文章核心观点 - 中国制造业具备将全球供应份额优势转化为定价权和利润的条件，企业应告别内卷式竞争 [1] - 出口管制等措施有助于对外挺价、对内加速出清落后产能，头部企业可能获得更稳定的海外份额与更好盈利 [1] - 当前投资关注点应平衡短期利润、中期景气与长期逻辑，主要聚焦上游资源板块和传统制造业 [1] 行业趋势与资本开支 - 全球非科技行业资本开支增长长期持续低迷 [1] - 国内传统工业板块资本开支在反内卷趋势下明显放缓 [1] - 不少传统行业投入产出比已经企稳甚至回升 [1] 企业盈利与估值 - 行业龙头公司在景气低点也能够持续创造利润 [1] - 传统制造业在利润率底部的估值水平并不高 [1] 政策影响与头部企业机遇 - 近期的出口管制和出口许可制有助于对外挺价、对内反内卷加速出清落后产能 [1] - 具备合规能力和全球化运营经验的头部企业可能获得更稳定的海外份额与更好的盈利水平 [1]

核心观点 - 公司通过“股份转让+表决权委托+定向增发”的组合方案完成控制权变更，新主以显著低于协议转让价的价格参与定增，引发市场对“低买高卖”套利和定价公平性的质疑 [1][2][3] 控制权变更方案 - 控制权变更采用“三步走”方案：原控股股东章卫国以每股12.6694元的价格转让5.02%股份（1100万股，作价1.39亿元）给骁光智能 [1] - 章卫国将剩余13.69%股份的表决权委托给骁光智能，使其表决权比例达到18.71%，成为控股股东 [1] - 公司拟向骁光智能定向增发3200万-4000万股，募资3.23亿元，定增完成后骁光智能持股比例将升至17.14%-19.70%，彻底巩固控制权 [2] 交易定价与市场质疑 - 定向增发价格定为8.08元/股，而协议转让价格为12.6694元/股，定增价格较协议转让价低56.4%，形成明显的“高卖低买”价差 [3] - 高管股东在消息公布前进行“精准”减持，进一步引发市场对套利行为的关注 [1] 接盘方背景 - 接盘方骁光智能成立于2025年8月6日，被质疑是专为此次交易设立的“空壳”平台 [2] - 其实际控制人杨奕骁具有投资背景，公开信息显示一位同名人士曾活跃于主营P2P业务的“华玺财富”公众号 [2] 公司财务状况 - 公司业绩持续恶化，2024年净亏损1.4亿元，同比下滑776%，2025年上半年继续亏损 [3] - 截至2025年6月末，公司资产负债率高达77.39%，账上1.07亿元货币资金难以覆盖3.59亿元短期债务及2.34亿元长期债务 [3] 行业与公司前景 - 市场应关注新实际控制人是否真正具备产业整合能力，避免上市公司沦为资本套利工具 [3] - 对于传统制造业企业，资本运作只能解一时之渴，需通过技术创新与治理优化筑牢核心竞争力以实现可持续发展 [3]

市场交易与资金流向 - 沪深两市成交额连续16个交易日突破2万亿元 [1] - 4月以来上证指数累计上涨超28% [1] - 9月外资净流入中国股市46亿美元，创2024年11月以来单月最高纪录 [1] - 年内外资被动型基金累计流入中国股市180亿美元，超过去年70亿美元的水平 [1] 行业增长动力与公司业绩 - 人工智能、生物医药、半导体等战略性新兴产业成为经济增长新引擎 [2] - 传统产业通过数字化、绿色化改造迈向价值链高端 [2] - 10余家A股上市公司预计2025年三季度净利润实现100%以上强劲增长 [2] - 业绩增长企业来自科技赛道（订单大增）或传统行业（产品升级与海外市场拓展） [2] 创新实力与资本市场表现 - 中国全球创新指数排名跃升至第十位，自2013年以来累计上升25位 [3] - 创新投入排名全球第十九位，较2024年上升四位 [3] - 创新产出排名全球第五位，较2024年上升两位 [3] - A股电子板块上市公司总市值超过13万亿元，超越银行业 [3] - 超400家A股上市公司年内股价涨幅超过100%，主要集中在电子、生物医药领域 [3] - A股估值体系转向注重研发投入、专利储备、技术壁垒 [3]

