市场整体表现 - A股主要指数小幅走高，沪指涨0.35%报3388点，深证成指涨0.41%，创业板指涨0.66% [1] - 全天成交1.24万亿元，较前一交易日缩量2604亿元，全市场超3500股上涨 [2] - 北证50指数表现突出，涨幅达1.84% [2] 领涨板块及个股 稳定币/数字货币 - 板块爆发，天阳科技、四方精创、朗新集团20CM涨停，华信永道涨超19% [4][5] - 海联金汇、恒生电子、新炬网络等10余只个股涨停 [4] - 拉卡拉涨超15%，飞天诚信涨超11% [5] 风电设备 - 运达股份20CM涨停，金雷股份涨超8%，新强联涨超7% [6] - 明阳智能涨超6%，海力风电、金风科技等涨超5% [6] 游戏 - 星辉娱乐涨超14%，巨人网络涨超7%，电魂网络涨超6% [7] - 盛天网络涨超5%，掌趣科技、冰川网络涨超4% [7] 油气 - 通源石油、科力股份20CM涨停，淮油股份、贝肯能源2连板 [8] - 洲际油气涨9.88%，中曼石油涨超4% [8] 影视 - 光线传媒20CM涨停，博纳影业涨超6%，华谊兄弟涨超5% [9] - 欢瑞世纪涨超4%，万达电影、北京文化涨超3% [9] 领跌板块及个股 贵金属 - 晓程科技、恒邦股份跌超4%，四川黄金、中润资源跌超3% [10] - 赤峰黄金、湖南黄金跌超2% [10] 汽车 - 长城汽车跌超2%，长安汽车、中国重汽跌超1% [11] 中药 - 康惠制药跌停，奇正藏药跌超3%，珍宝岛、恩威医药跌超2% [12] - 东阿阿胶、云南白药跌超1% [12] 机构观点 - 中信证券建议关注算力供应链（AI服务器、光模块等）及AI应用环节（字节生态链公司） [13]

