总体治理水平 - 2025年度中国上市公司治理指数平均值为64.94，较2024年的64.87微增0.07，增速有所放缓 [1][2][3] - 评价样本覆盖5368家上市公司，较2024年新增49家，该指数自2003年发布以来累计评价样本达62724家次 [2] - 上市公司治理评级分布集中，B类占比最高，达84.43%，其中BBB级样本占比34.48%，BB级样本占比31.05%，A级样本仅占6.52%，无AAA和AA级样本 [1][3] 六大治理维度表现 - 股东治理指数从69.42升至69.73，增长0.31，主要得益于中小股东权益保护指数提升0.66和关联交易指数提升0.23 [1][7] - 董事会治理指数从65.14升至65.26，增长0.12，主要体现在董事会组织结构指数增长0.23和独立董事制度指数增长0.21 [1][7][8] - 利益相关者治理指数从69.55升至69.70，增长0.15，主要受协调程度分指数提升0.42推动，发布ESG报告的公司比例从40.55%升至45.99% [1][12] - 监事会治理指数从59.17降至59.12，下降0.05，拥有财务或法律背景的监事会成员比例从46.76%降至45.64% [1][8] - 经理层治理指数从60.43降至60.39，下降0.04，激励约束分指数下降0.03，高管人员薪酬总额下降1.79% [1][9] - 信息披露指数从66.20降至66.19，微降0.01，其中可靠性分指数下降0.13，但相关性和及时性分别提升0.01和0.24 [1][10] 行业与板块比较 - 金融业上市公司治理水平表现突出，治理指数平均值达67.32，较2024年上升1.77 [1][2][17] - 科创板、北交所和创业板上市公司治理状况良好，治理指数平均值分别为66.17、65.54和65.16 [1][2][5] - 主板上市公司治理指数平均值为64.47，虽较2024年上升0.25，但相较于其他板块仍显不足 [5][13] - 行业间治理水平差异扩大，极差达5.95，较上年的3.90显著扩大，金融业治理水平居首，房地产业、建筑业等行业较低 [4][5] 控股类型与区域特征 - 民营控股上市公司整体治理水平持续优于国有控股上市公司，无实际控制人的上市公司治理表现最为突出 [4][18] - 上市公司治理水平呈现由沿海向内陆梯度提升的态势，区域不平衡状况改善，地区极差由2.99降至2.67 [5] 主要板块深度分析 - 主板上市公司股东治理指数提升显著，从67.12升至68.09，但监事会治理和信息披露指数分别下降至59.75和65.08 [13] - 创业板上市公司治理指数为65.16，较2024年下降0.18，其股东治理指数最高，为71.41，但较2024年下降1.39 [14] - 科创板上市公司治理指数为66.16，虽较2024年下降0.71，但治理水平仍高于创业板，其监事会治理指数偏低，为58.42 [15] - 北交所上市公司治理指数为65.54，较2024年微降0.03，其中股东治理指数下降2.45，但经理层治理指数提高2.38 [16] - 金融机构治理指数创新高，股东治理与信息披露维度贡献突出，无实际控制人的金融机构治理指数最高 [17][18]