公司A的电商转型困境 - 公司规模较大，拥有数家分厂，占地超万平，工人数量在七百至上千之间，业务以OEM为主，出口占比达90% [1] - 公司决心放弃传统内销渠道，未来战略聚焦于出口与电商，但电商业务实际表现不佳，例如天猫商城月均销售额不超过2万元，而每月仅“直通车”广告投入就达6000元 [1] - 公司曾花费4万元参与“聚划算”活动，最终销售额仅为4万元，导致入不敷出 [1] - 公司缺乏整体规划，具体体现在品牌、产品、团队和渠道均无明确规划，导致内部思想不统一，员工士气低落，接私单、做私活现象普遍 [1] 战略与管理问题 - 公司管理层战略目标摇摆不定，一方面设定三年内实现数千万元销售额的目标，另一方面又试图通过电商平台清理数十万元库存，战略方向不明 [2] - 公司曾为清理库存进行促销活动，但因产品质量和发货延迟问题严重拉低了天猫商店的评分 [2] - 内部部门协同效率低下，电商部发出的发货联络单需经重重审批，导致仓库不认单据，错过最佳发货时机 [2] - 管理层对电商认知存在严重偏差，例如财务主管认为“电子商务就是用支付宝买东西”，反映出专业知识匮乏 [2] 人才与团队建设挑战 - 公司关键岗位存在任人唯亲现象，如内销部经理为“皇亲国戚”，且因电商定价问题频繁与电商部门发生冲突，缺乏专业管理能力 [2] - 企业普遍面临电商人才缺乏、经验不足的问题，负责网站管理的人员多为技术人员或非专业人士，缺乏网络营销操作经验 [6] - 企业存在人员流失风险，当管理人员稍具经验后容易离职，导致运营中断 [6] - 行业内在招聘电商运营人员时存在误区，例如将仅有一线操作经验不足三个月的人员委以重任，导致项目延误和资源浪费 [6] 运营与渠道执行失误 - 公司将天猫商城委托给TP（淘宝合作伙伴）运营，支付了十几万元托管费，但合同缺乏硬性指标和约束条款，所谓的“按效果付费”承诺未能兑现 [1] - TP运营商设定的160万元销售指标未能完成，公司在要求提前解约时面临无法退还托管费和服务费的困境 [1] - 企业在网站建设后普遍不重视更新维护，也未进行有效推广，导致网站未能发挥应有作用 [6] - 部分企业在网络推广中存在急功近利的心态，要求服务商在极短时间内将关键词排名提升至首页，这易导致服务商采用有损网站长期健康的“黑帽”技术 [6] 销售与客户关系 - 销售过程中存在内部抢单现象，销售人员需主动争取最低报价以获得订单先机 [7] - 维护客户关系至关重要，通过日常频繁沟通、推荐新品能增加在客户脑海中的出现频率，从而提高获得订单的几率 [7] - 与客户建立超越交易的友谊关系，即使暂时无合作，也可能通过客户介绍获得新的业务机会 [7]

