报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 今日转债多数行业上涨，估值环比抬升；转债市场成交情绪减弱；小盘成长相对占优 [1] 各部分总结 市场主要指数表现 - 中证转债指数环比上涨0.03%，上证综指环比上涨0.01%，深证成指环比上涨0.61%，创业板指环比上涨0.80%，上证50指数环比下降0.01%，中证1000指数环比上涨0.85% [1] - 大盘成长环比上涨0.55%，大盘价值环比下降0.80%，中盘成长环比上涨0.28%，中盘价值环比下降0.13%，小盘成长环比上涨0.68%，小盘价值环比上涨0.18% [1] 市场资金表现 - 可转债市场成交额为660.69亿元，环比减少1.25%；万得全A总成交额为17366.10亿元，环比增长14.62% [1] - 沪深两市主力净流出140.38亿元，十年国债收益率环比上升0.37bp至1.67% [1] 转债估值 - 转债中枢提升，高价券占比下降，转债整体收盘价加权平均值为124.17元，环比上升0.05% [2] - 百元平价拟合转股溢价率为25.38%，环比上升0.08pct；整体加权平价为94.40元，环比下降0.52% [2] 行业表现 - A股市场中，涨幅前三位行业为非银金融（+2.02%）、计算机（+1.93%）、钢铁（+1.93%）；跌幅前三位行业为银行（-2.41%）、建筑材料（-0.67%）、煤炭（-0.60%） [3] - 转债市场共计22个行业上涨，涨幅前三位行业为非银金融（+1.97%）、计算机（+1.09%）、有色金属（+1.05%）；跌幅前三位行业为银行（-0.72%）、纺织服饰（-0.44%）、传媒（-0.27%） [3] 行业轮动 - 非银金融、计算机、钢铁领涨，非银金融正股日涨跌幅2.02%，转债日涨跌幅1.97%；计算机正股日涨跌幅1.93%，转债日涨跌幅1.09%；钢铁正股日涨跌幅1.93%，转债日涨跌幅0.13% [56]

根据提供的金融工程日报内容，以下是量化模型与因子的总结： 量化模型与构建方式 1. **封板率模型** - 模型构建思路：通过统计最高价涨停且收盘涨停的股票数与最高价涨停的股票数的比值，反映市场涨停股的稳定性[16] - 模型具体构建过程： $$封板率=\frac{最高价涨停且收盘涨停的股票数}{最高价涨停的股票数}$$ 统计上市满3个月以上的股票，计算日内封板情况[16] - 模型评价：封板率下降可能反映市场追涨情绪减弱[16] 2. **连板率模型** - 模型构建思路：通过统计连续两日收盘涨停的股票数与昨日收盘涨停的股票数的比值，反映涨停股的持续性[16] - 模型具体构建过程： $$连板率=\frac{连续两日收盘涨停的股票数}{昨日收盘涨停的股票数}$$ 同样基于上市满3个月的股票样本[16] 3. **股指期货贴水率模型** - 模型构建思路：通过计算股指期货主力合约与现货指数的年化基差，反映市场对冲成本与预期[27] - 模型具体构建过程： $$年化贴水率=\frac{基差}{指数价格}×\frac{250}{合约剩余交易日数}$$ 涵盖上证50、沪深300、中证500和中证1000主力合约[27] - 模型评价：贴水率分位数可指示建仓成本优势[27] 量化因子与构建方式 1. **大宗交易折价因子** - 因子构建思路：通过大宗交易成交价与市价的偏离度反映大资金交易情绪[25] - 因子具体构建过程： $$折价率=\frac{大宗交易总成交金额}{当日成交份额的总市值}-1$$ 统计近半年日均折价率作为基准[25] 2. **ETF折溢价因子** - 因子构建思路：通过ETF场内交易价格与净值的偏离度捕捉套利机会[23] - 因子具体构建过程：筛选日成交额超100万的股票型ETF，计算溢价率排名[23] 模型的回测效果 1. **封板率模型** - 当日封板率66%，较前日下降7%[16] - 近一个月封板率趋势显示市场情绪波动[16] 2. **连板率模型** - 当日连板率29%，较前日下降6%[16] 3. **股指期货贴水率模型** - 中证500贴水率3.38%（近一年81%分位）[27] - 中证1000贴水率10.93%（近一年55%分位）[27] 因子的回测效果 1. **大宗交易折价因子** - 近半年平均折价率5.80%，当日折价率4.64%[25] 2. **ETF折溢价因子** - 当日最高溢价1.29%（A50增强ETF），最高折价0.74%（粮食ETF广发）[23] 注：报告中未涉及传统多因子模型（如价值/成长因子）的构建与测试，主要聚焦市场情绪类指标[16][23][25][27]