股权拍卖事件 - 南通三建持有的精艺股份7518.47万股（占总股本29.9996%）将于10月9日司法拍卖 起拍价7.25亿元[2] - 若拍卖成功将导致精艺股份控股股东和实际控制人变更[2] - 当前起拍价仅为南通三建2018年12亿元收购成本的60%[2] 拍卖规则与市场反应 - 最终起拍价按拍卖日前20个交易日股票均价乘以7518.47万股后再打9折计算[2] - 拍卖公告发布后精艺股份股价出现剧烈震荡 多空博弈激烈[3] - 竞拍需缴纳6000万元保证金 加价幅度300万元 首拍流拍后二拍将打八折[5] 精艺股份基本面 - 公司是中国铜加工行业标杆企业 近五年持续盈利[3] - 2024年营业总收入37.54亿元 同比增长38.43%[3] - 2024年归母净利润2770.63万元 同比增长15.57%[3] - 2024年上半年股价从5.7元/股涨至12.49元/股 涨幅达120%[3] 南通三建债务危机 - 公司因恒大2022年资金危机受重创 2024年7月被纳入失信被执行人名单[3][4] - 因未及时披露"16南三01"和"17南三01"债券的债务逾期情况遭上交所通报批评[4] - 所持精艺股份股权被冻结 涉及多起并案执行案件 总标的金额约14亿元[5] 行业背景 - 精艺股份产品应用于家电、汽车、通信、新能源等领域[3] - 工业金属板块受新能源产业链需求提振[3] - 南通三建曾位列2018年中国企业500强第157位 当年营收超1000亿元[3]

公司股权拍卖 - 南通三建持有的精艺股份7518.47万股将于10月9日进行司法拍卖 起拍价7.25亿元[1] - 该部分股权占精艺股份总股本29.9996% 若拍卖成功将导致公司控股股东和实际控制人变更[1] - 起拍价仅为南通三建2018年12亿元收购价的60% 最终起拍价将按拍卖日前20个交易日平均股价的九折确定[1] 精艺股份经营表现 - 公司2024年实现营业总收入37.54亿元 同比增长38.43% 净利润2770.63万元 同比增长15.57%[2] - 近五年公司无亏损记录 是中国铜加工行业标杆企业 产品应用于家电、汽车、通信、新能源等领域[2] - 2024年上半年股价从5.7元/股涨至12.49元/股 涨幅达120% 主要受新能源产业链需求提振影响[2] 南通三建背景情况 - 公司曾位列中国企业500强第157位 中国民营企业500强第39位 2018年在南通市民营企业中营收排名第二 年营收超1000亿元[2] - 2024年7月被纳入失信被执行人名单 因多笔债务逾期未及时履行信息披露义务遭上交所通报批评[3] - 所持精艺股份股权被冻结 涉及多起并案执行案件 标的金额约14亿元 拍卖保证金6000万元 加价幅度300万元[3] 行业影响与市场反应 - 恒大2022年资金危机导致南通多家建筑企业陷入困境 南通三建是受影响企业之一[2] - 股权拍卖消息引发精艺股份股价多空博弈激烈 出现明显震荡[2] - 目前拍卖虽0人报名 但围观人数已超过6万人次 显示市场关注度较高[1]

公司治理变动 - 董事长刘鹏因配合调查无法履职 由董事兼总经理杨喆代行董事长及法定代表人职责[1] - 代职董事杨喆2024年10月加入公司 缺乏上市公司高管从业经历且任职不足一年[1] - 去年底聘任杨喆为总裁议案遭董事佟鑫反对 理由为其胜任能力存疑[1] 经营业绩表现 - 2025年上半年营业收入37.4万元 同比暴跌99%[3] - 归母净利润亏损1371.12万元 扣非净利润亏损1398.11万元 亏损同比扩大[3] - 经营活动现金流净额-434.43万元 同比下降131.08%[3] - 净资产8986.92万元 较上年末下降13.22%[3] 主营业务状况 - 建筑工程业务因关联协议到期未续签 上半年未签新合同且无新增收入[3] - 建筑业务主要工作为催收账款 报告期回款3400余万元[3] - 移动信息与算力服务受资金及人员配置制约 收入未达预期[4] 融资担保事项 - 子公司联盈建筑拟向兴业银行借款1亿元 关联方利欧股份提供担保[6] - 联盈建筑拟向台州金控融资不超过2亿元 利欧股份同步提供担保[6] - 公司及子公司为上述两笔担保提供反担保措施[6] - 董事佟鑫连续反对担保议案 认为公司偿付能力弱应规避担保风险[5][6] 市场表现 - 股价截至9月18日报4.28元/股 当日下跌2.28%[7] - 总市值18.21亿元 年内累计涨幅约26%[7] 公司背景 - 1999年5月上市 主营建筑工程、移动信息及算力服务业务[2] - 主要产品包括建筑装饰、移动信息服务与算力服务[2]

