港股新股市场情绪转变 - 港股新股市场明显转冷，从“涨幅强劲”转为“频频破发”，“打新必赚”神话破灭 [2] - 今年前10个月首日平均回报率达38.3%，80只新股中仅17只首日破发，破发率为21.25% [2] - 进入11月，破发率猛增至50%，已有4只新股首日破发，市场情绪转向谨慎 [2] 中伟新材（02579.HK）上市表现 - 11月17日挂牌上市，股价报32.14港元，较发行价34港元下跌5.47% [2] - 公司发售1.04亿股，募集资金净额约34.33亿港元 [2] - 香港公开发售部分获约27.9倍认购，国际发售获4.08倍认购，认购热度明显偏低 [2] 近期港股新股首日表现案例 - 11月6日上市的文远知行-W首日下跌9.96%，小马智行-W首日下跌9.28%，均胜电子首日下跌8.00% [3] - 同期亦有表现强劲新股，如旺山旺水-B首日上涨145.73%，明略科技-W首日上涨106.10% [3] - 市场变化反映出港股新股市场正逐渐回归理性，走向成熟 [3] 中伟新材基本面与行业挑战 - 公司面临新能源电池材料行业周期性下行挑战，行业从“高增长赛道”转变为“业绩承压行业” [4] - 2025年上半年营收达人民币213.23亿元，但自2024年以来净利润持续下滑 [4] - 2025年第三季度呈现“增收不增利”局面，营收同比增长18.84%，净利润却下降17.33% [4]

公司H股上市与资本运作 - 中伟股份H股于11月17日在港交所主板上市，股票简称为中伟新材，代码02579，截至当日上午收盘报32.30港元/股，构建"A+H"双资本平台后总市值为495亿元 [1] - 公司H股全球发售基础股数为1.04亿股（未行使超额配售权），香港公开发售1042.26万股，国际发售9380.28万股，每股发售价34港元，所得款项净额约34.33亿港元 [2] - 自2020年12月深交所创业板上市以来，公司完成多项资本运作，包括2021年定向增发融资50亿元、2022年定向增发融资43.07亿元，资金投向广西三元材料、印尼高冰镍等核心产能建设 [3] 公司发展战略与价值路径 - 公司规划三条价值跃升路径：锚定技术深耕，突破高镍、固态电池、钠电等材料创新；聚焦盈利提升，通过全球资源整合和数智化使毛利率稳定行业前列；夯实"资源开发-材料智造-全球循环"的生态闭环 [4] - 公司提出成为全球领先新材料科学公司的目标，内涵包括行业科学技术领先、全球化能力领先、经济效益领先及社会责任领先 [8] - 公司相关负责人表示，市值是企业价值外在体现，核心是做好技术、盈利、生态以提升长期竞争力 [4] 财务与运营业绩增长 - 公司总资产从2017年末的20.29亿元增至2025年6月末的746.94亿元，营业收入从2017年18.61亿元增至2024年402.23亿元，扣非净利润从2017年0.12亿元增至2024年12.81亿元 [7] - 公司在全球建立10大产业基地，2024年底全球员工超过1.6万人，连续5年全球镍系和钴系锂离子电池正极活性材料前驱体出货量第一，今年一季度成为全球外销市场出货量第一的独立磷系前驱体供应商 [5][7] 国际化布局与行业地位 - 公司海外收入占比显著提升，2024年全年达44.5%，今年上半年突破50%，早在2016年便与韩国LG等企业合作，比国内同行早一两年切入欧美高端市场 [7] - 公司2021年前瞻性开启"产业出海"，在印尼建成四大产业基地，实现前驱体生产镍系原料100%自供，并成功规模化生产电解镍、电解钴等新能源金属产品 [7] - 公司积极运用期货及衍生品工具开展套期保值，设定外汇套期保值上限150亿元、商品套保保证金上限40亿元，截至2024年底累计使用套期保值保证金4.20亿元 [3]

