PTA重心小幅抬升，月差延续弱势，PX负荷下降，PTA负荷提升，PX供需改善，聚酯小幅降负，PTA供需格局由紧趋松，加工差、基差和月差承压，9月需求旺季下行阻力或增大，9 - 1月差反套逢低离场，远月延续反套思路 [8] - 乙二醇去库，价格表现偏强，国内周度供应平稳，下游聚酯负荷下降，供需矛盾不明显，港口去库及化工整体气氛好转有提振，三季度中后期有供需双增预期，关注库存表现 [8] - 短纤和瓶片价格随原料重心略有抬升，短纤开工小幅下降，下游负荷延续下行，周度小幅累库，关注后市累库减产可能；瓶片企业执行减产，行业开工下滑，加工差修复，谨慎看待加工差修复空间 [8] 氯碱 - PVC受地产传闻影响表现偏强，下游接单不足，华东及华南总库存继续累加，新增产能释放，产量新高，国内需求疲软，出口交付量减少，短期关注宏观情绪及成本端驱动，长期需求不佳，期价难有较高涨幅 [9] - 烧碱现货提涨，叠加宏观情绪面较好延续上涨趋势，企业开工下调，库存环比回落，主力下游上调报价，氧化铝产能小幅回升，非铝下游需求一般，利润收窄，短期成本支撑走强，期价震荡偏强，长期供给压力不减，期价难大幅上涨 [9] 玻璃纯碱 - 玻璃受地产传闻影响及行业去库，期价大幅上涨，本周中下游采购情绪较好，产销前高后低，主产销区去库，成本抬升，现货上涨，行业利润小幅回升，产能环比微涨，加工订单弱势运行，原片备货意愿低，短期跟随宏观情绪波动，长期若地产有实质性政策出台期价或延续上涨，若需求疲软需看到供给收缩才有较强上涨空间 [10] - 纯碱整体宏观氛围暖表现强劲，行业继续累库，库存压力较大，体量和检修并存，产量窄幅波动，光伏继续减产，行业自身亏损较大，政策反内卷后续继续减产，短期煤炭价格上涨，利润收窄，成本支撑走强，长期需求端缩减，期价难大幅上涨 [10]

烧碱期货市场表现 - 7月10日烧碱期货主力合约开盘报2462 0元/吨 盘中最高触及2525 0元 最低探至2456 0元 午盘涨幅达3 80% [1] - 当前烧碱行情呈现震荡上行走势 盘面表现偏强 [1] 机构观点汇总 国元期货观点 - 烧碱供需基本面变动幅度较窄 但以碱补氯情况可能延续 液碱价格存在修复预期 [1] - 若综合利润持续收缩 部分烧碱装置可能临时降负 短期市场情绪转暖 震荡上行概率偏大 [1] 中辉期货分析 - 供应端：氯碱利润为正驱动高负荷生产 烧碱总体开工率80 5% 环比下降2 0% 新增产能投产预期加剧供应压力 [2] - 需求端：氧化铝存量开工回升 非铝需求弱势 粘胶短纤等终端开工低位 5月出口环比-23 79% 同比-7 16% [2] - 成本端：煤价与电价下调 液氯价格回升 烧碱成本支撑下移 液碱厂库库存38 42万吨(湿吨) 环比回落0 6% [2] - 综合判断：供需基本面偏弱 但检修预期对冲 关注下游补货持续性及液氯价格波动驱动的反弹行情 [2] 长江期货观点 - 需求端增量不足 液氯价格走跌导致现货反弹 盘面短期反弹但需关注下游备货情况 [2] - 中长期看氧化铝投产尾声限制需求增量 烧碱扩产加速导致供应高位 供需偏宽松下价格重心或下移 [2] - 短期震荡偏强 需关注2600一线压力位及供需错配机会 [2] 行业数据与趋势 - 国内氯碱企业周度开工率80 5% 环比下降2 0% 反映夏季检修季去库预期 [2] - 液碱企业厂库库存38 42万吨(湿吨) 环比回落0 6% 显示短期去库迹象 [2] - 5月烧碱出口规模显著缩减 环比下降23 79% 同比下降7 16% [2]

