网易公司业绩 - 公司第三季度营收为284亿元，同比增长8.2% [1] - 公司第三季度经调整净利润为95亿元，同比增长13% [1] - 公司业绩持续稳定增长，估值水平一直很高 [1] 欧洲与日韩股市动态 - 因俄乌冲突可能出现停战，欧洲股市全线大涨 [1] - 日本股市中海士力下跌9%、铠侠下跌16%、软银下跌11% [1] - 日韩股市当日表现一般，但此前已经历长时间上涨 [1] 大宗商品铜市场展望 - 高盛大幅上调铜价预期，预测将出现十年大牛市 [1] - 看涨理由为现有铜矿供应有限，新矿扩产速度缓慢 [1] - 预计需十年时间才能实现铜市场的供需平衡 [1]

南向资金持股动态 - 11月21日南向资金增持阿里巴巴-W股票1337.18万股，持股总数达到21.16亿股，占公司已发行普通股的11.07% [1] - 近5个交易日南向资金连续5天净增持，累计净增持7046.8万股 [1] - 近20个交易日中有9天获得南向资金增持，累计净增持1200.78万股 [1] 近期持股变动详情 - 2025年11月17日至21日，南向资金每日持股变动幅度在0.40%至1.02%之间，其中11月20日增持幅度最大，为2118.02万股（1.02%） [2] - 11月17日增持825.01万股（0.40%），11月18日增持1437.03万股（0.70%），11月19日增持1329.56万股（0.64%） [2] 公司业务分部 - 公司运营七个业务分部：中国商业、国际商业、本地生活服务、菜鸟、云业务、数字媒体及娱乐、创新业务及其他 [2] - 中国商业分部包括淘宝、天猫、盒马等零售业务及批发业务 [2] - 国际商业分部包括Lazada、速卖通等零售及批发业务，云业务分部包括阿里云及钉钉提供的公有云和混合云服务 [2]

港股通资金流向 - 11月20日北水资金成交净买入159.92亿港元，其中港股通(沪)净买入78.08亿港元，港股通(深)净买入81.84亿港元 [2] - 盈富基金、恒生中国企业、阿里巴巴-W为北水净买入最多的个股，赣锋锂业、中芯国际为北水净卖出最多的个股 [2] - 盈富基金获净买入47.25亿港元，阿里巴巴-W获净买入1.86亿港元，腾讯控股遭净卖出6.71亿港元 [3] - 港股通(沪)方面，盈富基金获净买入26.95亿港元，阿里巴巴-W获净买入8.81亿港元，腾讯控股获净买入7.55亿港元，中芯国际遭净卖出3364.83万港元，赣锋锂业遭净卖出2587.36万港元 [5] 交易所交易基金 - 北水资金抢筹港股ETF，盈富基金、恒生中国企业、南方恒生科技分别获净买入74.19亿、19.13亿、8.88亿港元 [6] - 华鑫证券观点认为港股近期调整后估值更合理，进一步回调空间有限，2026年高景气板块将震荡向上，外资交易盘开始重回港股 [6] 互联网与科技公司 - 阿里巴巴-W获净买入10.67亿港元，公司正式上线AI助手千问APP对标ChatGPT5.1，东方证券看好其AI应用布局完善后的全栈优势及与生活服务的双向赋能 [6] - 腾讯控股获净买入8.39亿港元，建银国际认为其第三财季业绩超预期，AI赋能增长策略巩固，是微信生态中最有能力从智能体AI应用中获益的公司之一 [7] 新能源汽车行业 - 小鹏汽车-W获净买入4.39亿港元，高盛预计公司2026年第一季度将推三款增程电动车，订单量可能较纯电动车高出三倍，2026年全年收入预计增长40%并有望首次实现盈亏平衡 [7] 半导体行业 - 芯片股表现分化，华虹半导体获净买入2.97亿港元，中芯国际遭净卖出1896万港元 [7] - 有媒体报道称美国政府可能推迟原定实施的半导体进口关税，且白宫官员呼吁议员反对限制英伟达出售AI芯片的措施 [7] 锂业公司 - 赣锋锂业遭净卖出5049万港元，大和报告维持其“跑输大市”评级，预计今明两年全球锂供应过剩7.6万吨及5.4万吨，中国锂价明年或稳定于每吨7.5万至9万元人民币 [8]