文章核心观点 - 基于对佛山传统制造业的五年调研，总结出民企在激烈竞争中突围的三条核心经验：细处求精益、远处谋布局、高处争独到 [3][4][9] - 针对当前产业界普遍的“卷”现象，提出破卷之道在于提升市场能力，主动寻找好客户，并敢于为高质量产品制定高价格 [14][18][31] - 企业需转变传统思维，通过占领市场制高点、做难而正确的事来实现高质量发展，避免无效内卷 [32][35][44] 细处求精益 - 优秀企业的共同特点是提前引入精益管理，核心在于持续减少企业内部各个环节的工业浪费，使企业在经济波动中更具韧性 [4] - 精益管理并非削弱企业实力，而是通过流程和工艺改造减少浪费，使企业更强，并提升产品质量和开发新产品的能力 [4][5] - 企业需将精益作为日常实践，好日子时节约的资源可在困难时期成为存活的关键，活过低谷才能分享高潮时的收益 [6] 远处谋布局 - 企业应具备全球视野，从小就开始布局全球市场，以避免在国内市场饱和后陷入增长乏力和内卷 [6][7] - 美的等优秀企业早在90年代就提出“不与国内同行争天下，走出国门闯市场”，2005年已在越南设厂，提前进行全球化布局 [7] - 在全球地缘政治冲突背景下，宽广的布局能提升企业安全系数，因为风险通常局部发生，全球布局可提供多样化的客户并倒逼技术创新 [8] 高处争独到 - 传统产业的问题在于同质化竞争严重，企业应在独到性上下功夫，瞄准尚未满足的市场需求，以获取高市场回报 [9] - 高质量发展需要更多企业追求品质、品类和功能的独到性，而非仅仅追求规模扩张 [10] - 企业需努力提升产品至“世界水平的高端”，并以“卖得比国际巨头贵，还卖得比它多”为目标，实现价量齐升 [30] 市场能力与生产能力的失衡 - 国内制造业普遍存在市场能力严重落后于生产能力的问题，这是导致“卷”现象的一大根源，即过剩产能相对于薄弱的市场实现能力 [14][15] - 企业将大量资源投入技术、管理和人才，但若无法在市场上找到客户实现价值闭环，所有投入都将被卡住 [16] - 企业应学习华为“以客户为中心”的战略，认识到客户是唯一给企业钱的源头，必须将注意力从单一的供给侧转向与市场能力匹配 [16][17] 主动找好客户：造好产品，卖好价钱 - 市场能力的核心是发现好客户的能力，好客户的特征是对体验敏感而非对价格敏感，并愿意为能创造更高价值的产品支付好价钱 [18][28] - 阿斯麦的成功案例表明，企业应瞄准领域内最好的客户（如IBM），深入研究其需求，并以此为导向进行技术攻关和商业模式创新 [19][20][21][22] - 企业可通过全球协同创新，整合顶尖供应商资源，共同研发以满足最好客户的需求，从而开启成长之路 [23] 破卷之道：主动挑难的事情做 - 企业应有所不为才能有所为，美的方洪波上任后砍掉32个低毛利品类，退还7000多亩土地，将资源集中于能服务好客户的高科技产品 [33][34] - 中小企业可避开红海竞争，选择做“批次多、难度高、批量小”的订单，例如佛山伟利信通过此策略进入华为、苹果供应链，员工从18人增至20人，业务量从2000多万翻倍至4000多万 [36][37][38] - 温州企业坚持现金交易、不赊账的原则，逼使自己不断提升产品质量，最终吸引愿意为好产品付现的客户，实现7亿元规模良性发展 [38][39] 抢占制高点：一流产品卖出一流价格 - 企业需有雄心壮志，打造世界一流产品并卖出一流价格，这是高质量发展的关键，也能通过支付高工资提升国内购买力，形成良性循环 [31][41] - 通过占领高端市场制高点（如德冠薄膜成功打入日本市场）可以建立品牌影响力，使其成为辐射其他市场的有效路条 [43][44] - 品牌打造可借鉴荷兰皇家蓝瓷的逻辑，即使规模小（60名员工，600万欧元销售额），但通过服务克里姆林宫、美国国会图书馆等顶级客户来确立高端地位 [41][42]