黄金价格走势 - 金价从2022年低点1600美元附近升至2024年4月创下3500美元历史新高 [1] - 6月13日中东局势升级推动金价再度飙升 逼近历史高位3500美元关口 [1][2] - 纽约金价跳涨 市场普遍认为年内突破3500美元前期高点并创新高的可能性较高 [2] 黄金的资产属性 - 黄金核心价值体现在"避险资产"和"价值储藏"功能 具有"零交易对手风险"特性 [2] - 在主权信用货币体系下 黄金作为不依赖任何发行人信用的实物资产尤为重要 [2] - 当特定国家美元资产可能被冻结时 黄金或成为保障资产安全的终极工具 [2] 地缘政治影响 - 中东地缘冲突从"威慑博弈"转向"热战对抗"临界点 推动避险买盘 [2] - ECB报告显示地缘政治风险已成为买入黄金的核心驱动因素 [3] - 部分新兴市场央行将"对制裁的担忧"视为增持黄金的决定性因素 [3] 央行黄金储备 - 2024年全球黄金储备份额超欧元成为全球第二大储备资产 占比超20% [3] - 美元在全球官方外汇储备中占比下降至46% [3] - 各国央行4月份全球黄金储备净增加12吨 比上月下降12% 低于28吨的12个月平均水平 [3] 市场需求变化 - 5月份黄金ETF流出量达18亿美元(19吨) 北美地区流出15亿美元(16吨) [4] - 白银和铂金6月以来快速上涨 分别创下近13年高点和4年高点 [4] 长期投资价值 - 黄金可对冲经济停滞 在滞胀环境中表现优于其他主要资产类别 [6] - 可对冲货币贬值 美联储降息预期增强使美元资产吸引力下降 [6] - 摩根士丹利预计2025年第四季度黄金均价3675美元 2026年中攀升至4000美元 [7] - 高盛预测2025年底金价将升至3700美元 若美国经济衰退则升至3880美元 [7] 短期走势分析 - 黄金价格在经历快速上涨后 未来进一步大幅上涨空间可能受限 [7] - 市场动能减弱 高位带来的获利了结压力增加 [7] - 央行等核心买家购金节奏放缓 投机资金尚未全面回归 [7] 供给端影响 - 未来黄金供给的变化仍是价格走势的重要变量 [8] - 官方部门黄金储备需求若进一步上升 可能带动全球黄金供给增长 [8]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 黄金因地缘冲突再起；白银高位回落；铜缺乏明确驱动，价格震荡；铝现实仍不弱；氧化铝重心略下移；锌承压运行；铅短期供需双弱，中期可偏多；锡紧现实弱预期；镍矿端担忧有所降温，冶炼供应弹性饱满；不锈钢负反馈传导减产增加，供需双弱低位震荡 [2] 根据相关目录分别进行总结 贵金属 - 黄金沪金2508昨日收盘价794.36，日涨幅1.17%；Comex黄金2508收盘价3452.60，涨幅1.36%；伦敦金现货收盘价3433.00，涨幅1.10%；黄金ETF持仓增加3至940.49；趋势强度为0 [5] - 白银沪银2508昨日收盘价8791，跌幅0.31%；Comex白银2508收盘价36.370，跌幅0.11%；伦敦银现货收盘价36.299，跌幅0.24%；白银ETF持仓减少54至14675.36；趋势强度为0 [5] 铜 - 沪铜主力合约昨日收盘价78010，跌幅0.76%，夜盘收盘价78350，涨幅0.44%；伦铜3M电子盘收盘价9648，跌幅0.44%；5月铜矿砂及其精矿进口量239.5万吨，1 - 5月累计进口量1240.6万吨，同比增加7.4%；5月未锻轧铜及铜材进口量42.7万吨，1 - 5月累计进口量216.9万吨，同比减少6.7%；趋势强度为0 [10][12] 铝和氧化铝 - 铝沪铝主力合约收盘价20440，较前一日涨45；LME铝3M收盘价2503，较前一日跌17；国内铝锭社会库存46.30万吨，较前一日持平；趋势强度为0 [13] - 氧化铝沪氧化铝主力合约收盘价2852，较前一日跌43；国内氧化铝平均价3287，较前一日跌15；趋势强度为0 [13] 锌 - 沪锌主力收盘价21815，跌幅1.22%；伦锌3M电子盘收盘价2626.5，跌幅0.66%；趋势强度为 - 1 [16] 铅 - 沪铅主力收盘价16945，涨幅0.33%；伦铅3M电子盘收盘价1992.5，涨幅0.03%；趋势强度为0 [18] 锡 - 沪锡主力合约收盘价263690，跌幅0.55%；伦锡3M电子盘收盘价32780，涨幅0.24%；趋势强度为0 [21][22] 镍和不锈钢 - 镍沪镍主力收盘价119920，较前一日跌80；1进口镍收盘价120650，较前一日跌350；趋势强度为0 [25] - 不锈钢主力收盘价12550，较前一日跌35；某冷轧厂暂定6 - 7月继续停产检修，预计影响量级11 - 13万吨；趋势强度为0 [25][28] 宏观及行业新闻 - 中国5月社融增量2.29万亿元，新增人民币贷款6200亿元，新增人民币存款近2.18万亿元，M2 - M1剪刀差缩小 [5][10][13] - 国常会研究优化药品和耗材集采有关举措，推进“好房子”建设 [9][23] - 周末伊朗同以色列持续互袭，伊朗官员考虑封锁霍尔木兹海峡，以色列袭击伊朗最大天然气田 [9][23] - 媒体称以色列暗杀胡塞高级领导人失败，胡塞武装否认 [9][23] - 英国首相称敲定美英贸易协议已无“障碍” [8][23] - 日美元首通话，同意加快部长级磋商以达成互利协议 [8][23]

摘要国际黄金上周五（6月13日）日K收涨，美市尾盘，国际黄金收报3431.99美元/盎司，上涨46.62美元 或1.38%，日内最高上探3446.62美元/盎司，最低触及3379.33美元/盎司。 国际黄金上周五（6月13日）日K收涨，美市尾盘，国际黄金收报3431.99美元/盎司，上涨46.62美元或 1.38%，日内最高上探3446.62美元/盎司，最低触及3379.33美元/盎司。 黄金上周上破3400再次上涨，当周最低3293，最高3446，周线收阳于3432，周线形态还将继续上涨，日 线，震荡上行，综述本周操作思路回调多为主，重点关注地缘因素消息面，日内，四小时线，震荡上 行，上方先看3450的突破情况，小时线，今早上涨3450回落，形态呈震荡，下方关注3420和3400，日内 操作思路3400上方以多为主。 【要闻回顾】 伊朗伊斯兰革命卫队6月15日发布消息称，对以色列一些情报中心发动了打击。伊朗伊斯兰革命卫队新 闻处的声明称："为了报复犹太复国主义政权今天犯下的罪行，伊斯兰革命卫队航天部队发动了新一波 使用导弹的行动，打击了该政权的情报中心。" 据伊朗塔斯尼姆通讯社15日报道，伊朗伊斯兰革命卫队 ...

