日本6月制造业PMI终值 50.1，初值 50.4。 ...

经济风暴 - 2025年第一季度美国信用卡拖欠率飙升至3.05% 创2011年以来最高值 [1] - 一季度GDP萎缩0.3% 二季度经济增长预测仅为1.6% 可能进一步恶化 [1] - 博程研究公司分析师预测美股可能暴跌25% 标普500指数或跌至4500点 [1] - 消费者信心指数持续下跌 制造业订单疲软 失业救济金申请量激增 [1] - 万神殿宏观经济公司指出劳动力市场招聘疲软加速 [1] 华尔街反应 - 华尔街对特朗普经济政策普遍担忧 贝雷辛与万神殿宏观经济公司发出经济危机警告 [4] - 经济数据如信用卡账单压力 物价上涨 失业人口增加直接影响民众生活 [4] 行业影响 - 经济衰退导致特朗普核心支持者（红脖子选民 工人阶级 农民）不满加剧 [1] - 经济困境威胁特朗普政治基础 可能影响2026年中期选举结果 [1]

□ 董 鑫 数实融合，即数字经济和实体经济的融合。作为发展最迅速、创新最活跃、辐射最广泛的经济活动，数 字经济对我国经济社会发展的支撑作用日益凸显，正成为我们发展和培育新质生产力的主战场。中国信 息通信研究院发布的《中国数字经济发展研究报告（2024年）》显示，2023年我国数字经济的规模达到 了53.9万亿元，占国内生产总值（GDP）的42.8%，数字经济增长对GDP增长的贡献率达66.45%。党的 二十大报告强调，"加快发展数字经济，促进数字经济和实体经济深度融合，打造具有国际竞争力的数 字产业集群"。显而易见，数字经济在我国经济中的重要地位日益凸显，已经成为推动我国经济发展的 主要力量。 开展专精特新人才教育体系递进式层级建设。完善机制保障，建立校校、校企、校地及国际多维协同机 制，汇聚培养合力，进一步完善政府、高校、专精特新企业及数字技术企业共建产业学院，开发"数字 技术+垂直领域"模块化课程体系，设立"订单班"或"微专业"。完善校、院、专业三级教育体系。通过变 革教学模式，开展项目化教学，面向全体学生开设双创通识必修课程，打造专创融合示范课程，实 施"一专一赛、一院一品"工程，建立"通识教育课程+专 ...

股市表现 - 纽约股市三大股指30日高开高走 道琼斯工业平均指数上涨275.50点至44094.77点涨幅0.63% 标普500指数上涨31.88点至6204.95点涨幅0.52% 纳斯达克综合指数上涨96.28点至20369.73点涨幅0.48% [1] - 标普500指数十一大板块九涨二跌 科技板块和金融板块分别以0.98%和0.86%涨幅领涨 非必需消费品板块和能源板块分别下跌0.86%和0.66% [1] - 标普500指数和纳斯达克综合指数创收盘点位新高 投资者对6月市场表现保持乐观 [2] 贸易政策 - 加拿大撤销原定30日实施的数字服务税 该税种针对谷歌/Meta/亚马逊等科技公司 [2] - 美国财政部长表示部分国家仍在"善意谈判" 若未达成协议可能恢复关税 [2] - 特朗普推动的"大而美"法案引发市场关注 90天关税豁免期即将到期 [2] 经济数据与货币政策 - 芝加哥6月PMI指数40.4低于预期的43 制造业活动持续疲软 [3] - 达拉斯联储制造业指数-12.7虽高于前值-15.3 但仍处负值区间 [3] - 亚特兰大联储行长称7月降息缺乏足够依据 需观察更多通胀数据 [3] - 美联储基金利率预计到2026年Q1将下调1个百分点 [2] 加密货币相关个股 - BitMine Immersion Technologies股价暴涨700% 宣布2.5亿美元私募配售用于以太坊投资策略 [4] - 任命Fundstrat的Tom Lee为董事会主席 正值稳定币投资热潮 [4] - 混合型比特币矿商Iren上涨4.07% Cipher Mining上涨12.21% 受Core Scientific收购谈判推动 [4] - 纯比特币矿商MARA控股和CleanSpark分别上涨4.32%和3.37% [4]

澳大利亚6月标普全球制造业PMI终值 50.6，前值51。 ...