税收收入表现 - 今年前8个月税务部门税收收入保持正增长，其中七八月份收入增幅明显回升 [1] - 前8个月全国制造业税收收入同比增长5%以上，占全部税收的比重超过30% [1] 制造业综合实力与增长 - 今年上半年全国制造业增加值同比增长7.0%，增速高出规模以上工业增加值0.6个百分点 [2] - 上半年装备制造业增加值同比增长10.2%，高技术制造业增加值同比增长9.5%，增速分别快于全部规模以上工业3.8个和3.1个百分点 [2] - 工业机器人新增装机量占全球的比重超过了50% [2] 产业结构优化与技术进步 - 集成电路、工业母机、医疗装备、船舶等重点产业链取得了一批标志性成果 [2] - "十四五"以来累计建成230多家卓越级智能工厂和1260家5G工厂 [2] - 钢铁、水泥熟料等单位产品的综合能耗总体上达到世界先进水平 [2] 政策支持方向 - 相关政策提出到2027年传统制造业高端化、智能化、绿色化、融合化发展水平明显提升 [3] - 政策目标包括未来产业综合实力显著提升，以及制造业企业有效信贷需求得到充分满足 [3] - 各地实施举措如培育先进制造业集群、建立重点产业链首席服务官制度等 [3] 未来发展路径 - 提升核心技术自主可控能力，支持企业在工程化瓶颈阶段持续创新攻关 [4] - 推动传统制造业优势领域锻长板，推进强链延链补链，完善产业生态 [4] - 以智能制造为主攻方向，鼓励行业龙头企业建设垂直工业互联网平台和工业智能体 [5] - 支持先进制造业企业推动从高碳高耗向低碳高效转型 [5]

深圳传统产业升级政策 - 深圳推出12条政策措施，目标在3年左右推动全市传统产业总规模突破7000亿元 [1] - 政策将强化基金赋能，打造“政府引导基金＋上市公司产业资本＋专业投资机构”的多元投资支撑模式，支持设立并购基金和智能眼镜等产业专项基金 [1] - 深圳将实施人工智能终端产业发展行动计划，推动家居、家电、健身器材、眼镜、手表、玩具全面导入人工智能技术，并计划三年内推动100家以上传统产业企业实施数字化转型 [2] 深圳传统产业基础与现状 - 深圳全年规上工业总产值突破5万亿元，全部工业增加值突破1.2万亿元，先进制造业和高技术制造业增加值占规上工业增加值比重分别为68.2%和58.2% [1] - 深圳高端女装品牌数量、市场占有率、上市企业数量居全国前列，黄金珠宝行业年工业产值连续多年全国首位，全年黄金提货量约占上海黄金交易所的70%，中高端眼镜产量约占全球50% [2] 其他地区产业与政策动向 - 全国首个具身智能标准化试点落地上海，将围绕具身智能训练场制定80余项标准，采用“1+N”模式在全国分训练场推动标准验证 [4] - 上海市印发商业品牌建设行动计划，目标到2028年形成更有竞争力的商业品牌集群，支持符合条件的知名品牌企业在境内外上市 [5][6] - 深圳出台支持低空经济发展实施细则，对载人航空器适航取证、低空物流、通航航线等项目提供资助，有效期至2026年12月31日 [7] 全国性政策与数据 - 财政部、商务部开展消费新业态新模式新场景试点工作，支持50个左右城市，中央财政对超大特大城市每个城市合计补助4亿元，大城市补助3亿元，其他城市补助2亿元 [8][9] - 2024年末养老基金资产总额28396.52亿元，权益总额23350.03亿元，地方养老基金2024年投资收益额1056.88亿元，投资收益率5.52% [10] - 2024年度中国城市外籍人才吸引力指数综合排名前五为北京、上海、广州、杭州、成都，深圳位列第七 [11][12]

