报告核心观点 - 《2025中国可持续消费报告》基于3122份全国问卷，系统梳理了中国低碳消费的认知演进、行为特征与发展趋势，指出低碳消费正从“响应倡导”转向“价值驱动”，并从小众选择迈向大众参与 [1][2][9] 低碳消费认知与趋势 - **气候感知深化**：超过60%的受访者已切身感受到气候变化对日常生活的影响，自2022年以来感知度提高了10% [19] - **低碳身份认同高**：近两年超过85%的消费者自称为“低碳先锋派”，超过80%的消费者相信自己的低碳消费能助力应对气候变化 [19] - **消费驱动力转变**：购买低碳产品的核心动力从外部倡导转向内在价值，43.34%的购买动力来自“能更加节约资源、省钱”，超越“国家和社会倡导”（40.39%）成为首要因素 [1][32][78] - **警惕“漂绿”营销**：消费者对“漂绿”营销高度警惕，“难以辨认是不是低碳产品”是近50%受访者不购买的主要原因，“感觉只是产品营销噱头”也成为关键拒绝原因 [1][36] - **信任依赖权威认证**：消费者需要清晰量化的低碳信息，对“有机产品认证”、“绿色产品认证”等权威认证标识的认知度持续大幅上升，认证体系成为建立信任的关键 [38][39][73] - **传播渠道线上化与信任化**：社交媒体平台影响力持续上升，成为低碳信息传播的核心阵地，而话题讨论与传播正转向更具信任感的内容社区和私人社交圈，依靠熟人信任链路实现“破圈” [1][28] 低碳消费行为特征 - **实践融入日常**：低碳实践已深入衣食住行，包括衣物捐赠回收、饮食适度点餐、居家节水节电、出行选择公共交通等 [2] - **购买渠道线上化**：电商平台、社交电商是主要购买途径，但价格偏高、产品辨识度低仍是主要消费障碍 [2] - **回收接受度高**：消费者对回收再生产品的接受度超过90%，偏好直接返现、上门回收等激励方式 [2] - **低碳价值获普遍认可**：超过99%的受访者认为低碳消费能有效推动气候变化应对，79.59%的受访者认为其对国家“双碳”目标达成有较大贡献 [49][52] - **行为判断依据**：消费者主要依赖媒体的公益宣传（50.51%）和可持续认证标识/产品信息标识（48.08%）来判断消费行为是否低碳 [57] - **理性多元的生活态度**：主流观点（62.27%）认为日常小事能对气候变化带来积极改变，同时超过半数人认为低碳生活充满智慧（50.32%），并期待企业践行更大范围的社会责任（50.29%） [62] 亮点消费人群特征 - **气候感知者为先行者**：超过60%的受访者为气候感知者，其中已婚已育群体、高学历人群及中老年群体在“低碳先锋派”中参与度突出 [1][42] - **不同世代需求差异**：Z世代愿为美妆护肤等支付溢价，Y世代侧重家庭相关产品，X世代注重品质与诚信，银龄群体看重性价比与便捷性 [1] - **行为交叉分析亮点**： - **银龄人群**：51岁以上人群更依赖“公共场所公益宣传”和“亲友口耳相传”获取信息 [67] - **性别差异**：女性更容易因“关心世界”的道德感驱动而购买低碳产品 [67] - **家庭结构**：有孩家庭更关注纺织品相关认证，并为“下一代的美好生活”而购买的比例更高 [67] - **教育程度**：高学历群体对低碳信息更敏感，对积分、折扣等激励机制反应更强 [67] - **收入水平**：高收入人群更关注产品便利性与可触达性，低收入人群更侧重实用性与经济性（省钱） [67] - **城市分级**：三线及以下城市居民更依赖传统媒体获取信息，且对营销噱头的信任度更低 [68] 企业策略指引（基于SICAS模型） - **感知阶段**：强化权威认证与通俗传播，公共场所公益宣传（57.34%）和传统媒体（47.95%）仍是重要线下渠道 [69] - **兴趣阶段**：突出“节约资源、省钱”（43.34%）等实际价值与差异化激励，产品“品质好、耐用”（48.78%）和提供清晰量化低碳信息（47.37%）是核心诉求 [78][82] - **连接阶段**：聚焦线上渠道与互动体验，社交媒体平台（32.61%）是关键线上阵地 [69] - **行动阶段**：降低参与门槛、提升性价比，解决价格偏高和辨识度低的核心障碍 [2] - **分享阶段**：善用社交传播与口碑营销，超过70%的消费者曾因他人分享而尝试购买低碳产品 [26] - **品类策略**：应结合品类核心使用场景突出相应可持续属性，如衣物注重耐用、食品关注清洁生产、出行侧重低消耗 [88]