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美股市场近期动态 - 高盛合伙人Tony Pasquariello指出美国股市出现多头"缴械"迹象，市场正进入人工智能周期新阶段，投资者对超大规模云服务商资本支出和未来回报可持续性持怀疑态度[1] - 尽管维持美股主要上升趋势完好判断，预计标普500指数2025年底收于当前水平之上，但下调了对来年股市表现的预期[1] - 标普500指数本周四盘中大跳水，早盘涨逾1.9%后最终收跌近1.6%，市值较日内高点蒸发超2万亿美元，数月来首次收于100日移动均线下方[1] 美联储政策信号 - 美联储"三把手"、纽约联储主席威廉姆斯释放鸽派信号，表示随着劳动力市场降温，美联储近期仍有进一步降息空间[2] - 威廉姆斯讲话推动市场对12月降息押注升温，降息25个基点预期概率从周四收盘时约30%一度跃升至56%[2][5] - 此前美联储官员更趋鹰派言论重新引发政策不确定性，一些官员暗示不愿在12月降息，标志着平稳降息路径出现转变[4] 人工智能投资格局变化 - 市场对英伟达亮眼业绩反应平淡，显示AI叙事焦点转向谷歌及其Gemini-3模型代表的颠覆性突破[3] - 这一"颠覆性模型"正重塑整个AI投资生态，迫使其他公司产品周期延后，推高资本支出需求，使投资回报率更加不确定[3] - 市场形成明显"赢家与输家"格局，存在模型领域出现"赢家通吃"动态风险[3] 就业市场与政策矛盾 - 三个月平均就业增幅表现稳健，但9月失业率上升至4.44%令人担忧[4] - 失业率上升主要由16-24岁年龄段劳动力大量涌入市场所致，三个月平均新增就业人数降至62,000人，高盛内部就业追踪指标显示潜在新增就业仅为39,000人[4] - 就业数据持续下修，8月份数据尤其疲弱，在这种背景下美联储保持鹰派被视为政策错误[4] 系统性因素与市场结构 - 本轮市场震荡源于四大因素叠加：美联储意外转鹰、AI板块逻辑内部分化、加密货币闪崩引发散户抛售、量化资金集中抛压[6] - 趋势跟踪基金自8月初以来持有超过5000亿美元多头头寸，指数跌破关键点位触发连续卖出[6] - 已实现波动率上升导致波动率控制策略基金抛售，市场原本稳定"低波动结构"崩塌[6] 长期展望与市场企稳条件 - 高盛仍认为股市主要趋势向上，美国经济应会加速增长，流动性状况也将改善[7] - 市场企稳需要三个条件：趋势跟踪基金仓位被清理、散户过度多头被挤出、加密货币稳定或美联储明确转鸽或AI资本开支出现支撑[7] - AI技术根本价值逻辑未变，真正长期赢家将是通过自动化实现边际利润扩张的劳动密集型企业[7]