会议概况 - 会议主题为“励行无界”，聚焦全球化变局、产业智能化、绿色转型、文旅融合等热点议题 [2] - 活动吸引政、商、学十余位重量级分享嘉宾与逾200位企业家参与 [2] 宏观趋势与全球化机遇 - 2025年被视为世界新旧秩序的关键转折点，新全球化范式向“中国+全球南方”双循环转变 [7] - 未来二十年，围绕AI产业链等底层技术变革将催生空天海洋、大健康、循环经济等新一轮“十万亿级”产业赛道 [7] - 中亚作为丝绸之路经济带关键枢纽，具备工业化红利、丰富资源禀赋与市场潜力，是中国企业出海布局的战略要地 [7] - 企业应对全球变局需具备“不确定性”和“动态竞争力”思维，以“快速响应”应对“快速变化” [19] 绿色转型与产业升级 - 在“双碳”目标引领下，中国正迎来AI+能源、技术、市场及管理制度和政策等系统性变革 [11] - 一个涵盖碳市场、碳贸易与碳价值实现的绿色经济生态正在形成，至2035年将成就十万亿量级的广阔蓝海 [11] - 传统制造企业需构建“智能+绿色”双轨并行的新型竞争力，实现从“规模效率”到“质量效能”的范式转变 [13] - 数智化转型不仅是技术升级，更是商业模式重构，企业应通过“全面数智化”打造差异化竞争力 [13] 文旅融合与乡村振兴 - 乡村振兴的关键在于建立可持续的内生发展机制，需采用“人才培育-数字基建-市场对接”三位一体模式 [15] - 乡村文旅的独特魅力在于其不可复制的文化基因，需将独特文化内核与现代化运营模式相结合 [15] - 中国文旅产业正经历从“资源导向”向“体验+内容”双轮驱动的深刻转型，核心竞争力从传统景观转向文化IP与情绪价值的综合塑造 [17] - 未来中西部与县域市场潜力巨大，“绿水青山”的生态价值将通过“生态文旅”等模式高效转化 [17] 企业战略与数智化思维 - 企业需以“取势·明道·优术”为框架，洞察宏观趋势、重塑产业认知、夯实创新根基 [7] - 针对数智化转型，企业需具备五大思维范式：边际成本思维、衍生收益思维、生态思维、最短路径思维和跨界思维 [19] - “发现并高质量满足需求”将成为新时代企业的核心能力，企业需以数智思维重塑商业逻辑与价值网络 [19]

经济范式转变 - 过去二十年，房地产、互联网、外贸三大造富机器轮番启动，但现已进入存量博弈时代 [1] - 当前经济正经历从“增量市场”到“存量市场”的根本性转变，产业升级带来结构性失业 [4] - 我们正站在一个巨大的断层线上，经历一次深刻的地壳板块漂移，是历史性的、结构性的范式革命 [6] 旧世界：排列原子的经济 - 旧世界财富的本质是对稀有原子（如黄金、宝石、土地）的物理占有，通过暴力或武力移动来实现 [11][12] - 工业革命让“排列原子”变得文明高效，价值核心是建立庞大物理系统，通过标准化流程高效排列基础原材料 [13][14] - 旧世界成功法则是控制有形资产（如矿山、工厂、铁路）和优化线性流程，奖励高效参与物理生产和管理的人 [15][16] 新世界：排列比特的经济 - 新世界的价值载体是比特——信息的基本单位，金融是最早的“排列比特的职业” [18][19] - 信息是非竞争性商品，其边际成本几乎为零，价值源于分享与连接，颠覆了工业时代基于稀缺的商业逻辑 [21][22] - 生产资料民主化，电脑和网络分配到数十亿人手中，使得点对点生产（如Linux、维基百科）成为可能 [23][24] 新旧范式冲突 - 稀缺思维与丰饶现实冲突，旧世界试图通过版权、专利维持稀缺性，与新世界复制成本为零的天性背道而驰 [30][31] - 科层制与网络化冲突，价值创造由网络中的拓扑位置决定，遵循幂律分布，连接比线性努力更重要 [33][34][38] - 线性增长与指数级增长冲突，排列原子的经济活动线性增长，排列比特的活动具指数级潜力，加剧财富差距 [40][41][43] 人工智能的冲击 - 