全社会用电量总体增长 - 9月份全社会用电量8886亿千瓦时，同比增长4.5% [1] - 1-9月全社会用电量累计77675亿千瓦时，同比增长4.6% [1] - 三季度全社会用电量2.9万亿千瓦时，其中7月和8月用电量连续两月历史性突破万亿千瓦时，创历史新高 [1] 分产业用电量表现 - 9月份第一产业用电量129亿千瓦时，同比增长7.3% [3] - 9月份第二产业用电量5705亿千瓦时，同比增长5.7% [3] - 9月份第三产业用电量1765亿千瓦时，同比增长6.3% [3] - 9月份城乡居民生活用电量1287亿千瓦时，同比下降2.6% [3] - 前三季度第二产业用电量4.91万亿千瓦时，同比增长3.4% [4] - 前三季度第三产业用电量同比增长7.5%，三季度同比增长8.3% [5] - 前三季度城乡居民生活用电量同比增长5.6%，三季度同比增长6.4% [7] 第二产业用电驱动因素 - 三季度第二产业用电量同比增长5.1%，对全社会用电量增长的贡献率为51.0%，是主要增长动力 [4] - 四大高载能行业三季度合计用电量同比增长3.2%，比二季度提高2.5个百分点 [4] - 高技术及装备制造业三季度合计用电量同比增长9.5%，高于制造业平均增长水平4.3个百分点 [4] - 汽车制造业（14.9%）、电气机械和器材制造业（12.8%）、通用设备制造业（11.9%）、铁路/船舶/航空航天和其他运输设备制造业（10.1%）用电量增速领先 [4] 第三产业用电驱动因素 - 信息传输/软件和信息技术服务业三季度用电量同比增长18.3% [5] - 批发和零售业三季度用电量同比增长11.7% [5] - 互联网和相关服务业三季度用电量同比增长33.8% [5] - 充换电服务业三季度用电量同比增长49.6% [5] - 交通运输/仓储和邮政业三季度用电量增长7.2%，住宿和餐饮业增长5.1% [5] 区域用电量增长 - 9月份用电量增速前五省份为海南（18.6%）、西藏（15.4%）、吉林（14.9%）、新疆（12.0%）、浙江（11.8%） [6] - 三季度用电量增速前五省份为西藏（14.7%）、吉林（11.9%）、河北（11.7%）、河南（11.1%）、天津（9.9%） [6] - 三季度居民生活用电量增长幅度超10%的省份包括西藏、宁夏、河南、山东、陕西、河北、山西、天津、贵州 [7] - 17个省份三季度制造业用电量增速超5%，其中西藏（25.8%）、吉林（14.3%）、湖北（10.6%）、广西（10.6%）实现两位数增长 [7] 气候与季节性因素影响 - 三季度全国平均气温为历史次高，持续高温高湿天气拉动城乡居民生活用电量规模超5000亿千瓦时，创历史新高 [6] - 7月多轮高温过程拉动全社会最大负荷屡创新高 [3]

全社会用电量总体情况 - 9月份全社会用电量达8886亿千瓦时，同比增长4.5% [2] - 第二产业用电量5705亿千瓦时，同比增长5.7%，增速明显回升 [2] 第二产业用电量分析 - 三季度第二产业用电量同比增长5.1%，对全社会用电量增长的贡献率为51.0%，是主要增长动力 [2] - 三季度工业用电量同比增长5.4%，比二季度提高2.3个百分点 [2] - 三季度制造业用电量同比增长5.2%，比二季度提高3.2个百分点，呈明显回升态势 [2] - 17个省份三季度制造业用电量增速超5%，其中西藏（25.8%）、吉林（14.3%）、湖北（10.6%）、广西（10.6%）实现两位数增长 [2] - 多个行业稳增长工作方案有效提振市场信心，拉动第二产业用电量增速回升 [2] 第三产业用电量分析 - 9月份第三产业用电量1765亿千瓦时，同比增长6.3% [3] - 前三季度第三产业用电量15062亿千瓦时，同比增长7.5% [3] - 信息传输/软件和信息技术服务业三季度用电量同比增长18.3%，批发和零售业增长11.7% [3] - 互联网和相关服务业三季度用电量同比增长33.8%，充换电服务业用电量同比增长49.6% [3] - 交通运输/仓储和邮政业三季度用电量增长7.2%，住宿和餐饮业增长5.1% [3]

