公司转型举措与初步成效 - 公司启动“胖东来式”门店调改，截至2025年9月底，在全国450家门店中已完成222家调改 [3] - 调改门店呈现“胖东来同款”特征，包括设置自有品牌专区、1.6米低矮货架、提供免费绞肉切片服务、标注食用顺序的果切区等 [1] - 部分调改店已实现盈利，例如上海开业满3个月的稳态调改店已整体盈利，北京、苏州等地调改店也进入盈利区间 [3] - 调改涉及商品结构大幅调整，以无锡惠山万达店为例，商品汰换率近50%，80%商品参照胖东来标准选品，进口商品占比提升至13%，鲜食品类占比翻倍 [3] - 市场对转型给予积极反应，曾催生2025年12月股价三连板行情，公司市值一度冲回470亿元 [3] 公司财务与现金流压力 - 公司面临严峻的财务困境，过去五年累计亏损百亿，截至2025年第三季度末，资产负债率高达88.96% [1][5] - 公司经营现金流急剧恶化，2025年前三季度经营现金流仅11.4亿元，同比下滑近70%，其中第三季度单季经营现金流为-6800万元 [5] - 公司经营现金流呈现长期萎缩趋势，从2022年的58.6亿元、2023年的45.7亿元、2024年的21.9亿元，四年间缩水幅度高达75% [5] - 公司短期偿债风险高，截至三季度末，流动资产112.39亿元难以覆盖178.36亿元的流动负债，流动比率仅0.63，远低于1.5的健康线 [5] 公司资产处置与收缩举措 - 为维系现金流，公司开启“卖资产求生”模式，2025年全年股东减持金额超过10亿元，其中董事长张轩松12月通过减持套现3.77亿元 [7] - 重要股东京东在2025年7月减持1.14亿股，套现超过6亿元 [7] - 公司于年末公告，拟以1.78亿元底价转让所持云金科技28.095%的股权，实现彻底清仓，该子公司2024年营收同比暴跌83.2%，净利润跌幅近58% [7] - 公司通过年内四次减持红旗连锁股份、关闭227家亏损门店等方式“拆弹”，仅2025年第三季度就因关店计提了6.12亿元损失 [9] 转型面临的成本与模式挑战 - 门店调改投入巨大，按照规划，2026年春节前要完成300家门店调改，总投资55.97亿元，平均单店投入超过1865万元 [9] - 调改后门店运营成本显著上升，以无锡调改店为例，员工人数从110人增至222人，并增设了带薪年假、免费员工餐等福利 [9] - 商品结构升级推高了采购成本，进口商品和鲜食品类占比提升直接增加了供应链支出 [11] - 公司复制胖东来模式存在先天短板，胖东来深耕三四线城市，享受低租金、低人力成本优势，2025年超市业态销售额达126.43亿元，而公司450家门店多分布在一二线城市，租金高、竞争激烈，难以快速建立同等用户粘性 [11] 行业转型背景与深层逻辑 - 公司转型是行业普遍现象，中国连锁经营协会数据显示，2024年四分之三的超市企业尝试调改，75%的调改门店实现了销售额增长 [13] - 但行业整体仍处困境，2025年上半年仍仅有不到一半的超市企业实现销售同比增长，行业转型进入深水区 [13] - 胖东来模式的核心是从依赖“占用上下游资金”的现金流游戏，转向“以用户为中心”的价值创造，但这需要长期深耕，并非短期砸钱就能复制 [13] - 业内观点认为，传统商超的规模扩张逻辑已行不通，品质零售转型的关键在于供应链优化和消费体验升级，这需要持续的资金投入和耐心培育 [13]

文章核心观点 - 胖东来2025年营收远超其设定的控制目标，创始人于东来将此视为“失控的证明”和一场“败仗”，其核心担忧在于过快增长会损害员工福祉与服务质量，这背后体现了公司反内卷、以“经营幸福”为核心价值观的独特经营哲学 [5][7][9] - 公司通过远高于行业水平的薪资福利构建核心竞争力，实现了员工高满意度、高产出与企业高效益的良性循环，这种“以人为本”的模式因对利润分配和企业文化的极高要求而难以被同行复制 [10][13][14][31] - 胖东来主动拒绝盲目追求规模扩张，坚守区域市场并优化运营质量，在规模、利润与人性之间寻求平衡，这为零售行业提供了一种不同于主流增长叙事的商业文明样本 [16][18][20][25][33] 胖东来2025年业绩表现与“控速”矛盾 - 2025年公司总营收达235.31亿元，较2024年的170亿元大幅增长38.7% [5] - 