会议概况 - 2025新兴市场金融科技学术会议在香港中文大学（深圳）举办 由经管学院主办 吸引全球顶尖高校及业界专家参与 聚焦金融科技在新兴市场的创新路径与发展机遇 [1] 新兴市场金融科技发展 - 中国 印度及非洲等新兴市场过去十年金融创新趋势强劲 金融科技成为推动经济发展的关键引擎 并展现改写传统金融格局的潜力 [5] - 新兴市场金融科技发展将对全球产生深远影响 或为发达市场提供发展新范式 [8] 金融科技研究前沿 投资决策与市场预期 - 基于中国公募基金展望报告的研究显示 基金经理的逆周期政策预期(CCP)指标能强化市场回报预测能力 提升基金业绩 [11] 科技信贷与传统银行差异 - 大型科技贷款机构在货币政策宽松期更积极建立新借贷关系(广延边际) 但贷款金额(集约边际)与传统银行无显著差异 信息优势对小企业更明显 [14] 信用监管与消费金融 - 当"先买后付"(BNPL)纳入征信监管后 用户使用频率显著下降 违约记录者降幅最大 信息共享可抑制过度借贷 [17] 绿色金融与科技平台 - 蚂蚁森林用户通过环保行为提升信用额度 该机制每年创造4 275亿美元绿色价值 优于强制政策与补贴措施 [21] 加密货币与通胀对冲 - 印度数据显示家庭通胀预期与加密货币(特别是BTC和USDT)投资呈正相关 证实加密货币在发展中市场作为通胀对冲工具的作用 [29] 金融产品认知迁移 - 卢旺达MoKash移动货币储蓄产品推广导致用户对传统银行负面评价增加 储蓄偏好向新产品迁移 [34] 基金直播行为影响 - 基金直播带动资金流入但加剧散户追涨 相关基金后续表现劣于指数基金 显示直播实质为说服性广告 [38] 平台信贷与商户运营 - 电商平台信贷缓解商户融资约束 优质商户最倾向利用信贷加大广告投入 提升销售额 [42] 创新型中小企业融资 - 收益分成式融资(RBF)拓宽中小企业资本渠道 但面临收益回收困境和道德风险 需优化合约设计 [46]

美国政策对韩国的影响 - 韩国媒体对美国自身实力衰退及可能抛弃盟友表示强烈担忧，核心关注点在于美国贸易战和安全承诺的矛盾性[1] - 美国在贸易战中暂停"对等关税"举措暴露底气不足，90天内未与日本、韩国及欧盟达成协议，频繁使用关税手段损害盟友利益[3] - 美国在中美竞争中采取"虚空造牌"策略，依赖舆论宣传掩盖实际实力衰退，政策混乱导致盟友质疑其领导力[3] 美国对盟友的经济与军事政策 - 美国在关税问题上未对中国让步同时持续施压韩国，要求北约成员国将军费提高至GDP的5%，体现利己主义[5] - 美国通过关税施压盟友的同时强制要求购买美制武器，驻韩美军费用分摊问题成为施压工具[5] - 美国削减无偿安全保障责任，北约峰会要求盟友承担更高军费，反映同盟关系实用主义本质[5] 韩国对美国安全承诺的担忧 - 韩国将台海局势担忧与中美博弈挂钩，认为中国实力增强可能推动武统，但实质是对美国全球影响力衰退的焦虑[7] - 美国缩减琉球基地撤军规模及在半岛问题立场暧昧，削弱韩国对美军事同盟信任[7] - 韩国媒体通过台海议题曲线表达对美国政策的抗议，试图引发对其自身安全问题的关注[7]