市场整体表现 - A股三大股指于2月5日集体大幅低开，收盘时上证综指跌0.64%报4075.92点，深证成指跌1.44%报13952.71点，创业板指跌1.55%报3260.28点，科创50指数跌1.44%报1432.52点 [2] - 两市及北交所共1616只股票上涨，3715只股票下跌，平盘142只股票，市场呈现普跌格局 [3] - 沪深两市成交总额21762亿元，较前一交易日的24809亿元减少3047亿元，呈现缩量态势，其中沪市成交9470亿元，深市成交12292亿元 [3] - 两市及北交所共有59只股票涨幅在9%以上，42只股票跌幅在9%以上 [4] 行业板块表现 - 大消费板块逆势走强，零售、免税店、影视、白酒、旅游方向纷纷上涨 [2] - 银行股逆势大涨，厦门银行涨停，重庆银行、上海银行等涨超4%，南京银行、宁波银行等涨超2% [5] - 美容护理板块震荡走高，拉芳家化涨停，登康口腔、贝泰妮、珀莱雅等涨超4% [5] - 食品饮料板块涨幅居前，海欣食品、安记食品、中信尼雅等涨停，天味食品、千叶味业等涨超5% [5] - 光伏产业链全线下挫，电力设备板块跌幅靠前，帝科股份、捷佳伟创、迈为股份等超10股跌停或跌超10% [2][6] - 黄金、基本金属板块再度调整，国际金价大幅下挫导致黄金股跌幅较大，有色金属板块领跌两市，白银有色、湖南白银等跌停，湖南黄金、四川黄金等跌超7% [2][5] - 半导体、算力硬件概念股跌幅明显 [2] - 煤炭股表现不佳，盘江股份跌超7%，昊华能源、山煤国际等跌超3% [6] 机构市场观点 - 华龙证券认为市场延续反弹但成交量未能同步放大，由于此前市场调整力度较大且春节长假临近，短期内较难形成新的持续性主线，板块轮动仍将是主要特征，当前A股市场仍处于修复与震荡交织的格局中 [7] - 中原证券认为稳增长政策效果有望在一季度逐步显现，一季度通常是全年流动性最宽松时期，预计上证指数维持小幅震荡上行的可能性较大 [7] - 东莞证券认为短期来看经历了近两个月的快速上涨后，股市热门赛道已出现剧烈波动，资金获利了结压力较大，中长期来看随着内需逐步企稳，行情将逐步由“估值牛”演绎为“业绩驱动”的“慢牛” [7] - 国盛证券指出美元流动性急剧收紧，当前位于-60%的预警区间，且恐慌情绪指标明显恶化，放大市场波动 [8] - 东方证券表示临近春节活跃资金交投有降温迹象，板块轮动较快，但本轮大跌后反弹力度较大，预示着未来稳市预期更加牢固，“走向慢牛”的政策引导将促使更多活跃板块出现，尤其是科技赛道值得高度关注 [8] - 天风证券认为“十五五”开局之年的政策预期、全球流动性宽松前景及居民资金向权益资产配置的趋势，都可能强化节后市场上涨的规律，今年“春节躁动”行情或更持续，受“史上超长九天春节假期”影响，消费需求释放早于往年，市场对“经济开门红”的预期或更稳定 [8]

