报告行业投资评级 - 行业评级：看好 [1] 报告的核心观点 - 电力行业：国家完善容量电价机制，通过“精准定价+稳定补偿”为各类调节性电源构建了可预期的收益框架，显著强化电力行业的公用事业属性，降低盈利波动性 [2][6][10] - 天然气行业：2025年天然气消费量实现同比增长0.1%，考虑到低基数、制造业景气度改善及人民币汇率等因素，下游消费景气度有望持续提升，看好城燃行业盈利回升 [2][32][34] 根据相关目录分别进行总结 1. 电力：完善容量电价机制 精准定价平稳收益 - **政策背景与目标**：完善容量电价机制旨在解决新型电力系统转型中的“供需错配”与调节性电源容量价值未获充分保障的问题，以平衡新能源消纳、电力安全与调节性电源收益 [6] - **核心机制与差异化定价**： - **煤电**：明确通过容量电价回收固定成本的比例不低于50%，折合每年每千瓦165元，直接增厚保供电源收益 [2][7] - **气电**：国家明确可参照煤电建立容量电价机制，广东已率先落地差异化定价，按机组类型与调节能力分档定价 [2][7] - **抽水蓄能**：采用“新老划断”策略，对新电站实行“一省一价”，按弥补平均成本原则定价，并参与市场收益分享 [7] - **新型储能**：首次在国家层面明确容量电价机制，各地可结合煤电容量电价标准、储能放电时长、顶峰贡献等因素核定价格 [2][7] - **统一补偿标尺**：提出“建立发电侧可靠容量补偿机制”，以“机组顶峰时段持续供电能力”为核心标尺，实现不同机组调峰统一定价、拉平补偿水平，公平反映各类机组对电力系统的实际贡献 [2][8] - **行业影响**：机制通过为发电主体提供稳定的“保底收益”（容量电价）叠加市场化电能量收益，降低盈利波动性，强化电力行业公用事业属性，推动行业从“周期博弈”向“价值稳定”切换 [2][10] 2. 燃气：全球气价高位震荡 天然气消费持续增长 - **全球气价走势**： - **美国**：截至1月30日，Henry Hub现货价格为7.18美元/百万英热，周环比下跌76.62%；期货价格为4.35美元/百万英热，周环比上涨20.64% [13][15] - **欧洲**：荷兰TTF现货价格为41.00欧元/兆瓦时，周环比上涨0.99%；英国NBP现货价格为103.63便士/色姆，周环比上涨0.86% [13][19] - **亚洲**：东北亚LNG现货价格为11.60美元/百万英热，周环比上涨2.20% [13][28] - **中国**：LNG全国出厂价4045元/吨，周环比上涨1.33% [13][30] - **消费与供给数据**： - **消费量**：2025年12月，全国天然气表观消费量385.7亿立方米，同比增长1.9%；1-12月累计消费量达4265.5亿立方米，同比增长0.1% [2][32] - **产量**：2025年12月，全国天然气产量230亿立方米，同比增长5.1%；1-12月累计产量2619亿立方米，同比增长6.2% [32] - **行业驱动因素**： - **需求端**：2024年同期冬季偏暖导致基数较低，同时11月PMI达50.1%，制造业景气水平持续改善，居民及工业端用气边际向好 [2][32] - **成本端**：近期人民币兑美元汇率提升，利好城燃公司降低以美元计价的LNG采购成本；2026年起全球LNG产能加速释放，中长期有利于行业降本 [2][34] 3. 一周行情回顾 - 本期（2026年1月24日至1月30日），公用事业板块、电力板块、燃气板块、电力设备板块及环保板块相对沪深300指数均跑输 [36] 4. 公司及行业动态 - **行业数据**：截至2025年底，全国累计发电装机容量38.9亿千瓦，同比增长16.1%。其中，太阳能发电装机容量12.0亿千瓦（+35.4%），风电6.4亿千瓦（+22.9%），水电4.48亿千瓦（+2.9%），火电15.39亿千瓦（+6.3%），核电0.62亿千瓦（+2.7%） [42] - **公司公告摘要**：多家公司发布2025年度业绩预告、发电量/售电量数据、融资计划及股权激励计划等，反映了行业经营与资本运作情况 [44][46] 5. 