方案核心观点 - 新一轮十大重点行业稳增长方案在“十五五”规划谋划之年启动实施 聚焦钢铁 有色 石化 化工 建材 机械 汽车 电力装备 轻工业 电子信息制造业十大领域 [1] - 十大行业合计占规模以上工业增加值约70% 是稳定工业经济的压舱石 其发展态势直接关系到国民经济大盘 [1] - 方案旨在应对国际地缘政治不确定性 贸易保护主义以及国内部分行业“内卷式”竞争等挑战 兼顾短期增长稳定与长期结构优化 推动工业经济高质量发展 [1] 政策框架与供需协同 - 方案构建系统性政策框架 坚持供需双侧协同发力 [2] - 供给侧政策包括淘汰落后产能 优化产业结构 加强技术创新改造与质量品牌标准建设 全面推进产业数字化 智能化 绿色化转型 [2] - 需求侧政策在扩大传统消费的同时 聚焦拓展新场景 新业态以激活市场潜力 例如促进传统消费升级 加快新业态新模式推广应用 [2] - 针对不同行业提供定制化举措 如电子信息制造业推动手机 个人计算机 服务器等整机和零部件迭代升级 电力装备行业聚焦新能源 智能电网装备等重点领域 [2] - 需求侧具体举措包括电子信息制造业促进人工智能终端创新以提振消费 汽车行业推进公共领域车辆全面电动化试点和新能源汽车下乡活动 电力装备行业对接新能源基地 特高压电力外送通道等重大工程需求 [2] 技术创新与产业升级 - 方案将技术创新和质量提升摆在突出位置 体现发展新质生产力的战略导向 [3] - 针对行业特性规划差异化创新路径 机械行业重点推进智能制造装备与机器人研发 轻工业着力开发绿色 智能 健康新产品 钢铁 有色等领域聚焦突破高端材料关键技术瓶颈 [3] - 十大行业构建了从上游基础材料到中游关键环节再到下游终端产品的完整产业生态体系 为新技术 新模式的孵化 验证和规模化应用提供场景支撑 [3] - 完整的产业链格局有利于突破“卡脖子”技术瓶颈 促进上下游协同创新 推动产业整体向价值链高端跃升 [3] 产业链协同与系统效应 - 方案注重系统效应和产业链协同 十大行业普遍产业链长 关联度高 能产生“一链带百链”的辐射效果 [4] - 产业链深度协同的具体表现为 电子信息制造业健康发展可推动光伏 锂电池等相关行业技术进步和成本下降 电力装备行业技术突破能驱动新能源发电 智能电网 工业互联等多领域协同升级 [4] - 产业链协同不仅为稳定工业经济提供支撑 更能促进技术创新在产业链各环节的顺畅流动与高效转化 激发整个产业体系的创新活力 [4] - 方案全面落地实施将推动十大重点行业迎来新一轮战略发展机遇 通过统筹稳增长与调结构 传统产业升级与新兴产业培育的协同 助力中国工业迈向高质量发展 [4]

方案背景与战略意义 - 十大重点行业稳增长方案在“十五五”规划谋划之年启动实施，聚焦钢铁、有色、石化、化工、建材、机械、汽车、电力装备、轻工业、电子信息制造业等十大领域 [1] - 十大行业合计占规模以上工业增加值约70%，是稳定工业经济的压舱石，其发展态势直接关系到国民经济大盘 [1] - 方案旨在应对国际地缘政治不确定性、贸易保护主义以及国内部分行业“内卷式”竞争等挑战，兼顾短期增长稳定与长期结构优化 [1] 政策框架：供需双侧协同发力 - 供给侧政策着力于淘汰落后产能、优化产业结构，并全面推进产业数字化、智能化、绿色化转型 [3] - 需求侧政策在扩大传统消费的同时，聚焦拓展新场景、新业态以激活市场潜力 [3] - 电子信息制造业通过推动人工智能终端创新来提振电子产品消费 [3] - 汽车行业通过公共领域车辆全面电动化先行区试点和新能源汽车下乡活动扩大新能源汽车消费场景 [3] - 电力装备行业精准对接新能源基地、特高压电力外送通道等重大工程建设需求，以项目拉动装备制造升级 [3] 技术创新与质量提升 - 方案将技术创新和质量提升置于突出位置，以发展新质生产力为导向 [4] - 机械行业重点推进智能制造装备与机器人等高端产品研发 [4] - 轻工业着力开发绿色、智能、健康的新产品 [4] - 钢铁、有色等基础材料领域聚焦突破高端材料的关键技术瓶颈 [4] - 十大行业构建了从上游基础材料到中游关键环节再到下游终端产品的完整产业生态，为新技术孵化、验证和规模化应用提供场景支撑 [4] 产业链协同与系统效应 - 十大行业普遍产业链长、关联度高，能够产生“一链带百链”的辐射效果 [5] - 电子信息制造业的健康发展可推动光伏、锂电池等相关行业的技术进步和成本下降 [5] - 电力装备行业的技术突破能驱动新能源发电、智能电网、工业互联等多领域协同升级 [5] - 产业链深度协同促进技术创新在产业链各环节的顺畅流动与高效转化，激发整个产业体系的创新活力 [6]

新一轮稳增长方案核心特点 - 时隔两年再次启动实施十大重点行业稳增长方案 [1] - 方案涉及钢铁、有色、石化、化工、建材、机械、汽车、电力装备、轻工业、电子信息制造业 [2] - 与上一轮相比，新方案更关注结构优化、中长期高质量发展及人工智能等新技术的引领作用 [2] 行业规模与目标 - 十大行业增加值合计占规模以上工业的七成左右 [5] - 2025年-2026年，规模以上计算机、通信和其他电子设备制造业增加值平均增速需达到7%左右 [6] - 石化化工、有色金属增加值年均增速目标为5% [6] - 2025年汽车行业目标销量3230万辆，同比增长约3%，其中新能源汽车销量1550万辆，同比增长约20% [6] 行业治理与竞争规范 - 方案明确部署加强行业治理、规范企业竞争秩序 [9] - 政策将加大对市场非理性竞争行为的调控力度 [10] - 机械、汽车、电子信息制造业方案均提及治理非理性“内卷式”竞争 [11] - 汽车行业重点加强成本调查、价格监测及网络乱象治理 [11] - 电子信息行业从产能治理角度引导光伏、锂电池产业有序布局 [11] 人工智能与产业融合 - 人工智能的作用在此轮方案中被放在突出位置 [12][13] - 相关部门正研究出台“人工智能+制造”专项行动实施方案 [13] - 汽车产业将推动人工智能在研发设计、生产制造、运营管理等场景应用 [14] - 轻工业将重点推进生成式人工智能赋能产品设计和生产制造 [14] - 人工智能应用旨在提升效率、降低成本并为传统产业注入新生命力 [15][16]

文章核心观点 - 十大重点行业稳增长行动方案旨在兼顾短期稳预期与长期调结构，注重质的有效提升和量的合理增长 [2] - 十大行业占规上工业比重超70%，其稳定直接关系工业经济基本盘 [5] - 方案顺应经济社会发展新趋势，有利于优质企业脱颖而出，推动高质量发展和新型工业化走深走实 [2][9] 稳增长方案概述与目标 - 十大行业稳增长方案已全部发布，包括钢铁、有色金属、石化、化工、建材、机械、汽车、电力装备、轻工、电子信息制造业 [3] - 汽车行业目标为2025年实现销量3230万辆左右，同比增长约3%，新能源汽车销量1550万辆左右，同比增长约20% [6] - 建材行业目标为2026年绿色建材营业收入超过3000亿元 [6] - 钢铁行业目标为增加值年均增长4%左右 [6] 方案主要特点 - 方案呈现目标明确、实施周期明确、行业举措差异化、强调质量效益提升三大特点 [7] - 方案具有精准化、协同化、绿色化特征，针对行业痛点设计差异化措施，供需协同发力，并将“双碳”目标融入规划 [7] - 供需两端需协同发力，培育数字经济、低空经济等新兴产业创造新需求，开拓新型消费业态拉动新增长 [8] 行业发展机遇与挑战 - 汽车行业机遇在于新能源与智能网联渗透、全球化渠道拓展，挑战在于价格战、芯片短板、海外合规 [9] - 电子信息制造业机遇在于AI终端、算力基础设施、国产替代，挑战在于技术代差与设备受限 [10] - 钢铁和有色行业机遇在于高端材料、新能源材料应用，挑战在于能碳约束与产能过剩风险 [10] - 机械行业机遇在于智能制造、机器人、海外基建，挑战在于高端核心部件与工业软件短板 [10] 未来发展方向与建议 - 十大行业未来将呈现结构性分化与全球化竞争态势，传统行业通过产能出清和技术改造优化，新兴行业保持高速增长 [11] - 实现稳增长目标需把握技术攻关、政策落地、生态优化三大环节，突破核心技术瓶颈，强化政策执行，优化产业生态 [13] - 建议利用财政贴息、绿色信贷等形成低成本长周期资本结构，加力利用AI+降本提效，加强风险合规与人才储备 [13] - 根本路径是新型工业化，短期以稳为主避免硬着陆，中期以质促量培育新动能，长期以绿色化、数字化重构产业竞争力 [14]

行业增长目标 - 2025至2026年，规模以上计算机、通信和其他电子设备制造业增加值平均增速目标为7%左右 [1] - 包含锂电池、光伏及元器件制造等相关领域后，电子信息制造业年均营收增速目标达到5%以上 [1] - 到2026年，电子信息制造业营收规模和出口比例在41个工业大类中保持首位 [1] - 2024年计算机、通信和其他电子设备制造业增加值增速为11.8%，高于工业增加值增速6个百分点 [2] 政策行动方案 - 《行动方案》聚焦优供给、扩需求、强创新三个方面部署了16项任务 [1] - 政策注重供给侧与需求侧协同发力，突出科技创新与产业创新深度融合 [2] - 政策坚持自立自强与开放合作相结合，强化人才、资本支撑 [2] - 政策着力推动短板产业补链、优势产业延链、传统产业升链、新兴产业建链 [2] 产业现状与地位 - 电子信息制造业营业收入连续12年居41个工业大类第一 [2] - 行业出口交货值比重连续10年超过40% [2] - 2024年电子信息制造业营业收入占工业总营收比重超15% [2] - 行业是国民经济的战略性、基础性、先导性产业，发挥着经济增长的“压舱石”和“倍增器”作用 [1][2] 技术创新与AI赋能 - 人工智能技术爆发式扩张带动上游元器件领域市场活跃，成为支撑行业增长的重要力量 [4] - AI推动芯片向高能效、专用化升级，带动半导体产业规模扩张和技术创新升级 [4] - 算法与终端深度融合，加速智能体嵌入手机、PC等产品，推动整机智能化水平跃升 [4] - 企业正加快将AI技术从概念验证转向深度落地，例如vivo发布了自研的3B端侧多模态推理大模型 [5] 企业实践与生态构建 - 企业围绕关键核心技术攻关、智能制造转型、产业链协同创新等重点领域积极行动 [3] - 浪潮智能终端构建“技术研发—敏捷生产—全球交付”一体化体系，深化“柔性制造+共享加工”模式 [3] - 随着“人工智能+”行动深入实施，各行业将加大行业硬件智能体研发，培育新兴市场 [5] - 智能可穿戴设备、智能家居等新兴消费电子领域新品发布踊跃，相关应用生态正逐步构建 [3] 发展机遇与引擎作用 - 以AI为代表的新一代信息技术加速发展，为行业带来前所未有的发展机遇 [4] - 工业互联网、智慧城市等新业态、新模式加速转变，不断提升行业生产力与生产效率 [4] - 行业成为进一步加快建设新型工业化的关键引擎 [4] - 医疗电子、能源电子、工业电子等加速与AI融合，推动新应用培育快速发展 [4]