核心超市业态营收126.43亿元，珠宝业态突破24.51亿元，茶叶品类创下10.63亿元佳绩 [5] - 单店冠军时代广场店营收约60亿元，相当于一座中型连锁商超全年营收，新乡新店试营业9天日均销售额破千万 [5] - 创始人于东来曾计划将2025年销售额控制在200亿元以内，实际结果超出目标约35亿元，被视为“控速失败” [5][7][9] - 创始人认为增长过快会导致员工加班、压力增大，违背公司“经营幸福”的核心价值观 [9] 高薪高福利的人力资源体系与成效 - 薪资水平颠覆行业：店长平均月薪7.8万元，基层员工税后月入近万元，顶尖人才享有高年薪 [10] - 公司基层员工收入几乎是行业平均月薪（不足4000元）的2.5倍 [11] - 福利制度包括：每周二强制闭店休息、年休假不低于40天、设立“委屈奖”、发放孝亲金，并计划未来实现“每周工作不超36小时” [13] - 该体系带来显著成效：年离职率与管理层流失率为行业最低，员工每小时产出是行业均值的2倍多，单店坪效超6万元，堪比一线城市奢侈品店 [13] “适度哲学”与有质量增长的战略选择 - 公司清醒认知“规模陷阱”，认为脱离质量管控的规模增长是透支生命力的伪繁荣 [16][18] - 战略克制体现为：坚守许昌、新乡两城，仅布局13家门店，使管理半径可控，单店在当地市场份额超60% [20] - 运营质量优化：淘汰70%低效商品，使库存周转率达到行业均值的2倍，生鲜直采损耗率仅1.2%，远低于行业5%的平均水平 [20] - 营收结构多元：超市业态稳守基本盘，珠宝、茶叶等高毛利业态补充利润，保障现金流稳定 [20] - 创始人担忧规模超过200亿后会挤压员工休息时间、降低服务标准，因此追求员工幸福、顾客满意与企业健康的平衡，而非单纯规模最大化 [20][21] 胖东来模式的独特性与不可复制性 - 利润分配模式独特：作为家族企业，于东来持股69%，可将高达95%的利润分给员工，而无需面对上市公司股东的分红压力 [31] - 成本结构优势：许昌、新乡的租金与人力成本远低于一线城市，若盲目扩张至高成本地区，高薪模式可能面临资金链压力 [31] - 企业文化内核深刻：“爱的企业文化”已内化为组织基因，模仿者往往只学其服务皮毛，难触及其对员工健全人格的培养及价值平等交换的核心理念 [30][31] - 创始人的非商业初衷：于东来多次表示其目的“不是为了做生意，而是为了给中国的企业做个样本”，关注其哲学而非单纯经营，若以纯粹赚钱为目的模仿则很难成功 [33] - 因此，公司拒绝在全国大规模开店复制，避免商业利益最大化侵蚀其核心价值观 [33]

行业宏观环境 - 2026年1月1日元旦假期期间，全国生活必需品市场供应充足，价格总体平稳 [1] - 1月是商超、零售企业全年开局的“黄金月”，元旦节日消费与春节年货采购叠加，带动消费市场持续升温 [1] 公司/行业表现 - 消费者在北京一家超市内选购商品，显示线下零售终端在节日期间保持活跃 [1]

核心财务与战略成果 - 2025年公司实现超40%的营收同比增速 [2] - 2025财年公司首次实现全年经调整EBITA盈利，且在过去一个财年中每个月都保持盈利 [2] - 公司2025财年（2024年3月底至2025年3月底）GMV已达到750亿元 [2] - 公司CEO在2024年底提出目标：让公司站上千亿规模台阶，并未来成为中国零售第一品牌 [2] “双轮驱动”战略与扩张 - 公司明确聚焦两大核心业态：盒马鲜生（负责快速复制成熟模式）和超盒算NB（深耕社区化服务），形成互补优势 [2] - 2025年是执行和检验“双轮驱动”战略的一年 [2] - 2025年，盒马鲜生进入了40个新城市 [5] - 2025年，超盒算NB新开门店超过200家 [5] - 超盒算NB品牌以每月20家的速度开店，业务模式成熟后已进入高速扩张期 [7] - 超盒算NB将走出江浙沪，计划在广东东莞首次开出2家店，作为全国扩张的重要一步 [7] 市场扩张与区域策略 - 公司扩张是内外因共同作用的结果，宏观上中国经济内生动力发生结构性变化，新兴城市成为未来五年最具潜力的市场领域 [5] - 2024年盒马鲜生进入了21个城市和区域，仅在长三角就进入了包括常熟、桐乡、义乌等在内的6个县城 [5] - 