市场开盘表现 - 沪指低开0 04%至3419 09点 深成指高开0 22%至10240 13点 创业板指高开0 44%至2073 26点 [1] - 零售 乳业奶粉 CPO等板块涨幅居前 石油石化 跨境支付等板块跌幅居前 [1] - 上证指数成交金额44 25亿 深证成指成交金额86 95亿 北证50成交金额2 84亿 创业板指成交金额39 45亿 [2] 外围市场动态 - 美股三大指数涨幅均超1% 道指涨1 19%至43089 02点 纳指涨1 43%至19912 53点 标普500涨1 11%至6092 22点 [3] - 纳斯达克中国金龙指数涨3 31% 创5月13日以来最大单日涨幅 小马智行涨超16% 新东方涨逾13% 金山云涨超7% [3] 自动驾驶与汽车行业 - 特斯拉在美国推出基于FSD的Robotaxi试运营服务 L4自动驾驶行业迎来拐点 [4] - 机器人板块和整车新车周期仍是汽车板块投资主线 新车 内需和出口为确定性较强的结构性增量 [4] 避险资产配置建议 - 海外地缘冲突推升不确定性 需重视避险资产配置 对弹性品种建议"见好就收"策略 [5] 家电行业分析 - 家电行业短期面临内需补贴衔接问题及空调线上市场竞争加剧 海外受美国关税风险影响 [6] - 行业长期确定性来自全球竞争优势和产业链布局 大家电更新需求属性支撑内需稳定 [6] 人形机器人传感器市场 - 2030年人形机器人传感器市场空间预计达119亿元（基于35万台销量） [7] - 力传感器 电子皮肤 IMU 视觉传感器将受益于人形机器人放量及硬件成本下降 [7]

人形机器人传感器行业核心观点 - 六维力传感器是人形机器人实现精准力控的核心部件，具有高价值量（头豹研究院测算占机器人价值量16%）和高技术壁垒[2][3] - 应变式六维力传感器技术成熟且应用广泛（占力传感器总量80%+），通过弹性体形变和应变片电阻变化实现六维力测量[5][55] - 2030年人形机器人领域六维力传感器市场规模预计达138亿元，单价有望从1-2万元下探至千元级别[9][124] 六维力传感器技术分析 - 性能指标包括串扰（优秀指标1%FS）、精度、准度等，需通过六维联合加载标定（样本点达531441个）[46][96] - 结构设计需平衡弹性体刚度与灵敏度，应变片选择影响工艺路线（金属应变片人工贴片 vs 硅应变片玻璃微熔工艺）[67][70] - 解耦是核心技术难点，需通过结构解耦（加工难度高）和算法解耦（线性/非线性模型）解决维间耦合问题[79][88] 产业链与竞争格局 - 上游材料成本占比73.6%，中游生产关键工艺为弹性体加工和应变片贴片[23][102] - 外资品牌ATI、Epson主导高端市场，但国产替代加速（宇立仪器市占12.2%，坤维科技准度达0.5%FS）[115][120] - 车端与机器人零部件制造协同性强，凌云股份、中鼎股份等车企供应商积极布局传感器业务[126][133][143] 应用场景与典型案例 - 主要安装于手腕/脚踝部位，提升操作精细化（如Optimus预计采用）和行走稳定性[28][31] - 优必选机器人配备4个六维力传感器，智元A2-W通过7自由度双臂+六维力传感器实现精准力控[34] - 在汽车碰撞测试、航空航天等领域已有成熟应用，人形机器人将带来增量需求[122]

