财务表现 - 2025年上半年归属于上市公司股东的净利润预计亏损1080万元–1320万元 同比下降5 40%–28 82% [1] - 扣除非经常性损益后的净利润预计亏损600万元–820万元 同比上升25 98%–45 84% [1] - 基本每股收益预计亏损0 0455元/股–0 0556元/股 [1] 业务发展 - 持续推进"新能源+汽车"和"半导体存储+智能终端"两大业务 积极拓展市场份额 [1] - 郴州锂电项目仍处于建设投入阶段 管理费用和运营成本较高 [1]

关税影响 - 美国平均关税税率将从13.4%升至14.6%，若其他潜在贸易措施实施可能再升6个百分点 [1] - 铜产品关税或导致2025年剩余时间美国铜进口窗口关闭，库存减少将取代进口需求 [3] - 药品关税最高达200%，长期或推高生产成本引发短缺，消费者面临药价上涨 [7] 美元与货币政策 - 美元可能以"风险较高"货币态势交易，政策不确定性包括关税和美联储独立性 [2] - 美联储会议纪要或暗示"观望"期夏末结束，9月降息取决于就业和通胀数据 [4] - 全球外汇储备增持54%为美元，储备管理者或刻意增持以应对本币升值压力 [5] - 美元反弹追赶其他资产强势表现，欧元中长期看涨至1.20但短期或回调 [10] 债券市场动态 - 机构投资者6月大幅减持美债和美元资产，持仓处于多年最低水平 [7][8] - 瑞银平仓10年期美债多头头寸（收益率4.40%），等待更高收益率再入场 [5] 商品与行业趋势 - 铜价短期波动加剧，长期供给偏紧和需求韧性支撑高位运行 [11] - 生猪养殖板块受益于"反内卷"政策，低成本猪企盈利兑现能力更强 [14] - 光伏玻璃行业或全行业亏损，龙头企业可能带头减产以平衡供需 [15][16] - 存储价格Q3-Q4上涨动能强劲，AI驱动下游增长带动业绩环比提升 [17] 全球资金与市场 - 全球资金再平衡持续，美股流出压力大而欧洲股债保持净流入 [12] - 油运景气下半年有望回升，OPEC+增产及非OPEC国家需求扩充运距 [18] 宏观经济展望 - 全球秩序重塑或导致未来5-10年通胀与利率齐升，美元走弱且黄金需求增加 [9]

数据存储与存力发展 - 全球数据量以36%年增长率持续扩张，预计2030年达YB级规模 [1] - 存力与算力构成数据价值释放的"双引擎"，成为新基建战略制高点 [1] - 中国存力总规模达1580EB(2024年底)，先进存储占比28% [8] - 全国数据生产总量41.06ZB(2024年)，但存储总量仅2.09ZB，留存率不足5.1% [9] - 存储数据中"冷数据"逐年增多，传统架构导致数据孤岛问题严重 [9] 医疗行业存力应用案例 - 华银康集团年检测病理标本4000万例，单张病理图像需1GB存储空间 [7] - 采用切片技术+华为分布式存储系统，仍需每年扩展PB级存储容量 [7] - AI辅助诊断系统对胃癌敏感性超99%，特异性达90% [5] - 病理数据标注周期缩短80%，单癌种AI应用上线周期缩短80% [12] 存力中心技术架构 - 华为Omni-Dataverse实现数据全局可视、可管、可用，支持百亿级数据秒级查找 [12] - 构建软硬一体可信数据空间，采用芯片级安全保障+端到端加密 [13] - 存算协同架构使AI集群利用率提升30%，数据吞吐量提升60% [14] - "两地三中心"灾备方案实现业务故障分钟级切换 [14] 行业挑战与发展方向 - 国内80%数据存储在机械硬盘，核心技术依赖国外 [14] - AI多模态时代异构数据融合需求激增，传统网络架构难以支撑 [11] - 数据灾备覆盖率仅34%，低于发达国家水平 [14] - 需构建自主可控产业链，从芯片到整机形成完整技术生态 [14] 政策与产业趋势 - 国家将存力列为重点发展方向，推动区域数据归集平台建设 [11] - "东数西算"工程在韶关、贵州等枢纽节点规划存力中心 [11] - 存力中心将催生数据服务商、AI训练师等新兴职业 [15] - 存储设备将从数据容器进化为数据处理中心 [15]