2025年新进入的40个城市包含天津、石家庄、临沂、洛阳等，公开报道显示几乎所有新进城市“开店即爆满” [5] - 2025年年中，盒马鲜生首入津冀，成为其在北方扩张的重要节点 [7] - 公司此前门店大多聚集在长三角和珠三角，仅在上海就有60多家 [7] - 经过10年沉淀，公司已具备服务全线市场的能力 [7] 商品力与供应链建设 - 商品是公司的核心竞争力，公司围绕供应链、自有品牌、数字化运营构建了系统性能力 [8] - 公司自行孵化了“盒马烘焙”、“盒马工坊”、“盒补补”、“全球好物”等多个自有品牌，形成了较强的消费者心智 [8] - 以烘焙品类为例，公司产品分为“人无我有”的创新引领性产品（如抗性淀粉、慢发酵吐司）和借助规模优势进行大批量生产的流行单品 [8] - 公司通过数据能力辅助决策、到发达国家进行市场调研、并协同上游产业链资源来打造创新产品 [8] - 公司已建成8个供应链中心、超过300个直采基地、8个物流中转仓，供应链网络能实现新疆蜜瓜和挪威三文鱼“同日抵达” [9] 新消费趋势与产品创新 - 随着“体重管理年”活动实施，公司开始猛攻健康领域，例如为轻食沙拉做能量认证、与老字号李良济合作推出养生水系列 [9] - 情绪消费成为新趋势，公司增加了香薰礼盒产品、并增加了40%的鲜花产品 [10] - 公司针对一人食需求调整了商品包装 [10]

公司业绩与战略成果 - 2025年公司整体营收同比增速超40% [5][27] - 2025财年（2024年3月底至2025年3月底）首次实现全年经调整EBITA盈利，且在过去一个财年里每个月都实现盈利 [6] - 2025财年GMV已达到750亿元 [6] - 执行“双轮驱动”战略第一年成果显著：盒马鲜生进入40个新城市，超盒算NB新开门店超过200家，双业态服务超1亿消费者 [4][12][27] 核心业态扩张与布局 - 盒马鲜生加速向新兴及北方城市扩张：2025年新进入40个城市，包含天津、石家庄、临沂等，此前门店多聚集在长三角和珠三角 [12][13][15] - 2024年盒马鲜生已进入21个城市和区域，在长三角进入了常熟、桐乡等6个县城 [13] - 超盒算NB进入高速扩张期，以每月约20家的速度开店，业务模式成熟后开始走出江浙沪，计划在广东东莞首次开店 [17] - 扩张动因包括新兴城市经济和消费增长潜力显著，以及公司已具备服务全线市场的能力 [13][16] 商品力与供应链建设 - 商品是公司的核心竞争力，已孵化“盒马烘焙”、“盒马工坊”等多个自有品牌，形成较强消费者心智 [19] - 烘焙品类通过“人无我有”的创新产品（如抗性淀粉、慢发酵吐司）和产业带整合实现大批量供给，引领市场 [19] - 公司基于数据能力、全球市场调研和产业链协同来开发创新产品 [20] - 响应健康消费趋势，在轻食沙拉等产品上做能量认证，并与老字号合作推出养生水系列 [22] - 已建成8个供应链中心、超过300个直采基地和8个物流中转仓，供应链网络可实现新疆蜜瓜与挪威三文鱼“同日抵达” [23] - 新品开发中80%聚焦用户核心需求 [27] 运营与组织发展 - 公司建成全国50个大仓库快检实验室，构建质量安全防线 [27] - 消费者满意度重回历史高位 [27] - 公司以2倍以上的增速为更多年轻人提供有竞争力的岗位，超半数店长来源于内部培养晋升，一线薪酬改革持续推进 [27] - 2026年将聚焦深化供应链韧性、打造极致用户体验（围绕健康、便捷、悦己）以及激发组织效能 [28]

政策核心与目标 - 贵州省商务厅公布2026年全省重点促消费活动安排 旨在通过“政策+活动”双轮驱动 持续释放消费潜力 营造惠民暖心的消费环境 [1] - 活动以“购在中国·多彩贵州欢乐购”为主题 结合本省资源禀赋与季节时令特点 联动各市州推出贯穿全年的“购在四季”系列活动 [3] - 活动将贯通元旦、春节、五一、暑期、国庆等重要消费节点 通过“政府资金引导+金融支持+企业让利”的联动模式 稳定商家经营预期 保障消费者放心消费 [3] - 目标是打造多元化消费场景 扩大优质供给 满足城乡居民及来黔游客消费需求 确保实现消费市场“开门红” 为全省经济高质量发展注入强劲动力 [5] 具体活动与行业举措 - **汽车行业**：2026年一季度将重点开展汽车购新补贴 