压力传感器行业概述 - 压力传感器是将压力信号转换为电信号的器件，由压力敏感元件和信号处理单元组成，按测试压力类型可分为表压传感器、差压传感器和绝压传感器 [4] - 压力传感器广泛应用于汽车、航空航天、医疗设备、智能家居等领域，是工业4.0转型升级和物联网发展的核心部件 [5] - 中国压力传感器行业已形成完整产业链，上游为原材料和芯片设计，中游为生产制造，下游应用覆盖水利水电、铁路交通、智能建筑等众多行业 [8] 市场规模与增长 - 中国压力传感器市场规模从2019年的398.3亿元增长至2024年的714.2亿元，年复合增长率为12.39% [5] - 行业主要分布在江苏、广东等省份，代表企业包括敏芯股份、华润微、纳芯微、万讯自控等 [11] 技术发展趋势 - 未来压力传感器将向微型化、场景化、协同化、低能耗和高精度方向发展 [24] - 行业技术环境分析涵盖技术工艺流程图解、关键/新兴技术分析、科研投入及创新成果（如专利申请和公开情况） [18] 竞争格局 - 全球市场竞争格局分析包括霍尼韦尔、丹弗斯、博世等国际企业案例 [19] - 中国市场竞争分析涵盖企业竞争集群分布、市场集中度及波特五力模型（供应商议价能力、消费者议价能力等） [20] 应用领域需求 - 下游需求集中在汽车电子、工业制造、医疗电子、网络通信和消费电子领域 [21] - 汽车电子领域的需求特征及潜力分析显示该领域是重要增长点 [21] 研究方法与数据来源 - 报告数据来源包括国家统计局、海关、行业协会、上市公司报告及一手企业访谈（高管、专家、供应商等） [15] - 研究方法结合定量分析与定性访谈，确保数据精确性和市场动态捕捉 [1][16] 政策环境 - 行业受"强基工程"等国家政策支持，政策分析涵盖监管体系、标准建设及31省市政策规划解读 [18] 产业链分析 - 产业链全景包括半导体材料、设备、传感器设计、加工制造及封装测试环节 [20] - 成本投入结构和价格传导机制分析揭示行业价值链特征 [20] 企业案例研究 - 重点企业案例分析涵盖浙江力夫、三花智控、敏芯微电子等10家公司的产品特色、经营状况及发展规划 [22][23]

民营经济促进法核心内容 - 我国首部专门关于民营经济发展的基础性法律《民营经济促进法》自5月20日起施行 从公平竞争、投融资促进、科技创新等多个维度保障民营经济组织权益并引导规范经营 [1] - 法律明确"国有与民营一视同仁" 聚焦市场准入、公平竞争、产权保护、融资支持等核心诉求 通过"法律责任"专章提供维权武器 [4] - 深圳作为民营经济重镇 民营经济贡献全市40%固定资产投资、50%以上税收、60%增加值、70%进出口额、90%就业和商事主体 [2] 深圳政策落地举措 - 深圳市发展改革委统筹推进法律实施 严格执行公平竞争审查 推出"提振消费"39条措施解决拖欠账款问题 搭建供需对接平台 [2] - 跟进能源、交通、水务领域2000亿元民间资本推介项目 支持民企参与"两重""两新"建设 推动基础设施REITs发行 [2] - 构建全域企业服务体系解决发展堵点 优化境外投资备案服务 通过海外综合服务平台助力民企拓展国际市场 [3] 行业影响与企业家反馈 人工智能行业 - 爱莫科技认为法律降低准入门槛最关键 政府服务等场景开放使AI企业能通过真实数据迭代提升技术竞争力 [5][6] - 加强新技术IP保护条款对技术型企业意义重大 可加速专利申请保护AI技术市场价值 [6] 传感器与机器人行业 - 帕西尼感知科技呼吁政府引领制定行业标准 帮助早期硬科技企业获得话语权并加速商业化 [7] - 具身机器人企业急需开放医疗、公共安全等核心领域场景进行产品实验与迭代 [7] 低空经济行业 - 东部通航指出法律使招投标条件对民企更友好 提升市场参与度 但行业更需要政策性资金或银行融资支持 [8][9] 法律实施效果预期 - 研祥集团陈志列认为法律破除"隐性壁垒" 强化产权保护 将激发民企"敢闯敢投"的创新活力 [4] - 人大代表黄西勤指出法律"非禁即入"原则减少政策随意性 融资支持条款为地方创新预留空间 [4]

中新网广州6月23日电(记者程景伟郭军)良好的政策法规体系正推动广东制造业不断攀高向新。2025 年"活力中国调研行"广东主题采访情况介绍会23日在广州举行，广东省工业和信息化厅二级巡视员庄乐 从称，广东已形成9个万亿级产业集群，8个先进制造业集群入选国家队。 统计数据显示，2024年广东工业经济总量规模和质量稳居全国前列，今年1月至5月全省规模以上工业增 加值同比增长3.5%。 据庄乐从介绍，广东深入推进工业设备更新和技术改造、消费品以旧换新，出台"人工智能+"、生物医 药、加快培育未来产业行动方案、人工智能与机器人创新发展等政策，成立人工智能与机器人产业创新 发展工作领导小组。同时，广东扎实推进国家重大任务战略以及"广东强芯"工程、核心软件攻关工程等 重大专项工作，加快突破一批战略性标志性技术和产品。 据介绍，广东将培育壮大新兴产业，夯实新能源汽车产业优势，重点抓化工新材料、高端装备检验检 测、新型储能和光伏产业、传感器、海洋牧场等产业；运用数智技术、绿色技术等推动传统产业提质升 级；前瞻布局量子科技、6G等未来产业，创新发展人工智能和具身机器人产业。(完) （文章来源：中国新闻网） 此外，广东推进产业智 ...