投资分析意见 - **火电**：推荐煤电一体化的国电电力、内蒙华电、建投能源，产业链布局的广州发展，以及大机组占比高的大唐发电、华能国际、华电国际 [2][11] - **水电**：推荐长江电力、国投电力、川投能源、华能水电、桂冠电力 [2][11] - **核电**：2025年核准10台机组，建议关注中国核电、中国广核 [2][11] - **绿电**：建议关注新天绿色能源、福能股份、龙源电力、华润电力、三峡能源 [2][11] - **电源装备**：推荐东方电气及哈尔滨电气 [2] - **气电**：广东容量电费提升利好，建议关注广州发展、深圳能源、深圳燃气、粤电力A [2] - **天然气**： - **城燃企业**：推荐昆仑能源、新奥能源、香港中华煤气、港华智慧能源、华润燃气、中国燃气 [2][34] - **贸易商**：推荐新奥股份、新天绿色能源、深圳燃气 [2][34] - **环保**： - **水务**：推荐中山公用 [2] - **设备与运营**：推荐中集安瑞科、龙净环保，以及稳健红利资产如永兴股份、瀚蓝环境、兴蓉环境等 [2] - **前沿技术**： - **可控核聚变低温环节**：中泰股份、冰轮环境 [2] - **氢能制氢环节**：推荐华光环能 [2]

报告行业投资评级 - 增持（维持）[1] 报告核心观点 - 天然气供给宽松，城燃公司成本压力下行，同时价格机制继续理顺、需求放量 [4] - 需关注对美LNG加征关税后，新奥股份等具有美国气源的公司是否能通过转售等方式消除关税影响，以及涉及省内管输业务的公司管输费下调风险 [4] 价格跟踪 - 截至2026年01月30日，美国HH/欧洲TTF/东亚JKM/中国LNG出厂/中国LNG到岸价周环比变动分别为-74.4%/+0.9%/+2.1%/+1.3%/+6.5%，价格分别达到1.8/3.5/2.9/2.7/3元/方 [4][9] - 寒潮退潮，美国天然气市场价格在高基数下大幅回落，周环比下降74.4%，但仍处于高位 [4][16] - 截至2026年01月23日，美国天然气储气量周环比减少2420亿立方英尺至28230亿立方英尺，同比增加9.8% [4][16] - 欧洲气温持续偏低，气价周环比微涨0.9% [4][17] - 2025年1-10月，欧洲天然气消费量为3495亿方，同比增长4.6% [4][17] - 2026年1月15日至21日，欧洲天然气供给周环比下降6.9%至128422 GWh，其中来自库存消耗的部分为49288 GWh，周环比下降18.5%，来自LNG接收站的部分为37859 GWh，周环比增加2.4%，来自挪威北海管道气的部分为28317 GWh，周环比下降0.4% [4][17] - 2026年1月24日至30日，欧洲日平均燃气发电量周环比下降10.7%，同比大幅增长79.9%至1668.7 GWh [4][17] - 截至2026年01月28日，欧洲天然气库存为490 TWh（折合474亿方），同比减少141.5 TWh，库容率为42.91%，同比下降12.1个百分点，周环比下降4.7个百分点 [4][17] - 到岸价上涨推涨国内出厂价，国内气价周环比上涨1.3% [4][26] - 2025年1-12月，中国天然气表观消费量同比增长2.3%至4332亿方，原因可能是2024年冬季偏暖影响了2025年1-3月的采暖用气需求 [4][26] - 2025年1-12月，中国天然气产量同比增长6.3%至2619亿方，进口量同比下降3%至1799亿方 [4][26] - 2025年12月，国内液态天然气进口均价为3466元/吨，环比上涨2.4%，同比下降18.4%，气态天然气进口均价为2444元/吨，环比上涨0.7%，同比下降11.3%，天然气整体进口均价为3088元/吨，环比上涨3.5%，同比下降15.9% [4][26] - 