劳动力市场放缓表现 - 不包括奖金的雇员薪资同比涨幅从4-6月的5%回落至5-7月的4.8% [1] - 6-8月18个工业用工分类中有9种用工需求下降 反映制造业持续萎缩 [1] - 5-7月就业率为75.2% 高于一年前平均水平 但失业率维持在4.7%的近四年最高水平 [1] - 企业招聘势头迅速放缓 求职人数是现有职位空缺的两倍多 预计薪资增长率到年底将放缓至4%左右 [1] 劳动力市场放缓的驱动因素 - 73%的受访企业认为劳动力成本是当前劳动力市场竞争力的最大威胁 [2] - 国民保险税率和最低工资上调 每年给企业带来超过240亿英镑的额外成本 [2] - 73%的中小企业指出劳动力成本是其最大的成本压力 [2] - 脱欧后签证费提高和最低工资要求上调 减少了企业对欧盟劳动力的依赖 重塑劳动力供应市场 [2] 监管环境变化的影响 - 78%的企业认为《就业权利法案》将影响经济增长、投资、就业或员工福利 [3] - 86%的受访者表示因不公平解雇权 企业在试用期被雇员送上法庭的可能性大增 迫使招聘更加谨慎 [3] - 监管趋严使酒店业、农业、建筑业和护理业等以往依赖欧盟工人的行业难以招聘合适雇员 [2] 技能人才结构性错配 - 尽管劳动力市场整体疲软 但约76%的公司（第一季度）和73%的公司（第二季度）在招聘时面临困境 [3] - 物流、酒店、建筑、制造业等行业招聘最为困难 [3] - 76%的建筑公司难以招聘到所需技术人才 84%的受访者认为该行业面临严重技能短缺 [4] - 为实现150万套住房建设计划 到2029年英国建筑业需要招聘239,300名新员工 [4]

政策背景与目标 - 日照市发布《关于促进建筑业高质量发展的若干措施》以夯实行业高质量发展政策支撑 保持政策稳定性与延续性[1][3] - 建筑业是日照市重要支柱产业和富民产业 对推动经济发展 促进城乡建设 扩大劳动就业和改善人居环境具有重要作用[3] 项目承接支持措施 - 支持本地龙头骨干企业与央企强企采用联合体方式进入桥梁隧道 港口等大型基础设施领域实现资源互补[4] - 允许招标人对信用良好企业按投标联合体成员中的最高信用分计取 专业分包和主体工程主要劳务分包业务可作为投标业绩[4] - 鼓励民营企业参与国有建筑业企业混合所有制改革 支持民间资本通过出资入股 收购股权等方式参与改制重组[4] - 提高政府采购工程面向中小企业预留份额 400万元以下工程采购项目适宜由中小企业提供的应当专门面向中小企业采购[4] 企业培育壮大措施 - 实施本市建筑业龙头骨干企业培育计划 落实"一对一"帮扶措施并建立"一企一议"服务工作机制[5] - 支持智能建造 绿色建造等领域专业生产型企业走"专精特新"道路 培育认定一批建筑业领域"专精特新"中小企业[5] - 鼓励政府 协会在国家重点投资地区和境外优质市场组织建筑市场推介会 为境外承包工程企业提供人员出入境绿色通道[5] - 引导打造智能建造产业园 将产业园和工厂用地纳入供应计划 开展示范试点培育智能建造领军企业[5] 核心竞争力提升措施 - 推进智能建造和智慧工地项目建设 鼓励大中型项目采用"BIM+"数字一体化设计 建筑机器人及智能施工管理等技术[6] - 拓展建筑业高技能人才职业发展通道 高级工及以上技能人才可参加相应职称评审 支持共建建筑产业工人培育基地[6] - 落实工程质量优质优价 约定获得国家 省 市级工程奖项分别按工程合同价1.5% 1.0% 0.8%计取优质优价费用[6] 降本减负措施 - 对信用良好企业建设工程质量保证金预留比例由最高3%降低至1.5%并在招标文件中明确[7] - 连续3年未发生工资拖欠且落实制度的企业新增项目可减免存储工资保证金[7] - 推广电子保函和非现金担保方式 鼓励担保机构对信用良好企业降低担保费用简化程序[7] - 规范建设单位执行工程款制度 预付款原则上不低于合同总价10% 禁止以内部流程等理由延迟支付企业款项[7] 政策实施保障 - 加强部门协同 由住建局联合发改 人社等部门各司其职共同推动政策实施[8] - 建立定期评估机制跟踪政策落实情况 通过实地调研和数据统计分析确保措施落到实处[8] - 利用官方网站 行业会议和媒体报道等多渠道宣传解读政策 举办宣讲会和专题培训活动[9]