对在省内购买新车的个人消费者给予分档补贴 采取“先到先得”方式 [3] - **商超零售行业**：全省合作商场、超市将同步推出商超惠民消费券 降低居民日常生活成本 [3] - **线上消费与年货节**：网上新春年货节将搭建线上展销矩阵 配套发放数字消费券 方便消费者置办黔味年货 [3] - **餐饮与老字号行业**：2026年全年将滚动发放多档次餐饮满减消费券 并设立节日专属券 围绕老字号产品 在线下门店、线上商城及全国性产销大会现场发放消费券 推动精品黔货出山 [3] - **文旅体育会展联动**：创新开展“票根联动”促销活动 省外游客凭在黔合作的景区、演艺、赛事、展会等各类门票或凭证 即可在省内指定商圈、餐饮、加油站点等多场景享受消费优惠 实现“一票多享” [5] - **白酒行业**：依托“贵州云展会”2.0线上平台 2026年将分季度滚动发放“无需领券、支付即减”的白酒云展会消费券 方便全国消费者云端选购 第十五届酒博会期间 还将发放展会专场消费券 线上线下同步优惠 助力贵州白酒拓展市场 [5]

核心观点 - 商社行业作为可选消费和服务业核心赛道，当前和未来将持续受益于政策扶持 [5] - 2026年商社赛道在经历2024-2025年基本面底部后，有望迎来明确复苏趋势 [5] - 复苏节奏上，2025年开始率先复苏的中高端消费向上趋势有望延续，大众消费基本面有望在2026年逐步恢复 [5] 中高端消费复苏 - 2025年第三季度，多重信号反映中高端消费正逐步复苏，例如LVMH亚太区（剔除日本）收入恢复正增长，雅诗兰黛集团大中华区销售同比增长8.6% [9] - 澳门银河娱乐2025年前三季度贵宾厅收入同比增速持续加速 [9] - 复苏原因可能包括风险资产投资收益带来的财富效应，以及新质生产力从业人员收入改善带动的消费 [9] - 市场对中高端消费复苏趋势尚未形成一致预期，需等待1至2个季度的更多信号确认 [9] 免税行业 - 2025年11月开始的离岛免税新政策推动需求复苏，低基数下免税行业在2026年有望较强势复苏 [6] - 2025年9月，海南离岛免税月度销售额同比增长3.4%，为近18个月首次正增长，10月增速进一步扩大至13.1% [13] - 销售增长主要依靠客单价带动，自2024年12月以来客单价持续维持同比正增长 [13] - 购物人次自2024年3月以来持续负增长已20个月，后期核心观察购物人次数据转正节奏 [13] - 2025年12月18日海南开启全岛封关，现行离岛免税的45大类商品均已被列入《海南自由贸易港进口征税商品目录》，封关后一定时期内离岛免税体系将仍按目前情况运行 [14] - 核心关注中国中免、珠免集团 [6][9] 酒店行业 - 2025年10-11月酒店经营数据环比改善 [6] - 看好2026年促内需政策、春秋假及入境游带来的酒店机会 [6] - 需求端：商务住宿需求在2025年10-11月开始逐步企稳，旅游住宿需求在2023-2025年以来持续稳健增长 [20] - 供给端：国内酒店供给增速在2024年环比2023年已有所放缓，2025-2026年预计进一步降速 [20] - 国内头部酒店集团凭借更好的会员体系、品牌力和产品力，预计市占率将持续提升 [20] - 核心关注首旅酒店、君亭酒店、华住集团、亚朵 [6][20] 餐饮行业 - 2025年10月社零餐饮收入同比增长3.8%，增速环比9月显著加速，后续需观察持续性 [21] - 2025年前十月餐饮收入46188亿元，同比增长3.3%，占整个社零11.2% [21] - 预计2025年整体增速是疫情之后最低一年，2026年餐饮消费有望在低基数下迎来较好恢复 [21] - 建议关注品牌势能稳定上升且门店持续扩张的小菜园、达势股份，以及同店改善预期的百胜中国和海底捞 [6][21] 茶饮行业 - 头部茶饮公司2025年上半年收入增速普遍较2024年修复，基本面回暖信号明确 [25] - 例如蜜雪、古茗、沪上阿姨、茶百道2025年上半年收入增速环比2024年出现明显改善 [25] - 门店扩张方面，蜜雪2025年上半年净增门店6535家，占期末总门店数量12.3%；古茗净增门店1265家，占11.3% [25] - 2026年市场核心关注同店表现，依赖于品牌供给侧变化，如旗舰店新店型推广和品类更新（如试点早餐、烘焙） [28][29] - 