股份回购调整 - 自2025年7月9日起公司回购股份价格上限由不超过15元/股调整为不超过14.77元/股[1] - 调整原因系2024年年度权益分派实施后需扣除每股现金红利0.2291990元/股[2] - 调整后回购价格计算公式为：调整前价格上限15元/股-每股现金红利0.2291990元/股≈14.77元/股[2] 股份回购计划执行情况 - 截至公告日累计回购719,500股，成交总金额10,005,342元[2] - 按调整后价格测算，剩余资金可回购约67.66万股，叠加已回购71.95万股，预计最终回购总量约139.61万股（占总股本0.6758%）[2] - 原计划回购资金总额为1,000万至2,000万元，回购期限为董事会审议通过后3个月内[1] 2024年年度权益分派实施 - 利润分配方案为每10股派发现金红利2.30元（含税），不转增股本不送红股[2] - 股权登记日为2025年7月8日，除权除息日为2025年7月9日[2] - 实际现金分红总额47,353,518.49元，总股本206,604,363股[2]

今年以来，上市公司并购重组十分活跃，其中，多家上市公司涉及实际控制人变更。同花顺（300033） 数据显示，今年上半年(按首次公告日期统计，下同)共有145家上市公司实际控制人、控股股东、大股 东等筹划了变更控制权事项。而在去年同期，仅有44家公司筹划了相关事项。 深圳市前海排排网基金销售有限责任公司研究员隋东对《证券日报》记者表示："通过精简审核程序、 丰富交易工具、优化监管机制等系列举措，并购重组的运作效率显著提升，激发了市场主体的参与热 情。而在产业转型升级加速的背景下，企业控制权变更已成为推动产业变革的重要引擎。通过控制权变 更实现资源整合与战略调整，既为传统产业转型升级提供了新路径，也为培育新质生产力创造了有利条 件。" 珠海黑崎资本投资管理合伙企业首席战略官陈兴文对《证券日报》记者表示，从控制权变更的目标来 看，产业垂直整合、快速进入新兴产业是重要原因。 记者梳理今年以来发布筹划控制权变更事项的相关公告了解到，当前，诸多企业通过控制权变更，意在 打通上下游产业链，实现资源的高效整合与协同效应的最大化。例如，制造业企业收购上下游供应商或 销售渠道相关企业，以此增强自身在产业链中的话语权，降低成本并提 ...

经济景气水平总体保持扩张 "6月制造业内部更多领域生产经营活跃度提升，景气面显著扩大。其中新订单指数达50.2%，重回扩张 区间，表明市场需求止降回升，企业订单增加，预示着后续生产有望进一步提速。同时，制造业出口逐 步恢复，新出口订单指数连续两个月上升，展现出在全球贸易环境复杂的背景下，我国制造业产品的国 际竞争力不断增强。"申银万国期货金融期货研究部经理唐广华说。 伴随着经济增长动力的逐步释放，资本市场投资情绪也迎来回暖。前海开源基金首席经济学家杨德龙告 诉期货日报记者，在地缘风险缓和以及政策持续发力背景下，近期资本市场投资者信心逐步回升，市场 向好的基础进一步夯实，流入市场的资金逐步增加。展望下半年，国内经济面将延续修复，A股市场行 情有望超出预期，值得期待。 唐广华认为，当前随着一揽子增量政策加力推出，以及已出台的存量政策效应逐步显现，我国经济景气 水平延续回升向好态势。后续随着增量政策的持续推动和落地，市场信心持续恢复，市场需求进一步增 长，制造业或继续保持扩张态势，建议重点关注政策实施效果和市场变化。 文韬也表示，预计下半年在没有大的外部冲击的情况下，随着政策组合的进一步发力，我国制造业将保 持稳中 ...

