格隆汇10月29日丨节能风电(601016.SH)公布，公司第三季度实现营业收入9.66亿元，同比下降 17.25%；归属于上市公司股东的净利润1.2亿元，同比下降60.95%；归属于上市公司股东的扣除非经常 性损益的净利润1.15亿元，同比下降61.44%；基本每股收益0.018元。 ...

截至发稿，节能风电市值为203亿元。 每经头条（nbdtoutiao）——A股突破4000点！十年沉寂终迎爆发，科技主线重塑市场，"慢牛"新格局开 启！ （记者 曾健辉） 每经AI快讯，节能风电（SH 601016，收盘价：3.15元）10月29日晚间发布三季度业绩公告称，2025年 前三季度营收约34.1亿元，同比减少10.5%；归属于上市公司股东的净利润约7.5亿元，同比减少 36.45%；基本每股收益0.116元，同比减少36.61%。 ...

行业目标与规划 - 2025北京国际风能大会发布《风能北京宣言2 0》，提出“十五五”期间年新增风电装机容量不低于1 2亿千瓦（120GW），其中海上风电年新增装机容量不低于1500万千瓦（15GW），确保2030年中国风电累计装机容量达到13亿千瓦 [2] - 《宣言2 0》目标较五年前《宣言》1 0版本设定的年新增6000万千瓦目标翻倍，并将海上风电纳入关键指标体系 [4] - 长期规划提出到2035年累计风电装机规模不少于20亿千瓦，到2060年预计达到50亿千瓦 [4] 当前装机与目标差距 - 截至2024年年底，全国风电累计并网容量为5 21亿千瓦，其中陆上风电4 8亿千瓦，海上风电4127万千瓦 [5] - 2025年1-9月，全国新增风电装机6109万千瓦，业内普遍预期2025年全年新增装机将达到1 15亿千瓦，“十四五”结束累计风电装机预计为6 4亿千瓦 [5] - 为实现2030年13亿千瓦累计装机目标，“十五五”期间需新增装机约6亿千瓦，未来五年装机节奏需明显加快 [5] - 新设定的年新增1 2亿千瓦目标将是2024年7982万千瓦新增装机的1 5倍，年新增1500万千瓦海风目标将是2024年404万千瓦海风新增装机的3 7倍 [5] 政策信号与行业共识 - 风能大会宣言由风电全产业链关键主体共同参与制定，虽无法律约束力，但形成强烈的政策预期和行动信号，反映行业与监管层已就未来约束条件和解决过去障碍达成共识 [8] - “十四五”期间行业曾面临审批、并网、施工周期等制度性障碍，但近两年国家部委已出台政策加快海上风电项目核准与并网，表明“堵点”正在被疏通 [8][9] - “十四五”初期倡议年新增不低于5000万千瓦，2024年实际新增近8000万千瓦，超额完成预期 [8] 税收政策支持 - 财政部等部门公告，自2025年11月1日至2027年12月31日，对利用海上风力生产的电力产品继续实行增值税即征即退50%政策，同时明确废止陆上风电及新核准核电项目的同类优惠 [11] - 该政策可为单台10MW海上风机每年提供十万元级别税收优惠，有助于在行业发展初期稳定开发商预期 [12] - 政策调整体现国家产业政策向海上风电等“高端、深远、前沿”领域倾斜的战略选择 [13] 项目招标与推进前景 - 海上风电项目开发周期通常为2-3年，但实际建设周期可缩短至约1年，项目核准后的招标量可作为未来一年实际装机的领先指标 [15][17] - 2025年前三季度国内风电机组中标总量达116 41GW，其中海上风电中标量为6886MW，主要集中在广东、浙江、河北三省 [17] - 尽管2025年前三季度风电设备公开招标容量102 1GW，较去年同期下降14 3%，但海上风电增长韧性突出，一批搁置项目正通过审批优化重新启动 [17]