投资者关系活动信息 - 活动日期为 6 月 22 日，类别为特定对象调研 [2] - 参与单位及人员众多，包括嘉实基金、华夏基金等 52 家机构及相关人员 [2][3][4] - 上市公司接待人员包括董事/副总经理/董事会秘书刘含树等 4 人，接待过程未出现未公开重大信息泄露情况 [4] 业务发展情况 智能制造业务 - 智能装备业务在新能源汽车、船舶等高价值市场订单同比大幅增长，通过深耕核心业务、加大技术创新、强化市场拓展、推进产品研发与市场布局实现高质量增长 [6] - 推出第六代三维五轴激光 +AI 切割装备、新能源电池盒焊接自动化产线等拳头产品，重点开拓航空航天、医疗器械、低空经济等新兴行业 [6] 精密微纳业务 - 3D 打印领域围绕全球增材制造市场机遇，深耕金属增材制造装备，探索 3DPrint 智能工厂服务加工业务 [6] - 半导体领域具备多种晶圆相关智能装备产品，未来补充产品序列，加速国产替代 [6] - 绿色农业领域推广农业激光智能装备，形成搭载自研 AI 视觉识别系统的激光除草智能机器人 [6] 联接业务 国内进展 - 国内算力光模块业务需求旺盛，订单直线上升，数通 AI 光模块国内月发货数量第一 [7][9] - 6 月 400G/800G 光模块发货 80 万只，Q3 开始每月预计发货 100 万只 [9] - 光电子信息产业研创园一期预计 7 月投产，具备硅光芯片到模块全自研设计能力，布局新型材料方向 [9] - 2025 美国光通讯展推出适配下一代 AI 训练集群的 CPO 超算光引擎、3.2T 模块解决方案 [10] 海外进展 - 海外 AI 需求爆发式增长，公司联接业务海外推进顺利，有望获海外头部客户批量订单 [11] - 800G 自研硅光 LPO 模块即将批量出货，1.6T 自研硅光模块接到送样通知，1.6TACC/AEC 准备小批量出货 [11] - 海外工厂已投产，计划建 4 万平厂房，800G 及以上光模块 7 月预计月产 10 万只，8 月达 20 万只月产能 [11] 感知业务 - 2025 年将继续保持明显增长，新能源汽车保有量增长、PTC 产品市场份额提升、开拓新项目、加大储能等领域应用、开发海外业务、布局具身智能业务方向等因素拉动 [8] 3D 打印业务进展 - 与立铠精密合作成立合资公司，与全球知名终端品牌形成良好合作，部分产品验证通过，推进与国内头部 3C 品牌客户合作，部分产品进入验证测试环节 [12] - 未来推动 3D 打印技术全场景拓展应用，构建核心竞争力 [12]

