A股IPO市场概况 - 2025年6月A股IPO新受理企业数量达116家，占上半年受理总量的八成左右 [1][2] - 6月受理量环比5月增长逾6倍（5月仅16家） [2] - 上半年合计新受理144家企业，其中北交所占比达六成（88家） [3] 交易所与板块分布 - 6月受理企业中：沪市主板7家、深市主板9家、科创板14家、创业板17家、北交所69家 [3] - 北交所在上半年受理总量中占比持续领先（88家/144家），5月单月受理10家，6月激增至69家 [3] - 北交所新股首日平均回报率达231.84%，最高回报率441.62%（天工股份） [6] 行业特征 - 制造业占据主导地位，电子、工业机械、特种化工、高端制造、汽车零配件行业表现突出 [3] - 传统与高端制造业IPO数量及融资额占比超七成，科技、传媒、电信行业次之 [6][7] - 汽车行业在政策支持下加速转型升级，成为重要支柱产业 [4] 融资表现 - 6月A股IPO融资总额91.53亿元，仅次于3月的92.18亿元 [5] - 上半年新股发行51只，募资373.55亿元，同比分别增长14%和15% [6] - 主板新股发行市盈率区间12.24-24.82倍，首日平均回报率103.81% [6] 政策与市场动态 - 监管层支持科技创新企业上市，科创板第五套标准重启（如禾元生物采用该标准） [7][8] - 6月18日证监会发布意见，明确支持未盈利科技企业在科创板上市 [7] - 市场预期下半年IPO节奏将进一步加快，尤其关注机器人、创新药、半导体高端装备领域 [8] 投资者情绪 - 全部IPO均获超额认购，表现最佳的矽电股份超额认购达9003倍 [7] - 江顺科技、常友科技等企业超额认购超7000倍 [7]

中美关税现状与影响 - 当前美国对中国直接关税税率为51.3%（包括特朗普第一任期加征的19%和基础关税2.3%），中国对美国实际关税税率为37.5%（包括反制关税20%和基础税率7.5%）[4] - 2025年5月中美达成90天关税暂缓协议，美国将145%报复性关税降至30%，中国将125%反制关税保留10%基础税率，其他暂缓执行[2] - 高关税导致美国民生商品短缺加剧，洛杉矶港口出口量减少30%，中国企业转向日本市场规避风险[1][5] 日本贸易结构与现状 - 日本出口以汽车（占对美出口28.3%）、半导体设备、工业机械等高附加值产品为主，进口依赖能源和原材料[9][14] - 2025年4月日本出口同比增长2%（低于预期的2.5%），贸易逆差1158亿日元，对美国出口下降1.8%（汽车出口减少4.8%）[12][17] - 日本推行"中+1"供应链战略，参与CPTPP/RCEP等区域协定，加速新能源和数字经济领域布局[11] 特朗普关税对日本的冲击 - 美国对日本汽车及零部件征收25%关税，钢铁铝产品25%关税，其他商品加征24%关税[14] - 日本要求美国撤销所有加征关税但未获响应，仅"对等关税"暂停90天，汽车出口受创显著[15][17] - 日元走强叠加关税影响，导致日本半导体设备、工程机械等对美出口同步下滑[17] 全球贸易格局变化 - 中美关税战促使日本企业将供应链向东南亚、印度转移，同时加大对美欧投资以分散风险[10][11] - 日本通过多边贸易协定构建多元化市场格局，但能源价格波动和汇率变化仍制约贸易平衡[11][12]

上证科创板工业机械指数表现 - 上证科创板工业机械指数6月17日报1050.03点，下跌0.5%，成交额67.75亿元 [1] - 近一个月下跌1.78%，近三个月下跌12.03%，年至今上涨5.19% [1] - 指数基日为2019年12月31日，基点为1000.0点 [1] 指数构成与样本 - 指数选取科创板50只市值较大的城轨铁路装备、工业自动化、工程机械等领域上市公司证券 [1] - 十大权重股为中控技术（10.44%）、柏楚电子（6.06%）、道通科技（5.44%）、绿的谐波（4.97%）、中国通号（4.95%）、铂力特（4.87%）、时代电气（4.16%）、正帆科技（2.87%）、宏华数科（2.81%）、东威科技（2.45%） [1] - 持仓样本全部来自上海证券交易所（占比100%）且均为工业行业（占比100%） [1] 指数调整规则 - 样本每季度调整一次，实施时间为每年3月、6月、9月和12月的第二个星期五的下一交易日 [2] - 权重因子随样本定期调整，特殊情况会进行临时调整 [2] - 样本退市时将从指数中剔除，公司发生收购、合并、分拆等情形按细则处理 [2]