项目概况 - 项目于10月25日顺利开工，由中国能建安徽电建二公司承建 [1] - 项目位于贵州省清镇市麦格乡，总装机容量为40兆瓦 [3] - 计划安装8台单机容量为5兆瓦的风力发电机组 [3] 建设内容 - 施工范围包括风场道路、吊装平台、风力发电机组和箱变安装以及集电线路 [3] - 场内集电线路长度约30公里 [3] 项目效益 - 项目建成后预计年发电量约为1亿千瓦时 [3] - 预计每年可节约标准煤1.28万吨 [3] - 可有效缓解地方电网供需矛盾，优化区域能源结构 [3] - 推动低碳能源转型，对区域生态环境保护和能源安全保障具有积极意义 [3]

公司业务与市场地位 - 公司产品覆盖陆上、海上和海外风电市场，是行业龙头企业 [1] - 公司在手订单总量达49.9GW，同比增长20.6% [3] - 公司在手海外订单为7.16GW，占总订单容量的14.3% [3] - 6MW及以上大容量机组的订单占比达到83% [3] 公司财务业绩 - 2025年前三季度公司实现营收481.5亿元，同比增长34% [2][3] - 2025年前三季度公司录得净利润25.8亿元，同比增长44.2%，扣非净利润为24.2亿元，同比增长36.2% [2][3] - 2025年第三季度公司实现营收196.1亿元，同比增长25.4% [3] - 2025年第三季度公司净利润为10.97亿元，同比大幅增长170.6%，扣非净利润为10.5亿元，同比增长160.5% [3] - 2025年第三季度公司毛利率为13%，环比第二季度提升0.84个百分点 [4] - 得益于规模效应和降本增效，公司三项费用率同比下降3.4个百分点 [4] 公司运营数据 - 2025年第三季度公司风电机组对外销售容量为7809MW，同比增长71% [3] - 2025年1-9月公司累计对外销售风机18449.7MW，同比增长91% [3] - 2025年9月风机公开投标均价为1610元/kW，同比增长9.2% [4] 行业前景与预测 - 风电行业景气度较好，2025年1-9月国内新增风电装机量为61.09GW，同比增长56% [5] - 预计2025年全年风电装机量将达到110GW左右，同比增长39% [5] - 2025年前三季度风电招标量为102GW，同比下降14.3%，但预计第四季度招标量将明显回升 [5] - 新增风电项目内部收益率（IRR）仍高于8%，处于合理区间 [5] - 预计2026年风电装机量有望保持双位数增长 [5] - 《风能北京宣言2.0》提出"十五五"期间年新增装机量不低于120GW，其中海上风电不低于15GW，2030年累计装机容量目标为1300GW [5] - 预计"十五五"期间年平均风电装机容量较"十四五"期间将实现翻倍增长 [5] 盈利预测与估值 - 预计公司2025年净利润为34.6亿元，同比增长86% [1][6] - 预计公司2026年净利润为45.1亿元，同比增长30% [1][6] - 预计公司2027年净利润为58.1亿元，同比增长29% [1][6] - 预计公司2025年每股收益（EPS）为0.82元，2026年为1.07元，2027年为1.38元 [1][6] - H股股价对应2025年市盈率（PE）为14倍，2026年为11倍，2027年为8.5倍 [1][6]