股票私募仓位指数概况 - 截至11月14日股票私募仓位指数升至81.13%较前一周的80.08%上涨1.05个百分点较10月末的80.16%上涨0.97个百分点[1] - 股票私募仓位指数已连续3周站稳80%关口[1] - 仓位在80%以上的股票私募占总数比例升至65.90%仓位处于50%至80%区间的股票私募占总数比例降至18.97%[1] 仓位提升的驱动因素 - 市场表现向好A股市场上行趋势明显自8月以来持续上行突破多个关键点位市场赚钱效应显著股票私募产品业绩改善[2] - 政策层面持续释放促进资本市场长期健康发展的积极信号居民资产向权益市场转移的趋势日益明朗[2] - 百亿元级股票私募凭借在科技、创新药等优势领域的深度研究更敢于通过集中加仓捕捉结构性机会[2] 不同规模私募仓位对比 - 百亿元级股票私募仓位指数为87.07%管理规模在50亿元至100亿元之间的股票私募仓位指数为83.56%[2] - 管理规模在20亿元至50亿元之间、10亿元至20亿元之间、5亿元至10亿元之间以及5亿元以下的股票私募仓位指数分别为78.67%、80.48%、80.86%和80.09%[2] - 百亿元级股票私募加仓动作最为显著其仓位指数从此前一周的79.09%跃升至87.07%超七成百亿元级股票私募仓位在80%以上[3] 市场展望与投资机会 - 中长期政策方向的日益清晰有助于改善市场预期海外资金流入的加速也可能为市场提供支撑[3] - AI产业链持续发展互联网板块在反内卷环境下部分消费子行业需求有望改善[4] - 中国制造业优势巩固卡脖子技术不断突破高端制造和硬科技领域值得关注生物制药行业成长性受到关注[4] - 部分资金可能从通信、银行、公用事业等高股息板块阶段性流向周期类和成长类资产[4]

COP30大会与人工智能主题 - 第30届联合国气候变化大会首次将人工智能列为关键讨论主题之一并发布气候相关"人工智能倡议" [1] - 中国角数字化日以人工智能为核心主题阿里巴巴作为核心主办方第三次组织该活动 [3][6] 阿里巴巴的AI驱动绿色计算 - 阿里云通过AI驱动的数字孪生技术将数据中心能源使用效率降至1.19的亚洲行业领先水平 [4] - 公司运用AI动态调度计算任务实现降本节碳新增数据中心选址考量电力绿色属性 [4] - 阿里云致力于打造"绿色云"作为服务全球500万客户的云计算服务商 [3] AI气候解决方案与应用案例 - 国家气候中心利用AI加强极端天气预测和气候建模覆盖从短临预报到季节预报的全范围 [5] - 阿里巴巴"八观"气象模型最高可实现逐小时1公里网格预报强度预测误差较其他AI模型减少50%以上 [5][7] - "八观"模型可提前12个月预测厄尔尼诺等重大气象事件并帮助电网预测可再生能源发电量 [7][10] 平台经济与碳减排成效 - 阿里巴巴提出"范围3+"碳减排方法学2025财年减排量达5920.8万吨同比增长77.6% [7] - 淘宝天猫一级能效家电销售占比从36%提升至44.4%节能家电销售贡献1623.9万吨减排量 [7] - 闲鱼AI产品覆盖4500万用户2025财年推动用户实现碳减排1180万吨 [8] 开源合作与行业倡议 - 阿里巴巴千问大模型全面开源旨在降低技术门槛赋能全球开发者 [9] - 公司发布国内科技行业首份《阿里巴巴AI向善行动报告》英文版 [13] - 多家中国企业参与制定AI环境影响国际标准《AI系统的环境影响评估指南》 [13]