券商调研活动概况 - 6月以来101家券商合计对350家上市公司进行1576次调研，247家公司获2家以上券商关注 [1] - 工业机械、电子元件等行业为券商调研重点领域，业务拓展及出海布局是核心关注话题 [1] 热门调研标的与市场表现 - 燕京啤酒(38次)、怡合达(35次)、孩子王(34次)、东方电热(32次)、石基信息(30次)为最受关注标的 [2] - 350只被调研个股中236只股价上涨，56只涨幅超10%，金陵体育(93.71%)、联化科技(49.67%)、雄帝科技(47.92%)领涨 [2] 头部券商调研动态 - 27家券商月内调研超30次，国泰海通(67次)、中金公司(58次)、中信证券(53次)、长江证券(52次)、华泰证券(49次)最活跃 [2] 行业分布特征 - 工业机械(33家)、电子元件(22家)、汽车零配件(24家)、西药(19家)、集成电路(17家)为前五大调研行业 [3] - 工程机械行业受益国内政策支持及海外电动化布局，需求有望持续回暖 [3] 后市投资方向 - 重点关注AI推理算力、文化传媒、可控核聚变、军工、商业航天、固态电池及深海科技等泛科技领域 [4] - 中长期建议布局人工智能回调标的、服务型消费(医药/社会服务/美容护理)、集中度提升的地产及低配金融板块 [4]

港股市场表现 - 恒生指数收盘下跌0 59% [1] - 恒生科技指数收盘下跌1 72% [1] 个股表现 - 云锋金融(003763 HK)股价下跌近17% [1] - 云顶新耀(01952 HK)股价下跌超12% [1] - 山东墨龙(00568 HK)股价上涨超75% [1]

加拿大出口趋势分析 - 凯投宏观认为加拿大4月贸易数据标志着出口商和进口商的疲软达到顶峰 [1] - 未来几个月出口可能因美墨加协定合规措施完成而出现反弹 [1] - 除非美国贸易政策缓和 否则2025年剩余时间出口量将保持低位 [1] 4月贸易数据表现 - 名义出口值下降10.8% 经调整后下降9.1% [1] - 11个行业中有10个出现创纪录下降 汽车和工业机械降幅最大 [1] 对GDP的影响 - 4月糟糕的贸易数据使加拿大GDP环比增长0.1%的预期面临风险 [1]

外资机构调研A股情况 - 5月以来222家外资机构调研185家A股公司累计532次高盛富达贝莱德瑞银安联Point72等机构频繁现身 [1] - 电子设备和仪器集成电路板块最受外资关注奥普特澜起科技沪电股份奥比中光等公司吸引30家以上外资机构调研 [1] - Point72调研17次居外资机构之首重点关注华测检测妙可蓝多瑞芯微三家公司 [1] 外资关注行业分布 - 医疗保健工业机械电子元件等板块也获较多外资关注百济神州汇川技术新产业深南电路等行业龙头调研次数居前 [2] 外资机构看好的投资方向 - 科技成长领域受重点关注AI投资为长期趋势产业逻辑强劲 [3] - 中国制造方向包括高端机械汽车医药等板块 [3] - 新消费领域部分公司占据国内市场主导地位并成功拓展海外市场 [3] - 汽车整车龙头及元件AI相关机器人潮玩宠物等板块被摩根资产管理看好 [3]