建议关注头部公司，包括蜜雪冰城、古茗、沪上阿姨、茶百道等 [6][29] 人力资源服务行业 - 外包行业在2023-2025年期间需求保持持续增长，可为企业实现降本提效 [37] - 人服公司在AI应用带动下，对内可带来招聘、面试、管理等环节的降本提效 [37] - 科锐国际2025年上半年灵活用工业务收入67亿元，同比增长29% [37] - 截至2025年第三季度末，科锐国际禾蛙平台累计注册交付顾问181,000余人，同比增长33.19%，累计交付岗位21,800余个，同比增长108.71% [37] - 建议重点关注科锐国际、北京人力、外服控股 [6][37] 旅游与景区行业 - 2026年预计旅游与景区板块仍以日历效应为主 [6] - 旅游景区投资历史上有较强的日历效应，例如2025年4月和9月因假期因素板块出现较好涨幅 [32] - 2026年2月将迎来春节9天长假，预计板块在春节前仍将有较好表现 [32] - 政策层面，中小学春秋假期正在各地逐步铺开 [31] - 建议关注九华旅游、峨眉山A、丽江股份、黄山旅游、长白山、祥源文旅、三峡旅游等 [32] 商超行业 - 2026年调改仍为核心产业趋势，行业处于底部期的供给侧改革 [38] - 调改特征包括增加自由品牌和自有产品销售占比，以及调改门店端收入、毛利率出现较好回升 [38] - 例如永辉超市截至2025年第三季度期末已上架9款自有产品 [38] - 下沉市场或中西部地区的调改门店效果更好，如永辉在四川安岳县调改店开业三天销售额同比增近600%，新华百货宁夏吴忠调改店开业两天客流超5万，销售额破300万 [38] - 2026年同店数据是核心观察指标，建议关注调改且具备局域竞争优势的商超公司：家家悦、新华百货、合百集团、汇嘉时代、永辉超市等 [7][39] 教育行业 - 教育板块整体仍维持景气，但在较高基数下增速下降 [43] - 例如新东方教育新业务在2025年8月31日结束的季度收入增速已下降至15.3%，创近两年新低 [43] - 产业趋势上，AI在教育行业的应用浪潮持续，如豆神教育推出AI新产品，凯文教育与智谱成立合资公司开发AI智能产品 [44] - 2026年建议从行业中积极寻找阿尔法机会，关注企业管理培训的B端需求复苏，以及高考复读比例提升带来的需求 [45] - 相关公司包括行动教育、学大教育、凯文教育、昂立教育、科德教育，港股中国东方教育以及天立国际控股等 [7][45]

全国总工会与最高法、最高检联合发布劳动法律监督典型案例核心观点 - 全国总工会与最高人民法院、最高人民检察院共同筛选并发布了10个劳动法律监督“一函两书”典型案例，旨在发挥案例的示范、指导和引领作用，协同推进劳动法律监督工作[1] 案例主要特点 - 突出维护新就业形态劳动者在劳动报酬、休息休假、安全卫生、工伤保险等方面的合法权益[3] - 发挥多元协同机制作用，通过“一函两书”实现社会监督与司法监督系统化、常态化对接，合力化解劳动领域矛盾纠纷[3] - 凸显类案治理预防保护效果，将劳动领域矛盾纠纷排查预警向前延伸，化解在基层和萌芽状态[3] - 有效破解个体劳动者维权局限，部分案例明确由工会代表个体劳动者申请检察机关支持起诉[4] 案例一：北京市“法院+工会”规范某网络科技公司灵活用工案 - 某网络科技公司通过服务合作协议将员工业务“外包”给第三方物流公司，被法院认定为“假外包真派遣”，需与用人单位共同支付欠发工资[5] - 法院在审理多起商超、配送行业劳动争议案件中发现行业存在外包与派遣边界模糊、层层转包导致责任链条断裂、建立去劳动关系化特殊用工模式、劳动基准保障缺位等问题[5] - 北京市第三中级人民法院向多个涉案企业发送司法建议，建议规范用工模式、控制派遣比例、健全管理台账并压实“谁用工谁负责”、建立健全工会制度[6] - 北京市及区总工会根据司法建议向相关企业发送《工会劳动法律监督提示函》，提示依法用工、压实合作主体责任、依法参加社会保险、推进企业民主管理[6] - 相关企业积极回函，表示将规范用工模式、加强外包管理自查自纠、发挥企业工会作用以避免纠纷[7] 案例二：黑龙江省齐齐哈尔市铁锋区“工会+”机制监督新业态企业规范用工案 - 