宏观经济总体态势 - 国民经济保持总体平稳、稳中有进发展态势 [1] - 生产供给基本平稳，就业总体稳定，转型升级态势持续 [8][10] - 10月份国民经济运行出现积极变化，经济延续稳中有进发展态势 [8] 工业生产表现 - 10月份全国规模以上工业增加值同比增长4.9%，环比增长0.17% [3] - 1—10月份全国规模以上工业增加值同比增长6.1% [3] - 装备制造业和高技术制造业增势较好 [1] - 3D打印设备、新能源汽车、工业机器人产品产量同比分别增长30.8%、19.3%、17.9% [3] 服务业表现 - 10月份全国服务业生产指数同比增长4.6% [3] - 信息传输、软件和信息技术服务业生产指数同比增长13.0% [3] - 租赁和商务服务业生产指数同比增长8.2% [3] - 金融业生产指数同比增长5.6% [3] - 国庆和中秋假期叠加带动相关服务业增长加快 [10] 消费与物价 - 10月份全国居民消费价格(CPI)同比上涨0.2%，环比上涨0.2% [3] - 生活用品及服务价格上涨1.9%，医疗保健价格上涨1.4% [5] - 教育文化娱乐价格上涨0.9%，其他用品及服务价格上涨12.8% [5] - 居住价格上涨0.1%，交通通信价格下降1.5% [5] - 市场销售持续扩大，假日经济带动作用明显，商品和服务零售持续增长 [10] 对外贸易 - 1—10月份货物进出口保持增长，贸易结构继续优化 [5] - 1—10月份一般贸易进出口增长2.3%，占进出口总额的比重为63.4% [5] - 对共建"一带一路"国家进出口增长5.9% [5] 固定资产投资 - 10月份固定资产投资同比下降1.7% [12] - 投资增速放缓但投资结构在优化，投资潜力和空间依然巨大 [8][12] - 未来要继续优化投资结构，激发民间投资活力，发挥投资在扩内需、优供给、惠民生方面的关键作用 [14]

宏观经济总体态势 - 国民经济保持总体平稳、稳中有进发展态势 [1] - 生产供给基本平稳，就业总体稳定，转型升级态势持续 [8][10] - 10月国民经济运行出现积极变化，经济延续稳中有进发展态势 [7][8] 工业生产 - 10月份全国规模以上工业增加值同比增长4.9%，环比增长0.17% [3] - 1—10月份全国规模以上工业增加值同比增长6.1% [3] - 装备制造业和高技术制造业增势较好 [1] - 3D打印设备、新能源汽车、工业机器人产品产量同比分别增长30.8%、19.3%、17.9% [3] 服务业 - 10月份全国服务业生产指数同比增长4.6% [3] - 信息传输、软件和信息技术服务业生产指数同比增长13.0% [3] - 租赁和商务服务业生产指数同比增长8.2% [3] - 金融业生产指数同比增长5.6% [3] - 国庆和中秋假期叠加带动相关服务业增长加快 [10] 消费与物价 - 10月份全国居民消费价格（CPI）同比上涨0.2%，环比上涨0.2% [3] - 生活用品及服务价格上涨1.9%，医疗保健价格上涨1.4% [5] - 其他用品及服务价格上涨12.8%，教育文化娱乐价格上涨0.9% [5] - 交通通信价格下降1.5% [5] - 市场销售持续扩大，假日经济带动作用明显，商品和服务零售持续增长 [10] 对外贸易 - 1—10月份货物进出口保持增长，贸易结构继续优化 [5] - 一般贸易进出口增长2.3%，占进出口总额的比重为63.4% [5] - 对共建"一带一路"国家进出口增长5.9% [5] 固定资产投资 - 10月份固定资产投资同比下降1.7% [12] - 投资增速放缓是多方面因素共同作用的结果，但投资结构在优化 [12] - 中国投资潜力和空间依然巨大，未来要达到中等发达国家水平需继续投资 [12][14] - 需继续优化投资结构，改善投资环境，激发民间投资活力 [14]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 2025年10月在党中央领导下各部门落实部署，国民经济总体平稳、稳中有进，生产供给平稳、就业稳定、物价改善、新动能壮大 [2] 各行业数据总结 工业 - 10月全国规模以上工业增加值同比增4.9%、环比增0.17%，1 - 10月同比增6.1% [2] - 10月制造业采购经理指数49.0%，企业生产经营活动预期指数52.8% [2] - 1 - 9月全国规模以上工业企业利润总额53732亿元，同比增3.2% [2] 服务 - 10月全国服务业生产指数同比增4.6%，1 - 10月同比增5.7% [3] - 1 - 9月规模以上服务业企业营业收入同比增7.6% [3] - 10月服务业商务活动指数50.2%，业务活动预期指数56.1% [3] 消费 - 10月社会消费品零售总额46291亿元，同比增2.9%、环比增0.16%，1 - 10月同比增4.3% [4] - 1 - 10月实物商品网上零售额103984亿元，增长6.3%，占比25.2% [4] - 1 - 10月服务零售额同比增5.3%，增速较前三季度加快0.1个百分点 [4] 投资 - 1 - 10月全国固定资产投资（不含农户）408914亿元，同比降1.7%；扣除房地产开发投资增长1.7% [5] - 1 - 10月基础设施投资同比降0.1%，制造业投资增2.7%，房地产开发投资降14.7% [5] - 1 - 10月全国新建商品房销售面积71982万平方米，同比降6.8%；销售额69017亿元，降9.6% [5] 进出口 - 10月货物进出口总额37028亿元，同比增0.1%；出口21716亿元，降0.8%；进口15311亿元，增1.4% [6] - 1 - 10月货物进出口总额373090亿元，同比增3.6%；出口221146亿元，增6.2%；进口151944亿元，持平 [6] - 1 - 10月一般贸易进出口增2.3%，占比63.4%；对共建“一带一路”国家进出口增5.9% [6] 物价 - 10月全国居民消费价格（CPI）同比涨0.2%、环比涨0.2%，1 - 10月同比降0.1% [7] - 10月全国工业生产者出厂价格同比降2.1%、环比涨0.1%；购进价格同比降2.7%、环比涨0.1% [7] - 1 - 10月全国工业生产者出厂价格和购进价格同比分别降2.7%、3.2% [7] 就业 - 1 - 10月全国城镇调查失业率平均值5.2%，10月为5.1%，较上月降0.1个百分点 [8] - 10月31个大城市城镇调查失业率为5.1%，较上月降0.1个百分点 [8] - 10月全国企业就业人员周平均工作时间为48.4小时 [8]

文章核心观点 - 10月份国民经济运行总体平稳，转型升级扎实推进，发展新动能继续壮大 [1][10] 工业生产 - 10月份全国规模以上工业增加值同比增长4.9%，环比增长0.17% [3] - 装备制造业和高技术制造业增势较好，增加值同比分别增长8.0%和7.2%，分别快于全部规模以上工业3.1和2.3个百分点 [3] - 3D打印设备、新能源汽车、工业机器人产品产量同比分别增长30.8%、19.3%、17.9% [3] - 1-10月份全国规模以上工业增加值同比增长6.1% [3] 服务业生产 - 10月份全国服务业生产指数同比增长4.6% [4] - 信息传输、软件和信息技术服务业生产指数同比增长13.0%，快于服务业生产指数8.4个百分点 [4] - 铁路运输、航空运输、邮政、住宿、文化体育娱乐等行业商务活动指数位于60.0%及以上高位景气区间 [4] - 1-10月份全国服务业生产指数同比增长5.7% [4] 市场销售 - 10月份社会消费品零售总额46291亿元，同比增长2.9%，环比增长0.16% [5] - 限额以上单位通讯器材类、文化办公用品类、体育娱乐用品类商品零售额同比分别增长23.2%、13.5%、10.1% [5] - 1-10月份全国网上零售额127916亿元，同比增长9.6%，其中实物商品网上零售额103984亿元，占社会消费品零售总额比重为25.2% [5] - 1-10月份服务零售额同比增长5.3%，增速比前三季度加快0.1个百分点 [5] 固定资产投资 - 1-10月份全国固定资产投资（不含农户）408914亿元，同比下降1.7%，扣除房地产开发投资后增长1.7% [6] - 制造业投资增长2.7%，房地产开发投资下降14.7% [6] - 高技术产业中，信息服务业投资同比增长32.7%，航空、航天器及设备制造业投资增长19.7% [6] - 