纪要涉及的公司和行业 - 公司：三一重工、普茨迈斯特 - 行业：挖掘机行业、工业机械行业 纪要提到的核心观点和论据 二季度及全年业绩表现 - 二季度公司收入增速预计在 10% - 15%之间，略低于一季度但属正常波动；挖掘机行业增速预计在 5% - 10%之间，公司五月表现略好于行业平均 [2][3] - 电动化产品收入占比逐渐提高，今年增速远高于其他主机产品，装载机收入预计翻倍，从去年十几亿增至 25 - 30 亿 [4][23] - 公司市占率整体稳定，中挖和大挖市占率预计在 30%左右，可能有 1 - 2 个百分点波动 [4][31] 各区域市场表现 - 东南亚和非洲设备利用率高，印尼市场占比超 50%，预计今年两位数以上增长；印度市场前低后高，下半年增速加快；非洲受金价影响增速超预期 [6] - 欧美市场企稳，公司业绩符合预期且快于行业增速；俄罗斯因终端利率上升有两位数下滑，一季度约 20%，二季度类似 [6] - 中东沙特新城建设放缓，公司策略谨慎表现不佳；拉美前低后高，下半年增速将更高 [6] 海外销售模式调整 - 计划增加海外直销比例，尤其在欧美，目前直销比重超 50%，未来动态调整直销与经销比例 [2][7] - 加强海外服务和后市场自主运营，招聘本地人员、建设配套设施，将海外配件服务体系单独管理 [10] 国内市场情况 - 国内挖掘机价格体系相对稳定，小型挖掘机竞争激烈，公司放弃部分小挖订单，中大型挖掘机市占率提升 [2][11] - 国内行业回调对资本市场情绪影响大，但对公司业绩影响小，海外收入和利润贡献超 80% [34] 产能布局与资本开支 - 研究拓展俄罗斯、巴西和非洲市场，考虑在非洲和拉美部署产能，解决俄罗斯报废税问题 [2][14] - 未来资本开支参考 2024 年水平，约 20 - 30 亿元，主要调剂现有产能 [15] 现金流与成本优化 - 现金流显著改善，得益于收入端货款回收、销售回款，付款端调整供应商账期，存货周转率提高 [2][17] - 降本控费采取主机降本、工艺降本等措施，严格控费并调整内部架构；集团与重工通过矿用设备委员会协同合作 [26][27] 经销商考核政策 - 考核政策总体逻辑未变，考核国内市占率、经销商费用控制和盈利情况、服务配件销售收入 [28] 其他重要但可能被忽略的内容 - 北美地区 4 月未发货，5 月恢复，关税约 55%，部分产品仍能盈利，库存约五个月，美国约四个月 [12] - 普茨迈斯特过去三到四年年均增速约 30%，2024 - 2025 年增长停滞，年销售额近 100 亿，自产自销 60 - 70 亿 [20] - 公司计划在港股募资约 10 亿美元，用于海外产能、渠道建设、研发中心投入及补充流动资金 [21] - 董事会换届基本完成，领导层平均年龄四十几岁 [32] - 公司经营质量和阿尔法竞争力提升，市净率约两倍，国内市场温和复苏，海外业务结构性改善 [35]

险资调研动态 - 二季度A股回暖明显 机构投资者调研热情大幅攀升 险资扎堆调研上市公司 [1] - 5月以来约120家险资机构密集调研A股上市公司514次 数百家上市公司被调研 [1][3] - 制造业板块和科技成长板块是险资调研重点 包括轻工制造 计算机 软件 电子元件 工业机械等 [3] 险资关注行业 - 科技股和医药股是近期险资关注重点 华工科技 瑞迈特 百济神州等公司获得保险机构扎堆调研 [4] - 医药 科技股成为险资"新宠" 反映对新兴产业和高成长潜力板块的看好 [4] - 险资调研态度显示对科技创新和医疗健康领域长期增长潜力的认可 [4] - 医药健康板块需求持续增长 险资可能关注具有创新能力和市场潜力的医药企业 [6] 险资配置策略 - 一季度人身险公司资金股票投资占比升至8.43% 较2024年末增加0.86个百分点 [5] - 政策引导险资加大入市稳市力度 力争大型国有保险公司从2025年起每年新增保费的30%用于投资A股 [5] - 高股息板块和科技成长板块有望获得险资加仓 高股息板块符合险资追求稳定收益需求 科技成长板块如集成电路 人工智能 5G等新兴产业有望成为关注重点 [5]

证券代码：603337 证券简称：杰克股份 公告编号：2025-043 杰克科技股份有限公司 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 回购方案首次披露日 2025/4/8 回购方案实施期限 待董事会审议通过后 12 个月 预计回购金额 7,500万元~15,000万元 □减少注册资本 √用于员工持股计划或股权激励 回购用途 □用于转换公司可转债 上述回购符合相关法律法规的规定及公司既定的回购股份方案。 三、 其他事项 公司将严格按照《上市公司股份回购规则》 □为维护公司价值及股东权益 累计已回购股数 4,872,678股 累计已回购股数占总股本比例 1.0157% 累计已回购金额 131,061,568.56元 实际回购价格区间 24.60元/股~31.94元/股 一、 回购股份的基本情况 杰克科技股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 4 月 7 日召开第六届 董事会第二十次会议，审议通过了《关于以集中竞价交易方式回购公司股份的议 案》，同意公司使用自有资金以集中竞价交易方式回购公司股份用于 ...