美股市场表现 - 当地时间11月21日美股三大股指涨跌不一，道琼斯指数上涨0.36%至45918.86点，标普500指数上涨0.14%至6548.18点，纳斯达克综合指数下跌0.09%至22058.82点 [1][2] - 纳斯达克中国金龙指数上涨0.31%至7445.98点 [2] - 大型科技股多数下跌，甲骨文跌超5%，博通跌超2%，英伟达和微软跌超1%，Meta和特斯拉小幅下跌；谷歌A涨超2%，苹果涨超1%，亚马逊微涨 [2] - 大型银行股多数下跌，高盛、摩根士丹利、富国银行、摩根大通、花旗集团跌超1%，美国银行微跌；贝莱德和瑞银集团小幅上涨 [3] - 热门中概股多数上涨，腾讯音乐和唯品会涨超3%，满帮、理想汽车、蔚来、高途涨超2%，贝壳涨超1%，哔哩哔哩、小鹏汽车、京东等小幅上涨；爱奇艺和阿里巴巴跌超1%，拼多多和百度小幅下跌 [3] 美联储官员政策观点 - 美联储副主席杰斐逊认为当前AI相关美股上涨潮不太可能重演互联网泡沫崩盘，因相关企业更成熟且拥有真实盈利能力 [3] - 美联储理事米兰表示若其投票成为关键一票将支持降息25个基点，并指出劳动力市场数据未达预期强度 [3] - 纽约联储主席威廉姆斯表示鉴于当前政策略显紧缩近期仍存在降息空间，通胀进展已停滞但有望在2027年达到2%目标，同时指出市场对AI非常乐观预计将迎来强劲增长期 [3] - 达拉斯联储主席洛根预计美联储资产负债表将很快恢复扩张，但表示12月恐难再次降息，认为应在一定时间内保持利率稳定以评估限制程度 [4] - 波士顿联储主席柯林斯表示目前维持利率不变是合适的，预计未来将进一步逐步降息，并指出美国通胀率仍处于高位而失业率相对较低，2%的通胀目标仍然有用 [4] - 克利夫兰联储主席贝丝·哈马克警告当前金融条件已相当宽松，股票价格上涨和信贷条件宽松，若进一步降低信贷成本可能助长高风险放贷 [4] 经济数据与市场预期 - 高盛合伙人Tony Pasquariello认为美国股市已出现多头缴械迹象，预计在市场企稳前还会出现进一步抛售 [3] - 交易员重新将美联储12月降息概率的预期提高至50%以上 [3] - 美国9月非农就业意外大增11.9万人，显著高于市场预期的5万人，失业率从8月的4.3%升至4.4%，为2021年10月以来最高水平 [5] - 7月非农新增就业人数从7.9万人下修至7.2万人，8月非农新增就业人数从2.2万人下修至-0.4万人，修正后7月和8月新增就业人数合计较修正前低3.3万人 [5] - 非农就业数据发布后，利率互换市场继续显示美联储12月降息可能性不大，但交易员加大了对美联储降息的押注，仍预计美联储将跳过12月降息 [5]

（原标题：COP30会场闷热？腾讯翟永平：中国科技开出"清凉处方"） 21世纪经济报道记者雷椰 李德尚玉 实习生刘诗媛 北京报道 近两周，在巴西贝伦灼人的热浪与拥挤的会场中，《联合国气候变化框架公约》第30次缔约方大会 （COP30）如火如荼地进行。 "会议大厅里，第二天、第三天就已经是人山人海，几乎挪不动步。"腾讯战略发展部高级顾问翟永平对 21世纪经济报道记者表示，参与COP30大会最直观的感受就是"热"！这既是亚马逊地区天气的真实写 照，也映射出全球对气候议题的关注热度。 《2025 年全球临界点报告》显示，地球已跨越首个气候临界点。联合国秘书长呼吁COP30开启"加速和 落实的十年"，这场大会被寄予厚望。在这场聚焦气候行动的全球聚会上，中国的身影尤为瞩目。 翟永平向21世纪经济报道记者坦言：中国角日程排得满满当当，每小时一场的边会吸引着全球参会者扎 堆涌入，只为探寻中国最新的气候政策举措与企业技术方案。据悉，在COP30期间，作为中国科技企业 的代表，腾讯在现场展示了游戏科技、碳LIVE等多项数字化成果助力气候行动。 《21世纪》：本届COP30在巴西贝伦举行，现场氛围异常火热。在这样一个人潮涌动、关 ...

港股市场整体表现 - 恒生指数下跌2.38%至25220.02点 [1] - 恒生科技指数下跌3.21% [1] - 国企指数下跌2.45% [1] 科技网络行业 - 科网股全线下跌 [1] - 百度跌幅超过5% [1] - 阿里巴巴跌幅超过4% [1] - 网易跌幅超过3% [1] - 美团、哔哩哔哩、京东跌幅超过2% [1] 光伏太阳能行业 - 光伏太阳能股普遍下跌 [1] - 信义光能跌幅超过7% [1] 半导体行业 - 半导体板块走弱 [1] - 华虹半导体跌幅超过6% [1] 金融行业 - 中资券商股跌幅居前 [1] - 东方证券跌幅超过6% [1]