投资扩产计划 - 公司拟通过向全资子公司四川卓勤增资7.6亿元，投资25亿元建设基膜涂覆一体化项目（二期之子项目二）[1][2] - 项目建成后将新增基膜年产能20亿平方米，新增涂覆年产能30亿平方米，项目建设期为14个月[1][2] - 增资完成后，四川卓勤注册资本将从17.4768亿元增至25.0768亿元，公司仍持有其100%股权[2] 产能与销量表现 - 2025年1—9月，公司基膜销量面积达10.48亿平方米，同比增长235%，市场份额持续提升[1][3] - 同期，公司隔膜涂覆加工出货量达73.8亿平方米，同比增长56.80%[3] - 公司已实现基膜生产核心设备国产化自给，项目将发挥“材料+工艺+设备”一体化协同效应[3] 财务业绩 - 2025年前三季度，公司实现营业收入108.3亿元，同比增长10.06%[5] - 同期，归母净利润为17亿元，同比增长37.25%，扣非净利润为15.9亿元，同比增长39.82%[5] - 利润改善得益于下游需求增长、产品组合优化以及成本费用的良好控制[5] 各业务板块进展 - PVDF及含氟添加剂业务：2025年1—9月出货量达2.76万吨，同比增长81.13%[5] - 负极材料业务：2025年1—9月出货量超10万吨，预计2026年出货量目标为25万吨[6] - 涂覆隔膜业务：预计2026年出货量目标为130亿平方米，基膜出货量目标为20亿—25亿平方米[6] 未来发展与管理激励 - 公司预计2026年PVDF出货量目标超过4万吨[6] - 公司配套股权激励计划，向262名核心成员授予3200万份股票期权，行权价为15.43元/股[6] - 股票期权激励计划设定了2025至2027年的阶梯净利润目标，分别不低于23亿、30亿、39亿元[6]

公司业务与市场地位 * 公司为全球第二大他唑巴坦生产商 产能约为100吨[3] 并通过新工艺降低成本约15%[3] * 公司在复方抗生素酶抑制剂领域市场占有率第一 特别是舒巴坦 产能为500吨 且是唯一拥有国际市场认证的供应商[3] * 公司专注于培南类高端抗生素 拥有从最初物料CA到下游培诺培南原料药的全产业链布局[3] 医药制造核心业务动态 * 派拉西林钠集采后终端需求增长 公司计划将其产能从100吨扩大到500吨 预计年底完成建设 并预计2026年派拉西林业务将较2025年有所增长[4][14] * 6-APA采购价从最高时每吨30万元降至16万元左右 公司每年使用约1,000吨6-APA 其价格下降有效提升舒巴坦和他唑巴坦产品毛利率[12] * 舒巴坦系列和培南系列中间体合计占公司营收的40%左右[2][13] * 通过与江西师范大学合作的新工艺 预计培南类产品将进一步降低成本15%-20%[2][3] 新能源业务（锂电池电解液添加剂） * 公司自2022年起进入新能源领域 生产锂电池电解液添加剂VC和FEC 2023年VC出货量排名前三[2][5] * 目前VC产能为8,000吨 FEC产能为4,000吨[5] 2024年VC和FEC合计出货量为6,500吨[17] * 公司计划2026年二季度将VC扩产至1万吨 FEC扩产至5,000吨[2][5] 并根据市场情况考虑进一步扩展到2万吨[8][20] * 近期VC价格上涨至10-15万元/吨[2][5][7] FEC近期涨幅约为20%至30% 当前价格大约在5.5万元左右[11] 新能源业务成本与竞争格局 * 公司当前VC单位成本在5万元以内 随着产能增加 单位成本有望继续下降[9] * 国内VC产能第一梯队企业包括期末更圆（2.2万吨）、华胜、汉康、孚日（各1万吨左右）[8] * 扩产周期一般约为一年 公司通过技改方式扩产 时间更短 有信心保持竞争力[10][19] * 公司核心竞争力在于低成本和高纯度 即使市场周期性波动也能保持盈利[4][21] 合成生物板块（微生物蛋白） * 公司微生物蛋白产品已获美国批文和国内新食品原料批文 正等待国内批文全面铺开销售[2][6] * 目前微生物蛋白年产能为1,200吨 是国内首家实现丝状真菌蛋白千吨级产业化的企业[15] * 公司计划2026年二季度建成2万吨微生物蛋白及5万吨氨基酸水溶肥产能[2][15] * 获得美国Self Gross认证有助于公司产品进入美国市场及认可该认证的其他国家[16] 合成生物板块副产品与市场前景 * 氨基酸水溶肥是生产微生物蛋白过程中的副产品 生产1吨微生物蛋白可配套2.5吨氨基酸水溶肥 已获得肥料登记证并可正式销售[17] * 替代蛋白市场潜力巨大 据预测2035年全球替代蛋白市场需求将达2,900亿美元 其中微生物蛋白占22%[15] * 公司已成立相关子公司布局C端产品及B端客户接洽 若2025年底前取得批文 2026年微生物蛋白业务将实现从0到1突破[15]