区总工会调查发现部分网络餐饮平台代理商及配送合作商存在未依法为外卖配送员办理工伤保险、恶劣天气未提供必要劳动防护装备、安排加班未按规定支付报酬三类问题[10] - 区总工会在企业怠于整改后，联合区检察院、区人社局会商推进，最终推动涉事企业为126名配送员补办工伤保险，并修订了配送管理与报酬支付办法[11] - 本案通过“个案查处+行业治理”双轨并行，推动了区域新业态用工环境的整体优化，并完善了信息共享、线索移送、联合调处的长效协作机制[12] 案例三：上海市青浦区“工会+检察”保护新就业形态劳动者合法权益案 - 青浦区作为全国快递转型发展示范区，快递物流产业直接从业人员达5.7万人，带动全网就业270余万人[13] - 区检察院调查发现部分快递物流企业算法考核规则失衡，设置多重高额罚则；派费计价与支付规则不合理，采用多层转拨方式易发生拖欠；平台派费抽成比例过高且缺乏协商公示[14] - 区人社局根据检察建议开展专项排查，涉及上海地区1580余家一级加盟商和32600余名快递员，就抽成比例过高、派费提现不畅等问题立案48件，行政处理5件，并向企业发放指导文件300余份[15] - 在区总工会和区检察院推动下，多个涉案快递公司总部与职工代表协商签订了覆盖全网的平台算法和劳动规则协议，平台企业派费直达机制已全面覆盖加盟商，惠及行业165万余名劳动者[16] 案例四：江苏省高邮市总工会、检察院联动保障涉铅企业职工生命健康权案 - 高邮电池工业园内重点电池在产企业13家，其中11家从事铅蓄电池生产，存在劳动者职业性铅接触引发职业病的较高风险[18] - 市总工会发现部分涉铅电池企业存在符合确立劳动关系情形的劳动者未参加工伤保险的情况，因企业整改缓慢，将线索移送市检察院[19] - 市检察院立案调查发现5家企业多名符合条件的劳动者未参加社会保险，随后向市人社局发出检察建议[19] - 市人社局开展专项行动，除指明问题外，另发现涉铅电池的包装、运输等关联企业多名劳动者未参保，最终推动企业为劳动者补办了工伤保险、基本养老保险、基本医疗保险等社会保险[20] 案例五：浙江省桐庐县运用“一函两书”协作机制保障超龄劳动者工伤保险权益案 - 超龄劳动者张某某在工作中受伤被认定为工伤并构成十级伤残，因用人单位未予赔偿且仲裁以主体不适格驳回，遂向法院提起诉讼[22] - 桐庐县总工会向县检察院移送线索，检察院认为张某某属于提起诉讼确有困难的群体，决定支持起诉，法院最终判决支持其工伤保险待遇请求[24] - 针对涉案企业未为超龄劳动者缴纳工伤保险等问题，县总工会向企业制发《提示函》和《意见书》，推动建立劳动用工巡查机制；县检察院跟进制发社会治理检察建议，助推企业规范用工[25] - 以此案为契机，县总工会与县检察院等部门探索建立超龄劳动者权益保障机制，聚焦该群体在工伤认定、保险缴纳等环节的权益受损困境[25] 案例六：山东省济南市司法建议与“一函两书”联合纠正克扣工资规章制度案 - 某汽车公司依据其期票管理规定，以员工个人原因解除劳动合同为由扣除其期票账户全部余额111250元，法院终审认定该规定实质免除用人单位支付劳动报酬的法定义务，属无效[27][28] - 济南中院发现某集团公司相关企业多次因期票制度引发劳动争议，遂向该集团公司发送司法建议并抄送市总工会，市总工会亦同步发送《工会劳动法律监督意见书》[29] - 法院与工会共同指出企业规章制度制定程序及期票兑付规则违法，并提出充分发挥工会作用、依法制定规章制度、废止期票规则等建议[29] - 某集团公司及所属公司随后废止了期票管理制度，未再新发相关纠纷[30] 案例七：重庆市石柱土家族自治县“法院+工会”联动化解农民工工伤保险待遇纠纷案 - 农民工徐某工伤后，因原用工单位被吸收合并，承继主体某建设公司不予支付工伤保险待遇，徐某遂提起诉讼[32] - 县法院利用工会入驻县综治中心的契机，将该案委托至综治中心，通过县总工会、综治中心工作人员调解，促成双方当场订立调解协议[33] - 县法院向企业发出司法建议并抄送县总工会，县总工会向企业发出《提示函》，企业随后组织学习法律法规、完善电子化台账管理并及时兑付了徐某的工伤保险待遇[33] 案例八：四川省广安市广安区“检察+工会”督促支付欠薪综合治理案 - 包工头王某某在足额领取工程款后挪用资金，拖欠43名农民工劳动报酬共计人民币195655元，经人社部门责令后仍拒不支付，涉嫌犯罪[35] - 