10月份固定资产投资（不含农户）环比下降1.62% [6] 货物进出口 - 10月份货物进出口总额37028亿元，同比增长0.1% [7] - 1-10月份货物进出口总额373090亿元，同比增长3.6%，其中出口增长6.2% [7] - 1-10月份民营企业进出口增长7.2%，占进出口总额比重为57.0%，比上年同期提高1.9个百分点 [7] - 机电产品出口增长8.7%，占出口总额比重为60.7% [7] 价格指数 - 10月份全国居民消费价格（CPI）同比上涨0.2%，上月为下降0.3%，环比上涨0.2% [9] - 扣除食品和能源价格后的核心CPI同比上涨1.2%，涨幅比上月扩大0.2个百分点 [9] - 10月份全国工业生产者出厂价格（PPI）同比下降2.1%，降幅比上月收窄0.2个百分点，环比上涨0.1% [9]

工业部门表现 - 10月份全国规模以上工业增加值同比增长4.9%，环比增长0.17% [2] - 分三大门类看，采矿业增加值同比增长4.5%，制造业增长4.9%，电力、热力、燃气及水生产和供应业增长5.4% [2] - 装备制造业增加值同比增长8.0%，高技术制造业增加值增长7.2%，分别快于全部规模以上工业3.1和2.3个百分点 [2] - 1—10月份全国规模以上工业增加值同比增长6.1% [2] 不同经济类型企业表现 - 国有控股企业增加值同比增长6.7%，股份制企业增长5.2%，外商及港澳台投资企业增长4.0%，私营企业增长2.1% [2] 主要工业产品产量 - 3D打印设备产量同比增长30.8%，新能源汽车增长19.3%，工业机器人增长17.9% [2] 制造业景气度与效益 - 10月份制造业采购经理指数为49.0%，企业生产经营活动预期指数为52.8% [2] - 1—9月份全国规模以上工业企业实现利润总额53732亿元，同比增长3.2% [2] 服务业部门表现 - 10月份全国服务业生产指数同比增长4.6% [3] - 1—10月份全国服务业生产指数同比增长5.7% [4] 现代服务业细分行业 - 信息传输、软件和信息技术服务业生产指数同比增长13.0%，租赁和商务服务业增长8.2%，金融业增长5.6% [3] - 信息传输等行业增速快于服务业生产指数8.4个百分点，租赁和商务服务业快3.6个百分点，金融业快1.0个百分点 [3]

文章核心观点 - 10月份国民经济运行总体平稳，稳中有进，生产供给基本平稳，就业总体稳定，物价有所改善，新动能培育壮大 [2] 工业生产 - 10月份全国规模以上工业增加值同比增长4.9%，环比增长0.17% [3] - 装备制造业和高技术制造业增势较好，增加值同比分别增长8.0%和7.2%，分别快于全部规模以上工业3.1和2.3个百分点 [3] - 分产品看，3D打印设备、新能源汽车、工业机器人产品产量同比分别增长30.8%、19.3%、17.9% [3] - 1-10月份全国规模以上工业增加值同比增长6.1% [3] - 1-9月份全国规模以上工业企业实现利润总额53732亿元，同比增长3.2% [3] 服务业 - 10月份全国服务业生产指数同比增长4.6% [4] - 信息传输、软件和信息技术服务业，租赁和商务服务业，金融业生产指数同比分别增长13.0%、8.2%、5.6%，分别快于服务业生产指数8.4、3.6、1.0个百分点 [4] - 1-10月份全国服务业生产指数同比增长5.7% [4] - 1-9月份规模以上服务业企业营业收入同比增长7.6% [4] - 铁路运输、航空运输、邮政、住宿、文化体育娱乐等行业商务活动指数位于60.0%及以上高位景气区间 [5] 市场消费 - 10月份社会消费品零售总额46291亿元，同比增长2.9%，环比增长0.16% [6] - 乡村消费品零售额6270亿元，增长4.1%，快于城镇的2.7% [6] - 限额以上单位粮油食品类、通讯器材类、文化办公用品类、体育娱乐用品类商品零售额同比分别增长9.1%、23.2%、13.5%、10.1% [6] - 1-10月份社会消费品零售总额412169亿元，同比增长4.3% [6] - 