营商环境优化成效 - 成都高新区2025年新增第二家A股上市公司四川西南交大铁路发展股份有限公司 上市过程中获得政策、人才、资源对接全方位支持 [1] - 2025年胡润全球独角兽榜显示成都高新区7家企业上榜 占全市近8成 累计培育独角兽和潜在独角兽企业达47家 位居中西部前列 [1] - 上半年聚焦打造"营商环境一流标杆"攻坚行动 推动出台务实管用政策举措 取得阶段性成效 [1] 产业精准施策 - 出台《成都高新区激发经营主体活力 打造一流营商环境工作方案》 推出四大维度35条举措 突出"圈链思维"打造产业营商环境 [3] - 聚焦电子信息、医药健康、数字经济等优势产业 医药健康领域承接省优化药品补充申请审评审批程序改革 建立全省首个进口检验用细胞库 服务赛诺菲、礼来等企业 [3] - 发布人工智能专项政策 提供1亿元算力券、1亿元模型扶持资金、1亿元场景专项资金 系统性解决产业发展痛点 [5] 科技创新与基金支持 - 上半年新认定电子信息类省级中试平台1个、制造业重点中试平台19个、市区两级中试平台10个 上线中试云平台 开展8场科技成果对接活动 收集30项技术需求 [6] - 一季度自管基金新增直投项目15个 合作基金新增投资本地项目17个 成都高新区天使母基金入选"2025年中国政府引导基金50强" 为西部唯一上榜区县级基金 [6] 政务服务改革 - GE医疗中国精准医疗产业化基地通过"竣工即验收" 生物城"开工一件事"改革使产业项目开工前准备周期平均缩短45% [7] - 承接集成电路、生物医药两项省级政务服务增值化改革试点 上半年走访企业1872户 解决诉求634个 办结率99.84% 升级"AI+惠企政策"精准匹配 [9] - 开放29万余户市场主体信息 联合新网银行推出"指尖贷"APP 推动民营企业发行科创票据、科创债各5亿元 [10] 开放与场景创新 - 举办伦敦站营商环境推介会 推动蓉欧企业技术协同创新和产业链融合 [11] - 企业西山居世游科技游戏《解限机》全球公测首日在线峰值13.2万 创国产科幻游戏出海纪录 可可豆动画电影《哪吒之魔童闹海》全球票房超159亿元 [11] - 1-5月成都高新综合保税区进出口总额2180亿元 同比增长14.9% 占全省外贸50.6% [12] - 首批发布20个人工智能等场景项目 落地街面巡逻机器狗场景 7个案例入选"2025全国企业'人工智能+'行动创新案例TOP100" [14]

中沙战略合作框架 - 沙特将中国视为最重要的战略市场之一，致力于成为中国企业通往中东和北非地区的门户和战略伙伴 [2] - 共建"一带一路"倡议与沙特"2030愿景"深度对接，为两国企业应对全球经贸挑战提供支撑 [3][5] - 中国在矿业、制造业、先进科技领域优势突出，与沙特工业化、产业化发展诉求高度契合 [3][8] 多领域合作现状 - 基础设施与能源领域：中国国企广泛参与沙特风能、循环燃气发电与海水淡化项目，提升工程效率 [8] - 矿业领域：沙特开放水平达历史高点，采用风险收益共担、共同运营的本地化模式与中国企业合作 [8] - 工业制造领域：中国完整工业门类与沙特区位优势结合，打造区域制造业和出口中心潜力显著 [8] - 科技领域：中国企业以领先技术为沙特客户提供定制化解决方案，覆盖人工智能、游戏、金融科技等 [5][9] 新能源与金融科技机遇 - 沙特太阳能、风能资源丰富，中国新能源技术先进，双方绿色能源全产业链合作潜力巨大 [9] - 沙特"2030愿景"推动金融科技发展，中国在5G、人工智能等领域的领先地位可加速双边金融互惠开放 [9] 企业合作成果 - 阿吉兰兄弟控股已与数家中国企业在人工智能、游戏、金融服务等领域建立战略合作，多项成果在沙特落地 [5][6] - 该公司作为沙特在华最大私营企业，持续引入前沿中国企业进入中东市场，深化"一带一路"与"2030愿景"对接 [5][6]