纯苯期货期权上市首日表现 - 纯苯期货首日挂牌4个合约(BZ2603/BZ2604/BZ2605/BZ2606)，基准价均为5900元/吨，收盘全线涨0.5% [1][3] - 首日成交量2.69万手(47.88亿元)，持仓量5419手，230家法人客户参与交易，法人持仓占比62.7% [3][4] - 市场交易理性，价格围绕5900元/吨波动，盘面小幅升水现货反映供需改善预期 [4] 产业链企业参与情况 - 中国石油国际/旭阳集团/京博石化/远大石化/中哲物产/恒申集团等龙头企业参与首日交易，覆盖生产/贸易/消费全环节 [4] - 旭阳集团(全球最大粗苯加工企业)表示可通过期货套保锁定成本与售价，增强经营稳定性 [4] - 恒申集团(全球最大己内酰胺生产商)首次参与期货市场，买入BZ2603合约锁定原料成本，计划探索"期货定价+产能预售"模式 [6] 产品功能与行业意义 - 纯苯期货期权与苯乙烯期货形成产业链避险工具组合，帮助实体企业管理价格风险、锁定生产利润 [2] - 远大石化指出期货工具可优化库存管理，降低现货持仓成本，完善市场定价机制 [5] - 大商所期货期权产品突破40个，服务实体经济能力提升 [2] 交割制度设计 - 采用厂库与仓库并行的实物交割，交割单位30吨，支持期转现/滚动/一次性交割 [7] - 江浙沪设为基准交割地(主要产销区)，其他地区设置贴水：山东-50元/吨，天津/河北/安徽-120元/吨，辽宁-200元/吨 [7] - 首批设立1家集团交割库总部+1家分库、5家指定仓库、8家指定厂库，覆盖江苏/福建/广东/山东等主要产区 [7]

QDII基金动态 - 多家公募机构旗下QDII基金限购"松绑"，部分恢复正常申购或提升大额申购上限，包括鹏华基金、华安基金、汇添富基金、华宝基金等 [1] - QDII基金数量和规模持续增长，已成为投资者重要资产配置标的，驱动因素包括投资者多元化投资需求增长和QDII投资额度新增 [1] 科创债ETF发行 - 首批10只科创债ETF一日售罄，募集资金合计300亿元，机构投资者为主要买家 [1] - 科创债ETF填补公募基金在"科技金融"债基领域空白，推动资金向硬科技领域精准灌溉 [1] 短期理财产品表现 - 部分中低风险短期持有型理财产品近一个月年化收益率达10%左右，主要受益于短债市场行情较好和"固收+"策略 [1] - 理财公司通过"多资产多策略"配置优势在低利率环境下显现，同时存在"新品打榜"营销行为推高收益率 [1] 上市公司理财行为 - 上半年653家A股上市公司合计认购4113.35亿元理财产品，其中结构性存款2374.26亿元占比最高 [2] - 上市公司理财产品配置还包括银行理财478.45亿元、券商理财312.71亿元、存款产品311.3亿元等 [2] 上市公司分红情况 - 截至7月7日，2931家A股公司实施完毕2024年年度利润分配方案 [2] - 多家公司计划进行2025年中期分红，包括金山办公、溯联股份、华兰股份等分红力度较大 [2] 特高压建设进展 - 国家发改委核准藏东南至粤港澳大湾区、蒙西至京津冀两条±800千伏特高压直流输电工程 [2] - 