人工智能正在自动化“排列比特”本身，以远超人类的效率和极低的成本完成认知任务 [48][49] - AI是“非新陈代谢劳动”，只需电力，人类在纯粹经济成本竞争中处于劣势 [51][52] - 典型的“比特排列”行业，如金融和科技，是受AI冲击最大的领域 [50] 新世界的生存策略 - 个体需从“工人”转变为“节点”，从榨取者变为生成者，为网络创造价值以提升自身价值 [59] - 从原子囤积者变为比特流动者，分享知识与技能，提升影响力（网络资本）比秘藏知识产权更重要 [60] - 需构建包含物质资本、智能资本、网络资本和多样性资本的全新价值坐标系 [56][58][65]

核心观点 - 企业需提升市场能力以化解生产能力过剩问题 通过发现好客户 卖出好价格实现避卷和产业升级 [1][2][14] - 企业应聚焦细处求精益 远处谋布局 高处争独到三大突围策略 通过精益管理减少浪费 全球化布局分散风险 独到性创新获取高回报 [7][9][11] 细处求精益 - 引入精益管理减少工业浪费 优秀企业通过持续改造流程和工艺提升资源利用效率 [7] - 精益管理使企业在经济波动中保留生存资源 低谷存活后能在高潮时获得份额 [8][9] - 企业需持续实施精益管理以提升流程和产品质量 为新产品开发奠定基础 [8] 远处谋布局 - 企业应从小规模开始全球化布局 借鉴宜家从山村走向全球市场的经验 [9] - 美的早在2005年于越南设厂 实践"不与国内同行争天下 走出国门闯市场"战略 [10] - 全球化布局提升安全系数 地缘冲突局部化时多元布局可保障存活机会并促进技术创新 [10] 高处争独到 - 企业需在独到性上下功夫 满足未充分竞争的市场需求 获取高回报 [11] - 高质量发展需要更多企业追求品质和品类升级 而非单纯扩大产量 [12] - 独到性创新要求企业敢碰不会造的产品 通过提升功能满足高端客户需求 [11] 市场能力提升 - 市场能力落后于生产能力是内卷根源 企业需从供给侧思维转向以客户为中心 [13][14] - 华为以客户为中心的战略确保资金闭环 客户是唯一支付方 支撑企业所有成本 [14] - 企业应研究客户需求而非仅研发技术 阿斯麦通过研究IBM打造光刻机并获取融资 [16][18] 好客户战略 - 好客户出好价钱 对体验敏感而非价格敏感 如光刻机客户愿为高效生产支付溢价 [21] - 阿斯麦产品比日本贵20% 但通过展示利润创造能力说服客户接受高价 [22] - 方太高端厨具比西门子贵且销量更高 实现既走价又走量 获得高利润和发展后劲 [23] 价格与利润机制 - 节约成本不应仅用于杀价 而应结合好价格获取利润差额 支撑企业发展 [23] - 好产品卖好价钱可雇佣好工人 提升购买力 形成内需增强的良性循环 [24] - 企业需改变传统农业思维 敢于为高品质产品定价 摆脱低价竞争模式 [21][23] 避卷实践案例 - 伟利信退出低价竞价会 专注小批量高难度订单 员工从18人增至20人 业务量从2000多万升至4000多万 [27][29] - 温州企业坚持现金交易 拒绝长账期 逼产品升级 规模达7亿 形成良性循环 [30] - 企业应主动放弃低端业务 聚焦高含金量产品 通过"见卷不入 逢卷就退"策略开辟新路 [29][31] 全球化与品牌制高点 - 通过占领高端市场制高点如日本 德冠薄膜获得全球市场辐射力 减少推广成本 [33] - 荷兰皇家蓝瓷以60名员工实现600万欧元销售额 凭借服务克里姆林宫等高端案例建立品牌影响力 [32] - 企业需结合先进技术 生产方式和商业模式 打造现代产业 摆脱传统思维 [34]