全球独角兽榜单分析 - 山东共有10家企业入选2025全球独角兽榜 青岛占6家 济南2家 淄博和威海各1家 [3][4] - 青岛上榜企业聚焦半导体 软件服务 工业互联网 新能源等领域 济南企业集中在工业设备和软件服务板块 [4] - 歌尔微电子以205亿元估值位列榜单第395位 是山东估值最高的独角兽企业 能链集团以185亿元估值排名第455位 [4] - 卡奥斯 特来电 日日顺 中加特电气分别以180亿元 145亿元 110亿元 73亿元估值上榜 [4] - 全球共发现1523家独角兽企业 美国758家居首占比49.77% 中国343家位列第二占比22.52% [5] - 77%独角兽销售软件和服务 聚焦金融科技 软件服务 AI领域 23%销售实体产品 集中在半导体 新能源 生物科技 健康科技领域 [5] - SpaceX以2.6万亿元估值成为全球价值最高独角兽 OpenAI以2.2万亿元位居第二 [5] - 全球478家独角兽与AI相关 新能源领域有50多家独角兽 健康科技领域有100多家独角兽 [5] 中国品牌价值榜单 - 青岛22个品牌入选2025中国500最具价值品牌 5个品牌进入前100强 [6] - 海尔以5735.17亿元品牌价值位居榜单第3位 20多年来品牌价值增长超5000亿元 [6] - 青岛啤酒以2803.55亿元品牌价值位居第22位 蝉联中国啤酒品牌榜首 [6] - 海信 卡奥斯COSMOPlat 双星轮胎分别以1166.97亿元 1163.35亿元 1162.08亿元品牌价值上榜 [6] 重点企业分析 - 歌尔微电子是山东估值最高的独角兽企业 尽管排名下降153位但仍保持领先地位 [4] - 能链集团成立于2016年 是能源物联网企业 [4] - 卡奥斯 日日顺均由海尔集团孵化而来 [4] - 特来电是特锐德控股子公司 致力于成为中国最大最强充电网运营商 [4] - 中加特电气主要从事工业自动化领域电气传动与控制设备 [4]

关税谈判僵局 - 特朗普政府与盟国的关税谈判陷入僵局 除英国外未与其他国家达成协议 欧盟已准备接受谈判失败 [1] - 日本汽车行业面临25%美国关税威胁 韩国半导体行业同样陷入谈判困境 两国均未屈服于美方压力 [1] - 印度设定农业和乳制品为关税谈判红线 拒绝牺牲农民利益 美国对印度关税威胁达26% [3] 行业影响分析 - 日本汽车产业作为支柱性行业 若接受美国关税限制将丧失经济自主权 [1] - 印度农业和乳制品出口若被征税 将导致国内产品滞销 加剧贫富差距和社会矛盾 [4] - 半导体和汽车行业成为美日韩谈判焦点 关税威胁直接影响产业链稳定性 [1] 国际博弈动态 - 印度在WTO起诉美国 被视为对中美关税缓冲协定的竞争性反应 [6] - 印度谈判筹码有限 难以像中国那样对美国经济造成实质性影响 [8] - 特朗普可能对印度采取更强硬态度 谈判前景不容乐观 [8]

公司治理与内部审计 - 菏泽市水务集团成立党委审计委员会，旨在落实"党管审计"战略，构建大审计、大监督体系，完善内部治理并强化风险防控能力 [1] - 集团过去五年通过独立设置内审部门、配备专业队伍、健全制度体系及创新工作模式，有效发挥审计在规范管理和防范风险中的作用 [2] - 审计委员会需聚焦重大政策落实、项目投资等关键环节监督，推动与纪检、人事部门协同，深化审计成果转化以提升管理效能 [2] 领导层部署与要求 - 集团党委书记张防要求委员会坚持党的领导，发挥方向把控和大局管理作用，将审计监督作为规范管理和提质增效的"助推器" [2] - 市审计局副局长张卫华强调委员会需提高政治站位和思想认识，强化队伍建设，以更高标准推动内审工作升级 [3] - 总经理王海涛提出委员会需坚持政治引领，聚焦主责主业，建立"审计-整改-问责"全链条机制，实现穿透式监督覆盖基层 [3] 战略意义与目标 - 审计委员会成立是健全"党管审计"领导体制的关键举措，旨在护航企业高质量发展和国有资产安全 [3] - 集团计划通过监督效能最大化，支撑菏泽水务百亿蓝图的实现，推动集团行稳致远发展 [3]