市场整体表现 - 三大指数午后跌幅收窄，此前一度跌超1% [1] - 大消费板块大涨，食品饮料、零售、影视院线、旅游酒店方向轮番活跃 [1] - 大金融板块午后走强 [1] - 商业航天概念局部活跃 [1] - 有色金属、电网设备、油气等板块跌幅居前 [1] 消费板块表现与前景 - 港股消费相关ETF涨超2% [1] - 多只港股通消费ETF涨幅显著，例如港股通消费ETF汇添富涨2.99%，港股通消费ETF涨2.85%，港股消费ETF涨2.52% [2] - 春节消费旺季大幕拉开，各地促消费政策密集出台，为全年消费市场的“开门红”注入强劲动力 [2] - 促消费活动呈现“政府主导、多方联动、全域覆盖”特征，通过“政策+活动”双轮驱动，深度融合商、文、旅、体、展等多元业态 [2] - 在政策支持和活动供给下，2026年春节消费市场有望迎来强劲复苏，消费数据或将超市场预期 [2] 金融板块表现 - 银行ETF天弘上涨2.36%，估算规模达49.711亿元 [2] 能源与商品板块表现 - 标普油气ETF嘉实上涨2.28%，估算规模为13.971亿元 [2] - 黄金股ETF工银下跌5.45% [3] - 黄金股票ETF下跌5.41% [3] 光伏行业表现与前景 - 光伏相关ETF普遍大幅下跌，例如光伏ETF指数基金跌5.9%，光伏ETF华夏跌5.63%，光伏ETF跌5.45% [3] - 光伏行业估值仍处于历史偏低位置 [4] - 后续围绕反内卷的产品销售价格措施、企业间并购整合、行业准入门槛提高以及产品质量标准提高的政策有望相继落地 [4] - 光伏行业竞争格局和产业链生态有望优化，行业估值存在修复契机 [4] 半导体板块表现 - 中韩半导体ETF下跌5.45% [3]

市场近期表现与短期展望 - 二月初市场出现调整，金银同步大幅回调，全球市场宽幅震荡，但调整未持续蔓延 [1] - 市场迅速稳住阵脚，金价银价杀跌后迅速回暖，COMEX黄金再度站上5000点，沪指在4100点位企稳 [1] - 临近春节假期，下半周及下周市场大概率步入成交缩量区间，节前整体以震荡运行为主 [1] - A股市场韧性很强，前日大幅调整后于2月3日有所回升 [2] - 招商证券认为，市场在2月以震荡为主，节后指数表现有望强于节前 [3] A股市场长期逻辑与机会 - 新质生产力成为经济增长引擎，股票市场中“新经济”占比不断提升 [3] - AI经过3年快速发展，今年有望在应用端有所兑现，创新药、储能等或也步入景气周期 [3] - A股估值在全球主要市场中具有吸引力，外资仓位不高，内资“长线基金”入市机制基本建立 [3] - 居民部门“存款搬家”在低利率环境下或将延续 [3] - 政策面强调扩大内需、刺激消费，促进物价回升，有望转化为企业盈利的系统性改善 [3] - 1-2月是数据真空期，产业端边际变化带来的业绩改善趋势是市场关注方向 [3] - 顺周期涨价品种、以半导体光模块为代表的AI链依然是景气趋势之所在 [3] - 主攻方向上，前期涨价品种开始向石油石化、食品饮料扩散，AI和半导体均有持续催化，建筑建材受益于十五五规划的重大项目 [3] - 轮动加快可能是2月最重要的市场特征 [3] 资源品与贵金属前景 - 黄金遭受40年以来最大回撤，但随后迅速上涨修复5000点 [5] - 贵金属牛市大概率尚未结束，其终结往往需要大的叙事逻辑反转 [6][7] - 黄金的上行趋势仍未完待续，货币宽松、黄金的避险属性以及全球去美元化趋势是中长期利好因素 [7] - 美联储降息周期、逆全球化与海外不确定性、全球去美元化和央行购金等逻辑仍未逆转，长期维度上对金价构成支撑 [7] - 预计美联储年内仍可能继续降息，在当前通胀有所回落的环境下，黄金作为不生息资产仍将具备吸引力 [7] - 今年仍然有望迎来大宗商品超级周期，基本面是决定大宗商品长期走势的根本 [8] - 伴随流动性预期与市场信心转暖，资源品板块仍具备参与价值 [8] - 黑色和化工等板块处于相对低位，调整后或更具配置性价比，后续有望受益于高切低等交易逻辑支撑 [8] 行业与产品配置建议 - 可关注中证A500ETF（159338）等一键打包各行业龙头的宽基产品 [4] - 可考虑科技+红利的哑铃型配置作为卫星策略 [4] - 煤炭ETF（515220）有望受益于今年产能核增退出与内蒙古灾害治理项目政策，供给有减量空间，或具备向上弹性 [8] - 煤炭ETF（515220）是全市场唯一跟踪中证煤炭指数的ETF，完美适配“周期弹性+高股息”的投资逻辑 [8] - 对于恐高又怕踏空的投资者，可以关注“固收+”品种 [9][10] - “固收+”将绝大部分资产配置于固定收益工具以追求安全稳健，再以一定仓位配置权益资产和进取策略，力争控制回撤并获得稳健收益 [10] - 以国泰合利6个月持有期混合基金为例，其固收底仓精选高等级信用债和长久期利率债，权益部分中枢控制在15%左右，主要采取哑铃策略，关注红利/高股息+成长 [11]