A股市场表现 - 上证指数上涨0 43%至3525 40点，深证成指下跌0 23%至10671 48点，创业板指下跌0 74%至2190 82点 [2][3] - 沪深300上涨0 22%，中证500下跌0 17%，中证1000下跌0 18% [3] - 银行股领涨，贵阳银行盘中涨超4%，光大银行、浙商银行等跟涨 [3] - 公用事业板块涨幅超1%，建投能源、京运通等多股涨停 [4] - 机械设备、家用电器、石油石化板块涨幅居前，传媒、房地产板块跌幅居前 [5] 碳酸锂期货及锂矿概念 - 碳酸锂期货主力合约盘中涨超6%，突破68000元/吨，较6月下旬低点59000元/吨显著上涨 [6] - 锂矿概念板块大涨，融捷股份、永杉锂业涨停，天华新能一度涨超13%，天齐锂业、赣锋锂业跟涨 [8] 港股市场表现 - 恒生指数成份股中中国神华、理想汽车-W涨幅居前，海底捞、百度集团-SW领跌 [9] - 恒生科技指数窄幅波动，蔚来-SW领涨，盘中涨幅近12%，上周五大涨5 98% [10] - 国联民生港股盘中暴涨超38%，公司预计2025年上半年净利润同比增长1183%至11 29亿元 [11][12] 行业及概念板块 - PEEK材料概念领涨，板块盘中涨幅超4%，新瀚新材涨超14%，中欣氟材涨停 [5] - 游戏概念股下挫，三七互娱逼近跌停，恺英网络、巨人网络等跌幅靠前 [5]

A股市场表现 - 上证指数上涨0 43%至3525 40点，深证成指下跌0 23%至10671 48点，创业板指下跌0 74%至2190 82点 [5] - 沪深300指数上涨0 22%，中证500指数下跌0 17%，中证1000指数下跌0 18% [6] - 银行股领涨，贵阳银行盘中涨超4%，光大银行、浙商银行等多股跟涨 [6] - 公用事业板块涨幅超1%，建投能源、京运通等多股涨停 [7] - 机械设备、家用电器、石油石化板块涨幅居前，传媒、房地产板块跌幅居前 [8] - PEEK材料概念板块涨幅一度超4%，新瀚新材盘中涨超14% [9] 碳酸锂市场动态 - 碳酸锂期货主力合约盘中涨超6%，突破68000元/吨，较6月下旬低点59000元/吨显著上涨 [10] - 锂矿概念板块大涨，融捷股份、永杉锂业涨停，天华新能一度涨超13%，天齐锂业、赣锋锂业等跟涨 [13] 港股市场表现 - 恒生指数窄幅震荡，中国神华、理想汽车-W涨幅居前，海底捞、百度集团-SW领跌 [16] - 恒生科技指数成份股中蔚来-SW领涨，盘中涨幅近12%，上周五大涨5 98% [17] - 蔚来旗下乐道L90预售价格公布，整车购买27 99万元起，电池租用方式19 39万元起 [18] 个股表现 - 国联民生港股盘中暴涨超38%，公司预计2025年上半年净利润11 29亿元，同比增长1183% [19]

市场表现 - 沪指半日涨0 43% 深证成指跌0 23% 创业板指跌0 74% [1] - 沪深两市半日成交额9723亿 较上个交易日缩量439亿 [1] 行业板块表现 - 电网设备板块涨幅居前 国电南自 科陆电子等涨停 [1] - 人形机器人板块爆发 上纬新材 中大力德 大丰实业等涨停 [1] - PEEK材料板块涨幅居前 [1] - 多元金融板块大幅回调 南华期货 大智慧封跌停板 [1] - 游戏 文化传媒等板块跌幅居前 [1] 个股表现 - 电网设备板块中 国电南自 科陆电子涨停 [1] - 人形机器人板块中 上纬新材 中大力德 大丰实业涨停 [1] - 多元金融板块中 南华期货 大智慧跌停 [1]

游戏板块 - 游戏板块景气度持续提升 国内政策端改善及海外产业趋势变化带动估值提升机会 [1] - 暑期档产品表现突出 《三角洲行动》等新品有望提振业绩预期 [1] - 游戏ETF跟踪动漫游戏指数 该指数由中证指数有限公司编制 反映动漫游戏产业相关上市公司证券整体表现 [1] 影视板块 - 《长安的荔枝》点映口碑优异 有望带动暑期档热度 [1] - 后续多部新片密集上映将推动内容升级 [1] 广告领域 - 分众传媒基本面稳健 AI营销工具赋能素材生成提效 [1] 出版板块 - 中报业绩期临近 高股息标的具备配置价值 [1] AI应用 - 腾讯 阿里等互联网公司在多模态模型和原生应用布局深化 AI赋能广告 游戏等场景逐步落地 [1] - 快手可灵视频模型商业化进展显著 [1] - 音乐流媒体因格局稳固成为资金关注方向 [1] 行业整体 - 游戏暑期效应 AI技术演进及业绩确定性构成行业三大主线 [1]