业绩预告 - 预计净利润亏损8,000万元–12,000万元，上年同期盈利38,764.72万元，同比减少120.64%-130.96% [1] - 扣除非经常性损益后的净利润亏损8,450万元–12,450万元，上年同期盈利36,997.57万元，同比减少122.84%-133.65% [1] - 营业收入预计380,000万元–420,000万元，上年同期217,608.82万元，同比增长74.63%-93.01% [1] - 基本每股收益亏损0.49元/股-0.74元/股，上年同期盈利2.63元/股 [1] 业绩变动原因 - 存储芯片市场供需结构改善推动价格回升，公司积极拓展企业级存储、嵌入式存储等业务，经营规模大幅提升 [2] - 业务规模快速扩张导致期间费用持续增加，研发费用同比大幅增长50%至13,000万元（上年同期8,664.06万元） [2] - 公司从单一产品供应向"硬件+技术+供应链"一体化服务升级，在企业级存储、嵌入式存储领域实现快速突破 [2] - 二季度以来存储芯片市场供需改善，行业价格企稳回升，公司优化产品结构、强化供应链管理与成本控制，盈利能力持续改善 [2] 财务数据说明 - 本期业绩预告相关财务数据为公司财务部门初步测算结果，未经会计师事务所审计 [1][2]

业绩表现 - 2025年上半年预计营业收入同比增长74 63%至93 01%，达38亿元至42亿元 [1] - 2025年上半年预计归母净利润亏损8000万元至1 2亿元，去年同期盈利3 88亿元 [1] - 2025年一季度营业收入同比增长54 41%，归母净利润亏损6909万元 [3] - 2024年营业总收入47 73亿元，同比增长168 74%，归母净利润3 51亿元，同比增长约13倍 [3] 业务发展 - 从单一产品供应向"硬件+技术+供应链"一体化服务升级 [2] - 企业级存储和嵌入式存储业务实现快速突破，规模显著增长 [1][2] - 已进入头部互联网厂商及服务器厂商供应商体系，部分产品通过客户验证 [3] - 嵌入式存储成功导入知名手机厂商和智能终端品牌供应链 [3] - 工规级产品矩阵加速完善，全系列工业级存储解决方案完成技术验证，计划年内上市 [3] 市场与行业 - 存储芯片市场供需结构改善，价格企稳回升 [1][2] - 数据中心需求增长推动行业复苏 [1] - 二季度营业收入预计25 48亿元至29 48亿元，同比增86 67%，环比增103 51% [2] - 聚焦AI服务器、数据中心、智能终端、工业控制等新兴领域 [2] 研发与投入 - 2025年上半年研发费用约1 3亿元，同比增50% [1] - 持续加大研发投入强化技术自主可控能力 [2] - 采用"自研主控+第三方主控"相结合模式 [2] - 实施股权激励计划，股份支付费用约2490 94万元 [1] 战略规划 - 优化产品结构，强化供应链管理与成本控制 [2] - 深化在AI、边缘智能等领域的技术适配与市场拓展 [2] - 计划实现全系列工业级产品上市，布局边缘智能机遇 [2]

市场表现 - 沪指时隔7个月重回3500点并创年内新高 报3507 69 涨0 29% 深证成指报10626 87 涨0 36% 创业板指报2198 44 涨0 80% [1] - 全市场半日成交额9691亿元 较上日放量838亿元 2083只个股上涨 [1] 板块表现 - 多元金融 短剧游戏 托育服务 银行 猪肉板块涨幅居前 渝农商行涨3 30%领涨银行板块 兰州银行 紫金银行 浙商银行 厦门银行涨超2% 工商银行 农业银行再创新高 分别涨1 80% 1 96% [2] - 机器人板块活跃 上纬新材20CM涨停 因智元机器人将通过持股平台取得控制权 恒工精密20CM涨停 豪森智能 格力博涨超10% [2] - 中船系 存储芯片 稀土永磁 有色金属板块跌幅居前 存储芯片板块集体回调 有方科技跌8 97% 诚邦股份跌5 98% [2] 机构观点 - 广发证券认为6月以来市场由银行 医药 算力权重抱团主导 指数可能震荡或小幅上行 [2] - 中信建投指出全球核能复苏推动铀需求稳增 铀价易涨难跌 第三轮牛市将长期持续 [3] - 中金公司称大众食品基本面自3月起改善 看好休闲零食 软饮料子板块 白酒估值已反映悲观预期 配置价值渐显 [3]