截至2026年01月30日，国内进口接收站库存为398.26万吨，同比持平，周环比下降5.53%，国内LNG厂内库存为55.36万吨，同比下降0.95%，周环比下降1.76% [4][26] 顺价进展 - 2022年至2026年1月，全国68%（196个）地级及以上城市进行了居民顺价，提价幅度为0.22元/方 [4][40] - 2024年龙头城燃公司价差在0.53~0.54元/方，2025年上半年普遍修复0.01元/方，结合测算，城燃配气费合理值在0.6元/方以上，价差仍存在10%的修复空间，顺价仍将继续落地 [4][40] 重要事件 - 美国液化天然气进口关税税率由140%降至25% [46] - 根据测算，2024年美国LNG长协到达沿海地区终端用户的成本叠加25%关税后为2.80元/方，在沿海地区仍具有0.08~0.55元/方的价格优势 [47][49] - 2024年中国自美国进口LNG约416万吨，占LNG进口总量的约5.4%，占全国表观消费量的约1.4%，占比较小，对整体供给影响有限 [47] - 2025年8月1日，国家发展改革委、国家能源局印发《关于完善省内天然气管道运输价格机制促进行业高质量发展的指导意见》，旨在加强自然垄断环节价格监管，提升效率 [50] - 新政策统一规范定价模式，按照“准许成本加合理收益”方法核定价格，明确天然气管道资产折旧年限原则上为40年，准许收益率不高于10年期国债收益率加4个百分点，核定输气量应设置不低于50%的最低负荷率 [50] - 价格监管周期原则上为3年，若发生重大变化可提前校核 [50] - 按照2026年1月30日的10年期国债收益率（1.81%）计算，新标准的准许收益率上限和最低负荷率均高于各省现有水平，体现出降管输费、放低负荷率要求的趋势 [51] 投资建议 - 城燃降本促量、顺价持续推进，重点推荐新奥能源（2026年股息率5.4%）、华润燃气、昆仑能源（2026年股息率4.7%）、中国燃气（2026年股息率6.5%）、蓝天燃气（2026年股息率6.1%）、佛燃能源（2026年股息率3.8%），建议关注深圳燃气、港华智慧能源 [4][52] - 海外气源释放，关注具备优质长协资源、灵活调度、成本优势长期凸显的企业，重点推荐九丰能源（2026年股息率3.1%）、新奥股份（2026年股息率4.6%）、佛燃能源，建议关注深圳燃气 [4][53] - 美气进口不确定性提升，能源自主可控重要性突显，重点推荐具备气源生产能力的首华燃气，建议关注新天然气、蓝焰控股 [4][53]

公司法律诉讼进展 - 北京燃气蓝天及其关联方被大连中油秀河能源有限公司提出索赔诉讼[1] - 诉讼涉及方包括深圳新辽油技术服务有限公司、北京燃气蓝天及贵州舜尧能源投资有限公司[1] - 公司于2026年1月30日收到法院通知，获悉索赔人已于2026年1月10日向高级法院提交上诉通知[1] - 上诉理由为原判决书存在认定事实及适用法律上的错误[1]

数据来源：国家统计局，智研咨询整理 知前沿，问智研。智研咨询是中国一流产业咨询机构，十数年持续深耕产业研究领域，提供深度产业研 究报告、商业计划书、可行性研究报告及定制服务等一站式产业咨询服务。专业的角度、品质化的服 务、敏锐的市场洞察力，专注于提供完善的产业解决方案，为您的投资决策赋能。 上市企业：新奥股份（600803）,佛燃能源（002911）,贵州燃气（600903）,重庆燃气（600917）,长春燃 气（600333）,陕天然气（002267） 相关报告：智研咨询发布的《2026-2032年中国液化天然气(LNG) 行业市场调查研究及发展前景规划报 告》 根据国家统计局数据显示：2025年12月中国液化石油气产量为465万吨，同比下降1.1%；2025年1-12月 中国液化石油气累计产量为5340.6万吨，累计下降1.6%。 2020-2025年中国液化石油气产量统计图 ...

