报告行业投资评级 - 投资评级为看好，维持评级 [9] 报告的核心观点 - 6月规上机组发电量同比增长1.7%，用电需求稳步修复、清洁能源挤压效应边际缓解及去年同期基数偏低带动火电发电量平稳增长，水电发电量同比减少4.0%但降幅环比收窄10.3个百分点，非水清洁能源中核电及光伏延续较快增速，风电受资源偏弱影响增速较低 [2] - 新央企雅江集团入列，雅江下游水电工程正式开工，总投资约1.2万亿元 [12] - “碳中和”时代号召和电力市场化改革将贯穿“十四五”，电力运营商内在价值将全面重估，推荐关注优质转型火电、水电及新能源运营商 [12] 根据相关目录分别进行总结 国家统计局、能源局发布6月份全社会发、用电量数据 - 6月全国统计口径发电机组发电量7963亿千瓦时，同比增长1.7%；1 - 6月发电量45371亿千瓦时，同比增长0.8% [11][18] - 6月火电发电量4939亿千瓦时，同比增长1.1%；水电发电量1391亿千瓦时，同比减少4.0%；核电发电量394亿千瓦时，同比增长10.3%；风电发电量738亿千瓦时，同比增长3.2%；太阳能发电量501亿千瓦时，同比增长18.3% [18][24] 火电延续平稳增长，水电降幅显著收窄 - 6月规模以上工业增加值同比实际增长6.8%，增速环比提升1.0个百分点，6月全国平均气温21.1℃，较常年同期偏高0.9℃，工业经济回暖叠加气温偏高拉动用电需求，6月全国规模以上机组发电量同比增长1.7%，增速环比改善1.2个百分点，1 - 6月发电量同比增长0.8% [11][19] - 6月水电发电量同比减少4.0%，但来水边际改善叠加蓄能释放，降幅环比收窄10.3个百分点，后续受偏高基数影响水电电量或延续偏弱表现 [24][25] - 2025年1 - 5月风电和光伏机组新增装机同比增长，6月光伏发电量同比增长18.3%，风电受来风资源偏弱影响发电量仅同比增长3.2%，核电发电量同比增长10.3% [7][32] - 用电需求稳步修复、清洁能源挤压效应边际缓解及去年同期基数偏低使火电发电量延续平稳增长，6月火电发电量同比增长1.1%，成本端煤价同比回落，火电经营环境持续改善 [24][41] 下周重点推荐 - 华电国际：火电机组区域长协电价有韧性，煤价回落火电业绩弹性大，参股华电新能，集团注入火电资产将增厚业绩 [45] - 华润电力：存量火电机组资产质量优，新能源盈利能力强，规划新增可再生能源装机，分红稳定 [45] - 华能国际：煤电容量电价改革受益，积极布局新能源，章程承诺高分红 [46] - 长江电力：分红承诺高且现金流充足，盈利稳定，红利价值突出 [46] - 中国核电：核电量价成本稳定，2025年新投产机组全年运行，远期有提升分红预期 [47] - 龙源电力：绿电溢价交易市场扩容，装机规模有望增长，受益于老旧风场改造政策 [47] - 中闽能源：存量资产盈利强，有望获取福建海风资源，潜在注入资产保证远期增长 [48] - 福能股份：深耕福建电力资源，煤价回落火电业绩修复，气电业绩有望反转 [48] - 中国电力：剥离亏损资产，水电业务有望修复，清洁能源装机占比规划高 [50] - 国投电力：来水修复水电业绩稳健，煤电容量电价改革及煤价回落使火电盈利稳定 [50] - 国电电力：火电资产盈利稳定，在建电站投产改善水电量价，十四五新增新能源装机 [50] - 华能水电：云南用电需求旺盛，存量机组成本费用有望下降 [51] 行业及公司涨跌幅 - 截至2025年7月18日，CJ燃气、CJ火电、CJ水电、CJ新能源、CJ电网市盈率(TTM)分别为17.24倍、13.16倍、20.45倍、20.75倍和34.94倍，对沪深300指数溢价分别为35.82%、3.70%、61.12%、63.52%、175.26% [55] - 