市场整体表现 - A股三大指数全线收跌，沪指跌0.64%，深成指跌1.44%，创业板指跌1.55% [3][4] - 北证50指数跌幅超过2% [1] - 市场成交额显著缩量，沪深两市成交额为2.18万亿元，较上一个交易日减少3048亿元 [1][7] - 市场呈现普跌格局，全市场超3700只个股下跌，上涨个股为1618家，跌停家数（23家）远超涨停家数（56家） [1][6] 领涨板块与个股 - 大消费板块表现强势，食品饮料、零售、影视院线、旅游酒店方向轮番活跃 [1] - 消费板块多只个股涨停，例如横店影视（6天5板）、杭州解百（2连板）、安记食品、海欣食品、金逸影视、三峡旅游 [1] - 大金融板块午后走强，华林证券、厦门银行涨停 [1] - 商业航天概念局部活跃，神剑股份实现3天2板 [1] - 算力租赁概念回暖，群兴玩具（4天2板）、二六三封涨停 [1] 领跌板块与个股 - 有色金属、电网设备、油气等板块跌幅居前 [2] - 贵金属概念集体大跌，湖南白银跌停 [2]

市场整体表现 - 2月5日，A股三大指数全线下行，沪指跌0.64%，深证成指跌1.44%，创业板指跌1.55% [1] - 沪深两市成交额2.18万亿元，较上一个交易日缩量3048亿元 [1] - 市场出现“结构性去杠杆”迹象，2月4日融资余额较前一交易日减少139.00亿元 [2] 市场主要变数 - 美国市场的杠杆借贷指数自1月13日达到最高点后持续杀跌，跌幅超过前一个交易日 [2] - 科技叙事逻辑发生重大变化，甲骨文裁员显示AI融资不及预期，AI冲击软件公司逻辑持续演绎，导致整个AI板块估值承压 [2] 热门板块表现：上涨板块 - **大消费概念全线走强**：影视传媒、旅游、食品饮料、零售、医美、中药等板块上涨，金逸影视、陕西旅游、海欣食品等多股涨停 [2][7] - **食品饮料板块指数上涨1.31%**，收于17255.22点，海欣食品、安记食品、中信尼雅等多股涨停 [8] - **银行与券商板块午后拉升护盘**：华林证券、厦门银行涨停，厦门银行股价创4年半新高 [1][2] - **AI应用概念反弹**：AI漫剧、传媒、AI陪伴等概念股上涨，天地在线、遥望科技等多股涨停 [2] - **福建本地及海峡两岸概念拉升**：平潭发展、坤彩科技等涨停 [2] - **房地产概念持续走强**：京投发展、皇庭国际等涨停 [2] 热门板块表现：下跌板块 - **有色金属概念集体重挫**：板块指数下跌4.57%，收于9402.60点，白银有色、河钢资源、湖南白银等多股跌停 [3][4][5] - **光伏产业链全线大跌**：光伏设备板块指数下跌5.84%，收于7413.34点，钧达股份、双良节能、捷佳伟创等多股跌停 [3][9][10] - **电力概念全线走低**：中恒电气、四方股份等跌停 [3] - **算力硬件概念持续下行**：光模块等概念股下跌，致尚科技、德科立跌超10% [3] - **国产硬科技概念回调**：AI算力芯片板块指数下跌1.02%，收于1748.12点，航宇微、星宸科技等个股下跌 [11][12] - **顺周期概念再度下行**：煤炭、钢铁、化工等板块走弱，万丰股份跌停 [3] - **其他弱势概念**：存储芯片、人形机器人、氢能源、太空算力、商业航天、量子科技等热门概念全线弱势 [3] 机构后市观点 - **华泰证券观点**：伴随市场波动率放大及海外美债长端利率与美元指数回升，高股息板块配置价值较上月边际回升，建议关注防御属性的稳定型高股息及部分潜力型品种 [13][14] - **国信期货观点**：贵金属市场历史级暴跌重塑短期生态，单边流畅行情或已结束，市场进入高不确定性主导、波动率常态化的新阶段，短期核心变量是美联储领导层更迭带来的政策不确定性 [13][15] - **天风证券观点**：政策预期、全球流动性宽松前景及居民资金向权益资产配置的趋势，可能强化节后市场上涨规律，今年“春节躁动”行情或更持续，超长春节假期有望推动消费需求提前释放，出行与消费规模有望再突破 [16]