2020-2025年中国液化石油气产量统计图 数据来源：国家统计局，智研咨询整理 知前沿，问智研。智研咨询是中国一流产业咨询机构，十数年持续深耕产业研究领域，提供深度产业研 究报告、商业计划书、可行性研究报告及定制服务等一站式产业咨询服务。专业的角度、品质化的服 务、敏锐的市场洞察力，专注于提供完善的产业解决方案，为您的投资决策赋能。 上市企业：新奥股份（600803）,佛燃能源（002911）,贵州燃气（600903）,重庆燃气（600917）,长春燃 气（600333）,陕天然气（002267） 相关报告：智研咨询发布的《2026-2032年中国液化石油气（LPG）行业竞争格局分析及投资发展研究 报告》 根据国家统计局数据显示：2025年12月中国液化石油气产量为465万吨，同比下降1.1%；2025年1-12月 中国液化石油气累计产量为5340.6万吨，累计下降1.6%。 ...

货币政策与宏观环境 - 央行行长潘功胜定调2026年货币政策，强调适度宽松基调，为实体融资成本下行与市场风险偏好修复提供稳定预期 [2] - 降准降息仍为备选工具，后续可能结合通胀、汇率与信贷数据择机使用，对债市估值形成支撑 [2] - 该政策环境利好高负债行业（如地产、基建）与成长板块（如AI、半导体）的融资环境 [2] 行业监管与产业政策 - 商务部等九部门发文支持药品零售行业并购重组，鼓励批零一体化，政策鼓励连锁药店横向并购与纵向整合 [2] - 市场监管总局首次禁止公用事业领域（燃气、水务、电力）经营者集中，释放强化民生领域竞争监管信号 [2] - 后续公用事业领域类似并购将面临更严格审查，并购节奏或放缓，相关领域价格上涨预期受限 [2] 贵金属市场动态 - 现货黄金价格突破4900美元创历史新高，贵金属板块受提振 [3] - 全球央行持续购金、地缘政治不确定性和通胀温和回升，共同推动贵金属避险与抗通胀需求 [3] - A股贵金属板块领涨，黄金ETF申购量增加，相关矿业企业盈利弹性提升 [3] 市场整体表现 - 本周沪指震荡小幅下跌，盘中一度跌破4100点，周K线以小阴线报收 [3] - 创业板指延续震荡特征，周K线以较小阴线收官 [3] - 市场情绪持续低迷，个股持续跌多涨少，目前没有明朗的主线热点 [5] 板块表现分化 - 本周贵金属、油气开采、种植业、环氧丙烷等板块涨幅靠前 [5] - 白酒、影视院线等方向也有一定的赚钱效应 [5] - 电池、商业航天、减速器、人形机器人等板块则跌幅靠前 [5] 技术分析与操作策略 - 沪指短期可能考验趋势，若继续下跌可能趋势破位，若向上突破4188点则可能出现顶部钝化信号 [7] - 建议短期选择有事件驱动和业绩改善预期的板块 [7] - 后市可逢低关注旅游酒店、AI算力基建、电池板块（钠电池）等方向 [7] 美联储主席提名与市场反应 - 消息人士透露特朗普政府正准备提名凯文·沃什担任下一任美联储主席，其被提名的概率飙升至93% [8] - 市场普遍认为沃什在货币政策方面的立场比其他候选人更加鹰派，消息导致美国股指期货、国债和贵金属价格在亚洲时段下挫，美元指数大幅反弹 [8][12] - 沃什多次表示美联储多年来激进的债券购买计划已经走得太远，在实施大规模货币刺激政策方面可能更加审慎 [10][12] 外围市场关注点 - 中东地缘政治局势存在变数，特朗普表示计划与伊朗对话 [13] - 美元指数大幅反弹，涨幅近0.5%报96.65，对日元上涨0.5%至153.88，美元反弹通常压制大宗商品走势 [13] - 