本周电力板块涨幅前五为闽东电力、豫能控股、西昌电力、建投能源、甘肃能源；变动幅度后五为韶能股份、华银电力、哈投股份、梅雁吉祥、辽宁能源 [55] - 本周电力板块指数下跌，水电板块相对优于其他板块，闽东电力本周表现优异 [56] 火电量价成本信息 - 7月4日至7月10日，纳入统计的燃煤发电企业日均发电量环比增长12.9%，同比增长4.5%；截至7月10日，本月累计发电量同比增加5%，本年累计发电量同比减少4.8% [72] - 7月12日至7月18日，广东发电侧日前成交周均价0.33830元/千瓦时，周环比提升9.71%，同比降低3.59%；山东发电侧日前成交周均价0.29353元/千瓦时，周环比降低13.60%，同比降低19.08% [78] - 截至7月14日，大同优混(Q5800K)平仓价666.68元/吨，较上周上涨6.00元/吨；山西优混(Q5500K)平仓价628.00元/吨，较上周上涨6.60元/吨；山西大混(Q5000K)平仓价565.20元/吨，较上周上涨8.00元/吨 [79] 三峡水库水文信息 - 截至7月19日，三峡水库水位（14点）为158米，周环比降低0.46%，同比降低1.70% [90] - 7月13日至7月19日，三峡平均出库流量16243立方米/秒，周环比降低23.07%，同比降低61.10% [90] 重要公司重点公告 - 国投电力：2025年H1控股企业累计发电量770.6亿千瓦时，上网电量751.8亿千瓦时，分别同减0.5%、0.3%；平均上网电价0.353元/千瓦时，同降6.4% [91] - 粤电力Ａ：预计2025H1归母净利润0.3 - 0.4亿元，同降96.9% - 96.0%；扣非归母净利润亏损0.23 - 0.15亿元，由盈转亏 [92] - 宝新能源：预计2025H1归母净利润5.2 - 5.8亿元，同增42.1% - 58.5%；扣非归母净利润5.1 - 5.7亿元，同增25.4% - 40.1% [93] - 华润电力：2025H1附属电厂售电量1019.8亿千瓦时，同增3.8%，其中风电售电量258.6亿千瓦时，同增15.5%，光伏售电量41.4亿千瓦时，同增31.3% [94] - 上海电力：预计2025H1归母净利润17.5 - 20.9亿元，同增32.2% - 57.3%；扣非归母净利润16.9 - 20.2亿元，同增28.7% - 53.1% [95] - 华能国际：2025年第二季度上网电量990.49亿千瓦时，同比上升1.44%；上半年上网电量2056.83亿千瓦时，同比下降2.37%；上半年平均上网结算电价485.27元/兆瓦时，同比下降2.69%，市场化交易电量比例84.64%，比去年同期下降2.27个百分点 [96] - 浙能电力：2025年H1全资及控股发电企业发电量788.5亿千瓦时，上网电量747.0亿千瓦时，同比分别上涨4.5%和4.6% [97] - 申能股份：2025年H1控股发电企业发电量259.5亿千瓦时，同比减少1.7%，其中煤电同比减少6.8%，天然气、风力、光伏发电量分别同比增加3.5%、19.9%、13.4% [98] - 黔源电力：2025年上半年营业收入88304.13万元（+1.23%），利润27815.27万元（+7.55%），归母净利润12715.86万元（-4.54%） [99] - 大唐发电：2025年上半年上网电量1239.93亿千瓦时（+1.30%），其中新能源发电量147.96亿千瓦时（+32.51%），市场化交易电量占比86.84%，平均上网电价444.48元/兆瓦时（-3.95%），期末总装机80889.68兆瓦，新能源占比20.68%，上半年新增装机1777.45兆瓦 [103] - 广州发展：2025年4 - 6月发电量66.10亿千瓦时，上网电量63.43亿千瓦时，分别增长6.64%和7.15%；1 - 