盘后数据出炉。 7月11日，A股市场整体上涨。截至收盘，上证指数报3510.18点，上涨0.01%；深证成指报10696.1点，上涨 0.61%；创业板指报2207.1点，上涨0.8%；北证50指数上涨0.9%。A股市场合计成交17368.84亿元，较上一交 易日增加2216.05亿元。 1.A股市场主力资金净流出140.38亿元 今日A股市场主力资金开盘净流出82.71亿元，尾盘净流出16.71亿元，A股市场全天主力资金净流出140.38亿 元。 | | | 今日资金净流出前五大行业 | | | --- | --- | --- | --- | | 行业 | 涨跌幅 | 净流入资金 (亿元) | 资金流出较多个股 | | 基础化工 | -0. 02% | -57. 55 | 万华化学 | | 银行 | -1.91% | -50. 10 | 中国银行 | | 电力设备 | -0.16% | -49.83 | 通威股份 | | 汽车 | 0. 40% | -19. 20 | 赛力斯 | | 房地产 | 0. 48% | -17.56 | 渝开发 | 4.东方财富主力资金净流入15.97亿元居首 | | | 沪深两 ...

行业资金流向 - 沪深两市全天主力资金净流出140.38亿元 [2] - 计算机、非银金融行业主力资金净流入均超30亿元 [2] - 有色金属、钢铁行业主力资金净流入均超3亿元 [2] - 石油石化、综合行业主力资金净流入均在亿元以下 [2] - 电子行业主力资金净流出34.4亿元居首 [2] - 电力设备、传媒行业主力资金净流出均超20亿元 [2] - 通信、商贸零售、食品饮料、房地产行业主力资金净流出均超10亿元 [2] 个股资金流向 - 73股主力资金净流入均超1亿元 [3] - 12股主力资金净流入均超3亿元 [3] - 东方财富主力资金净流入15.97亿元居首 [3] - 中银证券主力资金净流入4.65亿元 [4] - 71股主力资金净流出均超1亿元 [5] - 13股主力资金净流出均超3亿元 [5] - 天孚通信、跨境通、协鑫集成、贵州茅台、鹏鼎控股等主力资金净流出金额居前 [6] 尾盘资金流向 - 尾盘沪深两市主力资金净流出16.71亿元 [7] - 有色金属、基础化工、石油石化、国防军工、医药生物等行业尾盘获主力资金抢筹均超千万元 [7] - 宇信科技、长亮科技、药明康德、东信和平4股尾盘获主力资金净流入均超1亿元 [8] - 宇信科技尾盘主力资金净流入2.34亿元居首 [8] - 宁德时代、天孚通信、指南针、比亚迪尾盘主力资金净流出金额居前均超1亿元 [9] ETF资金流向 - A50ETF(159601)近五日涨跌1.65% [11] - A50ETF最新份额为36.1亿份减少1820.0万份 [11] - A50ETF主力资金净流入1057.0万元 [11]

市场指数表现 - 沪指本周上涨1 09%，深成指上涨1 78%，创业板指上涨2 36%，沪深300指数上涨0 82% [1] - 可交易A股中上涨个股4036只，占比74 58%，下跌个股1337只 [1] 主力资金流向 - 本周主力资金合计净流出566 58亿元，其中创业板净流出267 63亿元，科创板净流出49 17亿元，沪深300成份股净流入62 64亿元 [1] - 7月9日单日主力资金净流出规模最大（深沪两市-385 36亿元），7月8日实现净流入154 50亿元 [2] 行业表现与资金动向 - 申万一级行业中27个行业上涨，房地产（+6 12%）和钢铁（+4 41%）涨幅居前，煤炭（-1 08%）和银行（-1 00%）跌幅居前 [3] - 非银金融行业资金净流入规模最大（116 19亿元，涨幅3 96%），计算机行业次之（21 99亿元，涨幅3 22%） [3] - 电子行业资金净流出规模居首（-121 01亿元，涨幅0 93%），汽车行业净流出65 44亿元（跌幅0 41%） [3] 个股资金流动 - 北方稀土资金净流入18 76亿元（股价上涨21 66%），东方财富和中油资本分别净流入14 73亿元、12 90亿元 [5] - 胜宏科技、金一文化、比亚迪资金净流出规模居前，分别达17 36亿元、14 74亿元、13 96亿元 [5]