特朗普在社交媒体抨击鲍威尔“拒绝降息”，宣称美国应享更低利率，美联储独立性受到挑战 [13] 旅游酒店行业 - 2026年春节假期临近，旅游热再受市场关注，“史上最长春节假期”叠加“请5休15”拼假小浪潮，提振文旅市场活跃度 [14] - 2025年国内居民出游人次达65.22亿，比上年同期增加9.07亿，同比增长16.2% [17] - 政策上，多部门提出扩大职工文体消费，国务院常务会议指出要加快培育服务消费新增长点，完善促消费长效机制 [18] AI算力与云计算 - 亚马逊云科技（AWS）上调其EC2机器学习容量块价格约15%，p5e.48xlarge实例每小时费用由34.61美元涨至39.80美元 [20] - Google Cloud将于2026年5月1日上调数据传输价格，北美地区价格由0.04美元/GB翻倍至0.08美元/GB [20] - 云涨价背后逻辑在于CPU及存储涨价，以及Agent复杂任务执行带来算力需求的激增，国产云厂商有望跟进 [20] AI Agent 技术进展 - 开源项目Clawdbot在GitHub上收获超6.58万stars，它是一个AGI雏形下的AIAgent，可以在本地计算机上运行并接入多种生产力工具 [21] - 以Clawdbot为代表的通用Agent能够7*24h执行复杂任务，对算力提出更高要求，有望进一步推动算力需求增加 [21] - Kimi发布K2.5模型，将Agent能力扩展到日常办公领域；阿里千问App全面接入阿里生态，升级为生态Agent入口，多Agent协同成为产业趋势 [22] 新能源电池行业动态 - 固态电池产业化加速：材料、电池制造及应用端均有项目推进，吉利控股集团宣布将在2026年实现自研全固态电池首个Pack下线 [24] - 宁德时代发布轻型商用车钠电池方案，其中低温版本采用钠电池，-30℃下依旧可以正常充电 [25] - 电池与材料企业大单不断，例如容百科技与宁德时代签署6年约305万吨磷酸铁锂材料订单 [25] 新能源车销售数据 - 2025年12月中国新能源车销量171.0万辆，同比+7%、环比-6%；2025年1-12月累计销量1649.1万辆，同比+28% [29] - 2025年12月欧洲九国新能源车销量32.40万辆，同比+39%、环比+12%；2025年1-12月累计销量294.07万辆，同比+33% [32] - 2025年12月美国新能源车销量为11.16万辆，同比-32%、环比+33%；2025年1-12月累计销量为150.98万辆，同比-3% [32]

公司概况与业务格局 - 公司是中国最大的跨区域综合能源供应及服务企业之一，香港联交所主板上市[1] - 公司员工8万人，旗下公司超1700家，拥有660余个有专营权的城镇管道燃气项目，覆盖超过5000万户家庭用户，服务城镇人口超2亿[1] - 业务格局以管道天然气为主导，并涵盖液化天然气、液化石油气、电力及新能源、建筑节能、工业节能、热泵技术、生物质能源、燃气设备制造、家居生活服务、新零售等全业态[1] - 在广西壮族自治区（简称“桂”）拥有21家项目公司，建成管网近1.5万公里，点火通气户数逾300万户，年销气量超10亿立方米[1] 燃气安全与运营管理 - 2024-2025年，公司在广西对29座燃气场站、1.7万公里管网及200万余户用户开展全覆盖排查，精准排查各类隐患2971项，整改销项率达100%[2] - 已完成广西约43万户老旧管网改造及通气工作[2] - 累计安装燃气泄漏报警器43万户、燃气自闭阀40万户、燃气切断阀42万户[2] - 