6月发电量118.47亿千瓦时，上网电量113.72亿千瓦时，分别下降1.88%和1.49%，截至6月30日煤炭销售量2224万吨，同比增加13.29% [104] - 甘肃能源：腾格里沙漠大基地600万千瓦新能源项目中民勤南湖100万千瓦风电项目核准已批复，装机容量达公司2024年末已发电控股装机容量的10%以上 [104] 电力及燃气事件 - 电力定增差价涉及湖南发展、韶能股份、内蒙华电、华能水电等公司 [108] - 燃气定增差价涉及南京公用 [108] - 电力重要股东二级市场增持涉及嘉泽新能、赣能股份等公司 [109] 下周大事提醒 - 2025年7月21日协鑫能科、建投能源召开股东大会 [111] - 2025年7月23日韶能股份召开股东大会 [111] - 2025年7月24日节能风电召开股东大会 [111] - 2025年7月25日内蒙华电分红股权登记并召开股东大会，新天绿能、新天绿色能源、江苏新能召开股东大会 [111]

央视网消息（焦点访谈）：7月20日，我国正式进入了今年的三伏天。对于高温，最近这些天我国部分地方已经开启"烧烤"模式，很多人对此也都有切 身的感受。高温高湿给我们的生产生活带来不少影响，比如，这样的天气对健康有什么损害，我们该怎么去防护？高温天气之下，我们的用电需求肯定会大 幅增长，如何保障？那些在户外高温天气下工作的人，怎么保护他们的权益？ 近日，陕西、河南、四川、重庆、北京等一些地方持续出现高温高湿天气，长时间的高温高湿环境，可能导致血压、血糖波动，对患有慢性病的老年人 造成不小的影响。 在北京大学人民医院急诊科，护士李伟正忙着接诊前来看病的老人。高温天气下，普通人如果散热不及时，中暑以及热射病的风险也会大大上升。 北京大学人民医院急诊内科副主任、副主任医师迟骋："实际上，中暑不在乎是户外还是室内，只要是高温高湿的环境，像在户外作业的人员，还有在 户外锻炼的人，还有在密闭不通风的健身房里面锻炼的这些人群也都是高危人群。居家在密闭环境中，没有开窗通风，也没有开空调，可能室温不是太高， 但是湿度很大，在这样一个空间中，实际上也会造成中暑。" 高温高湿天气下，能够待在温度适宜、通风良好的环境有利于身体健康。为此 ...

指数情况 - 截至2025年7月20日，本周ECI供给指数为50.13%，较上周回落0.01个百分点；需求指数为49.91%，较上周回落0.01个百分点[3][8] - 7月前三个周高频数据显示，ECI供给指数为50.12%，较6月回落0.04个百分点；需求指数为49.92%，较6月回落0.01个百分点[3][9] - 截至2025年7月20日，本周ELI指数为 - 0.91%，较上周回升0.01个百分点[3][12] 经济领域表现 - 消费方面，7月1 - 13日乘用车市场零售57.1万辆，同比回升7.0%；新能源车市场零售33.2万辆，同比回升26.0%[22] - 基建方面，7月19日雅鲁藏布江下游水电工程开工，国家发改委新增下达100亿资金用于以工代赈项目[3][9] - 出口方面，韩国7月前10日出口总额同比增速9.50%，较6月回升4.60个百分点；7月7 - 13日国内监测港口累计完成货物吞吐量环比回升0.21%[32] 金融市场情况 - 2025年上半年，中国债券市场发行各类债券44.3万亿元，同比增长16%；债券净融资8.8万亿元，占社会融资规模增量比重为38.6%[3][14][15] - 2025年6月，公司信用类债券平均发行利率2.08%，较去年同期下降32个基点[3][15] 政策与风险 - 本周央行进行17268.0亿元逆回购操作，有4257.0亿元逆回购到期，货币净投放13011.0亿元[42] - 风险包括美国关税政策不确定、政策出台力度低于市场预期、房地产改善持续性待观察[2][50]