行业基本面 - 游戏板块呈现"基本面持续改善+政策面边际宽松+估值修复空间显著+AI技术创新驱动"四重逻辑加持 回暖复苏动能强劲 [1] - 2025年1-6月游戏版号累计发放812个 同比提升18% 6月单月创近三年新高 版号发放逐步常态化 [1] - 国家新闻出版署联合十部委发布《网络出版科技创新引领计划》 从科技创新 融资渠道 人才建设等多维度构建行业中长期发展机制 [1] - 浙江省发布《关于支持游戏出海的若干措施》 推动本地企业"出海+做强"双轮驱动 [1] 市场竞争格局 - 腾讯 网易 米哈游等传统头部大厂暂未推出现象级新作 释放可观用户空间 为中型厂商提供突围窗口 [1] - 巨人网络《超自然行动组》跻身iOS免费榜TOP3和畅销榜TOP10 7月6日流水环比增长192% [1] 消费趋势演变 - 游戏从娱乐工具转向数字陪伴与精神出口 成为Z世代主力情绪消费场景 用户黏性与付费意愿高于传统内容行业 [2] - 行业具备AI 内容 商业化模式变革多点催化 中证动漫游戏指数反映A股动漫游戏公司整体表现 [2] 市场表现 - 游戏ETF（159869）早盘跌2.52% 持续打开低位布局通道 [1] - 宽基指数创近期新高 银行有阶段性兑现趋势 游戏板块有望受益于"高切低"行情 [2] 事件催化 - ChinaJoy年度游戏盛会即将举行 关注行业事件驱动机会 [2]

市场整体表现 - A股早盘分化，沪指涨0.38%至3523.62点，深成指微涨0.10%至10706.35点，创业板指跌0.25%至2201.49点 [1] - 港股震荡盘整，恒指微涨0.07%至24156.32点，恒科指涨0.06%至5251.60点 [2][3] - 国债期货全线下跌，30年期主力合约跌0.11%，10年期跌0.08%，5年期跌0.07% [4] 板块及个股表现 强势板块 - **稀土永磁**：华宏科技2连板，北方稀土涨4.61%，包钢股份涨4.31%，盛新锂能涨4.655% [10][11] - **机器人/PEEK材料**：中欣氟材涨停，新瀚新材涨12%，中研股份涨6.66% [5][6] - **医药**：港股创新药反弹，博安生物涨8.20%，恒瑞医药涨5.61% [9][10] - **商品期货**：沪银、SC原油涨超2%，焦炭涨1.39%，焦煤涨0.88% [18][19] 弱势板块 - **游戏**：三七互娱跌7.49%，电魂网络跌5.09%，恺英网络跌3.21% [7][12][13] - **港股茶饮**：古茗跌3.88%，茶百道跌2.44%，蜜雪集团跌0.39% [8][9] 开盘表现 - A股高开，上证指数涨0.09%，创业板指涨0.02%，稀土、券商、黄金板块领涨 [14][15] - 港股低开，恒指跌0.16%，恒科指跌0.15%，蔚来逆势涨4.6% [16][17]

报告行业投资评级 - 看好（维持） [4] 报告的核心观点 - 中报预告及后续中报披露将开启，阶段性业绩释放或成交易机会，看好暑期优质产品催化下交易持续度，若高频数据无拐点，高景气度方向趋势有望向上，同时建议重视国内大厂在AI底层技术和应用产品侧迭代 [4] 根据相关目录分别进行总结 本周传媒行业行情跟踪 传媒行业涨跌幅 - A股2025年7月7 - 11日，上证综指涨1.09%，深证成指涨1.78%，沪深300涨0.82%，创业板指涨2.36%，传媒(申万)涨3.11%排第8 [15] - 申万传媒细分行业中，广告营销/数字媒体/出版三大子板块涨跌幅居前，影视院线/电视广播/游戏靠后 [16] - A股涨跌幅前五名是华媒控股、锋尚文化、生意宝、中文在线、兰生股份；后五名是紫天科技、吉比特、广电网络、宝通科技、中广天择 [16] - 港股涨跌幅前五名是博雅互动、百奥家庭互动、飞鱼科技、飞天云动、创梦天地；后五名是第七大道、友谊时光、网易 - S、青瓷游戏、云游控股 [22] 本周行业新闻 - 2025年7月11日月之暗面Kimi发布Kimi K2模型并开源，该模型在代码等任务上领先，公司将基于此加速AGI研究与应用落地 [23][24] - 恺英网络旗下香港公司获SFC颁发4号、9号牌照，提升海外拓展能力，标志全球化战略推进 [24][25] - 2025年7月9日周杰伦以“周同学”入驻抖音，其幕后推手巨星传奇有望实现粉丝经济跨越式增长 [25] - 2025年7月8日恺英网络子公司运营的游戏盒子获传奇、传世IP独家授权 [25] - 7月7日淘宝闪购、饿了么联合宣布日订单超8000万，非餐饮订单超1300万，淘宝闪购日活超2亿，后续将直补500亿 [26] 本周公司公告 - 风语筑预计2025年半年度归母净利润1200 - 1800万元，扣非后净利润400 - 600万元 [26] - 天娱数科预计2025年半年度归母净利润1800 - 2600万元，扣非后净利润1600 - 2400万元，同比扭亏为盈 [27] - 冰川网络预计2025年1 - 6月扭亏为盈，归母净利润3.1 - 4亿元，扣非后净利润2.92 - 3.78亿元，因减少弱项目投放使销售费用下降，非经常性损益约1850万元 [28] 行业数据跟踪 AI投融资事件 - 本周（7.7 - 7.11）有15项人工智能领域投融资事件，聚焦人工智能及前沿科技，涵盖多个细分方向，高额融资集中在A轮、A + 轮和天使轮，显示市场对该领域投资兴趣强烈 [29] 游戏 - 中国iOS手游畅销榜（7.7 - 7.11）《王者荣耀》排名第一，《和平精英》和《三角洲行动》稳居前三，部分游戏排名有上升 [31] - 截至2025年7月11日，微信平台小游戏市场前三为塔防、策略品类，《向僵尸开炮》《无尽冬日》《三国：冰河时代》分别排前三 [33] - 截至2025年7月11日，国内App Store畅销游戏排行榜中，休闲等多品类游戏上榜，《开心消消乐》升至第一，《向僵尸开炮》排第二 [34] - 美国Google Play畅销游戏排行榜本周榜首是《Coin Master》，消除类游戏占显著位置 [35] 影视 - 本周（7.7 - 7.13）电影全国累计总票房4.51亿元，《侏罗纪世界：重生》周票房10693.97万元领先，《恶意》《F1：狂飙飞车》分列二三位 [37] - 本周剧集市场（7.7 - 7.13）大盘总播放量17.77亿，《以法之名》播放量和市占率上升，居榜首，《书卷一梦》第二，《锦绣芳华》第三 [40] - 本周综艺市场（7.7 - 7.13），腾讯视频《脱口秀和Ta的朋友们 第二季》正片播放市占率7.99%居首，腾讯有三款综艺入榜，芒果TV有5个节目进前十 [43][44] 投资分析意见 - 持续把握AI + 应用落地及B端、C端用户反馈，关注商业模式延展，新技术革新有望驱动AIGC应用创新落地，打开行业空间，积极拥抱新技术的公司将受益 [46] - 传媒行业景气度持续提升，调整中建议沿新渠道 + 新内容方向布局，硬件更新迭代利于软件应用侧创新产品落地 [46]

核心观点 - 把握计算机超节点技术路径演变下的产业链机会，聚焦硬件互联与场景适配双线布局 [11][15] - 保险长周期考核落地，险资入市再迎政策支持，推荐新华保险等险企 [11][15] - 2025 年债市“走楼梯”行情需新因素突破，关注信用债 ETF 扩容机会 [15] - 腾讯 25Q2 延续高质量增长，关注 AI、游戏新品进展，维持买入评级 [18] - A 股大波段上行线索愈发清晰，25Q4 牛市必要条件加速积累，关注结构选择 [20] - 从植物医生看化妆品行业发展趋势，品牌、渠道等要素奠定优势壁垒 [23] - 弘景光电卡位智能影像镜头，首次覆盖给予买入评级 [25] - 25 年 6 月台股电子板块 AI 算力高景气持续向上，各细分领域有不同表现 [25] - 美国铜关税超预期，关注金属&新材料行业供需支撑 [28] - 