1-10月份全国网上零售额127916亿元，同比增长9.6%，其中实物商品网上零售额103984亿元，增长6.3%，占社零总额比重为25.2% [6] - 1-10月份服务零售额同比增长5.3%，增速比前三季度加快0.1个百分点 [6] 固定资产投资 - 1-10月份全国固定资产投资（不含农户）408914亿元，同比下降1.7%，扣除房地产开发投资后增长1.7% [7] - 分领域看，基础设施投资同比下降0.1%，制造业投资增长2.7%，房地产开发投资下降14.7% [7] - 高技术产业中，信息服务业，航空、航天器及设备制造业，计算机及办公设备制造业投资同比分别增长32.7%、19.7%、4.1% [7] - 10月份固定资产投资（不含农户）环比下降1.62% [7] 货物进出口 - 10月份货物进出口总额37028亿元，同比增长0.1%，其中出口21716亿元下降0.8%，进口15311亿元增长1.4% [8] - 1-10月份货物进出口总额373090亿元，同比增长3.6%，其中出口221146亿元增长6.2%，进口151944亿元同比持平 [8] - 1-10月份民营企业进出口增长7.2%，占进出口总额比重为57.0%，比上年同期提高1.9个百分点 [8] - 1-10月份机电产品出口增长8.7%，占出口总额比重为60.7% [8] 就业形势 - 10月份全国城镇调查失业率为5.1%，比上月下降0.1个百分点 [9] - 1-10月份全国城镇调查失业率平均值为5.2% [9] - 10月份全国企业就业人员周平均工作时间为48.4小时 [10] 价格指数 - 10月份全国居民消费价格（CPI）同比上涨0.2%，上月为下降0.3%，环比上涨0.2% [11] - 扣除食品和能源价格后的核心CPI同比上涨1.2%，涨幅比上月扩大0.2个百分点 [11] - 10月份全国工业生产者出厂价格（PPI）同比下降2.1%，降幅比上月收窄0.2个百分点，环比上涨0.1% [11]

核心观点 - 国民经济保持总体平稳、稳中有进发展态势，生产供给基本平稳，就业总体稳定，物价有所改善，新动能培育壮大 [1] 工业生产 - 全国规模以上工业增加值同比增长4.9%，环比增长0.17% [2] - 装备制造业增加值同比增长8.0%，高技术制造业增加值增长7.2%，分别快于全部规模以上工业3.1和2.3个百分点 [2] - 3D打印设备、新能源汽车、工业机器人产品产量同比分别增长30.8%、19.3%、17.9% [2] - 1-10月份全国规模以上工业增加值同比增长6.1% [2] - 1-9月份全国规模以上工业企业实现利润总额53732亿元，同比增长3.2% [2] 服务业 - 全国服务业生产指数同比增长4.6% [3] - 信息传输、软件和信息技术服务业生产指数同比增长13.0%，租赁和商务服务业增长8.2%，金融业增长5.6% [3] - 1-10月份全国服务业生产指数同比增长5.7% [3] - 1-9月份规模以上服务业企业营业收入同比增长7.6% [3] - 铁路运输、航空运输、邮政、住宿、文化体育娱乐等行业商务活动指数位于60.0%及以上高位景气区间 [3] 市场销售 - 社会消费品零售总额46291亿元，同比增长2.9%，环比增长0.16% [4] - 限额以上单位粮油食品类、通讯器材类、文化办公用品类、体育娱乐用品类商品零售额同比分别增长9.1%、23.2%、13.5%、10.1% [4] - 1-10月份社会消费品零售总额412169亿元，同比增长4.3% [4] - 全国网上零售额127916亿元，同比增长9.6%，其中实物商品网上零售额103984亿元，增长6.3% [4] - 1-10月份服务零售额同比增长5.3%，增速比前三季度加快0.1个百分点 [4] 固定资产投资 - 1-10月份全国固定资产投资（不含农户）408914亿元，同比下降1.7%，扣除房地产开发投资后增长1.7% [5] - 基础设施投资同比下降0.1%，制造业投资增长2.7%，房地产开发投资下降14.7% [5] - 高技术产业中，信息服务业投资同比增长32.7%，航空、航天器及设备制造业投资增长19.7%，计算机及办公设备制造业投资增长4.1% [5] - 10月份固定资产投资（不含农户）环比下降1.62% [5] 货物进出口 - 10月份货物进出口总额37028亿元，同比增长0.1%，其中出口21716亿元下降0.8%，进口15311亿元增长1.4% [6] - 1-10月份货物进出口总额373090亿元，同比增长3.6%，其中出口221146亿元增长6.2%，进口151944亿元同比持平 [6][7] - 1-10月份一般贸易进出口增长2.3%，占进出口总额比重63.4% [7] - 对共建"一带一路"国家进出口增长5.9% [7] - 民营企业进出口增长7.2%，占进出口总额比重57.0% [7] - 机电产品出口增长8.7%，占出口总额比重60.7% [7] 就业形势 - 10月份全国城镇调查失业率为5.1%，比上月下降0.1个百分点 [8] - 1-10月份全国城镇调查失业率平均值为5.2% [8] - 全国企业就业人员周平均工作时间为48.4小时 [8] 价格指数 - 10月份全国居民消费价格（CPI）同比上涨0.2%，上月为下降0.3%，环比上涨0.2% [9] - 扣除食品和能源价格后的核心CPI同比上涨1.2%，涨幅比上月扩大0.2个百分点 [9] - 10月份全国工业生产者出厂价格（PPI）同比下降2.1%，降幅比上月收窄0.2个百分点，环比上涨0.1% [9] - 1-10月份全国居民消费价格同比下降0.1% [9]

文章核心观点 - 10月份国民经济运行总体平稳，呈现稳中有进态势，生产供给基本平稳，就业总体稳定，物价有所改善，新动能持续壮大 [1][9] 工业生产 - 全国规模以上工业增加值同比增长4.9%，环比增长0.17% [2] - 装备制造业和高技术制造业增势较好，增加值同比分别增长8.0%和7.2%，分别快于全部规模以上工业3.1和2.3个百分点 [2] - 3D打印设备、新能源汽车、工业机器人产品产量同比分别增长30.8%、19.3%、17.9% [2] - 1-10月份全国规模以上工业增加值同比增长6.1% [2] 服务业 - 全国服务业生产指数同比增长4.6% [3] - 信息传输、软件和信息技术服务业，租赁和商务服务业，金融业生产指数同比分别增长13.0%、8.2%、5.6% [3] - 铁路运输、航空运输、邮政、住宿、文化体育娱乐等行业商务活动指数位于60.0%及以上高位景气区间 [3] - 1-10月份全国服务业生产指数同比增长5.7% [3] 市场销售 - 社会消费品零售总额46291亿元，同比增长2.9%，环比增长0.16% [4] - 乡村消费品零售额增长4.1%，快于城镇的2.7% [4] - 限额以上单位粮油食品类、通讯器材类、文化办公用品类、体育娱乐用品类商品零售额同比分别增长9.1%、23.2%、13.5%、10.1% [4] - 1-10月份服务零售额同比增长5.3%，增速比前三季度加快0.1个百分点 [4] 固定资产投资 - 1-10月份全国固定资产投资（不含农户）408914亿元，同比下降1.7% [5] - 制造业投资增长2.7%，但房地产开发投资下降14.7% [5] - 高技术产业中，信息服务业，航空、航天器及设备制造业投资同比分别增长32.7%、19.7% [5] - 10月份固定资产投资（不含农户）环比下降1.62% [5] 货物进出口 - 10月份货物进出口总额37028亿元，同比增长0.1% [6] - 1-10月份货物进出口总额373090亿元，同比增长3.6%，其中出口增长6.2% [6] - 民营企业进出口增长7.2%，占进出口总额的比重为57.0% [6] - 机电产品出口增长8.7%，占出口总额的比重为60.7% [6] 就业形势 - 10月份全国城镇调查失业率为5.1%，比上月下降0.1个百分点 [7] - 外来户籍劳动力调查失业率为4.7%，其中外来农业户籍劳动力调查失业率为4.5% [7] - 全国企业就业人员周平均工作时间为48.4小时 [7] 价格指数 - 10月份全国居民消费价格（CPI）同比上涨0.2%，上月为下降0.3% [8] - 扣除食品和能源价格后的核心CPI同比上涨1.2%，涨幅比上月扩大0.2个百分点 [8] - 全国工业生产者出厂价格（PPI）同比下降2.1%，降幅比上月收窄0.2个百分点 [8] - 生活用品及服务价格上涨1.9%，其他用品及服务价格上涨12.8% [8]