市场整体表现 - 三大主要指数午后跌幅收窄，但收盘仍全线下跌，沪指跌0.64%至4075.92点，深成指跌1.44%至13952.71点，创业板指跌1.55%至3260.28点 [1] - 北证50指数表现更弱，跌超2%，收于1507.29点 [1][2] - 沪深两市成交额2.18万亿元，较上一交易日缩量3048亿元 [1] - 全市场超3700只个股下跌 [2] 行业与板块表现 - 大消费板块表现强势，食品饮料、零售、影视院线、旅游酒店方向轮番活跃 [2] - 大金融板块午后走强 [2] - 商业航天概念局部活跃 [2] - 算力租赁概念回暖 [2] - 有色金属、电网设备、油气等板块跌幅居前，其中贵金属概念集体大跌 [3] 个股表现 - 横店影视录得6天5板 [2] - 杭州解百录得2连板 [2] - 安记食品、海欣食品、金逸影视、三峡旅游涨停 [2] - 华林证券、厦门银行涨停 [2] - 神剑股份录得3天2板 [2] - 群兴玩具录得4天2板，二六三封涨停 [2] - 湖南白银跌停 [3]

市场整体表现 - 2月5日A股三大股指早盘低开低走，午后在大金融板块拉升护盘下震荡回调，沪指收盘下跌0.64%报4075.92点，深证成指下跌1.44%报13952.71点，创业板指下跌1.55%报3260.28点 [1] - 全市场成交额达2.19万亿元，超过3700只个股下跌 [1] 领涨板块及驱动因素 - 大金融板块午后强势拉升护盘，银行、券商表现突出，厦门银行涨停创2021年6月以来新高，重庆银行涨幅超过7% [1] - 大消费概念延续强势，影视传媒、旅游、食品饮料、零售、医美、中药等板块集体走强，海欣食品、安记食品等多股涨停 [1] - 新消费概念如谷子经济、宠物经济跟涨，显示市场对消费复苏的积极预期 [1] - AI应用概念迎来反弹，AI漫剧、AI营销、传媒等跟涨，群兴玩具、遥望科技等涨停 [1] - 福建本地及海峡两岸概念受利好消息刺激拉升，平潭发展、坤彩科技等涨停 [1] - 房地产概念持续走强，京投发展、皇庭国际等多股涨停 [1] - “老登”概念（大消费）走强受到政策与消费旺季双重驱动，商务部等9部门印发《2026“乐购新春”春节特别活动方案》，鼓励增加消费品以旧换新补贴和线下零售支持 [4] - 开源证券研报指出，春节作为食品消费旺季，备货需求释放有望提振板块 [4] 下跌板块及原因分析 - 有色金属、黄金、白银概念集体重挫，白银有色、河钢资源、湖南白银等多股跌停 [2] - 光伏产业链（太空光伏、光伏设备等）遭资金兑现，钧达股份、双良节能等多股跌停 [2] - 电网设备等电力概念全线走低，中恒电气、科士达等跌停 [2] - 光模块等算力硬件概念持续下行，太辰光、炬光科技跌幅超过10% [2] - 半导体、存储芯片等国产硬科技概念持续回调 [2] - 煤炭、钢铁、化工等顺周期概念再度下行 [2] - 有色金属等重挫主因是避险需求降温，中东及美中局势降温以及美国经济数据展现韧性，削弱了市场避险需求，导致金银价格跌势不止 [3] - XS.com高级市场分析师Rania Gule预计金价近期将面临一些阻力 [3] - 光伏产业链调整因太空光伏等技术仍处于探索验证初期，技术方向不明确，中国光伏行业协会执行秘书长的表态引发市场担忧，导致资金撤离 [5] - 国产硬科技概念回调与美国软件板块抛售蔓延至存储芯片制造商有关，闪迪等AI存储需求叙事赢家的剧烈回撤也影响了市场信心 [6] 机构观点 - 