报告行业投资评级 - 维持行业“增持”评级 [2][9][40] 报告的核心观点 - 全国统一电力市场建设加速推进，持续看好电力资产价值重估，推荐关注水电、火电、绿电三条投资主线，个股推荐长江水电、华能水电、华能国际、京能电力、福能股份 [9][40] 根据相关目录分别进行总结 本周公用事业行情回顾 - 本周公用事业(申万)下跌 1.37%，跑输沪深 300 指数 2.46pct，在申万一级行业中排名第 29 位 [4] - 子板块中，燃气上涨 0.31%，电能综合服务下跌 0.74%，风电下跌 0.75%，火电下跌 1.04%，水电下跌 2.13%，热力服务下跌 2.34%，光伏发电下跌 2.41% [4] 煤炭价格与库存跟踪 - 国内现货：截至 7 月 18 日，秦皇岛动力煤（Q5500，山西产）平仓价 642 元/吨，周环比增 1.58%；截至 7 月 19 日，秦皇岛煤炭库存量 578 万吨，周环比增 5.86% [7] - 进口端：截至 7 月 11 日，澳洲纽卡斯尔 NEWC 动力煤现货价 110.03 美元/吨，周环比增 0.16%；印尼 3800KNAR 煤炭离岸价 40.8 美元/吨，周环比增 1.75% [7] - 电煤采购：截至 7 月 18 日，CECI 沿海指数 5500K 综合价 653 元/吨，周环比增 0.15%；成交价 628 元/吨，周环比增 0.96% [7] - 电厂库存：截至 7 月 11 日，样本区域电厂煤炭库存 10369 万吨，周环比增 7.57%；煤炭日耗 421 万吨，周环比增 19.94%；煤炭库存可用天数 24.6 天，周环比降 10.55% [7] 天然气价格跟踪 - 截至 7 月 18 日，中国 LNG 出厂价全国指数 4455 元/吨，周环比降 0.11%；截至 7 月 17 日，中国 LNG 到岸价 12.36 美元/mmbtu，周环比降 4.51% [6] 重点水库来水跟踪 - 截至 7 月 19 日，本周三峡水库站平均入库流量周环比降 41.99%，同比降 53.14%；平均出库流量周环比降 21.28%，同比降 55.4%；平均水位周环比增 1.89%，同比降 2.42% [6] 重点公司公告 - 广州发展：2025 年 4 - 6 月，合并口径发电企业累计完成发电量 66.10 亿千瓦时，上网电量 63.43 亿千瓦时，同比分别增长 6.64%和 7.15%；1 - 6 月，累计完成发电量 118.47 亿千瓦时，上网电量 113.72 亿千瓦时，同比分别下降 1.88%和 1.49% [39] - 黔源电力：2025 年上半年来水较上年同期偏少 23.00%，较多年平均来水偏少 27.70%，发电量为 320,090.15 万千瓦时，同比上升 1.55%；营业收入 88,328.86 万元，增幅为 1.23%；利润总额 27,815.27 万元，增幅为 7.55%；归母净利润 12,715.86 万元，减幅为 4.54% [39] 行业动态 - 国家发改委、国家能源局发布通知，明确 2025 年、2026 年可再生能源电力消纳责任权重和重点用能行业绿色电力消费比例，2025 年为约束性指标，2026 年为预期性指标，还增设部分行业绿色电力消费比例 [7][8]

报告行业投资评级 - 看好（维持）[4] 报告的核心观点 - 强调重视港股电力设备核心资产，看好煤电、风电设备等领域投资机会，关注电力行业不同维度投资标的，认为煤炭供需再平衡已开启 [5][6][11] 根据相关目录分别进行总结 电新：重视港股电力设备核心资产 - 港股市场活跃度及表现更好，自2024年9月最低点至2025年7月18日，恒生指数涨幅46%大幅跑赢沪深300，建议重视港股电力设备核心资产，关注哈尔滨电气、东方电气、金风科技等，也可关注相关A股标的 [16] 发电设备：煤电景气度超出预期 抽蓄核准维持高位 - 2022 - 