依托GIS系统实现6035.46公里埋地管网数字化录入，搭建智慧燃气管理架构[3] - 在广西多地开展燃气管网生命线项目，累计完成改造阀井泄漏监测设备230处、钢阀智能远程控制41处、埋地泄漏监测2500处、流量远程数据采集792处、管网流量监测1220处、管网压力监测980处，以及7个场站燃气系统泄漏监测和预警[3] - 2025年，在广西各地深入开展燃气安全宣传“五进”活动171.83万次，组织各类大型综合演练、专项演练、双盲演练302次，联动各地开展安全用气培训1000余场次[5] 基础设施投资与建设 - 2025年8月29日，由崇左中燃承建的崇左中燃天然气长输管道工程开工建设，项目全长9000米，总投资约3200万元[8] - 该项目竣工后，广西14个设区市将全部接通天然气长输管道，每年将为崇左市输送天然气超1.5亿立方米，惠及城区6万管道燃气用户[8] - “十五五”期间，公司将继续积极谋划和推动广西天然气长输管道建设，优化完善区域燃气管网布局[8] - 公司在广西总投资近110亿元[14] 新能源与综合能源业务拓展 - 公司战略定位为“科技驱动型综合能源及美好生活服务商”，重点开拓生物质能源、光伏、售电、绿色低碳、零碳产业等新业务[10] - 以广西为“桥头堡”，深化与东盟国家合作，优先进入越南、柬埔寨、印度尼西亚等新兴市场，试点“燃气+分布式光伏”、“燃气+生物质发电”等多能互补项目[10] - 2025年9月，在中国—东盟建筑科技展上与崇左市高新区、凭祥产业园签订零碳园区投资合作框架协议，与维尔利环保科技集团、广西中桓能源有限公司签订战略服务协议[12] - 与百色市德保县人民政府签订战略合作协议，共建“绿铝+”新一代综合能源产业基地[12] - 倡议并推动“广西能耗双控及双碳数字化平台”一期工程完工，实现省级—城市—企业三级能源与碳排放数据整合，接入林业碳汇区块链建档信息[12] - 提出的“建设崇左—东盟燃气贸易中转站”建议被纳入广西“面向东盟的油气枢纽”建设规划[12] 生活服务与民生业务创新 - 旗下壹品慧公司升级为全方位的“生活服务综合运营商”，构建“好房子、好生活、好服务”体系，以“家庭帮”社区服务店为载体提供旧房局改、全屋焕新、厨电配套、适老化改造等一站式解决方案[15] - 通过AI设计实现“一分钟预见新家”，并依托“城市交付中心—4S营业厅—社区店”三级服务网络保障全流程品质[15] - 整合上门服务，覆盖免费量尺、家电清洗、保洁维修等多元需求，并深度融合燃气业务与家居焕新，在社区门店提供综合服务[15] - 联合物业、社区、商超开展“宜居厨改”活动，通过惠民补贴、社区团购等模式服务广西数千户家庭[15] - 2025年9月1日，南宁蓝天钢管厂管道直饮水项目顺利通水，采用航天级反渗透滤芯（RO膜，过滤精度0.0001微米），搭配304食品级不锈钢循环管网与智能水质监测系统[17] - 管道直饮水业务旨在为住宅小区、工厂、写字楼、学校、医院等提供安全、健康、便捷、经济的直饮水服务[18]

2026年中国市场监管新动向与行业影响 - 2026年开年以来，中国市场监管部门多次亮剑整治市场竞争乱象，包括对外卖平台服务行业开展调查评估、对携程集团涉嫌滥用市场支配地位立案调查、通报货拉拉及成都快购科技等典型案例，释放强化监管的强烈信号 [1] 深化公平竞争治理 - 全国市场监管工作会议将“持续深化公平竞争治理”列为2026年首要任务，明确要加强反垄断反不正当竞争执法，深入整治“内卷式”竞争 [2] - 行业“内卷”导致负面后果，例如外卖平台“补贴大战”造成客单利润摊薄、骑手超负荷工作、平台营收锐减，光伏和新能源汽车行业则陷入“增量不增收、增收不增利”的怪圈 [2] 加强平台经济及民生关键领域治理 - 互联网平台市场乱象频发，包括直播电商虚假宣传、商业诋毁、刷单炒信、夸大产品功效以及“店大欺客”等情况 [3] - 监管措施持续落地，《直播电商监督管理办法》于2月1日起施行，将“AI”主播纳入监管，去年出台的《网络交易平台收费行为合规指南》进一步规范平台收费行为 [3] - 在民生公用事业领域，官方首次禁止了燃气领域经营者集中案，并已起草《关于公用事业领域的反垄断指南(征求意见稿)》，以健全自然垄断环节监管 [3] 支持企业依法并购以应对内卷 - 市场监管部门在汽车、光伏、锂电池等“内卷式”竞争重要领域，支持企业依法通过并购盘活闲置资产、提升经营效率，以走出“内卷式”竞争 [4] - 官方依法无条件批准了中国石油集团济柴动力有限公司与宁德时代新能源科技股份有限公司新设合营企业案，被视为通过优势互补和技术进步增强创新能力、跳出同质化竞争的典型案例 [4] - 国家市场监管总局将持续完善经营者集中审查制度规则，提高审查效能，为企业依法投资并购创造良好制度环境 [4]

2026年中国市场监管新动向与行业影响 - 2026年开年以来，中国市场监管部门多次亮剑整治市场竞争乱象，释放强烈监管信号[1] - 市场监管部门于1月9日宣布对外卖平台服务行业市场竞争状况开展调查评估，针对拼补贴、拼价格、控流量等突出问题[1] - 国家市场监管总局于1月14日对携程集团有限公司涉嫌滥用市场支配地位实施垄断行为立案调查[1] - 过去一个月，总局密集通报多起重大典型案件以强化行业震慑，包括1月21日点名网络货运头部平台货拉拉加剧行业“内卷式”竞争，以及1月30日重点通报成都快购科技有限公司在信息公示、费用收取、广告审核等方面的问题[1] 深化公平竞争治理 - 2025年底全国市场监管工作会议将“持续深化公平竞争治理”列为2026年首要任务，明确提出加强反垄断反不正当竞争执法，深入整治“内卷式”竞争[2] - 行业“内卷”导致输局，例如去年多家外卖平台“补贴大战”造成客单利润摊薄、骑手超负荷工作、平台营收锐减[2] - 在光伏和新能源汽车行业，“内卷式”竞争使行业陷入“增量不增收、增收不增利”的怪圈[2] 加强平台经济及民生关键领域治理 - 互联网平台市场乱象频发，如直播电商虚假宣传、商业诋毁、刷单炒信、夸大产品功效以及“店大欺客”等情况[3] - 监管措施进一步落地，《直播电商监督管理办法》于2月1日起施行，将“AI”主播纳入监管[3] - 去年出台的《网络交易平台收费行为合规指南》进一步规范平台向经营者收取佣金、抽成、会员费、营销推广费等行为[3] - 在民生领域，官方首次禁止公用事业领域（佛山市南海区蓝鸟燃气有限公司与南官燃气有限公司）的经营者集中案[3] - 针对公用事业领域垄断行为多发，官方已起草《关于公用事业领域的反垄断指南(征求意见稿)》以健全监管体制[3] 为企业依法投资并购创造良好制度环境 - 市场监管部门在汽车、光伏、锂电池等“内卷式”竞争重要领域，支持企业依法通过并购盘活闲置资产、提升经营效率以走出竞争困境[4] - 官方依法无条件批准中国石油集团济柴动力有限公司与宁德时代新能源科技股份有限公司新设合营企业案，被视为通过优势互补、技术进步增强创新能力以跳出同质化“内卷”陷阱的典型案例[4] - 国家市场监管总局未来将持续完善经营者集中审查制度规则，提高审查效能，为企业依法投资并购创造良好制度环境[4]