制造业PMI数据 - 6月官方制造业PMI回升至49 7% 较上月上升0 2% 制造业景气水平继续改善 [1] - 调查的21个行业中有11个位于扩张区间 较上月增加4个 制造业景气面扩大 [1] - 生产指数和新订单指数分别为51 0%和50 2% 较上月上升0 3%和0 4% 产需均位于扩张区间 [1] - 非制造业商务活动指数为50 5% 较上月上升0 2% 建筑业商务活动指数为52 8% 上升1 8% [1] 物流行业表现 - 1-5月全国社会物流总额138 7万亿元 同比增长5 3% 增速较1-4月回落0 3个百分点 [3] - 5月当月物流总额增长5 0% 较4月回落0 5个百分点 1-5月物流业总收入5 6万亿元 同比增长4 2% [3] - 1-5月单位与居民物品物流总额同比增长6 4% 较1-4月提高0 5个百分点 实物商品网上零售额同比增长6 3% [3] - 1-5月进口物流总额同比下降4 1% 5月当月同比下降3 8% 降幅较4月扩大2 7个百分点 [3] 美国"大漂亮法案"进展 - 美国参议院以51票赞成 49票反对通过"大漂亮法案"程序性表决 进入最终辩论阶段 [5] - 法案核心内容包括削减政府补助 实施减税措施 提高债务上限 以确保政府偿债能力 [5] - 法案若通过 短期或推高美国债务与赤字水平 中长期有望通过经济总量提升扩大税收 [5] 房地产与土地市场 - 南京将公积金异地贷款范围由南京都市圈扩展至全江苏省 存量房公积金贷款最长期限由20年延长至30年 [6] - 成都上半年出让涉宅用地近60宗 出让金约440亿元 同比2024年上半年增幅超100% [7] - 成都拿地TOP30企业中民企达12家 较2024年增加7家 拿地金额占比从15%上升至25% [7] 脑机接口技术进展 - 神经连接公司计划2026年实现盲人低分辨率视觉恢复 最终目标为超人般多波段视觉 [8] - 2028年计划全面接入大脑任意区域 治疗精神类疾病 探索与AI深度融合 [8] - 未来产品售价或控制在1500美元以内 实现人类通过意识操控机械外骨骼 [8][9] 消费基金表现 - A股消费主题基金半年内最高与最低回报差距超50% 新消费标的基金涨幅普遍超30% [11] - 涨幅领先基金重仓泡泡玛特 老铺黄金等新消费标的 潮玩 黄金饰品 宠物经济成热门赛道 [11] - 传统消费基金仍以伊利 茅台 五粮液为主 上半年业绩垫底 [11][12] A股市场表现 - 沪指上半年涨2 76% 北证50指数大涨39 45% 国证2000指数涨超10% [13] - 上半年AI大模型 人形机器人 新消费 创新药 固态电池等题材轮番活跃 [13] - 6月末军工 游戏 光刻胶板块表现强势 银行 证券 有色金属等板块调整 [13]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 近期国内经济处于内外需求阶段性恢复过程，带动PMI指数连续两月向上修复；三季度经济基本面存在压力，高温或拖累生产、需求反弹动能减弱后或回落、企业经营预期和从业人员指数回落反映市场不乐观；后续存量政策落地速度及7月政治局会议增量信息或助债市打破震荡格局 [5][25] 根据相关目录分别总结 需求修复带动生产强势 - 本月需求指数3月贸易摩擦升级后首度回升至扩张区间，新订单指数回升0.4个点且幅度大于生产，体现扩大内需政策效果，但内需回升或受国补及“618”推动，结构脆弱，生产受季节性和需求前景不明双重压制 [3][11] - 6月是制造业生产淡季，7 - 8月部分行业生产或受高温天气影响，经营预期指数回落反映企业认为需求回升可能不持续，生产安排不乐观 [11][12] - 新出口订单指数回升斜率大幅放缓，结合集运市场反馈，基于贸易摩擦缓和窗口的出口回补接近尾声，下半年外需或逐季回落 [3][16] 价格指数温和修复 - 本月原材料价格指数及出厂价格指数分别较上月提高1.5个点，原材料价格指数回升或与地缘政治风险升温致国际原油价格波动放大有关，油价上涨通过运输成本向其它原材料价格传导 [4][19] - 下游价格指数修复或与部分地区国补阶段性暂停有关，7月下一批支持以旧换新的中央资金下达后，需关注终端产品价格走势 [4][21] 建筑业偏强复苏 - 本月建筑业PMI指数大幅回升1.8个点至52.8，房屋建筑业商务活动指数回到扩张区间，房地产对建筑业拖累减弱，土木工程建筑业商务活动指数虽下滑但连续三月位于较高景气区间，基建仍是建筑业扩张主力 [5][22] - 地产销售高频回落，难以拉动投资及开工进一步改善，建筑业景气度支撑或仍依赖基建发力 [22] - 本月服务业商务活动指数较上月下降0.1个点，生产性服务业偏强，消费性服务业淡季回调，五一、端午节日效应消退后相关行业市场活跃度减弱 [25]