特高压建设对电力产业链带动效应显著，2025年将核准建设一批重点电力互济工程 [2] 纯苯期货上市 - 7月8日纯苯期货和期权在大连商品交易所上市，我国是全球最大纯苯生产国和消费国 [3] - 新品种上市将增强我国纯苯价格国际影响力和贸易话语权 [3] 汽车行业动态 - 梅赛德斯-奔驰第二季度轿车和货车销量下降9%至54.71万辆，纯电动车销量降幅达18%至4.19万辆 [4] 消费品行业动态 - 雀巢董事长保罗・薄凯将卸任，投资者对公司股价表现、治理模式等存在担忧 [4] - 泡泡玛特申请注册"LAFUFU"商标，属于主动防御性注册以打击侵权行为 [4][5] 保险行业监管 - 大地保险浙江分公司因违规被罚22万元，2025年以来累计被罚超400万元涉及14次处罚 [5] 餐饮与科技行业 - 狗不理集团因未公示年度报告被列入经营异常名录 [6] - 长鑫存储启动上市辅导，中金和中信建投担任辅导机构 [6] 上市公司治理 - 瑞斯康达董事长李月杰和董事朱春城因涉嫌违规披露被采取刑事强制措施 [7] 金融市场表现 - 美股三大指数集体收跌，道指跌0.94%，纳指跌0.92%，标普500指数跌0.79% [7] - 10年期美债收益率上行近7个基点，美元指数上涨0.6%至两周高点 [8] - 现货黄金V形反转，美油较日低一度上涨4.2% [8]

报告行业投资评级 - 甲醇、尿素、PVC、烧碱、玻璃、纯碱等品种给出星级评级，红色星级代表预判趋势性上涨，绿色星级代表预判趋势性下跌，一颗星代表偏多/空，两颗星代表持多/空，三颗星代表更明晰多/空趋势且有投资机会，白星代表多/空均衡、盘面可操作性差以观望为主 [1][9] 报告的核心观点 - 各化工品种行情受供需、宏观、装置投产等多因素影响，走势分化，部分品种震荡运行，部分品种有上涨或下跌压力，需关注各品种具体影响因素及变化 [2][3][4] 各品种总结 甲醇 - 盘面延续低位调整，国内装置开工下调，内地传统下游开工下降、企业累库，江浙MTO装置开工降、进口表需弱、港口库存微增，供应缩减有支撑但需求淡季高价接受度低，套利空间收窄，行情区间震荡，关注宏观及伊朗装船情况 [2] 尿素 - 日产环比降但同比仍处高位，雨水推动农业用肥积极性，七月上旬是旺季，企业库存减少，港检放开集港积极性提升、港口累库，短期行情震荡偏强，后期进入淡季、供应充足，等待新政策指引 [3] 聚烯烃 - 期货主力合约围绕5日均线横盘，短期缺方向指引，聚乙烯检修损失量回落、供应增加，需求端变化有限，农膜开工好转但采购意愿降，包装膜订单不足开工率或下滑；聚丙烯装置检修力度减弱、供应或增加，下游新单不足、成品库存累积、开工下滑，短期需求弱对PP支撑不足 [4] 苯乙烯 - 期货主力合约窄幅冲高回落、横盘整理，中东冲突缓和原油低位盘整，统苯端供需弱、港口未有效去库，成本端支撑不足，开工高位供应压力大，下游需求弱稳、个别或减量，供需面支撑不足 [5] 聚酯 - PX和PTA价格窄幅震荡，PX负荷降、PTA负荷升、聚酯降负，产业供需趋松，加工差等承压，9月旺季下行阻力或增大，PX供需紧有成本支撑，关注油价；乙二醇进口有波动，乙烷进口恢复后国内装置负荷有望提升，供应短期下滑后期或增加，需求阶段性减弱，底部区间震荡；短纤下游负荷下行、周度累库、月差回落，关注累库减产可能；瓶片企业减产、开工下滑、加工差修复，关注库存表现 [6] 