2024年分别核准煤电装机90、83、78GW，2025H1核准约31GW，全年有望突破80GW；煤电核准持续高位因负荷增长高于用电增长、新能源顶峰能力不足、煤电退役替换及改造需求扩大 [17][18] - 2022 - 2024年抽水蓄能核准装机分别达70、65、35GW，2025H1核准19GW，按水轮机8亿元/GW测算，总订单有望达约1500亿元，相关公司订单逐步释放 [20][21] 风电设备：风电整机盈利改善具备产业逻辑 - 近年来整机利润下滑主因风机快速大型化，新产品推出周期变短且利润率走低；当前风机大型化速度显著放缓，整机厂交付结构中新产品比重降低，盈利能力有望改善 [23][32] - 整机环节集中度持续走高、供货厂家数量减少且无新厂家进入，证明有较高技术壁垒，盈利能力具备改善可能 [33] 电力：6月水电降幅收窄 光伏提速 火风放缓 - 6月规上工业发电量7963亿千瓦时，同比增长1.7%，增速比5月加快1.2个百分点；分品种看，火电、风电增速放缓，水电降幅收窄，核电、太阳能发电增速加快 [8][35][37] - 中长期看好类水电商业模式，关注水电与优质风电运营商；短中期关注有优质资产和优秀管理能力的公司；成长弹性方向关注低估值区域性标的 [38] 煤炭：6月进口煤减量扩大，原煤同比增幅收窄 - 6月进口煤及褐煤同比 - 25.9%，1 - 6月累计同比 - 11.1%，国内低煤价抑制进口，若煤价维持低位，剩余月份进口煤有望延续收缩态势 [10][43] - 6月全国原煤产量同比 + 3.0%，增幅较5月下降1.2pct，山西及内蒙同比转负，低煤价对煤企经营形成压力，国内原煤供给处于收缩拐点 [11][57] - 低煤价抑制国内外煤炭供给，港口库存下降，迎峰度夏电煤需求旺盛有望延续去库存趋势，煤炭供需再平衡已开启且处于初期阶段 [11]

中央企业考核结果 - 2024年度业绩考核A级企业共50家，包括国家电网、中国石油天然气、中国移动通信等头部央企[1][3] - 2022-2024年任期业绩考核A级企业同样为50家，招商局集团、中国移动通信、中国远洋海运位列前三[1][5] - 两份名单显示能源(国家电网、国家能源投资)、通信(中国移动、中国电信)、交通运输(中国远洋海运)行业企业表现突出[3][5][6] 科技创新优秀企业 - 2024年度中央企业科技创新优秀企业榜单共28家，较2023年26家增加2家[1][8] - 中国石油化工、国家电网、中国船舶集团位列科技创新榜单前三名[8] - 高端装备制造领域企业占比显著，包括中国中车、中国兵器工业、中国航天科技等15家企业[8][9] 重点行业分布特征 - 能源类央企占据考核前排，国家电网、中国石油天然气、国家能源投资等7家企业同时入选年度A级和科技创新榜单[3][8] - 通信行业央企表现亮眼，中国移动通信集团同时获得年度A级、任期A级和科技创新三项荣誉[1][5][8] - 装备制造领域央企在科技创新榜单中占比达53%，中国船舶、中国中车等企业实现考核与创新双突破[8][9]

报告行业投资评级 - 推荐（维持）[3] 报告的核心观点 - 7月4日全国最大电力负荷达14.65亿千瓦，较6月底上升约2亿千瓦，较去年同期增长近1.5亿千瓦，入夏以来华东等地电网创历史新高，有望支撑用电需求同比增长 [7] - 重点推荐申能股份，长期看好国电电力、华润电力等，建议关注中闽能源、福能股份等，持续看好核电和水电投资价值，推荐长江电力、国投电力、中国核电等 [7] 根据相关目录分别进行总结 重点事件解读 - 6月全国发电量7962.90亿千瓦时，同比+1.7%，增速较5月上升1.2pct，其中火电、水电、风电、光伏、核电发电量同比增速分别为+1.1%、-4.0%、+3.2%、+18.3%、+10.3%；1 - 6月全国累计发电量4.54万亿千瓦时，同比+0.8%，火电、水电、风电、光伏、核电累计发电量同比增速分别为-2.4%、-2.9%、+10.6%、+20.0%、+11.3% [11] - 