宏观经济表现 - 上半年宁波市实现地区生产总值8861 0亿元 同比增长5 1 [1] - 三次产业之比为2 2∶42 5∶55 3 对GDP增长的贡献率分别为1 6%、39 3%和59 1% [1] - 居民人均可支配收入43797元 实际增长4 5% 城乡收入倍差缩小至1 62 [2] 产业发展情况 - 农林牧渔业增加值204 7亿元 同比增长3 7% 规模以上工业增加值增长5 7% [1] - 服务业增加值增长5 6% 增速较一季度加快0 3个百分点 [1] - 36个工业行业大类中25个行业增加值增长 增长面达69 4% [3] 重点行业亮点 - 仪器仪表、计算机通信和石油加工行业分别增长23 4%、15 3%和13 8% [3] - 高技术、数字经济、装备制造等新兴产业增加值分别增长13 1%、7 7%和6 5% [3] - 交通运输仓储邮政业、批发零售业增加值增速分别高于服务业0 3和0 9个百分点 [3] 外贸与投资 - 进出口总额7218 0亿元 同比增长6 1% 其中出口4904 4亿元增长10 1% [2] - 民营企业进出口5592 4亿元 增长8 8% 占全市进出口77 5% [4] - 对非洲、东盟和欧盟进出口分别增长25 2%、20 8%和12 1% [4] 消费与投资 - 社会消费品零售总额2697 7亿元 同比增长2 2% 较一季度回升1 5个百分点 [1] - 扣除房地产开发投资后固定资产投资增长7 9% 基础设施投资增长24 0% [2] - 高技术产业投资增长0 7% 其中信息服务业和医药制造业投资分别增长14 2%和13 3% [3] 港口与机电产业 - 宁波港域货物吞吐量3 53亿吨 增长1 0% 集装箱吞吐量1888 9万标箱增长7 9% [4] - 机电产品出口2859 9亿元 增长12 6% 其中汽车零配件增长9 9% [4]

全社会用电量增长 - 上半年杭州市全社会用电量达50325亿千瓦时 同比增长62 [1] - 用电曲线呈微笑形跃升 前三个月快速增长 4月增速下滑12个百分点 5月至6月增速跃升至74和145 [1] - 三大产业用电全部实现正增长 反映经济总体保持增长态势 [1] 科创企业表现 - 2040家规上外贸型制造企业3月至6月用电量同比增速分别为40 -01 35 98 经历4月短暂下滑后快速反弹 [1] - 164家重点科创型企业用电量增速从一季度78提升至二季度117 呈现逆势增长 [1] - 半导体头部企业士兰微电子上半年用电量同比大幅增长39 [1] 数字经济表现 - 第三产业用电量达17891亿千瓦时 同比增长99 [2] - 信息传输软件和信息技术服务业用电增速157高速领跑 互联网服务业用电量增速达2377 [2] 工业领域用电 - 上半年工业累计用电2171亿千瓦时 同比增长26 增速较一季度提升11个百分点 [2] - 仪器仪表制造业 计算机通信和其他电子设备制造业 生物医药高端制造业用电量增速分别为214 126 120 位列前三 [2] - 化学原料和化学制品传统产业用电量同比下降87 [2] 消费市场表现 - 批发和零售业 房地产业用电量同比分别增长131 118 市场活力持续释放 [2]

宏观经济表现 - 上半年金华市实现地区生产总值3456.11亿元，按不变价格计算同比增长6.4%，增速分别高于全国和全省平均水平1.1和0.6个百分点 [1] - 一般公共预算收入为341.8亿元，增长率为1.5% [1] - 全市居民人均可支配收入达36788元，同比增长5.3%，其中城镇居民和农村居民人均可支配收入分别为42379元和25529元，增长率分别为4.9%和5.5% [1] 工业生产与投资 - 规模以上工业增加值同比增长8.6%，增速高于全国和全省平均2.2和1.0个百分点 [2] - 汽车制造业、计算机通信业、电气机械业增加值分别大幅增长61.1%、23.0%和9.6% [2] - 战略性新兴产业、高端装备制造业、高技术产业增加值分别增长21.5%、19.4%和16.9% [2] - 固定资产投资增长16.4%，其中第一产业投资增长72.0%，第二产业投资增长21.1%，第三产业投资增长14.5% [2] - 基础设施投资增长30.3%，制造业投资增长17.9%，工业企业技术改造投资增长23.0%，高新技术产业投资增长21.6% [2] 对外贸易 - 货物贸易进出口总额达5086.8亿元，同比增长20.1% [3] - 出口额为4533.7亿元，同比增长20.6%，占全国和全省出口总额的比重分别为3.49%和21.9%，对全省出口增长的贡献率达44.8% [3] - 对美国、欧盟、东盟市场的出口额分别为724亿元、627亿元和591亿元，增长率分别为17.7%、16.4%和38.3% [3]