公司业绩表现 - 公司2025年前三季度营收481.5亿元，同比增长34%，净利润25.8亿元，同比增长44.2% [2][3] - 公司第三季度营收196.1亿元，同比增长25.4%，净利润10.97亿元，同比增长170.6% [3] - 公司第三季度风电机组销量大幅增长，对外销售容量7809MW，同比增长71% [3] - 公司前三季度累计对外销售风机18449.7MW，同比增长91% [3] - 公司第三季度毛利率为13%，较第二季度提升0.84个百分点 [4] 公司运营与财务指标 - 截至9月底，公司在手订单49.9GW，同比增长20.6%，其中海外订单7.16GW，占比14.3% [3] - 公司在手订单中6MW及以上机组订单容量占比83% [3] - 公司三项费用率同比下降3.4个百分点，财务、管理和销售费用率分别下降1.2、0.8和1.4个百分点 [4] - 风机招标价格稳中有升，9月公开投标均价达1610元/kW，同比增长9.2% [4] 行业前景 - 2025年1-9月国内新增风电装机量61.09GW，同比增长56%，预计全年装机量约110GW，同比增长39% [5] - 2025年前三季度风电招标量102GW，同比下降14.3%，但预计第四季度招标量将明显回升 [5] - 新增风电项目内部收益率仍处于合理区间（高于8%） [5] - 《风能北京宣言2.0》提出“十五五”期间年新增装机量不低于120GW，其中海上风电不低于15GW [5] - 预计到2030年累计风电装机容量达1300GW，“十五五”期间年平均装机容量较“十四五”将翻倍增长 [5] 盈利预测与估值 - 预计公司2025/2026/2027年净利润分别为34.6/45.1/58.1亿元，同比增长86%/30%/29% [1][6] - 预计公司2025/2026/2027年每股收益分别为0.82/1.07/1.38元 [1][6] - H股股价对应2025/2026/2027年市盈率分别为14/11/8.5倍 [1][6] - 给予公司“买进”投资建议，目标价17港元 [1][6]

财务业绩表现 - 前三季度公司实现营业收入21.2亿元，同比增长61.3%，实现归母净利润3.05亿元，同比增长104.6% [1] - 第三季度公司实现营业收入8.36亿元，同比增长39.4%，环比增长7.5%，实现归母净利润1.17亿元，同比增长56.5%，环比下降10.8% [1] - 预测公司2025-2027年归母净利润分别为4.4亿元、5.7亿元、6.9亿元，对应市盈率分别为23倍、17倍、14倍 [3] 盈利能力分析 - 前三个季度公司销售毛利率为24.6%，同比提升1.9个百分点，其中第三季度整体毛利率约为26.4%，同比提升1.5个百分点，环比提升1.6个百分点 [2] - 盈利能力改善主要受益于国内风电需求放量，公司风电轴类产品发货量大幅提升带动单位折旧费用等成本下降，同时钢铁等原材料成本下降也有贡献 [2] 费用控制与运营效率 - 前三季度公司期间费用率改善明显，销售费用率、管理费用率、研发费用率分别为0.7%、4.2%、4.4%，同比分别下降0.2、1.3、0.4个百分点 [2] - 费用端改善主要受益于前三季度收入规模大幅增长带来的规模效应 [2] 行业前景与需求 - 风能行业发布宣言提出"十五五"期间国内风电年新增装机规模不低于120GW，高于此前行业普遍预期 [2] - 下游整机企业2024-2025年中标的大量海外订单逐步进入交付周期，预计2026年行业需求仍将保持一定增速 [2] - 在行业需求延续增长背景下，公司铸件产能2026年产能利用率有望进一步提升 [2]

国家自主贡献目标核心框架 - 新一轮国家自主贡献目标为“1+3+3”一揽子目标，是定性与定量相结合的系统性目标 [1] - 目标涵盖绝对量减排、重点领域和重要制度 [1] 全经济范围温室气体减排目标 - 到2035年，中国全经济范围温室气体净排放量比峰值下降7%-10%，力争做得更好 [2] - 温室气体净排放较峰值下降绝对量将超过10亿吨二氧化碳当量 [2] - 标志着从聚焦二氧化碳到覆盖全温室气体、从控强度到降总量的重大跨越 [2] 非化石能源与可再生能源发展 - 非化石能源消费占能源消费总量的比重达到30%以上 [2] - 风电和太阳能发电总装机容量达到2020年的6倍以上、力争达到36亿千瓦 [2] - 风电、太阳能发电总装机容量已提前完成2030年国家自主贡献目标 [1] 森林蓄积量与生态系统 - 森林蓄积量达到240亿立方米以上 [2] - 森林蓄积量已提前完成2030年国家自主贡献目标 [1] 新能源汽车与相关产业链 - 新能源汽车成为新销售车辆的主流 [2] - 该目标将带动动力电池、先进装备制造、智能网联技术等相关产业发展 [2] 全国碳排放权交易市场 - 全国碳排放权交易市场覆盖主要高排放行业 [2] - 到2035年，全国碳市场预计可覆盖中国碳排放总量的80%以上 [1][2] 气候变化适应能力 - 气候适应型社会基本建成 [2] - 首次将适应纳入国家自主贡献目标，体现减缓与适应并重的理念 [2]