7月14日甘肃省发改委发布容量电价机制征求意见稿，实施范围含公用煤电机组、电网侧新型储能，容量电价标准暂按330元/千瓦·年执行，较当前标准提升230%，有助于保障煤电机组收益，提升电力系统稳定性和安全性 [21] 本周行情复盘 板块指数表现 - 本周环保及公用事业板块均下跌，环保（申万）行业指数跌0.49%，公用事业（申万）行业指数跌1.37%，公用事业子板块中电力板块跌1.53%，燃气板块涨0.31% [7][24] - 2025年以来环保板块累计涨幅11.17%，领先沪深300及创业板指；电力板块累计涨幅0.74%，落后沪深300及创业板指 [7] - 本周环保子板块中，水务及水治理、大气治理、综合环境治理、环保设备上涨，固废治理下降；电力子板块中，火力发电、水力发电、风力发电上涨，光伏发电、核电平均下降 [28] 个股表现 - 本周环保板块涨幅靠前的有华宏科技等，跌幅靠前的有惠城环保等；电力板块涨幅靠前的有闽东电力等，跌幅靠前的有华银电力等；燃气板块涨幅靠前的有九丰能源等，跌幅靠前的有万憬能源等 [31] 行业重点数据跟踪 煤炭价格&库存水平 - 秦港5500大卡动力煤价回升，主要港口煤炭库存增加 截至7月18日，秦皇岛动力煤（Q5500）市场价636元/吨，较7月11日涨0.79%；广州港印尼烟煤（Q5500）市场价505元/吨，较7月11日涨1.00%；7月11日纽卡斯尔动力煤现货价110.03美元/吨，周环比涨0.2% [39] - 截至7月18日，秦皇岛港、曹妃甸港、京唐港及国投港区煤炭库存分别为578、560、163万吨，较7月11日分别增加18、16、4万吨 [39] 重点水库水位及蓄水量 - 本周三峡水库水位同比降环比升，入库及出库流量同比、环比均降；锦屏一级水库水位及蓄水量同比、环比均降；二滩水库水位及蓄水量同比、环比均降 [41] 硅料及组件价格 - 本周硅料价格上升，截至7月16日，多晶硅（致密料）价格为37元/千克，周环比升5.7% [53] 天然气价格 - 本周LNG到岸价下降，国内LNG出厂价上升 截至7月17日，LNG到岸价为12.36美元/百万英热（4613元/吨），较7月10日跌4.51%；截至7月18日，国内LNG出厂价为4455元/吨，较7月11日跌0.11% [52] 电力市场 - 现货日前交易市场：本周广东省发电侧加权平均电价于7月18日达最高值484.16元/兆瓦时，环比涨71.0%，其中燃煤、燃气、新能源加权平均电价环比分别上升71.6%、59.1%、55.6% [58] - 中长期交易市场：7月14 - 19日，山东省中长期电力直接交易市场成交电量达45.17亿千瓦时，环比升49.9%，加权平均成交电价369.94元/兆瓦时，环比降1.07%；7月广东省中长期交易综合价为372.39元/兆瓦时，同比降7.6%，环比6月降0.1% [58] 碳市场 - 本周碳市场交易量上升，交易均价下跌 全国碳市场碳排放配额（CEA）周成交量246.59万吨，环比涨25.3%，周成交额1.81亿元，成交均价73.57元/吨；挂牌协议周成交量141.09万吨，环比升55.3%，周成交额1.04亿元；大宗协议周成交量92.50万吨，环比降12.7%，周成交额6729.43万元 [64] 行业重点事件 电力市场重点事件 - 湖北省自然资源厅印发文件，拓展废弃矿山多场景运用，引导“矿山修复 + 新能源” [69] - 浙江省发改委、能源局发布通知，明确新能源上网电价市场化改革过渡期电价政策 [69] - 江西省能源局下发通知，加强分布式光伏发电开发建设管理 [69] - 青海省能源局发布实施方案，有序推进4种类型绿电直连项目 [70] 双碳市场重点事件 - 海南省人民政府印发方案，提出2030年前全省碳达峰，2045年前建成低碳岛，2060年前实现碳中和 [71] - 