纪要涉及的行业或者公司 涉及行业为科技行业、AI 产业、新能源汽车行业、3D 打印行业等；涉及公司为华工科技、立讯精密、华为、阿里巴巴、字节跳动、腾讯、小米、美团、快手、拼多多、锐捷网络、英伟达、亚马逊、Oracle、Meta、Arista 等 [1][2][3][4] 纪要提到的核心观点和论据 1. **科技股投资价值凸显**：经过十年消化，科技公司估值显著降低，市盈率普遍较低，与 2015 年前后高估值形成对比，具备投资吸引力；2023 - 2025 年是科技股占据明显优势时期，基于估值低、产业变革机遇大、行业比较优势明显等原因 [2][3] 2. **AI 产业发展机遇大**：是 20 年来一遇的大机遇，海外算力需求今年预计增长 50%以上，北美科技巨头 800G 需求明年翻倍、1.6G 需求翻两倍以上；国内端侧 AI 应用如折叠屏手机和自动驾驶等将推动行情发展 [2][4] 3. **华工科技业务发展良好** - **光模块业务**：400G 以上光模块月订单达 90 万支，销售收入约 6 亿元，海外大客户突破顺利，800G D28 LPO 及 1.6T 型号性能领先，预计三季度获首发订单；产能从 4 月陆续提升，6 月交付能力达 85 万支，7 月预计 100 万支，泰国生产线已投产 [2][14][18] - **传感器业务**：国内比亚迪市场份额显著增加，赛力斯全面采用热管理系统，预计热管理系统增量保持 40%增速，积极拓展欧洲市场；推出多种新型传感器，推进多元化业务 [2][9][10] - **激光装备及智能制造业务**：智能制造解决方案业务今年预计达 13 亿元，高功率激光装备增速 30% - 40%，主要应用于新能源汽车零配件和船舶制造行业；精密激光装备稳定三类市场，推出六款半导体激光器 [11] - **3D 打印业务**：与立讯精密成立立华 3D 打印公司，今年商业化钛合金手表壳子，未来加大五个方向投入，目标成为全球领先企业；今年预计收入 1 亿元，明年 10 亿元，2028 年 40 - 50 亿元 [12][13][19] 4. **公司业绩目标明确**：今年预计实现 180 亿元收入和约 20 亿元利润，明年经营目标为 300 亿元收入和 30 亿元利润，海外业务落地后利润有望进一步提升 [2][3][17] 其他重要但是可能被忽略的内容 1. **订单及市场份额情况**：AI 客户光模块订单需求显著，华为、阿里等有大量订单；每月订单量 90 - 100 万支，主要是 400G 和 800G 产品；国内市场从 400G 向 800G 切换；在华为、阿里等国内客户有一定市场份额，国内光模块平均毛利率能达 20%以上 [20][21][22][23][25] 2. **海外市场扩张情况**：与 Oracle 沟通推进快，7 月预计拿 800G LPO DR8 大批量订单；Meta 认可光电性能，计划合作开发 3.2T 及 6.4T 总控模块；泰国工厂为英伟达提供解决方案，测试沟通正常 [26] 3. **产品价格情况**：国内 400G 及多模光模块价格区间平均在 500 - 600 元，800G 多模光模块价格约为 1100 - 1200 元 [32] 4. **硅光芯片情况**：由公司自行设计，海外流片周期长，加大海外布局，参股 5 月光电，预计今年 10 月解决激光器问题，国内蜂鸣片解决后反应周期或缩短 [35]

报告行业投资评级 - 机械设备行业投资评级为“增持（维持）” [1] 报告的核心观点 - 推荐基本面困境反转&固态电池催化的锂电设备板块，关注叉车、工程机械等行业投资机会 [1][2][3][4] - 油服设备出海中东机遇大，推荐杰瑞股份、纽威股份；人形机器人轻量化趋势下，镁合金和PEEK材料加速应用；先导智能在锂电设备领域优势明显；触觉传感器行业有发展潜力；工程机械海外产能布局可降低关税风险；迪威尔有望受益于深海和非常规油气开采；碳化硅行业半绝缘型衬底片在AR眼镜应用前景好；灵巧手赛道关注产业链机遇；柴油发电机组行业受益于国内AIDC资本开支增加 [16][21][27][31][36][40][43][47][52] 根据相关目录分别进行总结 建议关注组合 - 涵盖光伏、半导体、工程机械等多个领域，如晶盛机电、北方华创、三一重工等 [15] 近期报告 - 涉及油服设备、人形机器人、锂电设备等多领域报告，如固态电池产业化加速，设备商优先受益等 [15] 核心观点汇总 油服设备 - “一带一路”深化，中东油服市场大，中国油服设备公司有成长空间，推荐杰瑞股份、纽威股份 [16][19] 人形机器人 - 轻量化是趋势，镁合金和PEEK材料应用加速，建议关注相关企业 [21][25] 先导智能 - 国内龙头扩产和海外客户拓展使其受益，固态电池领域有先发优势，后续回款有望加速 [27][28][29] 传感器行业 - 触觉传感器对人形机器人重要，介绍技术路线和玩家，建议关注相关企业 [31][33][34] 工程机械 - 海外产能布局可降低关税风险，“一带一路”地区是核心市场，推荐相关主机厂 [36][37][38] 迪威尔 - 深耕油气行业，有望受益于深海和非常规油气开采，首次覆盖给予“增持”评级 [40][42] 碳化硅行业 - AR眼镜打开半绝缘型碳化硅衬底片应用场景，推荐晶盛机电、天岳先进 [43][46] 灵巧手 - 与夹爪应用场景不同，关注工艺收敛中的产业链机遇，推荐相关企业 [47][49][50] 柴油发电机组行业 - 受益于国内AIDC资本开支，国产品牌迎量价齐升机遇，建议关注相关企业 [52][54] 行业重点新闻 - 2025年1 - 5月工程机械进出口贸易额同比增长，5月先导智能完成固态电池核心设备交付 [56][58] 公司新闻公告 - 应流股份拟收购应流航空少数股权，徐工机械首次回购股份 [59][61] 重点高频数据跟踪 - 2025年5月多项数据有变化，如制造业PMI环比提高、金切机床产量同比增长等 [64][66][67]