区检察院提前介入，与区总工会联合履职，区总工会向总承包方建设公司发出《提示函》，督促其先行代偿涉案维修项目中39名农民工被拖欠的工资170855元[36] - 建设公司先行支付了39名农民工工资，王某某承诺支付剩余4名农民工工资24800元，后通过务工等方式筹齐资金支付了全部欠薪[36][37] - 针对办案中发现的违法劳务分包问题，区检察院向区住建部门制发检察建议，督促加强建筑施工领域劳务规范化监督管理[37] 案例九：贵州省纳雍县运用“一函两书”协作机制督促股东出资保护农民工权益案 - 某能源公司拖欠111名农民工工资共计245万余元，且无可供执行财产，法院裁定终结本次执行[39] - 县检察院调查发现该公司注册资本1亿元，2名股东认缴出资额分别为9273万元及727万元，但实缴出资为0元[40] - 县检察院依据《公司法》相关规定，认为公司不能清偿到期债务，股东应提前缴纳出资，遂协同法院、人社局、总工会等单位开展争议化解[40] - 经过释法说理，公司股东提前履行出资义务，于2025年8月26日将拖欠的农民工工资2458640.7元及行政罚款9.9万元全部支付到位[41] - 以此为契机开展的专项行动又排查出拖欠农民工工资线索28件，涉及金额108.4万元，并督促企业全部履行完毕[41] 案例十：云南省曲靖市“工会+法院+检察院+N”联合办理职工社会保险补缴案 - 某陶瓷厂和某化工公司长期拖欠职工养老保险、医疗保险费，涉及职工人数多、欠缴金额大[43] - 市总工会启动“工会+法院+检察院+N”协作联动机制，向两家企业发出《工会劳动法律监督提示函》，并商请市法院、市检察院共同开展案件专题研判[44] - 经多部门综合协调，某化工公司当月补缴职工医疗保险费327万元，并设立专项账户，其余欠费承诺在正常经营后一年内补缴；截至2025年底，某陶瓷厂已为46名职工办结养老保险补缴手续，其余职工补缴工作有序推进[45]

行业现状：冰火两重天 - 行业呈现两极分化格局，头部企业如胖东来、奥乐齐、山姆及新锐品牌鲜风生活、成山农场、农夫刘先生等凭借精准定位与高效运营业绩长虹，异军突起 [1] - 部分传统巨头深陷闭店潮，例如中百集团在2025年上半年已关闭13家仓储大卖场，截至目前累计关闭30家，预计关店损失高达1.8亿元 [1] 核心问题：传统零售沉疴 - 传统零售企业普遍存在三大问题：门店盲目扩张导致部分长期亏损；总部机构臃肿、权责交叉、人浮于事；商品SKU泛滥，充斥大量动销缓慢的“僵尸品” [2] - 在增长见顶、存量博弈的背景下，粗放式扩张模式已失效，企业重振竞争力的关键在于“做减法”，即减掉冗余负担、砍掉低效环节、聚焦核心价值 [2] 减门店：聚焦优质资产 - 核心是砍掉亏损门店，聚焦优质资产，基于数据进行科学决策，避免盲目闭店 [3] - 需建立门店综合评估体系，梳理运营数据，对比盈利能力交叉比率，并参考销售额、毛利率、坪效、人效、租金成本、客流增长率、会员复购率等综合指标，结合商圈潜力、竞争格局等外部因素进行分级分类 [4] - 对交叉比率垫底、持续亏损且无改善潜力的门店坚决关闭；对暂时亏损但有前景的门店纳入重点整改，给予资源支持与整改期限 [4] - 闭店需科学规划流程：提前与物业方沟通协商；通过多种渠道告知顾客，妥善处理会员积分与储值卡余额以保障消费者权益；通过调拨、线上清仓、供应商回购等方式处理库存；优先内部转岗安置员工，无法转岗的依法给予经济补偿 [5] - 将从亏损门店释放的资金、人力、管理资源集中投入到优质门店的升级改造中，优化陈列、服务与核心商品供给，并形成可复制的运营模式以实现“少而精”的高质量发展 [6][7] 减机构：优化流程体系 - 核心是通过流程优化，为臃肿机构“减肥”，优化冗余人员，简化决策流程，实现组织精简高效 [8] - 需梳理现有部门架构，合并职能重叠部门（如市场部与企划部、行政部与后勤部），撤销非必要辅助部门，减少管理层级，形成“总部-区域-门店”的扁平化架构 [9] - 需优化人员结构，将人力资源向一线核心业务倾斜：通过绩效考核淘汰冗余人员；减少总部职能人员占比，增加一线岗位投入；优化薪酬激励体系，薪酬向一线倾斜，与业绩效率挂钩，加大绩效奖金占比，并对核心岗位与关键人才设立专项激励基金 [10] - 