东方证券认为，临近春节活跃资金交投降温，板块轮动快，但本轮大跌后反弹力度较大，预示着未来稳市预期更加牢固，“走向慢牛”的政策引导将促使更多活跃板块出现，科技赛道值得高度关注 [7] - 天风证券表示，“十五五”开局之年的政策预期、全球流动性宽松前景、居民资金向权益资产配置趋势，都可能强化节后市场上涨规律，今年“春节躁动”行情或更持续 [8] - 天风证券指出，受“史上超长九天春节假期”影响，消费需求释放早于往年，出行与消费规模有望再突破，市场对“经济开门红”的预期或更稳定 [8] - 中信证券研报指出，2026年前后商业航天产业将进入由“技术验证”迈向“规模化产业化”的关键拐点，随着中国星网和G60千帆星座批量化发射及海南商发与商业运载火箭投入使用，大运力、低成本趋势将引领行业开启新时代 [8] - 中信证券认为，低轨通信卫星链是最先有基本面逻辑和订单支持的细分领域，投资应聚焦核心资产，寻找“通胀环节”及“边际新增”方向 [8]

市场整体表现 - 三大指数午后跌幅收窄，此前一度跌超1%，北证50指数跌超2% [1] - 沪深两市成交额2.18万亿元，较上一个交易日缩量3048亿元 [1] - 全市场超3700只个股下跌 [1] - 截至收盘，沪指跌0.64%，深成指跌1.44%，创业板指跌1.55% [1] 上涨板块及个股表现 - 大消费板块大涨，食品饮料、零售、影视院线、旅游酒店方向轮番活跃 [1] - 横店影视6天5板，杭州解百2连板，安记食品、海欣食品、金逸影视、三峡旅游涨停 [1] - 大金融板块午后走强，华林证券、厦门银行涨停 [1] - 商业航天概念局部活跃，神剑股份3天2板 [1] - 算力租赁概念回暖，群兴玩具4天2板，二六三封涨停 [1] 下跌板块及个股表现 - 有色金属、电网设备、油气等板块跌幅居前 [1] - 贵金属概念集体大跌，湖南白银跌停 [1]

行业现状与产品宣传 - 口服益生菌已成为女性私护健康领域的热门品类，多款产品宣称适用于炎症反复、白带异常、瘙痒、霉菌等症状，并可预防和改善妇科炎症 [1] - 多个商家在电商平台通过产品介绍视频、图片和客服话术，将产品与多种女性私密健康问题场景绑定，具体问题包括久坐不适、潮湿黏腻、尴尬气味、颜色异常、细菌性阴道炎、霉菌、HPV感染、尿频尿急、尿路感染等 [2][5][6] - 商家为突出产品优势，常将其与药物、护理液、抗生素、卫生护垫等进行对比，宣称产品可避免耐药性、副作用或破坏酸碱平衡等问题 [5] 产品合规性与监管问题 - 调查发现，多款宣称功效的口服益生菌产品，其真实“身份”为普通食品或跨境膳食补充剂，例如PROBACLAC蔓越莓女性益生菌胶囊和洁妮贝女性口服益生菌均为跨境商品，在国内未取得保健食品的“蓝帽子”标识 [10] - 根据国内监管要求，无保健食品备案或注册的跨境产品，即便通过跨境电商渠道按个人自用物品清关，也只能归为普通进口食品，其海外“膳食补充剂”定位在国内不具备合规效力 [10] - 养妍坊旗舰店销售的蔓越莓益生菌，产品外包装明确标示【产品类型】为压片糖果，执行标准SB/T 10347-2017属于糖果产品分类，但客服却称其为“药食同源的膳食营养补充剂” [12] - 专家指出，普通食品严禁宣称疾病预防、治疗功效，抑菌、改善妇科炎症等表述属于药品专属宣称范畴，上述宣传已触碰合规红线，涉嫌非药品冒充药品 [11][13] 商家营销策略与法律风险 - 多个商家在销售时给出“你体检 我报销 不满意 我退款”、“2周期无改善 全额退款”、“3盒无效 全额退款”等效果承诺，并为消费者制定了具体的补菌周期方案，例如建议调理时间至少3个月，并设定了报销检查费（≤150元）和退款条件 [15][18] - 法律专家表示，此类承诺属于广告内容，若内容具体确定且表明受约束意图，则构成要约和合同条款，商家不履行即构成违约，需承担继续履行、赔偿损失等责任；若明知无法兑现仍承诺，则可能构成虚假宣传和欺诈 [1][18] - 违规宣传的商家可能面临责令整改、没收违法所得、罚款，情节严重会被吊销营业执照等行政处罚 [12]