市场整体表现 - 沪指7月11日微涨0 01% [1] - 申万行业中有19个上涨 非银金融和钢铁涨幅居前 分别上涨2 02%和1 93% [1] - 银行和建筑材料跌幅居前 分别下跌2 41%和0 67% [1] - 两市主力资金全天净流出62 10亿元 [1] 行业资金流向 - 非银金融行业主力资金净流入规模最大 达82 10亿元 涨幅2 02% [1] - 计算机行业主力资金净流入62 00亿元 涨幅1 93% [1] - 电力设备行业主力资金净流出规模最大 达38 28亿元 [1] - 汽车行业主力资金净流出26 72亿元 电子、银行、基础化工等行业净流出较多 [1] 钢铁行业表现 - 钢铁行业上涨1 93% 主力资金净流入8 65亿元 [2] - 行业44只个股中31只上涨 2只涨停 12只下跌 [2] - 19只个股资金净流入 其中10只净流入超千万元 [2] - 包钢股份净流入资金居首 达6 50亿元 抚顺特钢和安阳钢铁分别净流入3 21亿元和6328 88万元 [2] - 9只个股资金净流出超千万元 杭钢股份、宝钢股份、新兴铸管净流出居前 分别为8156 09万元、6770 04万元、2435 48万元 [2][3] 钢铁行业个股资金流向详情 - 包钢股份涨幅10 00% 换手率4 45% 主力资金净流入64971 23万元 [2] - 抚顺特钢涨幅10 06% 换手率9 24% 主力资金净流入32065 79万元 [2] - 安阳钢铁涨幅3 59% 换手率5 72% 主力资金净流入6328 88万元 [2] - 柳钢股份跌幅5 33% 换手率7 59% 主力资金净流出1797 83万元 [3] - 太钢不锈涨幅0 74% 换手率1 08% 主力资金净流出2173 57万元 [3]