氯碱 - PVC震荡，开工小幅降但7月有装置计划投产，供应有增量预期，国内需求疲软、出口转弱，期价或低位震荡；烧碱走势偏强，企业盈利有限挺价，库存环比降，华北新增投产试车、山东检修恢复，供给回升，氧化铝产能升但非铝需求一般，短期成本推动、长期供给压力大，期价高位承压 [7] 玻璃纯碱 - 玻璃日内下行，沙河周末情绪降温、价格微降，产能回升，加工订单弱、原片备货意愿低，高库存弱需求格局，需供给端收缩去库存，但目前无去产能迹象，上涨空间有限，观望为主；纯碱累库、库存压力大，期价弱势，重庆湘渝停车检修但远兴恢复运行，供给高位震荡，光伏减产、需求缩减，期价难大幅上涨 [8]

报告行业投资评级 - 尿素、甲醇、PTA、纯碱、瓶片评级为★★★；苯乙烯、短纤评级为★★☆；聚丙烯、塑料、PVC、乙二醇、玻璃评级为★☆☆；烧碱评级为★★☆ [1] 报告的核心观点 - 各化工品行情走势不一，部分品种短期震荡，部分偏强或偏弱运行，需关注各品种相关装置运行、库存、需求及政策等情况 [2][3][4][6][7][8][9] 根据相关目录分别进行总结 甲醇 - 盘面持续震荡调整，华东基差大幅回落，港口累库预期逐步兑现 [2] - 国内装置开工下调，内地传统下游开工下降，生产企业小幅累库 [2] - 沿海可流通货源减少，江浙地区MTO装置开工持续小幅下降，港口库存微幅增多 [2] - 下游对高价原料接受度较低，进口表需偏弱，短期行情预期窄幅波动 [2] 尿素 - 日内盘面先涨后跌，因市场传闻第二批出口配额释放 [3] - 主流区域降水后下游采购集中，日产小幅下降，生产企业库存减少 [3] - 港检放开后集港积极性提升，港口持续大幅累库 [3] - 短期行情震荡偏强，后期农需进入淡季，供应充足，等待政策指引 [3] 聚烯烃 - 期货主力合约日内延续窄幅整理，短期缺乏方向指引 [4] - 聚乙烯检修损失量回落，供应增加，需求端变化有限 [4] - 聚丙烯装置检修力度减弱，供应预计小幅增加，下游新单跟进不足 [4] - 短期需求表现偏弱，对PP支撑力度不足 [4] 苯乙烯 - 期货主力合约日内窄幅收涨，整体延续横盘整理 [6] - 中东地缘冲突缓和，原油低位盘整，纯苯端供需偏弱，成本端支撑不足 [6] - 开工高位，供应压力明显，下游需求弱稳，有小幅减量可能 [6] 聚酯 - PX和PTA价格震荡回落，基差和月差延续偏弱走势，产业供需格局由紧趋松 [7] - 乙二醇进口有波动，国内装置负荷有望提升，维持底部区间震荡 [7] - 短纤和瓶片价格跟随原料回落，短纤开工提升，瓶片企业执行减产 [7] 氯碱 - PVC震荡运行，本周检修增加，开工下行，库存下降，供应端有增量预期 [8] - 烧碱走势偏强，氯碱企业挺价，库存环比下行，供给环比回升 [8] 玻璃纯碱 - 玻璃日内下行，本周沙河和湖北产销好转，库存环比下滑，加工订单弱势 [9] - 纯碱继续累库，期价弱势运行，光伏减产，需求端缩减 [9]