市场整体表现 - A股沪指时隔8个月重返3500点，午盘收于3507.69点，涨幅0.29%，深证成指、创业板指分别上涨0.36%、0.8%，科创50指数小幅下挫0.35% [1] - A股半日成交额达9691.57亿元，市场交投活跃但未形成普涨格局 [1] - 港股恒生指数下跌0.74%至23970.39点，恒生科技指数显著下挫1.14%，恒生中国企业指数走低0.76%，半日成交1223.85亿港元 [1] A股行业表现 - 涨幅前五行业为农林牧渔（1.19%）、传媒、食品饮料、电力设备和商贸零售 [2] - 农林牧渔领涨反映农业类资产关注度提升，传媒强势与暑期档影视活动升温及AI应用题材异动相关 [2] - 食品饮料受益于消费复苏预期，6月CPI同比由降转涨0.1%、核心CPI回升至0.7% [2] - 电力设备上涨与新能源基建政策利好及景气度乐观判断相关，商贸零售上行映射线下消费回暖 [2] - 跌幅前五行业为电子、钢铁、基础化工、有色金属（下跌1.48%）及存储芯片相关领域 [2] - 有色金属调整与美国拟对铜加征50%关税消息直接关联，纽约期铜当日直线拉升17% [2] 港股行业表现 - 涨幅前三行业为医疗保健业（0.72%）、工业（0.35%）、能源业（0.25%） [3] - 医疗保健业上涨与创新药概念活跃相关，市场认为美国拟加征200%关税实际执行概率低 [3] - 工业板块温和表现或受"反内卷"政策及二手挖机出口带动的机械设备复苏预期支撑 [3] - 跌幅前三行业为原材料业（2.29%）、资讯科技业（1.59%）、地产建筑业（0.85%） [3] - 原材料业下挫与美国关税政策直接相关，有色金属指数当日下跌2.50% [3] - 资讯科技业承压延续全球科技行业供需失衡问题，地产建筑业走弱与部分成分股波动相关 [3] 市场特征与趋势 - A股呈现结构性行情，消费与部分科技板块表现较优，政策导向型及中报绩优方向受资金青睐 [4] - 港股更多受外部环境影响，科技与原材料板块压力较大 [4] - 短期市场热点集中于政策驱动、行业景气度改善及中报业绩线 [4] - 中期维度泛科技仍具备政策支持与全球技术创新红利，新消费和有色金属有望迎来机会 [4]

大盘表现 - 沪指重回3500点关口 深成指和创业板指涨幅显著 其中创业板指涨幅超过0.8% [2] - 半日成交额接近万亿 比昨日放量明显 超2000只个股上涨 市场交投活跃 [2] 银行板块 - 工商银行 邮储银行 农业银行等银行股创下新高 低利率环境下高股息和稳定分红吸引长期资金 [2] - 经济复苏预期增强 银行资产质量改善 估值修复逻辑延续 但短期涨幅较大需谨慎 [2] 短剧游戏板块 - 欢瑞世纪涨停 中文在线大涨超10% 受上海支持数字内容产业政策利好影响 [3] - 板块波动较大 题材炒作成分居多 需谨慎对待 [3] 创新药概念股 - 普蕊斯20cm涨停 国家医保局支持创新药发展措施出台 包括建立商保创新药目录 [3] - 长期来看 人口老龄化和医疗需求增长将推动创新药板块潜力 [3] 存储芯片板块 - 有方科技跌超9% 大为股份 中京电子等跟跌 行业价格下跌 消费电子需求疲软 库存压力大 [3] - 长期来看 AI和数据中心发展将带动存储芯片需求回升 [3] 稀土永磁板块 - 九菱科技跌超5% 银河磁体 中科磁业等跟跌 受政策和市场情绪影响 前期涨幅较大 [4] - 稀土作为战略资源 长期仍具价值 调整后或有机会 [4] 中船系和有色金属板块 - 中船系表现不佳 可能与资金调仓换股有关 部分资金从周期股撤出 [5] - 有色金属受国际大宗商品价格下跌影响 短期压力较大 [5] 市场总结 - 市场呈现结构性行情 板块轮动较快 银行股和创新药等有长期逻辑的板块可继续关注 [5] - 短剧游戏和存储芯片等波动大的板块需谨慎对待 [5]