公司业务与市场地位 - 公司是中国最大的跨区域综合能源供应及服务企业之一，香港联交所主板上市企业[1] - 公司员工总数8万人，旗下公司超1700家，拥有660余个有专营权的城镇管道燃气项目，各类燃气家庭用户超过5000万户，燃气供应覆盖城镇人口超过2亿[1] - 公司已构建以管道天然气为核心，融合LNG、LPG进口与分销，生物质技术，电力新能源技术应用，热泵技术，以及燃气设备制造、家居生活服务、AI智能新零售的全业态发展格局[1] - 在广西，公司是“进入时间最早、投资规模最大、服务用户最多、承担民生安全保供责任最重、安全生产最平稳”的城市燃气企业[1] - 公司在广西的21家项目公司共建成管网近1.5万公里，点火通气户数逾300万户，年销气量超10亿立方米[1] 在广西的运营与投资 - 公司在广西全区已完成约43万户老旧管网改造及通气工作[2] - 2024—2025年，公司对在桂的29座燃气场站、1.7万公里管网及200万余户用户开展全覆盖排查，精准排查各类隐患2971项，整改销项率达100%[2] - 公司聚焦用户端安全，累计安装43万户燃气泄漏报警器、40万户燃气自闭阀、42万户燃气切断阀[2] - 公司依托GIS系统实现6035.46公里埋地管网数字化录入，搭建智慧燃气管理架构[3] - 公司在广西多地开展燃气管网生命线项目，累计改造阀井泄漏监测设备230处、钢阀智能远程控制41处、埋地泄漏监测2500处、流量远程数据采集792处、管网流量监测1220处、管网压力监测980处，以及7个场站燃气系统泄漏监测和预警[3] - 2025年，公司在广西各地深入开展171.83万余次燃气安全宣传“五进”活动，组织各类大型综合演练、专项演练、双盲演练共计302次，联动各地开展安全用气培训1000余场次[3] - 公司成功承办2025年广西壮族自治区住建领域燃气行业技能竞赛，吸引了全区20余支队伍、100余名选手参赛[3] - 由崇左中燃承建的崇左中燃天然气长输管道工程于2025年8月29日开工建设，项目全长9千米，总投资约3200万元[4] - 该项目竣工后，广西14个设区市将全部接通天然气长输管道，每年将为崇左市输送天然气超1.5亿立方米，惠及崇左市城区的6万管道燃气用户[4] - “十五五”期间，公司将继续积极谋划和推动广西天然气长输管道建设，优化完善区域燃气管网布局[4] - 截至目前，中国燃气在桂总投资近110亿元[6] 战略发展与新业务拓展 - 公司紧扣“科技驱动型综合能源及美好生活服务商”的战略发展规划[5] - 结合广西地区自然禀赋，公司打破业务边界，重点开拓生物质能源、光伏、售电、绿色低碳、零碳产业等各项新业务[5] - 以广西为“桥头堡”，公司深化与东盟国家行业协会及能源企业的标准互认与技术交流，优先进入越南、柬埔寨、印尼等燃气需求快速增长的新兴市场[5] - 公司布局基础民生领域、工业配套服务、新能源融合业务，试点“燃气+分布式光伏”、“燃气+生物质发电”等多能互补项目[5] - 2025年9月，公司亮相中国—东盟建筑科技展，与崇左市高新区、凭祥产业园签订零碳园区投资合作框架协议，与维尔利环保科技集团、广西中桓能源有限公司签订战略服务协议[6] - 公司与百色市德保县人民政府签订战略合作协议，共建“绿铝+”新一代综合能源产业基地[6] - 公司倡议提出“广西能耗双控及双碳数字化平台”，并推动平台一期工程完工，实现省级—城市—企业三级能源数据、碳排放数据整合，接入林业碳汇区块链建档信息[6] - 在“中国—东盟能源合作”专题协商会上，公司提出“建设崇左—东盟燃气贸易中转站”的建议，被纳入广西“面向东盟的油气枢纽”建设规划[6]