工业生产 - 10月份全国规模以上工业增加值同比增长4.9%，环比增长0.17% [3] - 1-10月份全国规模以上工业增加值累计同比增长6.1% [3] - 装备制造业和高技术制造业表现突出，增加值同比分别增长8.0%和7.2%，分别快于全部规模以上工业3.1和2.3个百分点 [3] - 分产品看，3D打印设备、新能源汽车、工业机器人产量同比分别大幅增长30.8%、19.3%和17.9% [3] - 1-9月份全国规模以上工业企业实现利润总额53732亿元，同比增长3.2% [3] 服务业 - 10月份全国服务业生产指数同比增长4.6% [4] - 1-10月份全国服务业生产指数累计同比增长5.7% [4] - 现代服务业增长强劲，信息传输软件和信息技术服务业、租赁和商务服务业、金融业生产指数同比分别增长13.0%、8.2%和5.6% [4] - 铁路运输、航空运输、邮政、住宿、文化体育娱乐等行业商务活动指数位于60.0%及以上高位景气区间 [4] 消费市场 - 10月份社会消费品零售总额46291亿元，同比增长2.9%，环比增长0.16% [5] - 1-10月份社会消费品零售总额412169亿元，同比增长4.3% [5] - 限额以上单位通讯器材类、文化办公用品类、体育娱乐用品类商品零售额同比分别增长23.2%、13.5%和10.1% [5] - 1-10月份全国网上零售额127916亿元，同比增长9.6%，其中实物商品网上零售额103984亿元，增长6.3% [5] - 服务零售额同比增长5.3%，增速比前三季度加快0.1个百分点 [5] 固定资产投资 - 1-10月份全国固定资产投资（不含农户）408914亿元，同比下降1.7% [6] - 扣除房地产开发投资后，全国固定资产投资增长1.7% [6] - 制造业投资增长2.7%，基础设施投资下降0.1%，房地产开发投资下降14.7% [6] - 高技术产业投资表现亮眼，信息服务业、航空航天器及设备制造业投资同比分别增长32.7%和19.7% [6] 对外贸易 - 10月份货物进出口总额37028亿元，同比增长0.1% [7] - 1-10月份货物进出口总额373090亿元，同比增长3.6%，其中出口221146亿元，增长6.2% [7] - 民营企业进出口增长7.2%，占进出口总额比重为57.0%，比上年同期提高1.9个百分点 [7] - 机电产品出口增长8.7%，占出口总额比重为60.7% [7] 价格指数 - 10月份全国居民消费价格（CPI）同比上涨0.2%，上月为下降0.3%，环比上涨0.2% [9] - 10月份全国工业生产者出厂价格（PPI）同比下降2.1%，降幅比上月收窄0.2个百分点，环比上涨0.1% [9] - 扣除食品和能源价格后的核心CPI同比上涨1.2%，涨幅比上月扩大0.2个百分点 [9] - 1-10月份全国居民消费价格同比下降0.1% [9]

创业50ETF市场表现 - 11月10日上午指数走弱，创业50ETF（159682）震荡走弱，截至上午收盘下跌超过2% [1] - 该ETF成交额超过2亿元，位居同标的产品前列 [1] 创业50ETF投资组合 - 创业50ETF（159682）跟踪创业板50指数，行业配置包括制造业、信息传输、软件和技术服务业 [1] - 跟踪指数权重股包括宁德时代、东方财富、新易盛、中际旭创、胜宏科技、汇川技术、阳光电源、天孚通信等 [1] - 该ETF配置了场外联接基金：联接A（017949）和联接C（017950） [1] 创业板公司业绩表现 - A股上市公司2025年三季报披露完毕，创业板1388家公司前三季度合计实现营业收入3.25万亿元，同比增长10.69% [1] - 创业板公司前三季度合计实现净利润2446.61亿元，同比增长18.69%，增速较上半年进一步扩大 [1] 行业展望与催化剂 - 三季报等积极因素催化，看好科技成长景气主线 [1] - 海外扰动影响最大的时刻或已逐步过去，国内进入季报景气验证等积极因素密集催化阶段 [1] - 市场风险偏好有望抬升，对于科技成长景气主线的共识有望再次凝聚 [1] - 随着美联储降息预期升温，科技成长景气主线的趋势有望继续强化 [1]