肇庆市2025年上半年经济运行概况 - 地区生产总值1358 01亿元 同比增长5 2% [2] - 第一产业增加值175 34亿元 增长4 8% [2] - 第二产业增加值536 38亿元 增长4 9% [2] - 第三产业增加值646 29亿元 增长5 6% [2] 农业生产情况 - 农林牧渔业产值308 86亿元 同比增长5 5% [2] - 种植业增长4 2% 林业增长6 5% 畜牧业增长4 8% 渔业增长6 4% 农林牧渔专业及辅助性活动增长10 9% [2] - 蔬菜产量144 64万吨 增长3 1% [2] - 生猪出栏174 61万头 增长7 1% [2] - 水产品总量27 04万吨 增长4 4% [2] 工业发展情况 - 规模以上工业增加值同比增长4 5% [3] - 制造业增长4 6% 电力热力燃气及水生产和供应业增长4 6% 采矿业下降19 0% [3] - 电气机械和器材制造业增长21 8% 汽车制造业增长20 2% 计算机通信和其他电子设备制造业增长15 6% 化学原料和化学制品制造业增长10 3% 合计拉动规模以上工业增加值增长4 0个百分点 [3] - 新入库规模以上工业企业增加值同比增长116 9% 拉动规模以上工业增加值增长2 0个百分点 [3] - 先进制造业增加值同比增长17 6% 拉动规模以上工业增加值增长6 7个百分点 占比达39 0% [3] - 高端电子信息制造业增长18 5% 先进装备制造业增长30 8% 合计拉动先进制造业增加值增长14 2个百分点 [3] 消费市场表现 - 社会消费品零售总额608 52亿元 同比增长2 8% [4] - 商品零售573 32亿元 增长2 8% 餐饮收入35 20亿元 增长2 0% [4] - 城镇消费品零售额480 37亿元 增长2 8% 乡村消费品零售额128 16亿元 增长2 8% [4] - 限额以上家用电器和音像器材类增长152 6% 文化办公用品类增长77 3% [4] - 限额以上单位通过公共网络实现商品零售额123 10亿元 同比增长10 9% [4] 固定资产投资情况 - 固定资产投资同比下降8 8% [4] - 基础设施投资增长10 0% 建安工程投资下降1 2% 工业投资下降11 8% 房地产开发投资下降39 2% [4] - 商品房销售面积93 31万平方米 下降37 9% [4] 金融运行状况 - 本外币各项存款余额4113 76亿元 同比增长8 3% [5] - 本外币各项贷款余额3616 43亿元 增长7 6% [5] 居民消费价格指数 - 居民消费价格指数同比下降0 3% [5] - 6月CPI下降0 7% 其中食品价格下降0 5% 非食品价格下降0 8% 消费品价格下降1 0% 服务价格下降0 3% [5]

6月通胀数据情况 - CPI同比0.1%，前值 -0.1%，预期0%，环比 -0.1%；PPI同比 -3.6%，前值 -3.3%，预期 -3.2%，环比 -0.4%[2][12] 通胀三大分化表现 - 大宗商品方面，PPI上游煤、钢等价格回落，PPI环比 -0.4%，同比较前月回落0.3pct至 -3.6%；CPI上游食品、铂金等价格走强，食品CPI同比 +0.1pct至 -0.3%，铂金饰品价格上涨12.6%[3][13][15][23] - 核心商品方面，PPI仍在低位，6月同比回升0.4pct至 -1%；CPI明显回升，6月同比回升0.3pct至0.6%[3][31][33] - 服务CPI方面，核心服务CPI符合季节性，同比持平前月（0.8%）；房租CPI表现较弱，6月环比0.1%，不及往年（0.2%）[4][38] 后续展望 - 政策加码与内需恢复会缓释通胀压力，但下半年大宗价格回落压力大，产能利用率问题难快速缓和，预计PPI表现弱于CPI[5][40] 常规跟踪情况 - CPI同比回升，商品CPI改善幅度较大；PPI同比持续回落，生产资料降幅更大[6] - CPI中食品CPI中鲜菜价格涨幅较大，鲜菜、牛肉CPI同比改善；非食品消费品中交通工具、家用器具CPI上行，燃料相关价格回升[8][53][60]