江苏省发展改革委等部门印发通知，开展产品碳足迹核算认证奖励工作 [71] - 浙江省常山县人民政府印发意见，支持企业改造提升，对技改项目给予补助 [71] - 山东省发改委等部门联合印发方案，推进零碳园区建设，到2027年建成15个左右省级零碳园区，到2030年建成一批省级零碳园区 [72] 其他市场重点事件 - 山东青岛市人民政府发布方案，加快构建新型电力系统，到2025年和2030年新型储能规模分别达40万千瓦以上和100万千瓦以上 [73] - 江苏省生态环境厅印发计划，提出2025年全省PM2.5浓度、优良天数比率、重污染天数比率目标，完成减排量目标 [73] - 杭州市综合行政执法局等四部门联合印发政策，力争到2026年全市工程渣土（泥浆）资源化利用率不低于5%，到2030年不低于10% [73] 下周环保电力板块主要事件提醒 - 业绩公告：*ST聆达、高能环境、青达环保、惠城环保、新奥股份、福鞍股份、中建环能、华新环保等公司将进行2025年中报披露或分红派息等操作 [74] - 股份流通：军信股份、楚环科技等公司有股份流通相关安排 [74] - 停牌提示：中晟高科、中国航天万源停牌 [74] 上市公司重要公告 - 业绩预告：上海电力、宝新能源等多家公司发布2025年半年度业绩预告，业绩有增有减 [75] - 业绩快报：南网储能、成都燃气等公司发布2025年上半年业绩快报 [76] - 经营数据：上海电力、国投电力等公司公布2025年发电量、上网电量等经营数据 [76] - 票据发行：华能国际、顺控发展等公司有票据发行相关情况 [77] - 股权收购/股权转让：物产环能、山高环能等公司有股权收购或转让相关安排 [78] - 对外投资：宁波能源参与发起设立公司 [78] - 重大合同：国网信通子公司中标项目 [78] - 增减持：洪通燃气、中闽能源有增减持情况 [78] - 人事变动：皖天然气、华电国际等公司有人事变动 [78]

国务院国资委2024年度及任期考核结果 - 2024年度业绩考核A级企业共50家，包括国家电网、中国石油天然气集团、中国移动通信集团等能源、通信、交通领域龙头企业 [1][4][5][6][7] - 2022-2024年任期业绩考核A级企业共50家，招商局集团、中国移动通信集团、中国远洋海运集团等企业在跨周期考核中表现突出 [1][7][8][9][10] - 国家电网、中国石油天然气集团、中国移动通信集团等企业同时入选年度和任期双A级名单 [1][4][7] 中央企业科技创新优秀企业榜单 - 2024年度科技创新优秀企业数量增至28家，较2023年的26家提升7.7% [1][11][12] - 中国石油化工集团、国家电网、中国船舶集团位列科技创新榜单前三名 [1][11] - 能源领域企业占比最高，包括国家电网、国家能源投资集团等8家企业 [11][12] - 高端装备制造领域有中国中车、中国船舶集团等6家企业入选 [11][12] 重点行业表现 - **能源行业**：国家电网、中国石油天然气集团、国家能源投资集团等12家企业同时获得业绩考核A级和科技创新奖项 [4][7][11] - **通信行业**：中国移动通信集团、中国电信集团、中国联合网络通信集团实现业绩与创新双优 [4][7][11] - **交通运输**：中国远洋海运集团、中国东方航空集团等5家交运企业入选任期A级名单 [7][9][10] - **高端制造**：中国船舶集团、中国中车集团等企业在科技创新榜单中占据1/3席位 [11][12]