黄金市场波动分析 - 黄金价格在周四出现超过100美元的日内波动，其中欧盘时段15分钟K线暴跌30多美元后迅速反弹[1] - 暴跌原因可能是机构在前高附近触发获利盘平仓的技术面逻辑[1] - 后续大涨主要受以色列偷袭伊朗的地缘政治事件驱动，避险情绪推动黄金与原油(涨7%)同步上涨[1] 原油市场重要事件 - OPEC月报将于周一18:00-21:00公布，包含成员国产量、库存、出口数据及全球供需平衡预测，可能引发油价短线波动[4] - 当前油市关注中东地缘局势、美国页岩油恢复及全球需求复苏，OPEC态度将影响下半年油价预期[5] - EIA原油库存报告周三22:30发布，库存变化直接反映美国能源供需状况，大幅下降通常利好油价[8] - NYMEX纽约原油7月期货6月21日2:30完成最后交易，换月交割期间可能出现剧烈量价波动[14] 央行政策与重要数据 - 日本央行利率决议周二公布，市场关注其是否释放退出超宽松政策的信号，此前美日汇率升破160引发日元贬值担忧[6] - 美国5月零售销售月率(恐怖数据)周二20:30公布，数据强弱直接影响美联储政策预期，可能引发美元和黄金数十美元波动[7] - 美联储利率决议周四02:00公布，点阵图和经济预测摘要(SEP)是市场焦点，鹰派信号可能压制黄金，鸽派则利好风险资产[10] - 鲍威尔新闻发布会周四02:30举行，市场将解读其关于通胀、经济韧性和降息时机的措辞变化[11] - 英国央行利率决议周四19:00公布，政策分歧可能导致镑系货币出现百点级波动[12] 交易时间调整 - 美国"六月节"假期导致CME贵金属/原油期货6月20日02:30提前收市，股指期货01:00收市，ICE布伦特原油01:30收市[13]

核心观点 - 周五A股三大指数下跌，上证综指跌0.75%，深成指跌1.1%，创业板指跌1.13%，全市场成交额15039亿元，较上日增加2000亿元，超4400只个股下跌，油气、贵金属、核污染防治、军工板块涨幅居前，消费板块跌幅居前 [3][7] 重要新闻 - 中国人民银行公布2025年5月份金融数据，5月末广义货币（M2）余额325.78万亿元，同比增长7.9%，狭义货币（M1）余额108.91万亿元，同比增长2.3%，流通中货币（M0）余额13.13万亿元，同比增长12.1%，前五个月净投放现金3064亿元，2025年前五个月社会融资规模增量累计为18.63万亿元，比上年同期多3.83万亿元 [4][8] 市场表现 国内市场 - 上证指数收盘3377.00，跌0.75%；深证成指收盘10122.11，跌1.10%；沪深300收盘3864.18，跌0.72%；科创50收盘972.94，跌0.51%；创业板指收盘2043.82，跌1.13%；上证50收盘2676.43，跌0.55%；上证180收盘8575.56，跌0.47%；上证基金收盘6913.87，跌0.09%；国债指数收盘225.02，涨0.03% [5] 国际市场 - 道琼斯收盘42197.79，跌1.79%；S&P500收盘5976.97，跌1.13%；纳斯达克收盘19406.83，跌1.30%；日经225收盘37834.25，跌0.89%；恒生指数收盘23892.56，跌0.59%；美元指数收盘98.12，涨0.27% [5]

2025年06月16日 星期一 商品期货早班车 招商期货 黄金市场 招商评论 贵 金 属 市场表现：上周五贵金属市场因伊以冲突再次冲高；基本面：美国宣布 23 日起对钢制家电加征关税，洗衣机 冰箱在列；美国 5 月 PPI 同比 2.6%，预期 2.6%，前值 2.4%，5 月份美国 PPI 整体涨幅依然温和，核心 PPI 创下 2024 年 8 月以来的最低水平；美国 6 月 7 日当周首次申请失业救济人数 24.8 万人，高于预期的 24.2 万 人，也高于前值 24.7 万人，为 2024 年 10 月以来的最高水平。国内黄金 ETF 前一交易日重新流入，COMEX 黄金库存 1175 吨，减少 4 吨；上期所黄金库存 18 吨，继续微增，伦敦 5 月黄金库存 8598 吨；上期所白银 库存 1210 吨，比前一交易日减少 16 吨，金交所白银库存上周库存减少 28 吨至 1319 吨，COMEX 白银库存 15495 吨，比前一交易日增加 8 吨；伦敦 5 月库存增加 500 多吨至 23367 吨；印度 3 月白银进口减至 120 吨左右。全球最大白银 etf--iShares 持有量为 14729 ...