文章核心观点 - 海南自贸港全岛封关运作在即，中央企业正加速在海南进行战略布局，投资覆盖现代产业体系关键领域，以抓住封关后的发展机遇 [1][2][8] 央企投资概况 - 已有69家央企与海南省政府建立战略合作关系，合作主体基本涵盖世界500强中的央企 [2] - 央企在海南的投资规模和经营效益等多项核心指标增幅位居全国前列 [2] - 合作领域全面覆盖海南“4+3+3”现代产业体系 [2] 重点投资领域与项目 - **旅游业与现代服务业**：中国中化、招商局集团深度运营南繁科技城、崖州湾深海科技城及博鳌乐城先行区 [6] 中国旅游集团打造全球最大单体免税店——海口国际免税城 [3][8] 中交集团引入瑞士洛桑酒店管理学院推动国际办学 [6] - **高新科技产业**：航天科工、航天科技、中国星网合资设立海南国际商业航天发射有限公司 [6] 央企聚焦南繁种业、深海科技、深空领域 [6] - **能源与基础设施**：中海油“深海一号”工程、海南核电二期、海南炼化洋浦100万吨/年乙烯及炼油扩建项目相继开工或投产 [6] 大唐集团与东方电气联合打造洋浦海上风电产业园 [6] - **热带特色高效农业**：中国中化橡胶板块与海南橡胶深度融合 [7] 中种集团与崖州湾国家实验室共建全国首个基因验证体系 [7] 封关机遇下的新动向 - 中国旅游集团海口国际免税城通过场景创新和价格让利，推动离岛消费向“停留体验”转变 [8] - 中远海运集团于本月10日成立海南区域总部，旨在构建现代物流体系并拓展东南亚市场服务 [8] - 海南将进一步优化营商环境，协助央企解决要素保障、子女入学等实际问题 [10]

海上建 "良田"， 风渔绘 "新篇"。10月27日上午，江苏省首座风光渔一体化半潜式海洋牧场"国能黄海1号"在射阳港经济开发区举办竣工仪式。政企代表齐 聚见证这一海洋经济创新实践落地，为长三角"海洋+新能源"融合发展树起新标杆。 该项目由射阳龙源风力发电有限公司投资建设，选址射阳新洋港至斗龙港海域，离岸36公里、水深18米处，主体网箱长53米、宽24米，养殖水体达1.15万 立方米，将首次开展大黄鱼工业化养殖。其核心突破在于国内首创吸力锚锚泊技术，4套吸力锚深扎海床，与射阳H2#海上风电场共享海域资源与传输通 道，实现海洋空间立体开发。 通讯员倪仕伟 据悉，作为射阳"一区一轴、两港、三带"海洋经济布局的关键项目，投运后预计年产出优质大黄鱼60吨，带动养殖、运维就业，同时风电桩基可为海洋生 物提供栖息环境，实现经济与生态双赢。 近年来，射阳港经济开发区始终锚定 "向海图强" 战略核心，以海洋经济高质量发展为主线深化布局：成功集聚中车、远景、大连重工、龙源等30家风电 产业链上下游龙头企业，构建起完整的绿色能源产业生态；已落地超140万千瓦风光发电装机规模，为区域能源结构转型筑牢根基。 此次"国能黄海1号"项目的 ...