光伏设备板块表现 - 光伏设备板块走强，亿晶光电、欧晶科技涨停 [1] - 多只光伏ETF当日涨幅超1%，包括银华光伏50ETF、汇添富光伏龙头ETF、浦银安盛光伏龙头ETF等 [1] - 光伏50ETF(516880 SH)当日涨1 77%，光伏龙头ETF(516290 SH)涨1 68%，光伏ETF(515790 SH)涨1 34% [2] 光伏ETF资金流向 - 年内光伏ETF普遍下跌近10%，但超35亿元资金净流入光伏ETF [4] - 华泰柏瑞光伏ETF(515790 SH)年内净流入26 37亿元，天弘光伏ETF(159857 SZ)净流入5 46亿元，位居前列 [4][6] - 其他光伏ETF如光伏50ETF(516880 SH)、光伏龙头ETF(516290 SH)分别净流入1 79亿元和0 84亿元 [6] 光伏行业供需动态 - 安徽头部光伏玻璃企业1800吨/天窑炉减产，但福莱特、旗滨集团表示窑炉正常运行 [8] - 光伏玻璃已连续8周毛利润亏损，光大期货预计下半年行业或迎大规模减产，年底前日熔量有望降至9万吨附近 [8] - 2025年1-5月国内新增光伏装机197 85GW，同比+150%，其中5月新增92 92GW，同比+388%，环比+105% [8] 光伏行业政策与竞争 - 人民日报文章指出需破除"内卷式"竞争，光伏内卷根源在于供需错配、市场失灵和政府干预 [9] - 行业各环节年产能均超1100GW，供大于求矛盾凸显，加剧竞争 [9] - 光大证券预计下一阶段行业供给或需求端的兜底政策有望强化，重点关注BC电池、钙钛矿、硅料及PB较低的一体化企业 [9]

最新金价动态 - 品牌报价（7月1日数据）：周生生1000元/克（单日涨15元）、周大福998元/克（单日涨9元）、老庙黄金995元/克（单日涨11元）、老凤祥999元/克（单日涨12元）[1] - 对比6月30日低位：周生生985元/克、老庙984元/克，半月内跌幅达50元后快速反弹[1] - 国际金价联动：现货黄金报3321.53美元/盎司（+0.57%），COMEX黄金期货报3333.3美元/盎司（+0.77%）[2] 涨价核心原因 - 政策与货币因素：美联储降息预期升温、美元疲软，叠加地缘避险情绪回温[3] - 美联储降息预期：特朗普施压美联储降息，美元指数跌至2022年3月以来低位，提升黄金吸引力[4] - 全球央行购金：95%央行计划增持黄金储备（如中国Q1增购244吨），长期支撑金价[5] - 市场情绪与技术面：避险需求回温（中东局势反复、关税冲突不确定性），资金回流黄金[6] - 技术性反弹：金价此前跌破3300美元后触发程序化买盘，快速拉升[7] 消费者与市场反应 - 投资者高位变现意愿强，百万元级回收订单频现（温州男子售8公斤黄金净赚312万）[8] - 刚需消费者转向小克重金饰或租赁模式，工费敏感度提升（婚庆"三金"需求萎缩，金条销量增40%）[8] - 观望群体期待回调至600-700元/克，认为当前价格虚高（社交媒体"买金饰不如买金豆"话题阅读破亿）[8] 争议与风险提示 - 价格泡沫争议：部分分析师警告金价已脱离边际成本，技术指标显示超买，存在回调压力[10] - 花旗预测2026年金价或回落至2500-2700美元区间[11] - 高溢价陷阱：品牌金饰工艺费达200元/克（如古法手镯），回收时价差达80-100元/克[12] - 杠杆风险：纸黄金市场30日年化波动率达18%，杠杆操作易爆仓[12] 实用建议 - 刚需购买：优先选择深圳水贝市场（工费30元/克）或银行金条（溢价约3%），避开高工艺费饰品[13] - 非刚需等待：关注3250美元技术支撑位，若失守或下探3100美元（国内约700元/克）[13] - 资产配置：实物黄金占比控制在家庭资产5%-10%，定投黄金ETF分摊成本[13] 总结 - 本次金价冲高是货币政策预期、避险情绪及技术面反弹的综合结果[15] - 短期波动加剧，建议消费者理性看待"千元关口"，刚需可择机入手基础款金饰[15] - 中长期仍受全球货币信用体系重构支撑，但需警惕高位回调风险[15]