报告行业投资评级 - 尿素、甲醇、PTA、纯碱、瓶片三颗星，代表更加明晰的多/空趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 [1] - 苯乙烯、塑料、短纤两颗星，代表持多/空，不仅判断较为明晰的上涨/下跌趋势，且行情正在盘面发酵 [1] - 聚丙烯、PVC、PX、玻璃一颗星，代表偏多/空，判断趋势有上涨/下跌的驱动，但盘面可操作性不强 [1] - 烧碱半颗星，判断趋势有上涨/下跌的驱动，但盘面可操作性不强 [1] - 乙二醇白星，代表短期多/空趋势处在一种相对均衡状态中，且当前盘面可操作性较差，以观望为主 [1] 报告的核心观点 - 各化工品行情走势不一，短期部分品种有窄幅波动、震荡偏强等情况，长期部分品种面临供应压力、需求下滑等问题，投资需谨慎关注各品种的供需、库存、装置运行及政策等因素 [2][3][4] 各化工品情况总结 甲醇 - 华东甲醇基差大幅回落，港口累库预期逐步兑现，国内装置开工下调，内地传统下游开工下降，沿海可流通货源减少，江浙地区MTO装置开工持续小幅下降，港口库存微幅增多，下游对高价原料接受度较低，进口表需偏弱，短期行情预期窄幅波动 [2] 尿素 - 主流区域降水过后下游采购集中，日产小幅下降，生产企业库存持续减少，港检放开后集港积极性提升，港口持续大幅累库，近期市场供需边际好转，短期行情震荡偏强，后期农需进入淡季，供应充足，出口政策主导行情走向 [3] 聚烯烃 - 期货主力合约日内延续窄幅整理格局，成本端支撑走强，宏观释放利好但对盘面影响有限，基本面终端需求变动不大，备货积极性不高，价格延续偏弱运行，处于传统淡季，下游开工及订单走弱压制价格，供应端检修装置增多但产能基数扩张使现货供应充足，市场心态偏空 [4] 苯乙烯 - 期货主力合约日内继续横盘窄幅整理，统苯后市国产量增加预期强且进口维持高位，价格继续偏弱运行，供需基本面需求延续弱稳局面，供应端开工率继续提升，累库预期较强，供需面支撑不足 [5] 聚酯 - PX和PTA价格延续弱势，基差和月差延续偏弱走势，天津石化PX推迟检修，恒力和新材料重启，PTA负荷小幅提升，聚酯小幅降负，产业供需格局由紧趋松，PTA加工差、基差和月差预期承压 [6] - 乙二醇进口有扰动但乙烷进口恢复后国内装置负荷有望提升，早盘价格回落后震荡，后市关注海外装置恢复节奏，国内周度供应略有下滑，后期检修重启增加，需求阶段性减弱，维持底部区间震荡走势 [6] - 短纤和瓶片价格跟随原料回落，短纤现货加工差和盘面月差走强，开工提升，下游负荷延续下行，关注累库减产可能；瓶片企业执行减产，行业开工下滑，现货加工差修复，盘面依旧偏弱，谨慎看待，关注库存表现 [6] 氯碱 - PVC日内震荡偏强运行，本周检修增加，开工小幅下行，行业库存下降，终端采购不积极，国内需求疲软，出口订单或转弱，短期关注宏观情绪，长期出口转弱、产量高位运行，期价或低位震荡 [7] - 烧碱日内收跌，库存环比下行处于中性水平，华北新增30万吨投产陆续试车，山东检修逐步恢复，供给环比回升，氧化铝产能小幅回升，非铝下游需求一般，短期成本推动，长期供给压力不减，期价高位承压 [7] 玻璃纯碱 - 玻璃日内下行，本周沙河和湖北产销好转，库存环比下滑，沙河库存压力不大，湖北压力较高，加工订单弱势运行，原片备货意愿低，高库存弱需求格局继续，需看到供给端收缩才能去库存，目前去产能迹象未现，建议谨慎追多，观望为主 [8] - 统碱继续累库，库存压力大，日内下挫，重庆湘渝停车检修，供给窄幅收缩，光伏继续减产，行业自身亏损大，政策反内卷后续将继续减产，需求端有缩减预期，供给端收缩是短期影响，期价预计难大幅上涨 [8]