行业主力资金流向 - 今日有7个行业主力资金净流入，24个行业主力资金净流出 [1] - 非银金融行业主力资金净流入金额最大，达82.10亿元，涨幅2.02%，换手率3.22%，成交量较前一日增长60.37% [1] - 电力设备行业主力资金净流出最大，达-38.28亿元，跌幅-0.18%，换手率3.29%，成交量较前一日变动0.04% [1] 主力资金净流入行业 - 计算机行业主力资金净流入62.00亿元，涨幅1.93%，换手率5.20%，成交量较前一日增长23.21% [1] - 有色金属行业主力资金净流入32.10亿元，涨幅1.75%，换手率3.22%，成交量较前一日增长44.70% [1] - 钢铁行业主力资金净流入8.65亿元，涨幅1.93%，换手率2.30%，成交量较前一日增长23.37% [1] - 国防军工行业主力资金净流入7.05亿元，涨幅1.30%，换手率2.91%，成交量较前一日增长28.71% [1] - 家用电器行业主力资金净流入0.89亿元，涨幅0.87%，换手率2.28%，成交量较前一日增长29.13% [1] - 综合行业主力资金净流入0.33亿元，涨幅0.33%，换手率3.01%，成交量较前一日增长30.16% [1] 主力资金净流出行业 - 银行行业主力资金净流出-21.51亿元，跌幅-2.41%，换手率0.57%，成交量较前一日增长28.32% [2] - 电子行业主力资金净流出-23.75亿元，涨幅0.48%，换手率2.60%，成交量较前一日下降1.39% [2] - 汽车行业主力资金净流出-26.72亿元，涨幅0.15%，换手率1.94%，成交量较前一日增长2.81% [2] - 基础化工行业主力资金净流出-17.51亿元，跌幅-0.16%，换手率2.54%，成交量较前一日下降1.81% [2] - 传媒行业主力资金净流出-17.11亿元，跌幅-0.19%，换手率3.17%，成交量较前一日增长7.58% [2] - 商贸零售行业主力资金净流出-12.94亿元，涨幅0.32%，换手率3.04%，成交量较前一日增长5.27% [2] - 通信行业主力资金净流出-12.89亿元，跌幅-0.06%，换手率1.87%，成交量较前一日增长8.09% [2] - 房地产行业主力资金净流出-12.37亿元，涨幅0.16%，换手率2.71%，成交量较前一日下降6.93% [2] - 交通运输行业主力资金净流出-10.52亿元，跌幅-0.40%，换手率0.94%，成交量较前一日增长14.43% [2] - 公用事业行业主力资金净流出-7.78亿元，涨幅0.01%，换手率1.43%，成交量较前一日下降1.64% [2] - 建筑材料行业主力资金净流出-7.73亿元，跌幅-0.67%，换手率2.97%，成交量较前一日下降8.48% [2] - 纺织服饰行业主力资金净流出-6.61亿元，跌幅-0.56%，换手率3.41%，成交量较前一日下降16.49% [2] - 农林牧渔行业主力资金净流出-6.48亿元，涨幅0.48%，换手率2.23%，成交量较前一日增长0.10% [1] - 建筑装饰行业主力资金净流出-6.46亿元，跌幅-0.08%，换手率1.61%，成交量较前一日增长1.44% [1] - 医药生物行业主力资金净流出-4.78亿元，涨幅1.32%，换手率2.67%，成交量较前一日增长1.02% [1] - 轻工制造行业主力资金净流出-4.76亿元，跌幅-0.02%，换手率2.61%，成交量较前一日增长2.16% [1] - 机械设备行业主力资金净流出-4.37亿元，涨幅0.64%，换手率2.61%，成交量较前一日增长7.68% [1] - 社会服务行业主力资金净流出-4.27亿元，涨幅0.12%，换手率3.35%，成交量较前一日下降0.61% [1] - 石油石化行业主力资金净流出-3.33亿元，跌幅-0.52%，换手率0.49%，成交量较前一日下降1.73% [1] - 煤炭行业主力资金净流出-2.90亿元，跌幅-0.60%，换手率1.84%，成交量较前一日增长7.79% [1] - 美容护理行业主力资金净流出-1.07亿元，涨幅0.21%，换手率3.06%，成交量较前一日增长1.09% [1] - 食品饮料行业主力资金净流出-1.03亿元，涨幅0.34%，换手率1.53%，成交量较前一日增长20.26% [1] - 环保行业主力资金净流出-0.05亿元，涨幅0.41%，换手率1.66%，成交量较前一日下降2.79% [1]

市场表现 - 沪指7月11日微涨0.01%，申万行业中有19个上涨，非银金融和钢铁涨幅居前，分别上涨2.02%和1.93%，银行和建筑材料跌幅居前，分别下跌2.41%和0.67% [1] - 两市主力资金全天净流出62.10亿元，7个行业主力资金净流入，非银金融净流入82.10亿元，计算机净流入62.00亿元，电力设备净流出38.28亿元，汽车净流出26.72亿元 [1] 非银金融行业 - 非银金融行业上涨2.02%，主力资金净流入82.10亿元，行业83只个股中74只上涨，5只涨停，64只个股资金净流入，25只净流入超亿元 [2] - 东方财富净流入15.92亿元，中信证券净流入4.86亿元，中银证券净流入4.54亿元，浙江东方、红塔证券、中油资本净流出居前，分别流出8434.38万元、6433.60万元、5480.39万元 [2][4] - 中银证券涨停，涨幅10.04%，换手率6.40%，净流入4.54亿元，东方财富上涨3.07%，换手率8.21%，净流入15.92亿元 [2][3] 个股资金流向 - 非银金融行业资金净流入前五：东方财富(15.92亿元)、中信证券(4.86亿元)、中银证券(4.54亿元)、中国平安(4.33亿元)、海南华铁(4.06亿元) [2][3] - 非银金融行业资金净流出前五：浙江东方(8434.38万元)、红塔证券(6433.60万元)、中油资本(5480.39万元)、华西证券(5204.31万元)、中泰证券(4355.73万元) [4] - 瑞达期货涨停，涨幅9.99%，净流入1.20亿元，中国人寿上涨0.75%，净流入1.12亿元，中国太保上涨2.23%，净流入1.03亿元 [3][4]