行业概述 - 热释电红外传感器(PIR)利用热释电材料的自发极化强度随温度变化的特性，以非接触形式检测人体辐射的红外线能量变化并转换为电信号，由红外滤光片、热敏感元和信号处理电路三部分组成[3] - 传感器工作步骤包括红外辐射接收、吸收与温度变化、电荷分布变化、电信号放大与处理，其中滤光片可选择性透射9-10μm波段的人体红外辐射[5][6] - 产品分为传统型(场效应管电路)和智能型(集成电路)，后者能实现更复杂功能[3] 市场规模 - 中国热释电红外传感器市场规模从2015年3.65亿元增至2024年15.99亿元，CAGR达17.84%[1][15] - 产量从2015年2.17亿只增至2024年9.65亿只(CAGR 18.03%)，需求量从2.09亿只增至9.37亿只(CAGR 18.14%)，供需基本平衡[14] - 全球红外滤光片市场2024年销售额达14.26亿美元，预计2031年达39.27亿美元(CAGR 15.57%)，中国占全球40%份额[9][10] 产业链 - 上游为锆钛酸铅陶瓷、钽酸锂等原材料及红外滤光片、半导体元件；中游为传感器制造；下游应用包括安防监控(占比最高)、智能家居、自动驾驶等[7] - 智能家居领域市场规模从2019年4817.7亿元增至2024年7848亿元(CAGR 10.3%)，传感器用于人体检测触发灯光/门窗控制[12] 竞争格局 - 国内企业在中低端产品具成本优势，代表厂商包括森霸传感、尼赛拉、炜盛电子等，森霸2024年传感器收入2.51亿元(+5.91%)[18][21] - 上海尼赛拉为中日合资企业，产品获ISO9001/14001认证并出口欧美日，郑州炜盛覆盖200多类气体/红外传感器[20][23] 技术趋势 - 微小化：MEMS技术推动传感器体积缩小，适配可穿戴设备等场景[25] - 智能化：AI算法提升环境感知能力，物联网实现远程监控[26] - 系统化：整合无线通信/电源管理模块，提供即插即用解决方案[27] - 多功能化：集成光照/气体传感等功能，柔性基底材料拓展应用场景[28]

纪要涉及的行业和公司 - 行业：柔性传感器、电子皮肤 - 公司：东方电热、上海之识、上海遥乐、嘉兴先知、巨桥工业、小米旗下汉兴创投、比亚迪、慕思、舒达、巨量 纪要提到的核心观点和论据 - **核心观点**：柔性传感器赛道前景广阔，织物传感技术有望快速释放订单和现金流，东方电热与上海之识合作有望在汽车、消费及机器人领域实现突破，建议关注后续合作及合资公司进展[1][2][12] - **论据** - 第四代柔性传感器（织物传感）相比传统传感器，在折叠性、透气性和大面积制备方面优势显著，适合电子皮肤大面积应用，为机器人全身触觉感知提供可能[1][5] - 电子皮肤与指尖触觉传感器在应用场景和技术指标上有差异，织物传感工艺更适合电子皮肤生产[1][7][8] - 汽车和消费领域对电子皮肤或触觉传感器需求旺盛，已应用于汽车坐垫、后备箱防夹、床垫和呼吸监测等产品，市场潜力大[1][9] - 织物传感技术在机器人领域优势明显，适合全身覆盖电子皮肤，成本与压阻式传感器相当，智能织物demo有情感应用空间[1][10] - 上海之识获小米独家投资，天使轮融资数千万元，汉兴创投持股16.7%成第二大股东，6月10日东方电热与其签订战略合作协议[3] - 东方电热主业PTC空调加热发展趋势健康，估值约20倍出头，随着柔性电子技术路线发展，预计未来释放更多订单和现金流[13] 其他重要但可能被忽略的内容 - 东方电热与上海莱士合作取得车规级认证，比亚迪高端车型汽车坐垫安装柔性传感器[9] - 慕思床垫用触觉传感器进行睡眠监测，巨量开发的织物床单传感器可监测病人翻身及下床风险，舒达床垫监测用户呼吸和睡姿并调整[9] - 织物传感技术全手制备成本约1000元，单个指尖约两三百元[10] - 未来东方电热可能与上海遥乐成立合资公司，由遥乐提供压阻纤维，合资公司进行产品制作[11]