特朗普称"我们有可能介入"，不过他强调，美国军方"目前并未介入"这场冲突。随后，他转而呼吁通过 和平方式解决冲突，还表示美国对于俄罗斯总统普京担任调解人持"开放"态度。 "他已经做好准备。他给我打过电话，我们为此进行了长时间交谈。"特朗普说道。 特朗普表明，美国会持续支持以色列的防御行动，但不打算透露是否曾要求以色列暂停对伊朗的打击行 动。特朗普表示，他希望伊朗与以色列能够达成协议，只是有时候需要努力争取才能解决问题。 【最新白银t+d行情解析】 白银t+d市场技术分析显示，当前价格走势需重点关注以下关键位：上方阻力位方面，8900元对应5日均 线压制位，若价格能有效突破8950元阻力关口，或将改变当前下行趋势，形成趋势反转信号；下方支撑 位方面，8750元作为前期低点构成重要支撑水平，8950元则兼具布林带中轨技术支撑与市场心理支撑的 双重属性。 今日周一（6月16日)亚盘时段，白银t+d目前交投于8824一线下方，今日开盘于8820元/千克，截至发 稿，白银t+d暂8791元/千克，下跌0.14%，最高触及8824元/千克，最低下探8776元/千克，目前来看，白 银t+d盘内短线偏向震荡走势。 【要闻速递 ...

美股市场表现 - 美股整体涨势放缓 标普大盘近期涨至4个月来高位 主要股指上行乏力 部分投资者获利了结引发全周小幅波动 [1] - 美国三大股指上周五因以色列大规模空袭伊朗全线下跌 拖累三大股指上周全部下跌 道指下跌1.32% 标普500指数跌0.39% 纳指跌0.63% [1] 国际油价走势 - 中东紧张局势升温引发原油供应担忧 投资者大量加仓原油期货 推动国际油价上周涨超11% 纽约油价上涨13.01% 布伦特油价上涨11.67% [1] - 市场密切关注伊朗是否会封锁霍尔木兹海峡 该航道每日出口石油占全球每日运输量近五分之一 华尔街投行预估封锁可能导致油价飙升至三位数 [1] 贵金属市场表现 - 中东紧张局势与美联储降息前景共同推动国际金价上涨 上周涨幅3.17% 升至一个月来新高 [1] 央行利率决议展望 - 本周日本 美国和英国央行将公布利率决议 市场预计美联储大概率"按兵不动" 企业库存维持商品价格稳定 但加征关税影响未来数月显现 经济仍面临通胀上行风险 [2] - 美国就业市场逐月降温但失业率稳定 美联储将依赖最新通胀和就业数据制定政策 交易员预计9月和年底前总计降息两次 [2] - 日本和英国面临物价上涨压力 经济学家普遍预期两国央行维持利率不变 [2] 美国零售销售数据 - 美国5月零售销售额预计环比零增长或负增长 因消费者在关税生效前透支购买力 消费支出疲软态势延续 [3]

中东冲突对A股影响 - 中东冲突对中国资产实际影响有限 但引发风险偏好突变 高位高成交高共识板块波动加剧 微盘股抱团出现裂纹 [1] - 历史数据显示中东冲突对A股港股整体影响不明显 因中东在中国进出口份额占比低 [3] - 短期或促使资金流向油气 贵金属等防御性板块 国际航线运营公司存在投资机会 [2] - 冲突若持续短可关注成长板块 若持续长则关注资源品 交运及红利板块 [3] 市场风格与板块轮动 - 微盘股抱团松动 小票和题材轮动模式削弱 回归AI等强产业趋势逻辑 [1] - 6月中旬进入业绩预告窗口期 2019年以来预告向好率高的行业表现较优 大盘成长风格 创业板指胜率高 [2] - 科技成长板块逐步成为市场主线 传媒 通信 医药表现鲜明 当前仍处高性价比区间 [6] - 高拥挤度板块如小微盘 新消费 医药短期赔率偏低 调整后或为更好介入机会 [7] 政策与宏观经济 - 陆家嘴论坛将发布重大金融政策 关注增量政策落地节奏 有望呵护市场风险偏好 [4][12] - 中美达成贸易"框架协议"短期缓和外贸压力 但地缘冲突冲击风险偏好 [4] - 国内经济有望展现韧性 居民财富向金融资产再配置趋势明确 [4] - 市场向上关键取决于财政发力 中美降息 通缩改善 新兴产业发展 [9] 行业配置建议 - 短期关注稳定型红利 军工 贵金属等防御性资产 中期关注A50 消费 金融等核心资产 [7] - 创新药 服务消费(美容 宠物 零售) AI(AIAgent 应用) 人形机器人等新赛道受关注 [9] - 银行 非银 交运 公用事业 有色金属等行业被重点推荐 [9] - 内需消费 国产替代 基金低配三条主线值得关注 [3] 港股与AH溢价 - AH溢价率回落至近5年最低水平 港股流动性折价持续修复 [10] - 长期AH溢价率有望进一步收敛 可能出现更多港股溢价标的 [10][11] - 港股被视作潜在牛市中的领涨市场 [8]