6月通胀数据情况 - CPI同比0.1%，前值 -0.1%，预期0%，环比 -0.1%；PPI同比 -3.6%，前值 -3.3%，预期 -3.2%，环比 -0.4%[1][8] 三大分化表现 - **大宗商品价格**：PPI上游煤、钢等价格回落，6月PPI同比较前月回落0.3pct至 -3.6%；CPI上游食品、铂金等大宗价格走强，食品CPI同比 +0.1pct至 -0.3%，铂金饰品价格上涨12.6%[2] - **核心商品价格**：核心商品PPI仍在低位，6月同比回升0.4pct至 -1%；核心商品CPI明显回升，6月同比回升0.3pct至0.6%[2][21][23] - **服务价格**：核心服务CPI符合季节性，同比持平前月0.8%；房租CPI表现较弱，6月环比0.1%不及往年0.2%[3][25] 后续展望 - 政策加码与内需恢复缓释通胀压力，预计PPI表现弱于CPI，CPI或持续向好，下半年PPI维持弱势[4][27] 常规跟踪 - **CPI**：同比回升，商品CPI改善幅度较大，食品中鲜菜价格涨幅大，非食品中交通工具、家用器具及燃料相关价格回升[5][38][45] - **PPI**：同比持续回落，生产资料降幅更大，煤炭采选、黑色采选、黑色加工同比降幅较大[5][31]

CPI数据 - 6月CPI同比由降转涨0.1% 结束连续4个月下降趋势 [4][5] - 核心CPI同比上涨0.7% 创近14个月新高 涨幅较上月扩大0.1个百分点 [8] - 工业消费品价格同比降幅收窄至0.5% 对CPI下拉影响减少0.18个百分点 [6] - 食品价格同比降幅收窄至0.3% 服务价格同比稳定上涨0.5% [7] - 环比下降0.1% 降幅较上月收窄0.1个百分点 食品价格环比降幅小于季节性水平0.5个百分点 [9] 工业消费品细分领域 - 文娱耐用消费品/家用纺织品/家用器具价格同比分别上涨2%/2%/1% [6] - 燃油车和新能源车价格同比降幅收窄至3.4%/2.5% 为28个月/26个月最小降幅 [6] PPI数据 - 6月PPI环比下降0.4% 降幅与上月持平 [10][11] - 同比降幅扩大0.3个百分点至3.6% [2][14] - 黑色金属冶炼/非金属矿物制品业价格环比分别下降1.8%/1.4% 合计影响PPI下降0.18个百分点 [12] - 电力热力生产业价格环比下降0.9% 主因绿电供应增加 [13] - 计算机通信/电气机械/纺织业价格环比分别下降0.4%/0.2%/0.2% 受出口压力影响 [13] 政策与行业动态 - 全国统一大市场建设推动部分行业PPI同比降幅收窄 [15] - 消费政策加码带动生活资料价格回升 [15] - 新动能积聚促使高技术行业价格同比上涨 [15] - A股上证指数时隔8个月重回3500点 [3]

核心观点 - "反内卷"政策有助于约束低效低质的竞争行为，鼓励企业通过科技创新和优质产品吸引市场，实现产业的可持续健康发展 [2][3] - "反内卷"将改善行业竞争格局，提升头部企业盈利能力和抗周期能力，特别是在新能源汽车、光伏组件、储能系统等新兴产业 [9][10] - "反内卷"政策将采取"标本兼治"的方式，短期约束无序价格战，中长期破除不正当竞争和地方保护主义 [7][8] 产业发展影响 - "内卷"导致企业利润下降，压降研发支出、降低商品和服务质量，与高质量发展的初衷背道而驰 [3] - 综合治理"内卷"行为是打破通胀下行压力、推动经济循环回归上升螺旋的必要举措 [3] - 中国企业全球化过程中存在"竞底竞争"问题，"反内卷"有助于形成长期稳定的全球供需关系 [4] 政策落地路径 - 当前"反内卷"更多依靠行业自律机制，预计后续将由发改委牵头，重点行业推出量化"KPI" [5] - 本轮政策相对更加温和、循序渐进，针对不同行业采用不同发力方式 [6] - 新能源汽车等行业需避免"一刀切"，短期约束无序价格战，中长期破除地方保护主义 [7][8] 受益行业 - 新能源汽车、光伏组件、储能系统、电商平台等领域是"反内卷"重点 [9] - 光伏、新能源车、锂电储能等优势制造业产业链有望迎来竞争格局改善 [9] - 汽车行业可能推进并购重组，光伏、锂电行业可能引导自律控产挺价 [9]