案例一：建筑企业资质撤回行政复议案 - 江苏省住建部门对不符合标准的企业资质进行集中清理，撤回656家建筑企业的768项资质 [1] - 103家被撤回资质的企业提出行政复议，主张因未收到整改通知书而失去整改机会 [1] - 行政复议机构审查认为，撤回资质决定因未有效送达文书而存在重大程序违法，依法应予撤销 [1] 案例二：旅馆业特种行业许可证办理案 - 某投资公司在完成房屋租赁、装修及验收后，因房屋产权证设计用途为"办公"而被公安分局拒绝核发许可证 [1] - 投资公司认为后续出台的文件增设了许可条件，违反了上位法规定 [2] - 经法院与公安部门沟通研究后，省公安厅对文件内容作出调整，投资公司最终取得许可证并撤回起诉 [2] 政策导向与司法保障 - 最高法与司法部发布典型案例旨在统一裁判尺度，为审理涉民营经济行政案件提供参考 [1] - 司法机关将依法公正审理案件，推动行政机关规范执法，为民营经济健康发展提供法治保障 [2]

黄金市场行情 - 国际黄金周二日K线收涨，开盘价3680.51美元/盎司，最高价3703.09美元/盎司，最低价3674.73美元/盎司，收盘价3686.23美元/盎司 [1] - 黄金价格呈现冲高回落震荡走势，日线录得小幅阳线，短期陷入高位震荡 [1][4] - 技术分析显示，日线及四小时级别移动平均线维持较为规整向上发散排列，提供上涨趋势指引，小时级别短期指标呈粘合表现，维持短期偏多指引 [4] 美国宏观经济数据 - 美国8月零售销售月率录得0.6%，高于市场预期的0.2%，前值为0.5%，显示消费活动延续上涨态势 [2] - 高收入家庭的消费韧性对整体消费活动起到主要拉动作用，股市牛市及房价飙升推高了家庭财富水平 [2] - 8月美国工业生产几无增长，制造业微增0.2%，公用事业产出下降2% [3] 美国房地产与建筑行业 - 9月美国建筑商信心指数持平，但未来数月房屋销售预期因抵押贷款利率走低及美联储降息预期而上扬 [3] - 房地美数据显示30年期固定抵押贷款利率降至6.35%，创去年10月中旬以来新低，预示住房需求向好 [3] - 行业面临建筑成本压力，但利率回落有望提振住房需求 [3] 消费者支出趋势 - 从长期视角看，消费活动尤其是零售销售仍在稳步推进，既未加速也未出现显著减速 [2] - 家庭目前总体仍有消费能力，但对劳动力市场的担忧加剧，可能导致今年剩余时间里消费增长步伐回落 [2] - 纽约联邦储备银行调查显示，未剔除通胀影响的家庭支出8月同比降至近4年半以来最低水平，但更多消费者选择购买电子产品、家电及进行度假等消费 [2]