美股代币化市场爆发 - 传统股票市场与加密货币世界的边界正在加速模糊，美股代币化迎来史无前例的集中爆发 [1] - Robinhood、Bybit和Kraken同日宣布启动美股代币化服务，为用户提供7×24小时不间断的股票交易体验 [1] - Robinhood为欧盟用户推出基于Arbitrum网络的股票代币交易服务，支持超过200种美股和ETF交易 [1] - Bybit与Kraken上线由Backed Finance提供的"xStocks"产品，覆盖约60种股票和ETF代币 [1] - 这些代币化股票由真实股票1:1支撑，并支持全天候交易 [1] 公司动态与股价表现 - Robinhood股价创下历史新高，涨幅近10% [2] - Robinhood高管表示计划推出与私人公司股票挂钩的代币，首先从OpenAI和SpaceX开始 [2] - Robinhood首席执行官表示代币化将开启大规模交易革命，计划年底前将可交易股票代币数量扩展至"数千种" [4] 技术路径差异 - Bybit和Kraken采用第三方发行模式，接入Backed Finance发行的代币，部署在Solana链上 [3] - Robinhood选择持牌券商自建链路径，基于Arbitrum网络直接发行股票代币并托管底层资产 [3] - Robinhood计划推出自有Layer 2区块链Robinhood Chain，实现发行、清算与结算全流程链上整合 [3] 监管环境与市场前景 - 随着RWA监管框架推进，传统金融机构和加密货币机构正积极游说监管层 [5] - 美国加密货币监管逐渐放松，美股代币化或将成为一个大热点 [5] - Coinbase正寻求SEC批准向用户提供代币化股票交易服务，已提交试点申请 [5] - 麦肯锡预测将实物金融资产转移到区块链上的市场到2030年可能达到2万亿美元 [6] - 目前在链上美国国债等资产的代币化已取得明显成功，市场规模已达数十亿美元 [6] 市场挑战 - 代币化股票在美国缺乏监管清晰度，大多数服务首先在美国之外的司法管辖区推出 [7] - 代币化股票市场总规模仅为3.88亿美元，相比全球股市超过120万亿美元的规模微不足道 [7]

红利低波指数表现 - 红利低波指数7月1日收盘点位突破历史新高 近五年累计上涨56% 年化涨幅9.60% 显著高于红利低波100指数和标普港股通低波红利指数的7.44%和6.48% [1] - 红利低波ETF（512890）作为市场首只追踪该指数的ETF 受益于标的指数长期向好走势和成份股优质基本面 成为投资者布局红利类资产的热门选择 [1] 红利低波ETF资金动向 - 7月1日红利低波ETF（512890）单日吸金2.8亿 带动基金规模日内增长4.71亿元 刷新年内单日规模增长记录 [1] - 截至最新数据 该基金规模突破190亿关口 达192.13亿元 再度刷新记录 [1] 高股息板块配置价值 - 高股息板块中长期配置价值显著 股息率与10年期国债利率之差衡量的性价比仍处高位 [2] - 美债三季度上行风险可能增强高股息风格的防御属性 [2] 红利低波ETF市场地位 - 红利低波ETF（512890）是市场首只百亿级红利低波主题ETF 其联接基金合计持有人户数达82.98万户 为市场唯一超80万户的红利主题指数基金 [2] - 华泰柏瑞中证红利低波ETF联接是市场唯一累计分红超20次的ETF联接基金 已连续21个月每月分红 [2] - 其Y份额（022951）为首批纳入个人养老金可投范围的指数基金 截至2025年3月31日规模超1亿元 成为首个"指数Y"破亿产品 [2] 华泰柏瑞红利产品线 - 公司构建了包含5只策略类型丰富的"红利全家桶" 包括首只红利主题ETF（510880）和首只QDII模式港股通高股息ETF（513530） [3] - 截至2025年7月1日 华泰柏瑞旗下红利类主题ETF管理规模达415.3亿元 [3]

7月1日晚间，洋河股份公告，称董事会于近日收到公司董事长张联东的书面辞职申请，张联东因工作调整，申请辞去公司第八届董事会董事、董事长及董事 会战略委员会主任委员、提名委员会委员职务，张联东原定任期至公司第八届董事会届满时止，辞职后不在公司及控股子公司担任其他职务。 当天下午收盘前，洋河股份尾盘小幅拉升，报收64.64元/股，市值973亿元左右。7月2日上午，洋河股份股价继续上涨。 21世纪经济报道记者肖夏重庆报道 又一位宿迁政府体系出身的官员，成为苏酒集团的掌门人。 洋河股份官网7月1日深夜披露，根据中共宿迁市委文件精神，顾宇任江苏洋河酒厂股份有限公司（苏酒集团）党委书记，张联东不再担任该职务。 张联东出生于1968年9月，江苏宿迁人，今年将满57岁。 2021年1月，张联东任洋河股份（苏酒集团）党委副书记，次月他当选为洋河股份第七届董事会董事长，正式执掌洋河股份。此外，他还担任江苏双沟酒业 股份有限公司董事长，同时掌管洋河股份旗下的洋河、双沟两大老名酒。 在来到洋河之前，张联东的工作经历集中在宿迁政府体系。 洋河管理层将迎来变动的说法，此前就已经在市面上传开。在此之前的6月25日，宿迁市政府免去了杨卫国的宿 ...