报告行业投资评级 单边PX/PTA/PF/PR中性；跨品种无；跨期无，后续待情绪转弱可继续关注PX/PTA月差逢低正套机会 [5] 报告的核心观点 当前聚酯产业链期货产品重新回归基本面交易，PTA基本面走弱，但PX基本面依然偏紧，现货浮动价偏强维持；后期宏观方面7月还有OPEC+会议、关税延期时限到期等需要关注，地缘端也需要关注反复风险 [1] 根据相关目录分别进行总结 一、价格与基差 - 包含TA主力合约&基差&跨期价差走势、PX主力合约走势&基差&跨期价差、PTA华东现货基差、短纤1.56D*38mm半光本白基差等内容 [9][10][13] 二、上游利润与价差 - 涵盖PX加工费PXN（PX中国CFR - 石脑油日本CFR）、PTA现货加工费、韩国二甲苯异构化利润、韩国STDP选择性歧化利润等 [16][19] 三、国际价差与进出口利润 - 有甲苯美亚价差（FOB美湾 - FOB韩国）、甲苯韩国FOB - 日本石脑油CFR、PTA出口利润等 [24][26] 四、上游PX和PTA开工 - 涉及中国PTA负荷、韩国PTA负荷、台湾PTA负荷、中国PX负荷、亚洲PX负荷 [27][30][32] 五、社会库存与仓单 - 包括PTA周度社会库存、PX月度社会库存、PTA总仓单 + 预报量、PTA仓库仓单库存、PX仓单库存、PF仓单库存 [35][38][39] 六、下游聚酯负荷 - 包含长丝产销、短纤产销、聚酯负荷、直纺长丝负荷、涤纶短纤负荷、聚酯瓶片负荷、长丝DTY工厂库存天数、长丝FDY工厂库存天数、长丝POY工厂库存天数、江浙织机开工率、江浙加弹开机率、江浙印染开机率、长丝FDY利润、长丝POY利润等 [47][49][59] 七、PF详细数据 - 有涤纶短纤负荷、涤纶短纤工厂权益库存天数、1.4D实物库存、1.4D权益库存、再生棉型短纤负荷、原再生价差（1.4D涤短 - 1.4D仿大化）、纯涤纱开机率、纯涤纱生产利润、涤棉纱开机率、涤棉纱加工费、纯涤纱厂内库存可用天数、涤棉纱厂内库存可用天数 [71][80][82] 八、PR基本面详细数据 - 涵盖聚酯瓶片负荷、瓶片工厂瓶片库存天数、瓶片现货加工费、瓶片出口加工费、瓶片出口利润、华东水瓶片 - 再生3A级白瓶片、瓶片次月月差（次月 - 基准月）、瓶片次次月月差（次次月 - 基准月） [91][93][98]

报告行业投资评级 - 甲醇、苯乙烯、PX、乙二醇、玻璃、瓶片投资评级为三颗星，代表更加明晰的多/空趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 [1] - 尿素、聚丙烯、塑料、PVC、烧碱、PTA、短纤、纯碱投资评级未明确体现趋势方向 [1] 报告的核心观点 - 甲醇市场交易逻辑转向基本面，短期行情预期窄幅波动，关注伊朗装船及沿海烯烃装置运行情况 [2] - 尿素供需边际改善，库存减少，但行情上涨持续性受出口配额消息影响，出口政策主导行情走向 [3] - 聚乙烯供需面小幅改善，聚丙烯供需面偏弱运行 [4] - 苯乙烯供应压力放大，需求弱稳，油价缺乏指引 [5] - 聚酯产业供需格局或转宽松，乙二醇价格趋稳，短纤关注累库减产可能，瓶片谨慎看待加工差修复 [6] - PVC短期随成本波动，长期期价或低位震荡；烧碱期价高位承压 [7] - 玻璃需供给端收缩去库存，期价或随成本波动；纯碱高位偏空策略为主 [8] 各行业情况总结 甲醇 - 