市场表现 - A股三大指数集体上涨，沪指累计涨0.69%，深成指涨2.04%，创业板指涨3.17% [1] - 上证指数周五涨0.50%至3534点，成交额6436亿元，深证成指涨0.37%至10914点，成交额9274亿元 [2] - 创业板指周五涨0.34%至2277点，周涨幅3.17%，科创50指数周涨1.31% [2] 个股涨跌 - 9只个股周涨幅超40%，上纬新材以148.85%涨幅居首，兰生股份和*ST广道涨幅均超60% [3] - 20只个股周跌幅超15%，*ST紫天跌35.98%居首，元道通信跌33.44% [3] - 上海物贸周涨40.13%，国晟科技周跌18.44% [5] 交易活跃度 - 56只个股周换手率超100%，欣灵电气以278.57%居首，同宇新材换手率224.33% [6] - 机械设备、电力设备、电子行业个股在换手率榜单中占比高 [6] - *ST广道、德固特、华宏科技在换手率超100%个股中涨幅领先 [6] 资金流向 - 交通运输、公用事业、煤炭板块获主力资金净流入，计算机、电子板块遭抛售超百亿元 [9] - C华新获主力净流入26.17亿元居首，东方财富遭净流出28.07亿元 [9][10] - 新易盛获融资净买入10.22亿元，赛力斯遭融资净卖出4.61亿元 [11][12] 机构动态 - 新易盛获139家机构调研，中际旭创获130家调研，机构聚焦汽车零配件、工业机械、电子元件板块 [13] - 机构首次关注59只个股，石英股份获华泰证券给予37.3元目标价，伊利股份目标价33.8-35.6元 [14][15]

报告行业投资评级 - 电力设备与新能源行业投资评级为看好 [2] 报告的核心观点 新能源汽车 - 动力电池格局有望优化，板块盈利有望回暖，锂电池供给过剩问题或迎拐点，碳酸锂价格下降有望带动电池成本及终端售价下降刺激需求，5C快充推进、新技术发展将提升新能源车渗透率，重视充电桩行业及相关企业，关注磷酸锰铁锂、复合集流体等新技术发展，建议关注宁德时代等多家企业 [2] 电力设备及储能 - 今年有望成为电网投资大年，电网环节成为新能源发展瓶颈，全球电网进入成长大周期，AI等新兴产业及新能源发展带动电力设备需求增加，建议关注思源电气等企业；储能25年有望高增，大储商业模式有望打通，工商业储能有丰富收益模式，户储需求有望反弹，推荐南网科技等企业 [2][3] 光伏 - 欧洲需求高景气，库存积压缓解，国内地面电站和新兴市场需求旺盛，产业链低价刺激全球市场需求，新技术迭代为新能源发展注入新动能，重点推荐美畅股份等企业，建议关注通威股份等企业 [3] 工控&人形机器人&低空经济 - 工控方面，新一轮工控周期渐近，企业加速去库存，库存处于低位，叠加宏观政策支持，制造业有望复苏，推荐汇川技术等企业；人形机器人智能化趋势明显，工厂场景有望率先落地，国内已实现批量订单，推荐汇川技术等企业，建议关注鸣志电器等企业 [5][6] 根据相关目录分别进行总结 本周行情回顾 - 电力设备及新能源（中信）本周上涨0.50%，近一个月上涨8.28%，2025年初至今上涨4.69%；沪深300本周上涨1.09%，近一个月上涨4.74%，2025年初至今上涨3.14%；创业板指本周上涨3.17%，近一个月上涨10.82%，2025年初至今上涨6.33% [8] 新能源汽车行业 - 电池级硫酸钴周度价格上涨0.5%，电池级碳酸锂99.5%周度价格上涨2.4%；2025年6月新能源汽车销售132.9万辆，同比上涨26.7%，环比上涨1.7%，新能源乘用车销售124.1万辆，同比上涨27.0%，环比上涨1.6%；6月动力电池装机58.2Gwh，同比上涨45.9%，环比上涨7.6% [9][10][12] 光伏行业 - 硅料周度价格上涨5.7%，多晶硅致密料价格为37.00元/Kg，单晶硅片-210mm/130µm价格上涨14.4%，TOPCon电池片 - 182 - 183.75mm价格上涨8.7% [15][16] 风电行业 - 2025年1 - 5月风电新增装机量46.28GW，同比+134.2%；中厚板周度价格不变，铸造生铁周度价格+0.39%，电解铜周度价格-2.23%，液体环氧树脂周度价格不变 [17][18][19]