市场表现 - A股三大指数涨跌不一 沪指涨0.31%报3508.29点重回3500点 深成指涨0.16% 创业板指涨0.25% [1] - 托育服务概念股大涨 华媒控股涨停 爱婴室、孩子王、中原传媒跟涨 [2] - 人形机器人概念活跃 恒工精密、大丰实业涨停 有色金属股普涨 金岭矿业涨停 [1] - 贵金属、保险、稀土永磁、存储芯片等概念表现不佳 [1] 托育服务行业 - 国家发改委等七部门联合发布《关于加快推进普惠托育服务体系建设的意见》 提出支持用人单位利用存量土地或设施规划建设托育服务设施 发展"1+N"托育服务体系 [2] - 托育服务板块指数上涨2.43%至1082.23点 主力净流入华媒控股2615.6万元 孩子王1898.0万元 [3] - 华媒控股涨停报5.45元 涨幅10.10% 和晶科技涨9.67% 孩子王涨5.21% [3] 机构观点 - 太平洋证券认为指数短期走强态势明显 但离岸人民币和美元指数有触底回升迹象 行情或呈进二退一走势 [1] - 招商证券指出7月市场或呈指数突破上行格局 科技、非银等进攻性板块占优 建议关注新科技周期下全社会智能化进展及国产替代产业链 [4] - 中邮证券预计A股以震荡消化涨幅为主 推荐银行、公路铁路、电力等纯红利股 [5] - 兴业证券表示7-8月是钢铁、化工、有色等资源品传统高胜率窗口 旺季+涨价形成确定性支撑 [6]

市场概述 - 美股涨跌互现，小盘股表现较好，道指落后，标普500跌0.07%至6225.52点，道指跌0.37%至44240.76点，纳指涨0.03%至20418.46点 [5] - 特斯拉反弹1.3%，英伟达涨超1%创历史新高，市值逼近4万亿美元 [2] - 太阳能类股受特朗普收紧清洁能源税收政策影响下跌，SunRun跌超11% [2] - 美债收益率延续涨势，30年期涨4个基点，20年期收益率近4年来首次超过30年期 [2] - 特朗普称将实施50%铜关税，纽铜较日低暴拉超18%，收盘涨13%创纪录 [2][9] - 黄金跌1.1%至3310.80美元/盎司，盘中一度跌破3300美元 [2][6] 关税政策 - 特朗普宣布8月1日起实施对等关税，警告欧盟征税函将至，某些商品关税或达60%-70% [4][9] - 美国已收取关税1000亿美元，年底可能增至3000亿美元 [9] - 特朗普威胁对药品征高达200%关税，给药企一年时间将供应链转回美国 [9] - 铜关税将于7月底或8月1日实施，制药和半导体领域调查月底完成 [9] - 多国回应：日韩寻求谈判，南非辩驳税率，巴西强调反制 [4][9] - 德国警告若不能达成公平贸易协议，欧盟准备报复 [4][11] 行业动态 - 半导体：长鑫存储完成IPO辅导备案，作为国内DRAM领导者将全面利好产业链 [20] - 光引发剂：价格大幅上涨，907年初至今涨27.54%至88元/公斤，184涨32.35%至45元/公斤 [20] - 液冷：随着算力需求上升，液冷将成为数据中心必选配备，市场空间庞大 [20] - 黄酒：行业供需两端出现积极变化，参考啤酒产业升级路径和日本清酒高端化经验 [21] - 光伏：中国光伏产业链爆发，多晶硅期货涨停 [2] - 新能源汽车：中国6月新能源车零售同比增29.7%，渗透率升至53.3% [15] 公司动态 - 智元机器人拟收购上纬新材63.62%股份，交易估值150亿元，为上纬新材市值的4.8倍 [12] - 台积电Q2先进制程订单饱满，AI加速器向N3P/N3X工艺迁移将保持高产能利用率 [16] - 三星预计Q2净利润暴跌56%至4.6万亿韩元，芯片业务为主要拖累 [19] - SpaceX估值或达4000亿美元，较去年12月的3500亿美元显著增加 [19] - 义乌少数商家接受稳定币支付，但法律专家指出人民币与稳定币兑换在境内被禁止 [15] 宏观经济 - 美联储：美国6月一年期通胀预期降至五个月新低3% [10] - 高盛上调标普500年底目标至6600点，预计9月开始降息 [17] - 中金预计"大漂亮"法案通过后三季度美债供给激增1万亿美元 [17] - 德国5月对美出口暴跌7.7%，连续第二个月下降 [17] - 澳联储意外维持利率3.85%不变，警惕关税政策风险 [18]