化妆品医美行业再生药械添新员，轻医美概念方兴未艾，推荐相关标的 [31] - 投行业务强调执业收费规范，财富管理代销有望扩容，看好券商板块 [34] - 稳定币&RWA 代币化拓宽券商业务空间，首推国泰海通 [33] - 商贸零售行业电商平台外卖竞争转向常态化，关注各平台发展 [37] - 利民股份核心产品涨价，业绩持续兑现，创新创制布局有序推进 [41] - 中国巨石 2025 年中报业绩超预期，上调盈利预测，维持买入评级 [45] - 京东 25Q2 核心零售延续增势，投入外卖协同主业，下调归母净利润预测 [44] - 乐鑫科技业绩高增，经营杠杆效应显著，维持买入评级 [47] - 百龙创园阿洛酮糖上市，产品结构优化，维持增持评级 [50] - 亚钾国际 2025 年中报业绩符合预期，钾肥景气上行，维持增持评级 [52] - 互联网传媒行业 AI 应用商业化进展快，游戏板块仍看好持续性 [53] 计算机行业 - 超节点算力需求从单点转向系统级整合，英伟达、华为等有相关产品落地 [11] - 国产超节点方案以华为 CloudMatrix 384 为代表，实现算力规模突破 [11] - 超节点产业化重塑算力产业链分工，催生投资机会，市场存在预期差 [11] - 建议关注光通信、网络设备与芯片等领域相关公司 [11] 保险行业 - 7 月 11 日财政部发布通知加强国有商业保险公司长周期考核 [15] - 政策旨在缓解险资长周期投资与短周期考核错配问题 [15] - 险资入市“堵点”逐步疏通，关注后续配套政策及分红险转型作用 [15] - 保险板块兼具基本面及资金面催化，预定利率或 Q3 下调 [15] 债券市场 - 2025 年债市“走楼梯”行情本质是未走出“低利率+低利差”震荡市 [15] - 交易盘对债市预期不弱，配置盘偏弱与负债成本及资产替代有关 [15] - 行情突破需新因素，如降准降息、央行重启国债买入等 [15] - 风险偏好回升+资产比价效应可能是长端利率下行最大制约 [15] - 近期长端信用债表现好，7 月或仍在做多窗口期 [15] - 未来信用债 ETF 潜在空间超 4000 亿元，关注扩容机会和风险 [15] 腾讯控股 - 预计 25Q2 营业收入 1783 亿元，同比增长 11%，调整后归母净利润 602 亿元，同比增长 5% [18] - 游戏递延释放，广告保持增速优势，金融科技受宏观影响，企业服务延续增长 [18] - AI 对各业务赋能已体现，25 年已回购超 400 亿港元 [18] - 小幅下调 25 - 27 年调整后归母净利润预测，维持买入评级 [18] A 股市场 - A 股大波段上行线索清晰，关注反内卷政策和美国法案带来的变化 [20] - 上证指数突破后积极因素累积，市场提前反映远期改善投资机会 [20] - 短期市场演绎出“牛市氛围”，25Q4 牛市必要条件加速积累 [20] - 25Q3 牛市可能不会一蹴而就，赚钱效应扩散后市场或有反复 [20] - 结构选择关注保险、算力链、反内卷、港股等方向 [20] 化妆品行业 - 植物医生品牌盈利能力增强，产品品类齐全，渠道布局完善 [23] - 化妆品市场稳健增长，发展由“量”向“质”转变，有多重增长机遇 [23] - 品牌、渠道、运营、研发四大要素奠定植物医生品牌优势壁垒 [23] - 与可比公司相比，植物医生规模潜力大，运营与财务能力较强 [23] 弘景光电 - 是高清超广角光学镜头专家，产品应用于多领域，有技术与客户资源优势 [25] - 全景/运动相机与影石创新共成长，车载视觉增量来自智驾光学镜头 [25] - 首次覆盖给予买入评级，募投项目达产后产能将翻倍 [25] - 预计 2025 - 2027 年归母净利润为 2.26/3.01/3.67 亿元，YOY +37%/+33%/+22% [25] 电子行业 - 25 年 6 月 AI 领域高景气向上，多个环节供应商营收创新高 [25] - 成熟制程稼动率企稳回升，台厂寻求差异化增长策略 [25] - 存储历经减产与库存去化，下半年价格有望回升 [25] - 