CPI同比由降转涨 - 6月CPI同比上涨0.1%，结束此前四个月负增长 [1][3] - 核心CPI同比上涨0.7%，涨幅扩大0.1个百分点，创近14个月新高 [1] - 工业消费品价格同比降幅收窄至0.5%，对CPI下拉影响减少0.18个百分点 [3] - 金饰品和铂金饰品价格同比分别上涨39.2%和15.9%，合计影响CPI上涨0.21个百分点 [3] - 食品价格同比下降0.3%，降幅收窄0.1个百分点，牛肉价格结束28个月下降转为上涨2.7% [3] PPI同比降幅扩大 - 6月PPI同比下降3.6%，降幅扩大0.3个百分点 [1][5] - PPI环比下降0.4%，黑色金属冶炼和压延加工业价格下降1.8%，非金属矿物制品业价格下降1.4% [5] - 计算机通信和其他电子设备制造业价格下降0.4%，电气机械和器材制造业价格下降0.2% [5] - 集成电路封装测试系列价格同比上涨3.1%，可穿戴智能设备制造价格上涨1.4% [6] - 微波通信设备价格上涨1.3%，航空航天器及设备制造价格上涨1.1% [6] 行业价格变化 - 汽柴油车整车制造价格环比上涨0.5%，同比降幅收窄1.9个百分点 [1] - 新能源车整车制造价格环比上涨0.3%，同比降幅收窄0.4个百分点 [1] - 光伏设备及电子元器件制造价格同比下降10.9%，降幅收窄1.2个百分点 [1] - 锂离子电池制造价格同比下降4.8%，降幅收窄0.2个百分点 [1] - 服务器价格上涨0.9%，微特电机及组件制造价格上涨0.6% [6] 政策与市场影响 - 扩内需、促消费政策显效，核心CPI持续回升 [1][3] - 全国统一大市场建设推进，部分行业价格同比降幅收窄 [5] - 新动能积聚带动高技术行业价格上涨，如高端制造和数字经济 [6] - 出口交货值占制造业增加值比重约45%，国际经贸环境对工业品价格影响显著 [6] - 宏观政策组合效应将推动价格合理回升，重点关注房地产支持政策和关税谈判进展 [6][8]

反内卷对产业发展的影响 - "内卷"导致企业利润下降，压降研发支出、降低商品和服务质量，与高质量发展背道而驰，需约束低效低质行为，鼓励科技创新和优质产品[2][3] - 非理性降价引发"价格下跌—利润减少—收入降低—消费减少—价格再跌"的螺旋反馈，综合治理"内卷"是打破通胀下行压力的必要举措[3] - 中国企业全球化中部分依赖"竞底竞争"，"反内卷"有助于利用研发、技术、品牌等优势形成长期稳定供需关系，应对逆全球化挑战[4] 反内卷政策落地路径 - 当前主要依靠行业自律机制，后续或由发改委牵头，参考"供给侧改革"经验，分行业推出量化KPI[5][6] - 政策将更温和、循序渐进，针对不同行业采用差异化方式，避免"一刀切"影响宏观经济和就业[7][8] - "标本兼治"：短期约束无序价格战，加强质量监测；中长期破除地方保护主义，约束补贴行为，完善退出机制[8] 受益行业及竞争格局变化 - 重点治理领域包括新能源汽车、光伏组件、储能系统、电商平台等供需失衡突出行业，电气机械、计算机通信和汽车是主要细分方向[9] - 光伏、新能源车、锂电储能等优势制造业竞争格局有望改善：央国企主导行业或推进并购重组，民企主导行业或引导自律控产挺价[9] - 新兴产业将夯实周期性底部，头部企业盈利能力和抗周期能力提升，中期行业集中度或提高[2][10]