文章核心观点 - 月度策略建议采用成长与价值风格均衡配置的思路 防范市场风格切换风险 [3][6] - 宏观经济处于弱复苏低通胀阶段 政策以稳增长与防风险为主 流动性环境保持充裕 [3] - 美联储启动降息周期推动全球流动性宽松 拓宽国内货币政策空间 提振市场风险偏好 [6] 宏观环境 - 9月份经济数据显示宏观经济处于弱复苏低通胀阶段 主要经济指标出现边际改善呈现企稳态势 [3][5] - 政策层面以稳增长与防风险为主 货币财政政策维持宽松基调 流动性环境保持充裕 [3] - 市场对经济企稳的预期逐步形成 从资金供给与情绪层面为新增资金入场提供支撑 [3] 政策动态 - 国务院批复要素市场化配置综合改革试点实施方案 优化要素市场配置提升经济运行效率 [4] - 汽车钢铁建材石油化工有色电子信息制造业稳增长工作方案出台 为传统支柱产业提供政策支持 [4] - 新型储能人工智能+发展等行动方案发布 为新兴产业发展注入新动力 [4] - 推动城市一刻钟便民生活圈建设扩围升级 释放体育消费潜力 扩大服务消费 激发消费市场活力 [4] 债市回顾 - 9月投资消费出口等核心需求指标均现疲态 上游资源品涨价行情持续性不足 [5] - 权益市场强势表现成为压制债市的重要力量 资金与机构行为层面存在扰动 [5] - 美联储降息带动国内降准降息预期 但国债期货走势显示投资者仍保持观望态度 [5] 股市回顾 - 9月权益市场成长风格占优 申万风格指数显示先进制造上涨8.99% 科技TMT上涨5.6% 周期上涨3.54% [5] - 医药医疗下跌1.82% 消费下跌2.4% 金融地产下跌5.12% [5] - 中信风格指数显示成长上涨6.72% 周期上涨5.11% 稳定下跌1.42% 消费下跌1.71% 金融下跌5.21% [5] 行业配置建议 - 建议重点关注TMT医药证券板块 [6] - 前期热门的中游制造板块拥挤度不断提升 可能加剧市场短期波动风险 [6]

国家政策核心方向 - 电子信息制造业推动北斗与人工智能、智能网联汽车、低空经济深度融合，强化芯片、整机系统研发，目标构建自主可控的现代产业体系 [2] - 能源领域设定分阶段目标，2027年前构建“人工智能+能源”融合体系并部署37个重点任务，2030年实现核心技术世界领先 [2] - 汽车产业设定2025年销量目标3230万辆，提升新能源车渗透率，在25城推广70万辆公共领域电动车并落实税收减免及以旧换新政策 [2] - 数据要素市场化方面，江苏发布《企业数据资源入表指南》并开展试点，探索数据资产化与收益分配机制 [2] - 工信部发布涵盖钢铁、新能源汽车、医疗装备等14个行业的数字化转型图谱，通过“一图四清单”明确技术攻关路径 [2] - 人工智能+制造领域，温州推出三年行动计划，目标规上企业智能化改造覆盖率超30%，并设立最高50万元的“算力券”“模型券”补贴 [2] - 商务部提出扩大虚拟现实、智能家居等数字产品供给，优化支付便利化，目标2025年培育数字消费新业态 [2] - 国家层面政策聚焦“稳增长”与“深融合”双重目标，10项政策覆盖电子信息制造、能源、汽车等重点产业 [7] 地方政策特色与亮点 - 广东首创“无场景不授权”公共数据运营模式，统筹全省数据资源开发行业大模型 [2] - 河南聚焦AI赋能新能源汽车产业，攻关电池、电控技术，推动L4级自动驾驶落地 [2] - 山西建设国家级数据标注基地，对政务、能源等场景数据标注需求实行清单化管理 [2] - 江苏有20家试点企业探索数据资产化，苏州丝绸纹样数据库实现文化数据交易突破 [2] - 上海启动“城市数字化转型专项”，设立八大方向如“随申码”社会化应用，单项奖励最高50万元 [2] - 浙江温州打造电气、鞋服等产业工业互联网平台，推动目标千亿级的“人工智能+制造”产业集群 [2] 政策趋势与影响 - “智能+”向纵深推进，AI技术加速渗透电子信息、能源及制造业，推动产业智能化重构 [2] - 数据要素价值加速释放，数据入表、授权运营等政策旨在打通数据流通堵点，激活数据资产潜力 [2] - 区域协同与生态构建趋势明显，地方政策与国家战略联动，形成核心技术攻关、场景应用落地与产业生态培育的闭环 [2] - 政策强调绿色与安全并重，能源、汽车等领域注重绿色低碳转型，并将产业链安全列为首要任务 [2] 企业行动建议 - 企业应加快AI、大数据技术在智能制造、智能网联汽车等核心业务场景的落地应用 [2] - 企业需探索数据确权、入表及合规交易，以充分挖掘数据要素价值 [2] - 企业应关注并积极争取地方补贴政策支持，如温州的“算力券”等资金支持 [2] - 企业可通过参与行业标准制定、加强与高校及科研机构的技术联合攻关来构建生态合作 [2]

文章核心观点 - 工业和信息化部已发布十大重点行业新一轮稳增长工作方案，这些行业合计占规模以上工业的七成左右，旨在通过供需两侧发力、培育新动能和规范竞争秩序，实现质的有效提升和量的合理增长，以稳定工业经济大盘 [1][2][3][4] 政策目标与量化指标 - 石化化工和有色金属行业提出2025-2026年增加值年均增长5%的目标 [2] - 电力装备行业力争2025-2026年传统电力装备年均营收增速保持6%左右，新能源装备营收稳中有升 [2] - 汽车行业力争2025年实现全年汽车销量3230万辆左右，同比增长约3%，其中新能源汽车销量1550万辆左右，同比增长约20% [2] 政策内涵与方向转变 - 本轮政策内涵从“量的增长”转向“质效并重”，更关注结构优化和中长期高质量发展 [3] - 政策方向体现为供需两端同步发力，并叠加对于低价竞争的治理，以推进全国统一大市场建设 [3][4] 需求侧拓展举措 - 电力装备行业提出加快“沙戈荒”新能源基地、风光水一体化基地和特高压电力外送通道等项目建设，并深化与新兴市场国家在风电、光伏、储能等领域的全产业链合作以拓展海外市场 [4] - 建材行业提出对内开展绿色建材下乡激活内需，对外深化国际合作助力产品、技术及标准走向国际市场 [4] - 轻工业提出围绕健康、养老、育幼等消费热点打造新增长引擎，增加智能家电、养老服务机器人等产品供给，并制定智能家居互联互通国家标准 [4] 供给侧优化与产业升级 - 石化化工行业支持电子化学品、高端聚烯烃等领域的关键产品攻关，布局建设高端精细化学品等领域制造业创新中心，并推动大宗产品由销售产品向提供一体化解决方案转型 [5] - 机械行业工作方案提出提升产业创新能力、增强产业链供应链韧性、发展智能装备和系统等5项任务，以加快培育新质生产力 [5] 行业治理与规范竞争秩序 - 钢铁行业提出实施产能产量精准调控，修订产能置换实施办法，加大产能减量置换力度，并对符合产业发展方向的项目给予差别化支持 [6] - 有色金属行业提出科学合理布局氧化铝、铜冶炼、碳酸锂等项目，避免重复低水平建设 [6] - 电子信息制造业强调依法治理光伏等产品低价竞争，引导地方有序布局光伏、锂电池产业 [7] - 汽车行业明确规范产业竞争秩序，加强成本调查和价格监测，强化产品生产一致性监督检查 [7]