端侧芯片景气度边际持稳，终端创新和拓展动作高频 [25] - 被动元件方面，AI 需求推动国巨 Q2 收入创新高 [25] 金属&新材料行业 - 一周行情有色板块部分子板块有涨跌，价格方面各金属有不同变化 [28] - 贵金属长期看金价中枢将上行，建议关注相关公司 [28] - 工业金属铜短期承压但下行有限，长期价格中枢有望抬升 [28] - 铝供需格局持续趋紧，价格有望延续上行趋势 [28] - 钢铁供需基本面变化不大，螺纹钢和铁矿石价格环比上涨 [28] - 成长周期推荐供需格局稳定的新能源制造业相关公司 [28] 化妆品医美行业 - 本周板块表现弱于市场，再生药械新品获批，轻医美概念火热 [31] - 25Q2 多家公司业绩有增长预期 [31] - 天赐材料拟赴港上市，翔港科技业绩预计高增 [31] - 推荐化妆品、医美、电商代运营+自有品牌板块相关公司 [31] 证券行业 - 中证协发布意见对券商承销保荐、财富管理等业务提出措施 [34] - 承销保荐业务规范收费，投行业务向服务型转变，集中度将提升 [34] - 财富管理鼓励券商申请基金投顾资格，拓宽代销产品覆盖度 [34] - 推荐受益于行业竞争格局优化等三条投资主线相关券商 [34] - 稳定币条例通过，券商业务模式有望升级，国泰海通有优势 [33] 商贸零售行业 - 一周社会服务和商贸零售指数上涨，排名靠前 [37] - 美团加大补贴力度，巩固用户心智，维护市场份额 [37] - 阿里淘宝闪购 500 亿补贴计划初见成效，蓄力长期增长 [37] - 京东启动“双百计划”开拓品质外卖市场，有望拉动 DAU [37] - 三大电商平台竞争转向常态化，建议关注相关板块公司 [37] 利民股份 - 2025H1 业绩预告归母净利润 2.60 - 2.80 亿元，同比增长 719 - 782% [41] - 主营产品量价齐升，战略布局生物合成法向，推进新农药产品落地 [41] - 上调 2025 - 2027 年归母净利润预测，维持“增持”评级 [41] 中国巨石 - 2025 年中报预告归母净利 16.5 - 17.0 亿元，同比增长 71.65%至 76.85% [45] - Q2 业绩超预期主要来自吨均价贡献，新产能陆续投放，新品研发持续投入 [45] - 上调 2025 - 2027 年盈利预测，维持买入评级 [45] 京东 - 预计 25Q2 收入同比增加 15.2%至 3357 亿元，调整后归母净利润为 43.2 亿元 [45] - 京东零售收入利润延续增势，外卖业务 UE 待优化，拓展海外业务 [45] - 下调 FY25 - 27 年调整后归母净利润预测，维持“买入”评级 [45] 乐鑫科技 - 25 中报预告营收 12.2 - 12.5 亿元，同比增长 33% - 36%，归母净利润 2.5 - 2.7 亿元，同比增长 65% - 78% [47] - 业绩高增因营收突破和经营杠杆效应，生态壁垒和新产品线有进展 [47] - 上调 2025 - 2027 年盈利预测，维持“买入”评级 [47] 百龙创园 - 25H1 业绩快报营收 6.50 亿元，yoy +22%，归母净利润 1.71 亿元，yoy +43% [50] - 阿洛酮糖正式审批上市，膳食纤维高端化转型成功 [50] - 推进泰国基地建设，维持 2025 - 2027 年归母净利润预测，维持增持评级 [50] 亚钾国际 - 2025 年中报预告归母净利润 7.3 亿元（YoY +170%）至 9.3 亿元（YoY +244%） [52] - 25Q2 钾肥景气上行，叠加税收优惠政策，盈利维持高位 [52] - 实力股东赋能，矿建工程进展顺利，维持增持评级 [52] 互联网传媒行业 - AI 应用商业化进展快，创意、广告等场景有表现，游戏板块仍看好 [53] - 游戏板块技术性回调，但推荐逻辑未变，更多公司新品验证增长 [53] - 即时零售和外卖竞争加剧或带来增量广告预算，关注分众传媒 [53] - 推荐潮玩、音乐、演唱会等高景气悦己消费核心标的 [53]