经济景气度 - 欧元区9月经济景气指数环比上升1.0点至26.1，高于市场预期的20.3 [1] - 当前经济状况指标改善2.4点，升至-28.8 [1] - 约51.7%的受访分析师预计欧元区经济活动将保持稳定，37.2%预期将改善，11.1%预期将恶化 [1] 通胀预期 - 通胀预期指标上升3.3点至-3.4，显示分析师对价格压力的担忧略有缓解 [1] 劳动力成本 - 欧元区第二季度每小时劳动力成本同比上涨3.6%，略低于初步预估的3.7%，但高于第一季度修正后的3.4% [1] - 劳动力成本中，工资薪金部分增长3.7%（第一季度为3.5%），非工资成本增长3.4%（此前为3.2%） [1] - 分部门看，商业经济部门劳动力成本同比增长4.0%，其中建筑业以4.7%的涨幅领先，服务业增长4.3%，工业增长3.3% [1] - 非商业经济部门劳动力成本增幅为2.7% [1] - 主要成员国中，德国劳动力成本增速由第一季度的2.5%加快至3.5%，荷兰升至6.0%（前值5.9%），西班牙维持3.7%的增速不变，意大利从4.4%放缓至3.8%，法国则从2.0%降至1.4% [2] 工业生产 - 欧元区7月工业产出环比增长0.3%，扭转了经修正后前值下降0.6%的颓势，与市场预期的0.4%基本一致 [2] - 工业产出同比增长1.8%，较6月0.7%的增速显著加快 [2] - 分项数据显示，资本品产出大幅反弹1.3%（前值-0.8%），耐用消费品产出增长1.1%（前值-0.5%），非耐用消费品产出增长1.5%（前值-4.2%） [2] - 中间品产出连续增长0.5%，创3月以来最快增速，能源品产出则下降2.9%（前值增长1.4%） [2] 总体经济动能 - 欧元区经济动能有所恢复，但劳动力成本的持续高企可能对通胀形成支撑 [3]

政策触发条件 - 需求端触发条件为顺周期需求增速降至2.2% 明显低于二季度名义GDP增速 需政策加码 [2][4][11] - 供给端触发条件为PMI综合产出指数均值50.3% 若9月继续回落将接近2024年Q3的50.2%低位 [4][11] - 历史上有四次需求端下行和五次供给端低点触发政策加码 [2][4][11] 政策加码方向 - 需围绕终端需求展开 重点包括促进服务消费和十五五重大工程前置 [5][13] - 制造业上游需加码需求侧 如前置十五五重大工程和准财政发力 [2][17] - 服务消费促进需聚焦餐饮 医疗 教育 文娱等领域 餐饮6-8月增速仅0.9% 1.1% 2.1% 远低于2019年9.4% [5][21] 经济数据表现 - 8月工增增速5.2% 服务业生产指数5.6% 预计三季度GDP增速4.8% [6][27] - 需求侧全面走弱：社零增速3.4% 出口增速4.4% 地产销售面积增速-10.6% 固投增速-7.1% [6][27] - 投资分项均负增长：地产投资-19.4% 制造业投资-1.3% 基建投资-6.4% 其他行业投资-7.1% [7][45] 行业细分表现 - 高技术制造业增加值增长9.3% 显著高于整体制造业5.7% 飞机制造增27.9% 生物药品增14.5% [40] - 装备制造业增8.1% 原材料制造业增6.8% 消费品制造业较弱 酒饮料增-2.4% [40] - 服务消费供给不足：教育投资累计增-5.2% 卫生和社会工作增-8% 文体娱乐增1.2% [5][21] 结构性数据亮点 - 服务业生产指数中信息技术服务增12.1% 金融业增9.2% 租赁商务服务增7.4% [27] - 汽车制造业投资保持高增长 1-8月累计增20.2% [46] - 二手房价格同比降幅收窄至-5.5% 新房价格同比收窄至-3.0% [27]