公司H股上市安排 - 公司H股预计于11月17日在香港联交所挂牌并开始上市交易 [1] - 本次全球发售H股基础发行股数为1.04亿股（行使超额配售权之前），其中香港公开发售1042.26万股，国际发售9380.28万股 [4] - 每股H股发售价为34港元，假设超额配售权未获行使，全球发售所得款项净额估计约为34.33亿港元 [4] 公司财务与运营表现 - 公司总资产从2017年末的20.29亿元人民币增长至2025年6月末的746.94亿元人民币 [1] - 营业收入从2017年的18.61亿元人民币增长至2024年的402.23亿元人民币 [1] - 扣非净利润从2017年的0.12亿元人民币增长至2024年的12.81亿元人民币 [1] - 截至11月14日收盘，公司A股总市值为465亿元人民币 [2] - 公司在全球建立十大产业基地，2024年底全球员工超过1.6万人 [1] 公司业务背景 - 公司成立于2014年，深耕新能源电池材料和新能源金属产品两个高价值赛道 [1]

招聘活动概况 - 活动由教育部高校学生司、教育部学生服务与素质发展中心、教育厅等联合主办，采取线上线下同步模式 [2] - 累计发布岗位2万余个，吸引全省高校1.2万余名毕业生现场求职、超8万人在线参与 [2] - 现场汇聚来自省内外的550余家用人单位 [2] 参与行业与岗位 - 用人单位覆盖电子信息、装备制造、食品轻纺、能源化工等多个产业领域 [2] - 一家新能源电池材料企业提供8类工作岗位，面向应届毕业生开出5000—7000元月薪 [2] - 岗位类型涵盖技术研发、工程管理、行政办公、市场营销，满足不同专业毕业生需求 [2] 校企合作与平台支持 - 成都理工大学、四川轻化工大学等8所高校与中铁五局集团成都工程有限责任公司、农夫山泉股份有限公司等8家用人单位现场签约 [3] - "川赢位来"青年就业创业综合服务平台同步开展直播带岗活动，提供招聘信息和就业咨询 [3] - 平台由省人力资源社会保障厅、四川日报社、团省委、省国资委共同打造 [3] 后续就业服务体系 - 四川将围绕"1+2+N"高校毕业生就业校园招聘服务体系，建好用好"蜀汇菁英"高校毕业生就业常设市场 [3] - 旨在精准服务区域和产业人才需求，促进2026届高校毕业生高质量充分就业 [3]

企业综合服务专窗运行成效 - 四川省企业综合服务专窗运行一周年，累计提供项目、政策、科创、金融、法治五大类76项“一件事”服务近1000件（次）[1] - 全省已建成覆盖“省—市—县—园区”的四级协同企业服务体系，建成各类涉企服务站点307个（市州19个、县区114个、园区174个）[1] 省级枢纽服务功能与成果 - 政策服务专窗运用大数据和人工智能技术，将422项省级惠企政策全部纳入，实现精准推送和智能匹配[2] - 项目服务专窗推行“一对一”全流程“管家式”服务，今年1—10月服务省级重点项目63个、企业65家，涉及资金逾2000亿元，办结提速达55.33%[2] - 金融服务专窗建立常态化政银企对接机制，累计提供金融政策辅导、业务咨询189件，协调解决融资共计5613万元[3][4] 基层创新实践案例 - 绵阳市安州区雎水镇企业服务中心推出“一张A4纸”标准化改革，并梳理21项新材料产业专项政策形成专属政策库，成功协助一企业申报环保改造资金约1000万元[5] - 雎水镇改造园区基础设施，缩短运输距离10多公里，缓解企业用电压力并降低成本，建设水库解决园区企业用水问题[6] - 宜宾三江新区“企业和人才之家”数字化平台集成7大模块78项服务功能，注册用户近1.7万个，日均访问页面数1.49万[6] - 宜宾三江新区通过“政企约见平台”和“专窗+综窗”协同模式，助推签约动力电池产业项目40余个，总投资超1100亿元，形成完整产业链[7] 区域特色产业服务 - 成都市成华区围绕机器人产业提供从技术研发到市场拓展的“全链条”陪伴式服务[8] - 雅安市针对冷水鱼特色养殖业精准匹配政策，助力产值年增20%[8] - 广元市依托铝产业园区服务驿站，通过“政企人员互派”机制为31家规上企业配备服务专员，解决运输成本高、技术工人短缺等难题[8] 政务服务改革核心理念 - 服务理念从“政府供给什么，企业接受什么”转向“企业需要什么，政府提供什么”[9] - 服务主体从“政府独奏”变为“政府搭台、市场和社会机构共同参与的社会合唱”[9] - 服务内容从聚焦行政审批的“政务办理”拓展到涵盖要素、产业、法治的“增值赋能”[9] - 服务方式从“企业跑腿、人工办理”到“数据跑路、智能匹配”[9]