主力合约震荡调整，伊以冲突装船减量有限，国内装置开工提升，港口累库幅度大，下游对高价原料接受度低 [2] 尿素 - 盘面上涨，农需旺季尾声仍有刚需，日产下降，企业库存减少，港检放开港口累库，行情受情绪和出口政策影响 [3] 聚烯烃 - 聚乙烯检修环比下降但仍处高位，下游订单跟进慢，供需小幅改善；聚丙烯新产能释放，下游淡季开工下滑，供需偏弱 [4] 苯乙烯 - 主力合约围绕5日均线窄幅波动，油价横盘缺乏指引，需求弱稳，供应增加，华东港口库存积累 [5] 聚酯 - PX和PTA早盘下行午后反弹，产业供需或转宽松；乙二醇价格窄幅震荡趋稳；短纤近月偏强，关注累库减产；瓶片减产去库，谨慎看待加工差修复 [6] 氯碱 - PVC检修增加但新增投产供应高压，需求弱，出口订单或转弱，短期随成本波动，长期低位震荡；烧碱库存下行，后续供给有压力，期价高位承压 [7] 玻璃纯碱 - 玻璃成本端下行，产能上涨，库存高压，需求弱，需供给收缩去库存，期价随成本波动；纯碱过剩，期价回落，供给收缩，需求缩减，高位偏空 [8]

报告行业投资评级 | 品种 | 操作评级 | | --- | --- | | 丙烯 | 无明确星级 | | 塑料 | 无明确星级 | | 苯乙烯 | 无明确星级 | | PTA | 无明确星级 | | 短纤 | 无明确星级 | | 瓶片 | 无明确星级 | | 甲醇 | ☆☆☆ | | 尿素 | ☆☆☆ | | PVC | 无明确星级 | | 烧碱 | ☆☆☆ | | 玻璃 | 无明确星级 | | 纯碱 | 无明确星级 | [1] 报告的核心观点 报告对化工多个品种进行分析 各品种受供需、成本、政策等因素影响 呈现不同走势和预期，投资者需关注各品种关键因素变动 [2][3][4] 各品种情况总结 甲醇 - 伊以局势缓和进口供应缩减预期落空 伊朗多数装置停车港口去库幅度大 沿海可流通量少 但下游对高价原料接受度一般 短期区间整理运行 需关注港口库存及伊朗装置和发运情况 [2] 尿素 - 盘面震荡回调 农需旺季尾声仍有刚需 日产小幅下降 生产企业库存减少 出口放开集港积极 港口累库 出口配额传闻证伪交易情绪转弱 行情震荡调整 后期受政策调控影响大 出口是关键 [3] 聚烯烃 - 期货主力合约窄幅波动 成本端油价溢价回吐后缺指引 供需弱稳 聚乙烯装置重启供应量或增加 需求淡季支撑有限 聚丙烯需求疲软 月底商家销售压力不大报盘持稳 [4] 苯乙烯 - 期货主力合约窄幅波动 成本端缺利好价格或偏弱 供应端装置重启产量增加 库存环比上升 供应压力增大 需求端弱稳影响有限 [6] 聚酯 - PX和PTA价格窄幅波动 产业供需或转宽松 PTA累库预期下基差和月差或承压 乙二醇价格弱势延续后趋稳 短纤价格重心下移 瓶片库存上升加工差走弱 7月停车计划或有利修复但需谨慎看待 [7] 氯碱 - PVC成本端企稳表现强劲 供应高位库存回升 国内需求疲软 短期随成本波动 长期出口转弱或低位震荡 烧碱收涨 库存中性 部分企业检修有提振 氧化铝需求尚可 非铝下游抵触高价 供给预计高位 期价或延续低位 [8] 玻璃纯碱 - 玻璃成本助推期价上涨 成交和价格回落 库存高压 需求弱 需供给收缩或成本推动 期价或随成本波动 纯碱受远兴产量和成本影响偏强 供给收缩 碱厂累库压力大 光伏玻璃产能缩减 短期成本和减量驱动 长期供给压力大 高位偏空 [9]