需借助工具提升决策效率：梳理业务流程，砍掉不必要审批环节，下放审批权限（如常规促销活动审批下放至区域经理）；使用自动补货系统减少时间成本 [11] - 借助数字化工具如钉钉、企微实现信息共享与高效沟通；升级商业管理系统实现销售、库存、客户数据实时同步，为总部决策提供支持 [12] 减商品：优化SKU结构 - 核心是基于科学指标筛选，淘汰低效滞销品，聚焦高效核心商品，优化SKU结构，关键工具是交叉比率（交叉比率=毛利率×周转率） [13] - 需走出商品采购思维误区：摒弃“商品越多越能吸引顾客”和“为填充货架、收取后台费用而增加商品”的错误观念 [13] - 以交叉比率为标尺筛选高效商品，交叉比率越高代表商品综合价值越高，属于A类商品；需淘汰品类中交叉比率靠后的“绿叶品”，将资源向高交叉比率商品倾斜 [14] - 优化资源配置：坚决淘汰交叉比率靠后的C类商品；将资源向A类商品倾斜，优化其陈列位置并加大库存保障；对B类商品通过调整定价、促销等方式提升其周转率或毛利率，力争升级为A类商品 [15] - 精简SKU需遵循“品类完整性”原则，例如醋品类最精简配置可用6支SKU覆盖不同品牌、价格带、规格与口味以满足核心需求，再根据促销节奏增补2-3款促销品，整体控制在10款SKU以内即可满足90%以上消费者需求 [16] 动态优化：保持商品结构活力 - 商品“做减法”非一劳永逸，需根据市场需求与消费习惯变化进行动态调整 [17] - 企业应建立定期品类评审机制，建议每季度开展全面SKU复盘，结合交叉比率数据、销售数据、消费者反馈、市场趋势等因素优化商品结构 [18] - 需持续淘汰交叉比率下滑的滞销品，并积极引入市场潜力新品，通过试销、调研评估其交叉比率与市场接受度，对表现优秀的新品及时扩大陈列与库存 [18] - 需结合季节变化、节日促销等场景灵活调整促销品与应季商品的SKU配置以保持货架新鲜度与吸引力 [18] - 需关注“宽类窄品”逻辑：在保持品类宽度覆盖的同时精简每个品类的SKU数量，但对于交叉比率极低、无法创造价值的品类，即便属于“宽类”也应坚决淘汰 [18] 行业启示：回归效率竞争 - 在增长停滞、存量竞争的时代，零售行业竞争本质已回归效率竞争，企业需放弃“规模越大越好”、“商品越多越好”的粗放式思维 [19] - 企业应以“奥卡姆剃刀原理”（如无必要，勿增实体）为指引，理性审视自身的门店、组织与商品，果断砍掉冗余低效部分以聚焦核心价值 [19] - 当企业摆脱沉重包袱，实现组织精简、商品精准、运营高效后，才能在行业剧烈变革中提高效率并摆脱困境 [19]

事件概述 - 优衣库部分门店被指通过“偷拍”可疑顾客的方式进行防盗 引发消费者不适并被部分员工证实[2] - 有消费者反映在不同门店被重复识别与提防 怀疑其照片被偷拍标记并在一定范围内流传[2] 行业背景 - 防盗是全球零售业共同面临的挑战 快时尚品牌因商品周转快、陈列开放、店员接触少等特点防盗难度更大[2] - 2023年沃尔玛在美国因有组织零售犯罪损失达数十亿美元[2] - 2024年英国零售商为预防盗窃花费18亿英镑 开销创历史新高[2] 公司策略与问题根源 - 优衣库总部设置“LOSS率”指标对店长以上管理层产生影响 但公司对投入高成本防盗技术意愿不大[3] - 部分门店店长为达成指标下达“偷拍可疑人员”要求 甚至将防盗量化为“一天拍多少张照片”的指标[3] - 2025财年优衣库大中华区收入同比下滑4% 营业利润减少12.5% 为近年来首次在中国市场出现收入与利润双降[4] - 业绩压力可能打破了原有防盗与营收的平衡 导致部分门店采取急功近利的极端防盗方式[4] 潜在影响与风险 - “偷拍”行为涉嫌侵犯消费者隐私权和肖像权 存在法律风险[3] - 将顾客视为“假想敌”的经营逻辑破坏了消费者与品牌之间的基本信任 直接引发消费者反感[3] - 为消费者提供舒适愉悦的购物体验是优衣库线下经营的重要一环 “过度防盗”行为击碎了构建购物体验的基础[3] - 透支顾客好感的经营方式对品牌造成的长远影响 可能不亚于商品被盗带来的损失[3] 对比与平衡 - 国外研究表明93%顾客会注意商店安保系统 但仅10%认为其影响购物体验 说明影响体验的关键在于防盗方式而非防盗行为本身[3] - 防盗与尊重顾客并非不可调和 但平衡点涉及成本分配与管理策略且动态变化[4] - 防盗本质上考验企业的经营智慧 不能独立衡量与评估[4]