公司股价与交易表现 - 11月14日股价下跌5.02%至85.10元/股 [1] - 当日成交额达10.94亿元 换手率为3.28% [1] - 公司总市值为647.44亿元 [1] 公司主营业务构成 - 公司是国内主要锂离子电池正极材料供应商 专注于研发、生产和销售 [1] - 主要产品为磷酸铁锂和三元材料 目前以磷酸铁锂为主 [1] - 产品应用于动力电池和储能电池制造 最终用于新能源汽车和储能领域 [1] - 磷酸盐正极材料占主营业务收入98.04% [1] 主要机构股东持仓变动 - 南方中证500ETF（510500）为十大流通股东之一 三季度减持11.91万股 [2] - 减持后持有660.88万股 占流通股比例1.71% [2] - 以当日股价下跌计算 该基金持仓浮亏约2973.96万元 [2] 相关基金产品概况 - 南方中证500ETF最新规模为1400.98亿元 今年以来收益率为30.41% [2] - 该基金基金经理罗文杰累计任职时间12年210天 管理基金总规模1704.45亿元 [3]

公司项目调整 - 公司于2025年11月12日召开董事会及监事会 审议通过部分超募资金投资项目延期议案 [2] - 对鲁北万润"24万吨/年磷酸铁锂联产24万吨/年磷酸铁项目"中的"12万吨/年磷酸铁锂项目"进行技术升级和产品结构调整 [2] - 项目名称调整为"12万吨/年高压密磷酸铁锂项目" 预计完工日期延期至2026年12月 [2] 项目调整原因与影响 - 调整基于对目前市场需求变化的可行性分析 旨在提高公司高端产品供给能力 [2] - 产品结构调整为高压实密度磷酸铁锂产品 并对产能释放进度进行调整 [2] - 本次延期未改变募投项目的投资用途、募集资金投资总额和实施主体 不会对募投项目实施造成实质性影响 [2]

港股IPO发行概况 - 公司于11月7日启动全球发售，预计11月13日定价，并于11月17日在港交所挂牌交易 [1] - 发行价格区间为34.00-37.80港元/股，基础发行约1.04亿股，对应发行规模约35.4-39.4亿港元 [1] - 若全额行使超额配股权，发行规模将扩大至40.8-45.3亿港元 [1] A股融资历史与股价表现 - 公司于2020年12月登陆A股创业板，首次公开发行募集资金约12.7亿元 [2] - 此后通过两次定向增发持续补充资本，2021年11月及2022年11月分别募集资金50亿元、43亿元，累计A股募资规模超百亿 [2] - A股股价表现疲软，参与首次定增的投资者长期浮亏幅度超40%（后复权），第二次定增投资者在限售期结束后也多处于浮亏状态 [2] - 截至2024年末，其首次公开发行和2021年度定增募集的资金已全部使用完毕，2022年度定增募集资金余额仅剩1.21万元 [2] 港股发行定价与可比公司表现 - 本次港股发行价格区间较A股11月12日收盘价48.67元/股，折价区间为29.2%-36.3% [3] - 近期多单“二婚股”项目后市表现不佳，例如赛力斯上市首日一度破发10%，至今较发行价跌去12%；均胜电子上市首日跌8%，至今跌近21% [3] - 市场投资者认为“二婚股”的发行折扣主要由于两地市场的估值体系、流动性不同，并不带有安全垫属性，打新性价比不高 [4] 基石投资者结构分析 - 本次IPO吸引9家基石投资者，合计投资2.1亿美元，认购占比46.8% [5] - 投资者结构集中于政府基金与产业资本，贵州新型工业化基金认购9780万美元（占21.4%），湖南兴湘新兴产业母基金认购1000万美元 [5][6] - 厦门国贸、中创新航等5家产业合作方合计投资7970万美元（占17%），财务投资者North Rock及高毅分别投资1500万、1100万美元 [5][6] - 从A股持股变动看，中央企业乡村产业投资基金已于今年三季度减持，北向资金持股比例持续偏低，截至三季度末不足总股本2% [6] 财务表现与盈利能力 - 2024年公司营收达402亿元，同比增长17%，但归母净利润下滑24.6%至14.7亿元，创上市以来首次利润下滑 [7] - 2025年前三季度营收333亿元，同比仅增10.4%，归母净利润再跌15.9%至11.1亿元，盈利能力持续萎缩 [7] - 公司核心业务高度依赖镍、钴等关键金属，2025年上半年镍系材料毛利率同比下滑0.6个百分点至17.8% [7] - 钴系材料2025年上半年毛利率同比提升17个百分点至25.9%，但该业务在整体营收中占比不足7%，对整体盈利改善作用微乎其微 [7] - 磷系材料自2023年开始处于负毛利状态，2025年上半年毛利率跌至-10.5% [7][8] - 2025年上半年海外收入占比首次超过国内，达到50.6%，但海外业务毛利率大幅下滑至10.6%，较国内业务低2.7个百分点 [8]