市场整体表现 - 沪指7月11日微涨0.01% [1] - 申万行业中有19个行业上涨，非银金融和钢铁涨幅居前，分别上涨2.02%和1.93% [1] - 银行和建筑材料跌幅居前，分别下跌2.41%和0.67% [1] 资金流向 - 两市主力资金全天净流出62.10亿元 [1] - 非银金融行业主力资金净流入规模最大，达82.10亿元，涨幅2.02% [1] - 计算机行业主力资金净流入62.00亿元，涨幅1.93% [1] - 电力设备行业主力资金净流出规模最大，达38.28亿元 [1] - 汽车行业净流出26.72亿元，电子、银行、基础化工等行业净流出较多 [1] 计算机行业表现 - 计算机行业上涨1.93%，主力资金净流入62.00亿元 [2] - 行业335只个股中，272只上涨，8只涨停，58只下跌 [2] - 176只个股资金净流入，25只净流入超亿元 [2] - 金证股份、大智慧、同花顺净流入资金居前，分别为4.53亿元、4.51亿元、4.47亿元 [2] - 8只个股资金净流出超亿元，四方精创、大位科技、中科金财净流出居前，分别为2.44亿元、2.07亿元、1.49亿元 [2][4] 计算机行业资金流入榜 - 金证股份涨幅10.02%，主力资金净流入4.53亿元 [2] - 大智慧涨幅7.25%，主力资金净流入4.51亿元 [2] - 同花顺涨幅4.45%，主力资金净流入4.47亿元 [2] - 宇信科技涨幅7.18%，主力资金净流入4.35亿元 [2] - 上海钢联涨停，主力资金净流入4.16亿元 [2] 计算机行业资金流出榜 - 四方精创涨幅2.15%，主力资金净流出2.44亿元 [4] - 大位科技跌幅2.21%，主力资金净流出2.07亿元 [4] - 中科金财涨幅4.84%，主力资金净流出1.49亿元 [4] - 网宿科技跌幅2.56%，主力资金净流出1.36亿元 [4] - 神州信息跌幅0.62%，主力资金净流出1.34亿元 [4]

市场资金流向 - 沪深两市全天特大单净流入45 23亿元，其中1896股特大单净流入，2853股特大单净流出 [1] - 沪指今日收盘上涨0 01%，特大单净流入资金居首的个股为东方财富，净流入16 21亿元 [1][2] - 44股特大单净流入超2亿元，这些个股今日平均上涨8 48%，表现强于沪指，其中43只上涨 [2] 行业资金流动 - 11个申万一级行业特大单资金净流入，计算机行业净流入65 36亿元居首，行业指数上涨1 93%，非银金融净流入64 02亿元，行业指数上涨2 02% [1] - 有色金属、钢铁等行业净流入资金居前 [1] - 20个行业特大单资金净流出，电力设备净流出24 18亿元最多，汽车净流出18 48亿元次之，银行、电子等行业净流出资金居前 [1] 个股资金流动 - 特大单净流入前五的个股为东方财富(16 21亿元)、北方稀土(9 40亿元)、包钢股份(8 72亿元)、药明康德(6 78亿元)、大智慧(6 67亿元) [2] - 特大单净流出前五的个股为赛力斯(-13 91亿元)、天孚通信(-5 63亿元)、协鑫集成(-4 89亿元)、江淮汽车(-4 49亿元)、紫金矿业(-4 29亿元) [4] - 计算机、非银金融、有色金属行业在特大单净流入居前个股中最为集中，分别有13只、8只、6只上榜 [2] 股价表现 - 特大单净流入超2亿元个股中，古鳌科技、国瑞科技等以涨停收盘 [2] - 北方稀土、包钢股份、药明康德、中国稀土、中银证券等个股涨幅均超过9 9% [2] - 赛力斯、天孚通信、江淮汽车等净流出居前的个股股价下跌 [4]